알테오젠(196170)의 13인 거장 종합 주가 전망 의견은 어떤가요?

워런 버핏, 피터 린치 등 13인의 전설적 투자 거장 AI 에이전트 분석 결과, 알테오젠의 종합 투자의견은 "매도"입니다. 세부 표결 현황은 찬성 0명, 관망 3명, 매도 10명입니다.

알테오젠(196170)의 적정주가 및 내재가치는 어떻게 산출되나요?

리포티스트는 DCF(현금흐름할인), NCAV, Graham Number, Lynch Fair PE 등 거장들의 고유 밸류에이션 공식을 기반으로 기업의 내재가치와 안전마진 밴드를 산출하여 향후 주가 전망을 객관적으로 제시합니다.

알테오젠 13인 투자 거장 표결 현황 및 주가 전망·가치평가 핵심 지표
지표 항목	통계 수치 / 결과	상세 설명
거장 종합 의견 및 전망	매도	13인 거장 AI 에이전트 다수결 및 안전마진 가중 합의 결과
13인 거장 표결 분포	찬성 0명/관망 3명/매도 10명(총 13인 심사)	각 거장의 투자 철학(해자·안전마진·성장성 등) 충족 여부 표결
종합 가치평가 점수	3.0 / 100점	재무 건전성, 밸류에이션 매력도, 지속 가능성을 종합한 스코어
분석 기준 주가	231,000원	리포트 발행 시점의 시장 기준 시세

DOC-20261020-196170·PUBLISHED: 2026-10-20·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 (현재)2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

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알테오젠

$196170주식 분석 리포트매도

평균 확신도: 7.8/10가격 분산: 93.1% · 13/13표결 일치도: 77%적정가/종가: 56%안전마진/종가: 39%적정가: 130,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 알테오젠($196170) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE231,000원

CONSENSUS FAIR VALUE130,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 0 · 관망 3 · 매도 10

Central 50% Price Range & Safety Margin

54,000원 ~ 175,000원안전매수: 90,000원 이하

196170 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-20 | 종합 의견: 매도 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 3 · 매도 10 현재가: KRW 231,000 | 13인 적정가 중앙값: KRW 130,000 (중앙 50% 구간: KRW 54,000 ~ KRW 175,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 90,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 165,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매도
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매도입니다. 적정가 중앙값은 KRW 130,000이며, 가격 의견 분산은 93.1%입니다.
연속 점수 통계: 평균 2.77점 (표준편차: 0.42) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -77.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(관망1, 매도5) · 성장/GARP(관망2) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(매도1) · 매크로/유동성(매도1) · 모멘텀/추세추종(매도1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 93.1% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 3인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 3인; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 93.1%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2022년 매출 288억원·영업이익 -294억원·FCF -604억원에서 2025년 매출 2,159억원·영업이익 1,069억원·FCF 907하기로 전환돼 성장과 현금창출이 확인됐다.
2025년 매출총이익률 76.7%, 영업이익률 49.5%, 순이익률 65.6%, ROE 35.6%, ROIC 21.9%로 수익성과 자본 효율성이 높다.
현금·단기투자자산 664억원, 순현금 593억원, 부채비율 0.02배, 유동비율 2.01배로 재무적 생존력과 차입 부담이 낮다.
2026-Q2 매출은 전년 동기 186억원에서 689억원으로 270.4% 증가했고, 영업이익률은 -2.3%에서 49.6%, 매출총이익률은 89.3%로 크게 개선됐다.
ALT-P1의 Phase IIa 진행과 ALT-Q2의 혈우병용 장작용형 활성 제VII인자 프로그램은 성공 시 ALT-B4 집중 위험을 낮출 수 있는 중장기 선택권이다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

Trailing PER 83.39배, Forward PER 52.46배, PBR 29.82배, PSR 63.32배, EV/EBITDA 125.71배로 미래 성장 상당 부분이 가격에 반영돼 있다. 그레이엄 배수 2,486.69배는 기준 22.5배의 약 110배이며, EBIT/EV는 0.66%에 그친다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
2025년 FCF 907억원의 FCF 수익률은 약 0.56%이고, NCAV 2,365억원은 시가총액 16.08조원의 약 1.5%에 불과해 현재 가격을 보호할 자산가치 안전망이 부족하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
2025년 순이익 1,417억원은 영업이익 1,069억원보다 348억원 크고 FCF 전환율도 64.0%에 그쳤다. 2026-Q2에는 전분기 대비 매출 -3.8%, 영업이익 -13.0%, 영업이익률 -5.3%p, 순이익 -60.4%로 이익 정상화가 필요하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
ALT-B4 계약 원문과 현금 수령액, 네덜란드 법원의 권리 귀속·라이선스 영향, SKYALTO의 발행가·신규주식수·SPV 수익 배분이 모두 미확인이어서 현재 가격에 반영된 성공 가능성을 검증할 수 없다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
500억원 제3자배정의 실제 희석률과 연간 희석률 2.15%, 2천억원 투자资金의 수취主体·회수조건이 불투명하다. 현재가는 50일 이동평균선 277,330원과 200일 이동평균선 279,957원보다도 낮아 단기 추세도 약하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정 투자의견은 매도이며, 표결은 매수 0·보유 0·관망 3·매도 10이다. 적정가 중앙값은 130,000원, 중앙 50% 구간은 54,000원–175,000원, 안전마진 가격은 90,000원 이하다.
현재가 231,000원은 확정 적정가 중앙값 130,000원과 안전마진 가격 90,000원을 모두 상회하며, 목표 가격 상단 참고값 165,000원도 넘어선다.
유효 페르소나는 13/13이지만 가격 의견 분산은 93.1%로 매우 높다. 따라서 단일 적정가보다 넓은 평가 범위와 미확인 변수에 따른 불확실성을 함께 감안해야 한다.
ALT-B4의 ‘10조 원 빅딜’은 기사 제목 수준에서만 확인되며, 확정 계약액·실제 선급금·조건부 최대대가·이연매출·단계별 로열티 구조가 공개되지 않았다.
네덜란드 법원 가처분 결정의 당사자·집행 여부·항소 일정과 SKYALTO 제3자배정의 발행조건 및 로열티 귀속 구조가 확인되지 않아 바이너리 위험이 남아 있다.
ALT-B4의 확정 계약대장과 실제 선급금 수령액, 이연매출·계약부채, 임상·규제·매출 마일스톤, 반복 로열티율과 존속기간이 확인되는지가 핵심이다.
ALT-B4의 실제 임상단계, 허가·출하 일정, 주요 데이터, 파트너의 개발비용 부담과 추가 지역·파트너 확장이 밸류에이션을 결정한다.
네덜란드 법원 가처분의 항소·중간결정·확정판결과 관련 특허군, 권리귀속, 기술수출·sublicensing 허용 여부에 미치는 영향이 확인되어야 한다.
SKYALTO 500억원 제3자배정의 발행가격·신규주식수·발행 후 지분율과 2천억원 투자 구조, Parent–SPV 사이의 로열티 이전 및 현금 배분 조건이 투명해져야 한다.
계약매출과 비영업·일회성 항목을 분리한 정상화 영업이익·FCF, 2026년–2027년 EPS 컨센서스 수정, ALT-P1의 Phase IIa 결과 및 ALT-Q2의 임상 진입이 검증되어야 한다.

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 90,000 이하
현재가: KRW 231,000
판정: 매도 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$18,000 ~ $27,000	현재가 231,000원은 Trailing PER 83.39배와 PBR 29.82배로, 그레이엄 한도인 15배·1.5배를 각각 5.6배·19.9배 상회하며 PER×PBR 2,486.69도 허용치 22.5의 약 110배여서 원금 보호 여유가 없습니다.
세스 클라먼	매도	8/10	$43,900 ~ $61,100	재무 안정성은 원칙적으로 통과하지만(순부채 -593억원, 차입금 71억원, 유동비율 2.01x, ROIC 21.9%), 순현금은 16.08조원 시가총액의 0.37%뿐이고 NCAV 2,365억원은 현재 주식수 기준 주당 약 3,400원으로 방어선이 되지 못한다.
모니시 파브라이	매도	8/10	$43,000 ~ $64,000	2026년 상반기 영업이익 735억원(연간화 1,470억원)에 관대한 20~30배 EV/EBIT를 적용하고 순현금 593억원을 더하면, 현재 시가총액과 주가에서 역산한 약 6,960만 주 기준 주식당 43,000~64,000원이며 내 기준 공정가치는 중간값인 54,000원이다.
조엘 그린블라트	매도	8/10	$32,000 ~ $54,000	사업의 질 자체는 우수하다. ROIC 21.9%는 15% 기준을 명확히 통과하며, 2025년 매출총이익률 76.7%, 영업이익률 49.5%, ROE 35.6%도 자본 효율성이 높다는 증거다.
앙드레 코스톨라니	매도	8/10	$100,000 ~ $160,000	달걀의 질과 ‘단단한 손’ 기준으로 이 기업은 후보 자격을 얻었다: 2022→2025년 매출은 288→2,159억원, 영업이익률은 -102.0%→49.5%, FCF는 -604→907억원으로 바뀌었고, ROIC 21.9%·순현금 593억원·부채비율 0.02배·내부자 지분 25.52%는 사업과 자본구조의 강점을 보여준다.
잭 슈웨거	매도	8/10	$150,000 ~ $210,000	재무 체력은 우수해 2025년 매출 2,159억원, 영업이익률 49.5%, ROE 35.6%, ROIC 21.9%이며, FCF는 2023년 -482억원에서 2024년 286억원, 2025년 907만원으로 전환돼 2025년 순이익 1,417억원 대비 현금전환률도 약 64%다; 순현금 593억원과 부채비율 0.02x는 강건한 방어력을 보여준다.
워런 버핏	매도	8/10	$95,000 ~ $175,000	2024→2025년 매출은 1,029억원에서 2,159_native로 증가했고, 매출총이익률은 62.3%에서 76.7%, 영업이익률은 24.7%에서 49.5%로 개선됐으며 FCF도 286억원에서 907_native로 늘었으며, ROE 35.6%와 ROIC 21.9%는 분명히 우수한 원천이다; 차입금 71억원, 순현금 593억원, 부채상환 소요연수 0.0년은 이 수익이 과도한 레버리지 없이 나왔음을 확인한다.
필립 피셔	관망	7/10	$152,000 ~ $212,000	매출이 2022년 288억원에서 2025년 2,159역원으로 3년 CAGR 95.7%를 기록하고 2025년 매출총이익률 76.7%와 영업이익률 49.5%를 달성했으며, 2026-Q2 매출도 전년 동기 대비 270.4% 증가해 피셔가 요구하는 탁월한 성장성을 분명히 보여준다.
찰리 멍거	관망	7/10	$145,000 ~ $225,000	2025년 매출 2,159억원, 영업이익 1,069억원(영업이익률 49.5%), ROE 35.6%, ROIC 21.9%는 훌륭한 사업의 경제적 품질이며, 순현금 593억원(현금·단기투자자산 664억원, 부채 71억원), 부채비율 0.02배, 유동비율 2.01배는 재무적 생존력을 뒷받침한다; 내부자 지분율 25.52%도 정렬에 도움이 되지만 SPV로 로열티가 이전되는 구조는 별도 검증이 필요하다.
피터 린치	관망	7/10	$140,000 ~ $190,000	재무 흐름은 훌륭하다: 매출은 2022년 288억원에서 965억원, 1,029的原을 거쳐 2025년 2,159억원으로 증가했고 영업이익도 -294억원에서 -97 prevailed를 거쳐 254원과 1,069 memperoleh 전환을完成了며, 2025년 OCF 1,241억원과 FCF 907억원(FCF 마진 42.0%)은 ‘Fast Grower’ 후보로 충분하다.
애스워스 다모다란	매도	7/10	$75,000 ~ $135,000	사업의 질적 퍼스트는 분명하다. 2025년 매출 2,159억원, 영업이익률 49.5%, ROIC 21.9%와 순현금 593억원은 우수한 economics를 뜻하며 2026-Q2 매출총이익률 89.3%도 유지됐다.
존 템플턴	매도	8/10	$120,000 ~ $180,000	기업의 질 자체는 훼손되지 않았다. 2025년 매출은 1,029억원에서 2,159헌원으로 109.8% 증가했고 영업이익률은 49.5%, ROE는 35.6%, ROIC는 21.9%였으며 영업현금흐름 1,241억원과 FCF 907억원도 순이익의 64.0%를 현금화했다.
마이클 버리	매도	8/10	$50,000 ~ $90,000	2022~2023년 FCF가 각각 -604억원·-482억원이었다가 2025년 +907 convin?owitz? 907억원으로 전환됐고 OCF도 1,241억원이며, 사전 계산된 순이익-OCF 품질 점검은 PASS다. 다만 2026-Q2 매출총이익률 89.3%·영업이익률 49.6%와 ROIC 21.9%는 훌륭해도 기술수출 마일스톤형 현금흐름의 일회성 위험을 감출 수 없다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

196170 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-20 | 종합 의견: 매도 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 3 · 매도 10 현재가: KRW 231,000 | 13인 적정가 중앙값: KRW 130,000 (중앙 50% 구간: KRW 54,000 ~ KRW 175,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 90,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 165,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매도

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매도입니다. 적정가 중앙값은 KRW 130,000이며, 가격 의견 분산은 93.1%입니다.

연속 점수 통계: 평균 2.77점 (표준편차: 0.42) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -77.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(관망1, 매도5) · 성장/GARP(관망2) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(매도1) · 매크로/유동성(매도1) · 모멘텀/추세추종(매도1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 93.1% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 3인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 3인; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 93.1%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2022년 매출 288억원·영업이익 -294억원·FCF -604억원에서 2025년 매출 2,159억원·영업이익 1,069억원·FCF 907하기로 전환돼 성장과 현금창출이 확인됐다.

2025년 매출총이익률 76.7%, 영업이익률 49.5%, 순이익률 65.6%, ROE 35.6%, ROIC 21.9%로 수익성과 자본 효율성이 높다.

현금·단기투자자산 664억원, 순현금 593억원, 부채비율 0.02배, 유동비율 2.01배로 재무적 생존력과 차입 부담이 낮다.

2026-Q2 매출은 전년 동기 186억원에서 689억원으로 270.4% 증가했고, 영업이익률은 -2.3%에서 49.6%, 매출총이익률은 89.3%로 크게 개선됐다.

ALT-P1의 Phase IIa 진행과 ALT-Q2의 혈우병용 장작용형 활성 제VII인자 프로그램은 성공 시 ALT-B4 집중 위험을 낮출 수 있는 중장기 선택권이다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

Trailing PER 83.39배, Forward PER 52.46배, PBR 29.82배, PSR 63.32배, EV/EBITDA 125.71배로 미래 성장 상당 부분이 가격에 반영돼 있다. 그레이엄 배수 2,486.69배는 기준 22.5배의 약 110배이며, EBIT/EV는 0.66%에 그친다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

2025년 FCF 907억원의 FCF 수익률은 약 0.56%이고, NCAV 2,365억원은 시가총액 16.08조원의 약 1.5%에 불과해 현재 가격을 보호할 자산가치 안전망이 부족하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

2025년 순이익 1,417억원은 영업이익 1,069억원보다 348억원 크고 FCF 전환율도 64.0%에 그쳤다. 2026-Q2에는 전분기 대비 매출 -3.8%, 영업이익 -13.0%, 영업이익률 -5.3%p, 순이익 -60.4%로 이익 정상화가 필요하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

ALT-B4 계약 원문과 현금 수령액, 네덜란드 법원의 권리 귀속·라이선스 영향, SKYALTO의 발행가·신규주식수·SPV 수익 배분이 모두 미확인이어서 현재 가격에 반영된 성공 가능성을 검증할 수 없다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

500억원 제3자배정의 실제 희석률과 연간 희석률 2.15%, 2천억원 투자资金의 수취主体·회수조건이 불투명하다. 현재가는 50일 이동평균선 277,330원과 200일 이동평균선 279,957원보다도 낮아 단기 추세도 약하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정 투자의견은 매도이며, 표결은 매수 0·보유 0·관망 3·매도 10이다. 적정가 중앙값은 130,000원, 중앙 50% 구간은 54,000원–175,000원, 안전마진 가격은 90,000원 이하다.

현재가 231,000원은 확정 적정가 중앙값 130,000원과 안전마진 가격 90,000원을 모두 상회하며, 목표 가격 상단 참고값 165,000원도 넘어선다.

유효 페르소나는 13/13이지만 가격 의견 분산은 93.1%로 매우 높다. 따라서 단일 적정가보다 넓은 평가 범위와 미확인 변수에 따른 불확실성을 함께 감안해야 한다.

ALT-B4의 ‘10조 원 빅딜’은 기사 제목 수준에서만 확인되며, 확정 계약액·실제 선급금·조건부 최대대가·이연매출·단계별 로열티 구조가 공개되지 않았다.

네덜란드 법원 가처분 결정의 당사자·집행 여부·항소 일정과 SKYALTO 제3자배정의 발행조건 및 로열티 귀속 구조가 확인되지 않아 바이너리 위험이 남아 있다.

ALT-B4의 확정 계약대장과 실제 선급금 수령액, 이연매출·계약부채, 임상·규제·매출 마일스톤, 반복 로열티율과 존속기간이 확인되는지가 핵심이다.

ALT-B4의 실제 임상단계, 허가·출하 일정, 주요 데이터, 파트너의 개발비용 부담과 추가 지역·파트너 확장이 밸류에이션을 결정한다.

네덜란드 법원 가처분의 항소·중간결정·확정판결과 관련 특허군, 권리귀속, 기술수출·sublicensing 허용 여부에 미치는 영향이 확인되어야 한다.

SKYALTO 500억원 제3자배정의 발행가격·신규주식수·발행 후 지분율과 2천억원 투자 구조, Parent–SPV 사이의 로열티 이전 및 현금 배분 조건이 투명해져야 한다.

계약매출과 비영업·일회성 항목을 분리한 정상화 영업이익·FCF, 2026년–2027년 EPS 컨센서스 수정, ALT-P1의 Phase IIa 결과 및 ALT-Q2의 임상 진입이 검증되어야 한다.

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$18,000 ~ $27,000	현재가 231,000원은 Trailing PER 83.39배와 PBR 29.82배로, 그레이엄 한도인 15배·1.5배를 각각 5.6배·19.9배 상회하며 PER×PBR 2,486.69도 허용치 22.5의 약 110배여서 원금 보호 여유가 없습니다.
세스 클라먼	매도	8/10	$43,900 ~ $61,100	재무 안정성은 원칙적으로 통과하지만(순부채 -593억원, 차입금 71억원, 유동비율 2.01x, ROIC 21.9%), 순현금은 16.08조원 시가총액의 0.37%뿐이고 NCAV 2,365억원은 현재 주식수 기준 주당 약 3,400원으로 방어선이 되지 못한다.
모니시 파브라이	매도	8/10	$43,000 ~ $64,000	2026년 상반기 영업이익 735억원(연간화 1,470억원)에 관대한 20~30배 EV/EBIT를 적용하고 순현금 593억원을 더하면, 현재 시가총액과 주가에서 역산한 약 6,960만 주 기준 주식당 43,000~64,000원이며 내 기준 공정가치는 중간값인 54,000원이다.
조엘 그린블라트	매도	8/10	$32,000 ~ $54,000	사업의 질 자체는 우수하다. ROIC 21.9%는 15% 기준을 명확히 통과하며, 2025년 매출총이익률 76.7%, 영업이익률 49.5%, ROE 35.6%도 자본 효율성이 높다는 증거다.
앙드레 코스톨라니	매도	8/10	$100,000 ~ $160,000	달걀의 질과 ‘단단한 손’ 기준으로 이 기업은 후보 자격을 얻었다: 2022→2025년 매출은 288→2,159억원, 영업이익률은 -102.0%→49.5%, FCF는 -604→907억원으로 바뀌었고, ROIC 21.9%·순현금 593억원·부채비율 0.02배·내부자 지분 25.52%는 사업과 자본구조의 강점을 보여준다.
잭 슈웨거	매도	8/10	$150,000 ~ $210,000	재무 체력은 우수해 2025년 매출 2,159억원, 영업이익률 49.5%, ROE 35.6%, ROIC 21.9%이며, FCF는 2023년 -482억원에서 2024년 286억원, 2025년 907만원으로 전환돼 2025년 순이익 1,417억원 대비 현금전환률도 약 64%다; 순현금 593억원과 부채비율 0.02x는 강건한 방어력을 보여준다.
워런 버핏	매도	8/10	$95,000 ~ $175,000	2024→2025년 매출은 1,029억원에서 2,159_native로 증가했고, 매출총이익률은 62.3%에서 76.7%, 영업이익률은 24.7%에서 49.5%로 개선됐으며 FCF도 286억원에서 907_native로 늘었으며, ROE 35.6%와 ROIC 21.9%는 분명히 우수한 원천이다; 차입금 71억원, 순현금 593억원, 부채상환 소요연수 0.0년은 이 수익이 과도한 레버리지 없이 나왔음을 확인한다.
필립 피셔	관망	7/10	$152,000 ~ $212,000	매출이 2022년 288억원에서 2025년 2,159역원으로 3년 CAGR 95.7%를 기록하고 2025년 매출총이익률 76.7%와 영업이익률 49.5%를 달성했으며, 2026-Q2 매출도 전년 동기 대비 270.4% 증가해 피셔가 요구하는 탁월한 성장성을 분명히 보여준다.
찰리 멍거	관망	7/10	$145,000 ~ $225,000	2025년 매출 2,159억원, 영업이익 1,069억원(영업이익률 49.5%), ROE 35.6%, ROIC 21.9%는 훌륭한 사업의 경제적 품질이며, 순현금 593억원(현금·단기투자자산 664억원, 부채 71억원), 부채비율 0.02배, 유동비율 2.01배는 재무적 생존력을 뒷받침한다; 내부자 지분율 25.52%도 정렬에 도움이 되지만 SPV로 로열티가 이전되는 구조는 별도 검증이 필요하다.
피터 린치	관망	7/10	$140,000 ~ $190,000	재무 흐름은 훌륭하다: 매출은 2022년 288억원에서 965억원, 1,029的原을 거쳐 2025년 2,159억원으로 증가했고 영업이익도 -294억원에서 -97 prevailed를 거쳐 254원과 1,069 memperoleh 전환을完成了며, 2025년 OCF 1,241억원과 FCF 907억원(FCF 마진 42.0%)은 ‘Fast Grower’ 후보로 충분하다.
애스워스 다모다란	매도	7/10	$75,000 ~ $135,000	사업의 질적 퍼스트는 분명하다. 2025년 매출 2,159억원, 영업이익률 49.5%, ROIC 21.9%와 순현금 593억원은 우수한 economics를 뜻하며 2026-Q2 매출총이익률 89.3%도 유지됐다.
존 템플턴	매도	8/10	$120,000 ~ $180,000	기업의 질 자체는 훼손되지 않았다. 2025년 매출은 1,029억원에서 2,159헌원으로 109.8% 증가했고 영업이익률은 49.5%, ROE는 35.6%, ROIC는 21.9%였으며 영업현금흐름 1,241억원과 FCF 907억원도 순이익의 64.0%를 현금화했다.
마이클 버리	매도	8/10	$50,000 ~ $90,000	2022~2023년 FCF가 각각 -604억원·-482억원이었다가 2025년 +907 convin?owitz? 907억원으로 전환됐고 OCF도 1,241억원이며, 사전 계산된 순이익-OCF 품질 점검은 PASS다. 다만 2026-Q2 매출총이익률 89.3%·영업이익률 49.6%와 ROIC 21.9%는 훌륭해도 기술수출 마일스톤형 현금흐름의 일회성 위험을 감출 수 없다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.