DOC-20261014-AMD·PUBLISHED: 2026-10-14·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 (현재)2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06 2026-10-05 2026-10-01 2026-09-30 2026-09-29 2026-09-28 2026-09-25 2026-09-24 2026-09-23

AMD

$AMD주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.2/10가격 분산: 75.7% · 13/13적정가/종가: 58%안전마진/종가: 50%적정가: $350.00

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 AMD($AMD) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$605.53

CONSENSUS FAIR VALUE$350.00

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 3 · 관망 3 · 매도 7

Central 50% Price Range & Safety Margin

$185 ~ $450안전매수: $300.00 이하

AMD 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-14 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 3 · 관망 3 · 매도 7 현재가: $605.53 | 13인 적정가 중앙값: $350.00 (중앙 50% 구간: $185 ~ $450) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $300.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $400.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $350.00이며, 가격 의견 분산은 75.7%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 75.7% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
검토 필요: 개별 적정가 중앙 50% 분산이 75.7%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

FY2025 매출 $34.64B(+34% YoY), 2026-Q2 매출 $11.54B, 영업이익률 17.3%, 순이익률 19.9%, EPS $1.38: 연간 영업이익률이 2023년 1.8%에서 2025년 10.7%로, 분기 기준 17%대로 정상화 중
2025년 잉여현금흐름 $6.74B(전년 $2.40B 대비 2.8배), 영업현금흐름 $7.71B, CapEx $974M에 불과한 팹리스 구조의 자본 효율성
순현금 $1.69B(현금 및 단기투자자산 $5.54B, 총부채 $3.85B), 부채비율 0.06x, 유동비율 2.85x로 재무안정성은 요새 수준
MI355X 상용 전환과 Scaleway 유럽 배포로 R&D가 매출·마진으로 전환되는 스커틀벳 증거가 나타나는 중
추세 구조 정렬: 현재가 $605.53은 50일선 $531.28, 200일선 $387.22 위에 위치하고 IBD가 Meta·AMD를 5대 매수 종목으로 선정

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

밸류에이션 부담: Trailing PER 154.5x, Forward PER 38.5x, PBR 14.7x, PSR 23.9x, EV/EBITDA 102.5x, FCF 수익률 0.68%, Earnings Yield 0.37%. 현재가 $605.53은 확정된 적정가 중앙값 $350.00 대비 약 73% 상회하며 중앙 50% 구간($185–$450) 상단과 목표 가격 상단 참고값 $400.00도 초과, 안전마진 가격($300.00 이하)과는 큰 격차
수익성-밸류에이션 괴리: ROE 10.2%, ROA 5.1%로는 PBR 14.7x를 정당화하기 어렵고, Forward PER 38.5x와 PEG 0.6x는 TTM EPS $3.9 대비 약 $15.7(약 64% 성장)의 미실현 이익 급증을 전제
오프밸런시트 리스크: IPO 이후 -89%인 Fermi의 222MW 리스에 대한 신용지원으로 자금조달 클로징이 미확정이고 규모·조건이 불투명하며, Barron's는 실행 허들을, GuruFocus는 7가지 경고 신호를 지적
군중 포지셔닝: 52주 고가 $658.52의 92% 수준, 200일선 대비 +56%, 애널리스트 컨센서스 strong_buy(평균 목표가 $636.21, 최고 $1,250), 공매도 비율 2.42%, 내부자 지분 0.42%
높은 불확실성: 가격 의견 분산 75.7%로 개인별 적정가 구간이 $62–$120(그레이엄)부터 $470–$560(피셔)까지 극단적으로 갈려 유효 페르소나 13/13에도 중앙값 $350의 신뢰도는 낮다. 표결이 매도 7·보유 3·관망 3·매수 0이고, 시장 컨센서스(strong_buy, 평균 $636.21)와 13인 중앙값($350)이 정면으로 배치된다. 또한 데이터 내 수치 불일치(PER 154.5x vs EPS 기반 약 228x, 시가총액 $988.51B vs 데이터팩 일부 $98.9B, TTM 매출 $41.31B vs FY2025 $34.64B)와 부문별(데이터센터·클라이언트·임베디드) 매출 분리, 공식 가이던스 수치, Project Matador 신용지원 규모의 분석 누락이 있어 실적 실현 구간 예측이 어렵다

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-11-03 실적 발표: 데이터센터 매출 가속, 영업이익률 17% 수준 유지, 가이던스가 Forward EPS 약 $15.7 궤도를 검증할 핵심 심판
10/14 CPI 인플레이션 보고서와 ASML 실적 예정으로 반도체 섹터 전반 변동성 확대
AMD의 Fermi Project Matador Phase 1(222MW 리스) 신용지원 합의: FRMI $3.72(+14.46%), 거래량 3개월 평균 대비 +352% 급증, 그러나 AMD 주가는 -1.2%로 미온적 반응
Scaleway가 스웨덴에 MI355X(HBM3e 288GB, 메모리 대역폭 8TB/s) 기반 AI 슈퍼컴퓨터 도입 계획(Reuters): 유료 워크로드 전환 규모는 미공개
Microsoft 신규 AI 칩 부상(Barron's, Marvell 연계) 및 OCP Global Summit 2026에서 오픈 데이터센터·AI 인프라 확대: 하이퍼스케일러 커스텀 칩 경쟁 심화
데이터센터 AI 가속기(MI355X)의 유료 워크로드 전환 규모: Forward PER 38.5x·PEG 0.6x가 전제하는 이익 급증이 수주로 실현되는지가 밸류에이션 프리미엄의 존폐를 결정
Project Matador 파이낸싱: 222MW 리스 자금조달 클로징 여부와 AMD 신용지원의 규모·조건(오프밸런시트 노출 수준), 후속 Phase 확장 여부
데이터센터 매출 가속과 영업이익률 17%대 정상화 유지, 2026-11-03 실적의 가이던스 방향
HBM3e·첨단 패키징 공급 확보: 수급 병목 완화 시 출하량 증가, 반대로 HBM 가격 급등은 데이터센터 마진 압박
하이퍼스케일러(MS·AWS·Google) 커스텀 칩 채택률: AMD 데이터센터 GPU의 중장기 점유율 상한을 결정하는 구조적 변수

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $300.00 이하
현재가: $605.53
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$62.00 ~ $120	Trailing PER 154.47x, Forward PER 38.52x는 내가 요구하는 15배 상한을 각각 10배, 2.5배 초과하며, PER × PBR = 2,271로 내 기준치 22.5를 약 100배 위반한다. 이는 안전마진의 부재其本身다.
세스 클라먼	매도	8/10	$150 ~ $220	현재 주가 $605.53, 시가총액 $988.51B는 FY2025 잉여현금흐름 $6.74B 대비 약 147배, Trailing PER 154.5x, EV/EBITDA 102.5x, PBR 14.7x, PSR 23.9x로 안전마진이 전혀 없다. 미래 성장이 이미 완전히 가격에 반영된 시장의 총아이며, 내 원칙상 가장 먼저 배제해야 할 유형이다.
모니시 파브라이	매도	8/10	$240 ~ $320	현재가 $605.53은 Trailing P/E 154.5x, Forward P/E 38.5x, EV/EBITDA 102.5x, P/B 14.7x, P/S 23.9x로 안전마진이 전무하며, $6.74B의 잉여현금흐름 대비 $988.5B 시가총액은 FCF 수익률 0.68%에 불과해 'Heads I win, tails I don't lose much'의 비대칭 구조가 아니다.
조엘 그린블라트	매도	7/10	$100 ~ $160	마법공식의 핵심인 Earnings Yield(=EBIT/EV)가 $3.69B ÷ 약 $986.8B EV ≈ 0.37%에 불과하고 EV/EBITDA는 102.45x로, '싼 가격'이라는 조건을 정면으로 위반한다. 좋은 기업을 싼 가격에 사는 것이 전부인데, 여기서는 가격이 전부 잘못됐다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$400 ~ $500	밸류에이션이 달걀 모델의 세 번째 단계, 즉 흔들리는 손(shaky hands)이 지배하는 환호 구간에 있다. 현재가 $605.53은 52주 고가 $658.52에서 8%밖에 떨어지지 않고, 200일 이동평균 $387.22 대비 56%나 높으며, Trailing PER 154.5x, EV/EBITDA 102.5x, PBR 14.7x, PSR 23.9x는 수년치 성장을 이미 선불로 지불한 가격이다. 공매도 비율 2.42%, 기관 지분 75.4%, 컨센서스 strong buy에 목표주가 최고 $1250까지 난무하는 것은 절망이 아니라 탐욕의 시그널이다 — 나는 남들이 절망할 때 사지, 환호할 때 사지 않는다.
잭 슈웨거	보유	7/10	$470 ~ $550	추세 구조는 교과서적이다: 현재가 $605.53은 50일선 $531.28, 200일선 $387.22 위에 정렬되어 있고, 2026-Q2 매출 $11.54B, 영업이익률 17.3%, EPS $1.38로 모멘텀이 확인된다. 그러나 주가는 52주 고가 $658.52의 92% 수준에서 거래 중이며, 애널리스트 평균 목표가 $636.21까지의 상승 여력은 약 5%에 불과하다.
워런 버핏	관망	7/10	$300 ~ $400	AMD의 2025년 ROE는 10.2%로 내가 요구하는 15% 기준에 미달하고, 연간 영업이익률도 10.7%(2025년)에 불과하다. 다만 2026-Q2 영업이익률 17.3%, 순이익률 19.9%, EPS $1.38로 마진 inflection이 시작되고 있어 '좋은 기업'이 '위대한 기업'으로 변하는 중간 지점에 있다.
필립 피셔	보유	7/10	$470 ~ $560	AMD는 필립 피셔가 추구하는 '지속적 초과성장 기업'의 전형을 보인다: 매출은 2023년 $22.68B에서 2025년 $34.64B로(+34.3% YoY) 가속했고, 2026-Q2 매출 $11.54B, 영업이익률 17.3%, 순이익률 19.9%, EPS $1.38로 분기별 마진이 2023년 1.8%에서 17%대로 정상화됐으며, MI355X(HBM3e 288GB, 8TB/s)와 Scaleway 스웨덴 슈퍼컴퓨터 도입은 R&D 생산성이 상업화로 전환되는 스커틀벗 증거다.
찰리 멍거	관망	7/10	$320 ~ $450	밸류에이션이 내 기준을 정면으로 위반한다. Trailing PER 154.5x, EV/EBITDA 102.5x, PBR 14.7x인데 반해 ROE는 10.2%에 불과하고, 시가총액 $988.5B 대비 FCF $6.74B는 FCF 수익률 0.68%에 지나지 않는다 — 현재 수익력으로는 지불하는 가격의 1%도 정당화되지 않는다.
피터 린치	보유	6/10	$420 ~ $500	기본체력은 확실히 개선되고 있다: FY2025 매출 $34.64B(+34% YoY), 영업이익률 8.1%→10.7%, 2026-Q2 영업이익률 17.3%, 잉여현금흐름 $6.74B, 순현금 $1.69B, 부채비율 0.06x, 유동비율 2.85x로 재무구조는 매우 견고하다.
애스워스 다모다란	매도	7/10	$130 ~ $230	TTM 매출 $41.31B·순이익 $6.43B(EPS 약 $3.9) 대비 시가총액 $988.51B는 Trailing P/E 154.5x, EV/EBITDA 102.5x, P/S 23.9x로 이익수익률이 0.65%에 불과해 4.3% 무위험금리에도 못 미치며, 2026~2030년 명시적 FCFF 예측·WACC 11.5%·터미널 영업이익률 22%로 산출한 내재가치는 $130~$230에 그쳐 현재가의 1/4~1/3 수준이다.
존 템플턴	매도	7/10	$280 ~ $390	AMD는 제 체크리스트를 하나도 통과하지 못한다. 현재가 $605.53은 52주 고가 $658.52의 92%, 52주 저가 $188.22 대비 +222%, 200일 이동평균 $387.22 대비 +56%에 위치하고, 공매도 비율은 2.42%에 불과하며 애널리스트 컨센서스는 'strong buy'(평균 목표가 $636.21, 상승여력 5%)다. 극도의 비관이 아닌 극도의 낙관이 이미 가격에 반영된 상태다.
마이클 버리	매도	7/10	$300 ~ $400	밸류에이션이 내재가치를 압도적으로 웃돈다: Trailing PER 154.5x, EV/EBITDA 102.5x, PBR 14.7x, PSR 23.9x인데 ROE는 10.2%, ROA는 5.1%에 불과하다. 시가총액 $988.5B 대비 FY2025 순이익 $4.33B(EPS $2.65) 수준이며, 데이터팩 자체의 PER(154.5x)과 EPS 기반 계산(~228x)이 일치하지 않는 점도 수치 신뢰성 경고다. 10.2% ROE 사업체에 14.7배 장부가치를 지불하는 것은 아직 실현되지 않은 ROE 폭발을 선불로 사는 것이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $350.00이며, 가격 의견 분산은 75.7%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 75.7% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

검토 필요: 개별 적정가 중앙 50% 분산이 75.7%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

FY2025 매출 $34.64B(+34% YoY), 2026-Q2 매출 $11.54B, 영업이익률 17.3%, 순이익률 19.9%, EPS $1.38: 연간 영업이익률이 2023년 1.8%에서 2025년 10.7%로, 분기 기준 17%대로 정상화 중

2025년 잉여현금흐름 $6.74B(전년 $2.40B 대비 2.8배), 영업현금흐름 $7.71B, CapEx $974M에 불과한 팹리스 구조의 자본 효율성

순현금 $1.69B(현금 및 단기투자자산 $5.54B, 총부채 $3.85B), 부채비율 0.06x, 유동비율 2.85x로 재무안정성은 요새 수준

MI355X 상용 전환과 Scaleway 유럽 배포로 R&D가 매출·마진으로 전환되는 스커틀벳 증거가 나타나는 중

추세 구조 정렬: 현재가 $605.53은 50일선 $531.28, 200일선 $387.22 위에 위치하고 IBD가 Meta·AMD를 5대 매수 종목으로 선정

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

밸류에이션 부담: Trailing PER 154.5x, Forward PER 38.5x, PBR 14.7x, PSR 23.9x, EV/EBITDA 102.5x, FCF 수익률 0.68%, Earnings Yield 0.37%. 현재가 $605.53은 확정된 적정가 중앙값 $350.00 대비 약 73% 상회하며 중앙 50% 구간($185–$450) 상단과 목표 가격 상단 참고값 $400.00도 초과, 안전마진 가격($300.00 이하)과는 큰 격차

수익성-밸류에이션 괴리: ROE 10.2%, ROA 5.1%로는 PBR 14.7x를 정당화하기 어렵고, Forward PER 38.5x와 PEG 0.6x는 TTM EPS $3.9 대비 약 $15.7(약 64% 성장)의 미실현 이익 급증을 전제

오프밸런시트 리스크: IPO 이후 -89%인 Fermi의 222MW 리스에 대한 신용지원으로 자금조달 클로징이 미확정이고 규모·조건이 불투명하며, Barron's는 실행 허들을, GuruFocus는 7가지 경고 신호를 지적

군중 포지셔닝: 52주 고가 $658.52의 92% 수준, 200일선 대비 +56%, 애널리스트 컨센서스 strong_buy(평균 목표가 $636.21, 최고 $1,250), 공매도 비율 2.42%, 내부자 지분 0.42%

높은 불확실성: 가격 의견 분산 75.7%로 개인별 적정가 구간이 $62–$120(그레이엄)부터 $470–$560(피셔)까지 극단적으로 갈려 유효 페르소나 13/13에도 중앙값 $350의 신뢰도는 낮다. 표결이 매도 7·보유 3·관망 3·매수 0이고, 시장 컨센서스(strong_buy, 평균 $636.21)와 13인 중앙값($350)이 정면으로 배치된다. 또한 데이터 내 수치 불일치(PER 154.5x vs EPS 기반 약 228x, 시가총액 $988.51B vs 데이터팩 일부 $98.9B, TTM 매출 $41.31B vs FY2025 $34.64B)와 부문별(데이터센터·클라이언트·임베디드) 매출 분리, 공식 가이던스 수치, Project Matador 신용지원 규모의 분석 누락이 있어 실적 실현 구간 예측이 어렵다

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-11-03 실적 발표: 데이터센터 매출 가속, 영업이익률 17% 수준 유지, 가이던스가 Forward EPS 약 $15.7 궤도를 검증할 핵심 심판

10/14 CPI 인플레이션 보고서와 ASML 실적 예정으로 반도체 섹터 전반 변동성 확대

AMD의 Fermi Project Matador Phase 1(222MW 리스) 신용지원 합의: FRMI $3.72(+14.46%), 거래량 3개월 평균 대비 +352% 급증, 그러나 AMD 주가는 -1.2%로 미온적 반응

Scaleway가 스웨덴에 MI355X(HBM3e 288GB, 메모리 대역폭 8TB/s) 기반 AI 슈퍼컴퓨터 도입 계획(Reuters): 유료 워크로드 전환 규모는 미공개

Microsoft 신규 AI 칩 부상(Barron's, Marvell 연계) 및 OCP Global Summit 2026에서 오픈 데이터센터·AI 인프라 확대: 하이퍼스케일러 커스텀 칩 경쟁 심화

데이터센터 AI 가속기(MI355X)의 유료 워크로드 전환 규모: Forward PER 38.5x·PEG 0.6x가 전제하는 이익 급증이 수주로 실현되는지가 밸류에이션 프리미엄의 존폐를 결정

Project Matador 파이낸싱: 222MW 리스 자금조달 클로징 여부와 AMD 신용지원의 규모·조건(오프밸런시트 노출 수준), 후속 Phase 확장 여부

데이터센터 매출 가속과 영업이익률 17%대 정상화 유지, 2026-11-03 실적의 가이던스 방향

HBM3e·첨단 패키징 공급 확보: 수급 병목 완화 시 출하량 증가, 반대로 HBM 가격 급등은 데이터센터 마진 압박

하이퍼스케일러(MS·AWS·Google) 커스텀 칩 채택률: AMD 데이터센터 GPU의 중장기 점유율 상한을 결정하는 구조적 변수

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$62.00 ~ $120	Trailing PER 154.47x, Forward PER 38.52x는 내가 요구하는 15배 상한을 각각 10배, 2.5배 초과하며, PER × PBR = 2,271로 내 기준치 22.5를 약 100배 위반한다. 이는 안전마진의 부재其本身다.
세스 클라먼	매도	8/10	$150 ~ $220	현재 주가 $605.53, 시가총액 $988.51B는 FY2025 잉여현금흐름 $6.74B 대비 약 147배, Trailing PER 154.5x, EV/EBITDA 102.5x, PBR 14.7x, PSR 23.9x로 안전마진이 전혀 없다. 미래 성장이 이미 완전히 가격에 반영된 시장의 총아이며, 내 원칙상 가장 먼저 배제해야 할 유형이다.
모니시 파브라이	매도	8/10	$240 ~ $320	현재가 $605.53은 Trailing P/E 154.5x, Forward P/E 38.5x, EV/EBITDA 102.5x, P/B 14.7x, P/S 23.9x로 안전마진이 전무하며, $6.74B의 잉여현금흐름 대비 $988.5B 시가총액은 FCF 수익률 0.68%에 불과해 'Heads I win, tails I don't lose much'의 비대칭 구조가 아니다.
조엘 그린블라트	매도	7/10	$100 ~ $160	마법공식의 핵심인 Earnings Yield(=EBIT/EV)가 $3.69B ÷ 약 $986.8B EV ≈ 0.37%에 불과하고 EV/EBITDA는 102.45x로, '싼 가격'이라는 조건을 정면으로 위반한다. 좋은 기업을 싼 가격에 사는 것이 전부인데, 여기서는 가격이 전부 잘못됐다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$400 ~ $500	밸류에이션이 달걀 모델의 세 번째 단계, 즉 흔들리는 손(shaky hands)이 지배하는 환호 구간에 있다. 현재가 $605.53은 52주 고가 $658.52에서 8%밖에 떨어지지 않고, 200일 이동평균 $387.22 대비 56%나 높으며, Trailing PER 154.5x, EV/EBITDA 102.5x, PBR 14.7x, PSR 23.9x는 수년치 성장을 이미 선불로 지불한 가격이다. 공매도 비율 2.42%, 기관 지분 75.4%, 컨센서스 strong buy에 목표주가 최고 $1250까지 난무하는 것은 절망이 아니라 탐욕의 시그널이다 — 나는 남들이 절망할 때 사지, 환호할 때 사지 않는다.
잭 슈웨거	보유	7/10	$470 ~ $550	추세 구조는 교과서적이다: 현재가 $605.53은 50일선 $531.28, 200일선 $387.22 위에 정렬되어 있고, 2026-Q2 매출 $11.54B, 영업이익률 17.3%, EPS $1.38로 모멘텀이 확인된다. 그러나 주가는 52주 고가 $658.52의 92% 수준에서 거래 중이며, 애널리스트 평균 목표가 $636.21까지의 상승 여력은 약 5%에 불과하다.
워런 버핏	관망	7/10	$300 ~ $400	AMD의 2025년 ROE는 10.2%로 내가 요구하는 15% 기준에 미달하고, 연간 영업이익률도 10.7%(2025년)에 불과하다. 다만 2026-Q2 영업이익률 17.3%, 순이익률 19.9%, EPS $1.38로 마진 inflection이 시작되고 있어 '좋은 기업'이 '위대한 기업'으로 변하는 중간 지점에 있다.
필립 피셔	보유	7/10	$470 ~ $560	AMD는 필립 피셔가 추구하는 '지속적 초과성장 기업'의 전형을 보인다: 매출은 2023년 $22.68B에서 2025년 $34.64B로(+34.3% YoY) 가속했고, 2026-Q2 매출 $11.54B, 영업이익률 17.3%, 순이익률 19.9%, EPS $1.38로 분기별 마진이 2023년 1.8%에서 17%대로 정상화됐으며, MI355X(HBM3e 288GB, 8TB/s)와 Scaleway 스웨덴 슈퍼컴퓨터 도입은 R&D 생산성이 상업화로 전환되는 스커틀벗 증거다.
찰리 멍거	관망	7/10	$320 ~ $450	밸류에이션이 내 기준을 정면으로 위반한다. Trailing PER 154.5x, EV/EBITDA 102.5x, PBR 14.7x인데 반해 ROE는 10.2%에 불과하고, 시가총액 $988.5B 대비 FCF $6.74B는 FCF 수익률 0.68%에 지나지 않는다 — 현재 수익력으로는 지불하는 가격의 1%도 정당화되지 않는다.
피터 린치	보유	6/10	$420 ~ $500	기본체력은 확실히 개선되고 있다: FY2025 매출 $34.64B(+34% YoY), 영업이익률 8.1%→10.7%, 2026-Q2 영업이익률 17.3%, 잉여현금흐름 $6.74B, 순현금 $1.69B, 부채비율 0.06x, 유동비율 2.85x로 재무구조는 매우 견고하다.
애스워스 다모다란	매도	7/10	$130 ~ $230	TTM 매출 $41.31B·순이익 $6.43B(EPS 약 $3.9) 대비 시가총액 $988.51B는 Trailing P/E 154.5x, EV/EBITDA 102.5x, P/S 23.9x로 이익수익률이 0.65%에 불과해 4.3% 무위험금리에도 못 미치며, 2026~2030년 명시적 FCFF 예측·WACC 11.5%·터미널 영업이익률 22%로 산출한 내재가치는 $130~$230에 그쳐 현재가의 1/4~1/3 수준이다.
존 템플턴	매도	7/10	$280 ~ $390	AMD는 제 체크리스트를 하나도 통과하지 못한다. 현재가 $605.53은 52주 고가 $658.52의 92%, 52주 저가 $188.22 대비 +222%, 200일 이동평균 $387.22 대비 +56%에 위치하고, 공매도 비율은 2.42%에 불과하며 애널리스트 컨센서스는 'strong buy'(평균 목표가 $636.21, 상승여력 5%)다. 극도의 비관이 아닌 극도의 낙관이 이미 가격에 반영된 상태다.
마이클 버리	매도	7/10	$300 ~ $400	밸류에이션이 내재가치를 압도적으로 웃돈다: Trailing PER 154.5x, EV/EBITDA 102.5x, PBR 14.7x, PSR 23.9x인데 ROE는 10.2%, ROA는 5.1%에 불과하다. 시가총액 $988.5B 대비 FY2025 순이익 $4.33B(EPS $2.65) 수준이며, 데이터팩 자체의 PER(154.5x)과 EPS 기반 계산(~228x)이 일치하지 않는 점도 수치 신뢰성 경고다. 10.2% ROE 사업체에 14.7배 장부가치를 지불하는 것은 아직 실현되지 않은 ROE 폭발을 선불로 사는 것이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.