DOC-20261013-101160·PUBLISHED: 2026-10-13·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-14 2026-10-13 (현재)2026-10-12 2026-10-08

101

월덱스

$101160주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 6.2/10가격 분산: 17.6% · 13/13적정가/종가: 113%안전마진/종가: 93%적정가: 34,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 월덱스($101160) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE30,050원

CONSENSUS FAIR VALUE34,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 4 · 보유 0 · 관망 9 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

KRW 32,000 ~ KRW 38,000안전매수: KRW 28,000 이하

101160 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-13 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 4 · 보유 0 · 관망 9 · 매도 0 현재가: KRW 30,050 | 13인 적정가 중앙값: KRW 34,000 (중앙 50% 구간: KRW 32,000 ~ KRW 38,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 28,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 40,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 34,000이며, 가격 의견 분산은 17.6%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 17.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

재무안전성이 우수: 현금 및 단기투자자산 1,863억원 대비 총부채 431억원으로 순현금 1,432억원(시총 4,962억원의 약 29%), 부채비율 0.12배, 유동비율 5.53배로 다운사이드 보호막이 존재
밸류에이션이 저평가 구간: 2025년 P/E 12.1배, PBR 1.43배, 순현금 차감 EV 3,530억원 기준 EV/영업이익 6.0배, 2026년 연율 영업이익 660억원 기준 5.3배, 선행 PER 7.2–7.5배
현금창출력이 안정적: 2025년 FCF 499억원(FCF 수익률 약 10%), 2023–2025년 FCF가 717억/286억/499억원으로 4년 중 3년 흑자이며 2022–2025년 누적 FCF 1,423억원이 현재 순현금 1,432억원과 거의 일치
영업레버리지가 확인됨: 2Q26 영업이익 +97% 대비 매출 +13%, 적자였던 2Q25(영업손실 51억원)에서 급회복해 가동률 상승이 이익 탄력으로 작동
주주환원·지배구조 촉매: VIP운용 승리를 계기로 배당성향 10%·중간배당·2,600억원 밸류업 투자가 가동됐고, 성향 상향·자사주 소각 시 재평가 모멘텀으로 작용 가능

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2,600억원 투자가 시총의 52%·매출의 89% 규모인데 목적·기간·회수 일정이 미공개이고 보유 현금 1,863억원을 초과해 차입금 증가 또는 지분 희석 가능성이 남아 있어 자본배분 불확실성이 최대 리스크
실적 변동성이 실재: 2025년 순이익 410억원(-37% YoY), 2025-Q2 영업손실 51억원·순손실 141억원, 2025-Q4 영업이익률 42.5%는 일회성 의심 구간으로 정상 마진은 20–22% 수준
수익성 일관성이 부족: ROE가 2024년 약 18.8%에서 2025년 약 11.8%로 하락했고 ROE/ROA가 공식 미제공, 실적 시계열이 4년치뿐이라 철저한 분석 요건이 충족되지 않음
성장성이 기준에 미달: 2022–2025년 매출 CAGR 약 4.5%에 그치고 2025년 매출 2,918억원(-4.9%) 역성장, 반도체·디스플레이 장비 소모품 사이클에 종속
주주환원 미흡과 지배구조 불안정: 배당성향 10%(수익률 약 0.8%)에 그치고 임시주총에서 회사 측 안건이 전부 부결됐으며 애널리스트 커버리지가 부재(투자의견 none)하고, 데이터팩의 시총 669.8조원/$496B 표기는 주가 30,050원·시총 4,962억원과 모순되는 오류로 정황상 4,962억원이 정확

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026년 2분기 실적 턴어라운드: 매출 754억원(+13% YoY), 영업이익 165억원(+97% YoY), 영업이익률 21.9%로 2025년 연간 20.1%를 상회하며 실리콘 파츠 수요 회복과 영업레버리지가 동시 확인됨
시총의 52%, 2025년 매출의 89%에 달하는 2,600억원 투자 발표(2026-06-17): 목적·기간·회수 일정·자금 조달 방식이 모두 미공개 상태
액티비스트 VIP운용의 임시주총 완승(2026-06-30): 회사 측 안건 전부 부결로 지배구조 불안정성과 밸류업 기대가 공존
가격 의견 분산 17.6%로 적정가 범위가 25,500–52,000원까지 넓게 분포(중앙값 34,000원, 중앙 50% 구간 32,000–38,000원), 13명 중 매수 4명·관망 9명으로 의견이 분분하며 ROE/ROA·공매도 비율·내부자·기관 지분·애널리스트 커버리지가 전부 N/A
주주환원 정책: 배당성향 10%·중간배당 추진(2026-06-23), 2025년 순이익 410억원 기준 연간 약 41억원(배당수익률 약 0.8%)에 불과
실리콘 파츠 수요 회복 지속성: 분기 매출 증가율 +10% YoY 이상 유지 여부, 주요 고객사 장비 발주·CAPEX, 소모품 재고 사이클 (중요도 높음)
영업마진 20%대 유지: 2Q26 21.9% 레벨 방어, 원가율·판가·제품 믹스 개선 지속성, 2026년 연간 영업이익 660억원(2025년 대비 +13%) 도달 여부 (중요도 높음)
2,600억원 투자 세부 공시: 목적·집행 일정·자금 조달 방식, 기대 ROIC가 자본비용(WACC 9.5%)을 상회하는지, 차입금 증가·희석 여부 (중요도 높음, 최대 불확실성)
주주환원 실행: 중간배당 금액·시기, 배당성향 10% 상회 여부, 자사주 매입·소각 등 추가 환원 수단 (중요도 중–높음)
지배구조 후속 조치: 이사회 구성 변화, 이사 보수 한도 수정, VIP운용의 추가 요구(지분율·의제)와 밸류업 실행 속도 (중요도 중–높음)

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 28,000 이하
현재가: KRW 30,050
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	$25,500 ~ $28,500	2025년 EPS 2,482원·주가 30,050원 기준 P/E 12.1배, 자기자본 3,466억(BVPS 약 20,990원) 기준 P/B 1.43배로 P/E×P/B=17.3이 그레이엄 기준(22.5 이하)을 통과하지만, 2025년 순이익 410억은 2024년 650억 대비 37% 감소했고 2025년 2분기 영업손실 -51억·순손실 -141억을 기록해 10년 안정 수익 기록 요건을 충족하지 못한다.
세스 클라먼	관망	6/10	$27,000 ~ $35,000	재무안전성은 우수하다: 순현금 1,432억원(시총 4,962억원의 29%), 부채비율 0.12x, 유동비율 5.53x, 2025년 FCF 499억원(FCF 수익률 약 10%)으로 다운사이드 보호막이 존재한다. 그러나 2025년 2분기 영업손실 -51억원·순손실 -141억원을 기록한 실적 변동성은 자본 영구손실 위험을 완전히 제거하지 못한다.
모니시 파브라이	관망	6/10	$27,000 ~ $38,000	시총 4,962억원 기준 2025년 순이익 410억원(사이클 골짜기) 대비 P/E 12.1배, 호황기인 2024년 650억원 대비 7.6배, 순현금 1,432억원을 제외한 EV 3,530억원 기준 EV/영업이익 6.0배, PBR 1.43배로 저평가 구간이지만 극단적 비대칭(Heads I win, tails I don't lose much)은 아직 아니다.
조엘 그린블라트	관망	6/10	$28,000 ~ $40,000	마법공식 지표는 통과한다: 2025년 EBIT 585억, 시총 4,962억, 순현금 1,432억으로 EV는 3,530억 → EV/EBIT 6.0배, 이익수익률(Earnings Yield) 16.6%, ROC 약 29%(EBIT 585억 ÷ 투하자본 약 2,034억)로 '좋은 기업' 조건을 충족한다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$33,000 ~ $40,000	2026년 2분기 매출 754억(+13% YoY), 영업이익 165억(+97% YoY), 영업이익률 21.9%로 2025년 연간 20.1%를 상회하며 실리콘 파츠 수요 회복과 영업레버리지가 동시 확인됐다. 2025년 2분기 영업손실 51억·순손실 141억의 절망기에 부화뇌동파(흔들리는 손)가 매도한 52주 저가 20,700원 부근을 소신파가 흡수한, 코스톨라니 달걀 모형의 전형적인 회복 국면이다.
잭 슈웨거	매수	6/10	$38,000 ~ $44,000	선행 PER 7.5배(2026년 상반기 순이익 329억→연율 658억, EPS 약 3,984원), FCF 수익률 10.0%(2025년 FCF 499억/시총 4,962억), PBR 1.43배(자기자본 3,466억), EV/EBIT 6.0배(순현금 1,432억 차감)로 저평가됐고, 순현금이 시총의 28.9%에 달해 하방이 두껍다.
워런 버핏	관망	6/10	$34,000 ~ $42,000	대차대조표는 요새와 같다: 현금 및 단기투자자산 1,863억 원 대비 총부채 431억 원, 순현금 1,432억 원(시총 4,962억 원의 약 29%), 부채비율 0.12배, 유동비율 5.53배로 재무 리스크는 거의 없으며 2025년 FCF 499억 원, CapEx 109억 원으로 현금 창출력도 양호하다.
필립 피셔	관망	6/10	$28,000 ~ $34,000	매출 성장성이 피셔의 기준에 미달한다: 2022년 2,559억원에서 2025년 2,918억원으로 3년 CAGR 약 4.5%에 그치고 2025년에는 -4.9% 역성장했다. 2026년 2분기 매출 754억원(+13% YoY)·영업이익 165억원(+97% YoY)은 실리콘 파츠 소모품 사이클 반등일 뿐, 수년간 산업 평균을 상회하는 다년기 컴파운딩 성장의 증명은 아직 없다.
찰리 멍거	관망	6/10	$30,000 ~ $38,000	재무구조는 깨끗하다: 순현금 1,432억원(시총의 29%), 부채비율 0.12x, 유동비율 5.53x에 2025년 FCF 499억원(FCF 수익률 10.1%), EV/영업이익 6.0배, trailing P/E 12.1배(P/B 1.43배, ROE 11.8%). 다만 데이터팩의 '시총 669.8조원·140~150조원' 표기는 P/OP 8.5배로 역산되는 4,962억원이 정황상 정확하며, 조원 단위 수치는 왜곡된 노이즈다.
피터 린치	매수	7/10	$38,000 ~ $48,000	밸류에이션이 GARP 기준을 통과한다: 2026년 상반기 순이익 329억(1Q 179억+2Q 150억)을 연율화한 EPS 약 4,200원 기준 선행 PER은 약 7.2배, 정상화 성장률 20% 대비 PEG는 0.36~0.5로 린치가 말하는 '절대적 저가(0.5 미만)' 구간이다. 순현금 1,432억을 제외한 EV 3,530억은 2026년 연율 영업이익 660억 대비 5.3배, 2025년 FCF 499억 기준 FCF 수익률은 약 10%다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$42,000 ~ $52,000	현재가 30,050원은 2025년 EPS 2,482원 기준 P/E 12.1배, 순현금 1,432억원(시총 4,962억의 29%)을 차감한 EV 3,530억원 기준 EV/EBIT 6.0배(2025년 영업이익 585억), 2026년 2분기 연율 660억 기준 5.3배에 불과하며, 2025년 FCF 499억원으로 시총 대비 FCF 수익률이 10%에 달해 안전마진이 두껍다. WACC 9.5%, 영구성장률 3%, 지속 가능 영업이익률 20%(과거 4년 19.8~22.9% 구간)로 산출한 DCF 내재가치는 약 52,000원, 보수적 가정(WACC 10%, g 2.5%)에서도 약 47,000원으로 현재가 대비 35~55% 괴리가 존재한다.
존 템플턴	관망	6/10	$28,000 ~ $36,000	실질 시총은 4,962억원(669.8조원 표기는 ADR 왜곡)이며, 순현금 1,432억원(현금 1,863억-부채 431억)이 시총의 29%에 달해 EV는 3,530억원에 불과하다. 2025년 영업이익 585억 대비 EV/OP 6.0배, 2026년 상반기 연율화 OP 660억 대비 5.3배, 연율 순이익 658억 기준 P/E 7.5배, P/B 1.4배(자기자본 3,466억)로 절대 밸류에이션은 저평가 구간이다.
마이클 버리	관망	6/10	$28,000 ~ $40,000	재무구조는 요새다: 순자산 1,432억원(시총 4,962억의 29%), 부채비율 0.12x, 유동비율 5.53x. 순현금을 제외한 EV 3,530억원은 2025년 영업이익 585억 대비 6.0배, 2Q26 연율 660억 대비 5.3배이며, 2025년 FCF 499억원으로 FCF 수익률 10.1%다. 다운사이드는 현금 바닥이 받친다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

101160 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-13 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 4 · 보유 0 · 관망 9 · 매도 0 현재가: KRW 30,050 | 13인 적정가 중앙값: KRW 34,000 (중앙 50% 구간: KRW 32,000 ~ KRW 38,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 28,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 40,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 34,000이며, 가격 의견 분산은 17.6%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 17.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

재무안전성이 우수: 현금 및 단기투자자산 1,863억원 대비 총부채 431억원으로 순현금 1,432억원(시총 4,962억원의 약 29%), 부채비율 0.12배, 유동비율 5.53배로 다운사이드 보호막이 존재

밸류에이션이 저평가 구간: 2025년 P/E 12.1배, PBR 1.43배, 순현금 차감 EV 3,530억원 기준 EV/영업이익 6.0배, 2026년 연율 영업이익 660억원 기준 5.3배, 선행 PER 7.2–7.5배

현금창출력이 안정적: 2025년 FCF 499억원(FCF 수익률 약 10%), 2023–2025년 FCF가 717억/286억/499억원으로 4년 중 3년 흑자이며 2022–2025년 누적 FCF 1,423억원이 현재 순현금 1,432억원과 거의 일치

영업레버리지가 확인됨: 2Q26 영업이익 +97% 대비 매출 +13%, 적자였던 2Q25(영업손실 51억원)에서 급회복해 가동률 상승이 이익 탄력으로 작동

주주환원·지배구조 촉매: VIP운용 승리를 계기로 배당성향 10%·중간배당·2,600억원 밸류업 투자가 가동됐고, 성향 상향·자사주 소각 시 재평가 모멘텀으로 작용 가능

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2,600억원 투자가 시총의 52%·매출의 89% 규모인데 목적·기간·회수 일정이 미공개이고 보유 현금 1,863억원을 초과해 차입금 증가 또는 지분 희석 가능성이 남아 있어 자본배분 불확실성이 최대 리스크

실적 변동성이 실재: 2025년 순이익 410억원(-37% YoY), 2025-Q2 영업손실 51억원·순손실 141억원, 2025-Q4 영업이익률 42.5%는 일회성 의심 구간으로 정상 마진은 20–22% 수준

수익성 일관성이 부족: ROE가 2024년 약 18.8%에서 2025년 약 11.8%로 하락했고 ROE/ROA가 공식 미제공, 실적 시계열이 4년치뿐이라 철저한 분석 요건이 충족되지 않음

성장성이 기준에 미달: 2022–2025년 매출 CAGR 약 4.5%에 그치고 2025년 매출 2,918억원(-4.9%) 역성장, 반도체·디스플레이 장비 소모품 사이클에 종속

주주환원 미흡과 지배구조 불안정: 배당성향 10%(수익률 약 0.8%)에 그치고 임시주총에서 회사 측 안건이 전부 부결됐으며 애널리스트 커버리지가 부재(투자의견 none)하고, 데이터팩의 시총 669.8조원/$496B 표기는 주가 30,050원·시총 4,962억원과 모순되는 오류로 정황상 4,962억원이 정확

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026년 2분기 실적 턴어라운드: 매출 754억원(+13% YoY), 영업이익 165억원(+97% YoY), 영업이익률 21.9%로 2025년 연간 20.1%를 상회하며 실리콘 파츠 수요 회복과 영업레버리지가 동시 확인됨

시총의 52%, 2025년 매출의 89%에 달하는 2,600억원 투자 발표(2026-06-17): 목적·기간·회수 일정·자금 조달 방식이 모두 미공개 상태

액티비스트 VIP운용의 임시주총 완승(2026-06-30): 회사 측 안건 전부 부결로 지배구조 불안정성과 밸류업 기대가 공존

가격 의견 분산 17.6%로 적정가 범위가 25,500–52,000원까지 넓게 분포(중앙값 34,000원, 중앙 50% 구간 32,000–38,000원), 13명 중 매수 4명·관망 9명으로 의견이 분분하며 ROE/ROA·공매도 비율·내부자·기관 지분·애널리스트 커버리지가 전부 N/A

주주환원 정책: 배당성향 10%·중간배당 추진(2026-06-23), 2025년 순이익 410억원 기준 연간 약 41억원(배당수익률 약 0.8%)에 불과

실리콘 파츠 수요 회복 지속성: 분기 매출 증가율 +10% YoY 이상 유지 여부, 주요 고객사 장비 발주·CAPEX, 소모품 재고 사이클 (중요도 높음)

영업마진 20%대 유지: 2Q26 21.9% 레벨 방어, 원가율·판가·제품 믹스 개선 지속성, 2026년 연간 영업이익 660억원(2025년 대비 +13%) 도달 여부 (중요도 높음)

2,600억원 투자 세부 공시: 목적·집행 일정·자금 조달 방식, 기대 ROIC가 자본비용(WACC 9.5%)을 상회하는지, 차입금 증가·희석 여부 (중요도 높음, 최대 불확실성)

주주환원 실행: 중간배당 금액·시기, 배당성향 10% 상회 여부, 자사주 매입·소각 등 추가 환원 수단 (중요도 중–높음)

지배구조 후속 조치: 이사회 구성 변화, 이사 보수 한도 수정, VIP운용의 추가 요구(지분율·의제)와 밸류업 실행 속도 (중요도 중–높음)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	$25,500 ~ $28,500	2025년 EPS 2,482원·주가 30,050원 기준 P/E 12.1배, 자기자본 3,466억(BVPS 약 20,990원) 기준 P/B 1.43배로 P/E×P/B=17.3이 그레이엄 기준(22.5 이하)을 통과하지만, 2025년 순이익 410억은 2024년 650억 대비 37% 감소했고 2025년 2분기 영업손실 -51억·순손실 -141억을 기록해 10년 안정 수익 기록 요건을 충족하지 못한다.
세스 클라먼	관망	6/10	$27,000 ~ $35,000	재무안전성은 우수하다: 순현금 1,432억원(시총 4,962억원의 29%), 부채비율 0.12x, 유동비율 5.53x, 2025년 FCF 499억원(FCF 수익률 약 10%)으로 다운사이드 보호막이 존재한다. 그러나 2025년 2분기 영업손실 -51억원·순손실 -141억원을 기록한 실적 변동성은 자본 영구손실 위험을 완전히 제거하지 못한다.
모니시 파브라이	관망	6/10	$27,000 ~ $38,000	시총 4,962억원 기준 2025년 순이익 410억원(사이클 골짜기) 대비 P/E 12.1배, 호황기인 2024년 650억원 대비 7.6배, 순현금 1,432억원을 제외한 EV 3,530억원 기준 EV/영업이익 6.0배, PBR 1.43배로 저평가 구간이지만 극단적 비대칭(Heads I win, tails I don't lose much)은 아직 아니다.
조엘 그린블라트	관망	6/10	$28,000 ~ $40,000	마법공식 지표는 통과한다: 2025년 EBIT 585억, 시총 4,962억, 순현금 1,432억으로 EV는 3,530억 → EV/EBIT 6.0배, 이익수익률(Earnings Yield) 16.6%, ROC 약 29%(EBIT 585억 ÷ 투하자본 약 2,034억)로 '좋은 기업' 조건을 충족한다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$33,000 ~ $40,000	2026년 2분기 매출 754억(+13% YoY), 영업이익 165억(+97% YoY), 영업이익률 21.9%로 2025년 연간 20.1%를 상회하며 실리콘 파츠 수요 회복과 영업레버리지가 동시 확인됐다. 2025년 2분기 영업손실 51억·순손실 141억의 절망기에 부화뇌동파(흔들리는 손)가 매도한 52주 저가 20,700원 부근을 소신파가 흡수한, 코스톨라니 달걀 모형의 전형적인 회복 국면이다.
잭 슈웨거	매수	6/10	$38,000 ~ $44,000	선행 PER 7.5배(2026년 상반기 순이익 329억→연율 658억, EPS 약 3,984원), FCF 수익률 10.0%(2025년 FCF 499억/시총 4,962억), PBR 1.43배(자기자본 3,466억), EV/EBIT 6.0배(순현금 1,432억 차감)로 저평가됐고, 순현금이 시총의 28.9%에 달해 하방이 두껍다.
워런 버핏	관망	6/10	$34,000 ~ $42,000	대차대조표는 요새와 같다: 현금 및 단기투자자산 1,863억 원 대비 총부채 431억 원, 순현금 1,432억 원(시총 4,962억 원의 약 29%), 부채비율 0.12배, 유동비율 5.53배로 재무 리스크는 거의 없으며 2025년 FCF 499억 원, CapEx 109억 원으로 현금 창출력도 양호하다.
필립 피셔	관망	6/10	$28,000 ~ $34,000	매출 성장성이 피셔의 기준에 미달한다: 2022년 2,559억원에서 2025년 2,918억원으로 3년 CAGR 약 4.5%에 그치고 2025년에는 -4.9% 역성장했다. 2026년 2분기 매출 754억원(+13% YoY)·영업이익 165억원(+97% YoY)은 실리콘 파츠 소모품 사이클 반등일 뿐, 수년간 산업 평균을 상회하는 다년기 컴파운딩 성장의 증명은 아직 없다.
찰리 멍거	관망	6/10	$30,000 ~ $38,000	재무구조는 깨끗하다: 순현금 1,432억원(시총의 29%), 부채비율 0.12x, 유동비율 5.53x에 2025년 FCF 499억원(FCF 수익률 10.1%), EV/영업이익 6.0배, trailing P/E 12.1배(P/B 1.43배, ROE 11.8%). 다만 데이터팩의 '시총 669.8조원·140~150조원' 표기는 P/OP 8.5배로 역산되는 4,962억원이 정황상 정확하며, 조원 단위 수치는 왜곡된 노이즈다.
피터 린치	매수	7/10	$38,000 ~ $48,000	밸류에이션이 GARP 기준을 통과한다: 2026년 상반기 순이익 329억(1Q 179억+2Q 150억)을 연율화한 EPS 약 4,200원 기준 선행 PER은 약 7.2배, 정상화 성장률 20% 대비 PEG는 0.36~0.5로 린치가 말하는 '절대적 저가(0.5 미만)' 구간이다. 순현금 1,432억을 제외한 EV 3,530억은 2026년 연율 영업이익 660억 대비 5.3배, 2025년 FCF 499억 기준 FCF 수익률은 약 10%다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$42,000 ~ $52,000	현재가 30,050원은 2025년 EPS 2,482원 기준 P/E 12.1배, 순현금 1,432억원(시총 4,962억의 29%)을 차감한 EV 3,530억원 기준 EV/EBIT 6.0배(2025년 영업이익 585억), 2026년 2분기 연율 660억 기준 5.3배에 불과하며, 2025년 FCF 499억원으로 시총 대비 FCF 수익률이 10%에 달해 안전마진이 두껍다. WACC 9.5%, 영구성장률 3%, 지속 가능 영업이익률 20%(과거 4년 19.8~22.9% 구간)로 산출한 DCF 내재가치는 약 52,000원, 보수적 가정(WACC 10%, g 2.5%)에서도 약 47,000원으로 현재가 대비 35~55% 괴리가 존재한다.
존 템플턴	관망	6/10	$28,000 ~ $36,000	실질 시총은 4,962억원(669.8조원 표기는 ADR 왜곡)이며, 순현금 1,432억원(현금 1,863억-부채 431억)이 시총의 29%에 달해 EV는 3,530억원에 불과하다. 2025년 영업이익 585억 대비 EV/OP 6.0배, 2026년 상반기 연율화 OP 660억 대비 5.3배, 연율 순이익 658억 기준 P/E 7.5배, P/B 1.4배(자기자본 3,466억)로 절대 밸류에이션은 저평가 구간이다.
마이클 버리	관망	6/10	$28,000 ~ $40,000	재무구조는 요새다: 순자산 1,432억원(시총 4,962억의 29%), 부채비율 0.12x, 유동비율 5.53x. 순현금을 제외한 EV 3,530억원은 2025년 영업이익 585억 대비 6.0배, 2Q26 연율 660억 대비 5.3배이며, 2025년 FCF 499억원으로 FCF 수익률 10.1%다. 다운사이드는 현금 바닥이 받친다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.