DOC-20261009-GE·PUBLISHED: 2026-10-09·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 (현재)2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06

GE

$GE주식 분석 리포트보유

평균 확신도: 7.2/10가격 분산: 9.8% · 13/13표결 일치도: 62%적정가/종가: 75%안전마진/종가: 69%적정가: $230.00

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 GE($GE) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$305.62

CONSENSUS FAIR VALUE$230.00

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 8 · 관망 2 · 매도 3

Central 50% Price Range & Safety Margin

$222.50 ~ $245.00안전매수: $210.00 이하

GE 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-09 | 종합 의견: 보유 | 표결: 매수 0 · 보유 8 · 관망 2 · 매도 3 현재가: $305.62 | 13인 적정가 중앙값: $230.00 (중앙 50% 구간: $222 ~ $245) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $210.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $250.00

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  "valuation_consensus": {
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    "price_estimate_count": 13,
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  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 보유
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 보유입니다. 적정가 중앙값은 $230.00이며, 가격 의견 분산은 9.8%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 9.8% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

GE Aerospace는 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률 18.9%(2022년 12.3%에서 3년 연속 개선), 순이익 $8.70B, ROE 48.2%, FCF $7.26B를 기록한 설치 기반 애프터마켓 annuity 사업으로, 단순하고 이해하기 쉬우며 가격 결정력이 있는 우량 기업이다.
마법공식의 '좋은 기업' 테스트는 통과한다. 2025년 영업이익률 18.9%, ROE 48.2%, 잉여현금흐름 $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B), 순부채 $8.10B로 EBIT $8.68B 대비 투하자본 수익률(ROC)이 높고, CES 설치 기반 기반 정비·LTSA가 반복 고마진 수익을 만든다.
GE Aerospace는 진정한 경제적 해자를 가졌다. GE90/GEnx/CFM56/LEAP 등 수만 대 규모의 설치 기반(installed base)이 정비·예비부품·LTSA라는 반복적 고마진 수익을 만들고, 영업이익률은 2022년 12.3%에서 2025년 18.9%로, 매출총이익률은 25.9%에서 31.5%로 꾸준히 확대됐다. 2025년 매출 $45.85B, 영업이익 $8.68B, 순이익 $8.70B(EPS $8.14)는 가격 결정력(pricing power)이 실제로 작동하고 있음을 보여준다.
매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 3년 CAGR 약 16% 성장했고, 영업이익률은 12.3%→18.9%로 지속 확장되었으며 2025년 FCF는 $7.26B(순이익 대비 전환율 약 83%)로 급증해 — 피셔가 요구하는 다년간의 고성장과 마진 확대 체크리스트를 통과하는 진정한 컴파운더다.
사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률 18.9%(2022년 12.3%에서 지속 개선), FCF $7.26B, 현금 $12.39B 대비 순부채 $8.10B — GE90/GEnx/CFM56/LEAP 설치 기반에서 나오는 정비·예비부품·LTSA 애프터마켓은 OEM 생산률과 독립적인 반복 수익이라는 진정한 해자다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재 주가 $305.62는 Trailing PER 36.04x, PBR 17.98x로, 내가 요구하는 PER 15배·PBR 1.5배 기준(PER×PBR ≤ 22.5)을 완전히 붕괴시킨다. 실측 PER×PBR은 648에 달해 안전마진은 존재하지 않으며, 이는 투기가 아닌 투자의 정의를 충족하지 못한다.
현재 주가 $305.62는 Trailing PER 36.04x, Forward PER 33.58x, PBR 17.98x, EV/EBITDA 28.53x, PEG 3.86x로, FCF $7.26B 대비 시가총액 $317.1B의 FCF 수익률이 고작 2.3%에 불과하다. 안전마진은커녕 미래 성장이 이미 가격에 반영된 시장의 총아이며, 이는 내 원칙에 정면으로 위배된다.
사업의 질은 훌륭하다: 매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로, FCF는 2024년 $3.68B에서 2025년 $7.26B로 거의 두 배로 늘었고, 순부채 $8.10B 대비 현금 $12.39B로 재무도 견고하다 — 기관 지분 80.97%, 공매도 1.52%로 소신파(Feste)가 쥐고 있는 알짜 기업이다.
추세 구조가 깨져 있다: 현재가 $305.62는 50일선 $337.63과 200일선 $323.97을 모두 하회하며 52주 고가 $388.84 대비 약 21% 아래에 있어 고거래량 모멘텀 돌파가 확인되지 않았고, 내 원칙상 추세 정렬 없는 신규 진입은 허용되지 않는다.
밸류에이션이 완벽한 실행을 전제하고 있다. Trailing PER 36.04x, Forward PER 33.58x, EV/EBITDA 28.53x, PBR 17.98x, PEG 3.86x에 FCF 수익률은 $7.26B/$317.1B = 2.29%에 불과하다. 내재 성장률 8~9%짜리 사업에 33배 이상을 지불하는 것은 안전마진의 부재이며, 내 공정가치 구간은 $210~250(Forward EPS $9.10 기준 23~27배)이다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도
적정가 분산
재무·성장 근거
주가가 $130~140 구간(15배 PER 이하)으로 하락하고, 유동비율이 2.0x 이상으로 회복되며 총부채가 유형순자산의 100% 이하로 낮아질 때 재평가
CES 애프터마켓(정비·LTSA) 분기 서비스 매출 성장률이 컨센서스를 하회하거나, LEAP 서비스 마진 흑자 전환이 지연되어 2028년 이후 EPS 성장률이 8% 아래로 하향될 경우 매도 압력 강화
주가가 $150 이하(정규화 EPS 기준 16~18배, FCF 수익률 약 5%)로 하락하고 CES 애프터마켓 서비스 매출 성장률과 FCF 전환율이 유지될 경우 관망→매수로 재평가
경쟁 재판소 회부가 실제 계약 지연·손해로 확대되거나, CFM56 리타이어가 LEAP 서비스 흑자 전환보다 빨라지는 증상이 확인되면 매도 확정 및 비중 축소
주가가 $245 이하(Forward EPS $9.10 기준 약 27배, FCF 수익률 2.9% 이상)로 후퇴하면 매수로 전환

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $210.00 이하
현재가: $305.62
판정: 보유 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$122 ~ $140	현재 주가 $305.62는 Trailing PER 36.04x, PBR 17.98x로, 내가 요구하는 PER 15배·PBR 1.5배 기준(PER×PBR ≤ 22.5)을 완전히 붕괴시킨다. 실측 PER×PBR은 648에 달해 안전마진은 존재하지 않으며, 이는 투기가 아닌 투자의 정의를 충족하지 못한다.
세스 클라먼	매도	8/10	$110 ~ $150	현재 주가 $305.62는 Trailing PER 36.04x, Forward PER 33.58x, PBR 17.98x, EV/EBITDA 28.53x, PEG 3.86x로, FCF $7.26B 대비 시가총액 $317.1B의 FCF 수익률이 고작 2.3%에 불과하다. 안전마진은커녕 미래 성장이 이미 가격에 반영된 시장의 총아이며, 이는 내 원칙에 정면으로 위배된다.
모니시 파브라이	보유	7/10	$200 ~ $245	GE Aerospace는 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률 18.9%(2022년 12.3%에서 3년 연속 개선), 순이익 $8.70B, ROE 48.2%, FCF $7.26B를 기록한 설치 기반 애프터마켓 annuity 사업으로, 단순하고 이해하기 쉬우며 가격 결정력이 있는 우량 기업이다.
조엘 그린블라트	보유	8/10	$160 ~ $195	마법공식의 '좋은 기업' 테스트는 통과한다. 2025년 영업이익률 18.9%, ROE 48.2%, 잉여현금흐름 $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B), 순부채 $8.10B로 EBIT $8.68B 대비 투하자본 수익률(ROC)이 높고, CES 설치 기반 기반 정비·LTSA가 반복 고마진 수익을 만든다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$245 ~ $285	사업의 질은 훌륭하다: 매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로, FCF는 2024년 $3.68B에서 2025년 $7.26B로 거의 두 배로 늘었고, 순부채 $8.10B 대비 현금 $12.39B로 재무도 견고하다 — 기관 지분 80.97%, 공매도 1.52%로 소신파(Feste)가 쥐고 있는 알짜 기업이다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$240 ~ $275	추세 구조가 깨져 있다: 현재가 $305.62는 50일선 $337.63과 200일선 $323.97을 모두 하회하며 52주 고가 $388.84 대비 약 21% 아래에 있어 고거래량 모멘텀 돌파가 확인되지 않았고, 내 원칙상 추세 정렬 없는 신규 진입은 허용되지 않는다.
워런 버핏	보유	7/10	$230 ~ $260	GE Aerospace는 진정한 경제적 해자를 가졌다. GE90/GEnx/CFM56/LEAP 등 수만 대 규모의 설치 기반(installed base)이 정비·예비부품·LTSA라는 반복적 고마진 수익을 만들고, 영업이익률은 2022년 12.3%에서 2025년 18.9%로, 매출총이익률은 25.9%에서 31.5%로 꾸준히 확대됐다. 2025년 매출 $45.85B, 영업이익 $8.68B, 순이익 $8.70B(EPS $8.14)는 가격 결정력(pricing power)이 실제로 작동하고 있음을 보여준다.
필립 피셔	보유	7/10	$260 ~ $290	매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 3년 CAGR 약 16% 성장했고, 영업이익률은 12.3%→18.9%로 지속 확장되었으며 2025년 FCF는 $7.26B(순이익 대비 전환율 약 83%)로 급증해 — 피셔가 요구하는 다년간의 고성장과 마진 확대 체크리스트를 통과하는 진정한 컴파운더다.
찰리 멍거	보유	7/10	$215 ~ $255	사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률 18.9%(2022년 12.3%에서 지속 개선), FCF $7.26B, 현금 $12.39B 대비 순부채 $8.10B — GE90/GEnx/CFM56/LEAP 설치 기반에서 나오는 정비·예비부품·LTSA 애프터마켓은 OEM 생산률과 독립적인 반복 수익이라는 진정한 해자다.
피터 린치	보유	7/10	$200 ~ $250	사업 자체는 훌륭하다: 매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 연평균 16.3% 성장했고, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로 개선됐으며, 2025년 FCF $7.26B(순이익 $8.70B 대비 83% 전환율)와 ROE 48.2%는 설치 기반(installed base) 위의 애프터마켓 annuity가 있는, 크레파스로 설명 가능한 비즈니스임을 증명한다.
애스워스 다모다란	보유	7/10	$215 ~ $265	사업 자체는 내 체크리스트를 통과한다: 매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로 개선되었고 ROE는 48.2%, 순부채는 $8.10B에 불과해 현금 $12.39B가 총부채 $20.50B의 대부분을 상쇄한다. 설치 기반(installed base)에서 나오는 정비·예비부품·LTSA 반복 수익은 내가 가장 선호하는 현금흐름 구조다.
존 템플턴	보유	7/10	$210 ~ $250	펀더멘털은 탁월하다: 2025년 매출 $45.85B(2022년 $29.14B 대비 +57%), 영업이익률 12.3%→18.9%로 3년 연속 개선, 순이익 $8.70B, FCF $7.26B(영업현금흐름 $8.54B), ROE 48.2%, 순부채 $8.10B 대비 현금 $12.39B로 재무안정성도 양호한 우량 복리기업이다.
마이클 버리	매도	6/10	$210 ~ $250	밸류에이션이 완벽한 실행을 전제하고 있다. Trailing PER 36.04x, Forward PER 33.58x, EV/EBITDA 28.53x, PBR 17.98x, PEG 3.86x에 FCF 수익률은 $7.26B/$317.1B = 2.29%에 불과하다. 내재 성장률 8~9%짜리 사업에 33배 이상을 지불하는 것은 안전마진의 부재이며, 내 공정가치 구간은 $210~250(Forward EPS $9.10 기준 23~27배)이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

GE 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-09 | 종합 의견: 보유 | 표결: 매수 0 · 보유 8 · 관망 2 · 매도 3 현재가: $305.62 | 13인 적정가 중앙값: $230.00 (중앙 50% 구간: $222 ~ $245) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $210.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $250.00

{ "valuation_consensus": { "fair_value_price": 230.0, "target_price_band": "$222 ~ $245", "safety_entry_price": "$210.00 이하", "optimistic_target_price": "$250.00", "dispersion_pct": 9.78, "price_estimate_count": 13, "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 분산율은 사분위 범위(IQR) 기반" } }

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 보유

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 보유입니다. 적정가 중앙값은 $230.00이며, 가격 의견 분산은 9.8%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 9.8% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

GE Aerospace는 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률 18.9%(2022년 12.3%에서 3년 연속 개선), 순이익 $8.70B, ROE 48.2%, FCF $7.26B를 기록한 설치 기반 애프터마켓 annuity 사업으로, 단순하고 이해하기 쉬우며 가격 결정력이 있는 우량 기업이다.

마법공식의 '좋은 기업' 테스트는 통과한다. 2025년 영업이익률 18.9%, ROE 48.2%, 잉여현금흐름 $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B), 순부채 $8.10B로 EBIT $8.68B 대비 투하자본 수익률(ROC)이 높고, CES 설치 기반 기반 정비·LTSA가 반복 고마진 수익을 만든다.

GE Aerospace는 진정한 경제적 해자를 가졌다. GE90/GEnx/CFM56/LEAP 등 수만 대 규모의 설치 기반(installed base)이 정비·예비부품·LTSA라는 반복적 고마진 수익을 만들고, 영업이익률은 2022년 12.3%에서 2025년 18.9%로, 매출총이익률은 25.9%에서 31.5%로 꾸준히 확대됐다. 2025년 매출 $45.85B, 영업이익 $8.68B, 순이익 $8.70B(EPS $8.14)는 가격 결정력(pricing power)이 실제로 작동하고 있음을 보여준다.

매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 3년 CAGR 약 16% 성장했고, 영업이익률은 12.3%→18.9%로 지속 확장되었으며 2025년 FCF는 $7.26B(순이익 대비 전환율 약 83%)로 급증해 — 피셔가 요구하는 다년간의 고성장과 마진 확대 체크리스트를 통과하는 진정한 컴파운더다.

사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률 18.9%(2022년 12.3%에서 지속 개선), FCF $7.26B, 현금 $12.39B 대비 순부채 $8.10B — GE90/GEnx/CFM56/LEAP 설치 기반에서 나오는 정비·예비부품·LTSA 애프터마켓은 OEM 생산률과 독립적인 반복 수익이라는 진정한 해자다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재 주가 $305.62는 Trailing PER 36.04x, PBR 17.98x로, 내가 요구하는 PER 15배·PBR 1.5배 기준(PER×PBR ≤ 22.5)을 완전히 붕괴시킨다. 실측 PER×PBR은 648에 달해 안전마진은 존재하지 않으며, 이는 투기가 아닌 투자의 정의를 충족하지 못한다.

현재 주가 $305.62는 Trailing PER 36.04x, Forward PER 33.58x, PBR 17.98x, EV/EBITDA 28.53x, PEG 3.86x로, FCF $7.26B 대비 시가총액 $317.1B의 FCF 수익률이 고작 2.3%에 불과하다. 안전마진은커녕 미래 성장이 이미 가격에 반영된 시장의 총아이며, 이는 내 원칙에 정면으로 위배된다.

사업의 질은 훌륭하다: 매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로, FCF는 2024년 $3.68B에서 2025년 $7.26B로 거의 두 배로 늘었고, 순부채 $8.10B 대비 현금 $12.39B로 재무도 견고하다 — 기관 지분 80.97%, 공매도 1.52%로 소신파(Feste)가 쥐고 있는 알짜 기업이다.

추세 구조가 깨져 있다: 현재가 $305.62는 50일선 $337.63과 200일선 $323.97을 모두 하회하며 52주 고가 $388.84 대비 약 21% 아래에 있어 고거래량 모멘텀 돌파가 확인되지 않았고, 내 원칙상 추세 정렬 없는 신규 진입은 허용되지 않는다.

밸류에이션이 완벽한 실행을 전제하고 있다. Trailing PER 36.04x, Forward PER 33.58x, EV/EBITDA 28.53x, PBR 17.98x, PEG 3.86x에 FCF 수익률은 $7.26B/$317.1B = 2.29%에 불과하다. 내재 성장률 8~9%짜리 사업에 33배 이상을 지불하는 것은 안전마진의 부재이며, 내 공정가치 구간은 $210~250(Forward EPS $9.10 기준 23~27배)이다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도

적정가 분산

재무·성장 근거

주가가 $130~140 구간(15배 PER 이하)으로 하락하고, 유동비율이 2.0x 이상으로 회복되며 총부채가 유형순자산의 100% 이하로 낮아질 때 재평가

CES 애프터마켓(정비·LTSA) 분기 서비스 매출 성장률이 컨센서스를 하회하거나, LEAP 서비스 마진 흑자 전환이 지연되어 2028년 이후 EPS 성장률이 8% 아래로 하향될 경우 매도 압력 강화

주가가 $150 이하(정규화 EPS 기준 16~18배, FCF 수익률 약 5%)로 하락하고 CES 애프터마켓 서비스 매출 성장률과 FCF 전환율이 유지될 경우 관망→매수로 재평가

경쟁 재판소 회부가 실제 계약 지연·손해로 확대되거나, CFM56 리타이어가 LEAP 서비스 흑자 전환보다 빨라지는 증상이 확인되면 매도 확정 및 비중 축소

주가가 $245 이하(Forward EPS $9.10 기준 약 27배, FCF 수익률 2.9% 이상)로 후퇴하면 매수로 전환

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$122 ~ $140	현재 주가 $305.62는 Trailing PER 36.04x, PBR 17.98x로, 내가 요구하는 PER 15배·PBR 1.5배 기준(PER×PBR ≤ 22.5)을 완전히 붕괴시킨다. 실측 PER×PBR은 648에 달해 안전마진은 존재하지 않으며, 이는 투기가 아닌 투자의 정의를 충족하지 못한다.
세스 클라먼	매도	8/10	$110 ~ $150	현재 주가 $305.62는 Trailing PER 36.04x, Forward PER 33.58x, PBR 17.98x, EV/EBITDA 28.53x, PEG 3.86x로, FCF $7.26B 대비 시가총액 $317.1B의 FCF 수익률이 고작 2.3%에 불과하다. 안전마진은커녕 미래 성장이 이미 가격에 반영된 시장의 총아이며, 이는 내 원칙에 정면으로 위배된다.
모니시 파브라이	보유	7/10	$200 ~ $245	GE Aerospace는 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률 18.9%(2022년 12.3%에서 3년 연속 개선), 순이익 $8.70B, ROE 48.2%, FCF $7.26B를 기록한 설치 기반 애프터마켓 annuity 사업으로, 단순하고 이해하기 쉬우며 가격 결정력이 있는 우량 기업이다.
조엘 그린블라트	보유	8/10	$160 ~ $195	마법공식의 '좋은 기업' 테스트는 통과한다. 2025년 영업이익률 18.9%, ROE 48.2%, 잉여현금흐름 $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B), 순부채 $8.10B로 EBIT $8.68B 대비 투하자본 수익률(ROC)이 높고, CES 설치 기반 기반 정비·LTSA가 반복 고마진 수익을 만든다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$245 ~ $285	사업의 질은 훌륭하다: 매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로, FCF는 2024년 $3.68B에서 2025년 $7.26B로 거의 두 배로 늘었고, 순부채 $8.10B 대비 현금 $12.39B로 재무도 견고하다 — 기관 지분 80.97%, 공매도 1.52%로 소신파(Feste)가 쥐고 있는 알짜 기업이다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$240 ~ $275	추세 구조가 깨져 있다: 현재가 $305.62는 50일선 $337.63과 200일선 $323.97을 모두 하회하며 52주 고가 $388.84 대비 약 21% 아래에 있어 고거래량 모멘텀 돌파가 확인되지 않았고, 내 원칙상 추세 정렬 없는 신규 진입은 허용되지 않는다.
워런 버핏	보유	7/10	$230 ~ $260	GE Aerospace는 진정한 경제적 해자를 가졌다. GE90/GEnx/CFM56/LEAP 등 수만 대 규모의 설치 기반(installed base)이 정비·예비부품·LTSA라는 반복적 고마진 수익을 만들고, 영업이익률은 2022년 12.3%에서 2025년 18.9%로, 매출총이익률은 25.9%에서 31.5%로 꾸준히 확대됐다. 2025년 매출 $45.85B, 영업이익 $8.68B, 순이익 $8.70B(EPS $8.14)는 가격 결정력(pricing power)이 실제로 작동하고 있음을 보여준다.
필립 피셔	보유	7/10	$260 ~ $290	매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 3년 CAGR 약 16% 성장했고, 영업이익률은 12.3%→18.9%로 지속 확장되었으며 2025년 FCF는 $7.26B(순이익 대비 전환율 약 83%)로 급증해 — 피셔가 요구하는 다년간의 고성장과 마진 확대 체크리스트를 통과하는 진정한 컴파운더다.
찰리 멍거	보유	7/10	$215 ~ $255	사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률 18.9%(2022년 12.3%에서 지속 개선), FCF $7.26B, 현금 $12.39B 대비 순부채 $8.10B — GE90/GEnx/CFM56/LEAP 설치 기반에서 나오는 정비·예비부품·LTSA 애프터마켓은 OEM 생산률과 독립적인 반복 수익이라는 진정한 해자다.
피터 린치	보유	7/10	$200 ~ $250	사업 자체는 훌륭하다: 매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 연평균 16.3% 성장했고, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로 개선됐으며, 2025년 FCF $7.26B(순이익 $8.70B 대비 83% 전환율)와 ROE 48.2%는 설치 기반(installed base) 위의 애프터마켓 annuity가 있는, 크레파스로 설명 가능한 비즈니스임을 증명한다.
애스워스 다모다란	보유	7/10	$215 ~ $265	사업 자체는 내 체크리스트를 통과한다: 매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로 개선되었고 ROE는 48.2%, 순부채는 $8.10B에 불과해 현금 $12.39B가 총부채 $20.50B의 대부분을 상쇄한다. 설치 기반(installed base)에서 나오는 정비·예비부품·LTSA 반복 수익은 내가 가장 선호하는 현금흐름 구조다.
존 템플턴	보유	7/10	$210 ~ $250	펀더멘털은 탁월하다: 2025년 매출 $45.85B(2022년 $29.14B 대비 +57%), 영업이익률 12.3%→18.9%로 3년 연속 개선, 순이익 $8.70B, FCF $7.26B(영업현금흐름 $8.54B), ROE 48.2%, 순부채 $8.10B 대비 현금 $12.39B로 재무안정성도 양호한 우량 복리기업이다.
마이클 버리	매도	6/10	$210 ~ $250	밸류에이션이 완벽한 실행을 전제하고 있다. Trailing PER 36.04x, Forward PER 33.58x, EV/EBITDA 28.53x, PBR 17.98x, PEG 3.86x에 FCF 수익률은 $7.26B/$317.1B = 2.29%에 불과하다. 내재 성장률 8~9%짜리 사업에 33배 이상을 지불하는 것은 안전마진의 부재이며, 내 공정가치 구간은 $210~250(Forward EPS $9.10 기준 23~27배)이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.