DOC-20261008-058470·PUBLISHED: 2026-10-08·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08 (현재)

058

058470

$058470주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 6.8/10가격 분산: 75.7% · 13/13표결 일치도: 69%

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 058470($058470) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE87,900원

CONSENSUS FAIR VALUE산출 보류

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 2 · 관망 9 · 매도 2

Central 50% Price Range & Safety Margin

KRW 55,000 ~ KRW 67,500

058470 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 2 · 관망 9 · 매도 2 현재가: KRW 87,900 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: KRW 55,000 ~ KRW 67,500) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

{
  "valuation_consensus": {
    "fair_value_price": null,
    "target_price_band": "KRW 55,000 ~ KRW 67,500",
    "safety_entry_price": null,
    "optimistic_target_price": null,
    "dispersion_pct": 75.65,
    "price_estimate_count": 13,
    "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류"
  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 75.7%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 75.7% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)
검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 75.7%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 3,725억원(+33.9% YoY), 영업이익 1,770억원(OPM 47.5%), 순이익 1,520억원(순이익률 40.8%)
무차입 재무구조: 현금 및 단기투자자산 852억원, 총부채 1억원, 순부채 -851억원, 부채비율 0.00x, 유동비율 9.72x, ROE 18.6%·ROA 12.1%
2025년 영업현금흐름 1,795억원, 잉여현금흐름 1,192억원(순이익의 78% 전환), CapEx 602억원(영업현금흐름의 34%)
칩 양산 시 테스트마다 교체되는 소모성 테스트 소켓의 반복 매출 구조, 내부자 지분 25.48%·기관 지분 32.03%
2025년 매출 +34%·영업이익 +43% 성장세와 모바일 AP 신칩 사이클, AI 가속기·파운드리 2nm GAA 전환에 따른 테스트 수요 확대 가능성

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 87,900원은 2025년 EPS 2,002원 기준 trailing PER 약 43.9배, PBR 약 9.1배, EV/EBITDA 19.47배, FCF 수익률 1.8%, 배당수익률 0.94%
사이클 변동성: 2023년 매출 -20.7%(2,556억원)·FCF 414억원 급락, EPS 시계열 1,507→1,462→299→2,002원으로 불안정, 2022→2025 매출 CAGR 4.9%에 불과
소수 대형 팹리스·메모리 고객 집중과 미국 대중 수출규제 리스크가 수치로 정량화되지 않아 단일 고객 이탈 시 분기 실적 즉시 흔들림
50일선 68,966원이 200일선 87,458원 아래인 역배열, 현재가 50일선 대비 +27% 이격, 52주 범위 51,300~129,000원(고점 대비 -32%, 저점 대비 +71%)
애널리스트 컨센서스 'buy'(평균 목표주가 99,462원, 최고 140,000원·최저 70,000원)는 현재가 대비 상승폭 13%에 그쳐 대중 낙관이 이미 반영된 구간으로 해석됨

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

최종 의견 '관망' 확정: 13명 중 매수 0·보유 2·관망 9·매도 2 (유효 페르소나 13/13)
가격 의견 분산 75.7%로 높아 적정가 중앙값·안전마진 가격·목표 가격 상단 참고값은 산출 보류되며, 중앙 50% 구간 KRW 55,000~67,500만 제시됨
13명의 적정가 밴드가 약 24,000~82,000원으로 넓게 갈려 불확실성이 크고, 현재가 87,900원은 중앙 50% 구간 상단(67,500원) 대비 약 30% 높은 수준
HBM4 메모리 테스트 소켓·고전력 쿨링 리드의 고객사 인증(qualification) 진행률과 매출 비중이 미공개 — 약 44배 PER 프리미엄의 유일한 근거가 아직 숫자로 검증되지 않음
데이터 신뢰성 경고: PSR 44.47x 표기 vs 시총/매출 기준 약 17.9x 모순, 통화 안내의 '2025년 순이익 42.92조원' vs 재무제표 1,520억원 모순, 2024년 EPS 299원의 주식수 급변, 공매도 비율 N/A로 하방 비대칭 측정 불가
모바일 AP 테스트 소켓 사이클(Snapdragon·Exynos·Dimancy 신칩 탑재량) — 현금흐름의 근간이자 마진 원천, 분기 매출 1,000억원(연 4,000억원) 돌파 여부 감시
HBM4·AI 메모리 테스트 소켓 및 고전력 쿨링 리드 — 가장 중요하고 가장 불확실한 드라이버, SK하이닉스·삼성·마이크론 인증 통과·양산 수주, AI 메모리 소켓 분기 매출 비중 10% 돌파 감시
영업이익률 47.5% 방어력 — OPM 45% 하회 여부, 신규 라인(쿨링 리드·프로브 헤드) 초기 원가와 인건비·감가상각 증가율 대비 매출 증가율 감시
프로브 헤드·RF/대형 디바이스 소켓 — 파운드리 선단 공정 capex와 AI 가속기·파워 반도체 테스트 수요 연동, 모바일 의존도를 낮추는 다변화 축
고객 집중도·수출 규제 리스크 — 상위 고객 매출 비중 변화, 중국 반도체 설비 투자 규제 확대, 대체 고객 확보 건수 감시

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: 산출 보류
현재가: KRW 87,900
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	8/10	$30,000 ~ $57,000	주가 87,900원 ÷ EPS 2,002원 = PER 43.9배, 시총 6.67조원 ÷ 자기자본 7,312억원 = PBR 9.1배로 PER×PBR은 약 400에 달해 내 기준 상한 22.5를 17배 초과한다 — 안전마진은 음수다.
세스 클라먼	매도	8/10	$25,000 ~ $40,000	현재가 87,900원은 2025년 EPS 2,002원 기준 trailing PER 43.9배, 시가총액 6.67조원을 자기자본 7,312억원으로 나눈 PBR 약 91배, FCF 1,192억원 대비 FCF 수익률 1.8%에 불과해 절대적 안전마진이 존재하지 않는다. 4년 평균 순이익 1,227억원(2022~2025년 1,144억·1,109억·1,133억·1,520억원)에 보수적 15~20배를 적용한 적정가치는 24,000~32,000원 수준으로, 현재가는 내 보수적 가치의 약 3배다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$52,000 ~ $72,000	재무상태는 완벽한 방어막이다: 순현금 851억원(시가총액 6.67조원의 12.8%), 총부채 1억원, 부채비율 0.00x, 유동비율 9.72x — 반도체 다운사이클이 와도 이 회사는 살아남으므로 '뒷면이 나와도 거의 잃지 않는다'는 조건은 충족된다.
조엘 그린블라트	관망	7/10	$48,000 ~ $62,000	좋은 기업 요건은 통과한다: 2025년 EBIT 1,770억원(OPM 47.5%), 자기자본 7,312억원에서 순현금 851억원을 제외한 투자자본 약 6,461억원 기준 ROC ≈ 27%, ROE 18.6%, 순부채 -851억원·부채비율 0.00x·유동비율 9.72x로 재무는 흠잡을 데 없다.
앙드레 코스톨라니	보유	6/10	$60,000 ~ $75,000	재무체질은 소신파(Feste)의 교과서다: 2025년 매출 3,725억원(+34% YoY), 영업이익 1,770억원(OPM 47.5%), 순이익 1,520억원(순이익률 40.8%), 잉여현금흐름 1,192억원, 순현금 851억원(총부채 1억원, 유동비율 9.72x, 부채비율 0.00x), ROE 18.6%·ROA 12.1%로 유동성 위기나 회계 리스크는 보이지 않아 '수면제를 먹고 자도 되는' 기업이다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$70,000 ~ $82,000	재무 체력은 규율의 모범이다: 2025년 매출 3,725억원(+34% YoY), 영업이익률 47.5%, 순이익률 40.8%(순이익 1,520억원), FCF 1,192억원, 순현금 851억원(총부채 1억원, 부채비율 0.00x, 유동비율 9.72x), ROE 18.6% — 손절선을 명확히 설정할 수 있는 재무 구조다.
워런 버핏	보유	6/10	$45,000 ~ $60,000	2025년 ROE 18.6%를 총부채 1억원, 순현금 851억원(부채비율 0.00x, 유동비율 9.72x)이라는 무차입 재무구조로 달성했고, 영업이익률 47.5%·순이익률 40.8%는 소모성 테스트 소켓에서의 확실한 가격결정력을 보여준다 — 내 체크리스트의 수익성 항목은 훌륭히 통과한다.
필립 피셔	관망	6/10	$60,000 ~ $75,000	수익성 체크리스트는 충족한다: 2025년 매출 3,725억원(+33.9% YoY), 영업이익 1,770억원, OPM 47.5%, 순이익률 40.8%(순이익 1,520억원)은 테스트 부품 업계에서 희소한 수준이나, 2022→2025 매출 CAGR이 4.9%에 불과하고 2023년 -20.7% 역성장을 기록해 '향후 수년간 시장을 월등히 앞설 매출 잠재력'은 아직 입증되지 않았다.
찰리 멍거	관망	6/10	$50,000 ~ $65,000	사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 3,725억원에 영업이익률 47.5%, 순이익률 40.8%, ROE 18.6%, 총부채 1억원 대비 현금 852억원(순현금 851억원), 유동비율 9.72x, FCF 1,192억원 — 회계 속임수나 재무 레버리지 위험은 보이지 않는다.
피터 린치	관망	7/10	$45,000 ~ $68,000	재무 체질은 흠잡을 데 없다: 2025년 매출 3,725억원(+33.9% YoY), 영업이익률 47.5%, 순이익률 40.8%, ROE 18.6%, 총부채 1억원 대비 현금 852억원(순현금 851억), 유동비율 9.72x, FCF 1,192억원(순이익의 78% 전환) — 단순하고 집중적인 소모성 테스트 소켓 사업으로 다악화화(Diworseification)도 없다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$45,000 ~ $75,000	2025년 매출 3,725억원·영업이익률 47.5%·순이익률 40.8%, 순현금 851억원·부채비율 0.00x·유동비율 9.72x·ROE 18.6%로 수익성과 재무 안전성 체크리스트는 통과하나, EPS 2,002원 기준 PER 43.9x·PBR 9.1x는 ROE 18.6%와 WACC 10%로 정당화되는 적정 PBR(약 2.4배)을 크게 상회한다.
존 템플턴	관망	7/10	$60,000 ~ $78,000	2025년 매출 3,725억원·영업이익 1,770억원(OPM 47.5%)·순이익 1,520억원(NPM 40.8%)·FCF 1,192억원, 순현금 851억원·총부채 1억원·부채비율 0.00x·유동비율 9.72x·ROE 18.6%로 기업 체질은 흠결이나, 현재가 87,900원은 EPS 2,002원 기준 trailing PER 약 43.9배, PBR 약 9.1배, PSR 44.5배, EV/EBITDA 19.5배, P/FCF 약 56배로 내가 요구하는 5년 선행 PER 18~20배 저평가 기준을 크게 위반한다.
마이클 버리	관망	6/10	$50,000 ~ $60,000	회계 체크리스트는 통과한다: 2025년 영업현금흐름 1,795억원이 순이익 1,520억원을 상회하고 총부채 1억원·순현금 851억원·유동비율 9.72x·부채비율 0.00x로 숨겨진 우발채무나 SBC 팽창 흔적은 보이지 않는다. 문제는 가격이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

058470 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 2 · 관망 9 · 매도 2 현재가: KRW 87,900 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: KRW 55,000 ~ KRW 67,500) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

{ "valuation_consensus": { "fair_value_price": null, "target_price_band": "KRW 55,000 ~ KRW 67,500", "safety_entry_price": null, "optimistic_target_price": null, "dispersion_pct": 75.65, "price_estimate_count": 13, "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류" } }

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 75.7%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 75.7% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)

검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 75.7%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 3,725억원(+33.9% YoY), 영업이익 1,770억원(OPM 47.5%), 순이익 1,520억원(순이익률 40.8%)

무차입 재무구조: 현금 및 단기투자자산 852억원, 총부채 1억원, 순부채 -851억원, 부채비율 0.00x, 유동비율 9.72x, ROE 18.6%·ROA 12.1%

2025년 영업현금흐름 1,795억원, 잉여현금흐름 1,192억원(순이익의 78% 전환), CapEx 602억원(영업현금흐름의 34%)

칩 양산 시 테스트마다 교체되는 소모성 테스트 소켓의 반복 매출 구조, 내부자 지분 25.48%·기관 지분 32.03%

2025년 매출 +34%·영업이익 +43% 성장세와 모바일 AP 신칩 사이클, AI 가속기·파운드리 2nm GAA 전환에 따른 테스트 수요 확대 가능성

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 87,900원은 2025년 EPS 2,002원 기준 trailing PER 약 43.9배, PBR 약 9.1배, EV/EBITDA 19.47배, FCF 수익률 1.8%, 배당수익률 0.94%

사이클 변동성: 2023년 매출 -20.7%(2,556억원)·FCF 414억원 급락, EPS 시계열 1,507→1,462→299→2,002원으로 불안정, 2022→2025 매출 CAGR 4.9%에 불과

소수 대형 팹리스·메모리 고객 집중과 미국 대중 수출규제 리스크가 수치로 정량화되지 않아 단일 고객 이탈 시 분기 실적 즉시 흔들림

50일선 68,966원이 200일선 87,458원 아래인 역배열, 현재가 50일선 대비 +27% 이격, 52주 범위 51,300~129,000원(고점 대비 -32%, 저점 대비 +71%)

애널리스트 컨센서스 'buy'(평균 목표주가 99,462원, 최고 140,000원·최저 70,000원)는 현재가 대비 상승폭 13%에 그쳐 대중 낙관이 이미 반영된 구간으로 해석됨

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

최종 의견 '관망' 확정: 13명 중 매수 0·보유 2·관망 9·매도 2 (유효 페르소나 13/13)

가격 의견 분산 75.7%로 높아 적정가 중앙값·안전마진 가격·목표 가격 상단 참고값은 산출 보류되며, 중앙 50% 구간 KRW 55,000~67,500만 제시됨

13명의 적정가 밴드가 약 24,000~82,000원으로 넓게 갈려 불확실성이 크고, 현재가 87,900원은 중앙 50% 구간 상단(67,500원) 대비 약 30% 높은 수준

HBM4 메모리 테스트 소켓·고전력 쿨링 리드의 고객사 인증(qualification) 진행률과 매출 비중이 미공개 — 약 44배 PER 프리미엄의 유일한 근거가 아직 숫자로 검증되지 않음

데이터 신뢰성 경고: PSR 44.47x 표기 vs 시총/매출 기준 약 17.9x 모순, 통화 안내의 '2025년 순이익 42.92조원' vs 재무제표 1,520억원 모순, 2024년 EPS 299원의 주식수 급변, 공매도 비율 N/A로 하방 비대칭 측정 불가

모바일 AP 테스트 소켓 사이클(Snapdragon·Exynos·Dimancy 신칩 탑재량) — 현금흐름의 근간이자 마진 원천, 분기 매출 1,000억원(연 4,000억원) 돌파 여부 감시

HBM4·AI 메모리 테스트 소켓 및 고전력 쿨링 리드 — 가장 중요하고 가장 불확실한 드라이버, SK하이닉스·삼성·마이크론 인증 통과·양산 수주, AI 메모리 소켓 분기 매출 비중 10% 돌파 감시

영업이익률 47.5% 방어력 — OPM 45% 하회 여부, 신규 라인(쿨링 리드·프로브 헤드) 초기 원가와 인건비·감가상각 증가율 대비 매출 증가율 감시

프로브 헤드·RF/대형 디바이스 소켓 — 파운드리 선단 공정 capex와 AI 가속기·파워 반도체 테스트 수요 연동, 모바일 의존도를 낮추는 다변화 축

고객 집중도·수출 규제 리스크 — 상위 고객 매출 비중 변화, 중국 반도체 설비 투자 규제 확대, 대체 고객 확보 건수 감시

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	8/10	$30,000 ~ $57,000	주가 87,900원 ÷ EPS 2,002원 = PER 43.9배, 시총 6.67조원 ÷ 자기자본 7,312억원 = PBR 9.1배로 PER×PBR은 약 400에 달해 내 기준 상한 22.5를 17배 초과한다 — 안전마진은 음수다.
세스 클라먼	매도	8/10	$25,000 ~ $40,000	현재가 87,900원은 2025년 EPS 2,002원 기준 trailing PER 43.9배, 시가총액 6.67조원을 자기자본 7,312억원으로 나눈 PBR 약 91배, FCF 1,192억원 대비 FCF 수익률 1.8%에 불과해 절대적 안전마진이 존재하지 않는다. 4년 평균 순이익 1,227억원(2022~2025년 1,144억·1,109억·1,133억·1,520억원)에 보수적 15~20배를 적용한 적정가치는 24,000~32,000원 수준으로, 현재가는 내 보수적 가치의 약 3배다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$52,000 ~ $72,000	재무상태는 완벽한 방어막이다: 순현금 851억원(시가총액 6.67조원의 12.8%), 총부채 1억원, 부채비율 0.00x, 유동비율 9.72x — 반도체 다운사이클이 와도 이 회사는 살아남으므로 '뒷면이 나와도 거의 잃지 않는다'는 조건은 충족된다.
조엘 그린블라트	관망	7/10	$48,000 ~ $62,000	좋은 기업 요건은 통과한다: 2025년 EBIT 1,770억원(OPM 47.5%), 자기자본 7,312억원에서 순현금 851억원을 제외한 투자자본 약 6,461억원 기준 ROC ≈ 27%, ROE 18.6%, 순부채 -851억원·부채비율 0.00x·유동비율 9.72x로 재무는 흠잡을 데 없다.
앙드레 코스톨라니	보유	6/10	$60,000 ~ $75,000	재무체질은 소신파(Feste)의 교과서다: 2025년 매출 3,725억원(+34% YoY), 영업이익 1,770억원(OPM 47.5%), 순이익 1,520억원(순이익률 40.8%), 잉여현금흐름 1,192억원, 순현금 851억원(총부채 1억원, 유동비율 9.72x, 부채비율 0.00x), ROE 18.6%·ROA 12.1%로 유동성 위기나 회계 리스크는 보이지 않아 '수면제를 먹고 자도 되는' 기업이다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$70,000 ~ $82,000	재무 체력은 규율의 모범이다: 2025년 매출 3,725억원(+34% YoY), 영업이익률 47.5%, 순이익률 40.8%(순이익 1,520억원), FCF 1,192억원, 순현금 851억원(총부채 1억원, 부채비율 0.00x, 유동비율 9.72x), ROE 18.6% — 손절선을 명확히 설정할 수 있는 재무 구조다.
워런 버핏	보유	6/10	$45,000 ~ $60,000	2025년 ROE 18.6%를 총부채 1억원, 순현금 851억원(부채비율 0.00x, 유동비율 9.72x)이라는 무차입 재무구조로 달성했고, 영업이익률 47.5%·순이익률 40.8%는 소모성 테스트 소켓에서의 확실한 가격결정력을 보여준다 — 내 체크리스트의 수익성 항목은 훌륭히 통과한다.
필립 피셔	관망	6/10	$60,000 ~ $75,000	수익성 체크리스트는 충족한다: 2025년 매출 3,725억원(+33.9% YoY), 영업이익 1,770억원, OPM 47.5%, 순이익률 40.8%(순이익 1,520억원)은 테스트 부품 업계에서 희소한 수준이나, 2022→2025 매출 CAGR이 4.9%에 불과하고 2023년 -20.7% 역성장을 기록해 '향후 수년간 시장을 월등히 앞설 매출 잠재력'은 아직 입증되지 않았다.
찰리 멍거	관망	6/10	$50,000 ~ $65,000	사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 3,725억원에 영업이익률 47.5%, 순이익률 40.8%, ROE 18.6%, 총부채 1억원 대비 현금 852억원(순현금 851억원), 유동비율 9.72x, FCF 1,192억원 — 회계 속임수나 재무 레버리지 위험은 보이지 않는다.
피터 린치	관망	7/10	$45,000 ~ $68,000	재무 체질은 흠잡을 데 없다: 2025년 매출 3,725억원(+33.9% YoY), 영업이익률 47.5%, 순이익률 40.8%, ROE 18.6%, 총부채 1억원 대비 현금 852억원(순현금 851억), 유동비율 9.72x, FCF 1,192억원(순이익의 78% 전환) — 단순하고 집중적인 소모성 테스트 소켓 사업으로 다악화화(Diworseification)도 없다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$45,000 ~ $75,000	2025년 매출 3,725억원·영업이익률 47.5%·순이익률 40.8%, 순현금 851억원·부채비율 0.00x·유동비율 9.72x·ROE 18.6%로 수익성과 재무 안전성 체크리스트는 통과하나, EPS 2,002원 기준 PER 43.9x·PBR 9.1x는 ROE 18.6%와 WACC 10%로 정당화되는 적정 PBR(약 2.4배)을 크게 상회한다.
존 템플턴	관망	7/10	$60,000 ~ $78,000	2025년 매출 3,725억원·영업이익 1,770억원(OPM 47.5%)·순이익 1,520억원(NPM 40.8%)·FCF 1,192억원, 순현금 851억원·총부채 1억원·부채비율 0.00x·유동비율 9.72x·ROE 18.6%로 기업 체질은 흠결이나, 현재가 87,900원은 EPS 2,002원 기준 trailing PER 약 43.9배, PBR 약 9.1배, PSR 44.5배, EV/EBITDA 19.5배, P/FCF 약 56배로 내가 요구하는 5년 선행 PER 18~20배 저평가 기준을 크게 위반한다.
마이클 버리	관망	6/10	$50,000 ~ $60,000	회계 체크리스트는 통과한다: 2025년 영업현금흐름 1,795억원이 순이익 1,520억원을 상회하고 총부채 1억원·순현금 851억원·유동비율 9.72x·부채비율 0.00x로 숨겨진 우발채무나 SBC 팽창 흔적은 보이지 않는다. 문제는 가격이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.