DOC-20261008-084370·PUBLISHED: 2026-10-08·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08 (현재)

084

084370

$084370주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.2/10표결 일치도: 100%

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 084370($084370) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE173,200원

CONSENSUS FAIR VALUE산출 보류

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 5 · 유효 의견 5/13

Central 50% Price Range & Safety Margin

가격 구간 산출 보류안전매수: ] 산출 보류

084370 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 5 · 유효 의견 5/13 현재가: KRW 173,200 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: 구간 산출 보류) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

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    "dispersion_pct": null,
    "price_estimate_count": 5,
    "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류"
  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 5/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 계산 불가입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 5/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 계산 불가 (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)
검토 필요: 유효 페르소나 5/13; 패널 완전성 기준 미달 시 종합 의견은 관망 처리; 유효 적정가 구간 5/13; 단일 적정가는 8개 이상 필요

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

구조화된 강세 논거가 충분히 수집되지 않았습니다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2025년 순이익 42.5B를 자기자본 459.5B로 나눈 ROE는 9.2%에 불과해 내 15% 기준을 크게 밑돌고, 2023년 5.3%·2024년 13.8%로 요동쳐 고수익 복리 기업이 아니다.
시가총액 3,918.6B 대비 2025년 순이익 42.46B로 trailing P/E 약 92배, P/S 약 11.2배, P/B 약 8.5배인데 ROE는 42.46B/459.53B = 9.2%에 불과하다. 9% 자본수익률 사업에 장부가치의 8.5배를 지불하는 것은 치명적 어리석음의 교과서며, 통화 단위를 어떻게 해석해도 배수 결론은 동일하다.
현재가 173,200원은 2025년 EPS 1,900원 기준 PER 91배인데, 같은 해 EPS는 전년 2,838원에서 33% 감소했고 매출 증가율은 3.6%에 그쳐 PEG는 약 25배다. 내가 요구하는 기준은 PEG 1.0(0.5 이하는 바겐세일)인데, 이건 바겐세일이 아니라 백화점 진열대다.
2025년 매출 3,503억원(+3.6% YoY)에 그치고 영업이익률은 18.1%→14.7%로 하락, 순이익은 633억→425억(-33%)으로 급감했으며, 2024년 순이익(633억)이 영업이익(612억)을 초과했던 점은 일회성 영업외 이익 의존을 드러내 이익의 지속가능성이 검증되지 않았다.
2025년 순이익 424.6억 원에 시가총액 3.92조 원 — PER 92.3배, PBR 8.5배인데 ROE는 9.2%(424.6억/4,595.3억)에 불과하다. 10% 미만 수익률 사업에 장부가의 8.5배를 지불하고 있으며 FCF 수익률은 1.14%(446.8억/3.92조)로, 가격 대비 현금 창출이 극단적으로 비대칭적이다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도
적정가 분산
재무·성장 근거
ROE가 15% 이상으로 회복되고 영업이익률이 18% 내외에서 안정되며, 주가가 FCF 20배 이하(약 60,000원 아래)로 내려오면 매수 재평가
사업 내용·경제적 해자·경영진의 자본배분 능력이 확인되고 실적 변동성이 해소되면 관망에서 재검토
사업 정체성·해자·경영진 도덕성이 검증되고 정상화 순이익이 60B 이상, ROE가 15% 이상 지속될 때에만 재평가한다
적정가 상단 55,000원 이하로 약 70% 조정받으면 매수를 재검토하고, 반대로 이익 성장 없이 밸류에이션만 추가 확대되면 매도를 확정한다
주가가 50,000원 이하로 내려가 PER 25배(PPEG 1.0 근처) 이하가 되거나, EPS가 30% 이상 재성장하는 것이 확인되면 재평가한다.

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: 산출 보류
현재가: KRW 173,200
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	미응답	—	—	—
세스 클라먼	미응답	—	—	—
모니시 파브라이	미응답	—	—	—
조엘 그린블라트	미응답	—	—	—
앙드레 코스톨라니	미응답	—	—	—
잭 슈웨거	미응답	—	—	—
워런 버핏	매도	7/10	$50,000 ~ $90,000	2025년 순이익 42.5B를 자기자본 459.5B로 나눈 ROE는 9.2%에 불과해 내 15% 기준을 크게 밑돌고, 2023년 5.3%·2024년 13.8%로 요동쳐 고수익 복리 기업이 아니다.
필립 피셔	미응답	—	—	—
찰리 멍거	매도	8/10	$35,000 ~ $55,000	시가총액 3,918.6B 대비 2025년 순이익 42.46B로 trailing P/E 약 92배, P/S 약 11.2배, P/B 약 8.5배인데 ROE는 42.46B/459.53B = 9.2%에 불과하다. 9% 자본수익률 사업에 장부가치의 8.5배를 지불하는 것은 치명적 어리석음의 교과서며, 통화 단위를 어떻게 해석해도 배수 결론은 동일하다.
피터 린치	매도	7/10	$30,000 ~ $50,000	현재가 173,200원은 2025년 EPS 1,900원 기준 PER 91배인데, 같은 해 EPS는 전년 2,838원에서 33% 감소했고 매출 증가율은 3.6%에 그쳐 PEG는 약 25배다. 내가 요구하는 기준은 PEG 1.0(0.5 이하는 바겐세일)인데, 이건 바겐세일이 아니라 백화점 진열대다.
애스워스 다모다란	매도	7/10	$65,000 ~ $130,000	2025년 매출 3,503억원(+3.6% YoY)에 그치고 영업이익률은 18.1%→14.7%로 하락, 순이익은 633억→425억(-33%)으로 급감했으며, 2024년 순이익(633억)이 영업이익(612억)을 초과했던 점은 일회성 영업외 이익 의존을 드러내 이익의 지속가능성이 검증되지 않았다.
존 템플턴	미응답	—	—	—
마이클 버리	매도	7/10	$45,000 ~ $80,000	2025년 순이익 424.6억 원에 시가총액 3.92조 원 — PER 92.3배, PBR 8.5배인데 ROE는 9.2%(424.6억/4,595.3억)에 불과하다. 10% 미만 수익률 사업에 장부가의 8.5배를 지불하고 있으며 FCF 수익률은 1.14%(446.8억/3.92조)로, 가격 대비 현금 창출이 극단적으로 비대칭적이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

084370 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 5 · 유효 의견 5/13 현재가: KRW 173,200 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: 구간 산출 보류) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

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1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 5/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 계산 불가입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 5/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 계산 불가 (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)

검토 필요: 유효 페르소나 5/13; 패널 완전성 기준 미달 시 종합 의견은 관망 처리; 유효 적정가 구간 5/13; 단일 적정가는 8개 이상 필요

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2025년 순이익 42.5B를 자기자본 459.5B로 나눈 ROE는 9.2%에 불과해 내 15% 기준을 크게 밑돌고, 2023년 5.3%·2024년 13.8%로 요동쳐 고수익 복리 기업이 아니다.

시가총액 3,918.6B 대비 2025년 순이익 42.46B로 trailing P/E 약 92배, P/S 약 11.2배, P/B 약 8.5배인데 ROE는 42.46B/459.53B = 9.2%에 불과하다. 9% 자본수익률 사업에 장부가치의 8.5배를 지불하는 것은 치명적 어리석음의 교과서며, 통화 단위를 어떻게 해석해도 배수 결론은 동일하다.

현재가 173,200원은 2025년 EPS 1,900원 기준 PER 91배인데, 같은 해 EPS는 전년 2,838원에서 33% 감소했고 매출 증가율은 3.6%에 그쳐 PEG는 약 25배다. 내가 요구하는 기준은 PEG 1.0(0.5 이하는 바겐세일)인데, 이건 바겐세일이 아니라 백화점 진열대다.

2025년 매출 3,503억원(+3.6% YoY)에 그치고 영업이익률은 18.1%→14.7%로 하락, 순이익은 633억→425억(-33%)으로 급감했으며, 2024년 순이익(633억)이 영업이익(612억)을 초과했던 점은 일회성 영업외 이익 의존을 드러내 이익의 지속가능성이 검증되지 않았다.

2025년 순이익 424.6억 원에 시가총액 3.92조 원 — PER 92.3배, PBR 8.5배인데 ROE는 9.2%(424.6억/4,595.3억)에 불과하다. 10% 미만 수익률 사업에 장부가의 8.5배를 지불하고 있으며 FCF 수익률은 1.14%(446.8억/3.92조)로, 가격 대비 현금 창출이 극단적으로 비대칭적이다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도

적정가 분산

재무·성장 근거

ROE가 15% 이상으로 회복되고 영업이익률이 18% 내외에서 안정되며, 주가가 FCF 20배 이하(약 60,000원 아래)로 내려오면 매수 재평가

사업 내용·경제적 해자·경영진의 자본배분 능력이 확인되고 실적 변동성이 해소되면 관망에서 재검토

사업 정체성·해자·경영진 도덕성이 검증되고 정상화 순이익이 60B 이상, ROE가 15% 이상 지속될 때에만 재평가한다

적정가 상단 55,000원 이하로 약 70% 조정받으면 매수를 재검토하고, 반대로 이익 성장 없이 밸류에이션만 추가 확대되면 매도를 확정한다

주가가 50,000원 이하로 내려가 PER 25배(PPEG 1.0 근처) 이하가 되거나, EPS가 30% 이상 재성장하는 것이 확인되면 재평가한다.

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	미응답	—	—	—
세스 클라먼	미응답	—	—	—
모니시 파브라이	미응답	—	—	—
조엘 그린블라트	미응답	—	—	—
앙드레 코스톨라니	미응답	—	—	—
잭 슈웨거	미응답	—	—	—
워런 버핏	매도	7/10	$50,000 ~ $90,000	2025년 순이익 42.5B를 자기자본 459.5B로 나눈 ROE는 9.2%에 불과해 내 15% 기준을 크게 밑돌고, 2023년 5.3%·2024년 13.8%로 요동쳐 고수익 복리 기업이 아니다.
필립 피셔	미응답	—	—	—
찰리 멍거	매도	8/10	$35,000 ~ $55,000	시가총액 3,918.6B 대비 2025년 순이익 42.46B로 trailing P/E 약 92배, P/S 약 11.2배, P/B 약 8.5배인데 ROE는 42.46B/459.53B = 9.2%에 불과하다. 9% 자본수익률 사업에 장부가치의 8.5배를 지불하는 것은 치명적 어리석음의 교과서며, 통화 단위를 어떻게 해석해도 배수 결론은 동일하다.
피터 린치	매도	7/10	$30,000 ~ $50,000	현재가 173,200원은 2025년 EPS 1,900원 기준 PER 91배인데, 같은 해 EPS는 전년 2,838원에서 33% 감소했고 매출 증가율은 3.6%에 그쳐 PEG는 약 25배다. 내가 요구하는 기준은 PEG 1.0(0.5 이하는 바겐세일)인데, 이건 바겐세일이 아니라 백화점 진열대다.
애스워스 다모다란	매도	7/10	$65,000 ~ $130,000	2025년 매출 3,503억원(+3.6% YoY)에 그치고 영업이익률은 18.1%→14.7%로 하락, 순이익은 633억→425억(-33%)으로 급감했으며, 2024년 순이익(633억)이 영업이익(612억)을 초과했던 점은 일회성 영업외 이익 의존을 드러내 이익의 지속가능성이 검증되지 않았다.
존 템플턴	미응답	—	—	—
마이클 버리	매도	7/10	$45,000 ~ $80,000	2025년 순이익 424.6억 원에 시가총액 3.92조 원 — PER 92.3배, PBR 8.5배인데 ROE는 9.2%(424.6억/4,595.3억)에 불과하다. 10% 미만 수익률 사업에 장부가의 8.5배를 지불하고 있으며 FCF 수익률은 1.14%(446.8억/3.92조)로, 가격 대비 현금 창출이 극단적으로 비대칭적이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.