DOC-20261013-GE·PUBLISHED: 2026-10-13·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 (현재)2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06

제너럴 일렉트릭 (에어로스페이스)

$GE주식 분석 리포트보유

평균 확신도: 7.2/10가격 분산: 38.3% · 13/13적정가/종가: 76%안전마진/종가: 68%적정가: $235.00

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 제너럴 일렉트릭 (에어로스페이스)($GE) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$308.64

CONSENSUS FAIR VALUE$235.00

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 8 · 관망 2 · 매도 3

Central 50% Price Range & Safety Margin

$185 ~ $275안전매수: $210.00 이하

GE 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-13 | 종합 의견: 보유 | 표결: 매수 0 · 보유 8 · 관망 2 · 매도 3 현재가: $308.64 | 13인 적정가 중앙값: $235.00 (중앙 50% 구간: $185 ~ $275) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $210.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $260.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 보유
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 보유입니다. 적정가 중앙값은 $235.00이며, 가격 의견 분산은 38.3%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 38.3% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

매출 $29.14B(2022)→$45.85B(2025, +18.5% YoY), 영업이익률 12.3%→18.9%, 매출총이익률 25.9%→31.5%로 4년 연속 개선
2025년 FCF $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B)로 2024년 $3.68B 대비 약 2배, 순이익 $8.70B 대비 전환율 약 83%
최근 분기 견고: 2026-Q2 매출 $13.35B(전년 동기 +21%), 영업이익률 19.2%, EPS $2.26
해자 실재: LEAP는 737 MAX 유일 엔진이자 A320neo 양대 중 하나, GE9X는 777X 독점, CES 수익 70% 이상이 숍비트·LTSA·예비부품 서비스로 영업마진 27~28%대
재무 체질: 현금 $12.39B 대비 순부채 $8.10B(순이익 1년치 미만), ROE 48.2%, EBIT $8.68B / 투입자본 약 $26.8B 기준 ROC 약 32%

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

고평가 지표: Trailing PER 36.40x·Forward 33.92x·PBR 18.15x·EV/EBITDA 28.80x·PEG 3.92x, FCF 수익률 약 2.3%($7.26B / 시총 $320.23B), 배당수익률 0.61%
현재가 $308.64는 확정 적정가 중앙값 $235.00 대비 약 31% 상회하며 중앙 50% 구간 상단 $275와 목표 상단 참고값 $260도 상회 — 안전마진 가격 $210.00 이하까지는 약 -32% 여력
이익의 질 의심: 2023년 순이익 $9.48B vs 영업현금흐름 $5.19B(1.8배 괴리), OCF가 2022→2024년 $5.92B→$5.19B→$4.71B로 3년 연속 감소, 2026-Q1 순이익률 15.4%(5분기 최저), 2025-Q4 매출총이익률 32.2%→29.9% 급락
ROE 48.2%는 자기자본 $18.68B로 축소된 장부가 효과이며 ROA 5.1%와 43%p 격차(자본 구조 왜곡), 유동비율 1.04x, 내부자 지분 0.30%
추세 붕괴와 군중 낙관: 50일선 $335.67·200일선 $323.90 하회, 52주 고가 $388.84 대비 -20.6%, 공매도 1.10%·기관 지분 80.96%로 센티먼트 반전 시 하방 증폭, 역산 DCF상 현재가 정당화에 향후 10년간 FCFF 연평균 약 16% 성장이 필요해 2022~2024년 FCF 감소 시계열과 배치

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

가격 의견 분산 38.3%로 높은 불확실성 — 13인 개인 적정가 밴드가 $122~$150(그레이엄)에서 $273~$310(코스톨라니)까지 벌어져, 확정된 중앙값 $235.00과 중앙 50% 구간 $185~$275는 넓은 오차범위를 가짐. 분석 누락도 존재: 2023년 순이익 $9.48B의 일회성 요인, GE 버노바 분리 전후 시계열 미정제, CapEx $1.27B가 D&A(약 $2.7B) 절반 수준으로 재투자 저평가 가능성, 2025년 영업현금흐름 $8.54B 급증의 LTSA 운전자본 반환 여부 미검증, GE9X/777X 인증·인도 시점의 규제 종속적 예측 불가
투표 구조의 비대칭성 — 매수 0 · 보유 8 · 관망 2 · 매도 3으로, '보유'는 중앙값이지만 매수 의견은 0건이며 매도 3건(그레이엄·클라먼·버리)이 존재해 확정 의견은 방어적 성격
밸류에이션 프리미엄 논쟁(Trefis 10/12) — Trailing PER 36.40x·Forward 33.92x·PEG 3.92x의 성장주 프리미엄 부담 vs 애널리스트 컨센서스 'buy'·평균 목표가 $394.67(내부 중앙값 $235 대비 68% 격차, 자체적으로 불확실성 신호)
2026-10-20 Q3 실적 이벤트 — CES 영업마진 27~28% 유지·LEAP 인도 가이던스·FCF 전환율 확인이 13인 공통 트리거
보잉 737 MAX 월 38→42→47대 전환과 LEAP 연 1,700대 내외 인도 — Howmet 호조(Zacks 10/12)가 단조·주조 공급망 가동률 상승의 교차 확인 신호
CFM LEAP 인도 대수 및 탑재기 생산률 — 737 MAX 유일 엔진·A320neo 양대 중 하나, 연 1,700대 내외, 보잉 월 38→42→47대 전환 승인과 LEAP vs GTF 점유율이 관건(중요도 높음)
애프터마켓(서비스) 수익과 CES 마진 — CES 수익 70% 이상이 서비스, 영업마진 27~28%대, CFM56 고령화로 숍비트 증가 및 LEAP 숍비트 2026년부터 본격화(중요도 높음, 36x PER 프리미엄의 유일한 근거)
GE9X 인증 및 777X EIS — 777-8/9 유일 엔진(독점), 2026년 인도 가이던스이나 FAA 인증·보잉 품질 이슈에 종속돼 최대 불확실 변수(중요도 높음)
방산·추진(DPT) 수주 잔고 — F414·F110·T901(IHPS)·F130(B-52 CERP), T901 양산 규모·일정과 FY2027 미국 방산예산안 관건(중요도 중간)
FCF 전환율·주주환원 — 연간 FCF $7B+ 수준, 분기 FCF 전환율·자사주 매입 속도·배당 인상률·순차입금 관건(중요도 중간)

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $210.00 이하
현재가: $308.64
판정: 보유 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$122 ~ $150	밸류에이션이 내 안전마진 원칙을 정면으로 위반한다. Trailing P/E 36.40x, Forward P/E 33.92x, P/B 18.15x로, 내가 요구하는 P/E 15배·P/B 1.5배 기준을 각각 2.4배·12배 초과하며, P/E × P/B = 660.7로 내 상한치 22.5를 29배나 벗어난다. 현재가 $308.64에 시가총액 $320.23B인 반면 자기자본은 $18.68B에 불과해 주가는 장부가치의 17.1배이며, 순유동자산가치(NCAV) 대비 어떤 자산 뒷받침도 존재하지 않는다.
세스 클라먼	매도	8/10	$165 ~ $205	현재 주가 $308.64는 Trailing PER 36.4x, Forward PER 33.9x, PBR 18.15x, EV/EBITDA 28.8x, PEG 3.92x로 시장의 총아이자 미래 성장이 이미 가격에 반영된 대표적 고평가 종목이며, $320.23B 시가총액 대비 2025년 FCF $7.26B는 FCF 수익률 고작 2.3%에 불과해 안전마진이 전무하다.
모니시 파브라이	보유	7/10	$210 ~ $260	사업 자체는 Dhandho 체크리스트를 통과한다: 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률 12.3%(2022)→18.9%(2025)로 개선, 순이익 $8.70B, ROE 48.2%, FCF $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B), 현금 $12.39B 대비 순부채 $8.10B로 깊은 겨울에도 버티는 재무구조다. 737 MAX 유일 엔진, 777X 독점, CES 수익의 70%+가 서비스라는 반복 수익 구조는 이해하기 쉽고 가격 결정력이 내구적이다.
조엘 그린블라트	보유	7/10	$190 ~ $240	기업 품질 테스트는 통과한다: 2025년 EBIT $8.68B를 투입자본(자기자본 $18.68B + 순부채 $8.10B ≈ $26.8B)으로 나눈 ROC는 약 32%, ROE는 48.2%, 영업이익률은 2022년 12.3%에서 2025년 18.9%로 확대됐고 FCF는 $7.26B로 개선됐다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$270 ~ $310	펀더멘털은 탁월하다: 매출액이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 성장했고, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로 확대되었으며, 2025년 FCF는 $7.26B로 전년 $3.68B 대비 거의 2배로 급증했다. ROE 48.2%, CES 수익의 70% 이상이 서비스라는 반복 수익 구조는 코스톨라니가 가장 사랑하는 '소신파( Firm Hands )의 복리 기계'다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$268 ~ $292	펀더멘털은 우수하다: 매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 성장했고 영업이익률은 12.3%→18.9%로 확대됐으며, 2025년 FCF는 $7.26B(영업현금흐름 $8.54B), ROE 48.2%, 순부채 $8.10B 대비 현금 $12.39B로 재무 안정성도 양호하다. 하지만 훌륭한 기업과 훌륭한 매수는 별개다.
워런 버핏	보유	7/10	$245 ~ $290	경제적 해자는 진짜다: LEAP은 737 MAX의 유일 엔진이자 A320neo의 양대 엔진 중 하나, GE9X는 777X 독점이며, CES 수익의 70% 이상이 숍비트·LTSA·예비부품 서비스로 영업마진 27~28%대를 기록해 설치 기반이 20~30년간 반복 수익을 보장한다. 영업이익률은 2022년 12.3%에서 2025년 18.9%로, 매출총이익률은 25.9%에서 31.5%로 꾸준히 확대되는 가격 권력의 증거다.
필립 피셔	보유	7/10	$270 ~ $305	매출은 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 3년 CAGR 약 16.3%, 2025년 단독 +18.5% 성장하며 업계를 상회하는 지속 성장을 입증하고, 영업이익률은 12.3%→18.9%로 확대되어 피셔의 '업계 평균 이상 성장과 고마진' 기준을 충족한다.
찰리 멍거	보유	7/10	$240 ~ $280	사업 품질은 의심의 여지가 없다: 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률이 2022년 12.3%에서 18.9%로 660bp 개선되었고 FCF는 $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B)다. LEAP가 737 MAX의 유일 엔진이고 GE9X가 777X의 유일 엔진이며, CES 수익의 70% 이상이 서비스라는 설치 기반 경제학은 수십 년간 지속되는 해자다.
피터 린치	보유	7/10	$150 ~ $190	사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 $45.85B(+18.5% YoY), 영업이익률이 12.3%(2022)→18.9%(2025)로 지속 확대, FCF가 $7.26B로 급증, ROE 48.2% — CES 수익의 70% 이상이 서비스(숍비트·LTSA)라는 반복 수익 구조는 크레파스로 설명 가능한 최고의 비즈니스다.
애스워스 다모다란	보유	7/10	$200 ~ $250	명시적 FCFF 모델로 산출한 내재가치는 주당 $200~$250다. 2025년 FCFF $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B)를 기저로, WACC 9.0%(자기자본비용 9.3%, 부채비중 6%), 1~5년차 11%·6~10년차 6% 성장, 영구성장률 3%를 적용하면 기업가치 약 $194B~$286B, 자기자본가치 $186B~$278B가 된다. 현재 주가 $308.64(시가총액 $320.23B, EV $328.3B)는 이 상단보다 23% 높다.
존 템플턴	보유	7/10	$255 ~ $295	GE의 사업 품질은 의심의 여지가 없다: 매출은 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 성장했고, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로 확대되었으며, ROE 48.2%, 2025년 FCF $7.26B, 순부채 $8.10B 대비 현금 $12.39B로 버노바 분리 후 재무구조는 요새와 같다.
마이클 버리	매도	7/10	$160 ~ $200	밸류에이션에 안전마진이 전혀 없다. Trailing P/E 36.40x, Forward P/E 33.92x, P/B 18.15x, EV/EBITDA 28.80x, PEG 3.92x이며, 시가총액 $320.23B 대비 2025년 FCF $7.26B는 FCF 수익률 약 2.3%에 불과하다. 애널리스트 최저 목표가 $305가 현재가 $308.64와 거의 동일해 하방 보호막이 없다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 보유

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 보유입니다. 적정가 중앙값은 $235.00이며, 가격 의견 분산은 38.3%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 38.3% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

매출 $29.14B(2022)→$45.85B(2025, +18.5% YoY), 영업이익률 12.3%→18.9%, 매출총이익률 25.9%→31.5%로 4년 연속 개선

2025년 FCF $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B)로 2024년 $3.68B 대비 약 2배, 순이익 $8.70B 대비 전환율 약 83%

최근 분기 견고: 2026-Q2 매출 $13.35B(전년 동기 +21%), 영업이익률 19.2%, EPS $2.26

해자 실재: LEAP는 737 MAX 유일 엔진이자 A320neo 양대 중 하나, GE9X는 777X 독점, CES 수익 70% 이상이 숍비트·LTSA·예비부품 서비스로 영업마진 27~28%대

재무 체질: 현금 $12.39B 대비 순부채 $8.10B(순이익 1년치 미만), ROE 48.2%, EBIT $8.68B / 투입자본 약 $26.8B 기준 ROC 약 32%

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

고평가 지표: Trailing PER 36.40x·Forward 33.92x·PBR 18.15x·EV/EBITDA 28.80x·PEG 3.92x, FCF 수익률 약 2.3%($7.26B / 시총 $320.23B), 배당수익률 0.61%

현재가 $308.64는 확정 적정가 중앙값 $235.00 대비 약 31% 상회하며 중앙 50% 구간 상단 $275와 목표 상단 참고값 $260도 상회 — 안전마진 가격 $210.00 이하까지는 약 -32% 여력

이익의 질 의심: 2023년 순이익 $9.48B vs 영업현금흐름 $5.19B(1.8배 괴리), OCF가 2022→2024년 $5.92B→$5.19B→$4.71B로 3년 연속 감소, 2026-Q1 순이익률 15.4%(5분기 최저), 2025-Q4 매출총이익률 32.2%→29.9% 급락

ROE 48.2%는 자기자본 $18.68B로 축소된 장부가 효과이며 ROA 5.1%와 43%p 격차(자본 구조 왜곡), 유동비율 1.04x, 내부자 지분 0.30%

추세 붕괴와 군중 낙관: 50일선 $335.67·200일선 $323.90 하회, 52주 고가 $388.84 대비 -20.6%, 공매도 1.10%·기관 지분 80.96%로 센티먼트 반전 시 하방 증폭, 역산 DCF상 현재가 정당화에 향후 10년간 FCFF 연평균 약 16% 성장이 필요해 2022~2024년 FCF 감소 시계열과 배치

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

가격 의견 분산 38.3%로 높은 불확실성 — 13인 개인 적정가 밴드가 $122~$150(그레이엄)에서 $273~$310(코스톨라니)까지 벌어져, 확정된 중앙값 $235.00과 중앙 50% 구간 $185~$275는 넓은 오차범위를 가짐. 분석 누락도 존재: 2023년 순이익 $9.48B의 일회성 요인, GE 버노바 분리 전후 시계열 미정제, CapEx $1.27B가 D&A(약 $2.7B) 절반 수준으로 재투자 저평가 가능성, 2025년 영업현금흐름 $8.54B 급증의 LTSA 운전자본 반환 여부 미검증, GE9X/777X 인증·인도 시점의 규제 종속적 예측 불가

투표 구조의 비대칭성 — 매수 0 · 보유 8 · 관망 2 · 매도 3으로, '보유'는 중앙값이지만 매수 의견은 0건이며 매도 3건(그레이엄·클라먼·버리)이 존재해 확정 의견은 방어적 성격

밸류에이션 프리미엄 논쟁(Trefis 10/12) — Trailing PER 36.40x·Forward 33.92x·PEG 3.92x의 성장주 프리미엄 부담 vs 애널리스트 컨센서스 'buy'·평균 목표가 $394.67(내부 중앙값 $235 대비 68% 격차, 자체적으로 불확실성 신호)

2026-10-20 Q3 실적 이벤트 — CES 영업마진 27~28% 유지·LEAP 인도 가이던스·FCF 전환율 확인이 13인 공통 트리거

보잉 737 MAX 월 38→42→47대 전환과 LEAP 연 1,700대 내외 인도 — Howmet 호조(Zacks 10/12)가 단조·주조 공급망 가동률 상승의 교차 확인 신호

CFM LEAP 인도 대수 및 탑재기 생산률 — 737 MAX 유일 엔진·A320neo 양대 중 하나, 연 1,700대 내외, 보잉 월 38→42→47대 전환 승인과 LEAP vs GTF 점유율이 관건(중요도 높음)

애프터마켓(서비스) 수익과 CES 마진 — CES 수익 70% 이상이 서비스, 영업마진 27~28%대, CFM56 고령화로 숍비트 증가 및 LEAP 숍비트 2026년부터 본격화(중요도 높음, 36x PER 프리미엄의 유일한 근거)

GE9X 인증 및 777X EIS — 777-8/9 유일 엔진(독점), 2026년 인도 가이던스이나 FAA 인증·보잉 품질 이슈에 종속돼 최대 불확실 변수(중요도 높음)

방산·추진(DPT) 수주 잔고 — F414·F110·T901(IHPS)·F130(B-52 CERP), T901 양산 규모·일정과 FY2027 미국 방산예산안 관건(중요도 중간)

FCF 전환율·주주환원 — 연간 FCF $7B+ 수준, 분기 FCF 전환율·자사주 매입 속도·배당 인상률·순차입금 관건(중요도 중간)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$122 ~ $150	밸류에이션이 내 안전마진 원칙을 정면으로 위반한다. Trailing P/E 36.40x, Forward P/E 33.92x, P/B 18.15x로, 내가 요구하는 P/E 15배·P/B 1.5배 기준을 각각 2.4배·12배 초과하며, P/E × P/B = 660.7로 내 상한치 22.5를 29배나 벗어난다. 현재가 $308.64에 시가총액 $320.23B인 반면 자기자본은 $18.68B에 불과해 주가는 장부가치의 17.1배이며, 순유동자산가치(NCAV) 대비 어떤 자산 뒷받침도 존재하지 않는다.
세스 클라먼	매도	8/10	$165 ~ $205	현재 주가 $308.64는 Trailing PER 36.4x, Forward PER 33.9x, PBR 18.15x, EV/EBITDA 28.8x, PEG 3.92x로 시장의 총아이자 미래 성장이 이미 가격에 반영된 대표적 고평가 종목이며, $320.23B 시가총액 대비 2025년 FCF $7.26B는 FCF 수익률 고작 2.3%에 불과해 안전마진이 전무하다.
모니시 파브라이	보유	7/10	$210 ~ $260	사업 자체는 Dhandho 체크리스트를 통과한다: 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률 12.3%(2022)→18.9%(2025)로 개선, 순이익 $8.70B, ROE 48.2%, FCF $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B), 현금 $12.39B 대비 순부채 $8.10B로 깊은 겨울에도 버티는 재무구조다. 737 MAX 유일 엔진, 777X 독점, CES 수익의 70%+가 서비스라는 반복 수익 구조는 이해하기 쉽고 가격 결정력이 내구적이다.
조엘 그린블라트	보유	7/10	$190 ~ $240	기업 품질 테스트는 통과한다: 2025년 EBIT $8.68B를 투입자본(자기자본 $18.68B + 순부채 $8.10B ≈ $26.8B)으로 나눈 ROC는 약 32%, ROE는 48.2%, 영업이익률은 2022년 12.3%에서 2025년 18.9%로 확대됐고 FCF는 $7.26B로 개선됐다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$270 ~ $310	펀더멘털은 탁월하다: 매출액이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 성장했고, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로 확대되었으며, 2025년 FCF는 $7.26B로 전년 $3.68B 대비 거의 2배로 급증했다. ROE 48.2%, CES 수익의 70% 이상이 서비스라는 반복 수익 구조는 코스톨라니가 가장 사랑하는 '소신파( Firm Hands )의 복리 기계'다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$268 ~ $292	펀더멘털은 우수하다: 매출이 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 성장했고 영업이익률은 12.3%→18.9%로 확대됐으며, 2025년 FCF는 $7.26B(영업현금흐름 $8.54B), ROE 48.2%, 순부채 $8.10B 대비 현금 $12.39B로 재무 안정성도 양호하다. 하지만 훌륭한 기업과 훌륭한 매수는 별개다.
워런 버핏	보유	7/10	$245 ~ $290	경제적 해자는 진짜다: LEAP은 737 MAX의 유일 엔진이자 A320neo의 양대 엔진 중 하나, GE9X는 777X 독점이며, CES 수익의 70% 이상이 숍비트·LTSA·예비부품 서비스로 영업마진 27~28%대를 기록해 설치 기반이 20~30년간 반복 수익을 보장한다. 영업이익률은 2022년 12.3%에서 2025년 18.9%로, 매출총이익률은 25.9%에서 31.5%로 꾸준히 확대되는 가격 권력의 증거다.
필립 피셔	보유	7/10	$270 ~ $305	매출은 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 3년 CAGR 약 16.3%, 2025년 단독 +18.5% 성장하며 업계를 상회하는 지속 성장을 입증하고, 영업이익률은 12.3%→18.9%로 확대되어 피셔의 '업계 평균 이상 성장과 고마진' 기준을 충족한다.
찰리 멍거	보유	7/10	$240 ~ $280	사업 품질은 의심의 여지가 없다: 2025년 매출 $45.85B, 영업이익률이 2022년 12.3%에서 18.9%로 660bp 개선되었고 FCF는 $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B)다. LEAP가 737 MAX의 유일 엔진이고 GE9X가 777X의 유일 엔진이며, CES 수익의 70% 이상이 서비스라는 설치 기반 경제학은 수십 년간 지속되는 해자다.
피터 린치	보유	7/10	$150 ~ $190	사업 자체는 훌륭하다: 2025년 매출 $45.85B(+18.5% YoY), 영업이익률이 12.3%(2022)→18.9%(2025)로 지속 확대, FCF가 $7.26B로 급증, ROE 48.2% — CES 수익의 70% 이상이 서비스(숍비트·LTSA)라는 반복 수익 구조는 크레파스로 설명 가능한 최고의 비즈니스다.
애스워스 다모다란	보유	7/10	$200 ~ $250	명시적 FCFF 모델로 산출한 내재가치는 주당 $200~$250다. 2025년 FCFF $7.26B(영업현금흐름 $8.54B - CapEx $1.27B)를 기저로, WACC 9.0%(자기자본비용 9.3%, 부채비중 6%), 1~5년차 11%·6~10년차 6% 성장, 영구성장률 3%를 적용하면 기업가치 약 $194B~$286B, 자기자본가치 $186B~$278B가 된다. 현재 주가 $308.64(시가총액 $320.23B, EV $328.3B)는 이 상단보다 23% 높다.
존 템플턴	보유	7/10	$255 ~ $295	GE의 사업 품질은 의심의 여지가 없다: 매출은 2022년 $29.14B에서 2025년 $45.85B로 성장했고, 영업이익률은 12.3%에서 18.9%로 확대되었으며, ROE 48.2%, 2025년 FCF $7.26B, 순부채 $8.10B 대비 현금 $12.39B로 버노바 분리 후 재무구조는 요새와 같다.
마이클 버리	매도	7/10	$160 ~ $200	밸류에이션에 안전마진이 전혀 없다. Trailing P/E 36.40x, Forward P/E 33.92x, P/B 18.15x, EV/EBITDA 28.80x, PEG 3.92x이며, 시가총액 $320.23B 대비 2025년 FCF $7.26B는 FCF 수익률 약 2.3%에 불과하다. 애널리스트 최저 목표가 $305가 현재가 $308.64와 거의 동일해 하방 보호막이 없다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.