Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)(TSM)의 13인 거장 종합 주가 전망 의견은 어떤가요?

워런 버핏, 피터 린치 등 13인의 전설적 투자 거장 AI 에이전트 분석 결과, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)의 종합 투자의견은 "관망"입니다. 세부 표결 현황은 찬성 3명, 관망 8명, 매도 2명입니다.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)(TSM)의 적정주가 및 내재가치는 어떻게 산출되나요?

리포티스트는 DCF(현금흐름할인), NCAV, Graham Number, Lynch Fair PE 등 거장들의 고유 밸류에이션 공식을 기반으로 기업의 내재가치와 안전마진 밴드를 산출하여 향후 주가 전망을 객관적으로 제시합니다.

DOC-20261021-TSM·PUBLISHED: 2026-10-21·13 GURUS VALIDATED

TSM

$TSMStock Analysis ReportWATCH

Avg Confidence: 7.4/10Price Dispersion: 18.5% · 13/13Vote Consensus: 46%Fair Value / Price: 104%Safety Margin / Price: 88%Fair Value: $444.00

Comprehensive stock valuation report for TSM ($TSM), analyzed through the core philosophies of 13 legendary value investors including Warren Buffett and Peter Lynch. Aggregates multi-agent persona verdicts and intrinsic fair value estimations using systematic consensus rules.

CURRENT PRICE$425.08

CONSENSUS FAIR VALUE$444.00

13 Guru Round-Table VerdictBuy 3 · Hold 6 · Watch 2 · Sell 2

Central 50% Price Range & Safety Margin

$398.00 ~ $480.00Safety Entry: $374.24 or below

ℹ️ English AI report is being compiled by the pipeline. Showing original Korean analysis.

TSM 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-21 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 3 · 보유 6 · 관망 2 · 매도 2 현재가: $425.08 | 13인 적정가 중앙값: $444.00 (중앙 50% 구간: $398 ~ $480) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $374.24 이하 | [목표 가격 상단 참고] $555.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $444.00이며, 가격 의견 분산은 18.5%입니다.
연속 점수 통계: 평균 1.23점 (표준편차: 0.97) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +8.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(보유3, 관망1, 매도2) · 성장/GARP(매수1, 보유1) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(보유1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(보유1) · 모멘텀/추세추종(관망1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 18.5% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 2인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 2인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 3.81조원, 영업이익률 50.8%, 순이익률 44.6%로 높은 수익성을 유지했고, 2026-Q2 영업이익률 60.3%까지 개선됐다. (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)
2025–2026년 이익 증가세가 뚜렷하다. 2026-Q2 매출은 전년 동기 대비 36.0%, 영업이익은 65.4%, 순이익은 77.4% 증가했다. (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)
현금 및 단기투자자산은 2.77조원, 순현금은 1.70조원이며 부채비율 0.20배와 유동비율 2.51배를 기록했다. 2025년에도 설비투자 1.28조원을 차감한 뒤 FCF 9,924억 원을 확보했다. (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)
NVIDIA와 1990년대 후반부터 이어진 장기 관계는 고객 설계 전환비용이 높은 파운드리 사업의 해자를 시사한다. AI/HPC 수요가 선단 노드와 고급 패키징 매출로 전환될 경우 성장 동력이 강화될 수 있다. (출처: 필립-피셔, 피터-린치)
ROE와 ROIC이 모두 41.9%이고 영업현금흐름이 2025년 순이익의 133.5% 수준으로, 높은 이익의 질과 자본 효율성을 뒷받침한다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 필립-피셔, 마이클-버리)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 $425.08은 확정된 안전마진 가격 $374.24 이하보다 높다. PBR 81.41배와 그레이엄 승수 2,242.71배는 엄격한 자산가치 및 안전마진 기준을 충족하지 못한다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
현재가와 PER에서 역산한 EPS는 Trailing $15.43에서 Forward $23.39로 약 51.6% 성장을 전제한다. Forward PER 18.18배가 유지되려면 이익 추정과 마진이 실제로兑现돼야 한다. (출처: 잭-슈웨거)
2025년 설비투자는 1.28조원으로 영업현금흐름의 56.4%를 사용했고, FCF 대 순이익은 58.4%에 그쳤다. 2023년 FCF도 전년보다 45% 감소해 반도체 사이클과 자본집약 부담이 남아 있다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
AI 투자 사이클 둔화와 고객 집중, N2 초기 수율 저조, 미국 신규 팹의 비용 희석, 대만 지정학 및 수출규제 위험이 실적과 멀티플을 동시에 압박할 수 있다. 제공된 자료에는 새로운 수출규제 사실은 없다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
분석 누락과 자료 불일치가 불확실성을 키운다. 2026년 노드별 매출·수주·수율·가동률, 스마트폰 3nm 수요, 10개년 재무 이력과 거래량 자료가 부족하며, 가격 의견 분산도 18.5%다. (출처: 모니시-파브라이, 잭-슈웨거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정된 최종 의견은 관망이다. 적정가 중앙값은 $444.00, 중앙 50% 구간은 $398–480, 안전마진 가격은 $374.24 이하, 목표 가격 상단 참고값은 $555.00이다. 현재가 $425.08은 중앙 50% 구간 안에 있지만 안전마진 가격에는 미달한다. 표결은 매수 3·보유 6·관망 2·매도 2다.
2026-Q2 실적 모멘텀은 강하다. 매출은 1.27조원으로 QoQ 12.4%, YoY 36.0% 증가했고, 영업이익은 7,666 illegally로 QoQ 16.4%, YoY 65.4% 증가했다. 영업이익률은 60.3%, 순이익률은 55.6%로 개선됐다.
AI/HPC용 선단 노드와 CoWoS·SoIC 고급 패키징, N2 GAA 전환이 핵심 성장 동력이다. 다만 신규 수주량, 수주 잔고, 고객 선행금, 가동률과 초기 수율은 제공되지 않아 실제 매출 전환을 아직 검증할 수 없다.
재무 안정성은 우수하다. 순현금은 1.70조원, 부채비율은 0.20배, 유동비율은 2.51배, ROE와 ROIC은 41.9%이며 2022–2025년 FCF는 모두 양수다.
유효 페르소나는 13/13이지만 가격 의견 분산은 18.5%로 높다. 2026년 노드·세그먼트 매출, N2 수율, CoWoS·SoIC 가동률, 고객 발주 자료가 없고, 시가총액의 2.20조원 및 약 $1.6B 표기와 $2.205T 서술이 충돌해 PBR·PSR·EV/EBITDA의 신뢰도도 제한적이다.
2027-01-14 실적에서 Forward EPS $23.39 유지 또는 상향 여부와 영업이익률 50% 이상 지속, FCF 대 순이익 60% 이상 여부를 확인하는 것이 핵심이다.
AI/HPC 수요가 실제 매출로 전환되는지 CoWoS·SoIC 생산능 할당과 가동률, NVIDIA 및 하이퍼스caler ASIC 발주, 선단 노드 매출 비중을 통해 확인해야 한다.
N2 GAA 양산 시점과 초기 수율, 고객 tape-out의 웨이퍼 발주 전환율, 3nm 가동률과 스마트폰 발주가 제품 믹스와 마진에 미치는 영향을 확인해야 한다.
대규모 설비투자 이후 FCF 전환, FCF 대 순이익, 감가상비와 미가동 비용, 미국 등 해외 팹의 정상 가동률 및 자본수익률 개선 여부를 점검해야 한다.
EPS 추정치 조정과 Forward PER 변화, AI 고객 수요 집중, 공식 수출규제 발표, 以及 대만 지정학 위험이 가격과 멀티플에 미치는 반응을 관리해야 한다.

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $374.24 이하
현재가: $425.08
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	8/10	$185 ~ $247	2025년 영업현금흐름 2.27조원에서 1.28조원 설비투자를 차감한 FCF는 9,924억원(FCF 마진 약 26.1%)이며, 2026-Q2 영업이익률 60.3%와 순이익률 55.6%는 탁월한 수익성을 보여준다.
세스 클라먼	매도	7/10	$280 ~ $360	현금 및 단기투자자산 2.77조원, 총부채 1.06조원, 순부채 -1.70조원, 부채비율 0.20배, 유동비율 2.51배로 재무 파산 위험은 낮고, 2022~2025년 FCF도 모두 양수여서 자본 보존 점검을 통과한다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$351 ~ $468	‘먼저 잃지 않는 법칙’ 관점에서 재무 생존력은 통과한다. 부채비율 0.20x, 순현금 1.70조원, 유동비율 2.51x에 ROIC와 ROE가 모두 41.9%여서 경제 한파에도 자본 구조가 버틸 만큼 강하다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$475 ~ $570	TSMC는 FY2025 영업이익률 50.8%, ROIC·ROE 41.9%, 순현금 1.70조원, 부채비율 0.20배와 유동비율 2.51배로 마법공식의 질 조건을 명확히 통과한다.
앙드레 코스톨라니	보유	7/10	$390 ~ $470	실적 사이클은 2023년 매출 2.16조원·영업이익률 42.6%·EPS 162원의 저점에서 2025년 매출 3.81조원·영업이익률 50.8%·EPS 331원으로 회복됐으며, 2026-Q2에도 매출 1.27조원·영업이익률 60.3%·순이익률 55.6%·EPS 136원으로 이익 확대가 이어지고 있습니다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$421 ~ $468	기업의 질은 강하다: 2025년 영업이익률 50.8%, 순이익률 44.6%, ROE·ROIC 41.9%이며, 영업현금흐름 2.27조원-CapEx 1.28조원=FCF 9,924억원, 순부채 -1.70조원과 부채비율 0.20x로 재무 완충력도 견고하다.
워런 버핏	보유	7/10	$400 ~ $550	2025년 매출은 3.81조원으로 전년 대비 31.8%, 영업이익은 1.94조원으로 47.0% 늘었고, ROE 41.9%와 영업이익률 50.8%(2026-Q2 60.3%)는 높은 수익성이 차입이 아닌 영업력에서 나오며 해자와 가격 결정력이 강하다는 증거다.
필립 피셔	매수	8/10	$444 ~ $585	매출은 2022년 2.26조원에서 2025년 3.81조원으로 3년 CAGR 19.0%, 2025년 전년동기비 31.8%, 2026-Q2 전년동기비 35.9%를 기록했으며, 1990년대 후반부터 이어진 NVIDIA 관계도 설계 전환비용이 큰 고객 해자를 시사한다.
찰리 멍거	보유	7/10	$320 ~ $398	2025년 매출 3.81조원, 영업이익 1.94조원(영업이익률 50.8%), ROE·ROIC 41.9%, 순부채 -1.70조원은 기술적 해자와定价 능력을 갖춘 고품질 사업의 특징이다.
피터 린치	보유	8/10	$374 ~ $468	TSM은 고객이 칩을 설계하고 TSMC이 제조·포장하는 단순한 파운드리 모델이라 크레용으로 설명할 수 있으며, 2025년 매출 3.81조원·영업이익률 50.8%에서 2026-Q2 매출 1.27조원(약 36% 증가)·영업이익률 60.3%로 Fast Grower의 표정을 보여준다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$410 ~ $540	2025년 매출 3.81조원, 영업이익률 50.8%, 순이익률 44.6%, ROIC 41.9%이며 순부채가 -1.70조원이고 부채비율이 0.20x여서 TSM의 공정·설비·고객관계 해자가 재무 수치에서도 확인된다.
존 템플턴	보유	8/10	$320 ~ $420	패닉 때 할인 매수할 만한 최상급 명품인지는 분명하다. 2025년 매출 3.81조원, 영업이익률 50.8%, ROIC·ROE 41.9%에 순현금 1.70조원, 부채비율 0.20x, 유동비율 2.51x를 더해失衡 위험은 낮고 사업의 해자는 매우 강하다.
마이클 버리	보유	7/10	$300 ~ $380	2025년 순이익 1.70조원보다 영업현금흐름 2.27조원이 33.5% 높고 잉여현금흐름도 0.9924조원이며, 연간 주식 희석률 +0.00%는 이익의 질과 주주보호 검사를 통과한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $444.00이며, 가격 의견 분산은 18.5%입니다.

연속 점수 통계: 평균 1.23점 (표준편차: 0.97) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +8.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(보유3, 관망1, 매도2) · 성장/GARP(매수1, 보유1) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(보유1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(보유1) · 모멘텀/추세추종(관망1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 18.5% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 2인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 2인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 3.81조원, 영업이익률 50.8%, 순이익률 44.6%로 높은 수익성을 유지했고, 2026-Q2 영업이익률 60.3%까지 개선됐다. (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)

2025–2026년 이익 증가세가 뚜렷하다. 2026-Q2 매출은 전년 동기 대비 36.0%, 영업이익은 65.4%, 순이익은 77.4% 증가했다. (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)

현금 및 단기투자자산은 2.77조원, 순현금은 1.70조원이며 부채비율 0.20배와 유동비율 2.51배를 기록했다. 2025년에도 설비투자 1.28조원을 차감한 뒤 FCF 9,924억 원을 확보했다. (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)

NVIDIA와 1990년대 후반부터 이어진 장기 관계는 고객 설계 전환비용이 높은 파운드리 사업의 해자를 시사한다. AI/HPC 수요가 선단 노드와 고급 패키징 매출로 전환될 경우 성장 동력이 강화될 수 있다. (출처: 필립-피셔, 피터-린치)

ROE와 ROIC이 모두 41.9%이고 영업현금흐름이 2025년 순이익의 133.5% 수준으로, 높은 이익의 질과 자본 효율성을 뒷받침한다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 필립-피셔, 마이클-버리)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 $425.08은 확정된 안전마진 가격 $374.24 이하보다 높다. PBR 81.41배와 그레이엄 승수 2,242.71배는 엄격한 자산가치 및 안전마진 기준을 충족하지 못한다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

현재가와 PER에서 역산한 EPS는 Trailing $15.43에서 Forward $23.39로 약 51.6% 성장을 전제한다. Forward PER 18.18배가 유지되려면 이익 추정과 마진이 실제로兑现돼야 한다. (출처: 잭-슈웨거)

2025년 설비투자는 1.28조원으로 영업현금흐름의 56.4%를 사용했고, FCF 대 순이익은 58.4%에 그쳤다. 2023년 FCF도 전년보다 45% 감소해 반도체 사이클과 자본집약 부담이 남아 있다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

AI 투자 사이클 둔화와 고객 집중, N2 초기 수율 저조, 미국 신규 팹의 비용 희석, 대만 지정학 및 수출규제 위험이 실적과 멀티플을 동시에 압박할 수 있다. 제공된 자료에는 새로운 수출규제 사실은 없다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

분석 누락과 자료 불일치가 불확실성을 키운다. 2026년 노드별 매출·수주·수율·가동률, 스마트폰 3nm 수요, 10개년 재무 이력과 거래량 자료가 부족하며, 가격 의견 분산도 18.5%다. (출처: 모니시-파브라이, 잭-슈웨거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정된 최종 의견은 관망이다. 적정가 중앙값은 $444.00, 중앙 50% 구간은 $398–480, 안전마진 가격은 $374.24 이하, 목표 가격 상단 참고값은 $555.00이다. 현재가 $425.08은 중앙 50% 구간 안에 있지만 안전마진 가격에는 미달한다. 표결은 매수 3·보유 6·관망 2·매도 2다.

2026-Q2 실적 모멘텀은 강하다. 매출은 1.27조원으로 QoQ 12.4%, YoY 36.0% 증가했고, 영업이익은 7,666 illegally로 QoQ 16.4%, YoY 65.4% 증가했다. 영업이익률은 60.3%, 순이익률은 55.6%로 개선됐다.

AI/HPC용 선단 노드와 CoWoS·SoIC 고급 패키징, N2 GAA 전환이 핵심 성장 동력이다. 다만 신규 수주량, 수주 잔고, 고객 선행금, 가동률과 초기 수율은 제공되지 않아 실제 매출 전환을 아직 검증할 수 없다.

재무 안정성은 우수하다. 순현금은 1.70조원, 부채비율은 0.20배, 유동비율은 2.51배, ROE와 ROIC은 41.9%이며 2022–2025년 FCF는 모두 양수다.

유효 페르소나는 13/13이지만 가격 의견 분산은 18.5%로 높다. 2026년 노드·세그먼트 매출, N2 수율, CoWoS·SoIC 가동률, 고객 발주 자료가 없고, 시가총액의 2.20조원 및 약 $1.6B 표기와 $2.205T 서술이 충돌해 PBR·PSR·EV/EBITDA의 신뢰도도 제한적이다.

2027-01-14 실적에서 Forward EPS $23.39 유지 또는 상향 여부와 영업이익률 50% 이상 지속, FCF 대 순이익 60% 이상 여부를 확인하는 것이 핵심이다.

AI/HPC 수요가 실제 매출로 전환되는지 CoWoS·SoIC 생산능 할당과 가동률, NVIDIA 및 하이퍼스caler ASIC 발주, 선단 노드 매출 비중을 통해 확인해야 한다.

N2 GAA 양산 시점과 초기 수율, 고객 tape-out의 웨이퍼 발주 전환율, 3nm 가동률과 스마트폰 발주가 제품 믹스와 마진에 미치는 영향을 확인해야 한다.

대규모 설비투자 이후 FCF 전환, FCF 대 순이익, 감가상비와 미가동 비용, 미국 등 해외 팹의 정상 가동률 및 자본수익률 개선 여부를 점검해야 한다.

EPS 추정치 조정과 Forward PER 변화, AI 고객 수요 집중, 공식 수출규제 발표, 以及 대만 지정학 위험이 가격과 멀티플에 미치는 반응을 관리해야 한다.

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	8/10	$185 ~ $247	2025년 영업현금흐름 2.27조원에서 1.28조원 설비투자를 차감한 FCF는 9,924억원(FCF 마진 약 26.1%)이며, 2026-Q2 영업이익률 60.3%와 순이익률 55.6%는 탁월한 수익성을 보여준다.
세스 클라먼	매도	7/10	$280 ~ $360	현금 및 단기투자자산 2.77조원, 총부채 1.06조원, 순부채 -1.70조원, 부채비율 0.20배, 유동비율 2.51배로 재무 파산 위험은 낮고, 2022~2025년 FCF도 모두 양수여서 자본 보존 점검을 통과한다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$351 ~ $468	‘먼저 잃지 않는 법칙’ 관점에서 재무 생존력은 통과한다. 부채비율 0.20x, 순현금 1.70조원, 유동비율 2.51x에 ROIC와 ROE가 모두 41.9%여서 경제 한파에도 자본 구조가 버틸 만큼 강하다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$475 ~ $570	TSMC는 FY2025 영업이익률 50.8%, ROIC·ROE 41.9%, 순현금 1.70조원, 부채비율 0.20배와 유동비율 2.51배로 마법공식의 질 조건을 명확히 통과한다.
앙드레 코스톨라니	보유	7/10	$390 ~ $470	실적 사이클은 2023년 매출 2.16조원·영업이익률 42.6%·EPS 162원의 저점에서 2025년 매출 3.81조원·영업이익률 50.8%·EPS 331원으로 회복됐으며, 2026-Q2에도 매출 1.27조원·영업이익률 60.3%·순이익률 55.6%·EPS 136원으로 이익 확대가 이어지고 있습니다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$421 ~ $468	기업의 질은 강하다: 2025년 영업이익률 50.8%, 순이익률 44.6%, ROE·ROIC 41.9%이며, 영업현금흐름 2.27조원-CapEx 1.28조원=FCF 9,924억원, 순부채 -1.70조원과 부채비율 0.20x로 재무 완충력도 견고하다.
워런 버핏	보유	7/10	$400 ~ $550	2025년 매출은 3.81조원으로 전년 대비 31.8%, 영업이익은 1.94조원으로 47.0% 늘었고, ROE 41.9%와 영업이익률 50.8%(2026-Q2 60.3%)는 높은 수익성이 차입이 아닌 영업력에서 나오며 해자와 가격 결정력이 강하다는 증거다.
필립 피셔	매수	8/10	$444 ~ $585	매출은 2022년 2.26조원에서 2025년 3.81조원으로 3년 CAGR 19.0%, 2025년 전년동기비 31.8%, 2026-Q2 전년동기비 35.9%를 기록했으며, 1990년대 후반부터 이어진 NVIDIA 관계도 설계 전환비용이 큰 고객 해자를 시사한다.
찰리 멍거	보유	7/10	$320 ~ $398	2025년 매출 3.81조원, 영업이익 1.94조원(영업이익률 50.8%), ROE·ROIC 41.9%, 순부채 -1.70조원은 기술적 해자와定价 능력을 갖춘 고품질 사업의 특징이다.
피터 린치	보유	8/10	$374 ~ $468	TSM은 고객이 칩을 설계하고 TSMC이 제조·포장하는 단순한 파운드리 모델이라 크레용으로 설명할 수 있으며, 2025년 매출 3.81조원·영업이익률 50.8%에서 2026-Q2 매출 1.27조원(약 36% 증가)·영업이익률 60.3%로 Fast Grower의 표정을 보여준다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$410 ~ $540	2025년 매출 3.81조원, 영업이익률 50.8%, 순이익률 44.6%, ROIC 41.9%이며 순부채가 -1.70조원이고 부채비율이 0.20x여서 TSM의 공정·설비·고객관계 해자가 재무 수치에서도 확인된다.
존 템플턴	보유	8/10	$320 ~ $420	패닉 때 할인 매수할 만한 최상급 명품인지는 분명하다. 2025년 매출 3.81조원, 영업이익률 50.8%, ROIC·ROE 41.9%에 순현금 1.70조원, 부채비율 0.20x, 유동비율 2.51x를 더해失衡 위험은 낮고 사업의 해자는 매우 강하다.
마이클 버리	보유	7/10	$300 ~ $380	2025년 순이익 1.70조원보다 영업현금흐름 2.27조원이 33.5% 높고 잉여현금흐름도 0.9924조원이며, 연간 주식 희석률 +0.00%는 이익의 질과 주주보호 검사를 통과한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

지표 항목	통계 수치 / 결과	상세 설명
거장 종합 의견 및 전망	관망	13인 거장 AI 에이전트 다수결 및 안전마진 가중 합의 결과
13인 거장 표결 분포	찬성 3명/관망 8명/매도 2명(총 13인 심사)	각 거장의 투자 철학(해자·안전마진·성장성 등) 충족 여부 표결
종합 가치평가 점수	2.0 / 100점	재무 건전성, 밸류에이션 매력도, 지속 가능성을 종합한 스코어
분석 기준 주가	425.08원	리포트 발행 시점의 시장 기준 시세