DOC-20261014-UBER·PUBLISHED: 2026-10-14·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 (현재)2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06

UBE

우버

$UBER주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 6.6/10가격 분산: 38.9% · 13/13적정가/종가: 130%안전마진/종가: 119%적정가: $92.50

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 우버($UBER) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$71.32

CONSENSUS FAIR VALUE$92.50

13 Guru Round-Table Verdict매수 7 · 보유 0 · 관망 5 · 매도 1

Central 50% Price Range & Safety Margin

$61.50 ~ $97.50안전매수: $85.00 이하

UBER 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-14 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 7 · 보유 0 · 관망 5 · 매도 1 현재가: $71.32 | 13인 적정가 중앙값: $92.50 (중앙 50% 구간: $61.50 ~ $97.50) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $85.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $100.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $92.50이며, 가격 의견 분산은 38.9%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 38.9% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

FY2025 영업현금흐름 $10.10B, CapEx $336M(매출의 0.6%), 잉여현금흐름 $9.76B — 시가총액 $145.68B 대비 FCF 수익률 약 6.7%, EV/FCF 약 15배
영업이익률이 2022년 -5.7%에서 2025년 10.7%로 반전, 최근 분기 13.3–14.6% 유지, 2026년 매출총이익률이 39.6%에서 45.0%로 급등
매출이 $31.88B(2022)에서 $52.02B(2025)로 성장, ROE 37.2%, 순부채 $4.97B·부채비율 0.45x로 재무구조 양호
현재가 $71.32는 52주 저가 $65.41 부근이며 52주 고가 $100.35 대비 약 29% 하락, 공매도 비율 2.48%·기관 지분율 85.29%
자산경량 마켓플레이스의 네트워크 효과와 광고(고마진 인크리멘털 수익)가 상방 레버 — 자율주행은 핵심 현금 엔진이 아닌 상방 옵션에 해당

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

FY2025 순이익 $10.05B가 영업이익 $5.57B를 상회해 지분투자 평가이익 등 비영업 손익에 의존 — 분기 순이익이 $6.63B(2025-Q3)에서 $296M(Q4)·$263M(2026-Q1)로 급변, Trailing PER 15.64x는 착시로 영업이익 기준 실질 PER은 27–30배 수준
PEG 6.10x, EV/EBITDA 20.89x, PBR 5.33x, 유동비율 1.14x로 그레이엄·클라먼 체크리스트 불합격 — 그레이엄 적정가 $28–$41, 클라먼 보수 적정가 $52–$65, 버리 정규화 적정가 $55–$68
로보택시 총괄과 전 CBO가 연속 이탈해 자율주행 옵션 가치의 실행 리스크 부각, 내부자 지분율 0.21%로 경영진 이해 정렬이 거의 없음
현재가 $71.32는 50일선 $73.10·200일선 $74.43을 모두 하회해 모멘텀 미확인, 2026-Q1 매출 $13.20B는 전분기 대비 QoQ 감소하고 매출 성장률이 18.3%에서 최근 분기 약 12%로 둔화
가격 의견 분산 38.9%로 13인 적정가 범위가 $28–$115에 달해 중앙값 $92.50의 대표성이 약하고 중앙 50% 구간($61.50–$97.50) 폭이 넓어 관망 판단의 불확실성이 큼 — 부문별(Mobility·Delivery·Freight) 분기 매출·이익 세부, SBC 조정 FCF, 자사주 매입 규모, 광고 매출 실적이 데이터팩에 누락되어 이익 품질과 FCF 전환율 검증이 불가능

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

로보택시 확장 총괄 Sarfraz Maredia가 11월 16일 자율주행 업계 외부 직책으로 퇴사 (WSJ·Bloomberg·MT Newswires, 2026-10-13)
전 최고사업개발책임자(CBO) Jen Vescio가 Empiric Earth 사장으로 이직하며 리더십 교체가 연속 (PR Newswire)
TripleLift가 Uber Advertising의 미국 오프사이트 오디언스 확장 첫 파트터로 선정되어 앱 외부 광고 인벤토리 확대 시작 (PR Newswire)
차기 실적 발표 예정일 2026-11-04 — 영업마진 13% 유지, 조정 FCF 전환율, 자사주 매입 규모 확인 관문
Uber vs DoorDash 성장성 대비 밸류에이션 논쟁 조명 (Insider Monkey) — Forward PER 16.2x·PEG 6.1x 대비 성장 프리미엄 정당성 논란
Mobility 그로스 북킹·트립 성장률과 테이크율(100bp 변동 시 영업이익 직격), 활성 드라이버 공급 — 전체 이익과 현금흐름의 원천으로 중요도 높음
자율주행(로보택시) 전략 실행 — 후임자 프로필(AV 업계 출신 여부), Waymo·Nuro 등 파트너 공급 확대 공시, Uber 네트워크 내 AV 트립 비중 — Maredia 퇴사로 가장 불확실한 드라이버
Delivery EBITDA 마진 + Uber Advertising — TripleLift 오프사이트 확장에 따른 광고 매출 성장률, 오프사이트 캠페인 성과, DoorDash 대비 그로스 북킹 성장 스프레드
FCF 전환율·자본 배분 — 조정 FCF 규모, 자사주 매입 규모·속도, 주식수 감소율, 순이익 대비 FCF 괴리(이익 품질)
Freight 사이클 변동성 — 분기 매출·수수료율, 물동량 지표, 부문 축소·구조조정 여부 (매출 기여도는 작고 중요도 낮음)

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $85.00 이하
현재가: $71.32
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	7/10	$28.00 ~ $41.00	밸류에이션이 그레이엄 기준을 전면 위반한다. P/B 5.33x(기준 1.5x 이하), P/E×P/B = 15.64×5.33 = 83.4(기준 22.5 이하), PEG 6.10x, EV/EBITDA 20.89x로, 현재가 $71.32는 자기자본 $27.04B·주식수 약 20.4억 주 기준 BVPS $13.24에 그레이엄 공식(sqrt(22.5×EPS×BVPS))을 적용한 적정가 약 $28~41의 두 배 수준이다. 안전마진은 존재하지 않는다.
세스 클라먼	관망	6/10	$52.00 ~ $65.00	헤드라인 Trailing PER 15.6x는 착시다. FY2025 순이익 $100.5억이 영업이익 $55.7억을 크게 웃돌아 지분투자 평가이익 등 비영업 손익에 의존하며, 분기 순이익이 $66.3억(2025-Q3)→$2.96억(2025-Q4)→$2.63억(2026-Q1)로 극심하게 요동친다. EV/EBITDA 20.9x, EV/영업이익 약 27x 기준으로는 결코 저평가가 아니다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$85.00 ~ $110	2025년 잉여현금흐름(FCF)이 $9.76B(영업현금흐름 $10.10B, CapEx 단 $336M)로 시가총액 $145.68B 대비 FCF 수익률 약 6.7%, EV/FCF 약 15배다. 2022년 $390M에서 3년 만에 25배로 성장한 현금 창출력과 순부채 $4.97B(FCF 6개월치 미만, 부채비율 0.45x)는 깊은 경제적 겨울에도 버티는 강한 재무구조다.
조엘 그린블라트	관망	6/10	$55.00 ~ $65.00	사업 자체는 양호하다: ROE 37.2%, 2025년 영업현금흐름 $10.10B에 CapEx가 $336M에 불과해 FCF $9.76B를 창출하고, 영업이익률은 2022년 -5.7%에서 2025년 10.7%, 2026-Q1 14.6%로 개선되는 자본 효율적 구조다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$88.00 ~ $105	주가 $71.32는 52주 고점 $100.35 대비 약 29% 하락해 52주 저점 $65.41 부근에 있으며, 50일선($73.10)과 200일선($74.43) 모두 아래에 있다 — 흔들리는 손(Zittrige)이 이미 씻겨 나간 코스톨라니 달걀의 하단 구간이고, 기관 지분 85.29%에 공매도 비율 2.48%로 공포성 매도는 없다. 소신파(Feste)가 모으는 구간이다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$80.00 ~ $92.00	펀더멘털은 확실히 개선되고 있다: 매출이 $31.88B(2022)에서 $52.02B(2025)로 성장했고 영업이익률은 -5.7%에서 10.7%로 반전됐으며, 2025년 FCF는 $9.76B(영업현금흐름 $10.10B, CapEx $336M), ROE 37.2%, 순부채 $4.97B·부채비율 0.45x로 재무 구조는 양호하다. 다만 2025년 순이익 $10.05B가 영업이익 $5.57B를 크게 상회해 지분투자 평가이익 등 비영업 손익에 의존하는 이익 품질 문제는 반드시 검증해야 한다.
워런 버핏	매수	7/10	$90.00 ~ $105	Uber는 이제 자본을 거의 먹지 않는 현금 창출 기계다. 2025년 매출 $52.02B 대비 CapEx가 단 $336M(매출의 0.6%)에 불과하고, 영업현금흐름 $10.10B에서 잉여현금흐름 $9.76B를 만들어냈다. 현재가 $71.32(52주 저가 $65.41 부근) 기준 FCF 수익률은 약 6.7%로, 자산 경량 네트워크 사업치고는 매력적인 진입점이다.
필립 피셔	매수	7/10	$88.00 ~ $108	매출이 2022년 $31.88B에서 2025년 $52.02B로 연평균 약 18% 성장하며 업종 평균을 상회하고, 영업이익률은 -5.7%에서 10.7%로 개선되어 2026년 상반기 분기에는 13.3~14.6%까지 확대되었다 — 필셔가 요구하는 다년간의 지속적 매출 성장과 마진 확대를 동시에 충족한다.
찰리 멍거	매수	7/10	$85.00 ~ $105	역발상하라: 헤드라인 Trailing PER 15.64x는 순이익 $100.5억이 영업이익 $55.7억을 $45억이나 상회하는 비영업 이익(지분투자 평가이익 추정)에 힘입은 환상이다. 진짜 가치의 기준은 현금이며, FY2025 영업현금흐름 $101.0억, CapEx $3.36억(매출의 0.6%)으로 잉여현금흐름 $97.6억, EV/FCF 약 15.4배, FCF 수익률 약 6.7%다. 자본소비가 거의 없는 네트워크 사업이 52주 저가 $65.41 근처인 $71.32에 거래되는 것은 매수 구간이다.
피터 린치	관망	6/10	$80.00 ~ $100	사업 모델은 크레파스 한 번으로 설명 가능하다: 라이드헤일·배달 마켓플레이스이며 CapEx가 연간 $336M(매출의 0.6%)에 불과한 자산경량 구조고, 2025년 영업현금흐름 $10.10B·잉여현금흐름 $9.76B로 FCF 수익률 6.7%, 순부채 $4.97B(FCF의 0.5배)로 현금 창출력과 재무안정성은 확실하다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$95.00 ~ $115	2025년 영업현금흐름 $10.10B에 CapEx가 $336M에 불과해 잉여현금흐름 $9.76B(FCF 수익률 6.7%, EV/FCF 15.4배)를 기록하고, 영업이익은 2022년 -$1.83B에서 2025년 $5.57B(마진 10.7%)로 개선됐으며 2026년 분기 영업마진은 13.3~14.6%로 상승 중이다. 매출 $52.02B 대비 투하자본 약 $39B로 매출-자본 비율이 1.3배에 달하는 극도로 가벼운 자산 구조가 재투자 효율을 뒷받침한다.
존 템플턴	매수	7/10	$85.00 ~ $100	현재가 $71.32는 52주 저가 $65.41 부근으로, 52주 고가 $100.35 대비 약 29% 하락했으며 로보택시 총괄 임원 퇴사(11월 16일)와 전 CBO 이직 등 임원 이탈 뉴스가 비관론을 극대화한 시점이다. Trailing P/E 15.64x, Forward P/E 16.16x는 2022년 $31.88B에서 2025년 $52.02B로 연평균 약 17% 성장하고 영업이익률이 -5.7%에서 10.7%로 개선된 수익성 추세 대비 명백한 할인율이다.
마이클 버리	관망	6/10	$55.00 ~ $68.00	FY2025 순이익 $100.5억은 영업이익 $55.7억을 80%나 상회한다 — 즉 순이익의 거의 절반이 지분투자 평가이익 같은 비영업 손익이다. 2025-Q3 순이익률 49.2%(순이익 $66.3억 vs 영업이익 $11.1억)에서 바로 다음 분기 Q4 2.1%($2.96억)로 붕괴한 것은 전형적인 회계 왜곡이며, 헤드라인 Trailing PER 15.64x는 환상일 뿐이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $92.50이며, 가격 의견 분산은 38.9%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 38.9% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

FY2025 영업현금흐름 $10.10B, CapEx $336M(매출의 0.6%), 잉여현금흐름 $9.76B — 시가총액 $145.68B 대비 FCF 수익률 약 6.7%, EV/FCF 약 15배

영업이익률이 2022년 -5.7%에서 2025년 10.7%로 반전, 최근 분기 13.3–14.6% 유지, 2026년 매출총이익률이 39.6%에서 45.0%로 급등

매출이 $31.88B(2022)에서 $52.02B(2025)로 성장, ROE 37.2%, 순부채 $4.97B·부채비율 0.45x로 재무구조 양호

현재가 $71.32는 52주 저가 $65.41 부근이며 52주 고가 $100.35 대비 약 29% 하락, 공매도 비율 2.48%·기관 지분율 85.29%

자산경량 마켓플레이스의 네트워크 효과와 광고(고마진 인크리멘털 수익)가 상방 레버 — 자율주행은 핵심 현금 엔진이 아닌 상방 옵션에 해당

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

FY2025 순이익 $10.05B가 영업이익 $5.57B를 상회해 지분투자 평가이익 등 비영업 손익에 의존 — 분기 순이익이 $6.63B(2025-Q3)에서 $296M(Q4)·$263M(2026-Q1)로 급변, Trailing PER 15.64x는 착시로 영업이익 기준 실질 PER은 27–30배 수준

PEG 6.10x, EV/EBITDA 20.89x, PBR 5.33x, 유동비율 1.14x로 그레이엄·클라먼 체크리스트 불합격 — 그레이엄 적정가 $28–$41, 클라먼 보수 적정가 $52–$65, 버리 정규화 적정가 $55–$68

로보택시 총괄과 전 CBO가 연속 이탈해 자율주행 옵션 가치의 실행 리스크 부각, 내부자 지분율 0.21%로 경영진 이해 정렬이 거의 없음

현재가 $71.32는 50일선 $73.10·200일선 $74.43을 모두 하회해 모멘텀 미확인, 2026-Q1 매출 $13.20B는 전분기 대비 QoQ 감소하고 매출 성장률이 18.3%에서 최근 분기 약 12%로 둔화

가격 의견 분산 38.9%로 13인 적정가 범위가 $28–$115에 달해 중앙값 $92.50의 대표성이 약하고 중앙 50% 구간($61.50–$97.50) 폭이 넓어 관망 판단의 불확실성이 큼 — 부문별(Mobility·Delivery·Freight) 분기 매출·이익 세부, SBC 조정 FCF, 자사주 매입 규모, 광고 매출 실적이 데이터팩에 누락되어 이익 품질과 FCF 전환율 검증이 불가능

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

로보택시 확장 총괄 Sarfraz Maredia가 11월 16일 자율주행 업계 외부 직책으로 퇴사 (WSJ·Bloomberg·MT Newswires, 2026-10-13)

전 최고사업개발책임자(CBO) Jen Vescio가 Empiric Earth 사장으로 이직하며 리더십 교체가 연속 (PR Newswire)

TripleLift가 Uber Advertising의 미국 오프사이트 오디언스 확장 첫 파트터로 선정되어 앱 외부 광고 인벤토리 확대 시작 (PR Newswire)

차기 실적 발표 예정일 2026-11-04 — 영업마진 13% 유지, 조정 FCF 전환율, 자사주 매입 규모 확인 관문

Uber vs DoorDash 성장성 대비 밸류에이션 논쟁 조명 (Insider Monkey) — Forward PER 16.2x·PEG 6.1x 대비 성장 프리미엄 정당성 논란

Mobility 그로스 북킹·트립 성장률과 테이크율(100bp 변동 시 영업이익 직격), 활성 드라이버 공급 — 전체 이익과 현금흐름의 원천으로 중요도 높음

자율주행(로보택시) 전략 실행 — 후임자 프로필(AV 업계 출신 여부), Waymo·Nuro 등 파트너 공급 확대 공시, Uber 네트워크 내 AV 트립 비중 — Maredia 퇴사로 가장 불확실한 드라이버

Delivery EBITDA 마진 + Uber Advertising — TripleLift 오프사이트 확장에 따른 광고 매출 성장률, 오프사이트 캠페인 성과, DoorDash 대비 그로스 북킹 성장 스프레드

FCF 전환율·자본 배분 — 조정 FCF 규모, 자사주 매입 규모·속도, 주식수 감소율, 순이익 대비 FCF 괴리(이익 품질)

Freight 사이클 변동성 — 분기 매출·수수료율, 물동량 지표, 부문 축소·구조조정 여부 (매출 기여도는 작고 중요도 낮음)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	7/10	$28.00 ~ $41.00	밸류에이션이 그레이엄 기준을 전면 위반한다. P/B 5.33x(기준 1.5x 이하), P/E×P/B = 15.64×5.33 = 83.4(기준 22.5 이하), PEG 6.10x, EV/EBITDA 20.89x로, 현재가 $71.32는 자기자본 $27.04B·주식수 약 20.4억 주 기준 BVPS $13.24에 그레이엄 공식(sqrt(22.5×EPS×BVPS))을 적용한 적정가 약 $28~41의 두 배 수준이다. 안전마진은 존재하지 않는다.
세스 클라먼	관망	6/10	$52.00 ~ $65.00	헤드라인 Trailing PER 15.6x는 착시다. FY2025 순이익 $100.5억이 영업이익 $55.7억을 크게 웃돌아 지분투자 평가이익 등 비영업 손익에 의존하며, 분기 순이익이 $66.3억(2025-Q3)→$2.96억(2025-Q4)→$2.63억(2026-Q1)로 극심하게 요동친다. EV/EBITDA 20.9x, EV/영업이익 약 27x 기준으로는 결코 저평가가 아니다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$85.00 ~ $110	2025년 잉여현금흐름(FCF)이 $9.76B(영업현금흐름 $10.10B, CapEx 단 $336M)로 시가총액 $145.68B 대비 FCF 수익률 약 6.7%, EV/FCF 약 15배다. 2022년 $390M에서 3년 만에 25배로 성장한 현금 창출력과 순부채 $4.97B(FCF 6개월치 미만, 부채비율 0.45x)는 깊은 경제적 겨울에도 버티는 강한 재무구조다.
조엘 그린블라트	관망	6/10	$55.00 ~ $65.00	사업 자체는 양호하다: ROE 37.2%, 2025년 영업현금흐름 $10.10B에 CapEx가 $336M에 불과해 FCF $9.76B를 창출하고, 영업이익률은 2022년 -5.7%에서 2025년 10.7%, 2026-Q1 14.6%로 개선되는 자본 효율적 구조다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$88.00 ~ $105	주가 $71.32는 52주 고점 $100.35 대비 약 29% 하락해 52주 저점 $65.41 부근에 있으며, 50일선($73.10)과 200일선($74.43) 모두 아래에 있다 — 흔들리는 손(Zittrige)이 이미 씻겨 나간 코스톨라니 달걀의 하단 구간이고, 기관 지분 85.29%에 공매도 비율 2.48%로 공포성 매도는 없다. 소신파(Feste)가 모으는 구간이다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$80.00 ~ $92.00	펀더멘털은 확실히 개선되고 있다: 매출이 $31.88B(2022)에서 $52.02B(2025)로 성장했고 영업이익률은 -5.7%에서 10.7%로 반전됐으며, 2025년 FCF는 $9.76B(영업현금흐름 $10.10B, CapEx $336M), ROE 37.2%, 순부채 $4.97B·부채비율 0.45x로 재무 구조는 양호하다. 다만 2025년 순이익 $10.05B가 영업이익 $5.57B를 크게 상회해 지분투자 평가이익 등 비영업 손익에 의존하는 이익 품질 문제는 반드시 검증해야 한다.
워런 버핏	매수	7/10	$90.00 ~ $105	Uber는 이제 자본을 거의 먹지 않는 현금 창출 기계다. 2025년 매출 $52.02B 대비 CapEx가 단 $336M(매출의 0.6%)에 불과하고, 영업현금흐름 $10.10B에서 잉여현금흐름 $9.76B를 만들어냈다. 현재가 $71.32(52주 저가 $65.41 부근) 기준 FCF 수익률은 약 6.7%로, 자산 경량 네트워크 사업치고는 매력적인 진입점이다.
필립 피셔	매수	7/10	$88.00 ~ $108	매출이 2022년 $31.88B에서 2025년 $52.02B로 연평균 약 18% 성장하며 업종 평균을 상회하고, 영업이익률은 -5.7%에서 10.7%로 개선되어 2026년 상반기 분기에는 13.3~14.6%까지 확대되었다 — 필셔가 요구하는 다년간의 지속적 매출 성장과 마진 확대를 동시에 충족한다.
찰리 멍거	매수	7/10	$85.00 ~ $105	역발상하라: 헤드라인 Trailing PER 15.64x는 순이익 $100.5억이 영업이익 $55.7억을 $45억이나 상회하는 비영업 이익(지분투자 평가이익 추정)에 힘입은 환상이다. 진짜 가치의 기준은 현금이며, FY2025 영업현금흐름 $101.0억, CapEx $3.36억(매출의 0.6%)으로 잉여현금흐름 $97.6억, EV/FCF 약 15.4배, FCF 수익률 약 6.7%다. 자본소비가 거의 없는 네트워크 사업이 52주 저가 $65.41 근처인 $71.32에 거래되는 것은 매수 구간이다.
피터 린치	관망	6/10	$80.00 ~ $100	사업 모델은 크레파스 한 번으로 설명 가능하다: 라이드헤일·배달 마켓플레이스이며 CapEx가 연간 $336M(매출의 0.6%)에 불과한 자산경량 구조고, 2025년 영업현금흐름 $10.10B·잉여현금흐름 $9.76B로 FCF 수익률 6.7%, 순부채 $4.97B(FCF의 0.5배)로 현금 창출력과 재무안정성은 확실하다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$95.00 ~ $115	2025년 영업현금흐름 $10.10B에 CapEx가 $336M에 불과해 잉여현금흐름 $9.76B(FCF 수익률 6.7%, EV/FCF 15.4배)를 기록하고, 영업이익은 2022년 -$1.83B에서 2025년 $5.57B(마진 10.7%)로 개선됐으며 2026년 분기 영업마진은 13.3~14.6%로 상승 중이다. 매출 $52.02B 대비 투하자본 약 $39B로 매출-자본 비율이 1.3배에 달하는 극도로 가벼운 자산 구조가 재투자 효율을 뒷받침한다.
존 템플턴	매수	7/10	$85.00 ~ $100	현재가 $71.32는 52주 저가 $65.41 부근으로, 52주 고가 $100.35 대비 약 29% 하락했으며 로보택시 총괄 임원 퇴사(11월 16일)와 전 CBO 이직 등 임원 이탈 뉴스가 비관론을 극대화한 시점이다. Trailing P/E 15.64x, Forward P/E 16.16x는 2022년 $31.88B에서 2025년 $52.02B로 연평균 약 17% 성장하고 영업이익률이 -5.7%에서 10.7%로 개선된 수익성 추세 대비 명백한 할인율이다.
마이클 버리	관망	6/10	$55.00 ~ $68.00	FY2025 순이익 $100.5억은 영업이익 $55.7억을 80%나 상회한다 — 즉 순이익의 거의 절반이 지분투자 평가이익 같은 비영업 손익이다. 2025-Q3 순이익률 49.2%(순이익 $66.3억 vs 영업이익 $11.1억)에서 바로 다음 분기 Q4 2.1%($2.96억)로 붕괴한 것은 전형적인 회계 왜곡이며, 헤드라인 Trailing PER 15.64x는 환상일 뿐이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.