DOC-20261019-083450·PUBLISHED: 2026-10-19·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 (현재)2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

083

GST

$083450주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 6.8/10가격 분산: 55.9% · 12/13표결 일치도: 62%적정가/종가: 87%안전마진/종가: 77%적정가: 40,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 GST($083450) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE45,750원

CONSENSUS FAIR VALUE40,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 5 · 보유 0 · 관망 8 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

29,625원 ~ 52,000원안전매수: 35,250원 이하

083450 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-19 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 5 · 보유 0 · 관망 8 · 매도 0 현재가: KRW 45,750 | 13인 적정가 중앙값: KRW 40,000 (중앙 50% 구간: KRW 29,625 ~ KRW 52,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 35,250 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 56,500

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 40,000이며, 가격 의견 분산은 55.9%입니다.
연속 점수 통계: 평균 1.23점 (표준편차: 0.97) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +38.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(매수2, 관망4) · 성장/GARP(매수1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(관망1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(관망1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 12/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 55.9% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 8인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 8인; 적정가 추정에 사용한 페르소나 12/13; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 55.9%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

순부채 -584억원, 부채비율 0.04x, 유동비율 3.32x로 우수한 재무 건전성 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)
ROIC 19.2%로 자본 효율성 및 가격 결정력 보유 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)
2026-Q1 매출 1,159억원, 영업이익 202억원으로 분기 사상 최대 실적 경신 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)
반도체 CAPEX 및 AI 데이터센터 냉각 수요 확대에 따른 칠러 수주 모멘텀 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)
52주 고가 70,800원에서 약 35% 하락한 현재가 45,750원 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

그레이엄 승수(PER×PBR) 38.91이 안전기준 22.5를 크게 상회해 안전마진 부족 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)
현재가 45,750원이 적정가 중앙값 40,000원 및 안전마진 가격 35,250원을 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)
Forward PER 및 ROE 누락으로 내재가치 산정 및 밸류에이션 검증에 한계 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)
가격 의견 분산 55.9%로 13인 거장 간 주가 전망 불확실성 높음 (출처: 벤저민-그레이엄, 조엘-그린블라트)
2026-Q2 영업이익 155억원으로 전분기 202억원 감소 및 영업이익률 15.6% 하락 (출처: 조엘-그린블라트, 잭-슈웨거, 찰리-멍거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2025년 사상 최대 실적 경신 (매출 3,472억원, 영업이익 592억원, 순이익 453억원)
반도체 설비투자(CAPEX) 사이클 및 칠러 수주 가시화
데이터센터·AI 서버 냉각 수요 확대
장기 사업 제약(족쇄) 해소 및 신규 시장 진출 가능성
가격 의견 분산 55.9%에 따른 주가 전망 불확실성
반도체 설비투자(CAPEX) 사이클 및 칠러 수주 잔고
데이터센터·AI 서버 냉각 수요 확대에 따른 칠러 매출 믹스 변화
장기 사업 제약(족쇄) 해소 및 신규 시장 진출 경로 확보
사상 최대 실적 경신 및 이익 모멘텀 지속 여부
반도체 고객사 CAPEX 가이던스 변경 및 칠러 수주 공시

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 35,250 이하
현재가: KRW 45,750
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	7/10	$25,000 ~ $32,000	유동비율 3.32x, 순부채 -584억원, 자기자본 3,012억원으로 재무 건전성은 그레이엄의 안전마진 기준을 충족한다.
세스 클라먼	관망	7/10	$22,000 ~ $26,000	재무건전성은 우수하다: 순현금 584억원, 부채비율 0.04x, 유동비율 3.32x로 파산 위험은 극히 낮아 자본 보존 원칙에는 부합한다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$50,000 ~ $65,000	순부채 -584억원, 부채비율 0.04x, 유동비율 3.32x의 압도적인 재무 안정성은 '꼴지 않아도 되는' 하방 보호를 제공하며 단도 투자의 전제 조건을 만족시킨다.
조엘 그린블라트	관망	7/10	$24,000 ~ $33,000	자본수익률(ROIC) 19.2%로 마법공식의 우량 기업 기준(≥15%)을 통과하며, 순부채 -584억원(현금 719억원 대 부채 135억원)의 건전한 재무구조를 갖춘 좋은 기업이다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$45,000 ~ $58,000	순부채 -584억원, 부채비율 0.04x의 현금 풍부한 재무구조는 코스톨라니의 달걀 모델에서 유동성 장세에 버틸 수 있는 체력을 갖췄음을 보여준다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$38,500 ~ $52,000	펀더멘털은 양호하나 추세 정합성이 부족하다: 2025년 영업이익률 17.0%, ROIC 19.2%, 순현금 584억원의 건실한 재무구조를 보유했으나, 현재가 45,750원이 50일 이동평균선 47,897원을 하회하고 있어 슈웨거의 추세 추종 원칙에 부합하지 않는다.
워런 버핏	매수	7/10	$48,000 ~ $60,000	영업이익률 17.0%와 ROIC 19.2%는 순부채 -584억원의 무차입 재무구조와 맞물려, 반도체 칠러 및 데이터센터 냉각 시장에서 지속 가능한 가격결정력과 경제적 해자를 보유함을 보여준다.
필립 피셔	매수	7/10	$50,000 ~ $65,000	2025년 영업이익률 17.0%, 매출총이익률 40.6%로 높은 수익성을 유지하며, ROIC 19.2%는 자본을 효율적으로 활용하는 우량 기업의 특징을 보여줍니다.
찰리 멍거	관망	7/10	—	2025년 영업이익률 17.0%, ROIC 19.2%, 순부채 -584억원의 무차입 재무구조는 멍거가 선호하는 내구성 있는 고품질 사업의 전형이다.
피터 린치	관망	7/10	$30,000 ~ $42,000	반도체 공정과 데이터센터 냉각에 필수적인 칠러를 제조하는 사업은 린치가 선호하는 '크레용으로 설명할 수 있는' 단순하고 지루한 비즈니스이며, 2025년 영업이익률 17.0%, 2026-Q1 17.4%를 기록해 수익성도 양호합니다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$42,000 ~ $48,000	2025년 영업이익 592억원, 영업이익률 17.0%, 잉여현금흐름 287억원을 기록하며 현금 창출력이 양호하고, 순부채 -584억원의 무차입 재무구조는 밸류에이션 하단을 지지한다.
존 템플턴	관망	6/10	$22,000 ~ $33,000	2025년 매출 3,472억원, 영업이익 592억원(영업이익률 17.0%), 순이익 453억원으로 사상 최대 실적을 기록했으나, 현재 주가 45,750원은 52주 고가 70,800원에서 약 35% 하락해 실적 대비 주가 재평가가 지연된 상태다.
마이클 버리	관망	6/10	$32,000 ~ $38,000	재무 건전성은 양호하나 밸류에이션은 안전마진 부족: 순부채 -584억원(현금 719억원 vs 부채 135억원), 부채비율 0.04x, 유동비율 3.32x로 하방 경직성은 뛰어나나, 그레이엄 승수(PER×PBR)가 38.91로 안전기준 22.5를 크게 상회하고 PBR도 2.56x에 달해 저평가 매력은 제한적이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

083450 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-19 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 5 · 보유 0 · 관망 8 · 매도 0 현재가: KRW 45,750 | 13인 적정가 중앙값: KRW 40,000 (중앙 50% 구간: KRW 29,625 ~ KRW 52,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 35,250 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 56,500

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 40,000이며, 가격 의견 분산은 55.9%입니다.

연속 점수 통계: 평균 1.23점 (표준편차: 0.97) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +38.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(매수2, 관망4) · 성장/GARP(매수1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(관망1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(관망1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 12/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 55.9% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 8인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 8인; 적정가 추정에 사용한 페르소나 12/13; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 55.9%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

순부채 -584억원, 부채비율 0.04x, 유동비율 3.32x로 우수한 재무 건전성 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)

ROIC 19.2%로 자본 효율성 및 가격 결정력 보유 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)

2026-Q1 매출 1,159억원, 영업이익 202억원으로 분기 사상 최대 실적 경신 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)

반도체 CAPEX 및 AI 데이터센터 냉각 수요 확대에 따른 칠러 수주 모멘텀 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)

52주 고가 70,800원에서 약 35% 하락한 현재가 45,750원 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

그레이엄 승수(PER×PBR) 38.91이 안전기준 22.5를 크게 상회해 안전마진 부족 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)

현재가 45,750원이 적정가 중앙값 40,000원 및 안전마진 가격 35,250원을 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)

Forward PER 및 ROE 누락으로 내재가치 산정 및 밸류에이션 검증에 한계 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)

가격 의견 분산 55.9%로 13인 거장 간 주가 전망 불확실성 높음 (출처: 벤저민-그레이엄, 조엘-그린블라트)

2026-Q2 영업이익 155억원으로 전분기 202억원 감소 및 영업이익률 15.6% 하락 (출처: 조엘-그린블라트, 잭-슈웨거, 찰리-멍거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2025년 사상 최대 실적 경신 (매출 3,472억원, 영업이익 592억원, 순이익 453억원)

반도체 설비투자(CAPEX) 사이클 및 칠러 수주 가시화

데이터센터·AI 서버 냉각 수요 확대

장기 사업 제약(족쇄) 해소 및 신규 시장 진출 가능성

가격 의견 분산 55.9%에 따른 주가 전망 불확실성

반도체 설비투자(CAPEX) 사이클 및 칠러 수주 잔고

데이터센터·AI 서버 냉각 수요 확대에 따른 칠러 매출 믹스 변화

장기 사업 제약(족쇄) 해소 및 신규 시장 진출 경로 확보

사상 최대 실적 경신 및 이익 모멘텀 지속 여부

반도체 고객사 CAPEX 가이던스 변경 및 칠러 수주 공시

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	7/10	$25,000 ~ $32,000	유동비율 3.32x, 순부채 -584억원, 자기자본 3,012억원으로 재무 건전성은 그레이엄의 안전마진 기준을 충족한다.
세스 클라먼	관망	7/10	$22,000 ~ $26,000	재무건전성은 우수하다: 순현금 584억원, 부채비율 0.04x, 유동비율 3.32x로 파산 위험은 극히 낮아 자본 보존 원칙에는 부합한다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$50,000 ~ $65,000	순부채 -584억원, 부채비율 0.04x, 유동비율 3.32x의 압도적인 재무 안정성은 '꼴지 않아도 되는' 하방 보호를 제공하며 단도 투자의 전제 조건을 만족시킨다.
조엘 그린블라트	관망	7/10	$24,000 ~ $33,000	자본수익률(ROIC) 19.2%로 마법공식의 우량 기업 기준(≥15%)을 통과하며, 순부채 -584억원(현금 719억원 대 부채 135억원)의 건전한 재무구조를 갖춘 좋은 기업이다.
앙드레 코스톨라니	매수	7/10	$45,000 ~ $58,000	순부채 -584억원, 부채비율 0.04x의 현금 풍부한 재무구조는 코스톨라니의 달걀 모델에서 유동성 장세에 버틸 수 있는 체력을 갖췄음을 보여준다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$38,500 ~ $52,000	펀더멘털은 양호하나 추세 정합성이 부족하다: 2025년 영업이익률 17.0%, ROIC 19.2%, 순현금 584억원의 건실한 재무구조를 보유했으나, 현재가 45,750원이 50일 이동평균선 47,897원을 하회하고 있어 슈웨거의 추세 추종 원칙에 부합하지 않는다.
워런 버핏	매수	7/10	$48,000 ~ $60,000	영업이익률 17.0%와 ROIC 19.2%는 순부채 -584억원의 무차입 재무구조와 맞물려, 반도체 칠러 및 데이터센터 냉각 시장에서 지속 가능한 가격결정력과 경제적 해자를 보유함을 보여준다.
필립 피셔	매수	7/10	$50,000 ~ $65,000	2025년 영업이익률 17.0%, 매출총이익률 40.6%로 높은 수익성을 유지하며, ROIC 19.2%는 자본을 효율적으로 활용하는 우량 기업의 특징을 보여줍니다.
찰리 멍거	관망	7/10	—	2025년 영업이익률 17.0%, ROIC 19.2%, 순부채 -584억원의 무차입 재무구조는 멍거가 선호하는 내구성 있는 고품질 사업의 전형이다.
피터 린치	관망	7/10	$30,000 ~ $42,000	반도체 공정과 데이터센터 냉각에 필수적인 칠러를 제조하는 사업은 린치가 선호하는 '크레용으로 설명할 수 있는' 단순하고 지루한 비즈니스이며, 2025년 영업이익률 17.0%, 2026-Q1 17.4%를 기록해 수익성도 양호합니다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$42,000 ~ $48,000	2025년 영업이익 592억원, 영업이익률 17.0%, 잉여현금흐름 287억원을 기록하며 현금 창출력이 양호하고, 순부채 -584억원의 무차입 재무구조는 밸류에이션 하단을 지지한다.
존 템플턴	관망	6/10	$22,000 ~ $33,000	2025년 매출 3,472억원, 영업이익 592억원(영업이익률 17.0%), 순이익 453억원으로 사상 최대 실적을 기록했으나, 현재 주가 45,750원은 52주 고가 70,800원에서 약 35% 하락해 실적 대비 주가 재평가가 지연된 상태다.
마이클 버리	관망	6/10	$32,000 ~ $38,000	재무 건전성은 양호하나 밸류에이션은 안전마진 부족: 순부채 -584억원(현금 719억원 vs 부채 135억원), 부채비율 0.04x, 유동비율 3.32x로 하방 경직성은 뛰어나나, 그레이엄 승수(PER×PBR)가 38.91로 안전기준 22.5를 크게 상회하고 PBR도 2.56x에 달해 저평가 매력은 제한적이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.