DOC-20261008-GEV·PUBLISHED: 2026-10-08·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 (현재)2026-10-07 2026-10-06

GEV

$GEV주식 분석 리포트매도

평균 확신도: 7.2/10가격 분산: 146.6% · 13/13표결 일치도: 62%

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 GEV($GEV) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$997.09

CONSENSUS FAIR VALUE산출 보류

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 1 · 관망 4 · 매도 8

Central 50% Price Range & Safety Margin

$350 ~ $610

GEV 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 매도 | 표결: 매수 0 · 보유 1 · 관망 4 · 매도 8 현재가: $997.09 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: $350 ~ $610) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

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  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매도
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매도입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 146.6%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 146.6% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)
검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 146.6%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

펀더멘털 개선 실재: 매출 $29.65B→$38.07B(2022→2025), 매출총이익률 11.7%→19.8%, 영업이익 -$2.88B→+$1.39B, FCF -$627M→$3.71B(영업현금흐름 $4.99B)
요새 재무구조: 현금 및 단기투자자산 $8.85B vs 총부채 $1.17B로 순현금 $7.68B, 부채비율 0.10x
가스 터빈(7HA/9HA) 및 Electrification(변압기·스위치기어·HVDC) 수주잔고 사상 최대, 납기 2~3년, 가격 전가 지속, 데이터센터향 SRA 슬롯 예약 누적으로 2~3년 매출 가시성
수주잔고의 80%가 비-데이터센터(유틸리티·산업·전력망)여서 AI 수요 일시 둔화에도 하방 경직성 제공
추세 정배열 유지($997.09 > 50일선 $965.20 > 200일선 $921.10), 미국 최초 SMR 허가로 장기 성장 옵션 확보

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

극단적 고밸류에이션: Forward PER 39.61x가 Trailing 28.59x를 상회, PBR 22.21x, EV/EBITDA 65.63x, PEG 2.01, PSR 6.42x — 2025년 영업이익률 3.6%($1.39B/$38.07B) 수준에서 마진 확장을 전액 선반영
이익의 질 의심: 2025년 순이익 $4.88B가 영업이익 $1.39B의 3.5배로 약 $3.49B 일회성(세무·자산처분 추정) 포함, ROE 82.6%는 자기자본 $11.18B의 얇은 기반 위 착시이며 ROA는 2.5%
Wind 부문(해상 Haliade-X) 충당금·블레이드 결함 리스크 — 시점과 규모가 예측 불가능해 한 번의 대규모 손실 인식이 전사 마진 트랙터리를 뒤흔들 수 있음
재무·수급 경고: 유동비율 0.98x(1 미만), CapEx $1.28B가 영업현금흐름의 25.6%를 소모, 내부자 지분 0.13% vs 기관 81.65%로 경영진 정렬 약하고 수급 과밀, 컨센서스 최저 목표가 $940이 현재가 $997.09를 하회
밸류에이션 불확실성: 13인 적정가 대역이 $70~$965로 의견 분산 146.6%에 달해 적정가 중앙값·안전마진·목표가 상단 참고값 산출 보류; Trailing PER 28.59x는 EPS $34.88을 전제하나 공시 EPS는 $17.69로 데이터팩 내 일관성이 깨지고 SBC 공시가 없어 희석 비용 검증 불가

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

70% 상승 후 고평가 논란: 52주 고가 $1195.94 대비 -16.6% 후퇴, 미국 최초 SMR 허가 호재에도 10/7 주가 -3.4% 하락('sell the news'), Simply Wall St 고평가 경고
미국 최초 소형모듈원전자(SMR, BWRX-300) 허가 취득(10/7) — 원전 테마 수혜이나 단기 실적 기여는 제한적
수주잔고의 20%만 데이터센터, 80%는 유틸리티·산업·전력망 — AI 수요 둔화 시 방어력이라는 bull case vs 성장 프리미엄 축소 논쟁
Ken Fisher 대량 매수·Anthropic/OpenAI IPO 수혜주 부상 vs 기관 지분 81.65% 과밀·내부자 지분 0.13%·공매도 3.29%
10/28 실적 발표 임박 — 컨센서스 'buy'(평균 목표가 $1230.34, 최고 $1450, 최저 $940)와 13인 표결(매도 8·관망 4·보유 1·매수 0)이 충돌, 분기 마진 가이던스 달성률과 SRA→확정 수주 전환율 확인 관문
전사 마진 확장 트랙터리(최우선) — Forward PER 39.6x·PBR 22.2x·PEG 2.01의 고밸류에이션이 전제하는 핵심; 분기 마진의 가이던스 대비 달성률, 서비스 믹스 비중 감시
가스 터빈 수주잔고·SRA 전환 — 분기별 Power 수주 book-to-bill ≥1, SRA→확정 수주 전환율, 터빈 연간 캐파(GW) 증설 발표, LTSA 어태치율
Electrification 수주잔고·가격 전가 — 세그먼트 마진 추이, 신규 수주 가격 추세, 변압기·부품 증설 투자 규모와 가동 시점
Wind 부문 손익 개선(최대 불확실 변수) — 해상 프로젝트 충당금·손실 인식 규모와 시점, 육상 수주 회복률, Wind EBITDA 손익분기 시점
SMR/원전·데이터센터 수주 다변화 — SMR(BWRX-300) FID·수주 건수, 데이터센터 수주 비중 변동, 하이퍼스케일러 PPA 체결

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: 산출 보류
현재가: $997.09
판정: 매도 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$70.00 ~ $130	밸류에이션이 내 철벽을 정면으로 뚫는다: Trailing PER 28.59x, Forward PER 39.61x, PBR 22.21x로 PER×PBR = 635에 달해 내 기준치 22.5의 28배이며, EV/EBITDA 65.63x와 PEG 2.01까지 겹쳐 현재 가격은 수십 년간의 완벽한 실행을 이미 선반영하고 있다.
세스 클라먼	매도	8/10	$280 ~ $420	2025년 순이익 $4.88B는 영업이익 $1.39B를 크게 상회해 약 $3.5B의 일회성 요인이 포함된 것으로 추정되는데, 영업이익률은 고작 3.6%에 불과함에도 현재가 $997.09는 Trailing PER 28.6x, Forward PER 39.6x, PBR 22.2x, EV/EBITDA 65.6x를 기록해 안전마진이 존재하지 않는다.
모니시 파브라이	매도	7/10	$500 ~ $650	현재가 $997.09는 Trailing PER 28.6x, Forward PER 39.6x, PBR 22.2x, EV/EBITDA 65.6x, PEG 2.01로 완벽한 실행을 이미 전제하고 있다. 애널리스트 최고 목표가 $1450까지의 상승은 +45%인 반면, Forward EPS 약 $25.17에 보수적 20배만 적용해도 $503(-50%)이다. 이것은 '앞면이면 크게 벌고 뒷면이어도 거의 잃지 않는다'는 단도(Dhandho) 구조의 정반대다.
조엘 그린블라트	매도	7/10	$150 ~ $400	마법공식의 핵심인 이익수익률(EY = EBIT/EV)이 $1.39B ÷ $257.88B(시총 $265.56B + 순부채 -$7.68B) = 0.54%에 불과하다. 즉 현재 가격으로 이 기업을 사면 현재 영업이익만으로 투자금 회수에 약 186년이 걸리며, EV/EBITDA 65.6x, PBR 22.2x, PEG 2.01은 모두 마법공식 랭킹 최하위 디실 수준의 고평가다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$600 ~ $750	펀더멘털은 진짜 반전 중이다: FCF가 2022년 -$627M에서 2025년 +$3.71B로, 영업이익률은 -9.7%에서 +3.65%로 개선됐고 순부채 -$7.68B(부채비율 0.10x)의 요새 재무구조는 이 기업이 망가진 회사가 아님을 증명한다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$921 ~ $965	추세 구조는 정배열($997.09 > 50일선 $965.20 > 200일선 $921.10)을 유지하지만, 52주 고가 $1195.94 대비 -16.6% 후퇴했고 미국 최초 SMR 허가라는 호재에 -3.4% 하락한 'sell the news' 흐름은 내 체크리스트의 '거래량을 동반한 모멘텀 돌파' 조건을 충족하지 못한다.
워런 버핏	보유	7/10	$520 ~ $700	재무상태표는 내 기준을 통과한다: 순현금 $7.68B(현금 $8.85B vs 총부채 $1.17B)로 장기부채가 순이익의 3~4배 기준을 훨씬 밑돌고, FCF는 2022년 -$627M에서 2025년 $3.71B로 개선되어 자본배분 여력이 생겼다.
필립 피셔	관망	6/10	$650 ~ $800	성장 잠재력과 R&D 역량은 내 체크리스트를 통과한다: 매출 $38.07B(2025, +9% YoY), 매출총이익률 3년간 11.7%→19.8%로 급상승, Electrification 수주잔고 사상 최대·납기 2~3년, 미국 최초 SMR(BWRX-300) 허가, FCF는 2022년 -$627M에서 2025년 $3.71B로 반전, 순현금 $7.68B(총부채 $1.17B)로 재무 기반은 압도적이다.
찰리 멍거	관망	7/10	$480 ~ $680	2025년 순이익 $4.88B가 영업이익 $1.39B를 3.5배 상회한다 — 즉 순이익의 72%가 일회성·비영업 항목이고, ROE 82.6%는 $11.18B의 얇은 자기자본과 일회성 이익이 만든 착시이며 실질 ROA는 2.5%에 불과하다. 영업이익률 3.6% 사업에 PBR 22.2x, EV/EBITDA 65.6x를 지불하는 것은 사업이 아니라 이야기를 사는 것이다.
피터 린치	매도	7/10	$450 ~ $650	PEG 2.01은 내 기준(1.0 미만, 바겐세일은 0.5 이하)의 2배에 달하고, Forward PER 39.6x가 Trailing PER 28.6x를 웃도는 것은 시장이 아직 실현되지 않은 마진 확장을 이미 선불로 지불했다는 뜻이다 — 2025년 영업이익률은 $1.39B/$38.07B로 고작 3.6%에 불과하다.
애스워스 다모다란	매도	7/10	$420 ~ $620	2025년 영업이익은 $1.39B(영업이익률 3.6%)인데 순이익이 $4.88B로 영업이익의 3.5배에 달한다 — 세무·자산처분 등 일회성 요인이 EPS $17.69를 부풀렸고, 따라서 Trailing PER 28.59x는 신뢰할 수 없는 지표다. 실질 가격은 EV/EBITDA 65.63x, EV/FCF 약 69x(EV $257.9B ÷ FCF $3.71B)이며, 이는 산업기계 기업이 아니라 초기 성장 소프트웨어 기업에나 허용되는 수준이다.
존 템플턴	매도	8/10	$460 ~ $725	현재가 $997.09는 52주 고가 $1195.94의 83%, 52주 저가 $530.16의 1.88배에 해당하며, 70% 상승 랠리 이후 대중의 합의(컨센서스 'buy', 평균 목표주가 $1230.34, Ken Fisher의 대량 매수)가 형성된 과열 구간으로, '최대 비관론 시점 매수'라는 내 철학과 정면으로 배치된다.
마이클 버리	매도	7/10	$280 ~ $400	2025년 순이익 $4.88B는 영업이익 $1.39B의 2.5배다. $3.49B의 일회성 격차(세무·자산처분 추정)를 제거하면 실질 EPS는 $4~5 수준이고, 진짜 trailing PER은 28.6x가 아니라 200x에 가깝다. ROE 82.6%와 ROA 2.5%의 괴리가 이 회계적 왜곡을 확증한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

GEV 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 매도 | 표결: 매수 0 · 보유 1 · 관망 4 · 매도 8 현재가: $997.09 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: $350 ~ $610) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

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1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매도

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매도입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 146.6%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 146.6% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)

검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 146.6%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

펀더멘털 개선 실재: 매출 $29.65B→$38.07B(2022→2025), 매출총이익률 11.7%→19.8%, 영업이익 -$2.88B→+$1.39B, FCF -$627M→$3.71B(영업현금흐름 $4.99B)

요새 재무구조: 현금 및 단기투자자산 $8.85B vs 총부채 $1.17B로 순현금 $7.68B, 부채비율 0.10x

가스 터빈(7HA/9HA) 및 Electrification(변압기·스위치기어·HVDC) 수주잔고 사상 최대, 납기 2~3년, 가격 전가 지속, 데이터센터향 SRA 슬롯 예약 누적으로 2~3년 매출 가시성

수주잔고의 80%가 비-데이터센터(유틸리티·산업·전력망)여서 AI 수요 일시 둔화에도 하방 경직성 제공

추세 정배열 유지($997.09 > 50일선 $965.20 > 200일선 $921.10), 미국 최초 SMR 허가로 장기 성장 옵션 확보

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

극단적 고밸류에이션: Forward PER 39.61x가 Trailing 28.59x를 상회, PBR 22.21x, EV/EBITDA 65.63x, PEG 2.01, PSR 6.42x — 2025년 영업이익률 3.6%($1.39B/$38.07B) 수준에서 마진 확장을 전액 선반영

이익의 질 의심: 2025년 순이익 $4.88B가 영업이익 $1.39B의 3.5배로 약 $3.49B 일회성(세무·자산처분 추정) 포함, ROE 82.6%는 자기자본 $11.18B의 얇은 기반 위 착시이며 ROA는 2.5%

Wind 부문(해상 Haliade-X) 충당금·블레이드 결함 리스크 — 시점과 규모가 예측 불가능해 한 번의 대규모 손실 인식이 전사 마진 트랙터리를 뒤흔들 수 있음

재무·수급 경고: 유동비율 0.98x(1 미만), CapEx $1.28B가 영업현금흐름의 25.6%를 소모, 내부자 지분 0.13% vs 기관 81.65%로 경영진 정렬 약하고 수급 과밀, 컨센서스 최저 목표가 $940이 현재가 $997.09를 하회

밸류에이션 불확실성: 13인 적정가 대역이 $70~$965로 의견 분산 146.6%에 달해 적정가 중앙값·안전마진·목표가 상단 참고값 산출 보류; Trailing PER 28.59x는 EPS $34.88을 전제하나 공시 EPS는 $17.69로 데이터팩 내 일관성이 깨지고 SBC 공시가 없어 희석 비용 검증 불가

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

70% 상승 후 고평가 논란: 52주 고가 $1195.94 대비 -16.6% 후퇴, 미국 최초 SMR 허가 호재에도 10/7 주가 -3.4% 하락('sell the news'), Simply Wall St 고평가 경고

미국 최초 소형모듈원전자(SMR, BWRX-300) 허가 취득(10/7) — 원전 테마 수혜이나 단기 실적 기여는 제한적

수주잔고의 20%만 데이터센터, 80%는 유틸리티·산업·전력망 — AI 수요 둔화 시 방어력이라는 bull case vs 성장 프리미엄 축소 논쟁

Ken Fisher 대량 매수·Anthropic/OpenAI IPO 수혜주 부상 vs 기관 지분 81.65% 과밀·내부자 지분 0.13%·공매도 3.29%

10/28 실적 발표 임박 — 컨센서스 'buy'(평균 목표가 $1230.34, 최고 $1450, 최저 $940)와 13인 표결(매도 8·관망 4·보유 1·매수 0)이 충돌, 분기 마진 가이던스 달성률과 SRA→확정 수주 전환율 확인 관문

전사 마진 확장 트랙터리(최우선) — Forward PER 39.6x·PBR 22.2x·PEG 2.01의 고밸류에이션이 전제하는 핵심; 분기 마진의 가이던스 대비 달성률, 서비스 믹스 비중 감시

가스 터빈 수주잔고·SRA 전환 — 분기별 Power 수주 book-to-bill ≥1, SRA→확정 수주 전환율, 터빈 연간 캐파(GW) 증설 발표, LTSA 어태치율

Electrification 수주잔고·가격 전가 — 세그먼트 마진 추이, 신규 수주 가격 추세, 변압기·부품 증설 투자 규모와 가동 시점

Wind 부문 손익 개선(최대 불확실 변수) — 해상 프로젝트 충당금·손실 인식 규모와 시점, 육상 수주 회복률, Wind EBITDA 손익분기 시점

SMR/원전·데이터센터 수주 다변화 — SMR(BWRX-300) FID·수주 건수, 데이터센터 수주 비중 변동, 하이퍼스케일러 PPA 체결

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$70.00 ~ $130	밸류에이션이 내 철벽을 정면으로 뚫는다: Trailing PER 28.59x, Forward PER 39.61x, PBR 22.21x로 PER×PBR = 635에 달해 내 기준치 22.5의 28배이며, EV/EBITDA 65.63x와 PEG 2.01까지 겹쳐 현재 가격은 수십 년간의 완벽한 실행을 이미 선반영하고 있다.
세스 클라먼	매도	8/10	$280 ~ $420	2025년 순이익 $4.88B는 영업이익 $1.39B를 크게 상회해 약 $3.5B의 일회성 요인이 포함된 것으로 추정되는데, 영업이익률은 고작 3.6%에 불과함에도 현재가 $997.09는 Trailing PER 28.6x, Forward PER 39.6x, PBR 22.2x, EV/EBITDA 65.6x를 기록해 안전마진이 존재하지 않는다.
모니시 파브라이	매도	7/10	$500 ~ $650	현재가 $997.09는 Trailing PER 28.6x, Forward PER 39.6x, PBR 22.2x, EV/EBITDA 65.6x, PEG 2.01로 완벽한 실행을 이미 전제하고 있다. 애널리스트 최고 목표가 $1450까지의 상승은 +45%인 반면, Forward EPS 약 $25.17에 보수적 20배만 적용해도 $503(-50%)이다. 이것은 '앞면이면 크게 벌고 뒷면이어도 거의 잃지 않는다'는 단도(Dhandho) 구조의 정반대다.
조엘 그린블라트	매도	7/10	$150 ~ $400	마법공식의 핵심인 이익수익률(EY = EBIT/EV)이 $1.39B ÷ $257.88B(시총 $265.56B + 순부채 -$7.68B) = 0.54%에 불과하다. 즉 현재 가격으로 이 기업을 사면 현재 영업이익만으로 투자금 회수에 약 186년이 걸리며, EV/EBITDA 65.6x, PBR 22.2x, PEG 2.01은 모두 마법공식 랭킹 최하위 디실 수준의 고평가다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$600 ~ $750	펀더멘털은 진짜 반전 중이다: FCF가 2022년 -$627M에서 2025년 +$3.71B로, 영업이익률은 -9.7%에서 +3.65%로 개선됐고 순부채 -$7.68B(부채비율 0.10x)의 요새 재무구조는 이 기업이 망가진 회사가 아님을 증명한다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$921 ~ $965	추세 구조는 정배열($997.09 > 50일선 $965.20 > 200일선 $921.10)을 유지하지만, 52주 고가 $1195.94 대비 -16.6% 후퇴했고 미국 최초 SMR 허가라는 호재에 -3.4% 하락한 'sell the news' 흐름은 내 체크리스트의 '거래량을 동반한 모멘텀 돌파' 조건을 충족하지 못한다.
워런 버핏	보유	7/10	$520 ~ $700	재무상태표는 내 기준을 통과한다: 순현금 $7.68B(현금 $8.85B vs 총부채 $1.17B)로 장기부채가 순이익의 3~4배 기준을 훨씬 밑돌고, FCF는 2022년 -$627M에서 2025년 $3.71B로 개선되어 자본배분 여력이 생겼다.
필립 피셔	관망	6/10	$650 ~ $800	성장 잠재력과 R&D 역량은 내 체크리스트를 통과한다: 매출 $38.07B(2025, +9% YoY), 매출총이익률 3년간 11.7%→19.8%로 급상승, Electrification 수주잔고 사상 최대·납기 2~3년, 미국 최초 SMR(BWRX-300) 허가, FCF는 2022년 -$627M에서 2025년 $3.71B로 반전, 순현금 $7.68B(총부채 $1.17B)로 재무 기반은 압도적이다.
찰리 멍거	관망	7/10	$480 ~ $680	2025년 순이익 $4.88B가 영업이익 $1.39B를 3.5배 상회한다 — 즉 순이익의 72%가 일회성·비영업 항목이고, ROE 82.6%는 $11.18B의 얇은 자기자본과 일회성 이익이 만든 착시이며 실질 ROA는 2.5%에 불과하다. 영업이익률 3.6% 사업에 PBR 22.2x, EV/EBITDA 65.6x를 지불하는 것은 사업이 아니라 이야기를 사는 것이다.
피터 린치	매도	7/10	$450 ~ $650	PEG 2.01은 내 기준(1.0 미만, 바겐세일은 0.5 이하)의 2배에 달하고, Forward PER 39.6x가 Trailing PER 28.6x를 웃도는 것은 시장이 아직 실현되지 않은 마진 확장을 이미 선불로 지불했다는 뜻이다 — 2025년 영업이익률은 $1.39B/$38.07B로 고작 3.6%에 불과하다.
애스워스 다모다란	매도	7/10	$420 ~ $620	2025년 영업이익은 $1.39B(영업이익률 3.6%)인데 순이익이 $4.88B로 영업이익의 3.5배에 달한다 — 세무·자산처분 등 일회성 요인이 EPS $17.69를 부풀렸고, 따라서 Trailing PER 28.59x는 신뢰할 수 없는 지표다. 실질 가격은 EV/EBITDA 65.63x, EV/FCF 약 69x(EV $257.9B ÷ FCF $3.71B)이며, 이는 산업기계 기업이 아니라 초기 성장 소프트웨어 기업에나 허용되는 수준이다.
존 템플턴	매도	8/10	$460 ~ $725	현재가 $997.09는 52주 고가 $1195.94의 83%, 52주 저가 $530.16의 1.88배에 해당하며, 70% 상승 랠리 이후 대중의 합의(컨센서스 'buy', 평균 목표주가 $1230.34, Ken Fisher의 대량 매수)가 형성된 과열 구간으로, '최대 비관론 시점 매수'라는 내 철학과 정면으로 배치된다.
마이클 버리	매도	7/10	$280 ~ $400	2025년 순이익 $4.88B는 영업이익 $1.39B의 2.5배다. $3.49B의 일회성 격차(세무·자산처분 추정)를 제거하면 실질 EPS는 $4~5 수준이고, 진짜 trailing PER은 28.6x가 아니라 200x에 가깝다. ROE 82.6%와 ROA 2.5%의 괴리가 이 회계적 왜곡을 확증한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.