DOC-20261016-214150·PUBLISHED: 2026-10-16·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 2026-10-16 (현재)2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

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클래시스

$214150주식 분석 리포트매수

평균 확신도: 7.5/10가격 분산: 21.1% · 13/13표결 일치도: 69%적정가/종가: 127%안전마진/종가: 101%적정가: 35,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 클래시스($214150) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE27,600원

CONSENSUS FAIR VALUE35,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 9 · 보유 0 · 관망 4 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

30,600원 ~ 38,000원안전매수: 28,000원 이하

214150 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-16 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 9 · 보유 0 · 관망 4 · 매도 0 현재가: KRW 27,600 | 13인 적정가 중앙값: KRW 35,000 (중앙 50% 구간: KRW 30,600 ~ KRW 38,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 28,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 45,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 35,000이며, 가격 의견 분산은 21.1%입니다.
연속 점수 통계: 평균 0.62점 (표준편차: 0.92) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +69.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(매수3, 관망3) · 성장/GARP(매수2) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(매수1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(관망1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 21.1% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 4인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 4인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 3,368억원, 영업이익 1,706억원, 영업이익률 50.7%, ROE 25.6%, ROIC 22.4%로 고수익·고효율 구조 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
잉여현금흐름 1,447억원, 배당수익률 3.67%, 부채비율 0.16x, 유동비율 3.69x로 재무 건전성과 현금 창출력 양호 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
Trailing PER 13.14x, Forward PER 11.97x, EV/EBITDA 9.68x로 52주 최저가 근처에서 저평가 상태 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
내부자 지분율 55.96%, 외국인 순매수 +55,660주, 13인 중 9인 매수 의견 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 필립-피셔)
현재가 27,600원은 안전마진 가격 28,000원 이하 및 적정가 중앙값 35,000원 대비 하방 제한 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

그레이엄 승수(PER×PBR) 43.10이 안전기준 22.5를 약 두 배 상회하여 밸류에이션 안전마진 부족 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)
2026-Q2 영업이익률 41.6%, 매출총이익률 72.5%, 순이익률 26.9%로 최근 분기 수익성 둔화 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)
브라질·중남미 시장 정상화 불확실성과 실적 컨센서스 하회 및 가이던스 하향 조정 반복 (출처: 세스-클라먼, 잭-슈웨거, 찰리-멍거)
가격 의견 분산 21.1%로 목표가 및 의견 간 편차가 존재해 불확실성 상존 (출처: 벤저민-그레이엄)
50일 이동평균선 33,662원과 200일 이동평균선 48,742원을 하회하는 역배열 하락추세 (출처: 잭-슈웨거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

베인앤드컴퍼니 파트너 출신 배정희 부사장 Chief Commercial Officer 영입 (2026-10-12)
전 세계 누적 기기 판매 50,000대 근접 (2026-08-24)
브라질·중남미(EBD) 시장 정상화가 실적 반등의 관건
실적 컨센서스 하회 및 가이던스 하향 조정 (유안타증권, 2026-08-18)
현재가 27,600원은 52주 최저가 26,550원 근처
글로벌 기기 누적 판매 대수 및 설치대수 (전 세계 누적 기기 판매 50,000대 근접)
브라질·중남미(EBD) 시장 정상화 및 매출 회복
신제품 라인업 확대 및 제품 믹스 전환 (ULTRAFORMER MPT, VOLNEWMER)
글로벌 상업화 역량 강화 (CCO 영입 및 유통망 통합)
분기별 영업이익률 방어 및 마진 회복 여부

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 28,000 이하
현재가: KRW 27,600
판정: 매수 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	8/10	$16,000 ~ $20,200	PER 13.14x, PBR 3.28x, 그레이엄 승수(PER×PBR) 43.10은 안전기준 22.5를 약 두 배 상회하여 주가가 수익과 장부가치 대비 명백히 고평가되어 있다.
세스 클라먼	관망	7/10	$18,000 ~ $22,000	영업이익률 50.7%, ROIC 22.4%, 잉여현금흐름 1,447억원 등 사업 본질은 우수하나, 그레이엄 승수(PER×PBR) 43.10이 안전기준 22.5를 크게 상회하고 순부채 493억원으로 현금 풍부형 자산구조가 아닌 점에서 자본 보존 원칙에 부합하지 않는다.
모니시 파브라이	매수	8/10	$28,000 ~ $38,000	자기자본 5,530억원에 부채비율 0.16x, 유동비율 3.69x, 순부채 493억원으로 대차대조표가 요새처럼 튼튼해 '꼬리 리스크'가 극히 적다. 잃지 않는 게임의 전제 조건을 갖췄다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$25,400 ~ $30,600	마법공식 두 가지 조건을 모두 충족한다: ROIC 22.4%로 우수한 자본 수익성을 기록하고, EBIT/EV 이익수익률 9.50%로 시장이 충분한 할인 가격을 제시하고 있다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$28,500 ~ $40,000	영업이익률 50.7%, ROE 25.6%, ROIC 22.4%로 고수익·고효율 사업체를 확보했으며, 2025년 잉여현금흐름 1,447억원은 시가총액 1.8조원 대비 현금 창출력이 탁월함.
잭 슈웨거	관망	7/10	$34,000 ~ $48,000	2025년 매출 3,368억원, 영업이익 1,706억원(영업이익률 50.7%), ROE 25.6%, ROIC 22.4%로 사업 본질은 우수하나, 현재가 27,600원은 50일선 33,662원과 200일선 48,742원을 모두 하회하는 역배열 하락추세로, 추세 추종 원칙상 매수 타이밍이 아님.
워런 버핏	매수	7/10	$30,000 ~ $42,000	자기자본이익률 25.6%와 영업이익률 50.7%는 압도적인 가격결정력과 경제적 해자를 입증하며, 순이익 대비 부채 상환 소요기간이 0.7년에 불과해 버핏의 재무 안정성 기준을 모두 통과했다.
필립 피셔	매수	8/10	$45,000 ~ $65,000	클래시스는 2022년 매출 1,418억원에서 2025년 3,368억원으로 연평균 33.4% 성장했으며, 영업이익률 50.7%와 ROIC 22.4%를 기록해 피셔가 강조하는 우량 성장 기업의 수익성과 자본 효율성을 모두 만족시킨다.
찰리 멍거	관망	7/10	$23,000 ~ $29,000	사업 품질은 탁월하다: 2025년 영업이익률 50.7%, ROE 25.6%, ROIC 22.4%, 잉여현금흐름 1,447억원으로 현금 창출력이 뛰어나고 부채비율 0.16x로 재무 건전성이 양호하다.
피터 린치	매수	8/10	$32,000 ~ $48,000	연간 매출 3,368억원, 영업이익률 50.7%, ROE 25.6%의 고수익성 의료기기 사업을 PER 13.14배에 거래 중이며, 추정 이익 성장률 30%대 대비 PEG는 약 0.44로 린치의 절대 매수 구간(PEG < 0.5)에 해당합니다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$29,000 ~ $35,000	2025년 매출 3,368억원에 영업이익률 50.7%, ROIC 22.4%를 기록한 클래시스는 의료기기 업계에서 드문 고수익·고효율 구조를 보유하고 있으며, 현재 주가 27,600원은 Trailing PER 13.14x, EV/EBITDA 9.68x로 52주 최저가 근처에 거래되어 내재가치 대비 상당한 할인 상태임.
존 템플턴	매수	8/10	$29,000 ~ $42,000	주가가 52주 고가 77,600원에서 큰 폭 하락한 27,600원에 거래되며 52주 저가 26,550원 근처에 위치해 극도의 비관 구간에 진입했고, 이는 템플턴의 '최대 비관 시점 매수' 원칙에 부합한다.
마이클 버리	매수	7/10	$28,000 ~ $34,000	2025년 영업현금흐름 1,639억원이 순이익 1,319억원을 상회하며 주식 희석률도 +1.79%에 불과해, 수익의 질과 주주가치 보존 측면에서 회계 조작 우려는 낮다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

214150 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-16 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 9 · 보유 0 · 관망 4 · 매도 0 현재가: KRW 27,600 | 13인 적정가 중앙값: KRW 35,000 (중앙 50% 구간: KRW 30,600 ~ KRW 38,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 28,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 45,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 35,000이며, 가격 의견 분산은 21.1%입니다.

연속 점수 통계: 평균 0.62점 (표준편차: 0.92) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +69.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(매수3, 관망3) · 성장/GARP(매수2) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(매수1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(관망1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 21.1% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 4인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 4인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 3,368억원, 영업이익 1,706억원, 영업이익률 50.7%, ROE 25.6%, ROIC 22.4%로 고수익·고효율 구조 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

잉여현금흐름 1,447억원, 배당수익률 3.67%, 부채비율 0.16x, 유동비율 3.69x로 재무 건전성과 현금 창출력 양호 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

Trailing PER 13.14x, Forward PER 11.97x, EV/EBITDA 9.68x로 52주 최저가 근처에서 저평가 상태 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

내부자 지분율 55.96%, 외국인 순매수 +55,660주, 13인 중 9인 매수 의견 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 필립-피셔)

현재가 27,600원은 안전마진 가격 28,000원 이하 및 적정가 중앙값 35,000원 대비 하방 제한 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

그레이엄 승수(PER×PBR) 43.10이 안전기준 22.5를 약 두 배 상회하여 밸류에이션 안전마진 부족 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)

2026-Q2 영업이익률 41.6%, 매출총이익률 72.5%, 순이익률 26.9%로 최근 분기 수익성 둔화 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)

브라질·중남미 시장 정상화 불확실성과 실적 컨센서스 하회 및 가이던스 하향 조정 반복 (출처: 세스-클라먼, 잭-슈웨거, 찰리-멍거)

가격 의견 분산 21.1%로 목표가 및 의견 간 편차가 존재해 불확실성 상존 (출처: 벤저민-그레이엄)

50일 이동평균선 33,662원과 200일 이동평균선 48,742원을 하회하는 역배열 하락추세 (출처: 잭-슈웨거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

베인앤드컴퍼니 파트너 출신 배정희 부사장 Chief Commercial Officer 영입 (2026-10-12)

전 세계 누적 기기 판매 50,000대 근접 (2026-08-24)

브라질·중남미(EBD) 시장 정상화가 실적 반등의 관건

실적 컨센서스 하회 및 가이던스 하향 조정 (유안타증권, 2026-08-18)

현재가 27,600원은 52주 최저가 26,550원 근처

글로벌 기기 누적 판매 대수 및 설치대수 (전 세계 누적 기기 판매 50,000대 근접)

브라질·중남미(EBD) 시장 정상화 및 매출 회복

신제품 라인업 확대 및 제품 믹스 전환 (ULTRAFORMER MPT, VOLNEWMER)

글로벌 상업화 역량 강화 (CCO 영입 및 유통망 통합)

분기별 영업이익률 방어 및 마진 회복 여부

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	8/10	$16,000 ~ $20,200	PER 13.14x, PBR 3.28x, 그레이엄 승수(PER×PBR) 43.10은 안전기준 22.5를 약 두 배 상회하여 주가가 수익과 장부가치 대비 명백히 고평가되어 있다.
세스 클라먼	관망	7/10	$18,000 ~ $22,000	영업이익률 50.7%, ROIC 22.4%, 잉여현금흐름 1,447억원 등 사업 본질은 우수하나, 그레이엄 승수(PER×PBR) 43.10이 안전기준 22.5를 크게 상회하고 순부채 493억원으로 현금 풍부형 자산구조가 아닌 점에서 자본 보존 원칙에 부합하지 않는다.
모니시 파브라이	매수	8/10	$28,000 ~ $38,000	자기자본 5,530억원에 부채비율 0.16x, 유동비율 3.69x, 순부채 493억원으로 대차대조표가 요새처럼 튼튼해 '꼬리 리스크'가 극히 적다. 잃지 않는 게임의 전제 조건을 갖췄다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$25,400 ~ $30,600	마법공식 두 가지 조건을 모두 충족한다: ROIC 22.4%로 우수한 자본 수익성을 기록하고, EBIT/EV 이익수익률 9.50%로 시장이 충분한 할인 가격을 제시하고 있다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$28,500 ~ $40,000	영업이익률 50.7%, ROE 25.6%, ROIC 22.4%로 고수익·고효율 사업체를 확보했으며, 2025년 잉여현금흐름 1,447억원은 시가총액 1.8조원 대비 현금 창출력이 탁월함.
잭 슈웨거	관망	7/10	$34,000 ~ $48,000	2025년 매출 3,368억원, 영업이익 1,706억원(영업이익률 50.7%), ROE 25.6%, ROIC 22.4%로 사업 본질은 우수하나, 현재가 27,600원은 50일선 33,662원과 200일선 48,742원을 모두 하회하는 역배열 하락추세로, 추세 추종 원칙상 매수 타이밍이 아님.
워런 버핏	매수	7/10	$30,000 ~ $42,000	자기자본이익률 25.6%와 영업이익률 50.7%는 압도적인 가격결정력과 경제적 해자를 입증하며, 순이익 대비 부채 상환 소요기간이 0.7년에 불과해 버핏의 재무 안정성 기준을 모두 통과했다.
필립 피셔	매수	8/10	$45,000 ~ $65,000	클래시스는 2022년 매출 1,418억원에서 2025년 3,368억원으로 연평균 33.4% 성장했으며, 영업이익률 50.7%와 ROIC 22.4%를 기록해 피셔가 강조하는 우량 성장 기업의 수익성과 자본 효율성을 모두 만족시킨다.
찰리 멍거	관망	7/10	$23,000 ~ $29,000	사업 품질은 탁월하다: 2025년 영업이익률 50.7%, ROE 25.6%, ROIC 22.4%, 잉여현금흐름 1,447억원으로 현금 창출력이 뛰어나고 부채비율 0.16x로 재무 건전성이 양호하다.
피터 린치	매수	8/10	$32,000 ~ $48,000	연간 매출 3,368억원, 영업이익률 50.7%, ROE 25.6%의 고수익성 의료기기 사업을 PER 13.14배에 거래 중이며, 추정 이익 성장률 30%대 대비 PEG는 약 0.44로 린치의 절대 매수 구간(PEG < 0.5)에 해당합니다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$29,000 ~ $35,000	2025년 매출 3,368억원에 영업이익률 50.7%, ROIC 22.4%를 기록한 클래시스는 의료기기 업계에서 드문 고수익·고효율 구조를 보유하고 있으며, 현재 주가 27,600원은 Trailing PER 13.14x, EV/EBITDA 9.68x로 52주 최저가 근처에 거래되어 내재가치 대비 상당한 할인 상태임.
존 템플턴	매수	8/10	$29,000 ~ $42,000	주가가 52주 고가 77,600원에서 큰 폭 하락한 27,600원에 거래되며 52주 저가 26,550원 근처에 위치해 극도의 비관 구간에 진입했고, 이는 템플턴의 '최대 비관 시점 매수' 원칙에 부합한다.
마이클 버리	매수	7/10	$28,000 ~ $34,000	2025년 영업현금흐름 1,639억원이 순이익 1,319억원을 상회하며 주식 희석률도 +1.79%에 불과해, 수익의 질과 주주가치 보존 측면에서 회계 조작 우려는 낮다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.