DOC-20261019-082920·PUBLISHED: 2026-10-19·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 (현재)2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-12 2026-10-08

082

비츠로셀

$082920주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.1/10가격 분산: 58.0% · 12/13표결 일치도: 54%적정가/종가: 96%안전마진/종가: 81%적정가: 24,350원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 비츠로셀($082920) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE25,250원

CONSENSUS FAIR VALUE24,350원

13 Guru Round-Table Verdict매수 4 · 보유 1 · 관망 7 · 매도 1

Central 50% Price Range & Safety Margin

17,875원 ~ 32,000원안전매수: 20,500원 이하

082920 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-19 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 4 · 보유 1 · 관망 7 · 매도 1 현재가: KRW 25,250 | 13인 적정가 중앙값: KRW 24,350 (중앙 50% 구간: KRW 17,875 ~ KRW 32,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 20,500 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 31,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 24,350이며, 가격 의견 분산은 58.0%입니다.
연속 점수 통계: 평균 1.38점 (표준편차: 1.00) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +23.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(매수2, 관망3, 매도1) · 성장/GARP(매수1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(보유1) · 모멘텀/추세추종(관망1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 12/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 58.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 7인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 7인; 적정가 추정에 사용한 페르소나 12/13; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 58.0%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 2,431억원, 영업이익 693억원(영업이익률 28.5%), 순이익 569억원으로 실적 개선 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
순부채 -208억원(순현금), 부채비율 0.01x, 유동비율 7.30x 등 재무 건전성 양호 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
잉여현금흐름 522억원, ROIC 17.7%로 현금 창출 및 자본 효율성 우수 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
미국 방산 진출 기대감과 일본 해양장비 98억원 고온전지 수주 등 해외 판로 확대 모멘텀 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 필립-피셔)
52주 고가 67,800원에서 현재가 25,250원까지 큰 폭 하락 (출처: 앙드레-코스톨라니, 필립-피셔, 존-템플턴)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

그레이엄 승수(PER×PBR) 49.74는 안전마진 기준 22.5를 크게 상회하여 고평가 우려 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)
PBR 3.13x, PER 15.89x 등 밸류에이션이 장부가치 및 보수적 수익력 대비 높은 프리미엄 형성 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)
2026-Q2 영업이익률 24.6%로 전년 28.5% 대비 둔화 및 배터리 화재·환율 리스크 (출처: 세스-클라먼, 잭-슈웨거, 워런-버핏)
미국 방산·일본 해양 수주 등은 제목 기반 기대감에 불과하며 실제 계약 체결 및 실적 기여도 불확실 (출처: 세스-클라먼, 찰리-멍거, 피터-린치)
가격 의견 분산 58.0%로 애널리스트 및 전문가 간 적정가 판단에 큰 불확실성 존재 (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

배터리 보관창고 화재 발생 및 신한증권 목표주가 하향(환율·화재로 수익성 우려)
미국 방산 시장 진출 기대감 및 주가 상승세(MK시그널 추천 후 16.54% 상승)
코스닥150 지수 편입 및 패시브 자금 유입 기대
일본 해양장비向 98억원 규모 고온전지 수주
최근 수급: 외국인 -2,612주, 기관 +14,221주
고부가가치 1차전지 수주 잔고 및 해외 판로 확대(미국 방산, 일본 해양장비)
방산·군수용 배터리 공급망 및 미국 진출 계약 체결 여부
생산능력 증설 및 고정비 레버리지(영업이익률 28.5% 유지)
배터리 보관창고 화재 후속 처리 및 원/달러 환율 추이
코스닥150 편입에 따른 패시브 자금 유입 및 거래대금 변화

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 20,500 이하
현재가: KRW 25,250
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$7,000 ~ $9,000	PER 15.89배, PBR 3.13배, 그레이엄 승수 49.74는 안전마진 기준치(P/E < 15, P/B < 1.5, PER×PBR ≤ 22.5)를 모두 크게 상회하여 철저한 고평가 상태다.
세스 클라먼	관망	8/10	$8,500 ~ $12,000	재무건전성은 탁월하다: 순부채 -208억원(순현금), 유동비율 7.30x, 부채비율 0.01x로 파산 위험은 거의 없으나, 이는 매수 근거가 아닌 최소한의 안전 장치일 뿐이다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$26,000 ~ $38,000	대차대조표가 압도적으로 안전하다. 이자부담 채무 36억원, 현금 244억원, 순부채 -208억원, 부채비율 0.01x, 유동비율 7.30x로 하방 손실이 극히 제한적인 '잃지 않는 게임' 구조다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$45,000 ~ $75,000	자본수익률(ROIC) 17.7%로 마법공식의 우량 기업 기준(15% 이상)을 충족하며, 영업이익률 28.5%와 잉여현금흐름 522억원으로 현금 창출 능력이 탁월하다.
앙드레 코스톨라니	보유	7/10	$17,000 ~ $23,000	2025년 영업이익 693억원, 영업이익률 28.5%, ROIC 17.7%는 코스톨라니가 중시하는 자본 효율성과 고수익성을 모두 갖춘 '소신파' 기업임을 보여준다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$28,000 ~ $38,000	2025년 매출 2,431억원, 영업이익 693억원(영업이익률 28.5%), FCF 522억원으로 펀더멘털은 우수하나, 현재가 25,250원이 50일선(29,164원)과 200일선(33,910원)을 모두 하회하는 역배열 하락추세에 있어 추세 추종 원칙에 따라 신규 매수는 금지다.
워런 버핏	관망	6/10	$18,150 ~ $24,200	2025년 영업이익률 28.5%, 순이익률 23.4%, 총부채 36억원·순부채 -208억원 등 버핏이 선호하는 고마진·저부채 사업 구조를 확인했다. 이는 가격결정력과 재무건전성을 동시에 갖춘 우량 기업의 전형이다.
필립 피셔	매수	8/10	$30,000 ~ $40,000	2022년 1,410억원에서 2025년 2,431억원으로 매출이 연평균 약 20% 성장했으며, 동기간 영업이익률은 20.4%에서 28.5%로 확대되어 피셔가 요구하는 우수한 장기 성장성과 수익성을 동시에 갖췄다.
찰리 멍거	관망	6/10	$11,500 ~ $17,500	2025년 영업이익률 28.5%와 잉여현금흐름 522억원은 순이익 569억원을 현금으로 잘 뒷받침하는 우량 사업 구조를 보여준다.
피터 린치	관망	7/10	$20,000 ~ $28,000	2025년 영업이익률 28.5%와 순부채 -208억원(부채비율 0.01x)은 린치가 선호하는 단순하고 재무적으로 안전한 니치 배터리 사업이다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	$21,000 ~ $28,000	2025년 매출 2,431억원, 영업이익 693억원(영업이익률 28.5%)로 수익성이 개선되고 있으며, 잉여현금흐름(FCF)도 522억원을 기록해 현금 창출력이 양호하다.
존 템플턴	매수	7/10	$26,000 ~ $34,000	52주 고가 67,800원에서 현재 25,250원까지 약 63% 하락하며 극도의 비관권에 진입했으나, 2025년 영업이익률 28.5%, 순이익 569억원, 잉여현금흐름 522억원으로 실적은 개선 추세다.
마이클 버리	관망	6/10	—	2025년 영업현금흐름 636억원이 순이익 569억원을 상회하고 순현금 208억원, 부채비율 0.01x의 재무구조는 하방 경직성을 제공한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

082920 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-19 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 4 · 보유 1 · 관망 7 · 매도 1 현재가: KRW 25,250 | 13인 적정가 중앙값: KRW 24,350 (중앙 50% 구간: KRW 17,875 ~ KRW 32,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 20,500 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 31,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 24,350이며, 가격 의견 분산은 58.0%입니다.

연속 점수 통계: 평균 1.38점 (표준편차: 1.00) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +23.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(매수2, 관망3, 매도1) · 성장/GARP(매수1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(보유1) · 모멘텀/추세추종(관망1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 12/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 58.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 7인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 7인; 적정가 추정에 사용한 페르소나 12/13; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 58.0%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 2,431억원, 영업이익 693억원(영업이익률 28.5%), 순이익 569억원으로 실적 개선 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

순부채 -208억원(순현금), 부채비율 0.01x, 유동비율 7.30x 등 재무 건전성 양호 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

잉여현금흐름 522억원, ROIC 17.7%로 현금 창출 및 자본 효율성 우수 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

미국 방산 진출 기대감과 일본 해양장비 98억원 고온전지 수주 등 해외 판로 확대 모멘텀 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 필립-피셔)

52주 고가 67,800원에서 현재가 25,250원까지 큰 폭 하락 (출처: 앙드레-코스톨라니, 필립-피셔, 존-템플턴)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

그레이엄 승수(PER×PBR) 49.74는 안전마진 기준 22.5를 크게 상회하여 고평가 우려 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)

PBR 3.13x, PER 15.89x 등 밸류에이션이 장부가치 및 보수적 수익력 대비 높은 프리미엄 형성 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)

2026-Q2 영업이익률 24.6%로 전년 28.5% 대비 둔화 및 배터리 화재·환율 리스크 (출처: 세스-클라먼, 잭-슈웨거, 워런-버핏)

미국 방산·일본 해양 수주 등은 제목 기반 기대감에 불과하며 실제 계약 체결 및 실적 기여도 불확실 (출처: 세스-클라먼, 찰리-멍거, 피터-린치)

가격 의견 분산 58.0%로 애널리스트 및 전문가 간 적정가 판단에 큰 불확실성 존재 (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

배터리 보관창고 화재 발생 및 신한증권 목표주가 하향(환율·화재로 수익성 우려)

미국 방산 시장 진출 기대감 및 주가 상승세(MK시그널 추천 후 16.54% 상승)

코스닥150 지수 편입 및 패시브 자금 유입 기대

일본 해양장비向 98억원 규모 고온전지 수주

최근 수급: 외국인 -2,612주, 기관 +14,221주

고부가가치 1차전지 수주 잔고 및 해외 판로 확대(미국 방산, 일본 해양장비)

방산·군수용 배터리 공급망 및 미국 진출 계약 체결 여부

생산능력 증설 및 고정비 레버리지(영업이익률 28.5% 유지)

배터리 보관창고 화재 후속 처리 및 원/달러 환율 추이

코스닥150 편입에 따른 패시브 자금 유입 및 거래대금 변화

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$7,000 ~ $9,000	PER 15.89배, PBR 3.13배, 그레이엄 승수 49.74는 안전마진 기준치(P/E < 15, P/B < 1.5, PER×PBR ≤ 22.5)를 모두 크게 상회하여 철저한 고평가 상태다.
세스 클라먼	관망	8/10	$8,500 ~ $12,000	재무건전성은 탁월하다: 순부채 -208억원(순현금), 유동비율 7.30x, 부채비율 0.01x로 파산 위험은 거의 없으나, 이는 매수 근거가 아닌 최소한의 안전 장치일 뿐이다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$26,000 ~ $38,000	대차대조표가 압도적으로 안전하다. 이자부담 채무 36억원, 현금 244억원, 순부채 -208억원, 부채비율 0.01x, 유동비율 7.30x로 하방 손실이 극히 제한적인 '잃지 않는 게임' 구조다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$45,000 ~ $75,000	자본수익률(ROIC) 17.7%로 마법공식의 우량 기업 기준(15% 이상)을 충족하며, 영업이익률 28.5%와 잉여현금흐름 522억원으로 현금 창출 능력이 탁월하다.
앙드레 코스톨라니	보유	7/10	$17,000 ~ $23,000	2025년 영업이익 693억원, 영업이익률 28.5%, ROIC 17.7%는 코스톨라니가 중시하는 자본 효율성과 고수익성을 모두 갖춘 '소신파' 기업임을 보여준다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$28,000 ~ $38,000	2025년 매출 2,431억원, 영업이익 693억원(영업이익률 28.5%), FCF 522억원으로 펀더멘털은 우수하나, 현재가 25,250원이 50일선(29,164원)과 200일선(33,910원)을 모두 하회하는 역배열 하락추세에 있어 추세 추종 원칙에 따라 신규 매수는 금지다.
워런 버핏	관망	6/10	$18,150 ~ $24,200	2025년 영업이익률 28.5%, 순이익률 23.4%, 총부채 36억원·순부채 -208억원 등 버핏이 선호하는 고마진·저부채 사업 구조를 확인했다. 이는 가격결정력과 재무건전성을 동시에 갖춘 우량 기업의 전형이다.
필립 피셔	매수	8/10	$30,000 ~ $40,000	2022년 1,410억원에서 2025년 2,431억원으로 매출이 연평균 약 20% 성장했으며, 동기간 영업이익률은 20.4%에서 28.5%로 확대되어 피셔가 요구하는 우수한 장기 성장성과 수익성을 동시에 갖췄다.
찰리 멍거	관망	6/10	$11,500 ~ $17,500	2025년 영업이익률 28.5%와 잉여현금흐름 522억원은 순이익 569억원을 현금으로 잘 뒷받침하는 우량 사업 구조를 보여준다.
피터 린치	관망	7/10	$20,000 ~ $28,000	2025년 영업이익률 28.5%와 순부채 -208억원(부채비율 0.01x)은 린치가 선호하는 단순하고 재무적으로 안전한 니치 배터리 사업이다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	$21,000 ~ $28,000	2025년 매출 2,431억원, 영업이익 693억원(영업이익률 28.5%)로 수익성이 개선되고 있으며, 잉여현금흐름(FCF)도 522억원을 기록해 현금 창출력이 양호하다.
존 템플턴	매수	7/10	$26,000 ~ $34,000	52주 고가 67,800원에서 현재 25,250원까지 약 63% 하락하며 극도의 비관권에 진입했으나, 2025년 영업이익률 28.5%, 순이익 569억원, 잉여현금흐름 522억원으로 실적은 개선 추세다.
마이클 버리	관망	6/10	—	2025년 영업현금흐름 636억원이 순이익 569억원을 상회하고 순현금 208억원, 부채비율 0.01x의 재무구조는 하방 경직성을 제공한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.