DOC-20261020-213420·PUBLISHED: 2026-10-20·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 (현재)2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

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덕산네오룩스

$213420주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.1/10가격 분산: 18.8% · 13/13표결 일치도: 62%적정가/종가: 123%안전마진/종가: 98%적정가: 32,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 덕산네오룩스($213420) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE26,100원

CONSENSUS FAIR VALUE32,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 4 · 보유 1 · 관망 8 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

29,000원 ~ 35,000원안전매수: 25,500원 이하

213420 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-20 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 4 · 보유 1 · 관망 8 · 매도 0 현재가: KRW 26,100 | 13인 적정가 중앙값: KRW 32,000 (중앙 50% 구간: KRW 29,000 ~ KRW 35,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 25,500 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 38,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 32,000이며, 가격 의견 분산은 18.8%입니다.
연속 점수 통계: 평균 1.31점 (표준편차: 0.91) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +31.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(매수2, 관망4) · 성장/GARP(관망2) · 퀀트/자본수익률(관망1) · 포렌식/회계검증(보유1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(관망1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 18.8% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 8인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 8인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2022–2025년 매출은 1,767억원에서 3,443억원, FCF는 336억원에서 465)으로 증가했다. 2025년 영업현금흐름 606억원은 순이익 532억원의 113.9%이며 FCF는 순이익의 87.4%다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)
2026-Q2 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 16.9%, 79.6% 증가해 실적 회복이 확인됐다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)
현금 및 단기투자자산 1,263억원과 총부채 954화로 순현금은 309억원이다. 유동비율 3.63배, 부채비율 0.21배로 재무 안전성은 양호하다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)
ROE 15.7%, ROIC 11.4%, EBIT/EV 9.25%이며 그레이엄 승수는 11.70으로 자산 대비 수익성이 나쁘지 않다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)
Trailing PER 9.00배, Forward PER 7.69배, PBR 1.30배, EV/EBITDA 6.84배로 제시된 멀티플은 낮게 평가된다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

매출 증가가 수익성 개선으로 완전히 전환되지는 않았다. 2025년 영업이익률은 2024년 24.7%에서 17.6%로 하락했고, 2026-Q2에도 Q1보다 3.9%포인트 낮았다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
Forward PER 7.69배는 약 833.6억원의 순이익을 함축하며 이는 2025년 순이익보다 56.7% 높다. 3·4분기 실적과 이익 추정치 상향이 확인되지 않으면 저평가 근거가 약화될 수 있다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)
NCAV는 1,494entication으로 시가총액의 23.3%, 주당 약 6,080원에 불과해 청산가치 기반의 하방 보호막은 약하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼)
고객 집중도, 신규 소재의 실제 발주·양산 전환, 공급 점유율, 제품별 ASP와 마진, 재고 증가율, 최근 분기 FCF 등 핵심 분석 자료가 누락됐다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
증권사 목표주가는 본문과 기준 시점을 확인할 수 없어 평가 근거에서 제외했다. 배당수익률도 0%이며, 낮은 멀티플만으로 안전마진이 보장되지는 않는다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정 투자의견은 관망이다. 표결은 매수 4, 보유 1, 관망 8, 매도 0이며 유효 페르소나는 13/13이다.
확정 가격 기준은 적정가 중앙값 32,000원, 중앙 50% 구간 29,000–35,000원, 안전마진 가격 25,500원 이하, 목표 가격 상단 참고값 38,000원이다. 현재가는 26,100원이다.
2026-Q2 실적은 회복세를 보였다. 매출 946억원과 영업이익 185억원은 각각 전년 동기 대비 16.9%, 79.6% 증가했지만 영업이익률은 Q1의 23.5%에서 19.6%로 하락했다.
IT·폴더블 OLED 신모델 사이클은 핵심 상승 촉매이나, 실제 발주량·고객별 양산 채택률·공급 점유율은 확인되지 않았다.
가격 의견 분산은 18.8%로 높은 편이다. 뉴스 본문과 2026-08-14 이후 자료가 없고, 자료팩의 시가총액 865.5조원 표기는 EPS·PER·주식수와 정합하지 않아 약 6,410.9억원의 정합적 시총을 기준으로 해석해야 한다.
2026-Q3·Q4 영업이익률이 2025년 연 기준 17.6% 이상을 유지하고 2026-Q1의 23.5% 수준으로 회복되는지.
Forward PER에 반영된 약 833.6억원의 연간 순이익 전망이 3·4분기 실적과 현금흐름으로 검증되는지.
IT·폴더블 OLED 소재의 실제 발주량, 신규 모델 채택률, design-win의 양산 전환 및 고객별 공급 점유율.
고부가 소재 매출 비중과 제품별 ASP가 개선되어 매출 증가가 영업이익률 및 이익 추정치 상향으로 이어지는지.
순현금 유지, 영업현금흐름과 순이익의 균형, 재고 증가율, ROIC 개선 및 멀티플 리레이팅 지속 여부.

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 25,500 이하
현재가: KRW 26,100
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	7/10	$15,400 ~ $20,500	2022~2025년 매출은 1,767→3,443억원, FCF는 336→465억원으로 증가했고 2025년 CFO 606억원은 순이익 532억원의 113.9%여서 이익의 현금화는 건전하지만, 영업이익률 25.4→20.1→24.7→17.6%의 변동은 OLED 소재의 순환성을 보여준다.
세스 클라먼	관망	7/10	$21,000 ~ $26,000	주가 26,100원과 2025년 EPS 2,165원으로 약 2,457만 주와 약 6,410.9억원 시가총액을 역산하고 본문의 「865.5조원(약 $641.09B)」 표기는 평가에서 배제했으며, 현금 및 단기투자자산 1,263억원이 총부채 954억원보다 많아 순현금 309억원과 유동비율 3.63배로 재무 파산 위험은 낮지만, NCAV 1,494억원은 역산 시가총액의 23.3%뿐이라 청산 보호막은 약하다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$29,200 ~ $32,300	정합성 검증상 제시된 ‘865.5조원’ 시총은 EPS 2,165원·순이익 532억원·P/E 9배와 모순되므로 자료 후반의 약 6,410.9억원(추정 주식수 2,456만주)을 사용하며, 이 기준의 TTM 순이익 약 713억원·Trailing P/E 9.00배·Forward P/E 7.69배·P/B 1.30배·EV/EBITDA 6.84배는 저평가지만 원자료의 단위 오류는 무시할 수 없다.
조엘 그린블라트	관망	7/10	$21,000 ~ $25,000	2025년 순이익 532억원과 EPS 2,165원으로 발행주식 약 2,457만주를 역산한 시가총액은 약 6,411억원이며, 팩의 865.5조원은 수치상 단위 불일치이고 목표주가 50,000~70,000원은 평가에서 완전히 배제했다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$27,000 ~ $33,800	2025년 순이익 532억원과 EPS 2,165원으로 발행주식수 약 2,457만주를 역산하면 현재 정상 시가총액은 약 6,413억원이어야 하므로, 제시된 ‘865.5조원’은 단위 오류로 판단한다; 자료의 Trailing P/E 9.00배, Forward P/E 7.69배, 제공 P/B 1.30배, 그레이엄 배수 11.70배는 기대가 아니라 할인이다.
잭 슈웨거	관망	8/10	$25,500 ~ $34,000	증권사 목표주가 평균 57,833원(범위 50,000~70,000원)은 본문과 컨센서스 시점이 확인되지 않아 근거로 채택하지 않았으며, PER 9.00배·PSR 1.63배와 역산상 정합하는 약 6,410.9억원 시총을 기준으로 LTM 영업이익 762억원에 10.5배 EV/EBIT를 적용하고 순현금 309억원을 더하면 약 2,456만 주당 3.38만원, 즉 공정가치는 약 34,000원이다.
워런 버핏	매수	7/10	$28,000 ~ $33,200	검증된 체크리스트에서 ROE 15.7%, 영업이익률 17.6%, 부채상환 소요연수 1.8년은 모두 기준을 통과하며, 순부채 -309억원과 유동비율 3.63배는 재무적 안전성을 뒷받침한다.
필립 피셔	관망	7/10	$42,000 ~ $52,000	ETL·EIL·red host·CPL·HTL·HIL의 다층 포트폴리오는 반복 매출 기반을 넓히며, 매출은 2022년 1,767억원에서 2025년 3,443원으로 3개년 CAGR 24.9%를 달성했고 2026년 상반기 1,675억원은 전년 동기 1,189억원 대비 40.9% 증가했다; 다만 2023년 7.4% 감소는 성장 지속성 검증의 약점으로 남는다.
찰리 멍거	관망	7/10	$25,000 ~ $33,000	재무의 질은 통과했다: 2022~2025년 매년 영업현금흐름이 순이익을 넘었고 2025년에도 606억원 대 532억원이며, FCF 465억원과 주식 희석률 +0.02%는 정직한 숫자이고, 순현금 309억원(현금·단기투자자산 1,263억원-총부채 954억원)과 유동비율 3.63배도 버텨준다.
피터 린치	관망	7/10	$28,000 ~ $40,400	정합성 검증상 2025년 순이익 532억원÷EPS 2,165원으로 발행주식 수는 약 245.7만 주이고, 26,100원 기준 시총은 약 6,413억원이므로 팩의 865.5조원(약 641억달러) 표기는 PER 9.00배·PSR 1.63배와 맞지 않아 단위 오기로 보고 배제했다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$28,000 ~ $35,000	증권사 목표주가 50,000~70,000원은 평가 앵커에서 제외했으며, 26,100원×약 2,456만 주로 산출한 실질 시총 약 6,411억원은 2025년 EPS 2,165원·순이익 532억 원 및 제시된 멀티플 범위와 맞으므로 ‘865.5조’ 표기는 단위 오기로 정정했다.
존 템플턴	매수	7/10	$28,000 ~ $35,000	현재가 26,100원은 52주 저가 24,500원보다 6.5% 높고 52주 고가 57,300원보다 54.4% 낮으며 200일 이동평균 38,089원보다도 31.5% 아래로, Trailing PER 9.00배·Forward PER 7.69배·EV/EBITDA 6.84배라는 조합은 시장이 정상화 이익을 강하게 의심하는 극도의 비관론을 충분히 반영한다.
마이클 버리	보유	7/10	$24,500 ~ $31,000	2025년 순이익 532억원과 EPS 2,165원으로 발행주식수를 역산하면 약 2,456만 주이고, 26,100원 적용 시 실질 시총은 약 6,411억원이므로 팩의 865.5조원 표기는 135배 불일치하여 폐기하고 증권사 목표가 50,000~70,000원도 투자 판단에서 배제했다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

213420 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-20 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 4 · 보유 1 · 관망 8 · 매도 0 현재가: KRW 26,100 | 13인 적정가 중앙값: KRW 32,000 (중앙 50% 구간: KRW 29,000 ~ KRW 35,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 25,500 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 38,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 32,000이며, 가격 의견 분산은 18.8%입니다.

연속 점수 통계: 평균 1.31점 (표준편차: 0.91) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +31.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(매수2, 관망4) · 성장/GARP(관망2) · 퀀트/자본수익률(관망1) · 포렌식/회계검증(보유1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(관망1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 18.8% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 8인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 8인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2022–2025년 매출은 1,767억원에서 3,443억원, FCF는 336억원에서 465)으로 증가했다. 2025년 영업현금흐름 606억원은 순이익 532억원의 113.9%이며 FCF는 순이익의 87.4%다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

2026-Q2 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 16.9%, 79.6% 증가해 실적 회복이 확인됐다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

현금 및 단기투자자산 1,263억원과 총부채 954화로 순현금은 309억원이다. 유동비율 3.63배, 부채비율 0.21배로 재무 안전성은 양호하다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

ROE 15.7%, ROIC 11.4%, EBIT/EV 9.25%이며 그레이엄 승수는 11.70으로 자산 대비 수익성이 나쁘지 않다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

Trailing PER 9.00배, Forward PER 7.69배, PBR 1.30배, EV/EBITDA 6.84배로 제시된 멀티플은 낮게 평가된다. (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

매출 증가가 수익성 개선으로 완전히 전환되지는 않았다. 2025년 영업이익률은 2024년 24.7%에서 17.6%로 하락했고, 2026-Q2에도 Q1보다 3.9%포인트 낮았다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

Forward PER 7.69배는 약 833.6억원의 순이익을 함축하며 이는 2025년 순이익보다 56.7% 높다. 3·4분기 실적과 이익 추정치 상향이 확인되지 않으면 저평가 근거가 약화될 수 있다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

NCAV는 1,494entication으로 시가총액의 23.3%, 주당 약 6,080원에 불과해 청산가치 기반의 하방 보호막은 약하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼)

고객 집중도, 신규 소재의 실제 발주·양산 전환, 공급 점유율, 제품별 ASP와 마진, 재고 증가율, 최근 분기 FCF 등 핵심 분석 자료가 누락됐다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

증권사 목표주가는 본문과 기준 시점을 확인할 수 없어 평가 근거에서 제외했다. 배당수익률도 0%이며, 낮은 멀티플만으로 안전마진이 보장되지는 않는다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정 투자의견은 관망이다. 표결은 매수 4, 보유 1, 관망 8, 매도 0이며 유효 페르소나는 13/13이다.

확정 가격 기준은 적정가 중앙값 32,000원, 중앙 50% 구간 29,000–35,000원, 안전마진 가격 25,500원 이하, 목표 가격 상단 참고값 38,000원이다. 현재가는 26,100원이다.

2026-Q2 실적은 회복세를 보였다. 매출 946억원과 영업이익 185억원은 각각 전년 동기 대비 16.9%, 79.6% 증가했지만 영업이익률은 Q1의 23.5%에서 19.6%로 하락했다.

IT·폴더블 OLED 신모델 사이클은 핵심 상승 촉매이나, 실제 발주량·고객별 양산 채택률·공급 점유율은 확인되지 않았다.

가격 의견 분산은 18.8%로 높은 편이다. 뉴스 본문과 2026-08-14 이후 자료가 없고, 자료팩의 시가총액 865.5조원 표기는 EPS·PER·주식수와 정합하지 않아 약 6,410.9억원의 정합적 시총을 기준으로 해석해야 한다.

2026-Q3·Q4 영업이익률이 2025년 연 기준 17.6% 이상을 유지하고 2026-Q1의 23.5% 수준으로 회복되는지.

Forward PER에 반영된 약 833.6억원의 연간 순이익 전망이 3·4분기 실적과 현금흐름으로 검증되는지.

IT·폴더블 OLED 소재의 실제 발주량, 신규 모델 채택률, design-win의 양산 전환 및 고객별 공급 점유율.

고부가 소재 매출 비중과 제품별 ASP가 개선되어 매출 증가가 영업이익률 및 이익 추정치 상향으로 이어지는지.

순현금 유지, 영업현금흐름과 순이익의 균형, 재고 증가율, ROIC 개선 및 멀티플 리레이팅 지속 여부.

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	7/10	$15,400 ~ $20,500	2022~2025년 매출은 1,767→3,443억원, FCF는 336→465억원으로 증가했고 2025년 CFO 606억원은 순이익 532억원의 113.9%여서 이익의 현금화는 건전하지만, 영업이익률 25.4→20.1→24.7→17.6%의 변동은 OLED 소재의 순환성을 보여준다.
세스 클라먼	관망	7/10	$21,000 ~ $26,000	주가 26,100원과 2025년 EPS 2,165원으로 약 2,457만 주와 약 6,410.9억원 시가총액을 역산하고 본문의 「865.5조원(약 $641.09B)」 표기는 평가에서 배제했으며, 현금 및 단기투자자산 1,263억원이 총부채 954억원보다 많아 순현금 309억원과 유동비율 3.63배로 재무 파산 위험은 낮지만, NCAV 1,494억원은 역산 시가총액의 23.3%뿐이라 청산 보호막은 약하다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$29,200 ~ $32,300	정합성 검증상 제시된 ‘865.5조원’ 시총은 EPS 2,165원·순이익 532억원·P/E 9배와 모순되므로 자료 후반의 약 6,410.9억원(추정 주식수 2,456만주)을 사용하며, 이 기준의 TTM 순이익 약 713억원·Trailing P/E 9.00배·Forward P/E 7.69배·P/B 1.30배·EV/EBITDA 6.84배는 저평가지만 원자료의 단위 오류는 무시할 수 없다.
조엘 그린블라트	관망	7/10	$21,000 ~ $25,000	2025년 순이익 532억원과 EPS 2,165원으로 발행주식 약 2,457만주를 역산한 시가총액은 약 6,411억원이며, 팩의 865.5조원은 수치상 단위 불일치이고 목표주가 50,000~70,000원은 평가에서 완전히 배제했다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$27,000 ~ $33,800	2025년 순이익 532억원과 EPS 2,165원으로 발행주식수 약 2,457만주를 역산하면 현재 정상 시가총액은 약 6,413억원이어야 하므로, 제시된 ‘865.5조원’은 단위 오류로 판단한다; 자료의 Trailing P/E 9.00배, Forward P/E 7.69배, 제공 P/B 1.30배, 그레이엄 배수 11.70배는 기대가 아니라 할인이다.
잭 슈웨거	관망	8/10	$25,500 ~ $34,000	증권사 목표주가 평균 57,833원(범위 50,000~70,000원)은 본문과 컨센서스 시점이 확인되지 않아 근거로 채택하지 않았으며, PER 9.00배·PSR 1.63배와 역산상 정합하는 약 6,410.9억원 시총을 기준으로 LTM 영업이익 762억원에 10.5배 EV/EBIT를 적용하고 순현금 309억원을 더하면 약 2,456만 주당 3.38만원, 즉 공정가치는 약 34,000원이다.
워런 버핏	매수	7/10	$28,000 ~ $33,200	검증된 체크리스트에서 ROE 15.7%, 영업이익률 17.6%, 부채상환 소요연수 1.8년은 모두 기준을 통과하며, 순부채 -309억원과 유동비율 3.63배는 재무적 안전성을 뒷받침한다.
필립 피셔	관망	7/10	$42,000 ~ $52,000	ETL·EIL·red host·CPL·HTL·HIL의 다층 포트폴리오는 반복 매출 기반을 넓히며, 매출은 2022년 1,767억원에서 2025년 3,443원으로 3개년 CAGR 24.9%를 달성했고 2026년 상반기 1,675억원은 전년 동기 1,189억원 대비 40.9% 증가했다; 다만 2023년 7.4% 감소는 성장 지속성 검증의 약점으로 남는다.
찰리 멍거	관망	7/10	$25,000 ~ $33,000	재무의 질은 통과했다: 2022~2025년 매년 영업현금흐름이 순이익을 넘었고 2025년에도 606억원 대 532억원이며, FCF 465억원과 주식 희석률 +0.02%는 정직한 숫자이고, 순현금 309억원(현금·단기투자자산 1,263억원-총부채 954억원)과 유동비율 3.63배도 버텨준다.
피터 린치	관망	7/10	$28,000 ~ $40,400	정합성 검증상 2025년 순이익 532억원÷EPS 2,165원으로 발행주식 수는 약 245.7만 주이고, 26,100원 기준 시총은 약 6,413억원이므로 팩의 865.5조원(약 641억달러) 표기는 PER 9.00배·PSR 1.63배와 맞지 않아 단위 오기로 보고 배제했다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$28,000 ~ $35,000	증권사 목표주가 50,000~70,000원은 평가 앵커에서 제외했으며, 26,100원×약 2,456만 주로 산출한 실질 시총 약 6,411억원은 2025년 EPS 2,165원·순이익 532억 원 및 제시된 멀티플 범위와 맞으므로 ‘865.5조’ 표기는 단위 오기로 정정했다.
존 템플턴	매수	7/10	$28,000 ~ $35,000	현재가 26,100원은 52주 저가 24,500원보다 6.5% 높고 52주 고가 57,300원보다 54.4% 낮으며 200일 이동평균 38,089원보다도 31.5% 아래로, Trailing PER 9.00배·Forward PER 7.69배·EV/EBITDA 6.84배라는 조합은 시장이 정상화 이익을 강하게 의심하는 극도의 비관론을 충분히 반영한다.
마이클 버리	보유	7/10	$24,500 ~ $31,000	2025년 순이익 532억원과 EPS 2,165원으로 발행주식수를 역산하면 약 2,456만 주이고, 26,100원 적용 시 실질 시총은 약 6,411억원이므로 팩의 865.5조원 표기는 135배 불일치하여 폐기하고 증권사 목표가 50,000~70,000원도 투자 판단에서 배제했다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.