DOC-20261022-BRK.B·PUBLISHED: 2026-10-22·13 GURUS VALIDATED
분석 이력:
BRK
버크셔 해서웨이 B
$BRK.B주식 분석 리포트보유평균 확신도: 7.2/10가격 분산: 8.0% · 13/13표결 일치도: 77%적정가/종가: 93%안전마진/종가: 85%적정가: $500.00
워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 버크셔 해서웨이 B($BRK.B) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.
CURRENT PRICE$538.99
CONSENSUS FAIR VALUE$500.00
13 Guru Round-Table Verdict매수 1 · 보유 10 · 관망 0 · 매도 2
Central 50% Price Range & Safety Margin
$480.00 ~ $520.00안전매수: $460.00 이하
BRK.B 최종 투자 보고서
날짜: 2026-10-22 | 종합 의견: 보유 | 표결: 매수 1 · 보유 10 · 관망 0 · 매도 2 현재가: $538.99 | 13인 적정가 중앙값: $500.00 (중앙 50% 구간: $480 ~ $520) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $460.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $620.00
1. 종합 결론 및 집계 근거
- 종합 판정: 보유
- 근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 보유입니다. 적정가 중앙값은 $500.00이며, 가격 의견 분산은 8.0%입니다.
- 연속 점수 통계: 평균 1.23점 (표준편차: 0.80) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -8.0%
- 스타일 소계: 가치/안전마진(매수1, 보유5) · 성장/GARP(매도2) · 퀀트/자본수익률(보유1) · 포렌식/회계검증(보유1) · DCF/가치평가(보유1) · 매크로/유동성(보유1) · 모멘텀/추세추종(보유1)
- 판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
- 가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
- 가격 의견 분산: 8.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
2. 강세론 핵심 (Bull Case)
- 자기자본 $717.42B, 부채비율 0.18x, 유동비율 2.89x로 재무 건전성 우수 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
- 현금 및 단기투자자산 $51.88B, 2025년 잉여현금흐름 $25.04B로 현금 창출력 양호 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
- Trailing PER 13.56x, 그레이엄 승수(PER×PBR) 0.01로 안전마진 기준 통과 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
- 총부채 대비 순이익 상환 소요 연수 1.9년, 기관 지분율 66.95% 및 공매도 비율 0.99%로 수급 안정 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
- 보험 플로트, BNSF 철도, 규제 유틸리티 등 다각화된 사업 포트폴리오 보유 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
3. 약세론 핵심 (Bear Case)
- 현재가 $538.99는 적정가 중앙값 $500.00 및 중앙 50% 구간 상단 $520을 상회 (출처: 필립-피셔)
- Forward PER 24.26x, PEG 10.06x로 성장 기대가 과도하게 선반영됨 (출처: 필립-피셔, 피터-린치)
- 순이익 $66.97B 대비 영업현금흐름 $45.97B로 $21.00B 발생액 괴리, 수익의 질 우려 (출처: 필립-피셔, 피터-린치)
- 2023–2025년 매출 및 순이익 연속 하락, 주식 포트폴리오 평가이익 의존도로 실적 변동성 큼 (출처: 필립-피셔, 피터-린치)
- 가격 의견 분산 8.0%로 애널리스트 및 거장 간 밸류에이션 불확실성 존재 (출처: 필립-피셔)
4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버
- 차기 실적 발표 예정일: 2026-11-07
- 트럼프 행정부 농업 디젤 비용 보조 80억 달러 발표 (2026-10-20)
- 유가 5개월 고점 및 나스닥 반도체주 조정 (2026-10-20)
- 금 가격 1월 고점 대비 약 4% 하락 및 금리 인상 가능성 (2026-10-21)
- 현재가 $538.99, 52주 고가 $543.34 근접
- 보험 언더라이팅 수익 및 플로트 투자 수익
- 주식 포트폴리오 평가이익 및 배당수익
- BNSF 화물 운송량 및 디젤 연료비
- 버크셔 해서웨이 에너지 규제 수익 및 자본 지출
- 자본 배분 및 자사주 매입 규모
5. 실전 참고
- 안전마진 가격 참고: $460.00 이하
- 현재가: $538.99
- 판정: 보유 (표결 supermajority 규칙 적용)
6. 13인 요약표
| 인물 | 투자의견 | 확신도 | 적정가 구간 | 핵심 논거 |
|---|---|---|---|---|
| 벤저민 그레이엄 | 보유 | 7/10 | $400 ~ $480 | Trailing PER 13.56배는 그레이엄의 P/E < 15 기준을 통과하며, 유동비율 2.89배와 부채비율 0.18x는 대차대표표상 단기 지급 능력과 레버리지 안전성을 보여준다. |
| 세스 클라먼 | 보유 | 7/10 | $420 ~ $480 | 자기자본 7,174억 달러, 부채비율 0.18배, 유동비율 2.89배로 자본 보존 관점에서 하방 방어력은 양호하다. |
| 모니시 파브라이 | 매수 | 8/10 | $540 ~ $660 | 부채비율 0.18x, 자기자본 7,174억 달러, 유동비율 2.89x, 현금 및 단기투자 518.8억 달러로 '잃지 않는 게임'에 적합한 초강력 재무구조를 갖췄다. |
| 조엘 그린블라트 | 보유 | 7/10 | $350 ~ $470 | 버크셔 하더웨이는 보험 플로트, BNSF 철도, 유틸리티 사업 등 우량 사업 포트폴리오를 보유하고 있으며, 자기자본 7,174억 달러와 부채비율 0.18x로 재무 건전성이 우수하다. |
| 앙드레 코스톨라니 | 보유 | 7/10 | $460 ~ $540 | 버크셔 해서웨이는 부채비율 0.18x, 유동비율 2.89x, 현금 및 단기투자자산 518.8억 달러로 재무 건전성이 뛰어나 코스톨라니가 중시하는 '소신파' 기업에 부합한다. |
| 잭 슈웨거 | 보유 | 7/10 | $500 ~ $580 | 현재가 $538.99는 50일 이동평균선 $508.92와 200일 이동평균선 $493.92를 모두 상회하는 정배열 추세이며, 상대 거래량 1.10배로 모멘텀 확인이 어느 정도 수반된다. |
| 워런 버핏 | 보유 | 7/10 | $380 ~ $480 | 버크셔는 보험 플로트, BNSF 철도, 규제 유틸리티로 이뤄진 광범위한 경제적 해자를持ち, 2025년 잉여현금흐름 250.4억 달러와 순부채 상환 소요기간 1.9년으로 재무 건전성이 매우 양호하다. |
| 필립 피셔 | 매도 | 8/10 | $460 ~ $560 | 버크셔 해서웨이의 매출은 2023년 4,393억 달러에서 2025년 4,105억 달러로 3년 연속 하락하며, 피셔가 요구하는 '업계 평균을 상회하는 지속적 매출 성장' 조건을 명백히 충족하지 못한다. |
| 찰리 멍거 | 보유 | 8/10 | $480 ~ $580 | 버크셔 해서웨이는 보험 플로트, BNSF 화물 철도, 규제 유틸리티를 아우르는 내구성 있는 모트를 보유했으며, 자기자본 7,174억 달러에 부채비율 0.18x, 유동비율 2.89x로 재무적 안전성이 압도적이다. |
| 피터 린치 | 매도 | 7/10 | $340 ~ $380 | 순이익이 2022년 -227.6억 달러에서 2023년 962.2억 달러, 2025년 669.7억 달러로 출렁이는 것은 보험·철도·유틸리티 본업이 아니라 애플 중심 주식 포트폴리오 평가이익 덕분이며, 크레용으로 설명할 수 없는 수익 구조는 린치의 투자 범위를 벗어난다. |
| 애스워스 다모다란 | 보유 | 7/10 | $470 ~ $570 | 버크셔 해서웨이의 2025년 잉여현금흐름은 250.4억 달러로, 시가총액 1.15조 달러 대비 현금수익률이 약 2.2%에 불과해 현재가 538.99달러에는 충분한 안전마진이 없습니다. |
| 존 템플턴 | 보유 | 7/10 | $470 ~ $580 | 버크셔 해서웨이는 보험, BNSF 철도, 유틸리티를 아우르는 양질의 블루칩으로, 자기자본 7,174억 달러, 부채비율 0.18배, 유동비율 2.89배, 2025년 잉여현금흐름 250.4억 달러를 기록해 재무적 안전성이 뛰어나다. |
| 마이클 버리 | 보유 | 7/10 | $420 ~ $475 | 2025년 순이익 $66.97B 중 상당 부분은 주식 포트폴리오 평가이익 등 비현금성 항목에서 비롯되며, 동년 영업현금흐름은 $45.97B에 그쳐 $21.00B의 발생액 괴리가 발생했다. 이는 GAAP 수익의 질이 현금 창출력과 크게 어긋난다는 경고 신호다. |
본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.