DOC-20261008-007660·PUBLISHED: 2026-10-08·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08 (현재)

007

007660

$007660주식 분석 리포트매도

평균 확신도: 7.1/10가격 분산: 133.3% · 13/13표결 일치도: 69%

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 007660($007660) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE125,500원

CONSENSUS FAIR VALUE산출 보류

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 0 · 관망 4 · 매도 9

Central 50% Price Range & Safety Margin

KRW 52,500 ~ KRW 77,500

007660 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 매도 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 4 · 매도 9 현재가: KRW 125,500 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: KRW 52,500 ~ KRW 77,500) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

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    "price_estimate_count": 13,
    "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류"
  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매도
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매도입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 133.3%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 133.3% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)
검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 133.3%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 실적 호조: 매출 1.09조원(+30% YoY), 영업이익 2,051억원(마진 18.9%, 4년 중 최고), 순이익 1,605억원(+117%), EPS 2,278원, ROE 26.3%, ROA 12.8%.
재무안정성 통과: 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x, 순부채 779억원, 현금 및 단기투자자산 1,628억원으로 파산 리스크는 낮다.
자본수익률(ROC) 약 24.6%(EBIT 2,051억원 ÷ 투하자본 8,334억원)로 '좋은 기업' 테스트는 통과하며, 영업이익률 18.9%와 ROE 26.3%가 사업 경쟁력을 뒷받침한다.
지분 구조 안정: 내부자 지분 26.2%, 기관 지분 44.98%, PCB 단일 사업 집중으로 다악화(Diworseification)가 없다.
AI·HPC 초고층 MLB, 1.6T 스위치, HBM4 테스트 기판, ADAS·항공우주 PCB 등 구조적 성장 드라이버가 실재하며, 2022~25년 매출 CAGR 약 19%를 기록했다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

밸류에이션 부담: 트레일링 PER 55~57배, PBR 12.2배(시총 9.21조원 ÷ 자기자본 7,555억원), EV/EBITDA 30.5배, PSR 7.0배, FCF 수익률 0.15%, 배당수익률 0.19%로 안전마진이 사실상 없다. 그레이엄 기준 PER 15배·PBR 1.5배·PER×PBR 22.5를 각각 3.7배·8.1배·672 대 22.5로 위반한다.
현금창출력 취약: 2025년 FCF 136억원(순이익의 8.5%, 영업이익의 6.6%), CapEx 1,551억원이 영업현금흐름 1,688억원의 92%를 소진. 2022·2023년 FCF는 각각 -101억원·-138억원으로 적자였고 4년 누적 FCF는 124억원에 불과하다.
사이클 변동성 극단: 영업이익 1,166억원(18.1%)→622억원(9.2%, -47%)→1,023억원(12.2%)→2,051억원(18.9%), 순이익은 2023년 1,025억→477억원(-53%) 급락. 정점 마진에 고배수가 겹친 순환적 고점 함정이다.
기술적·수급적 과열: 50일선(103,136원)이 200일선(113,782원) 아래인 역배열 상태에서 현재가가 두 이평선 위에 있고, 50일선 대비 +21.7% 모멘텀 구간. 슈웨거 기준 손익비가 1:1 미만(+11.5% 상승 vs -12.3% 하방)으로 3:1 원칙 위반이다.
데이터 신뢰성 결함: 데이터팩 각주가 2025년 순이익 42.92조원·실질 시총 140~150조원을 주장하지만 손익계산서·시세는 1,605억원·9.21조원으로 모순되고, 주가·52주 고저가·이평선·목표주가가 '$'로 표기되며 원화 규모 숫자와 혼재된다. 공매도 비율, PER/PBR/PEG 공식치, 거래량, 재고·매출채권 증가율, 10년 연속 흑자 기록, 경영진·R&D 효율 데이터가 N/A 또는 누락되어 검증이 불가능하다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

AI·HPC용 초고층수 MLB(30~40층 이상)가 2025년 매출 1.09조원·영업이익 2,051억원(마진 18.9%)을 견인하는 핵심 수익원이지만, Blackwell→Rubin 가속기 세대 전환과 미국 빅테크·NVIDIA ODM향 수주 잔고가 확인되지 않아 프리미엄 근거가 검증 대기 상태다.
800G→1.6T 데이터센터 스위치 전환 사이클 진입: 라우터·스위치·백플레인 PCB 전통 강자로 층수·소재 등급(M8/M9 저손실) 상승이 기대되나, Cisco·Arista 등 장비사 발주 추이가 아직 실적으로 드러나지 않았다.
HBM4 전환에 따른 반도체 테스트 기판(프로브카드·로드보드·번인보드) 수혜 기대 — 메모리 3사 테스트 캐파 투자와 번인보드 단가 상승이 관건이나 반도체 사이클 민감도가 높아 실적 변동성 요인이다.
가격 의견 분산 133.3%로 적정가 중앙값·안전마진·목표가 상단을 산출 보류했다. 유효 13명 전원의 추정치가 약 23,000원(그레이엄 넘버)에서 약 181,000원(다모다란 강세 시나리오)까지 분포하고, 투표는 매수 0·보유 0·관망 4·매도 9로 매도 우세지만 관망 4명(슈웨거·피셔·린치·다모다란)은 추세·검증 데이터 부재를 이유로 들었다.
애널리스트 컨센서스 strong_buy(목표주가 평균 182,857원, 최고 270,000원·최저 140,000원)와 13인 거장 9명 매도가 정면 충돌하며, 현재가 125,500원은 중앙 50% 구간(52,500~77,500원) 상단을 상회하고 52주 저가 57,900원 대비 +117% 상승한 과열 구간이다.
#1 AI·HPC용 초고층수 MLB (중요도 높음): 고단가·고마진 구간으로 수익성과 밸류에이션 프리미엄의 근거. AI 가속기 세대 전환 시 레이어 수·보드 면적 증가에 따른 ASP 상승폭과 수주 잔고가 실적 서프라이즈 여부를 결정한다.
#2 800G→1.6T 데이터센터 스위치 전환 (중요도 높음): 스위치 세대 교체 시 PCB 층수·소재 등급 상승으로 단가와 교체 수요가 동반 확대되는 구조적 성장 동력이다.
#3 반도체 테스트 기판 (중요도 중간): HBM4 전환과 메모리 3사 테스트 캐파 투자 시 수혜이나 반도체 사이클 민감도가 높아 실적 변동성을 키운다.
#4 CAPA 증설 및 신규 라인 가동률 (중요도 중간, 가장 불확실): 증설 시점·수율·수요 타이밍 불일치 리스크. 통상 1~2년 리드타임이 있어 AI 수요 둔화 시 설비 투자 회수가 지연되고, 실적과 밸류에이션이 동시에 조정될 수 있다.
#5 ADAS·자동차/항공우주 PCB (중요도 낮음): 사업 다각화와 안정성을 제공하지만 AI·네트워크 대비 비중이 낮아 단기 주가 모멘텀은 제한적이다.

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: 산출 보류
현재가: KRW 125,500
판정: 매도 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$23,000 ~ $65,000	현재가 125,500원을 2025년 EPS 2,278원으로 나누면 PER 55.1배, 시가총액 9.21조원을 자기자본 7,555억원으로 나누면 PBR 12.2배다. 내 기준인 PER 15배, PBR 1.5배, PER×PBR 22.5를 각각 3.7배, 8.1배, 672 대 22.5로 정면 위반하며 세 가지 밸류에이션 관문 모두 낙제다.
세스 클라먼	매도	8/10	$45,000 ~ $60,000	시가총액 9.21조 원에 2025년 순이익 1,605억 원을 나누면 트레일링 PER 약 57배, 자기자본 7,555억 원 대비 PBR 12.2배, EV/EBITDA 30.5배로 안전마진은 0에 가깝다. 순이익 1,605억 원을 순환적 고점 실적으로 보수적 20배로资本化해도 적정가치는 3.2조 원(주당 45,560원)에 불과해 현재가 125,500원 대비 56% 하방이다.
모니시 파브라이	매도	7/10	$45,000 ~ $62,000	현재가 125,500원은 2025년 EPS 2,278원 기준 트레일링 PER 55배, PBR 12.2배(자기자본 7,555억원 → 주당 장부가 약 10,293원), EV/EBITDA 30.5배에 달하고, 2025년 FCF 136억원 대비 시가총액 9.21조원이니 FCF 수익률은 0.15%에 불과해 안전마진이 전혀 없다.
조엘 그린블라트	매도	7/10	$40,000 ~ $60,000	자본수익률(ROC)은 EBIT 2,051억원을 투하자본(자기자본 7,555억+순부채 779억=8,334억)으로 나눈 약 24.6%, ROE 26.3%, 영업이익률 18.9%로 마법공식의 '좋은 기업' 테스트는 통과한다.
앙드레 코스톨라니	매도	7/10	$60,000 ~ $85,000	현재가 125,500원은 EPS 2,278원 기준 트레일링 PER 약 55배, 자기자본 7,555억원 대비 시총 9.21조원으로 PBR 약 12.2배, EV/EBITDA 30.5배, PSR 7.0배 — 2023년 영업이익 622억원(마진 9.2%), 순이익 477억원까지 곤두박질쳤던 사이클릭 PCB 업종의 정점 실적(2025년 영업이익 2,051억원, 마진 18.9%)에 유행 멀티플이 얹힌 상태다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$112,000 ~ $140,000	펀더멘털은 분명 우수하다: 2025년 매출 1.09조 원(+30% YoY), 영업이익률 18.9%(2023년 9.2%에서 2년 만에 두 배), 순이익 1,605억 원(+117%), ROE 26.3%, 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x, 순부채 779억 원. 그러나 트레일링 PER 57배, EV/EBITDA 30.5배, PBR 12.2배, PSR 7.0배, 배당수익률 0.19%로 AI 성장 기대가 이미 가격에 상당 부분 선반영됐다.
워런 버핏	매도	8/10	$27,000 ~ $45,000	ROE 26.3%, 부채비율 0.32x, 순부채 779억원으로 재무 안정성은 통과하지만, 2025년 CapEx 1,551억원이 영업현금흐름 1,688억원의 92%를 잡아먹어 FCF는 136억원에 불과하고 2022~2023년에는 FCF가 각각 -101억, -138억원으로 마이너스였다. 설비 투자 없이는 현금을 만들지 못하는 자본집약적 사업은 내 체크리스트의 핵심인 '잉여현금흐름' 항목에서 탈락한다.
필립 피셔	관망	6/10	$95,000 ~ $120,000	매출은 2022년 6,429억원에서 2025년 1.09조원으로 3년 CAGR 약 19%, 2025년 영업이익률 18.9%·ROE 26.3%·부채비율 0.32x·유동비율 2.07x로 성장성과 재무안정성은 내 체크리스트 상단에 해당한다.
찰리 멍거	매도	7/10	$55,000 ~ $80,000	2025년 영업이익률 18.9%는 4년 중 최고치(2023년 9.2%의 2배)로, 정점 마진에 트레일링 PER 55~57배·EV/EBITDA 30.5배가 겹친 전형적인 순환적 고점 함정이다. 2023년 순이익이 1,025억→477억원으로 53% 급락한 전력이 있어 이익 변동성은 구조적이며, 정점 실적에 57배를 주는 것은 투자가 아니라 AI capex 사이클에 대한 도박이다.
피터 린치	관망	7/10	$70,000 ~ $95,000	2025년 EPS 2,278원에 현재가 125,500원 → 트레일링 PER 약 55~57배, PBR 12.2배, PSR 7.0배, EV/EBITDA 30.5배. 그런데 3년 EPS CAGR은 13.8%(2022년 1,547원→2025년 2,278원)에 불과해 PEG는 4.0으로, 내 기준인 PEG 1.0을 4배나 벗어난다. 2025년 단일 연도 순이익 성장률(+117%)로만 계산하면 PEG 0.53처럼 보이지만, 2023년 순이익이 1,025억→477억원(-53%)으로 무너진 전적이 있으므로 이건 매끈한 고성장주가 아니라 실적 변동이 큰 경기순환주다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	$57,000 ~ $80,000	내 DCF(2026년 28% 성장 후 2030년 11%로 둔화, 영업이익률 19~20%, WACC 10.5%, 영구성장률 4%)는 주당 약 56,500원의 적정가를 산출하고, 강세 시나리오(5년간 35% CAGR, 마진 22%)는 181,000원, 약세 시나리오는 25,250원이다. 이를 확률 가중(25/50/25)한 기대적정가는 약 80,000원으로, 현재가 125,500원은 기대적정가 대비 57%, 기준 시나리오 대비 122% 고평가되어 있다 — 이는 시장이 강세 시나리오에 약 60%의 확률을 부여하고 있음을 의미한다.
존 템플턴	매도	7/10	$70,000 ~ $85,000	현재가 125,500원은 52주 저가 57,900원 대비 +117% 상승한 수준으로 극도의 비관론 시점과는 거리가 멀고, 오히려 애널리스트 컨센서스가 strong_buy(목표주가 평균 182,857원, 최고 270,000원)인 것은 대중의 낙관이 최고조에 달했음을 뜻해 내 매도 신호에 정확히 부합한다.
마이클 버리	매도	7/10	$45,000 ~ $65,000	2025년 순이익 1,605억 원 대비 잉여현금흐름(FCF)은 136억 원, 현금전환율 8.5%에 불과하다. 4년 누적 순이익 3,847억 원 대비 누적 FCF는 124억 원(3.2%) — CapEx 1,551억 원이 영업현금흐름 1,688억 원의 92%를 삼켰다. 이익은 회계 숫자일 뿐 현금이 아니다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

007660 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 매도 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 4 · 매도 9 현재가: KRW 125,500 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: KRW 52,500 ~ KRW 77,500) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

{ "valuation_consensus": { "fair_value_price": null, "target_price_band": "KRW 52,500 ~ KRW 77,500", "safety_entry_price": null, "optimistic_target_price": null, "dispersion_pct": 133.33, "price_estimate_count": 13, "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류" } }

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매도

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매도입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 133.3%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 133.3% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)

검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 133.3%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 실적 호조: 매출 1.09조원(+30% YoY), 영업이익 2,051억원(마진 18.9%, 4년 중 최고), 순이익 1,605억원(+117%), EPS 2,278원, ROE 26.3%, ROA 12.8%.

재무안정성 통과: 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x, 순부채 779억원, 현금 및 단기투자자산 1,628억원으로 파산 리스크는 낮다.

자본수익률(ROC) 약 24.6%(EBIT 2,051억원 ÷ 투하자본 8,334억원)로 '좋은 기업' 테스트는 통과하며, 영업이익률 18.9%와 ROE 26.3%가 사업 경쟁력을 뒷받침한다.

지분 구조 안정: 내부자 지분 26.2%, 기관 지분 44.98%, PCB 단일 사업 집중으로 다악화(Diworseification)가 없다.

AI·HPC 초고층 MLB, 1.6T 스위치, HBM4 테스트 기판, ADAS·항공우주 PCB 등 구조적 성장 드라이버가 실재하며, 2022~25년 매출 CAGR 약 19%를 기록했다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

밸류에이션 부담: 트레일링 PER 55~57배, PBR 12.2배(시총 9.21조원 ÷ 자기자본 7,555억원), EV/EBITDA 30.5배, PSR 7.0배, FCF 수익률 0.15%, 배당수익률 0.19%로 안전마진이 사실상 없다. 그레이엄 기준 PER 15배·PBR 1.5배·PER×PBR 22.5를 각각 3.7배·8.1배·672 대 22.5로 위반한다.

현금창출력 취약: 2025년 FCF 136억원(순이익의 8.5%, 영업이익의 6.6%), CapEx 1,551억원이 영업현금흐름 1,688억원의 92%를 소진. 2022·2023년 FCF는 각각 -101억원·-138억원으로 적자였고 4년 누적 FCF는 124억원에 불과하다.

사이클 변동성 극단: 영업이익 1,166억원(18.1%)→622억원(9.2%, -47%)→1,023억원(12.2%)→2,051억원(18.9%), 순이익은 2023년 1,025억→477억원(-53%) 급락. 정점 마진에 고배수가 겹친 순환적 고점 함정이다.

기술적·수급적 과열: 50일선(103,136원)이 200일선(113,782원) 아래인 역배열 상태에서 현재가가 두 이평선 위에 있고, 50일선 대비 +21.7% 모멘텀 구간. 슈웨거 기준 손익비가 1:1 미만(+11.5% 상승 vs -12.3% 하방)으로 3:1 원칙 위반이다.

데이터 신뢰성 결함: 데이터팩 각주가 2025년 순이익 42.92조원·실질 시총 140~150조원을 주장하지만 손익계산서·시세는 1,605억원·9.21조원으로 모순되고, 주가·52주 고저가·이평선·목표주가가 '$'로 표기되며 원화 규모 숫자와 혼재된다. 공매도 비율, PER/PBR/PEG 공식치, 거래량, 재고·매출채권 증가율, 10년 연속 흑자 기록, 경영진·R&D 효율 데이터가 N/A 또는 누락되어 검증이 불가능하다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

AI·HPC용 초고층수 MLB(30~40층 이상)가 2025년 매출 1.09조원·영업이익 2,051억원(마진 18.9%)을 견인하는 핵심 수익원이지만, Blackwell→Rubin 가속기 세대 전환과 미국 빅테크·NVIDIA ODM향 수주 잔고가 확인되지 않아 프리미엄 근거가 검증 대기 상태다.

800G→1.6T 데이터센터 스위치 전환 사이클 진입: 라우터·스위치·백플레인 PCB 전통 강자로 층수·소재 등급(M8/M9 저손실) 상승이 기대되나, Cisco·Arista 등 장비사 발주 추이가 아직 실적으로 드러나지 않았다.

HBM4 전환에 따른 반도체 테스트 기판(프로브카드·로드보드·번인보드) 수혜 기대 — 메모리 3사 테스트 캐파 투자와 번인보드 단가 상승이 관건이나 반도체 사이클 민감도가 높아 실적 변동성 요인이다.

가격 의견 분산 133.3%로 적정가 중앙값·안전마진·목표가 상단을 산출 보류했다. 유효 13명 전원의 추정치가 약 23,000원(그레이엄 넘버)에서 약 181,000원(다모다란 강세 시나리오)까지 분포하고, 투표는 매수 0·보유 0·관망 4·매도 9로 매도 우세지만 관망 4명(슈웨거·피셔·린치·다모다란)은 추세·검증 데이터 부재를 이유로 들었다.

애널리스트 컨센서스 strong_buy(목표주가 평균 182,857원, 최고 270,000원·최저 140,000원)와 13인 거장 9명 매도가 정면 충돌하며, 현재가 125,500원은 중앙 50% 구간(52,500~77,500원) 상단을 상회하고 52주 저가 57,900원 대비 +117% 상승한 과열 구간이다.

#1 AI·HPC용 초고층수 MLB (중요도 높음): 고단가·고마진 구간으로 수익성과 밸류에이션 프리미엄의 근거. AI 가속기 세대 전환 시 레이어 수·보드 면적 증가에 따른 ASP 상승폭과 수주 잔고가 실적 서프라이즈 여부를 결정한다.

#2 800G→1.6T 데이터센터 스위치 전환 (중요도 높음): 스위치 세대 교체 시 PCB 층수·소재 등급 상승으로 단가와 교체 수요가 동반 확대되는 구조적 성장 동력이다.

#3 반도체 테스트 기판 (중요도 중간): HBM4 전환과 메모리 3사 테스트 캐파 투자 시 수혜이나 반도체 사이클 민감도가 높아 실적 변동성을 키운다.

#4 CAPA 증설 및 신규 라인 가동률 (중요도 중간, 가장 불확실): 증설 시점·수율·수요 타이밍 불일치 리스크. 통상 1~2년 리드타임이 있어 AI 수요 둔화 시 설비 투자 회수가 지연되고, 실적과 밸류에이션이 동시에 조정될 수 있다.

#5 ADAS·자동차/항공우주 PCB (중요도 낮음): 사업 다각화와 안정성을 제공하지만 AI·네트워크 대비 비중이 낮아 단기 주가 모멘텀은 제한적이다.

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$23,000 ~ $65,000	현재가 125,500원을 2025년 EPS 2,278원으로 나누면 PER 55.1배, 시가총액 9.21조원을 자기자본 7,555억원으로 나누면 PBR 12.2배다. 내 기준인 PER 15배, PBR 1.5배, PER×PBR 22.5를 각각 3.7배, 8.1배, 672 대 22.5로 정면 위반하며 세 가지 밸류에이션 관문 모두 낙제다.
세스 클라먼	매도	8/10	$45,000 ~ $60,000	시가총액 9.21조 원에 2025년 순이익 1,605억 원을 나누면 트레일링 PER 약 57배, 자기자본 7,555억 원 대비 PBR 12.2배, EV/EBITDA 30.5배로 안전마진은 0에 가깝다. 순이익 1,605억 원을 순환적 고점 실적으로 보수적 20배로资本化해도 적정가치는 3.2조 원(주당 45,560원)에 불과해 현재가 125,500원 대비 56% 하방이다.
모니시 파브라이	매도	7/10	$45,000 ~ $62,000	현재가 125,500원은 2025년 EPS 2,278원 기준 트레일링 PER 55배, PBR 12.2배(자기자본 7,555억원 → 주당 장부가 약 10,293원), EV/EBITDA 30.5배에 달하고, 2025년 FCF 136억원 대비 시가총액 9.21조원이니 FCF 수익률은 0.15%에 불과해 안전마진이 전혀 없다.
조엘 그린블라트	매도	7/10	$40,000 ~ $60,000	자본수익률(ROC)은 EBIT 2,051억원을 투하자본(자기자본 7,555억+순부채 779억=8,334억)으로 나눈 약 24.6%, ROE 26.3%, 영업이익률 18.9%로 마법공식의 '좋은 기업' 테스트는 통과한다.
앙드레 코스톨라니	매도	7/10	$60,000 ~ $85,000	현재가 125,500원은 EPS 2,278원 기준 트레일링 PER 약 55배, 자기자본 7,555억원 대비 시총 9.21조원으로 PBR 약 12.2배, EV/EBITDA 30.5배, PSR 7.0배 — 2023년 영업이익 622억원(마진 9.2%), 순이익 477억원까지 곤두박질쳤던 사이클릭 PCB 업종의 정점 실적(2025년 영업이익 2,051억원, 마진 18.9%)에 유행 멀티플이 얹힌 상태다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$112,000 ~ $140,000	펀더멘털은 분명 우수하다: 2025년 매출 1.09조 원(+30% YoY), 영업이익률 18.9%(2023년 9.2%에서 2년 만에 두 배), 순이익 1,605억 원(+117%), ROE 26.3%, 부채비율 0.32x, 유동비율 2.07x, 순부채 779억 원. 그러나 트레일링 PER 57배, EV/EBITDA 30.5배, PBR 12.2배, PSR 7.0배, 배당수익률 0.19%로 AI 성장 기대가 이미 가격에 상당 부분 선반영됐다.
워런 버핏	매도	8/10	$27,000 ~ $45,000	ROE 26.3%, 부채비율 0.32x, 순부채 779억원으로 재무 안정성은 통과하지만, 2025년 CapEx 1,551억원이 영업현금흐름 1,688억원의 92%를 잡아먹어 FCF는 136억원에 불과하고 2022~2023년에는 FCF가 각각 -101억, -138억원으로 마이너스였다. 설비 투자 없이는 현금을 만들지 못하는 자본집약적 사업은 내 체크리스트의 핵심인 '잉여현금흐름' 항목에서 탈락한다.
필립 피셔	관망	6/10	$95,000 ~ $120,000	매출은 2022년 6,429억원에서 2025년 1.09조원으로 3년 CAGR 약 19%, 2025년 영업이익률 18.9%·ROE 26.3%·부채비율 0.32x·유동비율 2.07x로 성장성과 재무안정성은 내 체크리스트 상단에 해당한다.
찰리 멍거	매도	7/10	$55,000 ~ $80,000	2025년 영업이익률 18.9%는 4년 중 최고치(2023년 9.2%의 2배)로, 정점 마진에 트레일링 PER 55~57배·EV/EBITDA 30.5배가 겹친 전형적인 순환적 고점 함정이다. 2023년 순이익이 1,025억→477억원으로 53% 급락한 전력이 있어 이익 변동성은 구조적이며, 정점 실적에 57배를 주는 것은 투자가 아니라 AI capex 사이클에 대한 도박이다.
피터 린치	관망	7/10	$70,000 ~ $95,000	2025년 EPS 2,278원에 현재가 125,500원 → 트레일링 PER 약 55~57배, PBR 12.2배, PSR 7.0배, EV/EBITDA 30.5배. 그런데 3년 EPS CAGR은 13.8%(2022년 1,547원→2025년 2,278원)에 불과해 PEG는 4.0으로, 내 기준인 PEG 1.0을 4배나 벗어난다. 2025년 단일 연도 순이익 성장률(+117%)로만 계산하면 PEG 0.53처럼 보이지만, 2023년 순이익이 1,025억→477억원(-53%)으로 무너진 전적이 있으므로 이건 매끈한 고성장주가 아니라 실적 변동이 큰 경기순환주다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	$57,000 ~ $80,000	내 DCF(2026년 28% 성장 후 2030년 11%로 둔화, 영업이익률 19~20%, WACC 10.5%, 영구성장률 4%)는 주당 약 56,500원의 적정가를 산출하고, 강세 시나리오(5년간 35% CAGR, 마진 22%)는 181,000원, 약세 시나리오는 25,250원이다. 이를 확률 가중(25/50/25)한 기대적정가는 약 80,000원으로, 현재가 125,500원은 기대적정가 대비 57%, 기준 시나리오 대비 122% 고평가되어 있다 — 이는 시장이 강세 시나리오에 약 60%의 확률을 부여하고 있음을 의미한다.
존 템플턴	매도	7/10	$70,000 ~ $85,000	현재가 125,500원은 52주 저가 57,900원 대비 +117% 상승한 수준으로 극도의 비관론 시점과는 거리가 멀고, 오히려 애널리스트 컨센서스가 strong_buy(목표주가 평균 182,857원, 최고 270,000원)인 것은 대중의 낙관이 최고조에 달했음을 뜻해 내 매도 신호에 정확히 부합한다.
마이클 버리	매도	7/10	$45,000 ~ $65,000	2025년 순이익 1,605억 원 대비 잉여현금흐름(FCF)은 136억 원, 현금전환율 8.5%에 불과하다. 4년 누적 순이익 3,847억 원 대비 누적 FCF는 124억 원(3.2%) — CapEx 1,551억 원이 영업현금흐름 1,688억 원의 92%를 삼켰다. 이익은 회계 숫자일 뿐 현금이 아니다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.