DOC-20261008-462870·PUBLISHED: 2026-10-08·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08 (현재)

462

462870

$462870주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 6.2/10가격 분산: 79.4% · 13/13표결 일치도: 69%

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 462870($462870) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE30,750원

CONSENSUS FAIR VALUE산출 보류

13 Guru Round-Table Verdict매수 4 · 보유 0 · 관망 9 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

KRW 29,500 ~ KRW 39,000

462870 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 4 · 보유 0 · 관망 9 · 매도 0 현재가: KRW 30,750 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: KRW 29,500 ~ KRW 39,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

{
  "valuation_consensus": {
    "fair_value_price": null,
    "target_price_band": "KRW 29,500 ~ KRW 39,000",
    "safety_entry_price": null,
    "optimistic_target_price": null,
    "dispersion_pct": 79.41,
    "price_estimate_count": 13,
    "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류"
  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 79.4%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 79.4% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)
검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 79.4%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

마법공식 두 축을 동시에 통과한다: ROC = EBIT 1,814억 ÷ 투하자본 약 8,744억(자기자본 9,212억 + 부채 633억 - 현금 1,101억) ≈ 20.7%, EY = EBIT 1,814억 ÷ EV 17,231억(시총 1.77조 - 순현금 469억) ≈ 10.5%로 좋은 기업을 싼 가격에 사는 조건을 기계적으로 충족한다.
매출액이 2022년 661억 원에서 2025년 2,945억 원으로 3년간 4.45배(연평균 약 64%) 성장했고, 2025년 영업이익률 61.6%·매출총이익률 100%를 기록해 '수년간 시장을 월등히 앞설 매출 잠재력 + 최고 수준 수익성'이라는 내 체크리스트를 정면으로 충족한다. 그런데 시가총액 1.77조 원 ÷ 2025년 순이익 1,914억 원 기준 implied trailing P/E는 단 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, PSR 6.0x로 PEG 약 0.3 수준의 심각한 저평가 구간이다.
2025년 순이익 1,914억원에 시총 1.77조원 → trailing P/E 약 9.2배, 최근 3년 순이익 성장률은 29.3%(2024→2025), 매출은 2022년 661억→2025년 2,945억원으로 3년 만에 4.5배 성장했으므로 PEG는 약 0.3~0.46, 내가 말하는 0.5 이하 '바겐세일' 구간에 정면으로 진입해 있다.
현재가 30,750원은 공모가 58,000원 대비 -47%, 52주 저가 27,500원에서 불과 11.8% 위이며 50일선(31,718원)과 200일선(32,482원) 모두 하회하는 최대 비관 구간으로, 바로 내가 주식을 사들여야 할 절벽 아래다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

시총 1.77조원을 2025년 순이익 1,914억원으로 나눈 trailing PER 9.2배, EV/EBITDA 6.28배, FCF 1,545억원(FCF 수익률 8.7%), 순현금 469억원, 유동비율 8.19배, 부채비율 7%는 통계적 저평가와 재무 안전성을 보여주나, 장당순자산 16,018원 대비 주가 30,750원의 PBR 1.92배는 내가 요구하는 1.5배 상한을 정면으로 위반한다.
재무상태표는 요새다: 현금·단기투자 1,101억원 대 총부채 633억원으로 순현금 469억원, 부채비율 0.07x, 유동비율 8.19x, 2025년 FCF 1,545억원은 시총 1.77조원 대비 8.7% FCF 수익률로 다운사이드 완충력은 실측상 확보되어 있다.
2025년 매출 2,945억원에 영업이익률 61.6%·순이익률 65.0%, CapEx가 매출의 0.9%(26억원)에 불과해 FCF 1,545억원을 기록하고, 순현금 469억원·부채비율 0.07x·유동비율 8.19x로 재무 파탄의 뒷면은 작다 — 자본경량 현금창출 기계라는 점은 체크리스트를 통과한다.
2025년 매출 2,945억 원(전년 대비 +31%), 영업이익률 61.6%, 순이익률 65.0%, 잉여현금흐름 1,545억 원(FCF 수익률 8.7%), 순현금 469억 원, 부채비율 0.07x, ROE 22.7%로 재무 체질은 우량하나 시총 1.77조 원은 implied P/E 9.2x·PBR 1.92x로 니케 1개작 의존 할인이 깊게 반영되어 있다.
펀더멘털은 흠잡을 데 없다: 2025년 매출 2,945억 원, 영업이익 1,814억 원(OPM 61.6%), 순이익 1,914억 원, FCF 1,545억 원(시총 1.77조 원 대비 FCF yield 8.7%), 순현금 469억 원, 부채비율 0.07x, 유동비율 8.19x, ROE 22.7% — implied trailing P/E 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, PBR 1.92x는 명백한 저평가 구간이다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도
적정가 분산
재무·성장 근거
주가가 PBR 1.5배 수준인 24,000원 또는 안전마진 2/3 수준인 약 22,900원 이하로 하락하거나, 스텔라 블레이드 2·Project Spirits 출시로 5년 이상 연속 흑자와 다중 프랜차이즈 수익 구조가 입증되면 매수로 전환한다.
니케 분기 매출(중국 비중 포함)이 2분기 연속 20% 이상 감소하거나, 77.03% 내부자 지분의 락업 만기 후 대량 매각(오버행)이 발생하면 하방 재평가한다.
주가가 25,000원 이하로 하락해 순현금 469억원과 정상화 이익 기준 30% 이상의 안전마진이 확보될 때 신규 진입을 재검토한다
2026년 Q3 실적으로 니케 중국 매출 비중 20~30%대 유지가 확인되고, 스텔라 블레이드 2·Project Spirits 출시 윈도우가 확정되며 배당·자사주 정책이 공식화될 때 적정가 상단을 재산정한다
2026년 Q3 실적(11월 초)에서 니케 중국 매출 비중이 20~30%를 유지하고 분기 매출이 700억원 이상으로 안정되면 매수로 전환한다.

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: 산출 보류
현재가: KRW 30,750
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	$24,000 ~ $34,300	시총 1.77조원을 2025년 순이익 1,914억원으로 나눈 trailing PER 9.2배, EV/EBITDA 6.28배, FCF 1,545억원(FCF 수익률 8.7%), 순현금 469억원, 유동비율 8.19배, 부채비율 7%는 통계적 저평가와 재무 안전성을 보여주나, 장당순자산 16,018원 대비 주가 30,750원의 PBR 1.92배는 내가 요구하는 1.5배 상한을 정면으로 위반한다.
세스 클라먼	관망	6/10	$24,000 ~ $32,000	재무상태표는 요새다: 현금·단기투자 1,101억원 대 총부채 633억원으로 순현금 469억원, 부채비율 0.07x, 유동비율 8.19x, 2025년 FCF 1,545억원은 시총 1.77조원 대비 8.7% FCF 수익률로 다운사이드 완충력은 실측상 확보되어 있다.
모니시 파브라이	관망	6/10	$28,000 ~ $38,000	2025년 매출 2,945억원에 영업이익률 61.6%·순이익률 65.0%, CapEx가 매출의 0.9%(26억원)에 불과해 FCF 1,545억원을 기록하고, 순현금 469억원·부채비율 0.07x·유동비율 8.19x로 재무 파탄의 뒷면은 작다 — 자본경량 현금창출 기계라는 점은 체크리스트를 통과한다.
조엘 그린블라트	매수	6/10	$32,400 ~ $38,700	마법공식 두 축을 동시에 통과한다: ROC = EBIT 1,814억 ÷ 투하자본 약 8,744억(자기자본 9,212억 + 부채 633억 - 현금 1,101억) ≈ 20.7%, EY = EBIT 1,814억 ÷ EV 17,231억(시총 1.77조 - 순현금 469억) ≈ 10.5%로 좋은 기업을 싼 가격에 사는 조건을 기계적으로 충족한다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$33,000 ~ $45,000	2025년 매출 2,945억 원(전년 대비 +31%), 영업이익률 61.6%, 순이익률 65.0%, 잉여현금흐름 1,545억 원(FCF 수익률 8.7%), 순현금 469억 원, 부채비율 0.07x, ROE 22.7%로 재무 체질은 우량하나 시총 1.77조 원은 implied P/E 9.2x·PBR 1.92x로 니케 1개작 의존 할인이 깊게 반영되어 있다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$32,500 ~ $42,000	펀더멘털은 흠잡을 데 없다: 2025년 매출 2,945억 원, 영업이익 1,814억 원(OPM 61.6%), 순이익 1,914억 원, FCF 1,545억 원(시총 1.77조 원 대비 FCF yield 8.7%), 순현금 469억 원, 부채비율 0.07x, 유동비율 8.19x, ROE 22.7% — implied trailing P/E 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, PBR 1.92x는 명백한 저평가 구간이다.
워런 버핏	관망	6/10	$28,000 ~ $38,000	정량 체크리스트는 훌륭하게 통과한다: 2025년 영업이익률 61.6%, ROE 22.7%, FCF 1,545억원(매출의 52%), CapEx 26억원(매출의 0.9%), 순현금 469억원, 부채비율 0.07x — 자본이 거의 필요 없는 현금 창출 기계가 implied P/E 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, 공모가 58,000원 대비 -47%에 거래되고 있다.
필립 피셔	매수	7/10	$45,000 ~ $65,000	매출액이 2022년 661억 원에서 2025년 2,945억 원으로 3년간 4.45배(연평균 약 64%) 성장했고, 2025년 영업이익률 61.6%·매출총이익률 100%를 기록해 '수년간 시장을 월등히 앞설 매출 잠재력 + 최고 수준 수익성'이라는 내 체크리스트를 정면으로 충족한다. 그런데 시가총액 1.77조 원 ÷ 2025년 순이익 1,914억 원 기준 implied trailing P/E는 단 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, PSR 6.0x로 PEG 약 0.3 수준의 심각한 저평가 구간이다.
찰리 멍거	관망	6/10	$26,000 ~ $42,000	경제성은 진짜로 훌륭하다: 매출총이익률 100%, 영업이익률 61.6%, FCF 1,545억원(매출의 52%), 순현금 469억원, 부채비율 0.07x, ROE 22.7%인데 implied P/E 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, FCF 수익률 8.7%다 — 3년간 매출 661억→2,945억원(4.5배) 성장시킨 자본경량 현금창출기를 시장이 마치 쇠퇴 사업처럼 가격하고 있다.
피터 린치	매수	7/10	$40,000 ~ $52,000	2025년 순이익 1,914억원에 시총 1.77조원 → trailing P/E 약 9.2배, 최근 3년 순이익 성장률은 29.3%(2024→2025), 매출은 2022년 661억→2025년 2,945억원으로 3년 만에 4.5배 성장했으므로 PEG는 약 0.3~0.46, 내가 말하는 0.5 이하 '바겐세일' 구간에 정면으로 진입해 있다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	$26,500 ~ $31,000	데이터 무결성부터 바로잡겠다. 통화 안내의 '시가총액 140~150조원'은 발행주식수 5,751만주 × 30,750원 = 1.768조원과 정면으로 모순되며, 섹션 3과 드라이버 분석이 일관되게 제시한 1.768조원(약 $1.3B)이 실질 기업가치이므로 모든 밸류에이션은 이를 기준으로 산출했다.
존 템플턴	매수	7/10	$39,000 ~ $46,000	현재가 30,750원은 공모가 58,000원 대비 -47%, 52주 저가 27,500원에서 불과 11.8% 위이며 50일선(31,718원)과 200일선(32,482원) 모두 하회하는 최대 비관 구간으로, 바로 내가 주식을 사들여야 할 절벽 아래다.
마이클 버리	관망	6/10	$26,000 ~ $33,000	2025년 순이익 1,914억 원이 영업현금흐름 1,572억 원을 342억 원(22%) 상회한다. 2023년 괴리 6% → 2024년 30% → 2025년 22%로 확대되는 수익성 질 저하이며, 순이익이 영업이익(1,814억 원)마저 초과해 IPO 자금 이자·환차익 같은 영업외 이익에 의존하는 구조다. FCF 1,545억 원은 견고하지만 순이익 대비 FCF 전환율 81%에 그친다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

462870 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 4 · 보유 0 · 관망 9 · 매도 0 현재가: KRW 30,750 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: KRW 29,500 ~ KRW 39,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

{ "valuation_consensus": { "fair_value_price": null, "target_price_band": "KRW 29,500 ~ KRW 39,000", "safety_entry_price": null, "optimistic_target_price": null, "dispersion_pct": 79.41, "price_estimate_count": 13, "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류" } }

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 79.4%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 79.4% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)

검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 79.4%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

마법공식 두 축을 동시에 통과한다: ROC = EBIT 1,814억 ÷ 투하자본 약 8,744억(자기자본 9,212억 + 부채 633억 - 현금 1,101억) ≈ 20.7%, EY = EBIT 1,814억 ÷ EV 17,231억(시총 1.77조 - 순현금 469억) ≈ 10.5%로 좋은 기업을 싼 가격에 사는 조건을 기계적으로 충족한다.

매출액이 2022년 661억 원에서 2025년 2,945억 원으로 3년간 4.45배(연평균 약 64%) 성장했고, 2025년 영업이익률 61.6%·매출총이익률 100%를 기록해 '수년간 시장을 월등히 앞설 매출 잠재력 + 최고 수준 수익성'이라는 내 체크리스트를 정면으로 충족한다. 그런데 시가총액 1.77조 원 ÷ 2025년 순이익 1,914억 원 기준 implied trailing P/E는 단 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, PSR 6.0x로 PEG 약 0.3 수준의 심각한 저평가 구간이다.

2025년 순이익 1,914억원에 시총 1.77조원 → trailing P/E 약 9.2배, 최근 3년 순이익 성장률은 29.3%(2024→2025), 매출은 2022년 661억→2025년 2,945억원으로 3년 만에 4.5배 성장했으므로 PEG는 약 0.3~0.46, 내가 말하는 0.5 이하 '바겐세일' 구간에 정면으로 진입해 있다.

현재가 30,750원은 공모가 58,000원 대비 -47%, 52주 저가 27,500원에서 불과 11.8% 위이며 50일선(31,718원)과 200일선(32,482원) 모두 하회하는 최대 비관 구간으로, 바로 내가 주식을 사들여야 할 절벽 아래다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

시총 1.77조원을 2025년 순이익 1,914억원으로 나눈 trailing PER 9.2배, EV/EBITDA 6.28배, FCF 1,545억원(FCF 수익률 8.7%), 순현금 469억원, 유동비율 8.19배, 부채비율 7%는 통계적 저평가와 재무 안전성을 보여주나, 장당순자산 16,018원 대비 주가 30,750원의 PBR 1.92배는 내가 요구하는 1.5배 상한을 정면으로 위반한다.

재무상태표는 요새다: 현금·단기투자 1,101억원 대 총부채 633억원으로 순현금 469억원, 부채비율 0.07x, 유동비율 8.19x, 2025년 FCF 1,545억원은 시총 1.77조원 대비 8.7% FCF 수익률로 다운사이드 완충력은 실측상 확보되어 있다.

2025년 매출 2,945억원에 영업이익률 61.6%·순이익률 65.0%, CapEx가 매출의 0.9%(26억원)에 불과해 FCF 1,545억원을 기록하고, 순현금 469억원·부채비율 0.07x·유동비율 8.19x로 재무 파탄의 뒷면은 작다 — 자본경량 현금창출 기계라는 점은 체크리스트를 통과한다.

2025년 매출 2,945억 원(전년 대비 +31%), 영업이익률 61.6%, 순이익률 65.0%, 잉여현금흐름 1,545억 원(FCF 수익률 8.7%), 순현금 469억 원, 부채비율 0.07x, ROE 22.7%로 재무 체질은 우량하나 시총 1.77조 원은 implied P/E 9.2x·PBR 1.92x로 니케 1개작 의존 할인이 깊게 반영되어 있다.

펀더멘털은 흠잡을 데 없다: 2025년 매출 2,945억 원, 영업이익 1,814억 원(OPM 61.6%), 순이익 1,914억 원, FCF 1,545억 원(시총 1.77조 원 대비 FCF yield 8.7%), 순현금 469억 원, 부채비율 0.07x, 유동비율 8.19x, ROE 22.7% — implied trailing P/E 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, PBR 1.92x는 명백한 저평가 구간이다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도

적정가 분산

재무·성장 근거

주가가 PBR 1.5배 수준인 24,000원 또는 안전마진 2/3 수준인 약 22,900원 이하로 하락하거나, 스텔라 블레이드 2·Project Spirits 출시로 5년 이상 연속 흑자와 다중 프랜차이즈 수익 구조가 입증되면 매수로 전환한다.

니케 분기 매출(중국 비중 포함)이 2분기 연속 20% 이상 감소하거나, 77.03% 내부자 지분의 락업 만기 후 대량 매각(오버행)이 발생하면 하방 재평가한다.

주가가 25,000원 이하로 하락해 순현금 469억원과 정상화 이익 기준 30% 이상의 안전마진이 확보될 때 신규 진입을 재검토한다

2026년 Q3 실적으로 니케 중국 매출 비중 20~30%대 유지가 확인되고, 스텔라 블레이드 2·Project Spirits 출시 윈도우가 확정되며 배당·자사주 정책이 공식화될 때 적정가 상단을 재산정한다

2026년 Q3 실적(11월 초)에서 니케 중국 매출 비중이 20~30%를 유지하고 분기 매출이 700억원 이상으로 안정되면 매수로 전환한다.

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	$24,000 ~ $34,300	시총 1.77조원을 2025년 순이익 1,914억원으로 나눈 trailing PER 9.2배, EV/EBITDA 6.28배, FCF 1,545억원(FCF 수익률 8.7%), 순현금 469억원, 유동비율 8.19배, 부채비율 7%는 통계적 저평가와 재무 안전성을 보여주나, 장당순자산 16,018원 대비 주가 30,750원의 PBR 1.92배는 내가 요구하는 1.5배 상한을 정면으로 위반한다.
세스 클라먼	관망	6/10	$24,000 ~ $32,000	재무상태표는 요새다: 현금·단기투자 1,101억원 대 총부채 633억원으로 순현금 469억원, 부채비율 0.07x, 유동비율 8.19x, 2025년 FCF 1,545억원은 시총 1.77조원 대비 8.7% FCF 수익률로 다운사이드 완충력은 실측상 확보되어 있다.
모니시 파브라이	관망	6/10	$28,000 ~ $38,000	2025년 매출 2,945억원에 영업이익률 61.6%·순이익률 65.0%, CapEx가 매출의 0.9%(26억원)에 불과해 FCF 1,545억원을 기록하고, 순현금 469억원·부채비율 0.07x·유동비율 8.19x로 재무 파탄의 뒷면은 작다 — 자본경량 현금창출 기계라는 점은 체크리스트를 통과한다.
조엘 그린블라트	매수	6/10	$32,400 ~ $38,700	마법공식 두 축을 동시에 통과한다: ROC = EBIT 1,814억 ÷ 투하자본 약 8,744억(자기자본 9,212억 + 부채 633억 - 현금 1,101억) ≈ 20.7%, EY = EBIT 1,814억 ÷ EV 17,231억(시총 1.77조 - 순현금 469억) ≈ 10.5%로 좋은 기업을 싼 가격에 사는 조건을 기계적으로 충족한다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$33,000 ~ $45,000	2025년 매출 2,945억 원(전년 대비 +31%), 영업이익률 61.6%, 순이익률 65.0%, 잉여현금흐름 1,545억 원(FCF 수익률 8.7%), 순현금 469억 원, 부채비율 0.07x, ROE 22.7%로 재무 체질은 우량하나 시총 1.77조 원은 implied P/E 9.2x·PBR 1.92x로 니케 1개작 의존 할인이 깊게 반영되어 있다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$32,500 ~ $42,000	펀더멘털은 흠잡을 데 없다: 2025년 매출 2,945억 원, 영업이익 1,814억 원(OPM 61.6%), 순이익 1,914억 원, FCF 1,545억 원(시총 1.77조 원 대비 FCF yield 8.7%), 순현금 469억 원, 부채비율 0.07x, 유동비율 8.19x, ROE 22.7% — implied trailing P/E 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, PBR 1.92x는 명백한 저평가 구간이다.
워런 버핏	관망	6/10	$28,000 ~ $38,000	정량 체크리스트는 훌륭하게 통과한다: 2025년 영업이익률 61.6%, ROE 22.7%, FCF 1,545억원(매출의 52%), CapEx 26억원(매출의 0.9%), 순현금 469억원, 부채비율 0.07x — 자본이 거의 필요 없는 현금 창출 기계가 implied P/E 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, 공모가 58,000원 대비 -47%에 거래되고 있다.
필립 피셔	매수	7/10	$45,000 ~ $65,000	매출액이 2022년 661억 원에서 2025년 2,945억 원으로 3년간 4.45배(연평균 약 64%) 성장했고, 2025년 영업이익률 61.6%·매출총이익률 100%를 기록해 '수년간 시장을 월등히 앞설 매출 잠재력 + 최고 수준 수익성'이라는 내 체크리스트를 정면으로 충족한다. 그런데 시가총액 1.77조 원 ÷ 2025년 순이익 1,914억 원 기준 implied trailing P/E는 단 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, PSR 6.0x로 PEG 약 0.3 수준의 심각한 저평가 구간이다.
찰리 멍거	관망	6/10	$26,000 ~ $42,000	경제성은 진짜로 훌륭하다: 매출총이익률 100%, 영업이익률 61.6%, FCF 1,545억원(매출의 52%), 순현금 469억원, 부채비율 0.07x, ROE 22.7%인데 implied P/E 9.2x, EV/EBITDA 6.28x, FCF 수익률 8.7%다 — 3년간 매출 661억→2,945억원(4.5배) 성장시킨 자본경량 현금창출기를 시장이 마치 쇠퇴 사업처럼 가격하고 있다.
피터 린치	매수	7/10	$40,000 ~ $52,000	2025년 순이익 1,914억원에 시총 1.77조원 → trailing P/E 약 9.2배, 최근 3년 순이익 성장률은 29.3%(2024→2025), 매출은 2022년 661억→2025년 2,945억원으로 3년 만에 4.5배 성장했으므로 PEG는 약 0.3~0.46, 내가 말하는 0.5 이하 '바겐세일' 구간에 정면으로 진입해 있다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	$26,500 ~ $31,000	데이터 무결성부터 바로잡겠다. 통화 안내의 '시가총액 140~150조원'은 발행주식수 5,751만주 × 30,750원 = 1.768조원과 정면으로 모순되며, 섹션 3과 드라이버 분석이 일관되게 제시한 1.768조원(약 $1.3B)이 실질 기업가치이므로 모든 밸류에이션은 이를 기준으로 산출했다.
존 템플턴	매수	7/10	$39,000 ~ $46,000	현재가 30,750원은 공모가 58,000원 대비 -47%, 52주 저가 27,500원에서 불과 11.8% 위이며 50일선(31,718원)과 200일선(32,482원) 모두 하회하는 최대 비관 구간으로, 바로 내가 주식을 사들여야 할 절벽 아래다.
마이클 버리	관망	6/10	$26,000 ~ $33,000	2025년 순이익 1,914억 원이 영업현금흐름 1,572억 원을 342억 원(22%) 상회한다. 2023년 괴리 6% → 2024년 30% → 2025년 22%로 확대되는 수익성 질 저하이며, 순이익이 영업이익(1,814억 원)마저 초과해 IPO 자금 이자·환차익 같은 영업외 이익에 의존하는 구조다. FCF 1,545억 원은 견고하지만 순이익 대비 FCF 전환율 81%에 그친다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.