DOC-20261012-080580·PUBLISHED: 2026-10-12·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 (현재)2026-10-08

080

오킨스전자

$080580주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 4.6/10가격 분산: 35.0% · 11/13적정가/종가: 74%안전마진/종가: 62%적정가: 5,650원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 오킨스전자($080580) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE7,640원

CONSENSUS FAIR VALUE5,650원

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 0 · 관망 12 · 매도 1

Central 50% Price Range & Safety Margin

KRW 4,750 ~ KRW 6,725안전매수: KRW 4,700 이하

080580 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-12 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 12 · 매도 1 현재가: KRW 7,640 | 13인 적정가 중앙값: KRW 5,650 (중앙 50% 구간: KRW 4,750 ~ KRW 6,725) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 4,700 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 6,500

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 5,650이며, 가격 의견 분산은 35.0%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 11/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 35.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
검토 필요: 적정가 추정에 사용한 페르소나 11/13

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 +41.5%, 영업이익률 11.7%, 순이익 77.4억원으로 4년 중 최고 실적 기록
2025년 ROE 약 15.4%, 현재가 기준 P/E 약 18.0배, P/B 약 2.8배(자기자본 503.9억원, BVPS 약 2,760원)
잉여현금흐름 +43.3억원 전환과 영업현금흐름/순이익 비율 약 2.2배로 현금흐름 품질 개선
순부채 232.9억원은 자기자본 503.9억원의 0.46배, 부채비율 0.56x로 자본구조는 중립적
52주 저가 부근에서 극도의 비관이 가격에 반영된 구간이라는 점(일부 페르소나의 바닥 누적 논리)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

4년 평균 영업이익률 약 4.6%, 4년 평균 EPS 약 82원에 불과해 2025년 OPM 11.7%는 순환적 피크일 가능성이 큼
2022~2024년 3년 연속 FCF 적자, CapEx가 연간 106~145억원(매출의 13~22%)에 달하는 자본집약적 구조
유동비율 1.20배, 현금 50.3억원 대비 총부채 283.2억원(약 5.6배)으로 유동성 완충이 얇음
2024년 영업이익 흑자에도 순손실 -542억원, 2023년 영업손실에도 순이익 흑자로 영업외 항목 변동이 극단적
사업 개요·업종 N/A와 시가총액·PER·PBR·EV/EBITDA 공식 N/A로 내재가치·정상화 이익 산출 자체가 불가

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2025년 실적 급반전: 매출 943.7억원(+41.5% YoY), 영업이익 110.9억원(영업이익률 2.9%→11.7%), 순이익 77.4억원(EPS 424원)
잉여현금흐름이 2022~2024년 -46.5억/-34.6억/-38.9억원에서 2025년 +43.3억원으로 4년 만에 흑자 전환(영업현금흐름 168.6억원, CapEx 125.3억원)
주가 7,640원은 52주 고가 29,500원 대비 -74%, 52주 저가 7,530원 부근이며 50일선(18,975원)·200일선(17,119원) 대비 55~60% 하회
2024년 영업이익 +19.0억원 대비 순손실 -542억원(EPS -315원)으로 약 732억원 규모의 영업외 손실 괴리 — 이익 품질·회계 항목 검증 필요
섹터·사업 개요 N/A, 뉴스·캐탈리스트·애널리스트 컨센서스·공매도·기관/내부자 지분율이 전무해 사업 정체성과 74% 급락 원인 미확인
2025년 영업이익률 11.7%와 FCF 흑자가 2026년에도 지속되는지 — 구조적 개선인지 일회성 피크인지의 검증
2024년 순손실 -542억원을 만든 비영업·일회성 항목(자산손상·평가손 등)의 각주 확인
사업 부문·주력 고객·수주 잔고 등 사업 정체성 정보와 74% 주가 하락의 원인이 되는 뉴스·캐탈리스트
CapEx 성격(유지 vs 성장 투자)과 재투자 효율, 순부채 232.9억원의 감소 추이
가격 의견 분산 35.0%와 분석 누락(섹터·뉴스·컨센서스 부재)으로 적정가 중앙 5,650원(중앙 50% 구간 4,750~6,725원)의 불확실성이 크며, 안전마진은 4,700원 이하에서만 유효하고 목표 가격 상단 참고값은 6,500원

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 4,700 이하
현재가: KRW 7,640
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	7/10	$2,800 ~ $4,100	현재가 7,640원을 2025년 EPS 424원으로 나눈 P/E는 18.0배로 내 15배 상한을 넘고, 자기자본 503.9억원 대비 시가총액 약 1,394억원(주식수 약 1,825만주 추정)의 P/B는 2.77배로 1.5배를 크게 위반한다. P/E×P/B는 약 49.9로 내 기준 22.5의 두 배 이상이어서 안전마진이 전혀 없다.
세스 클라먼	관망	5/10	$2,500 ~ $4,000	2025년 매출 943.7억·영업이익 110.9억(영업이익률 11.7%)·순이익 77.4억(EPS 424원)의 호조에도, 2024년 영업이익 +19.0억 대비 순이익 -54.2억(-8.1%)의 괴리는 비영업·일회성 항목의 회계 품질 의심을 낳고, 4년 평균 EPS가 약 82원에 불과해 현재가 7,640원은 피크 실적 기준 PER 18.0배, 평균 실적 기준 92배로 안전마진이 없다.
모니시 파브라이	관망	4/10	$4,700 ~ $6,800	2025년은 매출 94.37B(+41.5%), 영업이익률 2.9%→11.7%, FCF가 3년 만에 +4.33B로 흑자 전환되는 급격한 개선이지만, 2023년 영업적자 -0.26B(-0.5%)와 2024년 순손실 -5.42B(EPS -315)를 기록해 수익 변동성이 극단적이다. Dhandho의 'tails I don't lose much' 조건이 충족되지 않는다.
조엘 그린블라트	관망	4/10	—	수익성이 극도로 불안정하다: 2022~2025년 영업이익률은 4.1% → -0.5% → 2.9% → 11.7%로 4년 평균 4.6%에 불과하고, 2024년에는 영업이익 $1.90B에도 순손실 -$5.42B(약 $7.3B 규모의 영업외 손실)를 기록해 이익 품질이 의심되며, 투하자본 약 $73.7B(자기자본 $50.39B + 순부채 $23.29B) 대비 4년 평균 EBIT $3.83B 기준 환산 ROC는 약 5%로 마법공식의 '좋은 기업' 기준을 통과하지 못한다.
앙드레 코스톨라니	관망	5/10	$7,000 ~ $9,500	2025년 실적은 극적인 반전이다: 매출 943.7억원(+41.5%), 영업이익률 2.9%→11.7%, 순이익 77.4억원(흑자전환), FCF +43.3억원으로 4년 만에 처음 흑자전환 — 코스톨라니의 '달걀' 하단(절망 구간)에서 펀더멘털이 꺾이는 전형적인 소신파 누적 구간이다.
잭 슈웨거	관망	4/10	—	2025년 매출 943.7억원(+41.5% YoY), 영업이익률 2.9%→11.7%로 개선, 순이익 77.4억원(EPS 424원), FCF가 4년 만에 +43억원으로 흑자 전환되는 펀더멘털 턴어라운드 신호는 확인된다.
워런 버핏	관망	4/10	$4,800 ~ $6,500	2025년 매출 94.37B, 영업이익 11.09B(영업이익률 11.7%), 순이익 7.74B로 ROE 약 15.4%를 기록했으나, 직전 3년간 ROE가 5.7%→2.0%→-10.8%로 극심하게 요동쳐 15% 이상 일관성 기준을 충족하지 못한다.
필립 피셔	관망	4/10	$5,900 ~ $7,000	2025년 매출 943.7억원(+41.5% YoY)에 영업이익률이 2024년 2.9%에서 11.7%로 급확장되고, 2022~2024년 연속 마이너스였던 잉여현금흐름(-46.5억, -34.6억, -38.9억원)이 2025년 +43.3억원으로 전환된 점은 성장 전환의 긍정적 신호다.
찰리 멍거	관망	5/10	$4,200 ~ $5,100	사업 개요와 업종이 N/A이고 뉴스·내부자·기관 지분율·애널리스트 컨센서스가 전부 공백이다. '이해할 수 없는 사업에는 투자하지 않는다'는 원칙상 즉시 배제 대상이며, 정보 비대칭이 극단적이라 새로 매수할 근거가 없다.
피터 린치	관망	5/10	$4,200 ~ $6,400	사업 개요와 업종이 N/A로, '그림으로 설명할 수 없는 비즈니스에는 결코 투자하지 않는다'는 내 철칙에 위배된다. 2025년 매출 94.37B(전년 대비 +41.5%), 영업이익 11.09B(OPM 11.7%), 순이익 7.74B(EPS 424)라는 호실적도 무엇을 파는지 알 수 없으면 검증 자체가 불가능하다.
애스워스 다모다란	관망	3/10	$5,500 ~ $8,500	2025년 매출 943.7억 원(전년 대비 +41.5%), 영업이익률 11.7%, 잉여현금흐름이 3년 연속 마이너스(-46.5억/-34.6억/-38.9억 원)에서 +43.3억 원으로 전환되는 실질적 인플렉션이 확인되나, 이는 단일 연도의 결과에 불과하다.
존 템플턴	관망	5/10	$6,500 ~ $9,000	2025년 매출 943.7억 원(+41.5% YoY), 영업이익 110.9억 원(영업이익률 11.7%로 2023년 -0.5%에서 반전), 순이익 77.4억 원(EPS 424원)의 극적인 실적 반전과 잉여현금흐름 +43.3억 원(영업현금흐름 168.6억 원 - CapEx 125.3억 원)이 확인되어 3년 연속 FCF 적자(-46.5억, -34.6억, -38.9억 원)에서 벗어나는 현금흐름 질적 전환점이 되었다.
마이클 버리	관망	5/10	$4,200 ~ $5,500	2025년 매출 943.7억 원(+41.5% YoY), 영업이익 110.9억 원(OPM 11.7%), 영업현금흐름 168.6억 원으로 OCF/순이익 비율 2.2배 — 현금흐름 품질 자체는 양호하지만, 전년 OPM 2.9%에서 11.7%로 4배 급등한 수익성은 각주 검증 없이는 신뢰할 수 없다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

080580 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-12 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 12 · 매도 1 현재가: KRW 7,640 | 13인 적정가 중앙값: KRW 5,650 (중앙 50% 구간: KRW 4,750 ~ KRW 6,725) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 4,700 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 6,500

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 5,650이며, 가격 의견 분산은 35.0%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 11/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 35.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

검토 필요: 적정가 추정에 사용한 페르소나 11/13

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 +41.5%, 영업이익률 11.7%, 순이익 77.4억원으로 4년 중 최고 실적 기록

2025년 ROE 약 15.4%, 현재가 기준 P/E 약 18.0배, P/B 약 2.8배(자기자본 503.9억원, BVPS 약 2,760원)

잉여현금흐름 +43.3억원 전환과 영업현금흐름/순이익 비율 약 2.2배로 현금흐름 품질 개선

순부채 232.9억원은 자기자본 503.9억원의 0.46배, 부채비율 0.56x로 자본구조는 중립적

52주 저가 부근에서 극도의 비관이 가격에 반영된 구간이라는 점(일부 페르소나의 바닥 누적 논리)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

4년 평균 영업이익률 약 4.6%, 4년 평균 EPS 약 82원에 불과해 2025년 OPM 11.7%는 순환적 피크일 가능성이 큼

2022~2024년 3년 연속 FCF 적자, CapEx가 연간 106~145억원(매출의 13~22%)에 달하는 자본집약적 구조

유동비율 1.20배, 현금 50.3억원 대비 총부채 283.2억원(약 5.6배)으로 유동성 완충이 얇음

2024년 영업이익 흑자에도 순손실 -542억원, 2023년 영업손실에도 순이익 흑자로 영업외 항목 변동이 극단적

사업 개요·업종 N/A와 시가총액·PER·PBR·EV/EBITDA 공식 N/A로 내재가치·정상화 이익 산출 자체가 불가

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2025년 실적 급반전: 매출 943.7억원(+41.5% YoY), 영업이익 110.9억원(영업이익률 2.9%→11.7%), 순이익 77.4억원(EPS 424원)

잉여현금흐름이 2022~2024년 -46.5억/-34.6억/-38.9억원에서 2025년 +43.3억원으로 4년 만에 흑자 전환(영업현금흐름 168.6억원, CapEx 125.3억원)

주가 7,640원은 52주 고가 29,500원 대비 -74%, 52주 저가 7,530원 부근이며 50일선(18,975원)·200일선(17,119원) 대비 55~60% 하회

2024년 영업이익 +19.0억원 대비 순손실 -542억원(EPS -315원)으로 약 732억원 규모의 영업외 손실 괴리 — 이익 품질·회계 항목 검증 필요

섹터·사업 개요 N/A, 뉴스·캐탈리스트·애널리스트 컨센서스·공매도·기관/내부자 지분율이 전무해 사업 정체성과 74% 급락 원인 미확인

2025년 영업이익률 11.7%와 FCF 흑자가 2026년에도 지속되는지 — 구조적 개선인지 일회성 피크인지의 검증

2024년 순손실 -542억원을 만든 비영업·일회성 항목(자산손상·평가손 등)의 각주 확인

사업 부문·주력 고객·수주 잔고 등 사업 정체성 정보와 74% 주가 하락의 원인이 되는 뉴스·캐탈리스트

CapEx 성격(유지 vs 성장 투자)과 재투자 효율, 순부채 232.9억원의 감소 추이

가격 의견 분산 35.0%와 분석 누락(섹터·뉴스·컨센서스 부재)으로 적정가 중앙 5,650원(중앙 50% 구간 4,750~6,725원)의 불확실성이 크며, 안전마진은 4,700원 이하에서만 유효하고 목표 가격 상단 참고값은 6,500원

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	7/10	$2,800 ~ $4,100	현재가 7,640원을 2025년 EPS 424원으로 나눈 P/E는 18.0배로 내 15배 상한을 넘고, 자기자본 503.9억원 대비 시가총액 약 1,394억원(주식수 약 1,825만주 추정)의 P/B는 2.77배로 1.5배를 크게 위반한다. P/E×P/B는 약 49.9로 내 기준 22.5의 두 배 이상이어서 안전마진이 전혀 없다.
세스 클라먼	관망	5/10	$2,500 ~ $4,000	2025년 매출 943.7억·영업이익 110.9억(영업이익률 11.7%)·순이익 77.4억(EPS 424원)의 호조에도, 2024년 영업이익 +19.0억 대비 순이익 -54.2억(-8.1%)의 괴리는 비영업·일회성 항목의 회계 품질 의심을 낳고, 4년 평균 EPS가 약 82원에 불과해 현재가 7,640원은 피크 실적 기준 PER 18.0배, 평균 실적 기준 92배로 안전마진이 없다.
모니시 파브라이	관망	4/10	$4,700 ~ $6,800	2025년은 매출 94.37B(+41.5%), 영업이익률 2.9%→11.7%, FCF가 3년 만에 +4.33B로 흑자 전환되는 급격한 개선이지만, 2023년 영업적자 -0.26B(-0.5%)와 2024년 순손실 -5.42B(EPS -315)를 기록해 수익 변동성이 극단적이다. Dhandho의 'tails I don't lose much' 조건이 충족되지 않는다.
조엘 그린블라트	관망	4/10	—	수익성이 극도로 불안정하다: 2022~2025년 영업이익률은 4.1% → -0.5% → 2.9% → 11.7%로 4년 평균 4.6%에 불과하고, 2024년에는 영업이익 $1.90B에도 순손실 -$5.42B(약 $7.3B 규모의 영업외 손실)를 기록해 이익 품질이 의심되며, 투하자본 약 $73.7B(자기자본 $50.39B + 순부채 $23.29B) 대비 4년 평균 EBIT $3.83B 기준 환산 ROC는 약 5%로 마법공식의 '좋은 기업' 기준을 통과하지 못한다.
앙드레 코스톨라니	관망	5/10	$7,000 ~ $9,500	2025년 실적은 극적인 반전이다: 매출 943.7억원(+41.5%), 영업이익률 2.9%→11.7%, 순이익 77.4억원(흑자전환), FCF +43.3억원으로 4년 만에 처음 흑자전환 — 코스톨라니의 '달걀' 하단(절망 구간)에서 펀더멘털이 꺾이는 전형적인 소신파 누적 구간이다.
잭 슈웨거	관망	4/10	—	2025년 매출 943.7억원(+41.5% YoY), 영업이익률 2.9%→11.7%로 개선, 순이익 77.4억원(EPS 424원), FCF가 4년 만에 +43억원으로 흑자 전환되는 펀더멘털 턴어라운드 신호는 확인된다.
워런 버핏	관망	4/10	$4,800 ~ $6,500	2025년 매출 94.37B, 영업이익 11.09B(영업이익률 11.7%), 순이익 7.74B로 ROE 약 15.4%를 기록했으나, 직전 3년간 ROE가 5.7%→2.0%→-10.8%로 극심하게 요동쳐 15% 이상 일관성 기준을 충족하지 못한다.
필립 피셔	관망	4/10	$5,900 ~ $7,000	2025년 매출 943.7억원(+41.5% YoY)에 영업이익률이 2024년 2.9%에서 11.7%로 급확장되고, 2022~2024년 연속 마이너스였던 잉여현금흐름(-46.5억, -34.6억, -38.9억원)이 2025년 +43.3억원으로 전환된 점은 성장 전환의 긍정적 신호다.
찰리 멍거	관망	5/10	$4,200 ~ $5,100	사업 개요와 업종이 N/A이고 뉴스·내부자·기관 지분율·애널리스트 컨센서스가 전부 공백이다. '이해할 수 없는 사업에는 투자하지 않는다'는 원칙상 즉시 배제 대상이며, 정보 비대칭이 극단적이라 새로 매수할 근거가 없다.
피터 린치	관망	5/10	$4,200 ~ $6,400	사업 개요와 업종이 N/A로, '그림으로 설명할 수 없는 비즈니스에는 결코 투자하지 않는다'는 내 철칙에 위배된다. 2025년 매출 94.37B(전년 대비 +41.5%), 영업이익 11.09B(OPM 11.7%), 순이익 7.74B(EPS 424)라는 호실적도 무엇을 파는지 알 수 없으면 검증 자체가 불가능하다.
애스워스 다모다란	관망	3/10	$5,500 ~ $8,500	2025년 매출 943.7억 원(전년 대비 +41.5%), 영업이익률 11.7%, 잉여현금흐름이 3년 연속 마이너스(-46.5억/-34.6억/-38.9억 원)에서 +43.3억 원으로 전환되는 실질적 인플렉션이 확인되나, 이는 단일 연도의 결과에 불과하다.
존 템플턴	관망	5/10	$6,500 ~ $9,000	2025년 매출 943.7억 원(+41.5% YoY), 영업이익 110.9억 원(영업이익률 11.7%로 2023년 -0.5%에서 반전), 순이익 77.4억 원(EPS 424원)의 극적인 실적 반전과 잉여현금흐름 +43.3억 원(영업현금흐름 168.6억 원 - CapEx 125.3억 원)이 확인되어 3년 연속 FCF 적자(-46.5억, -34.6억, -38.9억 원)에서 벗어나는 현금흐름 질적 전환점이 되었다.
마이클 버리	관망	5/10	$4,200 ~ $5,500	2025년 매출 943.7억 원(+41.5% YoY), 영업이익 110.9억 원(OPM 11.7%), 영업현금흐름 168.6억 원으로 OCF/순이익 비율 2.2배 — 현금흐름 품질 자체는 양호하지만, 전년 OPM 2.9%에서 11.7%로 4배 급등한 수익성은 각주 검증 없이는 신뢰할 수 없다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.