DOC-20261009-MSFT·PUBLISHED: 2026-10-09·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 (현재)2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06 2026-10-05 2026-10-02 2026-10-01 2026-09-30 2026-09-29 2026-09-28

MSF

MSFT (마이크로소프트)

$MSFT주식 분석 리포트보유

평균 확신도: 6.8/10가격 분산: 7.6% · 13/13표결 일치도: 69%적정가/종가: 88%안전마진/종가: 84%적정가: $460.00

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 MSFT (마이크로소프트)($MSFT) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$522.61

CONSENSUS FAIR VALUE$460.00

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 9 · 관망 3 · 매도 1

Central 50% Price Range & Safety Margin

$435.00 ~ $470.00안전매수: $440.00 이하

MSFT 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-09 | 종합 의견: 보유 | 표결: 매수 0 · 보유 9 · 관망 3 · 매도 1 현재가: $522.61 | 13인 적정가 중앙값: $460.00 (중앙 50% 구간: $435 ~ $470) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $440.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $480.00

{
  "valuation_consensus": {
    "fair_value_price": 460.0,
    "target_price_band": "$435 ~ $470",
    "safety_entry_price": "$440.00 이하",
    "optimistic_target_price": "$480.00",
    "dispersion_pct": 7.61,
    "price_estimate_count": 13,
    "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 분산율은 사분위 범위(IQR) 기반"
  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 보유
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 보유입니다. 적정가 중앙값은 $460.00이며, 가격 의견 분산은 7.6%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 7.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

훌륭한 기업이지만 가격이 훌륭한 투자를 만들지는 않는다. 현재가 $522.61은 52주 고가 $553.72의 94% 수준이며 200일 이동평균 $433.57보다 20% 높고, Trailing PER 29.11x, PBR 8.77x, EV/EBITDA 20.25x, PEG 1.72x는 이미 성장 스토리를 완전히 반영해 마진 세이프티가 전무하다.
마법공식의 '좋은 기업' 조건은 통과한다: 2026년 EBIT $155.24B, 영업이익률 46.8%, ROE 34.0%, ROA 14.1%, 부채비율 0.13x, 순부채 $35.89B로 자본대비 수익률(ROC)이 매우 높고 재무구조도 견고하다.
FY2026 매출 $331.84B(+17.8%), 영업이익률 46.8%(2023년 41.8%에서 지속 확장), ROE 34.0%, 순부채 $35.89B에 부채비율 0.13x, 자기자본 $442.39B — 재무적 성채이며 '소신파(Feste)'가 보유할 자격은 충분하다.
마이크로소프트는 내 체크리스트를 통과하는 드문 기업이다: ROE 34.0%를 부채비율 0.13x라는 낮은 레버리지로 달성했고, 순부채 $35.89B는 순이익 $133.75B의 고작 3개월치에 불과하며, 영업이익률은 41.8%(2023)에서 46.8%(2026)로 꾸준히 확장돼 가격 결정력과 경제적 해자가 견고함을 증명한다.
매출이 2023년 $211.91B에서 2026년 $331.84B로 3년 CAGR 약 16.1%(2026년 +17.8%) 성장하며 업계를 상회하고, 영업이익률은 41.8%→46.8%로 지속 확대, ROE 34.0%·ROA 14.1%를 기록해 스커틀벗 체크리스트의 '지속적 우수 성장과 고수익성' 기준을 충족한다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

밸류에이션이 내 기준을 전면 위반한다. Trailing P/E 29.11x, Forward P/E 22.07x는 내 상한 15x를 초과하고, P/B 8.77x는 1.5x 기준의 5.8배이며, P/E × P/B = 255.3으로 22.5 기준을 11배 이상 벗어난다. 그레이엄 수(√(22.5 × EPS $17.95 × BVPS $59.59))는 약 $155에 불과해 현재가 $522.61은 내 계산 공정가치의 3.4배다.
현재가 $522.61은 52주 고가 $553.72에 근접하고 Trailing PER 29.11x, Forward PER 22.07x, PBR 8.77x, FCF 수익률은 고작 1.73%(FCF $66.99B / 시가총액 $3.88T)로, 단도 투자(Dhandho)가 요구하는 '이길 때는 크게, 질 때는 적게'의 비대칭성이 사라졌다. 안전마진이 없는 가격은 잃지 않는 게임이 아니다.
추세 구조는 건재하다 — 현재가 $522.61이 50일선($496.13)과 200일선($433.57) 위에 정렬돼 있으나, 52주 고점($553.72) 대비 5.6%밖에 안 되는 위치에서 컨센서스 목표가($587.63)까지의 상승폭은 12.4%인 반면 200일선까지의 하락폭은 17%로, 위험 대비 보상이 0.7:1에 불과해 내 3:1 원칙을 충족하지 못한다.
FY2026 순이익은 31.3% 증가해 $133.75B(EPS $17.95)를 기록했지만 잉여현금흐름(FCF)은 6.4% 감소한 $66.99B에 불과하다. CapEx가 79.6% 급증해 $115.95B, 영업현금흐름($182.94B)의 63.4%를 삼키고 있으며, FCF 전환율은 2024년 84%에서 2026년 50%로 붕괴했다. 회계이익과 현금의 괴리가 벌어지는 구간에서 나는 새 돈을 넣지 않는다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도
적정가 분산
재무·성장 근거
주가가 그레이엄 수 기준 $155~$269 구간(P/E 15x 이하, P/B 1.5x 근접)으로 하락해 안전마진 25% 이상 확보될 경우 매수 재평가
분기 Azure 고정환산 성장률과 AI 기여 pt, OpenAI run-rate 및 $250B 약정 이행률, capex/매출 비율과 FCF 추이가 개선되어 수익의 질이 검증될 경우 관망 전환
주가가 $400 이하(FY2026 EPS $17.95 기준 약 22x 이하)로 하락하거나, CapEx/매출 비율이 안정화되며 FCF가 $75B 이상으로 회복되면 매수 구간 재평가
2026-10-28 실적에서 Azure 고정환산 성장률이 30% 미만으로 둔화되거나 OpenAI run-rate·약정 이행률 악화가 확인되면 관매·매도 검토
10/28 실적에서 Azure 고정환산 성장률과 AI 기여 pt가 가이던스를 상회하고, capex/매출 비율이 정점을 찍으며 FCF가 $75B 이상으로 반등할 경우 매수 구간 상향 재검토

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $440.00 이하
현재가: $522.61
판정: 보유 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	7/10	$155 ~ $269	밸류에이션이 내 기준을 전면 위반한다. Trailing P/E 29.11x, Forward P/E 22.07x는 내 상한 15x를 초과하고, P/B 8.77x는 1.5x 기준의 5.8배이며, P/E × P/B = 255.3으로 22.5 기준을 11배 이상 벗어난다. 그레이엄 수(√(22.5 × EPS $17.95 × BVPS $59.59))는 약 $155에 불과해 현재가 $522.61은 내 계산 공정가치의 3.4배다.
세스 클라먼	보유	7/10	$360 ~ $450	훌륭한 기업이지만 가격이 훌륭한 투자를 만들지는 않는다. 현재가 $522.61은 52주 고가 $553.72의 94% 수준이며 200일 이동평균 $433.57보다 20% 높고, Trailing PER 29.11x, PBR 8.77x, EV/EBITDA 20.25x, PEG 1.72x는 이미 성장 스토리를 완전히 반영해 마진 세이프티가 전무하다.
모니시 파브라이	관망	6/10	$410 ~ $470	현재가 $522.61은 52주 고가 $553.72에 근접하고 Trailing PER 29.11x, Forward PER 22.07x, PBR 8.77x, FCF 수익률은 고작 1.73%(FCF $66.99B / 시가총액 $3.88T)로, 단도 투자(Dhandho)가 요구하는 '이길 때는 크게, 질 때는 적게'의 비대칭성이 사라졌다. 안전마진이 없는 가격은 잃지 않는 게임이 아니다.
조엘 그린블라트	보유	7/10	$400 ~ $470	마법공식의 '좋은 기업' 조건은 통과한다: 2026년 EBIT $155.24B, 영업이익률 46.8%, ROE 34.0%, ROA 14.1%, 부채비율 0.13x, 순부채 $35.89B로 자본대비 수익률(ROC)이 매우 높고 재무구조도 견고하다.
앙드레 코스톨라니	보유	7/10	$430 ~ $480	FY2026 매출 $331.84B(+17.8%), 영업이익률 46.8%(2023년 41.8%에서 지속 확장), ROE 34.0%, 순부채 $35.89B에 부채비율 0.13x, 자기자본 $442.39B — 재무적 성채이며 '소신파(Feste)'가 보유할 자격은 충분하다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$440 ~ $480	추세 구조는 건재하다 — 현재가 $522.61이 50일선($496.13)과 200일선($433.57) 위에 정렬돼 있으나, 52주 고점($553.72) 대비 5.6%밖에 안 되는 위치에서 컨센서스 목표가($587.63)까지의 상승폭은 12.4%인 반면 200일선까지의 하락폭은 17%로, 위험 대비 보상이 0.7:1에 불과해 내 3:1 원칙을 충족하지 못한다.
워런 버핏	보유	7/10	$470 ~ $500	마이크로소프트는 내 체크리스트를 통과하는 드문 기업이다: ROE 34.0%를 부채비율 0.13x라는 낮은 레버리지로 달성했고, 순부채 $35.89B는 순이익 $133.75B의 고작 3개월치에 불과하며, 영업이익률은 41.8%(2023)에서 46.8%(2026)로 꾸준히 확장돼 가격 결정력과 경제적 해자가 견고함을 증명한다.
필립 피셔	보유	7/10	$470 ~ $555	매출이 2023년 $211.91B에서 2026년 $331.84B로 3년 CAGR 약 16.1%(2026년 +17.8%) 성장하며 업계를 상회하고, 영업이익률은 41.8%→46.8%로 지속 확대, ROE 34.0%·ROA 14.1%를 기록해 스커틀벗 체크리스트의 '지속적 우수 성장과 고수익성' 기준을 충족한다.
찰리 멍거	보유	7/10	$440 ~ $500	사업의 질은 의심의 여지가 없다: 영업이익률 46.8%(2023년 41.8%에서 지속 확대), ROE 34.0%, 순부채 $35.89B 대비 자기자본 $442.39B(부채비율 0.13x)의 요새 같은 재무구조는 우리 체크리스트의 거의 모든 항목을 통과한다. Windows·Office·Azure·GitHub의 잔존수익 구조는 시간이 지날수록 강해지는 진정한 해자다.
피터 린치	보유	7/10	$440 ~ $495	매출 $331.84B(+17.8%), 영업이익률 41.8%→46.8%로 4년 연속 확대, ROE 34.0%, 순부채 $35.89B에 부채비율 0.13x — Windows·Office·Azure라는 크레용으로 그릴 수 있는 단순한 사업모델로 린치의 핵심 체크리스트(이해 가능한 사업, 견고한 재무구조)는 통과한다.
애스워스 다모다란	보유	7/10	$440 ~ $500	사업의 질은 의심의 여지가 없다: FY2026 매출 $331.84B(+17.8%), 영업이익률 46.8%, ROE 34.0%, 순부채 $35.89B(부채비율 0.13x)로 재무안정성과 자본효율이 압도적이다. 그러나 잉여현금흐름은 FY2024 $74.07B → FY2026 $66.99B로 오히려 감소했고, CapEx는 $44.48B → $115.95B(매출 대비 35%)로 폭증했다. 즉 reinvestment efficiency(sales-to-capital ratio)가 악화 구간이며, 이 투자가 매출로 전환되는지는 아직 증명되지 않았다.
존 템플턴	보유	7/10	$440 ~ $490	사업의 질은 타의 추종을 불허한다: FY2026 매출 $331.84B(전년 대비 +17.8%), 영업이익률 46.8%, ROE 34.0%, 순부채 $35.89B에 부채비율 0.13x — 재무안정성과 수익성 모두 내 핵심 체크리스트를 통과하는 톱티어 블루칩이다.
마이클 버리	관망	6/10	$380 ~ $440	FY2026 순이익은 31.3% 증가해 $133.75B(EPS $17.95)를 기록했지만 잉여현금흐름(FCF)은 6.4% 감소한 $66.99B에 불과하다. CapEx가 79.6% 급증해 $115.95B, 영업현금흐름($182.94B)의 63.4%를 삼키고 있으며, FCF 전환율은 2024년 84%에서 2026년 50%로 붕괴했다. 회계이익과 현금의 괴리가 벌어지는 구간에서 나는 새 돈을 넣지 않는다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

MSFT 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-09 | 종합 의견: 보유 | 표결: 매수 0 · 보유 9 · 관망 3 · 매도 1 현재가: $522.61 | 13인 적정가 중앙값: $460.00 (중앙 50% 구간: $435 ~ $470) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $440.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $480.00

{ "valuation_consensus": { "fair_value_price": 460.0, "target_price_band": "$435 ~ $470", "safety_entry_price": "$440.00 이하", "optimistic_target_price": "$480.00", "dispersion_pct": 7.61, "price_estimate_count": 13, "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 분산율은 사분위 범위(IQR) 기반" } }

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 보유

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 보유입니다. 적정가 중앙값은 $460.00이며, 가격 의견 분산은 7.6%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 7.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

훌륭한 기업이지만 가격이 훌륭한 투자를 만들지는 않는다. 현재가 $522.61은 52주 고가 $553.72의 94% 수준이며 200일 이동평균 $433.57보다 20% 높고, Trailing PER 29.11x, PBR 8.77x, EV/EBITDA 20.25x, PEG 1.72x는 이미 성장 스토리를 완전히 반영해 마진 세이프티가 전무하다.

마법공식의 '좋은 기업' 조건은 통과한다: 2026년 EBIT $155.24B, 영업이익률 46.8%, ROE 34.0%, ROA 14.1%, 부채비율 0.13x, 순부채 $35.89B로 자본대비 수익률(ROC)이 매우 높고 재무구조도 견고하다.

FY2026 매출 $331.84B(+17.8%), 영업이익률 46.8%(2023년 41.8%에서 지속 확장), ROE 34.0%, 순부채 $35.89B에 부채비율 0.13x, 자기자본 $442.39B — 재무적 성채이며 '소신파(Feste)'가 보유할 자격은 충분하다.

마이크로소프트는 내 체크리스트를 통과하는 드문 기업이다: ROE 34.0%를 부채비율 0.13x라는 낮은 레버리지로 달성했고, 순부채 $35.89B는 순이익 $133.75B의 고작 3개월치에 불과하며, 영업이익률은 41.8%(2023)에서 46.8%(2026)로 꾸준히 확장돼 가격 결정력과 경제적 해자가 견고함을 증명한다.

매출이 2023년 $211.91B에서 2026년 $331.84B로 3년 CAGR 약 16.1%(2026년 +17.8%) 성장하며 업계를 상회하고, 영업이익률은 41.8%→46.8%로 지속 확대, ROE 34.0%·ROA 14.1%를 기록해 스커틀벗 체크리스트의 '지속적 우수 성장과 고수익성' 기준을 충족한다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

밸류에이션이 내 기준을 전면 위반한다. Trailing P/E 29.11x, Forward P/E 22.07x는 내 상한 15x를 초과하고, P/B 8.77x는 1.5x 기준의 5.8배이며, P/E × P/B = 255.3으로 22.5 기준을 11배 이상 벗어난다. 그레이엄 수(√(22.5 × EPS $17.95 × BVPS $59.59))는 약 $155에 불과해 현재가 $522.61은 내 계산 공정가치의 3.4배다.

현재가 $522.61은 52주 고가 $553.72에 근접하고 Trailing PER 29.11x, Forward PER 22.07x, PBR 8.77x, FCF 수익률은 고작 1.73%(FCF $66.99B / 시가총액 $3.88T)로, 단도 투자(Dhandho)가 요구하는 '이길 때는 크게, 질 때는 적게'의 비대칭성이 사라졌다. 안전마진이 없는 가격은 잃지 않는 게임이 아니다.

추세 구조는 건재하다 — 현재가 $522.61이 50일선($496.13)과 200일선($433.57) 위에 정렬돼 있으나, 52주 고점($553.72) 대비 5.6%밖에 안 되는 위치에서 컨센서스 목표가($587.63)까지의 상승폭은 12.4%인 반면 200일선까지의 하락폭은 17%로, 위험 대비 보상이 0.7:1에 불과해 내 3:1 원칙을 충족하지 못한다.

FY2026 순이익은 31.3% 증가해 $133.75B(EPS $17.95)를 기록했지만 잉여현금흐름(FCF)은 6.4% 감소한 $66.99B에 불과하다. CapEx가 79.6% 급증해 $115.95B, 영업현금흐름($182.94B)의 63.4%를 삼키고 있으며, FCF 전환율은 2024년 84%에서 2026년 50%로 붕괴했다. 회계이익과 현금의 괴리가 벌어지는 구간에서 나는 새 돈을 넣지 않는다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도

적정가 분산

재무·성장 근거

주가가 그레이엄 수 기준 $155~$269 구간(P/E 15x 이하, P/B 1.5x 근접)으로 하락해 안전마진 25% 이상 확보될 경우 매수 재평가

분기 Azure 고정환산 성장률과 AI 기여 pt, OpenAI run-rate 및 $250B 약정 이행률, capex/매출 비율과 FCF 추이가 개선되어 수익의 질이 검증될 경우 관망 전환

주가가 $400 이하(FY2026 EPS $17.95 기준 약 22x 이하)로 하락하거나, CapEx/매출 비율이 안정화되며 FCF가 $75B 이상으로 회복되면 매수 구간 재평가

2026-10-28 실적에서 Azure 고정환산 성장률이 30% 미만으로 둔화되거나 OpenAI run-rate·약정 이행률 악화가 확인되면 관매·매도 검토

10/28 실적에서 Azure 고정환산 성장률과 AI 기여 pt가 가이던스를 상회하고, capex/매출 비율이 정점을 찍으며 FCF가 $75B 이상으로 반등할 경우 매수 구간 상향 재검토

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	7/10	$155 ~ $269	밸류에이션이 내 기준을 전면 위반한다. Trailing P/E 29.11x, Forward P/E 22.07x는 내 상한 15x를 초과하고, P/B 8.77x는 1.5x 기준의 5.8배이며, P/E × P/B = 255.3으로 22.5 기준을 11배 이상 벗어난다. 그레이엄 수(√(22.5 × EPS $17.95 × BVPS $59.59))는 약 $155에 불과해 현재가 $522.61은 내 계산 공정가치의 3.4배다.
세스 클라먼	보유	7/10	$360 ~ $450	훌륭한 기업이지만 가격이 훌륭한 투자를 만들지는 않는다. 현재가 $522.61은 52주 고가 $553.72의 94% 수준이며 200일 이동평균 $433.57보다 20% 높고, Trailing PER 29.11x, PBR 8.77x, EV/EBITDA 20.25x, PEG 1.72x는 이미 성장 스토리를 완전히 반영해 마진 세이프티가 전무하다.
모니시 파브라이	관망	6/10	$410 ~ $470	현재가 $522.61은 52주 고가 $553.72에 근접하고 Trailing PER 29.11x, Forward PER 22.07x, PBR 8.77x, FCF 수익률은 고작 1.73%(FCF $66.99B / 시가총액 $3.88T)로, 단도 투자(Dhandho)가 요구하는 '이길 때는 크게, 질 때는 적게'의 비대칭성이 사라졌다. 안전마진이 없는 가격은 잃지 않는 게임이 아니다.
조엘 그린블라트	보유	7/10	$400 ~ $470	마법공식의 '좋은 기업' 조건은 통과한다: 2026년 EBIT $155.24B, 영업이익률 46.8%, ROE 34.0%, ROA 14.1%, 부채비율 0.13x, 순부채 $35.89B로 자본대비 수익률(ROC)이 매우 높고 재무구조도 견고하다.
앙드레 코스톨라니	보유	7/10	$430 ~ $480	FY2026 매출 $331.84B(+17.8%), 영업이익률 46.8%(2023년 41.8%에서 지속 확장), ROE 34.0%, 순부채 $35.89B에 부채비율 0.13x, 자기자본 $442.39B — 재무적 성채이며 '소신파(Feste)'가 보유할 자격은 충분하다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$440 ~ $480	추세 구조는 건재하다 — 현재가 $522.61이 50일선($496.13)과 200일선($433.57) 위에 정렬돼 있으나, 52주 고점($553.72) 대비 5.6%밖에 안 되는 위치에서 컨센서스 목표가($587.63)까지의 상승폭은 12.4%인 반면 200일선까지의 하락폭은 17%로, 위험 대비 보상이 0.7:1에 불과해 내 3:1 원칙을 충족하지 못한다.
워런 버핏	보유	7/10	$470 ~ $500	마이크로소프트는 내 체크리스트를 통과하는 드문 기업이다: ROE 34.0%를 부채비율 0.13x라는 낮은 레버리지로 달성했고, 순부채 $35.89B는 순이익 $133.75B의 고작 3개월치에 불과하며, 영업이익률은 41.8%(2023)에서 46.8%(2026)로 꾸준히 확장돼 가격 결정력과 경제적 해자가 견고함을 증명한다.
필립 피셔	보유	7/10	$470 ~ $555	매출이 2023년 $211.91B에서 2026년 $331.84B로 3년 CAGR 약 16.1%(2026년 +17.8%) 성장하며 업계를 상회하고, 영업이익률은 41.8%→46.8%로 지속 확대, ROE 34.0%·ROA 14.1%를 기록해 스커틀벗 체크리스트의 '지속적 우수 성장과 고수익성' 기준을 충족한다.
찰리 멍거	보유	7/10	$440 ~ $500	사업의 질은 의심의 여지가 없다: 영업이익률 46.8%(2023년 41.8%에서 지속 확대), ROE 34.0%, 순부채 $35.89B 대비 자기자본 $442.39B(부채비율 0.13x)의 요새 같은 재무구조는 우리 체크리스트의 거의 모든 항목을 통과한다. Windows·Office·Azure·GitHub의 잔존수익 구조는 시간이 지날수록 강해지는 진정한 해자다.
피터 린치	보유	7/10	$440 ~ $495	매출 $331.84B(+17.8%), 영업이익률 41.8%→46.8%로 4년 연속 확대, ROE 34.0%, 순부채 $35.89B에 부채비율 0.13x — Windows·Office·Azure라는 크레용으로 그릴 수 있는 단순한 사업모델로 린치의 핵심 체크리스트(이해 가능한 사업, 견고한 재무구조)는 통과한다.
애스워스 다모다란	보유	7/10	$440 ~ $500	사업의 질은 의심의 여지가 없다: FY2026 매출 $331.84B(+17.8%), 영업이익률 46.8%, ROE 34.0%, 순부채 $35.89B(부채비율 0.13x)로 재무안정성과 자본효율이 압도적이다. 그러나 잉여현금흐름은 FY2024 $74.07B → FY2026 $66.99B로 오히려 감소했고, CapEx는 $44.48B → $115.95B(매출 대비 35%)로 폭증했다. 즉 reinvestment efficiency(sales-to-capital ratio)가 악화 구간이며, 이 투자가 매출로 전환되는지는 아직 증명되지 않았다.
존 템플턴	보유	7/10	$440 ~ $490	사업의 질은 타의 추종을 불허한다: FY2026 매출 $331.84B(전년 대비 +17.8%), 영업이익률 46.8%, ROE 34.0%, 순부채 $35.89B에 부채비율 0.13x — 재무안정성과 수익성 모두 내 핵심 체크리스트를 통과하는 톱티어 블루칩이다.
마이클 버리	관망	6/10	$380 ~ $440	FY2026 순이익은 31.3% 증가해 $133.75B(EPS $17.95)를 기록했지만 잉여현금흐름(FCF)은 6.4% 감소한 $66.99B에 불과하다. CapEx가 79.6% 급증해 $115.95B, 영업현금흐름($182.94B)의 63.4%를 삼키고 있으며, FCF 전환율은 2024년 84%에서 2026년 50%로 붕괴했다. 회계이익과 현금의 괴리가 벌어지는 구간에서 나는 새 돈을 넣지 않는다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.