DOC-20261019-BRK.A·PUBLISHED: 2026-10-19·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 (현재)2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06

BRK

버크셔 해서웨이 A

$BRK.A주식 분석 리포트보유

평균 확신도: 7.1/10가격 분산: 15.6% · 11/13표결 일치도: 62%적정가/종가: 90%안전마진/종가: 81%적정가: $720,000.00

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 버크셔 해서웨이 A($BRK.A) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$798,000.00

CONSENSUS FAIR VALUE$720,000.00

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 8 · 관망 5 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

$637,941.50 ~ $750,000.00안전매수: $650,000.00 이하

BRK.A 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-19 | 종합 의견: 보유 | 표결: 매수 0 · 보유 8 · 관망 5 · 매도 0 현재가: $798,000.00 | 13인 적정가 중앙값: $720,000.00 (중앙 50% 구간: $637,942 ~ $750,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $650,000.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $900,000.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 보유
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 보유입니다. 적정가 중앙값은 $720,000.00이며, 가격 의견 분산은 15.6%입니다.
연속 점수 통계: 평균 1.38점 (표준편차: 0.49) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +0.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(보유4, 관망2) · 성장/GARP(보유1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(관망1) · 포렌식/회계검증(보유1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(보유1) · 모멘텀/추세추종(보유1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 11/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 15.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 5인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 5인; 적정가 추정에 사용한 페르소나 11/13

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

그레이엄 승수(PER×PBR) 20.45는 안전기준 22.5 이하를 통과 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)
부채비율 0.18x, 유동비율 2.89x, 자기자본 7,174억 달러로 재무 건전성 우수 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)
현금 및 단기투자자산 518.8억 달러 보유, 자사주 매입 및 인수합병 여력 풍부 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)
보험 플로트, BNSF 철도, 규제 유틸리티에서 안정적 현금흐름 창출 (출처: 모니시-파브라이, 워런-버핏, 찰리-멍거)
내부자 지분율 38.98%, 기관 지분율 56.77%로 주주·경영진 이해관계 일치 (출처: 찰리-멍거, 피터-린치)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 798,000달러는 안전마진 가격 650,000달러 이하를 상회하고 52주 고가 806,103달러에 근접 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 애스워스-다모다란)
Forward PER 24.74배, PEG 9.95배는 성장 기대가 주가에 선반영된 고평가 신호 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)
순이익이 2022년 -227.6억 달러에서 2025년 669.7억 달러로 극심한 변동성, 애플 미실현 평가이익 의존도 높음 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)
보험 언더라이팅 손실 및 대형 자연재해 변수, 합산비율 100% 상회 리스크 (출처: 벤저민-그레이엄, 필립-피셔)
ROIC, 이익수익률(EBIT/EV), NCAV 등 주요 밸류에이션 지표 누락으로 내재가치 산정에 한계, 가격 의견 분산 15.6%로 불확실성 상존 (출처: 벤저민-그레이엄)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

애플 시가총액 5조 달러 돌파 및 신규 1000억 달러 자사주 매입 프로그램 발표 (2026-10-14, 2026-10-18 뉴스)
아이폰 듀오 예약 판매 조기 매진 및 배송 추정일 1월로 지연 (2026-10-18 뉴스)
차기 실적 발표 예정일 2026-11-07
현재가 798,000달러, 52주 고가 806,103달러에 근접
13인 유효 페르소나 간 가격 의견 분산 15.6%로 밸류에이션 불확실성 존재
보험 플로트 및 언더라이팅 수익성 (합산비율 100% 상회 여부, 플로트 규모, 재난 손실액)
애플(AAPL) 집중 투자 및 미실현 평가이익 (애플 추가 매도 여부, 실적 및 가이던스, AAPL 주가 변동률)
현금성 자산 및 자본 배분(자사주 매입·인수합병) (분기별 자사주 매입 금액, M&A 발표, 단기금리 하락에 따른 운용 수익 감소)
BNSF 철도 및 규제 유틸리티 자본 지출 (철도 화물량, 유틸리티 요금 인가 결과, 청정 에너지 전환 자본 지출)
애플 시가총액 5조 달러 돌파 및 아이폰 수요 지표 같은 단기 촉매 (미실현 평가이익 및 주가 모멘텀에 직접 영향)

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $650,000.00 이하
현재가: $798,000.00
판정: 보유 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	$450,000 ~ $502,194	Trailing PER 13.38배와 그레이엄 승수(PER×PBR) 20.45는 수익 배수 기준을 통과하지만, PBR 1.53배는 엄격한 1.5배 상한을 소폭 상회해 장부가치 대비 안전마진이 부족하다.
세스 클라먼	관망	7/10	$450,000 ~ $600,000	현재 주가 $798,000은 PBR 1.53배, 선행 PER 24.74배, PEG 9.95배로 미래 성장성이 이미 가격에 반영되어 있어, 클라먼의 핵심 원칙인 '깊은 안전마진'이 전혀 확보되지 않았다.
모니시 파브라이	보유	8/10	$680,000 ~ $820,000	그레이엄 승수(PER × PBR)가 20.45배로 안전기준 22.5배를 통과했고, 부채비율 0.18x, 유동비율 2.89x로 재무 건전성이 뛰어나 '잃지 않는 투자' 전제 조건을 갖췄다.
조엘 그린블라트	관망	6/10	—	마법공식의 핵심인 EBIT, 투자자본수익률(ROC), 이익수익률(EY)이 데이터팩에서 N/A로 제공되어, 그린블라트식 정량적 저평가 판단을 내릴 수 없는 상태다.
앙드레 코스톨라니	보유	8/10	$700,000 ~ $850,000	그레이엄 승수(PER×PBR)가 20.45배로 안전기준 22.5배를 통과했고, 총부채/자기자본 비율이 0.18x에 불과해 재무 건전성이 탁월한 '소신파' 기업이다.
잭 슈웨거	보유	7/10	$740,000 ~ $850,000	추세 구조는 양호하다: 현재가 $798,000이 50일 이평선 $762,810.90과 200일 이평선 $740,349.30을 모두 상회하는 정배열 상태이며, 이는 추세 추종 관점에서 긍정적 신호다.
워런 버핏	보유	8/10	$700,000 ~ $800,000	버크셔는 보험 플로트, BNSF 철도, 규제 유틸리티 등 광범위한 경제적 해자를 보유한 뛰어난 기업이지만, 최근 ROE가 12.1%로 내 15% 기준에 미달해 '위대한 기업'으로서의 수익성 조건을 온전히 충족하지 못한다.
필립 피셔	관망	6/10	$600,000 ~ $700,000	버크셔 해서웨이의 2023년 매출 $4,393억 달러에서 2025년 $4,105억 달러로 역성장하는 모습은, 제가 요구하는 '수년간 업계 평균을 상회하는 지속적 매출 성장' 기준에 전혀 부합하지 않습니다.
찰리 멍거	보유	8/10	$720,000 ~ $850,000	버크셔 해서웨이는 ROE 12.1%, 부채비율 0.18x, 유동비율 2.89x라는 재무 건전성과 보험 플로트, BNSF 철도, 규제 유틸리티라는 내구성 있는 경쟁 우위를 갖춘 탁월한 사업이며, 내부자 지분율 38.98%는 경영진의 이해관계가 주주와 일치함을 보여준다.
피터 린치	보유	7/10	$600,000 ~ $700,000	버크셔 하더웨이는 보험, BNSF 화물 철도, 규제 유틸리티 등 투자자가 직접 관찰할 수 있는 단순하고 지루한 사업체로 이뤄져 있으며, 내부자 지분율 38.98%, 부채비율 0.18x, 유동비율 2.89x로 재무 안정성이 탁월하다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	—	버크셔 하더이는 자기자본 7,174억 달러, 순부채 772억 달러, 유동비율 2.89배로 재무 건전성이 뛰어나며, 그레이엄 승수(PER×PBR) 20.45는 안전기준 22.5 이내에 있어 양질의 사업 구조를 보유하고 있다.
존 템플턴	보유	7/10	$700,000 ~ $850,000	현재가 798,000달러는 52주 고가 806,103달러에 근접하고 공매도 비율 0.06%에 불과해 극도의 비관론 시점이 아니며, 템플턴의 '최대 비관 시점 매수' 원칙에 부합하는 신규 매수 타이밍은 아니다.
마이클 버리	보유	8/10	$620,000 ~ $750,000	그레이엄 승수(PER × PBR)는 20.45로 안전기준 22.5 이내이며, 부채비율 0.18x와 유동비율 2.89x는 강력한 재무적 안전판을 제공한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

BRK.A 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-19 | 종합 의견: 보유 | 표결: 매수 0 · 보유 8 · 관망 5 · 매도 0 현재가: $798,000.00 | 13인 적정가 중앙값: $720,000.00 (중앙 50% 구간: $637,942 ~ $750,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $650,000.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $900,000.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 보유

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 보유입니다. 적정가 중앙값은 $720,000.00이며, 가격 의견 분산은 15.6%입니다.

연속 점수 통계: 평균 1.38점 (표준편차: 0.49) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +0.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(보유4, 관망2) · 성장/GARP(보유1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(관망1) · 포렌식/회계검증(보유1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(보유1) · 모멘텀/추세추종(보유1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 11/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 15.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 5인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 5인; 적정가 추정에 사용한 페르소나 11/13

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

그레이엄 승수(PER×PBR) 20.45는 안전기준 22.5 이하를 통과 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)

부채비율 0.18x, 유동비율 2.89x, 자기자본 7,174억 달러로 재무 건전성 우수 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)

현금 및 단기투자자산 518.8억 달러 보유, 자사주 매입 및 인수합병 여력 풍부 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 잭-슈웨거)

보험 플로트, BNSF 철도, 규제 유틸리티에서 안정적 현금흐름 창출 (출처: 모니시-파브라이, 워런-버핏, 찰리-멍거)

내부자 지분율 38.98%, 기관 지분율 56.77%로 주주·경영진 이해관계 일치 (출처: 찰리-멍거, 피터-린치)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 798,000달러는 안전마진 가격 650,000달러 이하를 상회하고 52주 고가 806,103달러에 근접 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 애스워스-다모다란)

Forward PER 24.74배, PEG 9.95배는 성장 기대가 주가에 선반영된 고평가 신호 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)

순이익이 2022년 -227.6억 달러에서 2025년 669.7억 달러로 극심한 변동성, 애플 미실현 평가이익 의존도 높음 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)

보험 언더라이팅 손실 및 대형 자연재해 변수, 합산비율 100% 상회 리스크 (출처: 벤저민-그레이엄, 필립-피셔)

ROIC, 이익수익률(EBIT/EV), NCAV 등 주요 밸류에이션 지표 누락으로 내재가치 산정에 한계, 가격 의견 분산 15.6%로 불확실성 상존 (출처: 벤저민-그레이엄)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

애플 시가총액 5조 달러 돌파 및 신규 1000억 달러 자사주 매입 프로그램 발표 (2026-10-14, 2026-10-18 뉴스)

아이폰 듀오 예약 판매 조기 매진 및 배송 추정일 1월로 지연 (2026-10-18 뉴스)

차기 실적 발표 예정일 2026-11-07

현재가 798,000달러, 52주 고가 806,103달러에 근접

13인 유효 페르소나 간 가격 의견 분산 15.6%로 밸류에이션 불확실성 존재

보험 플로트 및 언더라이팅 수익성 (합산비율 100% 상회 여부, 플로트 규모, 재난 손실액)

애플(AAPL) 집중 투자 및 미실현 평가이익 (애플 추가 매도 여부, 실적 및 가이던스, AAPL 주가 변동률)

현금성 자산 및 자본 배분(자사주 매입·인수합병) (분기별 자사주 매입 금액, M&A 발표, 단기금리 하락에 따른 운용 수익 감소)

BNSF 철도 및 규제 유틸리티 자본 지출 (철도 화물량, 유틸리티 요금 인가 결과, 청정 에너지 전환 자본 지출)

애플 시가총액 5조 달러 돌파 및 아이폰 수요 지표 같은 단기 촉매 (미실현 평가이익 및 주가 모멘텀에 직접 영향)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	$450,000 ~ $502,194	Trailing PER 13.38배와 그레이엄 승수(PER×PBR) 20.45는 수익 배수 기준을 통과하지만, PBR 1.53배는 엄격한 1.5배 상한을 소폭 상회해 장부가치 대비 안전마진이 부족하다.
세스 클라먼	관망	7/10	$450,000 ~ $600,000	현재 주가 $798,000은 PBR 1.53배, 선행 PER 24.74배, PEG 9.95배로 미래 성장성이 이미 가격에 반영되어 있어, 클라먼의 핵심 원칙인 '깊은 안전마진'이 전혀 확보되지 않았다.
모니시 파브라이	보유	8/10	$680,000 ~ $820,000	그레이엄 승수(PER × PBR)가 20.45배로 안전기준 22.5배를 통과했고, 부채비율 0.18x, 유동비율 2.89x로 재무 건전성이 뛰어나 '잃지 않는 투자' 전제 조건을 갖췄다.
조엘 그린블라트	관망	6/10	—	마법공식의 핵심인 EBIT, 투자자본수익률(ROC), 이익수익률(EY)이 데이터팩에서 N/A로 제공되어, 그린블라트식 정량적 저평가 판단을 내릴 수 없는 상태다.
앙드레 코스톨라니	보유	8/10	$700,000 ~ $850,000	그레이엄 승수(PER×PBR)가 20.45배로 안전기준 22.5배를 통과했고, 총부채/자기자본 비율이 0.18x에 불과해 재무 건전성이 탁월한 '소신파' 기업이다.
잭 슈웨거	보유	7/10	$740,000 ~ $850,000	추세 구조는 양호하다: 현재가 $798,000이 50일 이평선 $762,810.90과 200일 이평선 $740,349.30을 모두 상회하는 정배열 상태이며, 이는 추세 추종 관점에서 긍정적 신호다.
워런 버핏	보유	8/10	$700,000 ~ $800,000	버크셔는 보험 플로트, BNSF 철도, 규제 유틸리티 등 광범위한 경제적 해자를 보유한 뛰어난 기업이지만, 최근 ROE가 12.1%로 내 15% 기준에 미달해 '위대한 기업'으로서의 수익성 조건을 온전히 충족하지 못한다.
필립 피셔	관망	6/10	$600,000 ~ $700,000	버크셔 해서웨이의 2023년 매출 $4,393억 달러에서 2025년 $4,105억 달러로 역성장하는 모습은, 제가 요구하는 '수년간 업계 평균을 상회하는 지속적 매출 성장' 기준에 전혀 부합하지 않습니다.
찰리 멍거	보유	8/10	$720,000 ~ $850,000	버크셔 해서웨이는 ROE 12.1%, 부채비율 0.18x, 유동비율 2.89x라는 재무 건전성과 보험 플로트, BNSF 철도, 규제 유틸리티라는 내구성 있는 경쟁 우위를 갖춘 탁월한 사업이며, 내부자 지분율 38.98%는 경영진의 이해관계가 주주와 일치함을 보여준다.
피터 린치	보유	7/10	$600,000 ~ $700,000	버크셔 하더웨이는 보험, BNSF 화물 철도, 규제 유틸리티 등 투자자가 직접 관찰할 수 있는 단순하고 지루한 사업체로 이뤄져 있으며, 내부자 지분율 38.98%, 부채비율 0.18x, 유동비율 2.89x로 재무 안정성이 탁월하다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	—	버크셔 하더이는 자기자본 7,174억 달러, 순부채 772억 달러, 유동비율 2.89배로 재무 건전성이 뛰어나며, 그레이엄 승수(PER×PBR) 20.45는 안전기준 22.5 이내에 있어 양질의 사업 구조를 보유하고 있다.
존 템플턴	보유	7/10	$700,000 ~ $850,000	현재가 798,000달러는 52주 고가 806,103달러에 근접하고 공매도 비율 0.06%에 불과해 극도의 비관론 시점이 아니며, 템플턴의 '최대 비관 시점 매수' 원칙에 부합하는 신규 매수 타이밍은 아니다.
마이클 버리	보유	8/10	$620,000 ~ $750,000	그레이엄 승수(PER × PBR)는 20.45로 안전기준 22.5 이내이며, 부채비율 0.18x와 유동비율 2.89x는 강력한 재무적 안전판을 제공한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.