DOC-20261021-TXN·PUBLISHED: 2026-10-21·13 GURUS VALIDATED
Analysis History:
TXN
TXN
$TXNStock Analysis ReportSELLAvg Confidence: 7.8/10Price Dispersion: 82.1% · 13/13Vote Consensus: 69%Fair Value / Price: 50%Safety Margin / Price: 40%Fair Value: $140.00
Comprehensive stock valuation report for TXN ($TXN), analyzed through the core philosophies of 13 legendary value investors including Warren Buffett and Peter Lynch. Aggregates multi-agent persona verdicts and intrinsic fair value estimations using systematic consensus rules.
CURRENT PRICE$277.78
CONSENSUS FAIR VALUE$140.00
13 Guru Round-Table VerdictBuy 2 · Hold 2 · Watch 0 · Sell 9
Central 50% Price Range & Safety Margin
$95.00 ~ $210.00Safety Entry: $112.00 or below
ℹ️ English AI report is being compiled by the pipeline. Showing original Korean analysis.
TXN 최종 투자 보고서
날짜: 2026-10-21 | 종합 의견: 매도 | 표결: 매수 2 · 보유 2 · 관망 0 · 매도 9 현재가: $277.78 | 13인 적정가 중앙값: $140.00 (중앙 50% 구간: $95.00 ~ $210) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $112.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $180.00
1. 종합 결론 및 집계 근거
- 종합 판정: 매도
- 근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매도입니다. 적정가 중앙값은 $140.00이며, 가격 의견 분산은 82.1%입니다.
- 연속 점수 통계: 평균 2.23점 (표준편차: 1.19) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -54.0%
- 스타일 소계: 가치/안전마진(보유1, 매도5) · 성장/GARP(매수1, 보유1) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(매도1) · 매크로/유동성(매도1) · 모멘텀/추세추종(매수1)
- 판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
- 가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
- 가격 의견 분산: 82.1% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
- 검토 필요: 개별 적정가 중앙 50% 분산이 82.1%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)
2. 강세론 핵심 (Bull Case)
- 2026-Q2 매출 $54.6억(전년 대비 22.8% 증가), 영업이익률 42.6%, 잉여현금흐름 $21.9억 (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 필립-피셔)
- ROE 35.2%, ROIC 17.9%, 영업이익률 34.7%(2025년) 등 우수한 수익성과 자본 효율성 (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 필립-피셔)
- PEG 0.94x, Forward PER 26.07x로 성장률 대비 밸류에이션 부담 일부 완화 (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 피터-린치)
- 부채 상환 소요 기간 2.8년, 유동비율 4.35배, 발행주식수 연간 -0.65% 감소로 재무 건전성과 주주 환원 양호 (출처: 워런-버핏, 피터-린치)
- 주가 50일 이동평균선 $272.05 및 200일 이동평균선 $255.29 상회 정배열 추세 (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 필립-피셔)
3. 약세론 핵심 (Bear Case)
- 현재가 $277.78은 확정 적정가 중앙값 $140.00, 안전마진 가격 $112.00 이하를 크게 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)
- Trailing PER 42.28배, PBR 14.08배, 그레이엄 승수 595.48은 안전기준 22.5를 26배 이상 초과 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
- 순유동자산가치(NCAV) $-45.6억 달러로 음수, EBIT/EV 2.35%는 마법공식 가격 매력도 기준 8% 하회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
- 매출 $200.3억(2022년)에서 $156.4억(2024년) 하락 후 부분 회복, 영업이익률 51.9%에서 34.1% 하락, 잉여현금흐름 $59.2억에서 $26.0억 급감 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 애스워스-다모다란)
- 가격 의견 분산 82.1%로 거장별 적정가 구간이 $40.00~$60.00부터 $280.00~$340.00까지 넓게 분산되어 불확실성 높음 (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)
4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버
- 2026-10-21 실적 발표 예정: Q3 가이던스 midpoint $59.0억 달성을 위해 분기 추가 매출 약 $4.37억 필요
- Wells Fargo 목표가 $310에서 $300로 하향 (Equal Weight 유지)
- 12개월간 주가 60.4% 상승, S&P 500(16.8%) 대비 큰 폭 상회 및 52주 고가 $334.03 근접
- AI 데이터센터 투자 사이클 및 스페이스X·메타 실적 테스트로 아날로그 전원 관리 반도체 수요 연결 가능성 주목
- 반도체 ETF(XSD) 리밸런싱으로 Synaptics, Analog Devices 매도 섹터 내 자금 이동 관찰
- 분기 매출 성장률 및 가이던스 달성 여부 (Q3 가이던스 midpoint $59.0억, 추가 매출 약 $4.37억 필요)
- 아날로그 반도체 수요 회복 (산업용·자동차·전력 인프라)
- 임베디드 프로세싱 출하량 및 MCU 수요
- 영업이익률 및 300mm 팹 가동률
- 중국 매출 비중 및 수출 규제 리스크
5. 실전 참고
- 안전마진 가격 참고: $112.00 이하
- 현재가: $277.78
- 판정: 매도 (표결 supermajority 규칙 적용)
6. 13인 요약표
| 인물 | 투자의견 | 확신도 | 적정가 구간 | 핵심 논거 |
|---|---|---|---|---|
| 벤저민 그레이엄 | 매도 | 9/10 | $40.00 ~ $60.00 | Trailing PER 42.28배, PBR 14.08배, 그레이엄 승수(PER×PBR) 595.48은 안전기준 22.5를 26배 이상 초과하여 원금 안전이 전혀 확보되지 않은 투기적 가격대다. |
| 세스 클라먼 | 매도 | 9/10 | $60.00 ~ $90.00 | 텍사스인스트루먼트는 영업이익률 34.7%, ROE 35.2%로 사업 질은 우수하지만, 현재 주가 277.78달러는 trailing PER 42.28배, PBR 14.08배로 성장 기대치가 이미 과도하게 선반영되어 자본 보존 원칙에 위배된다. |
| 모니시 파브라이 | 매도 | 8/10 | $75.00 ~ $105 | 트레일링 PER 42.28배, PBR 14.08배, 그레이엄 승수(PER×PBR) 595.48은 안전마진 기준치 22.5를 압도적으로 상회해 '저가 매수' 전제가 완전히 무너졌다. |
| 조엘 그린블라트 | 매도 | 8/10 | $112 ~ $168 | 자본수익률(ROIC) 17.9%로 우량 기업 기준은 통과했으나, 이익수익률(EBIT/EV)이 2.35%에 불과해 마법공식의 가격 매력도 기준치 8%를 크게 하회한다. |
| 앙드레 코스톨라니 | 매도 | 7/10 | $150 ~ $220 | 텍사스 인스트루먼트는 ROE 35.2%, ROIC 17.9%, 2026년 2분기 영업이익률 42.6%로 사업 본질은 훌륭하지만, PER 42.28배, PBR 14.08배, 그레이엄 승수 595.48은 내재가치를 크게 상회하는 고평가 상태다. |
| 잭 슈웨거 | 매수 | 8/10 | $310 ~ $350 | 현재가 $277.78이 50일 이동평균선 $272.05와 200일 이동평균선 $255.29를 모두 상회하는 정배열 추세이며, 상대 거래량 1.13배로 가격 상승에 거래량이 수반되고 있다. |
| 워런 버핏 | 보유 | 8/10 | $180 ~ $240 | 텍사스 인스트루먼트는 ROE 35.2%, 영업이익률 34.7%로 압도적인 수익성과 가격결정력을 보여주며, 아날로그 반도체 시장에서 넓은 경제적 해자를 구축한 훌륭한 기업입니다. |
| 필립 피셔 | 매수 | 7/10 | $280 ~ $340 | TI는 매출액 대비 11.8%의 연구개발비를 투자하며 필립 피셔가 강조하는 우수한 R&D 생산성과 기술적 해자 구축 기준을 명확히 충족합니다. |
| 찰리 멍거 | 매도 | 8/10 | $110 ~ $160 | 사업 품질은 탁월하다: 2025년 영업이익률 34.7%, ROE 35.2%, ROIC 17.9%, 잉여현금흐름 $26억 달러, 발행주식수 연간 -0.65% 감소로 주주 가치를 훼손하지 않는다. 이는 멍거가 선호하는 내구성 있는 해자와 높은 자본 효율성을 갖춘 사업이다. |
| 피터 린치 | 보유 | 7/10 | $200 ~ $260 | TI는 아날로그 반도체와 임베디드 프로세싱이라는 이해하기 쉬운 사업을 영위하며, 2025년 영업이익률 34.7%, ROE 35.2%, ROIC 17.9%로 우수한 수익성을 보여 '크레용으로 설명할 수 있는' 좋은 기업이다. |
| 애스워스 다모다란 | 매도 | 7/10 | $115 ~ $145 | 텍사스 인스트루먼트는 아날로그 반도체 부문에서 강력한 입지와 17.9% ROIC, 34.7% 영업이익률(2025년 기준)을 갖춘 우량 사업이지만, 현재 주가 277.78달러는 주당순이익 대비 42.28배, 주가순자산비율 14.08배로 자본비용과 성장성을 고려할 때 지나치게 고평가되어 있다. |
| 존 템플턴 | 매도 | 8/10 | $75.00 ~ $95.00 | 템플턴의 핵심 원칙인 '극도의 비관론 시점 매수'와는 정반대로, TXN은 52주 고가($334.03)에 근접한 $277.78에 거래되며 12개월간 60.4% 상승해 시장의 보편적 낙관 속에 있다. |
| 마이클 버리 | 매도 | 8/10 | $70.00 ~ $100 | 사업 자체는 양호하다: 영업현금흐름 $7.15B이 순이익 $5.00B를 상회하고 발행주식수는 연간 -0.65% 감소해 주주가치를 훼손하지 않으며, ROE 35.2%와 ROIC 17.9%는 우수한 자본 효율성을 보여준다. |
본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.