DOC-20261019-MCO·PUBLISHED: 2026-10-19·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 (현재)2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06

MCO

무디스

$MCO주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.6/10가격 분산: 36.4% · 13/13표결 일치도: 54%적정가/종가: 68%안전마진/종가: 62%적정가: $330.00

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 무디스($MCO) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$485.07

CONSENSUS FAIR VALUE$330.00

13 Guru Round-Table Verdict매수 1 · 보유 7 · 관망 3 · 매도 2

Central 50% Price Range & Safety Margin

$260.00 ~ $380.00안전매수: $300.00 이하

MCO 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-19 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 1 · 보유 7 · 관망 3 · 매도 2 현재가: $485.07 | 13인 적정가 중앙값: $330.00 (중앙 50% 구간: $260 ~ $380) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $300.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $420.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $330.00이며, 가격 의견 분산은 36.4%입니다.
연속 점수 통계: 평균 1.46점 (표준편차: 0.84) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -8.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(보유3, 관망2, 매도1) · 성장/GARP(보유2) · 퀀트/자본수익률(보유1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(매도1) · 매크로/유동성(보유1) · 모멘텀/추세추종(매수1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 36.4% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 3인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 3인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 영업이익률 44.9%, 순이익률 31.9%, ROE 76.9%, ROIC 30.3%로 우수한 수익성과 자본 효율성 (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)
2022년 매출 54.7억 달러에서 2025년 77.2억 달러로 성장, 2026-Q2 매출 21.9억 달러, 영업이익률 49.3%, EPS 5.03달러로 실적 모멘텀 양호 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)
2025년 잉여현금흐름 25.8억 달러, 영업활동현금흐름 29.0억 달러로 현금 창출력 안정적 (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)
등급 시장의 과점적 지위와 무디스 애널리틱스 반복 매출 기반의 가격 결정력 (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 피터-린치)
현재가 485.07달러는 애널리스트 목표가 평균 551.38달러 대비 약 12% 할인 거래, 50일 및 200일 이동평균선 상회로 추세 정합성 (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

PER 30.78배, PBR 27.77배, 그레이엄 승수 854.74로 안전마진 기준 22.5를 크게 상회하는 고평가 상태 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
현재가 485.07달러는 적정가 중앙값 330.00달러, 중앙 50% 구간 260–380달러, 안전마진 가격 300.00달러 이하, 목표 가격 상단 참고값 420.00달러를 모두 상회 (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 애스워스-다모다란)
순유동자산가치(NCAV) -64.4억 달러, 부채비율 1.81배, 총부채 116.2억 달러 대비 자기자본 40.5억 달러로 재무 건전성 부담 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
이익수익률(EBIT/EV) 3.84%가 그린블라트 기준 8.0%를 하회, 배당수익률 0.85% 낮음 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 애스워스-다모다란)
가격 의견 분산 36.4%로 애널리스트 및 거장 간 밸류에이션 판단에 높은 불확실성, RBC·Jefferies 목표가 하향 및 최근 30일간 EPS 추정치 0.3% 하향 (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

차기 실적 발표 예정일 2026-10-21, Zacks 컨센서스 EPS 4.24달러(전년比 8.2% 증가), 매출 20.6억 달러(전년比 2.6% 증가), 최근 30일간 EPS 추정치 0.3% 하향
RBC 목표가 610달러에서 575달러로, Jefferies 목표가 610달러에서 560달러로 하향 조정
무디스 이집트 장기 발행자 등급 Caa1에서 B3로 상향 조정, 긍정적 전망 유지
영국 수도 국유화 위협에 대해 무디스, 투자자 신뢰 약화와 섹터 전반 하향 조정 위험 경고
WSJ: 고금리가 무디스의 신용 리스크 평가 방식을 전환시켰다고 최고신용책임자 발언
MIS 글로벌 채권 발행량 및 등급 수수료 수익: 등급 사업의 높은 마진과 직접적 매출 연계
Moody's Analytics 반복 매출 및 신용 리스크 솔루션 수요: 구독 기반 수익의 예측 가능성과 방어적 가치
국가 및 지방정부 등급 액션과 정치적·규제 리스크: 이집트 상향 조정과 영국 국유화 경고 등 상반된 이벤트
금리·국채 수익률 환경과 신용 사이클: 채권 발행량과 디폴트 리스크에 상반된 영향, 주가 변동성 요인
분기 실적 실행 및 애널리스트 추정치 방향: Q3 실적 발표와 가이던스가 단기 촉매

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $300.00 이하
현재가: $485.07
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$85.00 ~ $110	PER 30.78배, PBR 27.77배, 그레이엄 승수 854.74는 안전마진 기준치 22.5를 압도적으로 초과하여 원금 안전이 전혀 확보되지 않은 투기적 가격 수준이다.
세스 클라먼	관망	8/10	$120 ~ $150	무디스는 2025년 영업이익률 44.9%, ROIC 30.3%, 잉여현금흐름 25.8억 달러로 사업 품질은 우수하나, 현재가 485.07달러는 EPS 13.67달러 대비 PER 30.78배, PBR 27.77배로 그레이엄 안전마진 기준(PER×PBR ≤ 22.5, 실제 854.74)을 크게 상회하는 고평가 상태다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$300 ~ $380	무디스는 듀폴리 지위와 등급 수수료 모델로 2025년 영업이익률 44.9%, 순이익률 31.9%, ROIC 30.3%를 기록하며 가격 결정력과 자본 효율성이 탁월한 톨부스 사업이다.
조엘 그린블라트	보유	7/10	$200 ~ $250	ROIC 30.3%와 2025년 영업이익률 44.9%는 자본을 매우 효율적으로 운용하는 우량 기업임을 입증하며, 그린블라트 마법공식의 '좋은 기업' 조건을 명확히 충족한다.
앙드레 코스톨라니	보유	8/10	$300 ~ $380	무디스는 영업이익률 44.9%, ROE 76.9%, ROIC 30.3%로 등급 시장의 과점적 지위를 누리는 '소신파' 자산이며, 잉여현금흐름도 2025년 25.8억 달러로 꾸준히 증가한다.
잭 슈웨거	매수	8/10	$520 ~ $560	추세 정합성이 확보됐다. 현재가 $485.07이 50일 이동평균선 $477.56과 200일 이동평균선 $469.00을 모두 상회하며 정배열 상승 추세를 유지하고 있어 추세 추종 원칙에 부합한다.
워런 버핏	보유	8/10	$260 ~ $320	무디스는 무디스 투자자서비스(MIS)와 무디스 애널리틱스(MA)라는 두 축으로 구성된 등급 시장의 과점 사업자로, 2025년 영업이익률 44.9%, 자기자본이익률(ROE) 76.9%를 기록하며 압도적인 가격결정력과 경제적 해자를 입증했다.
필립 피셔	보유	7/10	$400 ~ $480	매출액이 2022년 54.7억 달러에서 2025년 77.2억 달러로 연평균 약 12.2% 성장했으며, 영업이익률은 36.5%에서 44.9%로 상승했고 2026년 2분기에는 49.3%까지 확장되어 피셔가 요구하는 지속적 고성장과 고마진 기준을 명확히 충족합니다.
찰리 멍거	보유	8/10	$370 ~ $460	무디스는 듀폴리 지위에 힘입어 2025년 영업이익률 44.9%, ROIC 30.3%, 잉여현금흐름 25.8억 달러를 기록하며 탁월한 사업 품질을 입증했으나, 주가 485달러는 PER 30.78배, PBR 27.77배로 그레이엄 승수 854.74가 안전마진 기준 22.5를 크게 상회해 지나치게 비싸다.
피터 린치	보유	7/10	$280 ~ $380	무디스는 영업이익률 44.9%, ROIC 30.3%, 잉여현금흐름 25.8억 달러로 매우 우수한 사업 품질을 보여주며, 등급 및 분석 사업이라는 단순한 모델로 린치의 '알고 있는 사업에 투자하라' 원칙에 부합한다.
애스워스 다모다란	매도	8/10	$320 ~ $380	무디스는 2025년 영업이익률 44.9%, ROIC 30.3%로 탁월한 수익성을 보여주지만, 현재 PER 30.78배와 PBR 27.77배는 그레이엄 안전마진 기준(22.5 이하)을 854.74배로 크게 상회하여 밸류에이션이 극단적으로 부풀어 있다.
존 템플턴	보유	7/10	$320 ~ $380	무디스는 2025년 영업이익률 44.9%, ROE 76.9%, ROIC 30.3%로 탁월한 수익성과 자본 효율성을 보여주는 우량 기업이다.
마이클 버리	관망	7/10	$230 ~ $290	영업현금흐름 29.0억 달러가 순이익 24.6억 달러를 상회하고 발행주식수가 연간 -1.53% 감소하는 등 현금 창출력과 주주 환원 측면에서는 기본이 갖춰져 있다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $330.00이며, 가격 의견 분산은 36.4%입니다.

연속 점수 통계: 평균 1.46점 (표준편차: 0.84) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -8.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(보유3, 관망2, 매도1) · 성장/GARP(보유2) · 퀀트/자본수익률(보유1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(매도1) · 매크로/유동성(보유1) · 모멘텀/추세추종(매수1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 36.4% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 3인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 3인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 영업이익률 44.9%, 순이익률 31.9%, ROE 76.9%, ROIC 30.3%로 우수한 수익성과 자본 효율성 (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)

2022년 매출 54.7억 달러에서 2025년 77.2억 달러로 성장, 2026-Q2 매출 21.9억 달러, 영업이익률 49.3%, EPS 5.03달러로 실적 모멘텀 양호 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)

2025년 잉여현금흐름 25.8억 달러, 영업활동현금흐름 29.0억 달러로 현금 창출력 안정적 (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)

등급 시장의 과점적 지위와 무디스 애널리틱스 반복 매출 기반의 가격 결정력 (출처: 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏, 피터-린치)

현재가 485.07달러는 애널리스트 목표가 평균 551.38달러 대비 약 12% 할인 거래, 50일 및 200일 이동평균선 상회로 추세 정합성 (출처: 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

PER 30.78배, PBR 27.77배, 그레이엄 승수 854.74로 안전마진 기준 22.5를 크게 상회하는 고평가 상태 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

현재가 485.07달러는 적정가 중앙값 330.00달러, 중앙 50% 구간 260–380달러, 안전마진 가격 300.00달러 이하, 목표 가격 상단 참고값 420.00달러를 모두 상회 (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 애스워스-다모다란)

순유동자산가치(NCAV) -64.4억 달러, 부채비율 1.81배, 총부채 116.2억 달러 대비 자기자본 40.5억 달러로 재무 건전성 부담 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

이익수익률(EBIT/EV) 3.84%가 그린블라트 기준 8.0%를 하회, 배당수익률 0.85% 낮음 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 애스워스-다모다란)

가격 의견 분산 36.4%로 애널리스트 및 거장 간 밸류에이션 판단에 높은 불확실성, RBC·Jefferies 목표가 하향 및 최근 30일간 EPS 추정치 0.3% 하향 (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

차기 실적 발표 예정일 2026-10-21, Zacks 컨센서스 EPS 4.24달러(전년比 8.2% 증가), 매출 20.6억 달러(전년比 2.6% 증가), 최근 30일간 EPS 추정치 0.3% 하향

RBC 목표가 610달러에서 575달러로, Jefferies 목표가 610달러에서 560달러로 하향 조정

무디스 이집트 장기 발행자 등급 Caa1에서 B3로 상향 조정, 긍정적 전망 유지

영국 수도 국유화 위협에 대해 무디스, 투자자 신뢰 약화와 섹터 전반 하향 조정 위험 경고

WSJ: 고금리가 무디스의 신용 리스크 평가 방식을 전환시켰다고 최고신용책임자 발언

MIS 글로벌 채권 발행량 및 등급 수수료 수익: 등급 사업의 높은 마진과 직접적 매출 연계

Moody's Analytics 반복 매출 및 신용 리스크 솔루션 수요: 구독 기반 수익의 예측 가능성과 방어적 가치

국가 및 지방정부 등급 액션과 정치적·규제 리스크: 이집트 상향 조정과 영국 국유화 경고 등 상반된 이벤트

금리·국채 수익률 환경과 신용 사이클: 채권 발행량과 디폴트 리스크에 상반된 영향, 주가 변동성 요인

분기 실적 실행 및 애널리스트 추정치 방향: Q3 실적 발표와 가이던스가 단기 촉매

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$85.00 ~ $110	PER 30.78배, PBR 27.77배, 그레이엄 승수 854.74는 안전마진 기준치 22.5를 압도적으로 초과하여 원금 안전이 전혀 확보되지 않은 투기적 가격 수준이다.
세스 클라먼	관망	8/10	$120 ~ $150	무디스는 2025년 영업이익률 44.9%, ROIC 30.3%, 잉여현금흐름 25.8억 달러로 사업 품질은 우수하나, 현재가 485.07달러는 EPS 13.67달러 대비 PER 30.78배, PBR 27.77배로 그레이엄 안전마진 기준(PER×PBR ≤ 22.5, 실제 854.74)을 크게 상회하는 고평가 상태다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$300 ~ $380	무디스는 듀폴리 지위와 등급 수수료 모델로 2025년 영업이익률 44.9%, 순이익률 31.9%, ROIC 30.3%를 기록하며 가격 결정력과 자본 효율성이 탁월한 톨부스 사업이다.
조엘 그린블라트	보유	7/10	$200 ~ $250	ROIC 30.3%와 2025년 영업이익률 44.9%는 자본을 매우 효율적으로 운용하는 우량 기업임을 입증하며, 그린블라트 마법공식의 '좋은 기업' 조건을 명확히 충족한다.
앙드레 코스톨라니	보유	8/10	$300 ~ $380	무디스는 영업이익률 44.9%, ROE 76.9%, ROIC 30.3%로 등급 시장의 과점적 지위를 누리는 '소신파' 자산이며, 잉여현금흐름도 2025년 25.8억 달러로 꾸준히 증가한다.
잭 슈웨거	매수	8/10	$520 ~ $560	추세 정합성이 확보됐다. 현재가 $485.07이 50일 이동평균선 $477.56과 200일 이동평균선 $469.00을 모두 상회하며 정배열 상승 추세를 유지하고 있어 추세 추종 원칙에 부합한다.
워런 버핏	보유	8/10	$260 ~ $320	무디스는 무디스 투자자서비스(MIS)와 무디스 애널리틱스(MA)라는 두 축으로 구성된 등급 시장의 과점 사업자로, 2025년 영업이익률 44.9%, 자기자본이익률(ROE) 76.9%를 기록하며 압도적인 가격결정력과 경제적 해자를 입증했다.
필립 피셔	보유	7/10	$400 ~ $480	매출액이 2022년 54.7억 달러에서 2025년 77.2억 달러로 연평균 약 12.2% 성장했으며, 영업이익률은 36.5%에서 44.9%로 상승했고 2026년 2분기에는 49.3%까지 확장되어 피셔가 요구하는 지속적 고성장과 고마진 기준을 명확히 충족합니다.
찰리 멍거	보유	8/10	$370 ~ $460	무디스는 듀폴리 지위에 힘입어 2025년 영업이익률 44.9%, ROIC 30.3%, 잉여현금흐름 25.8억 달러를 기록하며 탁월한 사업 품질을 입증했으나, 주가 485달러는 PER 30.78배, PBR 27.77배로 그레이엄 승수 854.74가 안전마진 기준 22.5를 크게 상회해 지나치게 비싸다.
피터 린치	보유	7/10	$280 ~ $380	무디스는 영업이익률 44.9%, ROIC 30.3%, 잉여현금흐름 25.8억 달러로 매우 우수한 사업 품질을 보여주며, 등급 및 분석 사업이라는 단순한 모델로 린치의 '알고 있는 사업에 투자하라' 원칙에 부합한다.
애스워스 다모다란	매도	8/10	$320 ~ $380	무디스는 2025년 영업이익률 44.9%, ROIC 30.3%로 탁월한 수익성을 보여주지만, 현재 PER 30.78배와 PBR 27.77배는 그레이엄 안전마진 기준(22.5 이하)을 854.74배로 크게 상회하여 밸류에이션이 극단적으로 부풀어 있다.
존 템플턴	보유	7/10	$320 ~ $380	무디스는 2025년 영업이익률 44.9%, ROE 76.9%, ROIC 30.3%로 탁월한 수익성과 자본 효율성을 보여주는 우량 기업이다.
마이클 버리	관망	7/10	$230 ~ $290	영업현금흐름 29.0억 달러가 순이익 24.6억 달러를 상회하고 발행주식수가 연간 -1.53% 감소하는 등 현금 창출력과 주주 환원 측면에서는 기본이 갖춰져 있다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.