DOC-20261008-BAC·PUBLISHED: 2026-10-08·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 (현재)2026-10-07 2026-10-06

BAC

$BAC주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 6.0/10가격 분산: 38.2% · 13/13표결 일치도: 92%

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 BAC($BAC) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$53.52

CONSENSUS FAIR VALUE산출 보류

13 Guru Round-Table Verdict매수 1 · 보유 0 · 관망 12 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

$48.50 ~ $57.00

BAC 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 1 · 보유 0 · 관망 12 · 매도 0 현재가: $53.52 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: $48.50 ~ $57.00) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

{
  "valuation_consensus": {
    "fair_value_price": null,
    "target_price_band": "$48.50 ~ $57.00",
    "safety_entry_price": null,
    "optimistic_target_price": null,
    "dispersion_pct": 38.18,
    "price_estimate_count": 13,
    "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류"
  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 38.2%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 38.2% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)
검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 38.2%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

밸류에이션 스크린 통과: Forward PER 10.2x, Trailing PER 12.5x, PEG 0.85, 배당수익률 2.39%, 그레이엄 기준 PER×PBR 17.0 < 22.5 상한
2025년 매출 $113.10B(+6.9% YoY), 순이익 $30.51B, EPS $3.81(+18.7%), 순이익률 27.0%, ROE 11.2%
~$1.9T 총예금·5,700만 디지털 계좌·GWIM AUM $1.4T의 저비용 예금 프랜차이즈 해자, CET1 ~11.5%, 자기자본 $303.24B, 매입·배당 지속
현재가 $53.52는 52주 고가 $65.23 대비 -18%, 50일선 $60.55·200일선 $55.30 모두 하회 — 역발상 진입 환경(피터 린치 단독 매수, PEG 0.85 근거)
재무 완충력: 현금 및 단기투자 $239.32B, 기관 지분 71.21%, 공매도 비율 1.19%로 숏압력 제한적

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

PBR 1.36x는 ROE 11.2%·자기자본비용 약 10% 대비 정당 PBR(1.1~1.27x)을 상회 — 12명 중 다수가 안전마진 없다고 판단, 그레이엄 매수대 $43.5·클라먼 $38~44·버리 $40~47
Forward PER 10.2x는 Forward EPS ~$5.2(2025년 $3.81 대비 +37~38% 점프)를 전제 — NII 정상화 실패 시 PER 11.9x로 평준화, 최악 시 EPS 30% 이상 훼손 시나리오
카드 NCO 4%대·30일 연체율 상승 중이고 NCO 피크 미확정 — 수익의 53%가 NII인 자산민감성 구조에서 연준 인하 시 이익 직격
영업현금흐름 -$6.33B→+$44.98B→-$8.80B→+$12.61B로 극심한 변동해 FCF 신뢰 불가, 부채비율 1.21x는 그레이엄 100% 상한 위반, 유동비율 N/A로 200% 요건 검증 불가
가격 의견 분산 38.2%로 높고 적정가 중앙값·안전마진 가격 산출 보류 — 중앙 50% 구간 $48.50~$57.00가 현재가 $53.52를 포괄해 명확한 저평가 신호 없음. 13인 적정가 구간이 $38~$66로 분산하고, 유동비율·EV/EBITDA N/A, 은행 특성상 NCAV·ROC·EV/EBITDA 산출 불가, 흑자 데이터 4년만 확보(10년 요건 미충족), 거래량 손바뀜 데이터 부재로 분석 누락 불확실성 존재

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

13인 표결 매수 1 · 보유 0 · 관망 12 · 매도 0, 유효 페르소나 13/13 — 최종 의견 관망으로 확정
2026-10-14 Q3 실적(6일 후) 이진 이벤트 — 분기 NII $16B 상회 가이던스와 카드 NCO 4%대 피크 확인 여부가 전환 트리거
Merrill Cash Sweep $39M 합의(2026-10-07) — 연간 순이익 $30.51B의 0.1% 미만으로 미미하나, 웰스관리 스윕 수수료 규제 확산 시 GWIM(AUM $1.4T) 구조 리스크
AI 사이클 쌍방향 노출 — Marvell $80B 매출 전망에 따른 BofA PT 상향(IB·트레이딩 수혜) vs BofA 자체의 테크 버블 경고·QQQ 옵션 헤지 권고
JPMorgan AI 랭킹 1위 대비 BAC의 연간 $12B+ 기술투자 AI 수익화 효율 미검증 — 효율비율·PBR 할인 리스크
순이자이익(NII)·NIM — 매출 $113.1B의 약 53%, 분기 $15.5~16B 추정, 자산민감성. 감시: Fed 인하 속도·예금 베타·대출 성장·분기 NII 가이던스 (중요도 높음)
저비용 예금 프랜차이즈 — 총예금 ~$1.9T, 무이자예금 비중 하락 후 안정화. 감시: 무이자예금 비중·예금 비용률·LCR·도매자금 의존도 (중요도 높음)
소비자 신용 건전성 — 카드 대출 $100B+, NCO 4%대, 30일 연체 상승세 둔화 중. 감시: NCO 피크 확인·CECL 충당금 전입 (가장 불확실한 드라이버, 중요도 높음)
수수료 수익 다각화 — GWIM AUM ~$1.4T, AI/M&A 사이클로 IB 수수료 회복, FICC 변동. 감시: IB 수수료 YoY·GWIM 순유입·트레이딩 수익 (중요도 중간)
자본비율·주주환원 — CET1 ~11.5%, 분기 매입·배당 유지, PBR 1.36x. 감시: CCAR 결과·바젤III 엔드게임 확정·매입 속도 (중요도 중간)

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: 산출 보류
현재가: $53.52
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	5/10	$43.50 ~ $58.00	밸류에이션 스크린은 통과한다: Trailing PER 12.50x, Forward PER 10.20x, PBR 1.36x로 PER×PBR = 17.0이 나의 22.5 상한을 밑돌고, 현재가 $53.52는 52주 고가 $65.23 대비 18% 하락하며 50일선($60.55)과 200일선($55.30) 모두 아래에 있다.
세스 클라먼	관망	7/10	$38.00 ~ $44.00	PBR 1.36x(유형장부가 약 $39.4, 장부가 $43.4 기준)에 ROE가 11.2%에 불과한 은행에 장부가 대비 36% 프리미엄을 지불하는 것은 안전마진이 없는 가격이다. 내 기준 매수 구간은 장부가의 0.9~1.0배인 $38~44이며, 현재가 $53.52는 그 상단보다 22% 높다.
모니시 파브라이	관망	6/10	$44.00 ~ $48.00	BAC는 ~$1.9T 예금·5,700만 개 디지털 계좌·CET1 11.5%로 침체에도 생존하는 단순한 프랜차이즈지만, ROE 11.2%·ROA 1.0% 수준에서 PBR 1.36x는 이미 ROE 13% 이상 확장을 선반영해 바겐이 아니다.
조엘 그린블라트	관망	6/10	$52.00 ~ $60.00	Forward PER 10.2x(이익수익률 9.8%), Trailing PER 12.5x(EY 8.0%), PEG 0.85로 싼 편이지만, ROE 11.2%와 자본비용 약 10%를 감안한 정당 PBR은 약 1.17x(주당순자산 $43.4 기준 적정가 $50.7)인데 현재 PBR 1.36x는 이를 상회한다. 내 적정가 구간은 $52~60이고 현재가 $53.52는 그 하단에 위치하지만, 안전마진을 적용한 실제 매수 구간(PBR 1.15x, Forward PER 9.5x, 약 $50)에는 아직 미치지 못한다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$57.00 ~ $65.00	현재가 $53.52는 52주 고가 $65.23 대비 -18%이며 50일선 $60.55와 200일선 $55.30을 모두 하회한다 — 코스톨라니 달걀 모델의 '정정' 국면에 해당하고 Forward PER 10.2x·PEG 0.85x·PBR 1.36x에 ROE 11.2%로, 대중이 열광하는 유행주가 아니다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$58.00 ~ $65.00	밸류에이션은 매력적이다: Forward PER 10.2x, PBR 1.36x, PEG 0.85, ROE 11.2%, 배당수익률 2.39%이며, Forward EPS 약 $5.25에 11~12배를 적용한 적정가 $58~65(목표주가 컨센서스 $67.33 대비 보수적)로 현재가 $53.52는 적정가 하단보다 약 8% 낮다. 그러나 저평가만으로는 매수 근거가 되지 않는다.
워런 버핏	관망	6/10	$45.00 ~ $52.00	ROE 11.2%(2025년 순이익 $30.51B / 자기자본 $303.24B)는 내가 요구하는 15% 기준에 못 미치고, Forward EPS $5.2로 잡아도 약 13% 수준에 그친다 — 훌륭한 은행이지만 위대한 비즈니스는 아니다.
필립 피셔	관망	6/10	$58.00 ~ $66.00	매출이 2022년 $94.95B에서 2025년 $113.10B로 연평균 약 6%, 순이익은 $27.53B→$30.51B로 CAGR 약 3.5%에 그치며, 내가 요구하는 '향후 수년간 시장을 월등히 앞서는 매출 잠재력'과 압도적 성장 복리 조건을 충족하지 못한다. ROE 11.2%, ROA 1.0%는 위대한 성장 기업이라기보다 평범한 수준이다.
찰리 멍거	관망	6/10	$50.00 ~ $60.00	Forward PER 10.2x, PBR 1.36x에 ROE 11.2%다. 자기자본비용 10%를 가정하면 정당한 PBR은 1.1배 내외이고, Forward EPS $5.20에 10~12배를 적용한 적정가는 $52~62다. 현재가 $53.52는 적정가 중간에 걸쳐 있을 뿐 '살찐 물고기'가 아니다.
피터 린치	매수	6/10	$52.00 ~ $62.00	PEG 0.85(<1.0), Trailing PER 12.5x, Forward PER 10.2x — 2025년 EPS가 $3.21→$3.81(+18.7%), 순이익 $26.97B→$30.51B(+13.1%)로 성장률 대비 저평가 구간이며, 현재가 $53.52는 52주 고가 $65.23 대비 -18%로 50일선 $60.55와 200일선 $55.30을 모두 하회해 내가 선호하는 '인기 없는 시점'이다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	$48.00 ~ $62.00	BAC의 2025년 순이익 $30.51B·EPS $3.81(2022년 $3.19에서 연평균 6% 성장), 순이익률 27.0%로 수익성은 안정적이지만, ROE 11.2%는 추정 자기자본비용(무위험 4.3% + 베타 1.25 × ERP 5% ≈ 10.5%) 대비 초과수익 스프레드가 고작 0.7%p에 불과해 현재 PBR 1.36x는 이미 ROE 12~13% 개선을 선반영한 가격이다.
존 템플턴	관망	6/10	$46.00 ~ $52.00	Forward PER 10.2x, PEG 0.85x, PBR 1.36x에 ROE 11.2%로 결코 비싸지 않으나, 내가 요구하는 극도의 비관론 시점(Forward PER 9x 이하, PBR 1.1x 이하)의 깊은 할인은 아니며, 현재가 $53.52는 52주 저가 $46.12보다 16% 높은 곳에 있어 시장이 아직 항복(capitulation)에 도달하지 않았다.
마이클 버리	관망	6/10	$40.00 ~ $47.00	2025년 순이익 $30.51B 대비 영업현금흐름은 $12.61B로 $17.9B의 괴리이며, 2022년 -$6.33B, 2024년 -$8.80B로 4년 중 2년이 마이너스다. 은행의 현금흐름표는 대출 창출·트레이딩 재고로 구조적으로 노이즈지만, 이는 곧 이익의 질을 현금으로 검증할 수 없다는 뜻이고 CET1 11.5%와 CECL 충당금 커버리지만이 유일한 방어선이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

BAC 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 1 · 보유 0 · 관망 12 · 매도 0 현재가: $53.52 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: $48.50 ~ $57.00) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

{ "valuation_consensus": { "fair_value_price": null, "target_price_band": "$48.50 ~ $57.00", "safety_entry_price": null, "optimistic_target_price": null, "dispersion_pct": 38.18, "price_estimate_count": 13, "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류" } }

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 38.2%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 38.2% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)

검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 38.2%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

밸류에이션 스크린 통과: Forward PER 10.2x, Trailing PER 12.5x, PEG 0.85, 배당수익률 2.39%, 그레이엄 기준 PER×PBR 17.0 < 22.5 상한

2025년 매출 $113.10B(+6.9% YoY), 순이익 $30.51B, EPS $3.81(+18.7%), 순이익률 27.0%, ROE 11.2%

~$1.9T 총예금·5,700만 디지털 계좌·GWIM AUM $1.4T의 저비용 예금 프랜차이즈 해자, CET1 ~11.5%, 자기자본 $303.24B, 매입·배당 지속

현재가 $53.52는 52주 고가 $65.23 대비 -18%, 50일선 $60.55·200일선 $55.30 모두 하회 — 역발상 진입 환경(피터 린치 단독 매수, PEG 0.85 근거)

재무 완충력: 현금 및 단기투자 $239.32B, 기관 지분 71.21%, 공매도 비율 1.19%로 숏압력 제한적

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

PBR 1.36x는 ROE 11.2%·자기자본비용 약 10% 대비 정당 PBR(1.1~1.27x)을 상회 — 12명 중 다수가 안전마진 없다고 판단, 그레이엄 매수대 $43.5·클라먼 $38~44·버리 $40~47

Forward PER 10.2x는 Forward EPS ~$5.2(2025년 $3.81 대비 +37~38% 점프)를 전제 — NII 정상화 실패 시 PER 11.9x로 평준화, 최악 시 EPS 30% 이상 훼손 시나리오

카드 NCO 4%대·30일 연체율 상승 중이고 NCO 피크 미확정 — 수익의 53%가 NII인 자산민감성 구조에서 연준 인하 시 이익 직격

영업현금흐름 -$6.33B→+$44.98B→-$8.80B→+$12.61B로 극심한 변동해 FCF 신뢰 불가, 부채비율 1.21x는 그레이엄 100% 상한 위반, 유동비율 N/A로 200% 요건 검증 불가

가격 의견 분산 38.2%로 높고 적정가 중앙값·안전마진 가격 산출 보류 — 중앙 50% 구간 $48.50~$57.00가 현재가 $53.52를 포괄해 명확한 저평가 신호 없음. 13인 적정가 구간이 $38~$66로 분산하고, 유동비율·EV/EBITDA N/A, 은행 특성상 NCAV·ROC·EV/EBITDA 산출 불가, 흑자 데이터 4년만 확보(10년 요건 미충족), 거래량 손바뀜 데이터 부재로 분석 누락 불확실성 존재

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

13인 표결 매수 1 · 보유 0 · 관망 12 · 매도 0, 유효 페르소나 13/13 — 최종 의견 관망으로 확정

2026-10-14 Q3 실적(6일 후) 이진 이벤트 — 분기 NII $16B 상회 가이던스와 카드 NCO 4%대 피크 확인 여부가 전환 트리거

Merrill Cash Sweep $39M 합의(2026-10-07) — 연간 순이익 $30.51B의 0.1% 미만으로 미미하나, 웰스관리 스윕 수수료 규제 확산 시 GWIM(AUM $1.4T) 구조 리스크

AI 사이클 쌍방향 노출 — Marvell $80B 매출 전망에 따른 BofA PT 상향(IB·트레이딩 수혜) vs BofA 자체의 테크 버블 경고·QQQ 옵션 헤지 권고

JPMorgan AI 랭킹 1위 대비 BAC의 연간 $12B+ 기술투자 AI 수익화 효율 미검증 — 효율비율·PBR 할인 리스크

순이자이익(NII)·NIM — 매출 $113.1B의 약 53%, 분기 $15.5~16B 추정, 자산민감성. 감시: Fed 인하 속도·예금 베타·대출 성장·분기 NII 가이던스 (중요도 높음)

저비용 예금 프랜차이즈 — 총예금 ~$1.9T, 무이자예금 비중 하락 후 안정화. 감시: 무이자예금 비중·예금 비용률·LCR·도매자금 의존도 (중요도 높음)

소비자 신용 건전성 — 카드 대출 $100B+, NCO 4%대, 30일 연체 상승세 둔화 중. 감시: NCO 피크 확인·CECL 충당금 전입 (가장 불확실한 드라이버, 중요도 높음)

수수료 수익 다각화 — GWIM AUM ~$1.4T, AI/M&A 사이클로 IB 수수료 회복, FICC 변동. 감시: IB 수수료 YoY·GWIM 순유입·트레이딩 수익 (중요도 중간)

자본비율·주주환원 — CET1 ~11.5%, 분기 매입·배당 유지, PBR 1.36x. 감시: CCAR 결과·바젤III 엔드게임 확정·매입 속도 (중요도 중간)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	5/10	$43.50 ~ $58.00	밸류에이션 스크린은 통과한다: Trailing PER 12.50x, Forward PER 10.20x, PBR 1.36x로 PER×PBR = 17.0이 나의 22.5 상한을 밑돌고, 현재가 $53.52는 52주 고가 $65.23 대비 18% 하락하며 50일선($60.55)과 200일선($55.30) 모두 아래에 있다.
세스 클라먼	관망	7/10	$38.00 ~ $44.00	PBR 1.36x(유형장부가 약 $39.4, 장부가 $43.4 기준)에 ROE가 11.2%에 불과한 은행에 장부가 대비 36% 프리미엄을 지불하는 것은 안전마진이 없는 가격이다. 내 기준 매수 구간은 장부가의 0.9~1.0배인 $38~44이며, 현재가 $53.52는 그 상단보다 22% 높다.
모니시 파브라이	관망	6/10	$44.00 ~ $48.00	BAC는 ~$1.9T 예금·5,700만 개 디지털 계좌·CET1 11.5%로 침체에도 생존하는 단순한 프랜차이즈지만, ROE 11.2%·ROA 1.0% 수준에서 PBR 1.36x는 이미 ROE 13% 이상 확장을 선반영해 바겐이 아니다.
조엘 그린블라트	관망	6/10	$52.00 ~ $60.00	Forward PER 10.2x(이익수익률 9.8%), Trailing PER 12.5x(EY 8.0%), PEG 0.85로 싼 편이지만, ROE 11.2%와 자본비용 약 10%를 감안한 정당 PBR은 약 1.17x(주당순자산 $43.4 기준 적정가 $50.7)인데 현재 PBR 1.36x는 이를 상회한다. 내 적정가 구간은 $52~60이고 현재가 $53.52는 그 하단에 위치하지만, 안전마진을 적용한 실제 매수 구간(PBR 1.15x, Forward PER 9.5x, 약 $50)에는 아직 미치지 못한다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$57.00 ~ $65.00	현재가 $53.52는 52주 고가 $65.23 대비 -18%이며 50일선 $60.55와 200일선 $55.30을 모두 하회한다 — 코스톨라니 달걀 모델의 '정정' 국면에 해당하고 Forward PER 10.2x·PEG 0.85x·PBR 1.36x에 ROE 11.2%로, 대중이 열광하는 유행주가 아니다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$58.00 ~ $65.00	밸류에이션은 매력적이다: Forward PER 10.2x, PBR 1.36x, PEG 0.85, ROE 11.2%, 배당수익률 2.39%이며, Forward EPS 약 $5.25에 11~12배를 적용한 적정가 $58~65(목표주가 컨센서스 $67.33 대비 보수적)로 현재가 $53.52는 적정가 하단보다 약 8% 낮다. 그러나 저평가만으로는 매수 근거가 되지 않는다.
워런 버핏	관망	6/10	$45.00 ~ $52.00	ROE 11.2%(2025년 순이익 $30.51B / 자기자본 $303.24B)는 내가 요구하는 15% 기준에 못 미치고, Forward EPS $5.2로 잡아도 약 13% 수준에 그친다 — 훌륭한 은행이지만 위대한 비즈니스는 아니다.
필립 피셔	관망	6/10	$58.00 ~ $66.00	매출이 2022년 $94.95B에서 2025년 $113.10B로 연평균 약 6%, 순이익은 $27.53B→$30.51B로 CAGR 약 3.5%에 그치며, 내가 요구하는 '향후 수년간 시장을 월등히 앞서는 매출 잠재력'과 압도적 성장 복리 조건을 충족하지 못한다. ROE 11.2%, ROA 1.0%는 위대한 성장 기업이라기보다 평범한 수준이다.
찰리 멍거	관망	6/10	$50.00 ~ $60.00	Forward PER 10.2x, PBR 1.36x에 ROE 11.2%다. 자기자본비용 10%를 가정하면 정당한 PBR은 1.1배 내외이고, Forward EPS $5.20에 10~12배를 적용한 적정가는 $52~62다. 현재가 $53.52는 적정가 중간에 걸쳐 있을 뿐 '살찐 물고기'가 아니다.
피터 린치	매수	6/10	$52.00 ~ $62.00	PEG 0.85(<1.0), Trailing PER 12.5x, Forward PER 10.2x — 2025년 EPS가 $3.21→$3.81(+18.7%), 순이익 $26.97B→$30.51B(+13.1%)로 성장률 대비 저평가 구간이며, 현재가 $53.52는 52주 고가 $65.23 대비 -18%로 50일선 $60.55와 200일선 $55.30을 모두 하회해 내가 선호하는 '인기 없는 시점'이다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	$48.00 ~ $62.00	BAC의 2025년 순이익 $30.51B·EPS $3.81(2022년 $3.19에서 연평균 6% 성장), 순이익률 27.0%로 수익성은 안정적이지만, ROE 11.2%는 추정 자기자본비용(무위험 4.3% + 베타 1.25 × ERP 5% ≈ 10.5%) 대비 초과수익 스프레드가 고작 0.7%p에 불과해 현재 PBR 1.36x는 이미 ROE 12~13% 개선을 선반영한 가격이다.
존 템플턴	관망	6/10	$46.00 ~ $52.00	Forward PER 10.2x, PEG 0.85x, PBR 1.36x에 ROE 11.2%로 결코 비싸지 않으나, 내가 요구하는 극도의 비관론 시점(Forward PER 9x 이하, PBR 1.1x 이하)의 깊은 할인은 아니며, 현재가 $53.52는 52주 저가 $46.12보다 16% 높은 곳에 있어 시장이 아직 항복(capitulation)에 도달하지 않았다.
마이클 버리	관망	6/10	$40.00 ~ $47.00	2025년 순이익 $30.51B 대비 영업현금흐름은 $12.61B로 $17.9B의 괴리이며, 2022년 -$6.33B, 2024년 -$8.80B로 4년 중 2년이 마이너스다. 은행의 현금흐름표는 대출 창출·트레이딩 재고로 구조적으로 노이즈지만, 이는 곧 이익의 질을 현금으로 검증할 수 없다는 뜻이고 CET1 11.5%와 CECL 충당금 커버리지만이 유일한 방어선이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.