DOC-20261019-007660·PUBLISHED: 2026-10-19·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 (현재)2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

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이수페타시스

$007660주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.3/10가격 분산: 91.5% · 13/13표결 일치도: 46%적정가/종가: 83%안전마진/종가: 71%적정가: 82,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 이수페타시스($007660) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE98,600원

CONSENSUS FAIR VALUE82,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 2 · 보유 2 · 관망 6 · 매도 3

Central 50% Price Range & Safety Margin

45,000원 ~ 120,000원안전매수: 70,000원 이하

007660 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-19 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 2 · 보유 2 · 관망 6 · 매도 3 현재가: KRW 98,600 | 13인 적정가 중앙값: KRW 82,000 (중앙 50% 구간: KRW 45,000 ~ KRW 120,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 70,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 140,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 82,000이며, 가격 의견 분산은 91.5%입니다.
연속 점수 통계: 평균 1.77점 (표준편차: 0.97) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -8.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(매수1, 관망3, 매도2) · 성장/GARP(매수1, 보유1) · 퀀트/자본수익률(보유1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(관망1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 91.5% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 6인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 6인; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 91.5%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 1.09조원, 영업이익 2,051억원, 영업이익률 18.9% 기록 (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 필립-피셔)
2026-Q2 매출 3,799억원, 영업이익 953억원, 영업이익률 25.1%로 실적 모멘텀 강화 (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 필립-피셔)
ROE 26.3%, ROIC 19.4%, 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x로 재무 건전성 양호 (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 필립-피셔)
AI 서버 및 고부가가치 PCB 수요 확대, 판가 인상과 믹스 개선 기대 (출처: 워런-버핏, 필립-피셔, 피터-린치)
내부자 지분율 26.20%로 경영진과 주주 이익 일치 (출처: 필립-피셔)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

Trailing PER 36.82x, PBR 8.61x, 그레이엄 승수 317.02로 안전마진 기준 22.5를 크게 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
가격 의견 분산 91.5%로 애널리스트 및 전문가 평가 간 불확실성 매우 높음 (출처: 찰리-멍거)
2022–2023년 잉여현금흐름(FCF) 각각 -101억원, -138억원, 2025년 136억원으로 현금 창출 여력 제한 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
현재가 98,600원이 50일 이동평균선 108,082원과 200일 이동평균선 113,517원을 하회하는 역배열 (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니)
매도 3명·관망 6명 등 다수 보수적 의견과 안전마진 가격 KRW 70,000 이하 제시 (출처: 존-템플턴)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

AI 서버 및 HPC용 고층적층 PCB 수요 기반 PQC 성장 사이클 진입
4Q26 실적 폭발 전망 및 3Q26 실적 전망치 상향
반도체 기판(FC-BGA/PCB/MLB) 테마 상승세 및 섹터 내 상대 강도
현재가 98,600원, 52주 고가 164,400원–52주 저가 57,900원
애널리스트 컨센서스 strong_buy 및 목표주가 평균 182,857원
AI 서버 및 HPC용 고층적층 PCB 수주 잔고 및 가동률
판가 인상 및 고부가가치 제품 믹스 개선
반도체 검사용 PCB(프로브 카드·로드 보드·번인 보드) 수요 및 반도체 테스터 P 사이클
생산 능력(Capa) 확대 및 신규 라인 가동 시점

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 70,000 이하
현재가: KRW 98,600
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$15,000 ~ $22,000	주가수익률(PER) 36.82배와 주가순자산비율(PBR) 8.61배는 그레이엄의 안전마진 기준인 PER 15배, PBR 1.5배를 크게 상회하며, 그레이엄 승수(PER×PBR) 317.02는 기준치 22.5를 14배 초과해 원금 안전이 보장되지 않는다.
세스 클라먼	매도	8/10	$10,000 ~ $15,000	현재 주가 98,600원은 시가총액 7.24조원, PBR 8.61배, Trailing PER 36.82배로 그레이엄 안전마진 기준인 PER×PBR 22.5배를 317.02배로 크게 상회해 자본 보존 원칙에 정면으로 위배됩니다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$70,000 ~ $110,000	자기자본이익률(ROE) 26.3%, 투자자본수익률(ROIC) 19.4%, 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x로 대차대조표는 매우 튼튼하여 영구적 자본 손실 위험이 낮다.
조엘 그린블라트	보유	7/10	$36,000 ~ $54,000	자본수익률(ROIC) 19.4%과 자기자본이익률(ROE) 26.3%는 우량 기업 기준을 명확히 통과하지만, 이익수익률(EBIT/EV)이 2.82%에 그쳐 마법공식의 가격 매력 기준(8.0% 이상)을 크게 하회한다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$70,000 ~ $110,000	ROE 26.3%, ROIC 19.4%, 2026년 2분기 영업이익률 25.1%는 우량 사업임을 입증하나, PER 36.82x, PBR 8.61x, 그레이엄 승수 317.02는 코스톨라니의 안전마진 원칙을 정면으로 위반한다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$115,000 ~ $170,000	펀더멘털은 2025년 영업이익 2,051억원, 영업이익률 18.9%, 2026-Q2 영업이익률 25.1%, ROE 26.3%, ROIC 19.4%로 우수하나, 현재가 98,600원이 50일선(108,082원)과 200일선(113,517원)을 모두 하회하는 역배열 하락추세로 추세 추종 원칙에 위배된다.
워런 버핏	매수	7/10	$110,000 ~ $150,000	ROE 26.3%, 영업이익률 18.9%, 부채 상환 소요기간 1.5년이라는 버핏의 핵심 체크리스트를 모두 통과하며, 경제적 해자와 가격 결정력을 갖춘 우량 사업임을 확인했습니다.
필립 피셔	매수	8/10	$105,000 ~ $140,000	2025년 매출 1조900억원으로 전년 대비 약 30% 성장했으며, 2026년 2분기 매출 3,799억원과 영업이익률 25.1%는 AI 서버 및 HPC용 고부가가치 PCB 수요가 실질적인 실적 모멘텀임을 보여준다.
찰리 멍거	관망	7/10	$60,000 ~ $85,000	사업 품질은 탁월하다: 2025년 ROE 26.3%, ROIC 19.4%, 2026-Q2 영업이익률 25.1%로 AI 서버·HPC용 고부가가치 PCB에서 가격 결정력을 입증했으나, 이는 '좋은 사업'이지 '싼 가격'이 아니다.
피터 린치	보유	7/10	$96,000 ~ $128,000	이수페타시스는 PCB 제조라는 단순하고 이해하기 쉬운 사업을 영위하며, 2025년 영업이익률 18.9%와 최근 2026-Q2 25.1%, ROE 26.3%, ROIC 19.4%로 자본 효율성과 수익성이 탁월합니다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$70,000 ~ $95,000	2025년 영업이익 2,051억원(영업이익률 18.9%)과 2026년 2분기 영업이익률 25.1%는 AI 서버·HPC용 고부가가치 PCB 수요가 실적 개선으로 연결되고 있음을 보여주지만, 이는 이미 주가에 선반영된 상태다.
존 템플턴	관망	7/10	$58,000 ~ $88,000	이수페타시스는 ROE 26.3%, ROIC 19.4%, 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x로 재무 건전성과 수익성이 탁월한 우량 기업이며, 2026-Q2 영업이익률 25.1%와 순이익 597억원은 AI 서버용 고부가가치 PCB 수요 확대를 입증한다.
마이클 버리	매도	8/10	$28,000 ~ $35,000	그레이엄 승수(PER×PBR)가 317.02로 안전기준 22.5를 14배 이상 상회하며, 현재 주가 98,600원은 실적보다 AI 서버 서사에 과도하게 프리미엄이 붙어 있다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

007660 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-19 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 2 · 보유 2 · 관망 6 · 매도 3 현재가: KRW 98,600 | 13인 적정가 중앙값: KRW 82,000 (중앙 50% 구간: KRW 45,000 ~ KRW 120,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 70,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 140,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 82,000이며, 가격 의견 분산은 91.5%입니다.

연속 점수 통계: 평균 1.77점 (표준편차: 0.97) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -8.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(매수1, 관망3, 매도2) · 성장/GARP(매수1, 보유1) · 퀀트/자본수익률(보유1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(관망1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 91.5% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 6인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 6인; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 91.5%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 1.09조원, 영업이익 2,051억원, 영업이익률 18.9% 기록 (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 필립-피셔)

2026-Q2 매출 3,799억원, 영업이익 953억원, 영업이익률 25.1%로 실적 모멘텀 강화 (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 필립-피셔)

ROE 26.3%, ROIC 19.4%, 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x로 재무 건전성 양호 (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 필립-피셔)

AI 서버 및 고부가가치 PCB 수요 확대, 판가 인상과 믹스 개선 기대 (출처: 워런-버핏, 필립-피셔, 피터-린치)

내부자 지분율 26.20%로 경영진과 주주 이익 일치 (출처: 필립-피셔)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

Trailing PER 36.82x, PBR 8.61x, 그레이엄 승수 317.02로 안전마진 기준 22.5를 크게 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

가격 의견 분산 91.5%로 애널리스트 및 전문가 평가 간 불확실성 매우 높음 (출처: 찰리-멍거)

2022–2023년 잉여현금흐름(FCF) 각각 -101억원, -138억원, 2025년 136억원으로 현금 창출 여력 제한 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

현재가 98,600원이 50일 이동평균선 108,082원과 200일 이동평균선 113,517원을 하회하는 역배열 (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니)

매도 3명·관망 6명 등 다수 보수적 의견과 안전마진 가격 KRW 70,000 이하 제시 (출처: 존-템플턴)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

AI 서버 및 HPC용 고층적층 PCB 수요 기반 PQC 성장 사이클 진입

4Q26 실적 폭발 전망 및 3Q26 실적 전망치 상향

반도체 기판(FC-BGA/PCB/MLB) 테마 상승세 및 섹터 내 상대 강도

현재가 98,600원, 52주 고가 164,400원–52주 저가 57,900원

애널리스트 컨센서스 strong_buy 및 목표주가 평균 182,857원

AI 서버 및 HPC용 고층적층 PCB 수주 잔고 및 가동률

판가 인상 및 고부가가치 제품 믹스 개선

반도체 검사용 PCB(프로브 카드·로드 보드·번인 보드) 수요 및 반도체 테스터 P 사이클

생산 능력(Capa) 확대 및 신규 라인 가동 시점

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$15,000 ~ $22,000	주가수익률(PER) 36.82배와 주가순자산비율(PBR) 8.61배는 그레이엄의 안전마진 기준인 PER 15배, PBR 1.5배를 크게 상회하며, 그레이엄 승수(PER×PBR) 317.02는 기준치 22.5를 14배 초과해 원금 안전이 보장되지 않는다.
세스 클라먼	매도	8/10	$10,000 ~ $15,000	현재 주가 98,600원은 시가총액 7.24조원, PBR 8.61배, Trailing PER 36.82배로 그레이엄 안전마진 기준인 PER×PBR 22.5배를 317.02배로 크게 상회해 자본 보존 원칙에 정면으로 위배됩니다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$70,000 ~ $110,000	자기자본이익률(ROE) 26.3%, 투자자본수익률(ROIC) 19.4%, 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x로 대차대조표는 매우 튼튼하여 영구적 자본 손실 위험이 낮다.
조엘 그린블라트	보유	7/10	$36,000 ~ $54,000	자본수익률(ROIC) 19.4%과 자기자본이익률(ROE) 26.3%는 우량 기업 기준을 명확히 통과하지만, 이익수익률(EBIT/EV)이 2.82%에 그쳐 마법공식의 가격 매력 기준(8.0% 이상)을 크게 하회한다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$70,000 ~ $110,000	ROE 26.3%, ROIC 19.4%, 2026년 2분기 영업이익률 25.1%는 우량 사업임을 입증하나, PER 36.82x, PBR 8.61x, 그레이엄 승수 317.02는 코스톨라니의 안전마진 원칙을 정면으로 위반한다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$115,000 ~ $170,000	펀더멘털은 2025년 영업이익 2,051억원, 영업이익률 18.9%, 2026-Q2 영업이익률 25.1%, ROE 26.3%, ROIC 19.4%로 우수하나, 현재가 98,600원이 50일선(108,082원)과 200일선(113,517원)을 모두 하회하는 역배열 하락추세로 추세 추종 원칙에 위배된다.
워런 버핏	매수	7/10	$110,000 ~ $150,000	ROE 26.3%, 영업이익률 18.9%, 부채 상환 소요기간 1.5년이라는 버핏의 핵심 체크리스트를 모두 통과하며, 경제적 해자와 가격 결정력을 갖춘 우량 사업임을 확인했습니다.
필립 피셔	매수	8/10	$105,000 ~ $140,000	2025년 매출 1조900억원으로 전년 대비 약 30% 성장했으며, 2026년 2분기 매출 3,799억원과 영업이익률 25.1%는 AI 서버 및 HPC용 고부가가치 PCB 수요가 실질적인 실적 모멘텀임을 보여준다.
찰리 멍거	관망	7/10	$60,000 ~ $85,000	사업 품질은 탁월하다: 2025년 ROE 26.3%, ROIC 19.4%, 2026-Q2 영업이익률 25.1%로 AI 서버·HPC용 고부가가치 PCB에서 가격 결정력을 입증했으나, 이는 '좋은 사업'이지 '싼 가격'이 아니다.
피터 린치	보유	7/10	$96,000 ~ $128,000	이수페타시스는 PCB 제조라는 단순하고 이해하기 쉬운 사업을 영위하며, 2025년 영업이익률 18.9%와 최근 2026-Q2 25.1%, ROE 26.3%, ROIC 19.4%로 자본 효율성과 수익성이 탁월합니다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$70,000 ~ $95,000	2025년 영업이익 2,051억원(영업이익률 18.9%)과 2026년 2분기 영업이익률 25.1%는 AI 서버·HPC용 고부가가치 PCB 수요가 실적 개선으로 연결되고 있음을 보여주지만, 이는 이미 주가에 선반영된 상태다.
존 템플턴	관망	7/10	$58,000 ~ $88,000	이수페타시스는 ROE 26.3%, ROIC 19.4%, 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x로 재무 건전성과 수익성이 탁월한 우량 기업이며, 2026-Q2 영업이익률 25.1%와 순이익 597억원은 AI 서버용 고부가가치 PCB 수요 확대를 입증한다.
마이클 버리	매도	8/10	$28,000 ~ $35,000	그레이엄 승수(PER×PBR)가 317.02로 안전기준 22.5를 14배 이상 상회하며, 현재 주가 98,600원은 실적보다 AI 서버 서사에 과도하게 프리미엄이 붙어 있다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.