DOC-20261013-007660·PUBLISHED: 2026-10-13·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 (현재)2026-10-12 2026-10-08

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이수페타시스

$007660주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 6.8/10가격 분산: 43.6% · 13/13적정가/종가: 70%안전마진/종가: 60%적정가: 82,500원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 이수페타시스($007660) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE117,200원

CONSENSUS FAIR VALUE82,500원

13 Guru Round-Table Verdict매수 3 · 보유 1 · 관망 7 · 매도 2

Central 50% Price Range & Safety Margin

KRW 64,000 ~ KRW 100,000안전매수: KRW 70,000 이하

007660 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-13 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 3 · 보유 1 · 관망 7 · 매도 2 현재가: KRW 117,200 | 13인 적정가 중앙값: KRW 82,500 (중앙 50% 구간: KRW 64,000 ~ KRW 100,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 70,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 95,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 82,500이며, 가격 의견 분산은 43.6%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 43.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2026-Q2 매출 3,799억원(전년 동기 +57%), 영업이익 953억원, OPM 25.1%, 순이익 597억원, EPS 813원 — 분기 사상 최대이며 2025년 연간 OPM 18.9% 대비 마진 가속 확인
2025년 매출 1.088조원(+30%), 영업이익 2,051억원(OPM 18.85%), 순이익 1,605억원(+117%), 매출 3년 CAGR 약 19%
재무 안정성 양호: ROE 26.3%, ROA 12.8%, 부채비율 0.32x, 순부채 779억원(자기자본 7,555억원 대비 미미), 유동비율 2.07x, 현금 및 단기투자자산 1,628억원
수급 구조 안정: 내부자 지분 26.2% + 기관 지분 44.98%로 약 71%가 확고한 손에 묶여 있음
추세 정렬: 현재가 117,200원이 50일선 104,218원·200일선 113,802원을 상회하며, 52주 고점 164,400원 대비 약 29% 조정된 구간

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

밸류에이션 부담: 시총 8.60조원은 2025년 순이익 대비 약 53.6배 PER, PBR 약 11.4배, EV/EBITDA 30.21x, PSR 6.55x, FCF 수익률 약 0.16%, 배당수익률 0.19% — 안전마진 없음
현금흐름 질 취약: 2025년 CapEx 1,551억원이 영업현금흐름 1,688억원의 92%를 소진해 FCF 136억원(순이익 대비 8.5%), 2022–2023년 FCF는 각각 -101억원, -138억원 적자
사이클 민감성: 2023년 OPM이 18.1%에서 9.2%로 붕괴하고 순이익이 1,025억원에서 477억원으로 53% 급락한 전력이 있어, 2026-Q2 OPM 25.1%는 사이클 정점일 가능성
분석 누락·불확실성: FC-BGA 증설 규모·수율·가동률·고객 인증(qualification)은 제목 기반 뉴스로 팩트 미확인이며, 공매도 비율·PER·PBR 지표는 N/A, 52주 고저가와 이동평균선이 USD 표기이나 실질 KRW 수치로 단위 혼재
가격 의견 분산 43.6%로 불확실성이 높음: 13명 전원 유효(13/13)이나 적정가 밴드가 15,000원부터 155,000원까지 광범위하고, 표결은 매수 3·보유 1·관망 7·매도 2로 관망 우세 — 확정 중앙값 82,500원, 중앙 50% 구간 64,000–100,000원은 현재가 117,200원 대비 각각 약 42%·약 17% 이상 하방 괴리

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

3Q26 실적 프리뷰(10월 말 예정): 메리츠증권 9/22 전망치 상향('성장 가속'), 유안타증권 10/08 3Q26 프리뷰 BUY — 상향 컨센서스 상회 여부가 단기 변곡점
반도체 기판(FC-BGA/PCB/MLB) 테마 상승세: 10/08 테마 동반 상승으로 이수페타시스 +5.57%, 테마 수급 지속성은 미확인
'실적은 역대 최대인데 주가는 아직'(10/07) — 시총 8.60조원 vs 2025년 순이익 1,605억원(약 53.6배 역산 PER)의 실적-주가 갭 논리
AI 서버 수요 기반 성장 사이클 진입 주장(MK시그널 8/28, 추천 후 +17.07%) — 단, 제목 내 'PQC' 표기는 본문 미확인
데이터팩 통화·시총 안내(2025년 순이익 42.92조원, 시총 140–150조원)와 실제 재무제표(순이익 1,605억원, 시총 8.60조원)가 모순되어 교차 검증 필요
AI 서버·HPC용 고다층(20층 이상) MLB 믹스 — 단가·마진·밸류에이션 프리미엄을 동시에 결정하는 핵심 축(감시: AI 서버향 수주 잔고, 레이어 수·면적 확대율)
FC-BGA(반도체 기판) 증설·수율·가동률 — 가장 불확실한 드라이버. 수율 레임프 성공 시 OPM 20%대 진입 가능, 지연 시 증설 비용 부담으로 마진 하방 압력
800G→1.6T 네트워크 스위치 PCB 전환 사이클 — AI 데이터센터 초고속 네트워크 전환에 따른 고사양 스위치 기판 수주 확대 기대(감시: 1.6T 양산 시점, 글로벌 장비사 발주 사이클)
3Q26 실적(10월 말) vs 메리츠·유안타 상향 컨센서스 — 분기 OPM 18% 방어 여부와 믹스 개선에 따른 마진 추이가 관망 해소의 핵심 촉매
IC 테스터 기판(프로브카드·로드보드·번인보드) 및 ADAS용 PCB 포트폴리오 — AI 서버·네트워크 외 실적 변동을 완충하는 하방 경직성 축

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 70,000 이하
현재가: KRW 117,200
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	8/10	$15,000 ~ $34,000	시가총액 8.60조원은 2025년 순이익 1,605억원 대비 약 53.6배 PER, 자기자본 7,555억원 대비 약 11.4배 PBR로, 나의 핵심 기준인 P/E<15, P/B<1.5, P/E×P/B≤22.5를 모두 붕괴시킨다(53.6×11.4≈611). 안전마진은 음수다.
세스 클라먼	매도	7/10	$55,000 ~ $85,000	시가총액 8.60조원은 2025년 순이익 1,605억원 대비 약 53.6배 PER, 자기자본 7,555억원 대비 약 11.4배 PBR, EV/EBITDA 30.21x에 달해 AI 서버 성장 기대가 이미 완전히 가격에 반영되어 있으며, 내 안전마진 원칙상 어떤 보수적 청산 가치에서도 정당화할 수 없는 수준이다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$78,000 ~ $95,000	밸류에이션에 안전마진이 없다. 2025년 순이익 1,605억원 대비 시가총액 8.60조원은 역산 PER 약 53.6배, EV/EBITDA 30.21배, PSR 6.55배로, '머리는 이기고 꼬리는 크게 잃지 않는다'는 단도 투자 조건을 충족하지 못한다.
조엘 그린블라트	관망	6/10	$45,000 ~ $57,000	사업 자체는 우수하다: 2025년 영업이익률 18.9%, ROE 26.3%, ROA 12.8%, 부채비율 0.32x, 순부채 779억원으로 재무 안정성과 자본수익률은 마법공식의 '좋은 기업' 조건을 통과한다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$120,000 ~ $155,000	펀더멘털은 명확히 가속 중이다: 2025년 매출 1.088조원, 영업이익 2,051억원(OPM 18.85%), 순이익 1,605억원, ROE 26.3%, 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x로 재무 체질이 탄탄하며, 2026-Q2에는 매출 3,799억원에 OPM 25.1%, 순이익 597억원으로 분기 이익률이 급등해 AI 서버·고다층 MLB 믹스 개선이 실제로 손익에 반영되고 있다.
잭 슈웨거	매수	7/10	$130,000 ~ $150,000	추세 구조가 유효하다: 현재가 117,200원은 50일선(104,218원)과 200일선(113,802원)을 모두 상회하며, 52주 저가 57,900원에서 고점 164,400원 구간의 상승 추세 안에 있어 맹목적 예측이 아닌 추세 정렬(trend alignment) 조건을 충족한다.
워런 버핏	관망	6/10	$40,000 ~ $65,000	수익성 지표는 양호하다: ROE 26.3%지만 부채비율 0.32x, 순부채 779억원(2025년 순이익 1,605억원의 0.49배)에 불과해 레버리지가 아닌 영업력에서 나온 수익이다 — 다만 이는 관문 통과일 뿐, 매수 근거는 되지 못한다.
필립 피셔	매수	7/10	$130,000 ~ $155,000	매출이 2022년 6,429억원에서 2025년 1.09조원으로 3년 CAGR 약 19% 성장했고, 2026-Q2에는 매출 3,799억원(YoY +57.4%), 영업이익률 25.1%(전년 동기 17.4% → +7.7%p)을 기록하며 업종 평균을 크게 상회하는 지속 성장과 마진 확대를 동시에 보여 스커틀벗 체크리스트의 핵심 조건을 충족한다.
찰리 멍거	관망	6/10	$70,000 ~ $95,000	밸류에이션이 '어리석은 짓을 피하라'는 원칙을 정면으로 위반한다. 시총 8.60조원은 2025년 순이익 1,605억원 대비 약 53.6배, 자기자본 7,555억원 대비 PBR 약 11.4배, EV/EBITDA 30.2배, PSR 6.55배이며, 2025년 FCF 136억원에 불과해 FCF 수익률은 0.16%에 그친다 — AI 서버 성장 서사가 이미 가격에 완전히 반영된 상태다.
피터 린치	보유	6/10	$90,000 ~ $110,000	이수페타시스는 전형적인 패스트 그로워다: 2025년 매출 1.09조원(+30%), 순이익 1,605억원(+117%), 2026년 2분기 매출 3,799억원(전년 동기 +57%)에 영업이익률 25.1%까지 확대되며 AI 서버·HPC용 고다층 MLB가 실질 성장을 견인하고 있다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$50,000 ~ $78,000	시총 8.60조원은 2025년 순이익 1,605억원 대비 약 53.6배, EV/EBITDA 30.2배, P/S 6.55배로, WACC 10.5%·종료 성장률 3%·종료 영업이익률 20~23%를 적용한 내 DCF 공정가치(약 5.0만~7.8만원)를 50% 이상 상회한다 — 시장은 아직 현금흐름으로 증명되지 않은 초정상 성장을 선반영하고 있다.
존 템플턴	관망	7/10	$75,000 ~ $95,000	기업의 체질은 훌륭하다: ROE 26.3%, ROA 12.8%, 부채비율 0.32x, 순부채 779억원(자기자본 7,555억원 대비 미미), 유동비율 2.07x로 재무안정성이 견고하며, 영업이익률은 2023년 9.2%에서 2026-Q2 25.1%로 반등하고 분기 매출은 3,799억원, 분기 순이익 597억원으로 가속 중이다.
마이클 버리	관망	7/10	$60,000 ~ $80,000	2025년 순이익 1,605억원 대비 시가총액 8.60조원은 약 53.6배 PER, EV/EBITDA 30.2배, PSR 6.55배로 AI 서버 서사에 취한 다중 프리미엄이다. 그런데 2025년 잉여현금흐름은 136억원에 불과해 순이익 대비 FCF 전환율이 8.5%에 그치고, CapEx 1,551억원이 영업현금흐름 1,688억원의 92%를 소진한다. 이익은 계상되지만 현금으로 돌아오지 않는 구조다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

007660 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-13 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 3 · 보유 1 · 관망 7 · 매도 2 현재가: KRW 117,200 | 13인 적정가 중앙값: KRW 82,500 (중앙 50% 구간: KRW 64,000 ~ KRW 100,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 70,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 95,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 82,500이며, 가격 의견 분산은 43.6%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 43.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2026-Q2 매출 3,799억원(전년 동기 +57%), 영업이익 953억원, OPM 25.1%, 순이익 597억원, EPS 813원 — 분기 사상 최대이며 2025년 연간 OPM 18.9% 대비 마진 가속 확인

2025년 매출 1.088조원(+30%), 영업이익 2,051억원(OPM 18.85%), 순이익 1,605억원(+117%), 매출 3년 CAGR 약 19%

재무 안정성 양호: ROE 26.3%, ROA 12.8%, 부채비율 0.32x, 순부채 779억원(자기자본 7,555억원 대비 미미), 유동비율 2.07x, 현금 및 단기투자자산 1,628억원

수급 구조 안정: 내부자 지분 26.2% + 기관 지분 44.98%로 약 71%가 확고한 손에 묶여 있음

추세 정렬: 현재가 117,200원이 50일선 104,218원·200일선 113,802원을 상회하며, 52주 고점 164,400원 대비 약 29% 조정된 구간

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

밸류에이션 부담: 시총 8.60조원은 2025년 순이익 대비 약 53.6배 PER, PBR 약 11.4배, EV/EBITDA 30.21x, PSR 6.55x, FCF 수익률 약 0.16%, 배당수익률 0.19% — 안전마진 없음

현금흐름 질 취약: 2025년 CapEx 1,551억원이 영업현금흐름 1,688억원의 92%를 소진해 FCF 136억원(순이익 대비 8.5%), 2022–2023년 FCF는 각각 -101억원, -138억원 적자

사이클 민감성: 2023년 OPM이 18.1%에서 9.2%로 붕괴하고 순이익이 1,025억원에서 477억원으로 53% 급락한 전력이 있어, 2026-Q2 OPM 25.1%는 사이클 정점일 가능성

분석 누락·불확실성: FC-BGA 증설 규모·수율·가동률·고객 인증(qualification)은 제목 기반 뉴스로 팩트 미확인이며, 공매도 비율·PER·PBR 지표는 N/A, 52주 고저가와 이동평균선이 USD 표기이나 실질 KRW 수치로 단위 혼재

가격 의견 분산 43.6%로 불확실성이 높음: 13명 전원 유효(13/13)이나 적정가 밴드가 15,000원부터 155,000원까지 광범위하고, 표결은 매수 3·보유 1·관망 7·매도 2로 관망 우세 — 확정 중앙값 82,500원, 중앙 50% 구간 64,000–100,000원은 현재가 117,200원 대비 각각 약 42%·약 17% 이상 하방 괴리

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

3Q26 실적 프리뷰(10월 말 예정): 메리츠증권 9/22 전망치 상향('성장 가속'), 유안타증권 10/08 3Q26 프리뷰 BUY — 상향 컨센서스 상회 여부가 단기 변곡점

반도체 기판(FC-BGA/PCB/MLB) 테마 상승세: 10/08 테마 동반 상승으로 이수페타시스 +5.57%, 테마 수급 지속성은 미확인

'실적은 역대 최대인데 주가는 아직'(10/07) — 시총 8.60조원 vs 2025년 순이익 1,605억원(약 53.6배 역산 PER)의 실적-주가 갭 논리

AI 서버 수요 기반 성장 사이클 진입 주장(MK시그널 8/28, 추천 후 +17.07%) — 단, 제목 내 'PQC' 표기는 본문 미확인

데이터팩 통화·시총 안내(2025년 순이익 42.92조원, 시총 140–150조원)와 실제 재무제표(순이익 1,605억원, 시총 8.60조원)가 모순되어 교차 검증 필요

AI 서버·HPC용 고다층(20층 이상) MLB 믹스 — 단가·마진·밸류에이션 프리미엄을 동시에 결정하는 핵심 축(감시: AI 서버향 수주 잔고, 레이어 수·면적 확대율)

FC-BGA(반도체 기판) 증설·수율·가동률 — 가장 불확실한 드라이버. 수율 레임프 성공 시 OPM 20%대 진입 가능, 지연 시 증설 비용 부담으로 마진 하방 압력

800G→1.6T 네트워크 스위치 PCB 전환 사이클 — AI 데이터센터 초고속 네트워크 전환에 따른 고사양 스위치 기판 수주 확대 기대(감시: 1.6T 양산 시점, 글로벌 장비사 발주 사이클)

3Q26 실적(10월 말) vs 메리츠·유안타 상향 컨센서스 — 분기 OPM 18% 방어 여부와 믹스 개선에 따른 마진 추이가 관망 해소의 핵심 촉매

IC 테스터 기판(프로브카드·로드보드·번인보드) 및 ADAS용 PCB 포트폴리오 — AI 서버·네트워크 외 실적 변동을 완충하는 하방 경직성 축

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	8/10	$15,000 ~ $34,000	시가총액 8.60조원은 2025년 순이익 1,605억원 대비 약 53.6배 PER, 자기자본 7,555억원 대비 약 11.4배 PBR로, 나의 핵심 기준인 P/E<15, P/B<1.5, P/E×P/B≤22.5를 모두 붕괴시킨다(53.6×11.4≈611). 안전마진은 음수다.
세스 클라먼	매도	7/10	$55,000 ~ $85,000	시가총액 8.60조원은 2025년 순이익 1,605억원 대비 약 53.6배 PER, 자기자본 7,555억원 대비 약 11.4배 PBR, EV/EBITDA 30.21x에 달해 AI 서버 성장 기대가 이미 완전히 가격에 반영되어 있으며, 내 안전마진 원칙상 어떤 보수적 청산 가치에서도 정당화할 수 없는 수준이다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$78,000 ~ $95,000	밸류에이션에 안전마진이 없다. 2025년 순이익 1,605억원 대비 시가총액 8.60조원은 역산 PER 약 53.6배, EV/EBITDA 30.21배, PSR 6.55배로, '머리는 이기고 꼬리는 크게 잃지 않는다'는 단도 투자 조건을 충족하지 못한다.
조엘 그린블라트	관망	6/10	$45,000 ~ $57,000	사업 자체는 우수하다: 2025년 영업이익률 18.9%, ROE 26.3%, ROA 12.8%, 부채비율 0.32x, 순부채 779억원으로 재무 안정성과 자본수익률은 마법공식의 '좋은 기업' 조건을 통과한다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$120,000 ~ $155,000	펀더멘털은 명확히 가속 중이다: 2025년 매출 1.088조원, 영업이익 2,051억원(OPM 18.85%), 순이익 1,605억원, ROE 26.3%, 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x로 재무 체질이 탄탄하며, 2026-Q2에는 매출 3,799억원에 OPM 25.1%, 순이익 597억원으로 분기 이익률이 급등해 AI 서버·고다층 MLB 믹스 개선이 실제로 손익에 반영되고 있다.
잭 슈웨거	매수	7/10	$130,000 ~ $150,000	추세 구조가 유효하다: 현재가 117,200원은 50일선(104,218원)과 200일선(113,802원)을 모두 상회하며, 52주 저가 57,900원에서 고점 164,400원 구간의 상승 추세 안에 있어 맹목적 예측이 아닌 추세 정렬(trend alignment) 조건을 충족한다.
워런 버핏	관망	6/10	$40,000 ~ $65,000	수익성 지표는 양호하다: ROE 26.3%지만 부채비율 0.32x, 순부채 779억원(2025년 순이익 1,605억원의 0.49배)에 불과해 레버리지가 아닌 영업력에서 나온 수익이다 — 다만 이는 관문 통과일 뿐, 매수 근거는 되지 못한다.
필립 피셔	매수	7/10	$130,000 ~ $155,000	매출이 2022년 6,429억원에서 2025년 1.09조원으로 3년 CAGR 약 19% 성장했고, 2026-Q2에는 매출 3,799억원(YoY +57.4%), 영업이익률 25.1%(전년 동기 17.4% → +7.7%p)을 기록하며 업종 평균을 크게 상회하는 지속 성장과 마진 확대를 동시에 보여 스커틀벗 체크리스트의 핵심 조건을 충족한다.
찰리 멍거	관망	6/10	$70,000 ~ $95,000	밸류에이션이 '어리석은 짓을 피하라'는 원칙을 정면으로 위반한다. 시총 8.60조원은 2025년 순이익 1,605억원 대비 약 53.6배, 자기자본 7,555억원 대비 PBR 약 11.4배, EV/EBITDA 30.2배, PSR 6.55배이며, 2025년 FCF 136억원에 불과해 FCF 수익률은 0.16%에 그친다 — AI 서버 성장 서사가 이미 가격에 완전히 반영된 상태다.
피터 린치	보유	6/10	$90,000 ~ $110,000	이수페타시스는 전형적인 패스트 그로워다: 2025년 매출 1.09조원(+30%), 순이익 1,605억원(+117%), 2026년 2분기 매출 3,799억원(전년 동기 +57%)에 영업이익률 25.1%까지 확대되며 AI 서버·HPC용 고다층 MLB가 실질 성장을 견인하고 있다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$50,000 ~ $78,000	시총 8.60조원은 2025년 순이익 1,605억원 대비 약 53.6배, EV/EBITDA 30.2배, P/S 6.55배로, WACC 10.5%·종료 성장률 3%·종료 영업이익률 20~23%를 적용한 내 DCF 공정가치(약 5.0만~7.8만원)를 50% 이상 상회한다 — 시장은 아직 현금흐름으로 증명되지 않은 초정상 성장을 선반영하고 있다.
존 템플턴	관망	7/10	$75,000 ~ $95,000	기업의 체질은 훌륭하다: ROE 26.3%, ROA 12.8%, 부채비율 0.32x, 순부채 779억원(자기자본 7,555억원 대비 미미), 유동비율 2.07x로 재무안정성이 견고하며, 영업이익률은 2023년 9.2%에서 2026-Q2 25.1%로 반등하고 분기 매출은 3,799억원, 분기 순이익 597억원으로 가속 중이다.
마이클 버리	관망	7/10	$60,000 ~ $80,000	2025년 순이익 1,605억원 대비 시가총액 8.60조원은 약 53.6배 PER, EV/EBITDA 30.2배, PSR 6.55배로 AI 서버 서사에 취한 다중 프리미엄이다. 그런데 2025년 잉여현금흐름은 136억원에 불과해 순이익 대비 FCF 전환율이 8.5%에 그치고, CapEx 1,551억원이 영업현금흐름 1,688억원의 92%를 소진한다. 이익은 계상되지만 현금으로 돌아오지 않는 구조다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.