DOC-20261009-HD·PUBLISHED: 2026-10-09·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 (현재)2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06

HD

$HD주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 6.7/10가격 분산: 19.6% · 13/13표결 일치도: 69%적정가/종가: 86%안전마진/종가: 81%적정가: $255.00

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 HD($HD) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$295.47

CONSENSUS FAIR VALUE$255.00

13 Guru Round-Table Verdict매수 2 · 보유 1 · 관망 9 · 매도 1

Central 50% Price Range & Safety Margin

$240.00 ~ $290.00안전매수: $240.00 이하

HD 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-09 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 2 · 보유 1 · 관망 9 · 매도 1 현재가: $295.47 | 13인 적정가 중앙값: $255.00 (중앙 50% 구간: $240 ~ $290) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $240.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $270.00

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  "valuation_consensus": {
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    "price_estimate_count": 13,
    "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 분산율은 사분위 범위(IQR) 기반"
  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $255.00이며, 가격 의견 분산은 19.6%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 19.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

매출총이익률 33.3~33.5%가 4년간 안정되고 매출 $164.68B, CapEx $3.68B(매출의 약 2.2%), FCF $12.65B, 배당수익률 3.26%로 해자 및 현금창출력 유지
Forward PER 18.48x, EV/EBITDA 14.44x, FCF 수익률 약 4.3%, PEG 1.51x 수준에서 52주 저가 $277.15에서 6.6% 위, YTD -17% 디레이팅 완료 국면
Pro 생태계(SRS·GMS)와 노후 주택 R&R(수리·유지) 구조 수요가 big-ticket 위축기를 하방에서 지지하는 방어막
공매도 비율 1.18%, 기관 지분율 76.76%: 부화뇌동파는 이탈하고 소신파가 축적 중이라는 해석 가능
매수 2표(버핏·템플턴)는 정상화 EPS $15.50~16.50에 보수적 18~20배를 적용한 $280~$330 구간과, 모기지 금리 6% 하락 시 18.5x Forward PER 재평가를 근거로 함

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

영업이익률 15.3%→12.7%(3년간 260bp 압축), EPS $16.69→$15.11→$14.91→$14.23(3년 연속 -15%), FCF $17.95B(2024)→$12.65B(2026, 약 -30%)
현금 및 단기투자자산 $1.39B 대비 총부채 $65.35B(순부채 $63.96B), 부채비율 5.10x, 유동비율 1.06x: NCAV 마이너스, PBR 17.75x는 자산 담보 부재를 의미
ROE 104.3%는 자기자본 $12.81B로 쪼그라든 대규모 자사주 매입의 인위적 산물이며, 정직한 지표는 ROA 12.1%
배당수익률 3.26%(연 약 $9.6B)가 FCF의 약 76%를 소진해 침체기 자본 유연성과 추가 매입 여력이 제한적
추세 위반: 현재가 $295.47은 50일선 $318.53과 200일선 $337.75를 모두 하회하며, 거래량 동반 돌파 없이 하락 추세가 지속 중

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-11-17 Q3 실적이 핵심 촉매: 분기 comps +1% 돌파, 영업이익률 13% 회복, 관세 전가율 확인 여부가 관망 해제 조건
멜리우스 목표주가 $397(현재가 $295.47 대비 약 +34%) vs 주가 YTD -17%: 컨센서스 하향과 밸류에이션 갭이 부각된 컨트리안 시그널
30년 고정 모기지 금리 6%대 유지로 big-ticket(주방·욕실) 리모델링 수요 지연, 기존주택 거래량 반등이 반등 전제 조건
나스닥 -345p·기술주 약세 속 'S&P 500은 기술주 없으면 상승' 논리와 Target·Costco·Walmart 등 소비자 순환주 로테이션 보도 연속
SRS Distribution·GMS 인수 후 Pro 생태계 인티그레이션: 시너지 실현 시점과 통합 비용이 13인 중 가장 불확실한 드라이버로 지목
최종 의견 '관망'의 근거: 표결 매수 2·보유 1·관망 9·매도 1(유효 페르소나 13/13)로 관망이 과반이며, 현재가 $295.47은 적정가 중앙값 $255 대비 약 15.9% 상회하고 중앙 50% 구간($240~$290) 상단도 소폭 돌과, 목표 가격 상단 참고값 $270조차 현재가보다 약 8.6% 낮음
안전마진 가격 $240.00 이하까지는 현재가 기준 약 18.8% 하락이 필요하므로 신규 매수는 성립하지 않으며, $240~$255 구간 진입 시에만 비중 확대 검토가 가능
가격 의견 분산 19.6%로 높아 불확실성이 크다: 13인의 적정가 구간이 $170(클라먼)~$213(그레이엄)에서 $290~$350(다모다란), $300~$340(버핏)까지 벌어져 가치 판단이 모기지 금리·comps 전환 시점이라는 단일 가정에 크게 의존
데이터팩의 컨센서스 목표주가 평균 $378.34(최고 $425·최저 $310)와 'buy' 투자의견은 본 보고서의 관망·중앙값 $255와 큰 괴리를 보이며, 이는 아직 실현되지 않은 주택 경기 회복 시나리오를 전제로 한 판매측 낙관으로 해석
분석 누락으로 인한 불확실성: 분기 comps·객단가/거래수 분해, 30년 고정 모기지 금리 실제 수치, 관세 전가율, SRS·GMS 시너지 정량치가 데이터팩에 없어 comps 전환 시점과 마진 13% 회복을 검증할 수 없어 관망 유지

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $240.00 이하
현재가: $295.47
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	8/10	$178 ~ $213	밸류에이션이 내 모든 기준을 동시에 위반한다. Trailing P/E 20.68x, Forward P/E 18.48x는 15배 상한을 초과하고, P/B 17.75x는 1.5배 기준의 11배 이상이며, P/E × P/B = 367로 내가 정한 22.5 상한을 16배 이상 초과해 안전마진은 사실상 존재하지 않는다.
세스 클라먼	관망	7/10	$170 ~ $210	현재 주가 $295.47는 Trailing PER 20.68x, Forward PER 18.48x, PBR 17.75x, EV/EBITDA 14.44x, PEG 1.51x로, EPS가 3년간 $16.69→$14.23(-15%) 하락하는 경기민감 소매주에 어떤 안전마진도 제공하지 않는다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$240 ~ $265	HD는 매출총이익률 33.3~33.5%로 4년간 안정적이고 매출 $164.68B의 단순한 사업이지만, 영업이익률이 15.3%(2023)→12.7%(2026)로 260bp 압축되고 EPS가 $16.69→$14.23(-15%)로 3년 연속 감소해 Forward PER 18.48x에는 안전마진이 없다.
조엘 그린블라트	관망	7/10	$210 ~ $250	ROC는 EBIT $20.89B를 투하자본(자기자본 $12.81B + 순부채 $63.96B = 약 $76.8B)으로 나눈 약 27%로 '좋은 기업' 테스트는 통과하지만, Earnings Yield는 EBIT/EV($20.89B/$358.75B) = 5.8%, EV/EBIT 17.2x, EV/EBITDA 14.44x에 불과해 마법공식의 '싼 가격' 기준을 충족하지 못한다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$280 ~ $320	밸류에이션은 통계적으로 싸다: Forward PER 18.48x, EV/EBITDA 14.44x, FCF $12.65B 대비 시가총액 $294.79B로 FCF 수익률 약 4.3%, 배당수익률 3.26% — 52주 저가 $277.15 부근에서 YTD -17% 하락했고 공매도 비중 1.18%에 기관 지분 76.76%가 버티고 있어 부화뇌동파는 이미 흔들려 나갔고 소신파가 축적 중인 국면이다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$256 ~ $285	추세 구조가 내 핵심 체크리스트를 위반한다. 현재가 $295.47은 50일 이동평균선($318.53)과 200일 이동평균선($337.75) 모두 하단에 위치하고, 52주 고가 $397.63 대비 YTD -17% 하락 중이다. 모멘텀 확인 없는 하락 추세에서의 진입은 전형적인 '떨어지는 칼 잡기'이며, 나는 추세 정렬과 거래량 동반 돌파 없이는 절대 매수하지 않는다.
워런 버핏	매수	6/10	$300 ~ $340	Home Depot는 넓은 해자를 가진 자산경량 사업이다. 매출 $164.68B 대비 CapEx가 $3.68B(약 2.2%)에 불과하고 잉여현금흐름은 $12.65B이며, 4년간 매출총이익률이 33.3~33.5%로 흔들림없이 유지돼 가격 결정력(pricing power)이 실제로 작동하고 있음을 보여준다.
필립 피셔	관망	7/10	$240 ~ $270	매출 성장이 정체되어 있다: 2023년 $157.40B에서 2026년 $164.68B로 3년 CAGR 약 1.5%에 불과하며, 2024년에는 $152.67B로 오히려 역성장했다. 이는 내가 요구하는 '수년간 업종 평균을 상회하는 지속적 매출 성장'이라는 스커틀벗 핵심 기준을 명백히 충족하지 못한다.
찰리 멍거	관망	6/10	$240 ~ $275	Home Depot은 $164.68B 매출에 33.3% 매출총이익률, Pro 생태계(SRS·GMS), 노후 주택 R&R 수요라는 견고한 해자를 갖춘 훌륭한 기업이지만, 영업이익률이 2023년 15.3%에서 2026년 12.7%로 260bp 압축되고 EPS가 $16.69에서 $14.23로 3년 연속 하락했다. 실적 반등이 확인되지 않은 순환주 저점에 Forward PER 18.48x, PEG 1.51x를 지불하는 것은 안전마진이 없다.
피터 린치	관망	7/10	$240 ~ $270	PEG 1.51x는 내가 요구하는 1.0 기준을 통과하지 못한다. Forward PER 18.48x인데 EPS가 $16.69→$15.11→$14.91→$14.23으로 3년 연속 감소(-15%) 중이라 '합리적 가격의 성장(GARP)' 조건이 충족되지 않는다.
애스워스 다모다란	보유	7/10	$250 ~ $330	내재가치 DCF의 출발점은 영업이익 $20.89B(영업이익률 12.7%)에서 세후 영업이익(NOPAT) 약 $15.9B, 여기에 CapEx $3.68B와 운전자본 변화를 반영한 FCFF 약 $15.0B다. WACC 7.1%(자기자본비중 81.8%, 세후 부채비용 3.8%), 5년 성장률 4%, 영구성장률 2.5~3%를 적용하면 기업가치 약 $357~413B, 순부채 $63.96B 차감 후 주당 공정가치는 약 $290~$350, 중앙값 $295 내외로 현재가 $295.47과 거의 일치한다. 안전마진이 존재하지 않으므로 새 매수는 정당화되지 않는다.
존 템플턴	매수	6/10	$280 ~ $330	현재가 $295.47은 52주 저가 $277.15에서 불과 6.6% 위, 52주 고가 $397.63 대비 26% 하락하며 200일선($337.75)과 50일선($318.53) 모두 하회하는 극도의 비관론 구간이고, Forward PER 18.48x·PEG 1.51x·배당수익률 3.26%는 주택 경기 침체로 퀄리티 블루칩이 무차별 매도된 전형적인 컨트리안 매수 신호다.
마이클 버리	관망	6/10	$225 ~ $255	영업이익률이 15.3%(2023)→12.7%(2026)로 3년간 260bp 하락하고 EPS는 $16.69→$14.23로 지속 감소하는데도 Trailing P/E 20.68x, Forward P/E 18.48x, PEG 1.51x를 부여받고 있다. 성장이 없는 주택 사이클리컬에 이 프리미엄은 내 안전마진 기준을 통과하지 못한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

HD 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-09 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 2 · 보유 1 · 관망 9 · 매도 1 현재가: $295.47 | 13인 적정가 중앙값: $255.00 (중앙 50% 구간: $240 ~ $290) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $240.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $270.00

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1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $255.00이며, 가격 의견 분산은 19.6%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 19.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

매출총이익률 33.3~33.5%가 4년간 안정되고 매출 $164.68B, CapEx $3.68B(매출의 약 2.2%), FCF $12.65B, 배당수익률 3.26%로 해자 및 현금창출력 유지

Forward PER 18.48x, EV/EBITDA 14.44x, FCF 수익률 약 4.3%, PEG 1.51x 수준에서 52주 저가 $277.15에서 6.6% 위, YTD -17% 디레이팅 완료 국면

Pro 생태계(SRS·GMS)와 노후 주택 R&R(수리·유지) 구조 수요가 big-ticket 위축기를 하방에서 지지하는 방어막

공매도 비율 1.18%, 기관 지분율 76.76%: 부화뇌동파는 이탈하고 소신파가 축적 중이라는 해석 가능

매수 2표(버핏·템플턴)는 정상화 EPS $15.50~16.50에 보수적 18~20배를 적용한 $280~$330 구간과, 모기지 금리 6% 하락 시 18.5x Forward PER 재평가를 근거로 함

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

영업이익률 15.3%→12.7%(3년간 260bp 압축), EPS $16.69→$15.11→$14.91→$14.23(3년 연속 -15%), FCF $17.95B(2024)→$12.65B(2026, 약 -30%)

현금 및 단기투자자산 $1.39B 대비 총부채 $65.35B(순부채 $63.96B), 부채비율 5.10x, 유동비율 1.06x: NCAV 마이너스, PBR 17.75x는 자산 담보 부재를 의미

ROE 104.3%는 자기자본 $12.81B로 쪼그라든 대규모 자사주 매입의 인위적 산물이며, 정직한 지표는 ROA 12.1%

배당수익률 3.26%(연 약 $9.6B)가 FCF의 약 76%를 소진해 침체기 자본 유연성과 추가 매입 여력이 제한적

추세 위반: 현재가 $295.47은 50일선 $318.53과 200일선 $337.75를 모두 하회하며, 거래량 동반 돌파 없이 하락 추세가 지속 중

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-11-17 Q3 실적이 핵심 촉매: 분기 comps +1% 돌파, 영업이익률 13% 회복, 관세 전가율 확인 여부가 관망 해제 조건

멜리우스 목표주가 $397(현재가 $295.47 대비 약 +34%) vs 주가 YTD -17%: 컨센서스 하향과 밸류에이션 갭이 부각된 컨트리안 시그널

30년 고정 모기지 금리 6%대 유지로 big-ticket(주방·욕실) 리모델링 수요 지연, 기존주택 거래량 반등이 반등 전제 조건

나스닥 -345p·기술주 약세 속 'S&P 500은 기술주 없으면 상승' 논리와 Target·Costco·Walmart 등 소비자 순환주 로테이션 보도 연속

SRS Distribution·GMS 인수 후 Pro 생태계 인티그레이션: 시너지 실현 시점과 통합 비용이 13인 중 가장 불확실한 드라이버로 지목

최종 의견 '관망'의 근거: 표결 매수 2·보유 1·관망 9·매도 1(유효 페르소나 13/13)로 관망이 과반이며, 현재가 $295.47은 적정가 중앙값 $255 대비 약 15.9% 상회하고 중앙 50% 구간($240~$290) 상단도 소폭 돌과, 목표 가격 상단 참고값 $270조차 현재가보다 약 8.6% 낮음

안전마진 가격 $240.00 이하까지는 현재가 기준 약 18.8% 하락이 필요하므로 신규 매수는 성립하지 않으며, $240~$255 구간 진입 시에만 비중 확대 검토가 가능

가격 의견 분산 19.6%로 높아 불확실성이 크다: 13인의 적정가 구간이 $170(클라먼)~$213(그레이엄)에서 $290~$350(다모다란), $300~$340(버핏)까지 벌어져 가치 판단이 모기지 금리·comps 전환 시점이라는 단일 가정에 크게 의존

데이터팩의 컨센서스 목표주가 평균 $378.34(최고 $425·최저 $310)와 'buy' 투자의견은 본 보고서의 관망·중앙값 $255와 큰 괴리를 보이며, 이는 아직 실현되지 않은 주택 경기 회복 시나리오를 전제로 한 판매측 낙관으로 해석

분석 누락으로 인한 불확실성: 분기 comps·객단가/거래수 분해, 30년 고정 모기지 금리 실제 수치, 관세 전가율, SRS·GMS 시너지 정량치가 데이터팩에 없어 comps 전환 시점과 마진 13% 회복을 검증할 수 없어 관망 유지

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	8/10	$178 ~ $213	밸류에이션이 내 모든 기준을 동시에 위반한다. Trailing P/E 20.68x, Forward P/E 18.48x는 15배 상한을 초과하고, P/B 17.75x는 1.5배 기준의 11배 이상이며, P/E × P/B = 367로 내가 정한 22.5 상한을 16배 이상 초과해 안전마진은 사실상 존재하지 않는다.
세스 클라먼	관망	7/10	$170 ~ $210	현재 주가 $295.47는 Trailing PER 20.68x, Forward PER 18.48x, PBR 17.75x, EV/EBITDA 14.44x, PEG 1.51x로, EPS가 3년간 $16.69→$14.23(-15%) 하락하는 경기민감 소매주에 어떤 안전마진도 제공하지 않는다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$240 ~ $265	HD는 매출총이익률 33.3~33.5%로 4년간 안정적이고 매출 $164.68B의 단순한 사업이지만, 영업이익률이 15.3%(2023)→12.7%(2026)로 260bp 압축되고 EPS가 $16.69→$14.23(-15%)로 3년 연속 감소해 Forward PER 18.48x에는 안전마진이 없다.
조엘 그린블라트	관망	7/10	$210 ~ $250	ROC는 EBIT $20.89B를 투하자본(자기자본 $12.81B + 순부채 $63.96B = 약 $76.8B)으로 나눈 약 27%로 '좋은 기업' 테스트는 통과하지만, Earnings Yield는 EBIT/EV($20.89B/$358.75B) = 5.8%, EV/EBIT 17.2x, EV/EBITDA 14.44x에 불과해 마법공식의 '싼 가격' 기준을 충족하지 못한다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$280 ~ $320	밸류에이션은 통계적으로 싸다: Forward PER 18.48x, EV/EBITDA 14.44x, FCF $12.65B 대비 시가총액 $294.79B로 FCF 수익률 약 4.3%, 배당수익률 3.26% — 52주 저가 $277.15 부근에서 YTD -17% 하락했고 공매도 비중 1.18%에 기관 지분 76.76%가 버티고 있어 부화뇌동파는 이미 흔들려 나갔고 소신파가 축적 중인 국면이다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$256 ~ $285	추세 구조가 내 핵심 체크리스트를 위반한다. 현재가 $295.47은 50일 이동평균선($318.53)과 200일 이동평균선($337.75) 모두 하단에 위치하고, 52주 고가 $397.63 대비 YTD -17% 하락 중이다. 모멘텀 확인 없는 하락 추세에서의 진입은 전형적인 '떨어지는 칼 잡기'이며, 나는 추세 정렬과 거래량 동반 돌파 없이는 절대 매수하지 않는다.
워런 버핏	매수	6/10	$300 ~ $340	Home Depot는 넓은 해자를 가진 자산경량 사업이다. 매출 $164.68B 대비 CapEx가 $3.68B(약 2.2%)에 불과하고 잉여현금흐름은 $12.65B이며, 4년간 매출총이익률이 33.3~33.5%로 흔들림없이 유지돼 가격 결정력(pricing power)이 실제로 작동하고 있음을 보여준다.
필립 피셔	관망	7/10	$240 ~ $270	매출 성장이 정체되어 있다: 2023년 $157.40B에서 2026년 $164.68B로 3년 CAGR 약 1.5%에 불과하며, 2024년에는 $152.67B로 오히려 역성장했다. 이는 내가 요구하는 '수년간 업종 평균을 상회하는 지속적 매출 성장'이라는 스커틀벗 핵심 기준을 명백히 충족하지 못한다.
찰리 멍거	관망	6/10	$240 ~ $275	Home Depot은 $164.68B 매출에 33.3% 매출총이익률, Pro 생태계(SRS·GMS), 노후 주택 R&R 수요라는 견고한 해자를 갖춘 훌륭한 기업이지만, 영업이익률이 2023년 15.3%에서 2026년 12.7%로 260bp 압축되고 EPS가 $16.69에서 $14.23로 3년 연속 하락했다. 실적 반등이 확인되지 않은 순환주 저점에 Forward PER 18.48x, PEG 1.51x를 지불하는 것은 안전마진이 없다.
피터 린치	관망	7/10	$240 ~ $270	PEG 1.51x는 내가 요구하는 1.0 기준을 통과하지 못한다. Forward PER 18.48x인데 EPS가 $16.69→$15.11→$14.91→$14.23으로 3년 연속 감소(-15%) 중이라 '합리적 가격의 성장(GARP)' 조건이 충족되지 않는다.
애스워스 다모다란	보유	7/10	$250 ~ $330	내재가치 DCF의 출발점은 영업이익 $20.89B(영업이익률 12.7%)에서 세후 영업이익(NOPAT) 약 $15.9B, 여기에 CapEx $3.68B와 운전자본 변화를 반영한 FCFF 약 $15.0B다. WACC 7.1%(자기자본비중 81.8%, 세후 부채비용 3.8%), 5년 성장률 4%, 영구성장률 2.5~3%를 적용하면 기업가치 약 $357~413B, 순부채 $63.96B 차감 후 주당 공정가치는 약 $290~$350, 중앙값 $295 내외로 현재가 $295.47과 거의 일치한다. 안전마진이 존재하지 않으므로 새 매수는 정당화되지 않는다.
존 템플턴	매수	6/10	$280 ~ $330	현재가 $295.47은 52주 저가 $277.15에서 불과 6.6% 위, 52주 고가 $397.63 대비 26% 하락하며 200일선($337.75)과 50일선($318.53) 모두 하회하는 극도의 비관론 구간이고, Forward PER 18.48x·PEG 1.51x·배당수익률 3.26%는 주택 경기 침체로 퀄리티 블루칩이 무차별 매도된 전형적인 컨트리안 매수 신호다.
마이클 버리	관망	6/10	$225 ~ $255	영업이익률이 15.3%(2023)→12.7%(2026)로 3년간 260bp 하락하고 EPS는 $16.69→$14.23로 지속 감소하는데도 Trailing P/E 20.68x, Forward P/E 18.48x, PEG 1.51x를 부여받고 있다. 성장이 없는 주택 사이클리컬에 이 프리미엄은 내 안전마진 기준을 통과하지 못한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.