383220(383220)의 13인 거장 종합 주가 전망 의견은 어떤가요?

워런 버핏, 피터 린치 등 13인의 전설적 투자 거장 AI 에이전트 분석 결과, 383220의 종합 투자의견은 "매수"입니다. 세부 표결 현황은 찬성 12명, 관망 1명, 매도 0명입니다.

383220(383220)의 적정주가 및 내재가치는 어떻게 산출되나요?

리포티스트는 DCF(현금흐름할인), NCAV, Graham Number, Lynch Fair PE 등 거장들의 고유 밸류에이션 공식을 기반으로 기업의 내재가치와 안전마진 밴드를 산출하여 향후 주가 전망을 객관적으로 제시합니다.

DOC-20261021-383220·PUBLISHED: 2026-10-21·13 GURUS VALIDATED

Analysis History:2026-10-22 2026-10-21 (Current)2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

383

F&F

$383220Stock Analysis ReportBUY

Avg Confidence: 7.8/10Price Dispersion: 10.5% · 13/13Vote Consensus: 92%Fair Value / Price: 144%Safety Margin / Price: 118%Fair Value: 95,000원

Comprehensive stock valuation report for F&F ($383220), analyzed through the core philosophies of 13 legendary value investors including Warren Buffett and Peter Lynch. Aggregates multi-agent persona verdicts and intrinsic fair value estimations using systematic consensus rules.

CURRENT PRICE66,000원

CONSENSUS FAIR VALUE95,000원

13 Guru Round-Table VerdictBuy 12 · Hold 1 · Watch 0 · Sell 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

90,000원 ~ 100,000원Safety Entry: 78,000원 or below

ℹ️ English AI report is being compiled by the pipeline. Showing original Korean analysis.

383220 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-21 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 12 · 보유 1 · 관망 0 · 매도 0 현재가: KRW 66,000 | 13인 적정가 중앙값: KRW 95,000 (중앙 50% 구간: KRW 90,000 ~ KRW 100,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 78,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 120,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 95,000이며, 가격 의견 분산은 10.5%입니다.
연속 점수 통계: 평균 0.08점 (표준편차: 0.27) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +92.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(매수6) · 성장/GARP(매수2) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(매수1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(보유1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 10.5% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

13인 전원 매수(매수 12 · 보유 1), 적정가 중앙값 KRW 95,000, 중앙 50% 구간 KRW 90,000–100,000, 안전마진 가격 KRW 78,000 이하 (출처: 벤저민-그레이엄)
Trailing PER 4.84x, PBR 1.20x, EV/EBITDA 3.80x, 그레이엄 승수 5.81로 실적·자산 대비 극단적 저평가 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
2025년 영업이익 4,686억원(영업이익률 24.2%), ROE 28.4%, ROIC 19.1%로 우수한 수익성과 자본 효율성 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
순부채 555억원, 부채비율 0.20x, 유동비율 1.62x로 재무 건전성 양호, 배당수익률 4.01% (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
MLB·디스커버리 내수 및 인바운드 수요 호조, 2026-Q1 영업이익 전년 동기 24.2% 증가 (출처: 필립-피셔, 찰리-멍거, 존-템플턴)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

중국 법인 실적 부진 및 눈높이 하향, 2Q 실적 쇼크로 주가 장 초반 20% 하락 경험
재고자산 4,032억원으로 전년 대비 24.1% 증가, 재고 부실화 및 감손 우려
테일러메이드 인수 불확실성: 인수가격, 자금 조달, 엔트라다 신경전, 실패 시 주주환원 기대감 소멸 리스크
매출 정체: 2022년 1.81조원에서 2025년 1.93조원으로 제한적 성장
가격 의견 분산 10.5% 및 중국·인수 변수에 따른 밸류에이션 불확실성 존재

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

테일러메이드 매각 임박설 및 F&F-엔트라다 신경전 (서울경제, 2026-10-15)
중국 법인 실적 눈높이 하향 및 2Q 실적 쇼크 (SK증권, 2026-10-20; 연합뉴스, 2026-08-03)
2026-Q1 영업이익 1,535억원 기록, 전년 동기 대비 24.2% 증가 (매일경제, 2026-04-30)
Trailing PER 4.84x, PBR 1.20x, EV/EBITDA 3.80x로 밸류에이션 초저평가
배당수익률 4.01% 및 주주환원 강화 기대감 (한화투자증권, 2026-08-03)
MLB 브랜드 매출 비중 및 인바운드 수요
중국 법인 실적 및 현지 재고 조정
테일러메이드 인수 가능성 및 주주환원
다브랜드 포트폴리오 확장 (Discovery Kids, Banila Co 등)
밸류에이션 디스카운트 해소 트리거

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 78,000 이하
현재가: KRW 66,000
판정: 매수 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매수	8/10	$67,500 ~ $90,000	PER 4.84배, PBR 1.20배, 그레이엄 승수 5.81은 모두 엄격한 안전마진 기준(승수 22.5 이하, PER 15 이하, PBR 1.5 이하)을 대폭 하회하여 주가가 수익력과 자산가치에 비해 현저히 저평가되어 있음.
세스 클라먼	매수	8/10	$75,000 ~ $95,000	현재 주가 66,000원은 PER 4.84배, PBR 1.20배, EV/EBITDA 3.80배로 영업이익 4,686억원, 순이익 3,985억원을 기록한 실적 대비 극단적으로 저평가되어 자본 보존 관점에서 충분한 안전마진을 제공합니다.
모니시 파브라이	매수	8/10	$80,000 ~ $105,000	영업이익률 24.2%, ROE 28.4%, ROIC 19.1%의 단순 의류 브랜드 사업은 단도 투자가 요구하는 '이해하기 쉬운 사업'과 '지속 가능한 가격 결정력'을 모두 갖췄다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$80,000 ~ $110,000	마법공식 두 가지 기준을 모두 만족: 영업이익 대비 기업가치 비율(EY) 20.74%와 투자자본수익률(ROIC) 19.1%는 각각 기준치 8.0%, 15.0%를 크게 상회하며, 이는 양질의 기업을 저가에 매수한다는 그린블라트 철학에 정확히 부합한다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$85,000 ~ $115,000	영업이익률 24.2%(2025년), ROE 28.4%, ROIC 19.1%라는 압도적인 수익성을 가진 회사인데, 주가수익비율(PER)이 4.84배, 주가순자산비율(PBR)이 1.20배에 불과하다. 이는 소신파가 부화뇌동파의 패닉 매물 속에서 주워 담아야 할 전형적인 저평가 구간이다.
잭 슈웨거	보유	6/10	$85,000 ~ $110,000	영업이익률 24.2%, ROE 28.4%, ROIC 19.1%로 수익성이 뛰어나며, Trailing PER 4.84x, PBR 1.20x, EV/EBITDA 3.80x로 펀더멘털 대비 극단적 저평가 상태다.
워런 버핏	매수	8/10	$85,000 ~ $115,000	ROE 28.4%, 영업이익률 24.2%, 부채 상환 소요기간 1.0년으로 버핏의 핵심 체크리스트를 모두 통과하며, 과도한 레버리지 없이 높은 자본 수익률을 기록하는 우량 기업이다.
필립 피셔	매수	8/10	$90,000 ~ $120,000	영업이익률 24.2%, ROE 28.4%, ROIC 19.1% 등 피셔가 중시하는 우량 기업의 수익성 지표를 모두 확보했으며, 부채비율 0.20x와 순부채 555억원의 재무 건전성은 장기 복리 성장에 적합한 기반을 제공합니다.
찰리 멍거	매수	8/10	$85,000 ~ $125,000	영업이익률 24.2%, ROE 28.4%, ROIC 19.1%라는 압도적 사업 품질을 가진 회사가 PER 4.84배, PBR 1.20배에 거래되는 것은 멍거의 '어리석지 않기' 원칙에 따른 명백한 안전마진이다. 중국 실적 부진과 재고 24.1% 증가 리스크는 이미 주가에 반영된 초저평가 상태다.
피터 린치	매수	8/10	$80,000 ~ $105,000	F&F는 MLB, 디스커버리 등 일반 소비자도 익히 아는 브랜드로 의류를 판매하는 단순한 사업이며, 크레용으로 설명할 수 있는 비즈니스라는 린치의 핵심 원칙에 부합한다.
애스워스 다모다란	매수	8/10	$90,000 ~ $120,000	2025년 영업이익 4,686억원(영업이익률 24.2%)과 잉여현금흐름 3,287억원을 기록하는 현금 창출 기업임에도, 현재 주가 66,000원은 Trailing PER 4.84x, EV/EBITDA 3.80x로 내재 현금창출력을 지나치게 저평가하고 있다.
존 템플턴	매수	8/10	$80,000 ~ $105,000	F&F는 52주 최저가 부근(58,000~89,000원 중 현재 66,000원)에서 중국 실적 부진으로 극도의 비관에 빠져 있으며, 이는 '최대 비관 시점이 최대 매수 기회'라는 템플턴 원칙에 정확히 부합한다.
마이클 버리	매수	8/10	$75,000 ~ $95,000	PER 4.84배, PBR 1.20배, EV/EBITDA 3.80배는 영업이익률 24.2%와 ROE 28.4%를 기록하는 실적 우량 회사에 대한 극단적 저평가로, 충분한 안전마진을 제공한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

383220 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-21 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 12 · 보유 1 · 관망 0 · 매도 0 현재가: KRW 66,000 | 13인 적정가 중앙값: KRW 95,000 (중앙 50% 구간: KRW 90,000 ~ KRW 100,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 78,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 120,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 95,000이며, 가격 의견 분산은 10.5%입니다.

연속 점수 통계: 평균 0.08점 (표준편차: 0.27) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +92.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(매수6) · 성장/GARP(매수2) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(매수1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(보유1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 10.5% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

13인 전원 매수(매수 12 · 보유 1), 적정가 중앙값 KRW 95,000, 중앙 50% 구간 KRW 90,000–100,000, 안전마진 가격 KRW 78,000 이하 (출처: 벤저민-그레이엄)

Trailing PER 4.84x, PBR 1.20x, EV/EBITDA 3.80x, 그레이엄 승수 5.81로 실적·자산 대비 극단적 저평가 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

2025년 영업이익 4,686억원(영업이익률 24.2%), ROE 28.4%, ROIC 19.1%로 우수한 수익성과 자본 효율성 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

순부채 555억원, 부채비율 0.20x, 유동비율 1.62x로 재무 건전성 양호, 배당수익률 4.01% (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

MLB·디스커버리 내수 및 인바운드 수요 호조, 2026-Q1 영업이익 전년 동기 24.2% 증가 (출처: 필립-피셔, 찰리-멍거, 존-템플턴)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

중국 법인 실적 부진 및 눈높이 하향, 2Q 실적 쇼크로 주가 장 초반 20% 하락 경험

재고자산 4,032억원으로 전년 대비 24.1% 증가, 재고 부실화 및 감손 우려

테일러메이드 인수 불확실성: 인수가격, 자금 조달, 엔트라다 신경전, 실패 시 주주환원 기대감 소멸 리스크

매출 정체: 2022년 1.81조원에서 2025년 1.93조원으로 제한적 성장

가격 의견 분산 10.5% 및 중국·인수 변수에 따른 밸류에이션 불확실성 존재

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

테일러메이드 매각 임박설 및 F&F-엔트라다 신경전 (서울경제, 2026-10-15)

중국 법인 실적 눈높이 하향 및 2Q 실적 쇼크 (SK증권, 2026-10-20; 연합뉴스, 2026-08-03)

2026-Q1 영업이익 1,535억원 기록, 전년 동기 대비 24.2% 증가 (매일경제, 2026-04-30)

Trailing PER 4.84x, PBR 1.20x, EV/EBITDA 3.80x로 밸류에이션 초저평가

배당수익률 4.01% 및 주주환원 강화 기대감 (한화투자증권, 2026-08-03)

MLB 브랜드 매출 비중 및 인바운드 수요

중국 법인 실적 및 현지 재고 조정

테일러메이드 인수 가능성 및 주주환원

다브랜드 포트폴리오 확장 (Discovery Kids, Banila Co 등)

밸류에이션 디스카운트 해소 트리거

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매수	8/10	$67,500 ~ $90,000	PER 4.84배, PBR 1.20배, 그레이엄 승수 5.81은 모두 엄격한 안전마진 기준(승수 22.5 이하, PER 15 이하, PBR 1.5 이하)을 대폭 하회하여 주가가 수익력과 자산가치에 비해 현저히 저평가되어 있음.
세스 클라먼	매수	8/10	$75,000 ~ $95,000	현재 주가 66,000원은 PER 4.84배, PBR 1.20배, EV/EBITDA 3.80배로 영업이익 4,686억원, 순이익 3,985억원을 기록한 실적 대비 극단적으로 저평가되어 자본 보존 관점에서 충분한 안전마진을 제공합니다.
모니시 파브라이	매수	8/10	$80,000 ~ $105,000	영업이익률 24.2%, ROE 28.4%, ROIC 19.1%의 단순 의류 브랜드 사업은 단도 투자가 요구하는 '이해하기 쉬운 사업'과 '지속 가능한 가격 결정력'을 모두 갖췄다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$80,000 ~ $110,000	마법공식 두 가지 기준을 모두 만족: 영업이익 대비 기업가치 비율(EY) 20.74%와 투자자본수익률(ROIC) 19.1%는 각각 기준치 8.0%, 15.0%를 크게 상회하며, 이는 양질의 기업을 저가에 매수한다는 그린블라트 철학에 정확히 부합한다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$85,000 ~ $115,000	영업이익률 24.2%(2025년), ROE 28.4%, ROIC 19.1%라는 압도적인 수익성을 가진 회사인데, 주가수익비율(PER)이 4.84배, 주가순자산비율(PBR)이 1.20배에 불과하다. 이는 소신파가 부화뇌동파의 패닉 매물 속에서 주워 담아야 할 전형적인 저평가 구간이다.
잭 슈웨거	보유	6/10	$85,000 ~ $110,000	영업이익률 24.2%, ROE 28.4%, ROIC 19.1%로 수익성이 뛰어나며, Trailing PER 4.84x, PBR 1.20x, EV/EBITDA 3.80x로 펀더멘털 대비 극단적 저평가 상태다.
워런 버핏	매수	8/10	$85,000 ~ $115,000	ROE 28.4%, 영업이익률 24.2%, 부채 상환 소요기간 1.0년으로 버핏의 핵심 체크리스트를 모두 통과하며, 과도한 레버리지 없이 높은 자본 수익률을 기록하는 우량 기업이다.
필립 피셔	매수	8/10	$90,000 ~ $120,000	영업이익률 24.2%, ROE 28.4%, ROIC 19.1% 등 피셔가 중시하는 우량 기업의 수익성 지표를 모두 확보했으며, 부채비율 0.20x와 순부채 555억원의 재무 건전성은 장기 복리 성장에 적합한 기반을 제공합니다.
찰리 멍거	매수	8/10	$85,000 ~ $125,000	영업이익률 24.2%, ROE 28.4%, ROIC 19.1%라는 압도적 사업 품질을 가진 회사가 PER 4.84배, PBR 1.20배에 거래되는 것은 멍거의 '어리석지 않기' 원칙에 따른 명백한 안전마진이다. 중국 실적 부진과 재고 24.1% 증가 리스크는 이미 주가에 반영된 초저평가 상태다.
피터 린치	매수	8/10	$80,000 ~ $105,000	F&F는 MLB, 디스커버리 등 일반 소비자도 익히 아는 브랜드로 의류를 판매하는 단순한 사업이며, 크레용으로 설명할 수 있는 비즈니스라는 린치의 핵심 원칙에 부합한다.
애스워스 다모다란	매수	8/10	$90,000 ~ $120,000	2025년 영업이익 4,686억원(영업이익률 24.2%)과 잉여현금흐름 3,287억원을 기록하는 현금 창출 기업임에도, 현재 주가 66,000원은 Trailing PER 4.84x, EV/EBITDA 3.80x로 내재 현금창출력을 지나치게 저평가하고 있다.
존 템플턴	매수	8/10	$80,000 ~ $105,000	F&F는 52주 최저가 부근(58,000~89,000원 중 현재 66,000원)에서 중국 실적 부진으로 극도의 비관에 빠져 있으며, 이는 '최대 비관 시점이 최대 매수 기회'라는 템플턴 원칙에 정확히 부합한다.
마이클 버리	매수	8/10	$75,000 ~ $95,000	PER 4.84배, PBR 1.20배, EV/EBITDA 3.80배는 영업이익률 24.2%와 ROE 28.4%를 기록하는 실적 우량 회사에 대한 극단적 저평가로, 충분한 안전마진을 제공한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

지표 항목	통계 수치 / 결과	상세 설명
거장 종합 의견 및 전망	매수	13인 거장 AI 에이전트 다수결 및 안전마진 가중 합의 결과
13인 거장 표결 분포	찬성 12명/관망 1명/매도 0명(총 13인 심사)	각 거장의 투자 철학(해자·안전마진·성장성 등) 충족 여부 표결
분석 기준 주가	66,000원	리포트 발행 시점의 시장 기준 시세