DOC-20261013-PLTR·PUBLISHED: 2026-10-13·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 (현재)2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06 2026-10-05 2026-10-02 2026-10-01 2026-09-30

PLT

팔란티어

$PLTR주식 분석 리포트매도

평균 확신도: 7.4/10가격 분산: 21.3% · 13/13적정가/종가: 56%안전마진/종가: 45%적정가: $117.50

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 팔란티어($PLTR) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$209.00

CONSENSUS FAIR VALUE$117.50

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 4 · 관망 1 · 매도 8

Central 50% Price Range & Safety Margin

$105 ~ $130안전매수: $95.00 이하

PLTR 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-13 | 종합 의견: 매도 | 표결: 매수 0 · 보유 4 · 관망 1 · 매도 8 현재가: $209.00 | 13인 적정가 중앙값: $117.50 (중앙 50% 구간: $105 ~ $130) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $95.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $140.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매도
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매도입니다. 적정가 중앙값은 $117.50이며, 가격 의견 분산은 21.3%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 21.3% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 $4.48B(2022년 $1.91B 대비 3년 CAGR 약 33%, 2025년 +56% YoY), 매출총이익률 82.4%, 영업이익률 2022년 -8.5%에서 2025년 31.6%로 개선, 순이익 $1.63B(순이익률 36.3%)
현금 창출력: 2025년 영업현금흐름 $2.13B, FCF $2.10B(FCF 마진 약 47%), CapEx $33.9M에 불과한 경량 자산 구조, ROE 38.1%·ROA 17.3%
재무 안전성: 현금 및 단기투자자산 $1.42B 대비 총부채 $229.3M으로 순현금 $1.19B, 부채비율 0.03x, 유동비율 7.11x — 부도 위험 없음
성장 엔진: AIP 부트캠프→ACV 전환이 미국 상업 부문 성장 동력, 펜타곤 '놀라운 우위'와 Regna AI 합작으로 전환비용 높은 정부·국방 해자 보유
추세 정렬: 현재가 $209가 50일선 $176.98·200일선 $152.33 위에 위치, 기관 지분율 64.72%·공매도 비율 2.59%

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

밸류에이션 극단: 현재가 $209 기준 Trailing PER 180.17x, Forward PER 88.88x, PBR 51.38x, PSR 81.59x, EV/EBITDA 185.21x, P/FCF 약 239x, PEG 1.81x — 시총 $502.24B는 자기자본 $7.39B의 68배, FCF $2.10B의 239배
수익률 지표 처참: FCF 수익률 약 0.42%, 이익수익률 약 0.55%, EBIT $1.41B 대비 EV 약 $501B의 EY 0.28% — 어떤 안전마진도 제공하지 않음
Forward EPS $2.35는 TTM EPS $1.16 대비 +103% 성장을 전제 — AIP 전환과 NRR 120%가 무한 지속된다는 가정이며, 한 번 흔들리면 88.9x Forward PER의 디레이팅 폭이 극단적
시장 신호 역설: 애널리스트 평균 목표가 $203.35가 현재가 아래, 목표가 범위 $80~$265로 극단 분산, Barclays $265 상향에도 주가 하락, 52주 고가 $212.94의 98%·200일선 대비 +37% 과열
수익 품질 경고: 2025년 순이익 $1.63B가 영업이익 $1.41B를 초과(2023년도 동일 패턴)해 영업외 항목 의존, SBC 희석과 내부자 지분 3.45% 미달, 2022년 순손실 $373.7M의 적자 이력

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-11-02 Q3 2026 실적 발표 예정(Business Wire 공시) — Forward EPS $2.35(+103% 성장) 전제와 US Commercial 성장률·NRR 120% 유지 여부를 가르는 이진적 촉매
Barclays가 목표가 $265를 제시했음에도 주가가 하락(GuruFocus) — 밸류에이션 부담(PER 180x, PBR 51x)이 모멘텀을 상쇄하는 고점 신호
Ondas와 방위 AI 합작사 Regna AI 출범(Stocktwits) — 방위 AI TAM 확대 및 플랫폼 지위 강화 시그널, 초기 수주·파이프라인은 아직 미확인
TheStreet 'Palantir's Pentagon role reveals a surprising edge' — 펜타곤 내 입지(Maven/TITAN/Replicator) 강화 보도
CTO가 AI 과신을 '사회적 망상(social delusion)'이라 경고(Benzinga) — 센티먼트 정점 및 규제·거버넌스 이슈 부각 가능성
가격 의견 분산 21.3%로 불확실성이 높음: 13인 적정가 밴드는 다모다란 DCF $30~$65(WACC 14%, 매출 성장 35%→18%, 종료 마진 35% 가정 시 기업가치 약 $24B·주당 약 $10, 비현실적 낙관 시나리오도 $65 이하)에서 코스톨라니 $120~$160까지 5배 이상 벌어져 있고, 시장 애널리스트 목표가도 $80~$265로 내재가치 합의가 존재하지 않음 — 따라서 확정된 중앙값 $117.50과 중앙 50% 구간 $105~$130은 통계적 중심일 뿐 개별 추정의 신뢰구간이 넓다는 점을 전제로 해석해야 함
확정 결정: 최종 의견 매도(투표 매수 0·보유 4·관망 1·매도 8, 유효 페르소나 13/13), 적정가 중앙값 $117.50, 중앙 50% 구간 $105~$130, 안전마진 가격 $95.00 이하, 목표 가격 상단 참고값 $140.00 — 현재가 $209는 중앙값 대비 약 78% 고평가, 안전마진 가격 대비 약 120% 고평가
시장 컨센서스(투자의견 'buy', 평균 목표가 $203.35)와 13인 거장 투표(매도 8명)가 정면으로 배치되는 구조적 불일치 — 기관 몰림(64.72%)과 공매도 비중 2.59%로 숏스퀴즈 완충재가 없어 일제 이탈 시 유동성 리스크가 크다는 점이 불확실성의 두 번째 원인
핵심 감시 변수: 2026-11-02 Q3 실적의 US Commercial 매출 성장률·NRR 120% 유지·가이던스 상향 여부, Forward EPS $2.35(+103%) 달성 경로, SBC 비중 및 GAAP/Non-GAAP 격차, Rule of 40·FCF 마진 40%+ 유지
중장기 옵션: Regna AI 합작의 초기 수주·파이프라인, 국제 매출 비중 확대, Maven/TITAN/Replicator 수주 규모와 DoD 예산·지속결의안(CR) 리스크 — 단기 기여는 제한적이나 확인 시 정부 부문 재평가의 상방 요인

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $95.00 이하
현재가: $209.00
판정: 매도 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$35.00 ~ $90.00	현재 주가 $209는 트레일링 PER 180.17x, 포워드 PER 88.88x로 내 기준인 PER 15배를 각각 12배, 6배 초과하며, PER×PBR 곱(180.17×51.38≈9,257)은 22.5 상한을 400배 이상 위반하여 안전마진은 전무하다.
세스 클라먼	매도	8/10	$70.00 ~ $110	현재 주가 $209, 시가총액 $502.2B는 Trailing PER 180.17x, Forward PER 88.88x, PBR 51.38x, EV/EBITDA 185.21x를 기록 중이며, 자기자본 $7.39B·순현금 $1.19B(시총의 0.24%에 불과) 대비 청산·분할 가치는 가격의 반올림 오차에 지나지 않는다. 안전마진이 존재하지 않는 가격은 투기일 뿐이다.
모니시 파브라이	매도	7/10	$90.00 ~ $135	단도 투자의 핵심은 '위는 크게, 아래는 작게'인데, 현재 $209는 애널리스트 최고 목표가 $265 대비 +27% 상승 여력에 불과한 반면 최저 목표가 $80 대비 -62% 하락 위험을 안고 있어 위험/보상 비대칭이 완전히 뒤집혀 있다. Trailing PER 180.2x, Forward PER 88.9x, PBR 51.4x, PSR 81.6x, EV/EBITDA 185.2x는 어떤 안전마진도 제공하지 않는다.
조엘 그린블라트	매도	7/10	$95.00 ~ $140	마법공식의 핵심인 이익수익률(Earnings Yield)이 처참하다: 2025년 EBIT $1.41B를 기업가치 약 $501B(시총 $502.24B - 순현금 $1.19B)로 나누면 EY는 0.28%에 불과하고, EV/EBITDA는 185.21x다. 내 공식 스크린에서 이 기업은 가격 기준 최하위권에 해당한다.
앙드레 코스톨라니	보유	7/10	$120 ~ $160	노른자는 완벽하다: 2025년 매출 $4.48B(+56% YoY), 영업이익률 10.8%→31.6%로 급등, FCF $2.10B(FCF 마진 약 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B, 부채비율 0.03x — 소신파(Feste)가 축적할 만한 현금 창출 기계다.
잭 슈웨거	보유	7/10	$152 ~ $177	펀더멘털은 압도적이다: 2025년 매출 $4.48B(전년 대비 +56%), 영업이익률 31.6%, 순이익률 36.3%, FCF $2.10B(FCF 마진 약 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B, 부채비율 0.03x — Rule of 40을 훌쩍 넘는 드문 고성장·고마진·무부채 구조다.
워런 버핏	보유	7/10	$90.00 ~ $120	사업 체질은 내 기준을 통과한다: 2025년 ROE 38.1%를 부채비율 0.03x, 순현금 $1.19B의 무레버리지 재무구조로 달성했고, 매출총이익률 82.4%에 영업이익률은 2022년 -8.5%에서 2025년 31.6%로 개선되는 수익성 인플렉션을 보였다.
필립 피셔	보유	7/10	$115 ~ $145	매출이 2022년 $1.91B에서 2025년 $4.48B로 3년 CAGR 약 33%, 2025년 단독 +56% 성장하며 업종 평균을 압도하는 지속 성장을 보여주고, AIP 부트캠프→ACV 전환 모델은 스커틀벗 철학이 요구하는 뛰어난 R&D 생산성과 영업 조직 효율성을 증명한다.
찰리 멍거	매도	7/10	$100 ~ $140	사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 $4.48B(+56% YoY), 영업이익률 31.6%, FCF $2.10B(FCF 마진 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B, 부채비율 0.03x, 유동비율 7.11x — 퀄리티와 재무안전성 체크리스트는 통과한다.
피터 린치	관망	7/10	$115 ~ $150	비즈니스 자체는 교과서적인 Fast Grower다: 매출이 2022년 $1.91B에서 2025년 $4.48B로 성장(2025년 +56%), 영업이익률은 -8.5%에서 31.6%로 반전, 순이익률 36.3%, FCF $2.10B(FCF 마진 약 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B에 부채비율 0.03x, 유동비율 7.11x로 재무안정성은 완벽하다.
애스워스 다모다란	매도	8/10	$30.00 ~ $65.00	사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 $4.48B, 영업이익률 31.6%(2022년 -8.5%에서 40%p 개선), FCF $2.10B(FCF 마진 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B, 부채비율 0.03x. 하지만 시가총액 $502.24B, EV 약 $501B는 EV/FCF 239배, EV/Sales 112배, EV/EBITDA 185배로 현재 창출하는 현금흐름 1달러에 239달러를 지불하라는 뜻이다.
존 템플턴	매도	8/10	$95.00 ~ $140	2025년 매출 $4.48B, 영업이익률 31.6%, FCF $2.10B(마진 약 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B로 사업의 질은 우량하지만, 현재가 $209는 Trailing PER 180.2x, Forward PER 88.9x, PBR 51.4x, EV/EBITDA 185.2x로 내재가치를 크게 웃돈다. 애널리스트 평균 목표가 $203.35가 현재가 아래이고 최저 목표가는 $80에 불과해, 컨센서스조차 고평가를 시인한다.
마이클 버리	매도	7/10	$95.00 ~ $120	밸류에이션이 내 안전마진 원칙을 정면으로 위반한다. $209 현재가는 Trailing PER 180.2x, Forward PER 88.9x, PBR 51.4x, EV/EBITDA 185.2x이며, 시총 $502.2B를 2025년 FCF $2.10B로 나누면 P/FCF 약 240x다. Forward EPS $2.35(+103% 성장 전제)를 인정하더라도 40~50배라는 관대한 배수를 적용해도 적정가는 $94~$118에 불과해 현재가 대비 45~55% 하방이다. 상승은 $265(+27%), 하방은 -50%로 비대칭이 완전히 역전됐다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매도

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매도입니다. 적정가 중앙값은 $117.50이며, 가격 의견 분산은 21.3%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 21.3% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 $4.48B(2022년 $1.91B 대비 3년 CAGR 약 33%, 2025년 +56% YoY), 매출총이익률 82.4%, 영업이익률 2022년 -8.5%에서 2025년 31.6%로 개선, 순이익 $1.63B(순이익률 36.3%)

현금 창출력: 2025년 영업현금흐름 $2.13B, FCF $2.10B(FCF 마진 약 47%), CapEx $33.9M에 불과한 경량 자산 구조, ROE 38.1%·ROA 17.3%

재무 안전성: 현금 및 단기투자자산 $1.42B 대비 총부채 $229.3M으로 순현금 $1.19B, 부채비율 0.03x, 유동비율 7.11x — 부도 위험 없음

성장 엔진: AIP 부트캠프→ACV 전환이 미국 상업 부문 성장 동력, 펜타곤 '놀라운 우위'와 Regna AI 합작으로 전환비용 높은 정부·국방 해자 보유

추세 정렬: 현재가 $209가 50일선 $176.98·200일선 $152.33 위에 위치, 기관 지분율 64.72%·공매도 비율 2.59%

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

밸류에이션 극단: 현재가 $209 기준 Trailing PER 180.17x, Forward PER 88.88x, PBR 51.38x, PSR 81.59x, EV/EBITDA 185.21x, P/FCF 약 239x, PEG 1.81x — 시총 $502.24B는 자기자본 $7.39B의 68배, FCF $2.10B의 239배

수익률 지표 처참: FCF 수익률 약 0.42%, 이익수익률 약 0.55%, EBIT $1.41B 대비 EV 약 $501B의 EY 0.28% — 어떤 안전마진도 제공하지 않음

Forward EPS $2.35는 TTM EPS $1.16 대비 +103% 성장을 전제 — AIP 전환과 NRR 120%가 무한 지속된다는 가정이며, 한 번 흔들리면 88.9x Forward PER의 디레이팅 폭이 극단적

시장 신호 역설: 애널리스트 평균 목표가 $203.35가 현재가 아래, 목표가 범위 $80~$265로 극단 분산, Barclays $265 상향에도 주가 하락, 52주 고가 $212.94의 98%·200일선 대비 +37% 과열

수익 품질 경고: 2025년 순이익 $1.63B가 영업이익 $1.41B를 초과(2023년도 동일 패턴)해 영업외 항목 의존, SBC 희석과 내부자 지분 3.45% 미달, 2022년 순손실 $373.7M의 적자 이력

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-11-02 Q3 2026 실적 발표 예정(Business Wire 공시) — Forward EPS $2.35(+103% 성장) 전제와 US Commercial 성장률·NRR 120% 유지 여부를 가르는 이진적 촉매

Barclays가 목표가 $265를 제시했음에도 주가가 하락(GuruFocus) — 밸류에이션 부담(PER 180x, PBR 51x)이 모멘텀을 상쇄하는 고점 신호

Ondas와 방위 AI 합작사 Regna AI 출범(Stocktwits) — 방위 AI TAM 확대 및 플랫폼 지위 강화 시그널, 초기 수주·파이프라인은 아직 미확인

TheStreet 'Palantir's Pentagon role reveals a surprising edge' — 펜타곤 내 입지(Maven/TITAN/Replicator) 강화 보도

CTO가 AI 과신을 '사회적 망상(social delusion)'이라 경고(Benzinga) — 센티먼트 정점 및 규제·거버넌스 이슈 부각 가능성

가격 의견 분산 21.3%로 불확실성이 높음: 13인 적정가 밴드는 다모다란 DCF $30~$65(WACC 14%, 매출 성장 35%→18%, 종료 마진 35% 가정 시 기업가치 약 $24B·주당 약 $10, 비현실적 낙관 시나리오도 $65 이하)에서 코스톨라니 $120~$160까지 5배 이상 벌어져 있고, 시장 애널리스트 목표가도 $80~$265로 내재가치 합의가 존재하지 않음 — 따라서 확정된 중앙값 $117.50과 중앙 50% 구간 $105~$130은 통계적 중심일 뿐 개별 추정의 신뢰구간이 넓다는 점을 전제로 해석해야 함

확정 결정: 최종 의견 매도(투표 매수 0·보유 4·관망 1·매도 8, 유효 페르소나 13/13), 적정가 중앙값 $117.50, 중앙 50% 구간 $105~$130, 안전마진 가격 $95.00 이하, 목표 가격 상단 참고값 $140.00 — 현재가 $209는 중앙값 대비 약 78% 고평가, 안전마진 가격 대비 약 120% 고평가

시장 컨센서스(투자의견 'buy', 평균 목표가 $203.35)와 13인 거장 투표(매도 8명)가 정면으로 배치되는 구조적 불일치 — 기관 몰림(64.72%)과 공매도 비중 2.59%로 숏스퀴즈 완충재가 없어 일제 이탈 시 유동성 리스크가 크다는 점이 불확실성의 두 번째 원인

핵심 감시 변수: 2026-11-02 Q3 실적의 US Commercial 매출 성장률·NRR 120% 유지·가이던스 상향 여부, Forward EPS $2.35(+103%) 달성 경로, SBC 비중 및 GAAP/Non-GAAP 격차, Rule of 40·FCF 마진 40%+ 유지

중장기 옵션: Regna AI 합작의 초기 수주·파이프라인, 국제 매출 비중 확대, Maven/TITAN/Replicator 수주 규모와 DoD 예산·지속결의안(CR) 리스크 — 단기 기여는 제한적이나 확인 시 정부 부문 재평가의 상방 요인

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$35.00 ~ $90.00	현재 주가 $209는 트레일링 PER 180.17x, 포워드 PER 88.88x로 내 기준인 PER 15배를 각각 12배, 6배 초과하며, PER×PBR 곱(180.17×51.38≈9,257)은 22.5 상한을 400배 이상 위반하여 안전마진은 전무하다.
세스 클라먼	매도	8/10	$70.00 ~ $110	현재 주가 $209, 시가총액 $502.2B는 Trailing PER 180.17x, Forward PER 88.88x, PBR 51.38x, EV/EBITDA 185.21x를 기록 중이며, 자기자본 $7.39B·순현금 $1.19B(시총의 0.24%에 불과) 대비 청산·분할 가치는 가격의 반올림 오차에 지나지 않는다. 안전마진이 존재하지 않는 가격은 투기일 뿐이다.
모니시 파브라이	매도	7/10	$90.00 ~ $135	단도 투자의 핵심은 '위는 크게, 아래는 작게'인데, 현재 $209는 애널리스트 최고 목표가 $265 대비 +27% 상승 여력에 불과한 반면 최저 목표가 $80 대비 -62% 하락 위험을 안고 있어 위험/보상 비대칭이 완전히 뒤집혀 있다. Trailing PER 180.2x, Forward PER 88.9x, PBR 51.4x, PSR 81.6x, EV/EBITDA 185.2x는 어떤 안전마진도 제공하지 않는다.
조엘 그린블라트	매도	7/10	$95.00 ~ $140	마법공식의 핵심인 이익수익률(Earnings Yield)이 처참하다: 2025년 EBIT $1.41B를 기업가치 약 $501B(시총 $502.24B - 순현금 $1.19B)로 나누면 EY는 0.28%에 불과하고, EV/EBITDA는 185.21x다. 내 공식 스크린에서 이 기업은 가격 기준 최하위권에 해당한다.
앙드레 코스톨라니	보유	7/10	$120 ~ $160	노른자는 완벽하다: 2025년 매출 $4.48B(+56% YoY), 영업이익률 10.8%→31.6%로 급등, FCF $2.10B(FCF 마진 약 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B, 부채비율 0.03x — 소신파(Feste)가 축적할 만한 현금 창출 기계다.
잭 슈웨거	보유	7/10	$152 ~ $177	펀더멘털은 압도적이다: 2025년 매출 $4.48B(전년 대비 +56%), 영업이익률 31.6%, 순이익률 36.3%, FCF $2.10B(FCF 마진 약 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B, 부채비율 0.03x — Rule of 40을 훌쩍 넘는 드문 고성장·고마진·무부채 구조다.
워런 버핏	보유	7/10	$90.00 ~ $120	사업 체질은 내 기준을 통과한다: 2025년 ROE 38.1%를 부채비율 0.03x, 순현금 $1.19B의 무레버리지 재무구조로 달성했고, 매출총이익률 82.4%에 영업이익률은 2022년 -8.5%에서 2025년 31.6%로 개선되는 수익성 인플렉션을 보였다.
필립 피셔	보유	7/10	$115 ~ $145	매출이 2022년 $1.91B에서 2025년 $4.48B로 3년 CAGR 약 33%, 2025년 단독 +56% 성장하며 업종 평균을 압도하는 지속 성장을 보여주고, AIP 부트캠프→ACV 전환 모델은 스커틀벗 철학이 요구하는 뛰어난 R&D 생산성과 영업 조직 효율성을 증명한다.
찰리 멍거	매도	7/10	$100 ~ $140	사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 $4.48B(+56% YoY), 영업이익률 31.6%, FCF $2.10B(FCF 마진 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B, 부채비율 0.03x, 유동비율 7.11x — 퀄리티와 재무안전성 체크리스트는 통과한다.
피터 린치	관망	7/10	$115 ~ $150	비즈니스 자체는 교과서적인 Fast Grower다: 매출이 2022년 $1.91B에서 2025년 $4.48B로 성장(2025년 +56%), 영업이익률은 -8.5%에서 31.6%로 반전, 순이익률 36.3%, FCF $2.10B(FCF 마진 약 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B에 부채비율 0.03x, 유동비율 7.11x로 재무안정성은 완벽하다.
애스워스 다모다란	매도	8/10	$30.00 ~ $65.00	사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 $4.48B, 영업이익률 31.6%(2022년 -8.5%에서 40%p 개선), FCF $2.10B(FCF 마진 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B, 부채비율 0.03x. 하지만 시가총액 $502.24B, EV 약 $501B는 EV/FCF 239배, EV/Sales 112배, EV/EBITDA 185배로 현재 창출하는 현금흐름 1달러에 239달러를 지불하라는 뜻이다.
존 템플턴	매도	8/10	$95.00 ~ $140	2025년 매출 $4.48B, 영업이익률 31.6%, FCF $2.10B(마진 약 47%), ROE 38.1%, 순현금 $1.19B로 사업의 질은 우량하지만, 현재가 $209는 Trailing PER 180.2x, Forward PER 88.9x, PBR 51.4x, EV/EBITDA 185.2x로 내재가치를 크게 웃돈다. 애널리스트 평균 목표가 $203.35가 현재가 아래이고 최저 목표가는 $80에 불과해, 컨센서스조차 고평가를 시인한다.
마이클 버리	매도	7/10	$95.00 ~ $120	밸류에이션이 내 안전마진 원칙을 정면으로 위반한다. $209 현재가는 Trailing PER 180.2x, Forward PER 88.9x, PBR 51.4x, EV/EBITDA 185.2x이며, 시총 $502.2B를 2025년 FCF $2.10B로 나누면 P/FCF 약 240x다. Forward EPS $2.35(+103% 성장 전제)를 인정하더라도 40~50배라는 관대한 배수를 적용해도 적정가는 $94~$118에 불과해 현재가 대비 45~55% 하방이다. 상승은 $265(+27%), 하방은 -50%로 비대칭이 완전히 역전됐다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.