DOC-20261014-458870·PUBLISHED: 2026-10-14·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 (현재)2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

458

씨어스

$458870주식 분석 리포트관망

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 씨어스($458870) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE11,350원

CONSENSUS FAIR VALUE산출 보류

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 0 · 유효 의견 0/13

Central 50% Price Range & Safety Margin

가격 구간 산출 보류안전매수: ] 산출 보류

458870 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-14 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 0 · 유효 의견 0/13 현재가: KRW 11,350 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: 구간 산출 보류) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 0/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 계산 불가입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 0/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 계산 불가 (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
검토 필요: 유효 페르소나 0/13; 패널 완전성 기준 미달 시 종합 의견은 관망 처리; 유효 적정가 구간 0/13; 단일 적정가는 8개 이상 필요

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출총이익률 72.4%, 영업이익률 33.9%로 수익성 구조 개선 확인
최근 분기 영업이익률 42.6%–45.7% 수준 유지(2025-Q3부터 2026-Q2까지)
순현금 $7.28B(현금 및 단기투자자산 $11.10B, 총부채 $3.81B), 부채비율 0.10x, 유동비율 3.74x로 재무 안정성 확보
2025년 잉여현금흐름 $454.4M로 2022–2024년 마이너스 FCF에서 흑자 전환
FDA 510(k) 허가 및 중동 수주로 해외·신규 시장 진출 모멘텀 보유

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2022–2024년 누적 대규모 적자: 영업손실 $-7.99B, $-9.79B, $-8.68B, EPS $-247.00/$-301.67/$-83.67로 실적 변동성이 극단적
2026-Q2 매출 $28.38B로 직전 분기 $32.53B 대비 QoQ 감소, 성장 지속성 미확인
현재가 11,350이 52주 저가 $19,820 및 주요 이동평균선 대비 크게 하회하는 약세 흐름
밸류에이션 지표 전부 N/A(PER, PBR, PSR, EV/EBITDA, 시가총액, ROE/ROA)로 적정가·안전마진 산출 불가
데이터 무결성 이슈: 재무제표는 USD, 현재가·이동평균은 KRW/$ 혼용, 2025년 연간 매출 $48.17B와 최근 5분기 합계가 불일치, 2025-Q4 EPS 결측

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2025년 실적 턴어라운드: 매출 $48.17B, 영업이익 $16.33B(OPM 33.9%), 순이익 $16.09B로 2022–2024년 대규모 적자에서 흑자 전환
분기 매출 급성장: 2025-Q2 $7.95B에서 2026-Q1 $32.53B로 확대, 2026-Q2 $28.38B(OPM 45.6%)
중동 200억 수주 소식(2026-09-22) 및 '텐베거 명성 되찾나' 관측
모비케어 美 FDA 510(k) 허가(2026-06-29)로 메디케어 시장 진출 본격화
InvestingPro의 과대평가 경고 이후 47% 급락(2026-05-01), 현재가 11,350 KRW가 50일선 $23,814·200일선 $37,680.75를 크게 하회
매출 성장세 및 시장 점유율: 분기 실적과 가이던스 달성 여부(중요도 높음)
밸류에이션 및 현금흐름 창출력: 잉여현금흐름(FCF) 성장률(중요도 보통)
산업 경기 사이클 및 매크로 리스크: 고객사 캐펙스 및 수요 둔화 여부(중요도 높음)
분석 커버리지 부재: 13인 거장 전원 미응답으로 유효 의견 0/13, 표결 매수·보유·관망·매도 모두 0, 가격 의견 분산 계산 불가
가격 지표 산출 보류: 적정가 중앙값, 중앙 50% 구간, 안전마진 가격, 목표 가격 상단 참고값 모두 미산출로 최종 의견 '관망'은 근거 없는 의견 부재 상태에서 확정된 것임

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: 산출 보류
현재가: KRW 11,350
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	미응답	—	—	—
세스 클라먼	미응답	—	—	—
모니시 파브라이	미응답	—	—	—
조엘 그린블라트	미응답	—	—	—
앙드레 코스톨라니	미응답	—	—	—
잭 슈웨거	미응답	—	—	—
워런 버핏	미응답	—	—	—
필립 피셔	미응답	—	—	—
찰리 멍거	미응답	—	—	—
피터 린치	미응답	—	—	—
애스워스 다모다란	미응답	—	—	—
존 템플턴	미응답	—	—	—
마이클 버리	미응답	—	—	—

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

458870 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-14 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 0 · 유효 의견 0/13 현재가: KRW 11,350 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: 구간 산출 보류) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 0/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 계산 불가입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 0/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 계산 불가 (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

검토 필요: 유효 페르소나 0/13; 패널 완전성 기준 미달 시 종합 의견은 관망 처리; 유효 적정가 구간 0/13; 단일 적정가는 8개 이상 필요

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출총이익률 72.4%, 영업이익률 33.9%로 수익성 구조 개선 확인

최근 분기 영업이익률 42.6%–45.7% 수준 유지(2025-Q3부터 2026-Q2까지)

순현금 $7.28B(현금 및 단기투자자산 $11.10B, 총부채 $3.81B), 부채비율 0.10x, 유동비율 3.74x로 재무 안정성 확보

2025년 잉여현금흐름 $454.4M로 2022–2024년 마이너스 FCF에서 흑자 전환

FDA 510(k) 허가 및 중동 수주로 해외·신규 시장 진출 모멘텀 보유

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2022–2024년 누적 대규모 적자: 영업손실 $-7.99B, $-9.79B, $-8.68B, EPS $-247.00/$-301.67/$-83.67로 실적 변동성이 극단적

2026-Q2 매출 $28.38B로 직전 분기 $32.53B 대비 QoQ 감소, 성장 지속성 미확인

현재가 11,350이 52주 저가 $19,820 및 주요 이동평균선 대비 크게 하회하는 약세 흐름

밸류에이션 지표 전부 N/A(PER, PBR, PSR, EV/EBITDA, 시가총액, ROE/ROA)로 적정가·안전마진 산출 불가

데이터 무결성 이슈: 재무제표는 USD, 현재가·이동평균은 KRW/$ 혼용, 2025년 연간 매출 $48.17B와 최근 5분기 합계가 불일치, 2025-Q4 EPS 결측

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2025년 실적 턴어라운드: 매출 $48.17B, 영업이익 $16.33B(OPM 33.9%), 순이익 $16.09B로 2022–2024년 대규모 적자에서 흑자 전환

분기 매출 급성장: 2025-Q2 $7.95B에서 2026-Q1 $32.53B로 확대, 2026-Q2 $28.38B(OPM 45.6%)

중동 200억 수주 소식(2026-09-22) 및 '텐베거 명성 되찾나' 관측

모비케어 美 FDA 510(k) 허가(2026-06-29)로 메디케어 시장 진출 본격화

InvestingPro의 과대평가 경고 이후 47% 급락(2026-05-01), 현재가 11,350 KRW가 50일선 $23,814·200일선 $37,680.75를 크게 하회

매출 성장세 및 시장 점유율: 분기 실적과 가이던스 달성 여부(중요도 높음)

밸류에이션 및 현금흐름 창출력: 잉여현금흐름(FCF) 성장률(중요도 보통)

산업 경기 사이클 및 매크로 리스크: 고객사 캐펙스 및 수요 둔화 여부(중요도 높음)

분석 커버리지 부재: 13인 거장 전원 미응답으로 유효 의견 0/13, 표결 매수·보유·관망·매도 모두 0, 가격 의견 분산 계산 불가

가격 지표 산출 보류: 적정가 중앙값, 중앙 50% 구간, 안전마진 가격, 목표 가격 상단 참고값 모두 미산출로 최종 의견 '관망'은 근거 없는 의견 부재 상태에서 확정된 것임

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	미응답	—	—	—
세스 클라먼	미응답	—	—	—
모니시 파브라이	미응답	—	—	—
조엘 그린블라트	미응답	—	—	—
앙드레 코스톨라니	미응답	—	—	—
잭 슈웨거	미응답	—	—	—
워런 버핏	미응답	—	—	—
필립 피셔	미응답	—	—	—
찰리 멍거	미응답	—	—	—
피터 린치	미응답	—	—	—
애스워스 다모다란	미응답	—	—	—
존 템플턴	미응답	—	—	—
마이클 버리	미응답	—	—	—

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.