DOC-20261013-268280·PUBLISHED: 2026-10-13·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 (현재)2026-10-12 2026-10-08

268

미원에스씨

$268280주식 분석 리포트매수

평균 확신도: 6.5/10가격 분산: 3.0% · 13/13적정가/종가: 126%안전마진/종가: 115%적정가: 165,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 미원에스씨($268280) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE131,000원

CONSENSUS FAIR VALUE165,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 8 · 보유 0 · 관망 5 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

KRW 165,000 ~ KRW 170,000안전매수: KRW 150,000 이하

268280 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-13 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 8 · 보유 0 · 관망 5 · 매도 0 현재가: KRW 131,000 | 13인 적정가 중앙값: KRW 165,000 (중앙 50% 구간: KRW 165,000 ~ KRW 170,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 150,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 185,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 165,000이며, 가격 의견 분산은 3.0%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 3.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 5,321억원·영업이익 654억원(OPM 12.3%)·순이익 613억원, ROE 19.1%·ROA 9.2%의 수익성 확보
2026년 상반기 순이익 545억원으로 2025년 연간의 89% 달성, 실질 시가총액 약 6,281억원(약 479만주 × 131,000원) 기준 TTM P/E 약 6–7배, 연간화 P/E 5배대
재무안정성: 순현금 234억원(현금 590억원 – 총부채 355억원), 부채비율 0.08배, 유동비율 4.86배, 2025년 FCF 314억원(FCF 수익률 약 5%)
밸류에이션: P/E 약 10.2배, PBR 1.40배, EV/EBITDA 4.8배, PSR 1.11배, 배당수익률 2.61%. 현재가 131,000원은 확정된 안전마진 가격(150,000원 이하) 구간에 위치하고 적정가 중앙값 165,000원 대비 약 21% 할인
추세 정렬: 50일 이평선 129,160원이 200일 이평선 123,751원 위에 있고 현재가도 양 이평선 상단, 52주 고가 149,200원 대비 12% 이내 강세 구간

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

사이클성 이력: 2023년 영업이익률 5.0%·순이익 186억원(전년 대비 -71%) 급락, 2025-Q4 OPM 8.0% 등 분기 마진 변동성이 크고 4년간의 실적만으로 10년 안정성은 미입증
2026-Q2 매출총이익률 31.5%·OPM 22.8%가 2022–2025년 범위(GM 12.4–21.6%, OPM 5.0–13.2%)를 벗어난 수치로, 원료가 하락·믹스·재고평가이익 등 일회성 가능성이 미검증. Q1'26·Q4'25에 순이익이 영업이익을 상회하는 정황(비영업 항목 의존)도 각주 확인이 필요
지배구조·유동성: 내부자 지분 82.75%(미원홀딩스 73.58%), 기관 0.75%, 유통주식 약 26.4%의 초저유동성이 변동성 확대와 유동성·지배구조 디스카운트 요인
미확인 촉매와 데이터 오류: 자사주 매입 규모·소각 여부 미확인, 매제 타이어 접착제 1위사와의 관계는 제목 기반 미확인 보도. 데이터팩의 시가총액 847.9조원(약 $628B) 표기는 실질 6,281억원과 모순되는 왜곡이며 PER·PBR·목표주가가 N/A·none으로 가격 발견이 불완전
불확실성 명시: 가격 의견 분산 3.0%로 낮으나 13명 중 5명이 관망(매수 8·보유 0·관망 5·매도 0)이고, 스커틀벗 검증·R&D 파이프라인·원가 분석·재무제표 각주 확인이 누락되어 Q2 마진의 지속성이 하방 리스크(정상화 이익 기준 약 90,000–100,000원 밴드 추산)로 작용할 수 있음

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-Q2 실적 인플렉션: 매출 1,628억원(QoQ +15.2%), 매출총이익률 31.5%, 영업이익률 22.8%, 순이익 330억원(EPS 6,849원)으로 2022–2025년 범위를 벗어나는 수익성 급등
자사주 매입(buyback) 보도(2026-10-07): 규모·기간·소각 여부는 미확인이나, 유통주식 약 26.4%의 저유동성 종목에서 주가 지지와 EPS 개선 기대
장손 김태준의 매출 1조 '홀딩스→에스씨' 적통 승계 보도(2026-09-22): 2025년 매출 5,321억원 대비 약 1.9배 목표이나 구조 개편 로드맵은 미확정
최대주주 미원홀딩스 등 지분 73.58%로 소폭 감소(2026-09-16, 5월 73.6% 대비): 유동주식 소폭 확대 신호
미원家 매제의 타이어 접착제 세계 1위사 소유 보도(2026-10-06): 제목 기반 보도로 해당 회사와 미원에스씨의 지분·거래 관계는 본문 팩트 미확인
에너지 경화 수지(UV/EB) 본업의 수요·제품 믹스: 코팅·UV 잉크젯·접착제 등 저VOC 규제 수혜 소재, 분기 매출 증가율과 고부가 특수 수지 비중이 매출 1조 목표의 전제
수익성 구조: 아크릴레이트 모노머·올리고머 원료가, 공장 가동률, 판가 전가력, 분기 OPM 추이(12% 방어 여부가 리레이팅·디레이팅 관건)
지배구조·승계: 미원홀딩스 지분 73.58% 이후 변동, 홀딩스→에스씨 구조 개편 작업, 매출 1조 로드맵과 투자 계획
자사주 매입·주주환원: 매입 규모·기간·소각 여부, 배당성향, 자기주식 처분·스톡옵션 등 소멸 방지 확인
패밀리 자산(매제 소유 타이어 접착제 세계 1위사)과의 지분·거래 관계 및 계열 재편·M&A 가능성 – 불확실성이 가장 높은 드라이버

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 150,000 이하
현재가: KRW 131,000
판정: 매수 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매수	6/10	$140,000 ~ $185,000	정량 체크리스트 통과: 2025년 EPS 12,662원·현재가 131,000원 기준 P/E 10.3배(<15), P/B 1.40배(<1.5), P/E×P/B 14.5(≤22.5), EV/EBITDA 4.8배. 시가총액 6,281억원(479만주×131,000원) 대비 2025년 순이익 613억원으로 수익 대비 가격이 명백히 저평가됐다.
세스 클라먼	관망	6/10	$125,000 ~ $160,000	재무상태표는 자본보존 체크리스트를 통과한다: 현금·단기투자 590억원 대비 총부채 355억원으로 순현금 234억원, 유동비율 4.86x, 부채비율 0.08x, 2024~2025년 FCF 각각 342억·314억원(FCF 수익률 약 5%)으로 심각한 매크로 충격에도 영구적 자본 손상 위험이 낮다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$150,000 ~ $190,000	밸류에이션이 단도적이다: 시가총액 약 6,281억원(데이터팩의 847.9조원 표기는 단위 왜곡, 주가 131,000원 × 약 479만주로 정합) 대비 2025년 순이익 613억원으로 P/E 약 10.2배, PBR 1.40배, EV/EBITDA 4.8배, 배당수익률 2.61% — ROE 19.1%, 매출총이익률 21.2%의 사업치고 저평가됐다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$155,000 ~ $190,000	수익성 지표가 마법공식의 '좋은 기업' 조건을 통과한다: 2025년 매출 5,321억원에 영업이익 654억원(OPM 12.3%), 순이익 613억원, ROE 19.1%, ROA 9.2%이며, 추정 ROC(EBIT/투하자본)는 15%대로 자본 대비 수익성이 양호하다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$170,000 ~ $220,000	재무상태표가 코스톨라니의 유동성 신조를 그대로 담고 있다. 순부채 -234억원(순현금), 부채비율 0.08x, 유동비율 4.86x로 금리 상승 사이클에 완전히 무방비가 아니며, 2025년 영업현금흐름 765억원에서 CapEx 451억원을 제외해도 FCF 314억원이 흑자다. 돈이 없어서 못 버티는 기업은 내 주머니에 들어오지 못한다.
잭 슈웨거	매수	7/10	$150,000 ~ $190,000	추세 정렬이 유효하다: 50일 이평선 129,160원이 200일 이평선 123,751원 위에 있고 현재가 131,000원도 양 이평선 상단에 위치해 상승 추세 구조를 확인했다. 52주 고가 149,200원 대비 12% 이내의 강세 구간이며, 데이터팩의 시가총액 847.9조원은 단위 오류로 실질 기업가치는 479만주 × 131,000원 = 약 6,281억원이다.
워런 버핏	관망	6/10	$120,000 ~ $155,000	재무상태표는 훌륭하다: 현금 590억원 대비 총부채 355억원으로 순현금 234억원, 부채비율 0.08x, 유동비율 4.86x, TTM ROE 19.1%로 내 15% ROE 기준과 보수적 레버리지 기준을 통과한다.
필립 피셔	관망	6/10	$150,000 ~ $190,000	피셔의 핵심 체크리스트인 '수년간 업종 평균 이상의 지속적 매출 성장'이 충족되지 않는다: 매출은 2022년 6,116억원→2023년 4,377억원→2025년 5,321억원으로 3년 CAGR -4.5%이며 2023년 영업이익률은 5.0%까지 급락했다. 2026-Q2 매출 1,628억원(+20.8% YoY), OPM 22.8%, 순이익률 20.3%의 반등은 주목할 만하나, 단 한 분기의 폭발을 위대한 성장 기업의 증거로 단정할 수 없다.
찰리 멍거	관망	5/10	$150,000 ~ $180,000	재무 자체는 나쁘지 않다: 2025년 매출 5,321억원·영업이익 654억원(OPM 12.3%)·순이익 613억원, ROE 19.1%, 순현금 234억원(부채비율 0.08x, 유동비율 4.86x), FCF 314억원, 배당수익률 2.61%이며 현재가 131,000원은 2025년 EPS 12,662원 기준 P/E 약 10.3배, EV/EBITDA 4.8배로 표면적으로는 저평가되어 보인다.
피터 린치	매수	7/10	$150,000 ~ $180,000	밸류에이션이 압도적으로 싸다: 현재가 131,000원은 2025년 EPS 12,662원 기준 P/E 10.2배, 자기자본 4,485억원 대비 PBR 1.4배, EV/EBITDA 4.8배에 불과하며, 2026년 상반기 순이익 545억원(전년 동기 297억원 대비 +83%)의 연간 속도를 적용하면 선행 P/E 6배대, PEG는 0.3~0.5 미만으로 내 기준(1.0 미만, 0.5 미만은 절대적 저가)을 충족한다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$150,000 ~ $180,000	데이터팩의 시가총액 847.9조원은 명백한 오류다. 발행주식 약 479만주 × 현재가 131,000원으로 재산출하면 실질 시가총액은 약 6,281억원이며, TTM 순이익 875억원(2025년 하반기 330억 + 2026년 상반기 545억) 기준 TTM P/E 약 7.2배, PBR 1.40배, EV/EBITDA 4.8배에 불과하다. ROE 19.1%의 기업이 7배대 수익률로 거래된다는 것은 시장이 성장을 전혀 가격에 반영하지 않았음을 의미한다.
존 템플턴	매수	7/10	$150,000 ~ $180,000	2025년 매출 5,321억원·순이익 613억원(순이익률 11.5%)에 2026년 상반기 누적 순이익만 545억원으로 연간 1,000억원 이상이 가시화되며, 시가총액 6,281억원 기준 P/E 약 10.2배·EV/EBITDA 4.8배·PBR 1.4배는 5년 정상화 이익 대비 뚜렷한 저평가 구간이다.
마이클 버리	관망	6/10	$145,000 ~ $185,000	2025년 영업현금흐름 765억원이 순이익 613억원을 상회(OCF/NI 1.25배)하고 순부채 -234억원·부채비율 0.08배·유동비율 4.86배로 재무구조는 요새지만, 2026-Q2 매출총이익률이 전분기 22.7%에서 31.5%로 8.8%p 급등해 영업이익률 22.8%를 기록한 근거가 각주 없이 제시돼 있다. 최근 분기 순이익이 영업이익을 상회하는 정황(Q1'26 순이익 215억원 vs 영업이익 195억원, Q4'25 순이익 152억원 vs 영업이익 101억원)은 비영업 항목이 이익을 부풀리고 있음을 시사하며, 재무제표 18페이지 각주 검증 없이는 가격을 지불하지 않는다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

268280 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-13 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 8 · 보유 0 · 관망 5 · 매도 0 현재가: KRW 131,000 | 13인 적정가 중앙값: KRW 165,000 (중앙 50% 구간: KRW 165,000 ~ KRW 170,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 150,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 185,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 165,000이며, 가격 의견 분산은 3.0%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 3.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 5,321억원·영업이익 654억원(OPM 12.3%)·순이익 613억원, ROE 19.1%·ROA 9.2%의 수익성 확보

2026년 상반기 순이익 545억원으로 2025년 연간의 89% 달성, 실질 시가총액 약 6,281억원(약 479만주 × 131,000원) 기준 TTM P/E 약 6–7배, 연간화 P/E 5배대

재무안정성: 순현금 234억원(현금 590억원 – 총부채 355억원), 부채비율 0.08배, 유동비율 4.86배, 2025년 FCF 314억원(FCF 수익률 약 5%)

밸류에이션: P/E 약 10.2배, PBR 1.40배, EV/EBITDA 4.8배, PSR 1.11배, 배당수익률 2.61%. 현재가 131,000원은 확정된 안전마진 가격(150,000원 이하) 구간에 위치하고 적정가 중앙값 165,000원 대비 약 21% 할인

추세 정렬: 50일 이평선 129,160원이 200일 이평선 123,751원 위에 있고 현재가도 양 이평선 상단, 52주 고가 149,200원 대비 12% 이내 강세 구간

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

사이클성 이력: 2023년 영업이익률 5.0%·순이익 186억원(전년 대비 -71%) 급락, 2025-Q4 OPM 8.0% 등 분기 마진 변동성이 크고 4년간의 실적만으로 10년 안정성은 미입증

2026-Q2 매출총이익률 31.5%·OPM 22.8%가 2022–2025년 범위(GM 12.4–21.6%, OPM 5.0–13.2%)를 벗어난 수치로, 원료가 하락·믹스·재고평가이익 등 일회성 가능성이 미검증. Q1'26·Q4'25에 순이익이 영업이익을 상회하는 정황(비영업 항목 의존)도 각주 확인이 필요

지배구조·유동성: 내부자 지분 82.75%(미원홀딩스 73.58%), 기관 0.75%, 유통주식 약 26.4%의 초저유동성이 변동성 확대와 유동성·지배구조 디스카운트 요인

미확인 촉매와 데이터 오류: 자사주 매입 규모·소각 여부 미확인, 매제 타이어 접착제 1위사와의 관계는 제목 기반 미확인 보도. 데이터팩의 시가총액 847.9조원(약 $628B) 표기는 실질 6,281억원과 모순되는 왜곡이며 PER·PBR·목표주가가 N/A·none으로 가격 발견이 불완전

불확실성 명시: 가격 의견 분산 3.0%로 낮으나 13명 중 5명이 관망(매수 8·보유 0·관망 5·매도 0)이고, 스커틀벗 검증·R&D 파이프라인·원가 분석·재무제표 각주 확인이 누락되어 Q2 마진의 지속성이 하방 리스크(정상화 이익 기준 약 90,000–100,000원 밴드 추산)로 작용할 수 있음

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-Q2 실적 인플렉션: 매출 1,628억원(QoQ +15.2%), 매출총이익률 31.5%, 영업이익률 22.8%, 순이익 330억원(EPS 6,849원)으로 2022–2025년 범위를 벗어나는 수익성 급등

자사주 매입(buyback) 보도(2026-10-07): 규모·기간·소각 여부는 미확인이나, 유통주식 약 26.4%의 저유동성 종목에서 주가 지지와 EPS 개선 기대

장손 김태준의 매출 1조 '홀딩스→에스씨' 적통 승계 보도(2026-09-22): 2025년 매출 5,321억원 대비 약 1.9배 목표이나 구조 개편 로드맵은 미확정

최대주주 미원홀딩스 등 지분 73.58%로 소폭 감소(2026-09-16, 5월 73.6% 대비): 유동주식 소폭 확대 신호

미원家 매제의 타이어 접착제 세계 1위사 소유 보도(2026-10-06): 제목 기반 보도로 해당 회사와 미원에스씨의 지분·거래 관계는 본문 팩트 미확인

에너지 경화 수지(UV/EB) 본업의 수요·제품 믹스: 코팅·UV 잉크젯·접착제 등 저VOC 규제 수혜 소재, 분기 매출 증가율과 고부가 특수 수지 비중이 매출 1조 목표의 전제

수익성 구조: 아크릴레이트 모노머·올리고머 원료가, 공장 가동률, 판가 전가력, 분기 OPM 추이(12% 방어 여부가 리레이팅·디레이팅 관건)

지배구조·승계: 미원홀딩스 지분 73.58% 이후 변동, 홀딩스→에스씨 구조 개편 작업, 매출 1조 로드맵과 투자 계획

자사주 매입·주주환원: 매입 규모·기간·소각 여부, 배당성향, 자기주식 처분·스톡옵션 등 소멸 방지 확인

패밀리 자산(매제 소유 타이어 접착제 세계 1위사)과의 지분·거래 관계 및 계열 재편·M&A 가능성 – 불확실성이 가장 높은 드라이버

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매수	6/10	$140,000 ~ $185,000	정량 체크리스트 통과: 2025년 EPS 12,662원·현재가 131,000원 기준 P/E 10.3배(<15), P/B 1.40배(<1.5), P/E×P/B 14.5(≤22.5), EV/EBITDA 4.8배. 시가총액 6,281억원(479만주×131,000원) 대비 2025년 순이익 613억원으로 수익 대비 가격이 명백히 저평가됐다.
세스 클라먼	관망	6/10	$125,000 ~ $160,000	재무상태표는 자본보존 체크리스트를 통과한다: 현금·단기투자 590억원 대비 총부채 355억원으로 순현금 234억원, 유동비율 4.86x, 부채비율 0.08x, 2024~2025년 FCF 각각 342억·314억원(FCF 수익률 약 5%)으로 심각한 매크로 충격에도 영구적 자본 손상 위험이 낮다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$150,000 ~ $190,000	밸류에이션이 단도적이다: 시가총액 약 6,281억원(데이터팩의 847.9조원 표기는 단위 왜곡, 주가 131,000원 × 약 479만주로 정합) 대비 2025년 순이익 613억원으로 P/E 약 10.2배, PBR 1.40배, EV/EBITDA 4.8배, 배당수익률 2.61% — ROE 19.1%, 매출총이익률 21.2%의 사업치고 저평가됐다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$155,000 ~ $190,000	수익성 지표가 마법공식의 '좋은 기업' 조건을 통과한다: 2025년 매출 5,321억원에 영업이익 654억원(OPM 12.3%), 순이익 613억원, ROE 19.1%, ROA 9.2%이며, 추정 ROC(EBIT/투하자본)는 15%대로 자본 대비 수익성이 양호하다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$170,000 ~ $220,000	재무상태표가 코스톨라니의 유동성 신조를 그대로 담고 있다. 순부채 -234억원(순현금), 부채비율 0.08x, 유동비율 4.86x로 금리 상승 사이클에 완전히 무방비가 아니며, 2025년 영업현금흐름 765억원에서 CapEx 451억원을 제외해도 FCF 314억원이 흑자다. 돈이 없어서 못 버티는 기업은 내 주머니에 들어오지 못한다.
잭 슈웨거	매수	7/10	$150,000 ~ $190,000	추세 정렬이 유효하다: 50일 이평선 129,160원이 200일 이평선 123,751원 위에 있고 현재가 131,000원도 양 이평선 상단에 위치해 상승 추세 구조를 확인했다. 52주 고가 149,200원 대비 12% 이내의 강세 구간이며, 데이터팩의 시가총액 847.9조원은 단위 오류로 실질 기업가치는 479만주 × 131,000원 = 약 6,281억원이다.
워런 버핏	관망	6/10	$120,000 ~ $155,000	재무상태표는 훌륭하다: 현금 590억원 대비 총부채 355억원으로 순현금 234억원, 부채비율 0.08x, 유동비율 4.86x, TTM ROE 19.1%로 내 15% ROE 기준과 보수적 레버리지 기준을 통과한다.
필립 피셔	관망	6/10	$150,000 ~ $190,000	피셔의 핵심 체크리스트인 '수년간 업종 평균 이상의 지속적 매출 성장'이 충족되지 않는다: 매출은 2022년 6,116억원→2023년 4,377억원→2025년 5,321억원으로 3년 CAGR -4.5%이며 2023년 영업이익률은 5.0%까지 급락했다. 2026-Q2 매출 1,628억원(+20.8% YoY), OPM 22.8%, 순이익률 20.3%의 반등은 주목할 만하나, 단 한 분기의 폭발을 위대한 성장 기업의 증거로 단정할 수 없다.
찰리 멍거	관망	5/10	$150,000 ~ $180,000	재무 자체는 나쁘지 않다: 2025년 매출 5,321억원·영업이익 654억원(OPM 12.3%)·순이익 613억원, ROE 19.1%, 순현금 234억원(부채비율 0.08x, 유동비율 4.86x), FCF 314억원, 배당수익률 2.61%이며 현재가 131,000원은 2025년 EPS 12,662원 기준 P/E 약 10.3배, EV/EBITDA 4.8배로 표면적으로는 저평가되어 보인다.
피터 린치	매수	7/10	$150,000 ~ $180,000	밸류에이션이 압도적으로 싸다: 현재가 131,000원은 2025년 EPS 12,662원 기준 P/E 10.2배, 자기자본 4,485억원 대비 PBR 1.4배, EV/EBITDA 4.8배에 불과하며, 2026년 상반기 순이익 545억원(전년 동기 297억원 대비 +83%)의 연간 속도를 적용하면 선행 P/E 6배대, PEG는 0.3~0.5 미만으로 내 기준(1.0 미만, 0.5 미만은 절대적 저가)을 충족한다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$150,000 ~ $180,000	데이터팩의 시가총액 847.9조원은 명백한 오류다. 발행주식 약 479만주 × 현재가 131,000원으로 재산출하면 실질 시가총액은 약 6,281억원이며, TTM 순이익 875억원(2025년 하반기 330억 + 2026년 상반기 545억) 기준 TTM P/E 약 7.2배, PBR 1.40배, EV/EBITDA 4.8배에 불과하다. ROE 19.1%의 기업이 7배대 수익률로 거래된다는 것은 시장이 성장을 전혀 가격에 반영하지 않았음을 의미한다.
존 템플턴	매수	7/10	$150,000 ~ $180,000	2025년 매출 5,321억원·순이익 613억원(순이익률 11.5%)에 2026년 상반기 누적 순이익만 545억원으로 연간 1,000억원 이상이 가시화되며, 시가총액 6,281억원 기준 P/E 약 10.2배·EV/EBITDA 4.8배·PBR 1.4배는 5년 정상화 이익 대비 뚜렷한 저평가 구간이다.
마이클 버리	관망	6/10	$145,000 ~ $185,000	2025년 영업현금흐름 765억원이 순이익 613억원을 상회(OCF/NI 1.25배)하고 순부채 -234억원·부채비율 0.08배·유동비율 4.86배로 재무구조는 요새지만, 2026-Q2 매출총이익률이 전분기 22.7%에서 31.5%로 8.8%p 급등해 영업이익률 22.8%를 기록한 근거가 각주 없이 제시돼 있다. 최근 분기 순이익이 영업이익을 상회하는 정황(Q1'26 순이익 215억원 vs 영업이익 195억원, Q4'25 순이익 152억원 vs 영업이익 101억원)은 비영업 항목이 이익을 부풀리고 있음을 시사하며, 재무제표 18페이지 각주 검증 없이는 가격을 지불하지 않는다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.