DOC-20261012-ACN·PUBLISHED: 2026-10-12·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 (현재)2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06

ACN

액센츄어

$ACN주식 분석 리포트매수

평균 확신도: 6.9/10가격 분산: 5.9% · 13/13적정가/종가: 121%안전마진/종가: 112%적정가: $252.50

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 액센츄어($ACN) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$209.06

CONSENSUS FAIR VALUE$252.50

13 Guru Round-Table Verdict매수 11 · 보유 0 · 관망 2 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

$240 ~ $255안전매수: $235.00 이하

ACN 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-12 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 11 · 보유 0 · 관망 2 · 매도 0 현재가: $209.06 | 13인 적정가 중앙값: $252.50 (중앙 50% 구간: $240 ~ $255) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $235.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $270.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 $252.50이며, 가격 의견 분산은 5.9%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 5.9% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

밸류에이션 할인: Forward PER 13.15x, Trailing PER 15.42x, EV/EBITDA 9.02x, PSR 1.72x — 26% ROE 기업의 역사적 20배대 밴드 대비 할인 구간이며 52주 고가 $291.09 대비 -28%
현금 창출력: FY2025 영업현금흐름 $11.47B, CapEx $0.6B(매출의 0.86~0.9%), FCF $10.87B(전년 $8.61B 대비 +26%)로 시가총액 $127.93B 대비 FCF 수익률 약 8.5%, 배당수익률 3.27%
재무 요새: 현금 및 단기투자 $11.48B 대비 총부채 $8.18B로 순현금 $3.30B, 부채비율 0.26x, ROE 26.0%, ROA 10.5%, 영업이익률 4년 연속 확장(15.2%→15.6%)
수주 선행지표: FY2025 총 수주 약 $80B대, book-to-bill 1.2x, GenAI 수주 $5.9B(전년 $3B 대비 약 2배), 고정환율 기준 약 7% 성장 — 향후 12~24개월 매출 가시성 확보
확정 결정 데이터와의 정합성: 현재가 $209.06은 안전마진 가격 $235.00 이하 구간에 위치하고, 목표 가격 상단 참고값 $270.00 대비 약 29% 상향 여력. 주가는 50일선 $184.10·200일선 $194.13 모두 상회

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

가치학파의 반대(그레이엄·클라먼, 관망 2표): P/B 3.95x, P/E×P/B 60.9로 그레이엄 기준(P/B<1.5, P/E×P/B≤22.5)을 크게 위반, 그레이엄 넘버 약 $125 대비 약 67% 고평가 — 자산경량 모델에서 NCAV·청산 가치 바닥이 부재
상승 여력 제약: 현재가 $209.06은 52주 저가 $118.15 대비 +77% 반등했고, 애널리스트 평균 목표주가 $223.65 대비 상승 여력은 약 7%에 불과하며 목표주가 하단 $163은 22% 하락 공간을 시사
AI 가격 디플레이션/디인터미디에이션 리스크(드라이버 #5): AI 코딩·에이전트 자동화가 SI·애플리케이션 관리 단가를 눌러 15.6% 영업이익률이 정체될 경우 Forward PER 13.15x의 '할인'은 구조적 리스크의 정확한 반영이 됨
이익·현금흐름 품질 의문: 시장 Trailing EPS $13.56은 공시 FY2025 EPS $12.15를 상회하고, Forward EPS $15.90은 CC 매출 성장 약 7% 대비 +17% 성장을 암시해 공격적. 다모다란은 FY2025 OCF 급증(순이익 +5.8% vs OCF +25.6%)이 운전자본 일시 반납이라 보고 정규화 FCFF를 약 $8.8B로 산정
기타 경고 신호: 내부자 지분 0.04%(경영진 정렬 완충 부재), 기관 지분 82.61%(린치 기준 고기관 보유), 50일선이 200일선 아래여서 완전한 정배열·골든크로스는 아직 미확보

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

Q4 실적 서프라이즈에 주가 +5% 상승(10/08), Simply Wall St 'ACN Could Be 30% Undervalued' — DCF 기반 저평가 논리가 단기 모멘텀으로 작용 중
AI 디스럽션 공포주에서 AI 수혜주로의 섹터 로테이션(24/7 Wall St., 10/09): AI 위협으로 여겨지던 IT 서비스주 반등, 고밸류 AI 다롤스 하락
AI 플랫폼 기업과의 제휴 심화(Barchart, 10/09 'Deepens Its AI Ties') 및 Insider Monkey 'Market's Most Overlooked AI Play' — AI 수혜 재평가 논리
Trefis(10/08~09) 'AI 가격 인하가 ACN을 깨뜨리려면?' / 'Has Accenture Stock Become A Different Bet?' — AI 단가 디플레이션·디인터미디에이션 우려가 핵심 논쟁
임박 이벤트: 배당 기준일 2026-10-13·지급일 2026-11-13(배당수익률 3.27%), 차기 실적 발표 2026-12-17(CC 성장 가이던스·분기 AI 수주·book-to-bill 확인 시점)
AI/GenAI 수주 및 매출 전환(중요도 높음): FY2025 GenAI 수주 $5.9B(전년 $3B 대비 약 2배), AI 플랫폼 기업 제휴 심화. 감시 기준: 분기 AI 수주액, 수주잔고 소진 속도(리드타임), AI 매출 비중. 컨설팅 구축→매니지드 서비스 운영으로 이어질 때 Forward PER 13.1x 재평가의 핵심 트리거
총 Bookings & Book-to-Bill(중요도 높음): 총 수주 약 $80B대, book-to-bill 1.2x, 매니지드 서비스 비중 상승. 감시 기준: book-to-bill 1.0x 유지 여부, 대형 딜 수주, 컨설팅 수주 회복. 수주는 매출보다 2~4분기 선행하며 매니지드 서비스 비중은 경기 둔화기 매출 하방 방어막
영업이익률 15.6% 및 마진 확장 궤적(중요도 높음): FY2025 영업이익 $10.84B(매출 $69.67B), 순이익률 11.0%. AI 생산성 향상 vs 프로젝트 단가 하락·인력 스킬 재편 비용의 상쇄 구도. 감시 기준: 분기 마진 전년비, AI 절감분의 단가 인하 환원 여부, 가이던스 마진 대역
고정환율(CC) 유기적 성장률 및 가이던스(중요도 중간): FY2025 매출 $69.67B(CC 기준 약 7% 성장), Forward EPS $15.90 암시(Trailing $13.56 대비 +17%). 감시 기준: 차기 연간 CC 성장 가이던스 대역, 컨설팅 vs 매니지드 서비스 성장률 격차. 가이던스는 분기 실적보다 주가 충격이 큼
AI 가격 디플레이션/디인터미디에이션 리스크(중요도 중간, 가장 불확실): Trefis 시나리오 — AI 자동화가 SI·애플리케이션 관리 단가를 압박. 감시 기준: AI 서비스 단가 추이, 고객사 AI 직접 도입 징후, 재계약 단가, 경쟁사(인포시스·TCS) 가격 전략. 단가 하락이 수주량 증가로 상쇄되면 무해하나, 수주량 증가 없이 단가만 떨어지면 매출·마진 동반 하락

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $235.00 이하
현재가: $209.06
판정: 매수 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	7/10	$125 ~ $135	현재 주가 $209.06은 P/B 3.95x, P/E×P/B = 60.9로 나의 철칙(P/B < 1.5, P/E×P/B ≤ 22.5)을 크게 위반하며, EPS $13.56·주당순자산 $51.0 기준 그레이엄 넘버(√(22.5×13.56×51) ≈ $125) 대비 약 67% 높은 수준이므로 안전마진이 전무하다.
세스 클라먼	관망	6/10	$175 ~ $195	재무상태표는 방어적 기준을 통과한다: 현금 및 단기투자자산 $11.48B 대비 총부채 $8.18B로 순현금 $3.3B, 부채비율 0.26x, 2025년 FCF $10.87B(시가총액 대비 약 8.5% FCF 수익률), 영업이익률 15.6%, ROE 26%로 심각한 매크로 충격에도 영구적 자본 손실 위험은 제한적이다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$235 ~ $275	밸류에이션이 단도 투자 조건을 충족한다: 선행 PER 13.15x, 트레일링 PER 15.42x, EV/EBITDA 9.02x에 시가총액 $127.93B 대비 잉여현금흐름 $10.87B(2025년, 전년 $8.61B에서 +26% 증가)는 FCF 수익률 약 8.5%를 의미하며, ROE 26.0%의 자본효율을 13배에 사는 것은 '머리는 이기고 꼬리는 크게 안 지는' 전형적인 비대칭 베팅이다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$230 ~ $265	마법공식의 '좋은 기업' 조건을 충족한다. 자본경량 모델로 EBIT $10.84B, ROE 26.0%, ROA 10.5%, 순현금 $3.3B(총부채 $8.18B 대비 현금 $11.48B)로 투하자본 대비 수익률(ROC)이 매우 높다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$220 ~ $260	밸류에이션이 코스톨라니의 달걀에서 '절망 단계'에 해당한다. Forward PER 13.15x, EV/EBITDA 9.02x, 시가총액 $127.93B 대비 잉여현금흐름 $10.87B로 FCF 수익률 약 8.5%, 배당수익률 3.27% — ROE 26.0%의 기업이 52주 고가 $291.09 대비 28% 하락한 $209.06에 거래되므로 부화뇌동파(흔들리는 손)는 이미 떠났고 소신파(단단한 손)가 축적할 구간이다.
잭 슈웨거	매수	7/10	$240 ~ $270	밸류에이션이 매력적이다: Forward PER 13.15x, EV/EBITDA 9.02x, 시가총액 $127.93B 대비 FY2025 FCF $10.87B로 FCF 수익률 약 8.5%, 배당수익률 3.27% — 질적 우량주가 역사적 밴드 대비 할인 거래 중이다.
워런 버핏	매수	7/10	$235 ~ $280	Accenture는 레버리지 없이 ROE 26.0%를 달성하고 있다 — 순부채가 -$3.30B(순현금), 부채비율 0.26x, 총부채 $8.18B는 연간 순이익 $7.68B로 1년도 채 안 되어 상환 가능한 수준이라, 내 체크리스트의 '자기자본 15% 이상·저레버리지' 기준을 여유롭게 통과한다.
필립 피셔	매수	7/10	$250 ~ $285	Accenture는 필립 피셔의 핵심 체크리스트를 충족한다: ROE 26.0%, ROA 10.5%, 영업이익률이 2022년 15.2%에서 2025년 15.6%로 4년 연속 확장되었고, 순현금 $3.3B(총부채 $8.18B 대비 현금 $11.48B), 부채비율 0.26x로 재무 구조가 요새와 같다.
찰리 멍거	매수	7/10	$230 ~ $275	현금흐름의 질이 결정적이다: FY2025 영업현금흐름 $11.47B, FCF $10.87B로 순이익 $7.68B를 크게 상회한다. 회계 장난 없이 현금이 진짜로 들어오고, 현금 $11.48B 대비 총부채 $8.18B로 순현금 $3.3B, 부채비율 0.26x의 요새 같은 재무구조다.
피터 린치	매수	7/10	$235 ~ $270	Forward PER 13.15x에 시장이 암시하는 EPS 성장률은 +17%(Trailing EPS $13.56 → Forward EPS $15.90)로, 선행 PEG는 0.77에 불과하다. 내가 요구하는 PEG 1.0 기준을 통과하는 GARP 구간이며, Trailing PER 15.4x도 역사적 20배 밴드 대비 할인된 가격이다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$240 ~ $290	FY2025 영업현금흐름 $11.47B, CapEx $0.6B로 보고 FCF $10.87B지만, 순이익은 5.8% 증가한 반면 영업현금흐름이 25.6% 급증한 것은 운전자본(DSO) 일시 반납이므로 정규화된 FCFF는 약 $8.8B(EBIT $10.84B × (1-25%) + D&A $1.6B - CapEx $0.6B - ΔWC)로 본다. 현재 시가총액 $127.93B에서 순현금 $3.3B를 차감한 EV $124.6B는 정규화 FCFF의 14.2배, WACC 9.0%(무위험 4.3% + ERP 4.5% × 베타 1.1, 부채비중 6%)를 대입하면 시장이 암시하는 영구성장률은 고작 1.8%다. 고정환율 기준 7% 성장을 하는 기업에 시장이 제로성장 가격을 매기고 있다.
존 템플턴	매수	7/10	$235 ~ $275	선행 PER 13.15x, EV/EBITDA 9.02x, FCF $10.87B(시가총액 $127.93B 대비 FCF 수익률 약 8.5%)는 ROE 26.0%, 순현금 $3.3B, 부채비율 0.26x의 우량 블루칩치고 역사적으로 저평가된 구간이며, 시장은 여전히 AI 디스인터미디에이션 공포(Trefis의 'AI 가격 인하가 ACN을 깨뜨리나' 시나리오)를 가격에 반영하고 있다.
마이클 버리	매수	7/10	$205 ~ $245	현금흐름의 질이 서사를 압도한다: FY2025 영업현금흐름 $11.47B는 순이익 $7.68B의 1.49배로, GAAP 이익과 OCF의 역행(경고 신호)은 없고, CapEx가 매출의 0.86%($600M)에 불과해 FCF $10.87B(FCF 수익률 8.5%)가 실제 현금이다. 이는 유동성으로 버티는 네이티브 스토리 기업과 정반대다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 $252.50이며, 가격 의견 분산은 5.9%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 5.9% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

밸류에이션 할인: Forward PER 13.15x, Trailing PER 15.42x, EV/EBITDA 9.02x, PSR 1.72x — 26% ROE 기업의 역사적 20배대 밴드 대비 할인 구간이며 52주 고가 $291.09 대비 -28%

현금 창출력: FY2025 영업현금흐름 $11.47B, CapEx $0.6B(매출의 0.86~0.9%), FCF $10.87B(전년 $8.61B 대비 +26%)로 시가총액 $127.93B 대비 FCF 수익률 약 8.5%, 배당수익률 3.27%

재무 요새: 현금 및 단기투자 $11.48B 대비 총부채 $8.18B로 순현금 $3.30B, 부채비율 0.26x, ROE 26.0%, ROA 10.5%, 영업이익률 4년 연속 확장(15.2%→15.6%)

수주 선행지표: FY2025 총 수주 약 $80B대, book-to-bill 1.2x, GenAI 수주 $5.9B(전년 $3B 대비 약 2배), 고정환율 기준 약 7% 성장 — 향후 12~24개월 매출 가시성 확보

확정 결정 데이터와의 정합성: 현재가 $209.06은 안전마진 가격 $235.00 이하 구간에 위치하고, 목표 가격 상단 참고값 $270.00 대비 약 29% 상향 여력. 주가는 50일선 $184.10·200일선 $194.13 모두 상회

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

가치학파의 반대(그레이엄·클라먼, 관망 2표): P/B 3.95x, P/E×P/B 60.9로 그레이엄 기준(P/B<1.5, P/E×P/B≤22.5)을 크게 위반, 그레이엄 넘버 약 $125 대비 약 67% 고평가 — 자산경량 모델에서 NCAV·청산 가치 바닥이 부재

상승 여력 제약: 현재가 $209.06은 52주 저가 $118.15 대비 +77% 반등했고, 애널리스트 평균 목표주가 $223.65 대비 상승 여력은 약 7%에 불과하며 목표주가 하단 $163은 22% 하락 공간을 시사

AI 가격 디플레이션/디인터미디에이션 리스크(드라이버 #5): AI 코딩·에이전트 자동화가 SI·애플리케이션 관리 단가를 눌러 15.6% 영업이익률이 정체될 경우 Forward PER 13.15x의 '할인'은 구조적 리스크의 정확한 반영이 됨

이익·현금흐름 품질 의문: 시장 Trailing EPS $13.56은 공시 FY2025 EPS $12.15를 상회하고, Forward EPS $15.90은 CC 매출 성장 약 7% 대비 +17% 성장을 암시해 공격적. 다모다란은 FY2025 OCF 급증(순이익 +5.8% vs OCF +25.6%)이 운전자본 일시 반납이라 보고 정규화 FCFF를 약 $8.8B로 산정

기타 경고 신호: 내부자 지분 0.04%(경영진 정렬 완충 부재), 기관 지분 82.61%(린치 기준 고기관 보유), 50일선이 200일선 아래여서 완전한 정배열·골든크로스는 아직 미확보

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

Q4 실적 서프라이즈에 주가 +5% 상승(10/08), Simply Wall St 'ACN Could Be 30% Undervalued' — DCF 기반 저평가 논리가 단기 모멘텀으로 작용 중

AI 디스럽션 공포주에서 AI 수혜주로의 섹터 로테이션(24/7 Wall St., 10/09): AI 위협으로 여겨지던 IT 서비스주 반등, 고밸류 AI 다롤스 하락

AI 플랫폼 기업과의 제휴 심화(Barchart, 10/09 'Deepens Its AI Ties') 및 Insider Monkey 'Market's Most Overlooked AI Play' — AI 수혜 재평가 논리

Trefis(10/08~09) 'AI 가격 인하가 ACN을 깨뜨리려면?' / 'Has Accenture Stock Become A Different Bet?' — AI 단가 디플레이션·디인터미디에이션 우려가 핵심 논쟁

임박 이벤트: 배당 기준일 2026-10-13·지급일 2026-11-13(배당수익률 3.27%), 차기 실적 발표 2026-12-17(CC 성장 가이던스·분기 AI 수주·book-to-bill 확인 시점)

AI/GenAI 수주 및 매출 전환(중요도 높음): FY2025 GenAI 수주 $5.9B(전년 $3B 대비 약 2배), AI 플랫폼 기업 제휴 심화. 감시 기준: 분기 AI 수주액, 수주잔고 소진 속도(리드타임), AI 매출 비중. 컨설팅 구축→매니지드 서비스 운영으로 이어질 때 Forward PER 13.1x 재평가의 핵심 트리거

총 Bookings & Book-to-Bill(중요도 높음): 총 수주 약 $80B대, book-to-bill 1.2x, 매니지드 서비스 비중 상승. 감시 기준: book-to-bill 1.0x 유지 여부, 대형 딜 수주, 컨설팅 수주 회복. 수주는 매출보다 2~4분기 선행하며 매니지드 서비스 비중은 경기 둔화기 매출 하방 방어막

영업이익률 15.6% 및 마진 확장 궤적(중요도 높음): FY2025 영업이익 $10.84B(매출 $69.67B), 순이익률 11.0%. AI 생산성 향상 vs 프로젝트 단가 하락·인력 스킬 재편 비용의 상쇄 구도. 감시 기준: 분기 마진 전년비, AI 절감분의 단가 인하 환원 여부, 가이던스 마진 대역

고정환율(CC) 유기적 성장률 및 가이던스(중요도 중간): FY2025 매출 $69.67B(CC 기준 약 7% 성장), Forward EPS $15.90 암시(Trailing $13.56 대비 +17%). 감시 기준: 차기 연간 CC 성장 가이던스 대역, 컨설팅 vs 매니지드 서비스 성장률 격차. 가이던스는 분기 실적보다 주가 충격이 큼

AI 가격 디플레이션/디인터미디에이션 리스크(중요도 중간, 가장 불확실): Trefis 시나리오 — AI 자동화가 SI·애플리케이션 관리 단가를 압박. 감시 기준: AI 서비스 단가 추이, 고객사 AI 직접 도입 징후, 재계약 단가, 경쟁사(인포시스·TCS) 가격 전략. 단가 하락이 수주량 증가로 상쇄되면 무해하나, 수주량 증가 없이 단가만 떨어지면 매출·마진 동반 하락

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	7/10	$125 ~ $135	현재 주가 $209.06은 P/B 3.95x, P/E×P/B = 60.9로 나의 철칙(P/B < 1.5, P/E×P/B ≤ 22.5)을 크게 위반하며, EPS $13.56·주당순자산 $51.0 기준 그레이엄 넘버(√(22.5×13.56×51) ≈ $125) 대비 약 67% 높은 수준이므로 안전마진이 전무하다.
세스 클라먼	관망	6/10	$175 ~ $195	재무상태표는 방어적 기준을 통과한다: 현금 및 단기투자자산 $11.48B 대비 총부채 $8.18B로 순현금 $3.3B, 부채비율 0.26x, 2025년 FCF $10.87B(시가총액 대비 약 8.5% FCF 수익률), 영업이익률 15.6%, ROE 26%로 심각한 매크로 충격에도 영구적 자본 손실 위험은 제한적이다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$235 ~ $275	밸류에이션이 단도 투자 조건을 충족한다: 선행 PER 13.15x, 트레일링 PER 15.42x, EV/EBITDA 9.02x에 시가총액 $127.93B 대비 잉여현금흐름 $10.87B(2025년, 전년 $8.61B에서 +26% 증가)는 FCF 수익률 약 8.5%를 의미하며, ROE 26.0%의 자본효율을 13배에 사는 것은 '머리는 이기고 꼬리는 크게 안 지는' 전형적인 비대칭 베팅이다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$230 ~ $265	마법공식의 '좋은 기업' 조건을 충족한다. 자본경량 모델로 EBIT $10.84B, ROE 26.0%, ROA 10.5%, 순현금 $3.3B(총부채 $8.18B 대비 현금 $11.48B)로 투하자본 대비 수익률(ROC)이 매우 높다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$220 ~ $260	밸류에이션이 코스톨라니의 달걀에서 '절망 단계'에 해당한다. Forward PER 13.15x, EV/EBITDA 9.02x, 시가총액 $127.93B 대비 잉여현금흐름 $10.87B로 FCF 수익률 약 8.5%, 배당수익률 3.27% — ROE 26.0%의 기업이 52주 고가 $291.09 대비 28% 하락한 $209.06에 거래되므로 부화뇌동파(흔들리는 손)는 이미 떠났고 소신파(단단한 손)가 축적할 구간이다.
잭 슈웨거	매수	7/10	$240 ~ $270	밸류에이션이 매력적이다: Forward PER 13.15x, EV/EBITDA 9.02x, 시가총액 $127.93B 대비 FY2025 FCF $10.87B로 FCF 수익률 약 8.5%, 배당수익률 3.27% — 질적 우량주가 역사적 밴드 대비 할인 거래 중이다.
워런 버핏	매수	7/10	$235 ~ $280	Accenture는 레버리지 없이 ROE 26.0%를 달성하고 있다 — 순부채가 -$3.30B(순현금), 부채비율 0.26x, 총부채 $8.18B는 연간 순이익 $7.68B로 1년도 채 안 되어 상환 가능한 수준이라, 내 체크리스트의 '자기자본 15% 이상·저레버리지' 기준을 여유롭게 통과한다.
필립 피셔	매수	7/10	$250 ~ $285	Accenture는 필립 피셔의 핵심 체크리스트를 충족한다: ROE 26.0%, ROA 10.5%, 영업이익률이 2022년 15.2%에서 2025년 15.6%로 4년 연속 확장되었고, 순현금 $3.3B(총부채 $8.18B 대비 현금 $11.48B), 부채비율 0.26x로 재무 구조가 요새와 같다.
찰리 멍거	매수	7/10	$230 ~ $275	현금흐름의 질이 결정적이다: FY2025 영업현금흐름 $11.47B, FCF $10.87B로 순이익 $7.68B를 크게 상회한다. 회계 장난 없이 현금이 진짜로 들어오고, 현금 $11.48B 대비 총부채 $8.18B로 순현금 $3.3B, 부채비율 0.26x의 요새 같은 재무구조다.
피터 린치	매수	7/10	$235 ~ $270	Forward PER 13.15x에 시장이 암시하는 EPS 성장률은 +17%(Trailing EPS $13.56 → Forward EPS $15.90)로, 선행 PEG는 0.77에 불과하다. 내가 요구하는 PEG 1.0 기준을 통과하는 GARP 구간이며, Trailing PER 15.4x도 역사적 20배 밴드 대비 할인된 가격이다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$240 ~ $290	FY2025 영업현금흐름 $11.47B, CapEx $0.6B로 보고 FCF $10.87B지만, 순이익은 5.8% 증가한 반면 영업현금흐름이 25.6% 급증한 것은 운전자본(DSO) 일시 반납이므로 정규화된 FCFF는 약 $8.8B(EBIT $10.84B × (1-25%) + D&A $1.6B - CapEx $0.6B - ΔWC)로 본다. 현재 시가총액 $127.93B에서 순현금 $3.3B를 차감한 EV $124.6B는 정규화 FCFF의 14.2배, WACC 9.0%(무위험 4.3% + ERP 4.5% × 베타 1.1, 부채비중 6%)를 대입하면 시장이 암시하는 영구성장률은 고작 1.8%다. 고정환율 기준 7% 성장을 하는 기업에 시장이 제로성장 가격을 매기고 있다.
존 템플턴	매수	7/10	$235 ~ $275	선행 PER 13.15x, EV/EBITDA 9.02x, FCF $10.87B(시가총액 $127.93B 대비 FCF 수익률 약 8.5%)는 ROE 26.0%, 순현금 $3.3B, 부채비율 0.26x의 우량 블루칩치고 역사적으로 저평가된 구간이며, 시장은 여전히 AI 디스인터미디에이션 공포(Trefis의 'AI 가격 인하가 ACN을 깨뜨리나' 시나리오)를 가격에 반영하고 있다.
마이클 버리	매수	7/10	$205 ~ $245	현금흐름의 질이 서사를 압도한다: FY2025 영업현금흐름 $11.47B는 순이익 $7.68B의 1.49배로, GAAP 이익과 OCF의 역행(경고 신호)은 없고, CapEx가 매출의 0.86%($600M)에 불과해 FCF $10.87B(FCF 수익률 8.5%)가 실제 현금이다. 이는 유동성으로 버티는 네이티브 스토리 기업과 정반대다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.