DOC-20261014-213420·PUBLISHED: 2026-10-14·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 (현재)2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

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덕산네오룩스

$213420주식 분석 리포트관망

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 덕산네오룩스($213420) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE36,550원

CONSENSUS FAIR VALUE산출 보류

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 0 · 유효 의견 0/13

Central 50% Price Range & Safety Margin

가격 구간 산출 보류안전매수: ] 산출 보류

213420 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-14 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 0 · 유효 의견 0/13 현재가: KRW 36,550 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: 구간 산출 보류) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 0/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 계산 불가입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 0/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 계산 불가 (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
검토 필요: 유효 페르소나 0/13; 패널 완전성 기준 미달 시 종합 의견은 관망 처리; 유효 적정가 구간 0/13; 단일 적정가는 8개 이상 필요

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출액 $344.31B로 2024년($212.25B) 대비 큰 폭 성장, 영업이익 $60.74B 기록
2025년 잉여현금흐름 $46.49B로 전년($38.67B) 대비 증가, 영업현금흐름 $60.55B
순부채 -$30.92B(순현금), 부채비율 0.21x, 유동비율 3.63x, 현금 및 단기투자자산 $126.29B로 재무 안정성 확보
2026-Q1 매출총이익률 42.1%, 영업이익률 23.5%로 분기 마진 정점, 2026-Q2 EPS $784
2026-Q2 매출 $94.58B, 영업이익 $18.50B, 순이익률 20.6%

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2025년 영업이익률 17.6%, 순이익률 15.4%로 2024년(24.7%, 21.6%) 대비 마진 하락
2026-Q2 영업이익률 19.6%, 매출총이익률 37.4%로 2026-Q1(23.5%, 42.1%) 대비 QoQ 둔화
2023년 매출액 $163.70B로 2022년($176.68B) 대비 감소한 이력이 있어 매출 변동성 존재
현재가 36,550 KRW는 200일 이동평균(38,361.75)을 하회, 52주 구간 24,500–57,300 내 중립권
2025-Q4 EPS 미제공, ROE/ROA N/A, 시가총액 및 PER·PBR·PSR·EV/EBITDA·배당수익률 등 밸류에이션 지표 전부 N/A

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026년 2분기 영업이익 185억원, 작년 동기 대비 80% 상승 (연합뉴스, 2026-08-06)
IBK증권 목표가 상향, 하반기 최대 실적 전망 (2026-07-10)
2분기 영업익 86% 급증, 깜짝 실적 (경제타임스, 2026-06-10)
iM, 본업 OLED와 자회사 실적 성장세 기대하며 매수 의견 제시 (2026-06-10)
카노푸스홀딩스 주식 715억원 추가취득 공시 (2026-09-03)
매출 성장세 및 시장 점유율 – 분기 실적 및 가이던스 달성 여부 감시 (중요도 높음)
밸류에이션 및 현금흐름 창출력 – 잉여현금흐름(FCF) 성장률 감시 (중요도 보통)
산업 경기 사이클 및 매크로 리스크 – 고객사 캐펙스 및 수요 둔화 여부 감시 (중요도 높음)
불확실성: 13인 거장 분석 전원 미응답(유효 페르소나 0/13, 유효 의견 0/13)으로 표결·적정가 중앙값·중앙 50% 구간·안전마진 가격·목표 가격 상단이 산출 보류되고 가격 의견 분산도 계산 불가. 따라서 최종 의견은 관망이며, 이는 개별 근거의 부재가 아닌 분석 참여 자체의 누락에서 비롯된 것
데이터 공백 및 단위 불일치: 섹터/산업·사업 개요 N/A, IR 일정 비어 있음, 공매도 비율·내부자·기관 지분율 N/A. 재무제표는 USD 기준인데 현재가·52주가격은 KRW 표기이고, 뉴스 실적(2분기 영업이익 185억원)과 데이터팩 분기 영업이익($18.50B) 간 단위 괴리가 있어 교차 검증 전 수치 해석에 주의 필요

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: 산출 보류
현재가: KRW 36,550
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	미응답	—	—	—
세스 클라먼	미응답	—	—	—
모니시 파브라이	미응답	—	—	—
조엘 그린블라트	미응답	—	—	—
앙드레 코스톨라니	미응답	—	—	—
잭 슈웨거	미응답	—	—	—
워런 버핏	미응답	—	—	—
필립 피셔	미응답	—	—	—
찰리 멍거	미응답	—	—	—
피터 린치	미응답	—	—	—
애스워스 다모다란	미응답	—	—	—
존 템플턴	미응답	—	—	—
마이클 버리	미응답	—	—	—

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

213420 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-14 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 0 · 유효 의견 0/13 현재가: KRW 36,550 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: 구간 산출 보류) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 0/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 계산 불가입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 0/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 계산 불가 (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

검토 필요: 유효 페르소나 0/13; 패널 완전성 기준 미달 시 종합 의견은 관망 처리; 유효 적정가 구간 0/13; 단일 적정가는 8개 이상 필요

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출액 $344.31B로 2024년($212.25B) 대비 큰 폭 성장, 영업이익 $60.74B 기록

2025년 잉여현금흐름 $46.49B로 전년($38.67B) 대비 증가, 영업현금흐름 $60.55B

순부채 -$30.92B(순현금), 부채비율 0.21x, 유동비율 3.63x, 현금 및 단기투자자산 $126.29B로 재무 안정성 확보

2026-Q1 매출총이익률 42.1%, 영업이익률 23.5%로 분기 마진 정점, 2026-Q2 EPS $784

2026-Q2 매출 $94.58B, 영업이익 $18.50B, 순이익률 20.6%

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2025년 영업이익률 17.6%, 순이익률 15.4%로 2024년(24.7%, 21.6%) 대비 마진 하락

2026-Q2 영업이익률 19.6%, 매출총이익률 37.4%로 2026-Q1(23.5%, 42.1%) 대비 QoQ 둔화

2023년 매출액 $163.70B로 2022년($176.68B) 대비 감소한 이력이 있어 매출 변동성 존재

현재가 36,550 KRW는 200일 이동평균(38,361.75)을 하회, 52주 구간 24,500–57,300 내 중립권

2025-Q4 EPS 미제공, ROE/ROA N/A, 시가총액 및 PER·PBR·PSR·EV/EBITDA·배당수익률 등 밸류에이션 지표 전부 N/A

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026년 2분기 영업이익 185억원, 작년 동기 대비 80% 상승 (연합뉴스, 2026-08-06)

IBK증권 목표가 상향, 하반기 최대 실적 전망 (2026-07-10)

2분기 영업익 86% 급증, 깜짝 실적 (경제타임스, 2026-06-10)

iM, 본업 OLED와 자회사 실적 성장세 기대하며 매수 의견 제시 (2026-06-10)

카노푸스홀딩스 주식 715억원 추가취득 공시 (2026-09-03)

매출 성장세 및 시장 점유율 – 분기 실적 및 가이던스 달성 여부 감시 (중요도 높음)

밸류에이션 및 현금흐름 창출력 – 잉여현금흐름(FCF) 성장률 감시 (중요도 보통)

산업 경기 사이클 및 매크로 리스크 – 고객사 캐펙스 및 수요 둔화 여부 감시 (중요도 높음)

불확실성: 13인 거장 분석 전원 미응답(유효 페르소나 0/13, 유효 의견 0/13)으로 표결·적정가 중앙값·중앙 50% 구간·안전마진 가격·목표 가격 상단이 산출 보류되고 가격 의견 분산도 계산 불가. 따라서 최종 의견은 관망이며, 이는 개별 근거의 부재가 아닌 분석 참여 자체의 누락에서 비롯된 것

데이터 공백 및 단위 불일치: 섹터/산업·사업 개요 N/A, IR 일정 비어 있음, 공매도 비율·내부자·기관 지분율 N/A. 재무제표는 USD 기준인데 현재가·52주가격은 KRW 표기이고, 뉴스 실적(2분기 영업이익 185억원)과 데이터팩 분기 영업이익($18.50B) 간 단위 괴리가 있어 교차 검증 전 수치 해석에 주의 필요

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	미응답	—	—	—
세스 클라먼	미응답	—	—	—
모니시 파브라이	미응답	—	—	—
조엘 그린블라트	미응답	—	—	—
앙드레 코스톨라니	미응답	—	—	—
잭 슈웨거	미응답	—	—	—
워런 버핏	미응답	—	—	—
필립 피셔	미응답	—	—	—
찰리 멍거	미응답	—	—	—
피터 린치	미응답	—	—	—
애스워스 다모다란	미응답	—	—	—
존 템플턴	미응답	—	—	—
마이클 버리	미응답	—	—	—

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.