DOC-20261008-100840·PUBLISHED: 2026-10-08·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08 (현재)

100

100840

$100840주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 6.2/10가격 분산: 76.3% · 13/13표결 일치도: 69%

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 100840($100840) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE31,800원

CONSENSUS FAIR VALUE산출 보류

13 Guru Round-Table Verdict매수 4 · 보유 0 · 관망 9 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

KRW 35,000 ~ KRW 45,000

100840 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 4 · 보유 0 · 관망 9 · 매도 0 현재가: KRW 31,800 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: KRW 35,000 ~ KRW 45,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

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    "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류"
  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 76.3%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 76.3% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)
검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 76.3%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 6,061억원·영업이익 1,113억원(OPM 18.4%)·순이익 844억원(순마진 13.9%)인데 시가총액은 6,284억원(주가 31,800원)으로 trailing P/E 7.4배, EV/EBITDA 4.76배, P/S 1.0배 — 순현금 865억원(시총의 13.8%), 총부채 33억원(부채비율 0.01x)이므로 실질 EV 5,419억원 기준 영업가치를 6.4배에 사는 것이다.
자본수익률(ROC)은 EBIT 1,113억원을 투자자본 약 2,782억원(자기자본 3,647억 + 총부채 33억 − 현금 898억)으로 나눠 약 40%로, ROE 30.8%·ROA 13.0%와 함께 마법공식의 '좋은 기업' 조건을 상위 권역으로 충족한다.
2025년 매출 6,061억원(+106% YoY), 영업이익 1,113억원(OPM 18.4%), 순이익 844억원(EPS 4,270원)으로 EPS가 2024년 1,753원 대비 144% 폭발했는데 현재 주가 31,800원은 PER 7.4x, EV/EBITDA 4.76x, P/S 1.08x에 불과하다. 3년 EPS CAGR 65% 기준 PEG는 0.1 수준 — 내 기준 PEG 1.0은커녕 0.5 바겐세일 라인도 한참 밑돈다.
2025년 영업현금흐름 1,030억원, FCF 964억원에 CapEx는 매출의 1.1%(66억원)에 불과하고, 순부채 -865억원(시가총액의 13.8%가 순현금), 부채비율 0.01x, 유동비율 2.10x — 이 현금흐름은 스토리가 아니라 재무제표가 증명하는 실물이다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2025년 EPS 4,270원 기준 trailing PER 7.45배, EV/EBITDA 4.76배, FCF 964억원(FCF 수익률 15.3%)으로 표면적으로는 저평가됐으나, 영업이익률이 2022년 2.0%에서 2025년 18.4%로 급등한 순환적 피크 실적이므로 4년 평균 EPS 1,840원 기준 PER은 17.3배로 내 15배 상한을 초과한다 — 피크 이익에 값을 매기는 것은 투기다.
2025년 실적은 명백한 사이클 피크다: 매출 6,061억원(+106% YoY), OPM 7.6%→18.4%, 순이익 844억원 기준 P/E 7.4x로 보이지만, 2022-2024년 평균 순이익 254억원(188억·227억·346억)으로 정상화하면 P/E는 24.8x에 달해 피크 이익을 자본화한 저평가는 안전마진이 아니다.
데이터팩의 시총 848.3조원은 ADR 표기 왜곡에 불과하고, 실질 시총은 31,800원 × 약 1,976만주 = 6,284억원이다. 이에 2025년 순이익 844억원을 나누면 trailing P/E 7.4x, PBR 1.72x, EV/EBITDA 4.76x, FCF 수익률 15.3%(FCF 964억원)로 통계적으로는 공포의 바닥가다.
펀더멘털은 우수하다: 2025년 매출 6,061억원·영업이익 1,113억원(OPM 18.4%)·순이익 844억원, 시총 6,284억원 기준 trailing P/E 약 7.4x·EV/EBITDA 4.76x·ROE 30.8%, 순현금 865억원에 FCF 964억원(FCF 수익률 약 15%)으로 밸류에이션 매력은 분명하다.
2025년 ROE 30.8%, 순현금 865억원(현금 898억 vs 총부채 33억, 부채비율 0.01x), CapEx/FCF 단 6.8%(CapEx 66억 대비 FCF 964억) — 재무안전성과 자본집약도는 내 체크리스트를 압도적으로 통과한다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도
적정가 분산
재무·성장 근거
분기 신규 수주 공시와 수주잔고/연간 매출 비율(book-to-bill ≥1.0x) 및 2026년 가이던스가 확인되어 OPM 18% 수준의 지속 가능성이 입증되면 매수로 전환
주가가 26,000원 이하(정규화 EPS 기준 8.5~10배, 안전마진 구간)로 하락하거나, 10년 연속 흑자 및 NCAV(유동자산−총부채) 데이터가 제공되어 시총 대비 실질 자산 할인이 입증되면 비중 확대
분기 수주잔고·book-to-bill 공시: 1.0x 이상 유지되고 2026년 OPM 15% 이상 가이던스가 확인되면 정상화 이익을 상향해 적정가 재산정
주가가 20,000~26,000원(PBR 1.1~1.4x, 정상화 이익 기준 P/E 8~10x) 구간으로 하락하면 안전마진 확보되어 매수로 전환
분기 수주잔고·book-to-bill 공시: book-to-bill이 1.0배 미만으로 떨어지거나 2026년 가이던스가 2024년 수준(순이익 약 350억원) 회귀를 시사하면 관망·매도로 전환

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: 산출 보류
현재가: KRW 31,800
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	$26,000 ~ $36,000	2025년 EPS 4,270원 기준 trailing PER 7.45배, EV/EBITDA 4.76배, FCF 964억원(FCF 수익률 15.3%)으로 표면적으로는 저평가됐으나, 영업이익률이 2022년 2.0%에서 2025년 18.4%로 급등한 순환적 피크 실적이므로 4년 평균 EPS 1,840원 기준 PER은 17.3배로 내 15배 상한을 초과한다 — 피크 이익에 값을 매기는 것은 투기다.
세스 클라먼	관망	6/10	$20,000 ~ $26,000	2025년 실적은 명백한 사이클 피크다: 매출 6,061억원(+106% YoY), OPM 7.6%→18.4%, 순이익 844억원 기준 P/E 7.4x로 보이지만, 2022-2024년 평균 순이익 254억원(188억·227억·346억)으로 정상화하면 P/E는 24.8x에 달해 피크 이익을 자본화한 저평가는 안전마진이 아니다.
모니시 파브라이	매수	6/10	$42,000 ~ $52,000	2025년 매출 6,061억원·영업이익 1,113억원(OPM 18.4%)·순이익 844억원(순마진 13.9%)인데 시가총액은 6,284억원(주가 31,800원)으로 trailing P/E 7.4배, EV/EBITDA 4.76배, P/S 1.0배 — 순현금 865억원(시총의 13.8%), 총부채 33억원(부채비율 0.01x)이므로 실질 EV 5,419억원 기준 영업가치를 6.4배에 사는 것이다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$44,000 ~ $60,000	자본수익률(ROC)은 EBIT 1,113억원을 투자자본 약 2,782억원(자기자본 3,647억 + 총부채 33억 − 현금 898억)으로 나눠 약 40%로, ROE 30.8%·ROA 13.0%와 함께 마법공식의 '좋은 기업' 조건을 상위 권역으로 충족한다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$34,000 ~ $42,000	데이터팩의 시총 848.3조원은 ADR 표기 왜곡에 불과하고, 실질 시총은 31,800원 × 약 1,976만주 = 6,284억원이다. 이에 2025년 순이익 844억원을 나누면 trailing P/E 7.4x, PBR 1.72x, EV/EBITDA 4.76x, FCF 수익률 15.3%(FCF 964억원)로 통계적으로는 공포의 바닥가다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$34,000 ~ $43,000	펀더멘털은 우수하다: 2025년 매출 6,061억원·영업이익 1,113억원(OPM 18.4%)·순이익 844억원, 시총 6,284억원 기준 trailing P/E 약 7.4x·EV/EBITDA 4.76x·ROE 30.8%, 순현금 865억원에 FCF 964억원(FCF 수익률 약 15%)으로 밸류에이션 매력은 분명하다.
워런 버핏	관망	6/10	$34,000 ~ $48,000	2025년 ROE 30.8%, 순현금 865억원(현금 898억 vs 총부채 33억, 부채비율 0.01x), CapEx/FCF 단 6.8%(CapEx 66억 대비 FCF 964억) — 재무안전성과 자본집약도는 내 체크리스트를 압도적으로 통과한다.
필립 피셔	관망	6/10	$28,000 ~ $47,000	2022년 2,029억원이던 매출이 2025년 6,061억원으로 3배 증가하고 영업이익률은 2.0%에서 18.4%로, ROE 30.8%, 순현금 865억원(부채비율 0.01x), 잉여현금흐름 964억원을 기록해 재무 체질은 탁월하나 — 이 폭발적 개선이 R&D와 영업 조직의 지속적 우위에서 나온 것인지, 중동 정유·석화 CAPEX 사이클의 일시적 수주 물량에서 나온 것지는 스커틀벗으로 아직 확인되지 않았다.
찰리 멍거	관망	6/10	$20,000 ~ $40,000	2025년 매출 6,061억원(+106% YoY), 영업이익률 7.6%→18.4%, 순이익 346억→844억원(+144%)로 1년 만에 이익이 2.4배 폭증한 것은 전형적인 사이클 정점 실적이며, 실적의 유일한 선행지표인 수주잔고·book-to-bill이 미공개 상태라 2026년 이후 이익 지속성을 검증할 길이 없다.
피터 린치	매수	7/10	$42,000 ~ $56,000	2025년 매출 6,061억원(+106% YoY), 영업이익 1,113억원(OPM 18.4%), 순이익 844억원(EPS 4,270원)으로 EPS가 2024년 1,753원 대비 144% 폭발했는데 현재 주가 31,800원은 PER 7.4x, EV/EBITDA 4.76x, P/S 1.08x에 불과하다. 3년 EPS CAGR 65% 기준 PEG는 0.1 수준 — 내 기준 PEG 1.0은커녕 0.5 바겐세일 라인도 한참 밑돈다.
애스워스 다모다란	매수	6/10	$40,000 ~ $50,000	2025년 영업현금흐름 1,030억원, FCF 964억원에 CapEx는 매출의 1.1%(66억원)에 불과하고, 순부채 -865억원(시가총액의 13.8%가 순현금), 부채비율 0.01x, 유동비율 2.10x — 이 현금흐름은 스토리가 아니라 재무제표가 증명하는 실물이다.
존 템플턴	관망	6/10	$28,000 ~ $42,000	2025년 매출 6,061억원(+106% YoY), 영업이익 1,113억원(OPM 18.4%), 순이익 844억원, FCF 964억원(FCF 수익률 15.3%), 순현금 865억원(시총의 13.8%), 부채비율 0.01x, ROE 30.8%로 재무 질은 우량하나, 영업이익이 2년 만에 40억→1,113억원으로 28배 급증해 사이클 피크 진입 가능성이 있어 trailing P/E 7.4x가 진짜 저평가인지 함정인지 아직 판단할 수 없다.
마이클 버리	관망	6/10	$24,500 ~ $46,000	2025년 영업현금흐름 1,030억원 대 순이익 844억원(OCF/NI 1.22x)은 표면상 깨끗해 보이지만, 2023년 OCF 33억원 대 순이익 227억원(0.15x), 2024년 OCF 114억원 대 순이익 346억원(0.33x)을 보면 이익이 운전자본에 휘둘리는 프로젝트형 회계다. 2025년의 현금 급증은 수익성 개선이 아니라 미수금·재고 자산의 일시적 해방일 가능성이 높아, 나는 이를 지속가능한 현금창출력으로 인정하지 않는다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

100840 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 4 · 보유 0 · 관망 9 · 매도 0 현재가: KRW 31,800 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: KRW 35,000 ~ KRW 45,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

{ "valuation_consensus": { "fair_value_price": null, "target_price_band": "KRW 35,000 ~ KRW 45,000", "safety_entry_price": null, "optimistic_target_price": null, "dispersion_pct": 76.32, "price_estimate_count": 13, "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류" } }

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 76.3%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 76.3% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)

검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 76.3%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 6,061억원·영업이익 1,113억원(OPM 18.4%)·순이익 844억원(순마진 13.9%)인데 시가총액은 6,284억원(주가 31,800원)으로 trailing P/E 7.4배, EV/EBITDA 4.76배, P/S 1.0배 — 순현금 865억원(시총의 13.8%), 총부채 33억원(부채비율 0.01x)이므로 실질 EV 5,419억원 기준 영업가치를 6.4배에 사는 것이다.

자본수익률(ROC)은 EBIT 1,113억원을 투자자본 약 2,782억원(자기자본 3,647억 + 총부채 33억 − 현금 898억)으로 나눠 약 40%로, ROE 30.8%·ROA 13.0%와 함께 마법공식의 '좋은 기업' 조건을 상위 권역으로 충족한다.

2025년 매출 6,061억원(+106% YoY), 영업이익 1,113억원(OPM 18.4%), 순이익 844억원(EPS 4,270원)으로 EPS가 2024년 1,753원 대비 144% 폭발했는데 현재 주가 31,800원은 PER 7.4x, EV/EBITDA 4.76x, P/S 1.08x에 불과하다. 3년 EPS CAGR 65% 기준 PEG는 0.1 수준 — 내 기준 PEG 1.0은커녕 0.5 바겐세일 라인도 한참 밑돈다.

2025년 영업현금흐름 1,030억원, FCF 964억원에 CapEx는 매출의 1.1%(66억원)에 불과하고, 순부채 -865억원(시가총액의 13.8%가 순현금), 부채비율 0.01x, 유동비율 2.10x — 이 현금흐름은 스토리가 아니라 재무제표가 증명하는 실물이다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2025년 EPS 4,270원 기준 trailing PER 7.45배, EV/EBITDA 4.76배, FCF 964억원(FCF 수익률 15.3%)으로 표면적으로는 저평가됐으나, 영업이익률이 2022년 2.0%에서 2025년 18.4%로 급등한 순환적 피크 실적이므로 4년 평균 EPS 1,840원 기준 PER은 17.3배로 내 15배 상한을 초과한다 — 피크 이익에 값을 매기는 것은 투기다.

2025년 실적은 명백한 사이클 피크다: 매출 6,061억원(+106% YoY), OPM 7.6%→18.4%, 순이익 844억원 기준 P/E 7.4x로 보이지만, 2022-2024년 평균 순이익 254억원(188억·227억·346억)으로 정상화하면 P/E는 24.8x에 달해 피크 이익을 자본화한 저평가는 안전마진이 아니다.

데이터팩의 시총 848.3조원은 ADR 표기 왜곡에 불과하고, 실질 시총은 31,800원 × 약 1,976만주 = 6,284억원이다. 이에 2025년 순이익 844억원을 나누면 trailing P/E 7.4x, PBR 1.72x, EV/EBITDA 4.76x, FCF 수익률 15.3%(FCF 964억원)로 통계적으로는 공포의 바닥가다.

펀더멘털은 우수하다: 2025년 매출 6,061억원·영업이익 1,113억원(OPM 18.4%)·순이익 844억원, 시총 6,284억원 기준 trailing P/E 약 7.4x·EV/EBITDA 4.76x·ROE 30.8%, 순현금 865억원에 FCF 964억원(FCF 수익률 약 15%)으로 밸류에이션 매력은 분명하다.

2025년 ROE 30.8%, 순현금 865억원(현금 898억 vs 총부채 33억, 부채비율 0.01x), CapEx/FCF 단 6.8%(CapEx 66억 대비 FCF 964억) — 재무안전성과 자본집약도는 내 체크리스트를 압도적으로 통과한다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도

적정가 분산

재무·성장 근거

분기 신규 수주 공시와 수주잔고/연간 매출 비율(book-to-bill ≥1.0x) 및 2026년 가이던스가 확인되어 OPM 18% 수준의 지속 가능성이 입증되면 매수로 전환

주가가 26,000원 이하(정규화 EPS 기준 8.5~10배, 안전마진 구간)로 하락하거나, 10년 연속 흑자 및 NCAV(유동자산−총부채) 데이터가 제공되어 시총 대비 실질 자산 할인이 입증되면 비중 확대

분기 수주잔고·book-to-bill 공시: 1.0x 이상 유지되고 2026년 OPM 15% 이상 가이던스가 확인되면 정상화 이익을 상향해 적정가 재산정

주가가 20,000~26,000원(PBR 1.1~1.4x, 정상화 이익 기준 P/E 8~10x) 구간으로 하락하면 안전마진 확보되어 매수로 전환

분기 수주잔고·book-to-bill 공시: book-to-bill이 1.0배 미만으로 떨어지거나 2026년 가이던스가 2024년 수준(순이익 약 350억원) 회귀를 시사하면 관망·매도로 전환

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	$26,000 ~ $36,000	2025년 EPS 4,270원 기준 trailing PER 7.45배, EV/EBITDA 4.76배, FCF 964억원(FCF 수익률 15.3%)으로 표면적으로는 저평가됐으나, 영업이익률이 2022년 2.0%에서 2025년 18.4%로 급등한 순환적 피크 실적이므로 4년 평균 EPS 1,840원 기준 PER은 17.3배로 내 15배 상한을 초과한다 — 피크 이익에 값을 매기는 것은 투기다.
세스 클라먼	관망	6/10	$20,000 ~ $26,000	2025년 실적은 명백한 사이클 피크다: 매출 6,061억원(+106% YoY), OPM 7.6%→18.4%, 순이익 844억원 기준 P/E 7.4x로 보이지만, 2022-2024년 평균 순이익 254억원(188억·227억·346억)으로 정상화하면 P/E는 24.8x에 달해 피크 이익을 자본화한 저평가는 안전마진이 아니다.
모니시 파브라이	매수	6/10	$42,000 ~ $52,000	2025년 매출 6,061억원·영업이익 1,113억원(OPM 18.4%)·순이익 844억원(순마진 13.9%)인데 시가총액은 6,284억원(주가 31,800원)으로 trailing P/E 7.4배, EV/EBITDA 4.76배, P/S 1.0배 — 순현금 865억원(시총의 13.8%), 총부채 33억원(부채비율 0.01x)이므로 실질 EV 5,419억원 기준 영업가치를 6.4배에 사는 것이다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$44,000 ~ $60,000	자본수익률(ROC)은 EBIT 1,113억원을 투자자본 약 2,782억원(자기자본 3,647억 + 총부채 33억 − 현금 898억)으로 나눠 약 40%로, ROE 30.8%·ROA 13.0%와 함께 마법공식의 '좋은 기업' 조건을 상위 권역으로 충족한다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$34,000 ~ $42,000	데이터팩의 시총 848.3조원은 ADR 표기 왜곡에 불과하고, 실질 시총은 31,800원 × 약 1,976만주 = 6,284억원이다. 이에 2025년 순이익 844억원을 나누면 trailing P/E 7.4x, PBR 1.72x, EV/EBITDA 4.76x, FCF 수익률 15.3%(FCF 964억원)로 통계적으로는 공포의 바닥가다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$34,000 ~ $43,000	펀더멘털은 우수하다: 2025년 매출 6,061억원·영업이익 1,113억원(OPM 18.4%)·순이익 844억원, 시총 6,284억원 기준 trailing P/E 약 7.4x·EV/EBITDA 4.76x·ROE 30.8%, 순현금 865억원에 FCF 964억원(FCF 수익률 약 15%)으로 밸류에이션 매력은 분명하다.
워런 버핏	관망	6/10	$34,000 ~ $48,000	2025년 ROE 30.8%, 순현금 865억원(현금 898억 vs 총부채 33억, 부채비율 0.01x), CapEx/FCF 단 6.8%(CapEx 66억 대비 FCF 964억) — 재무안전성과 자본집약도는 내 체크리스트를 압도적으로 통과한다.
필립 피셔	관망	6/10	$28,000 ~ $47,000	2022년 2,029억원이던 매출이 2025년 6,061억원으로 3배 증가하고 영업이익률은 2.0%에서 18.4%로, ROE 30.8%, 순현금 865억원(부채비율 0.01x), 잉여현금흐름 964억원을 기록해 재무 체질은 탁월하나 — 이 폭발적 개선이 R&D와 영업 조직의 지속적 우위에서 나온 것인지, 중동 정유·석화 CAPEX 사이클의 일시적 수주 물량에서 나온 것지는 스커틀벗으로 아직 확인되지 않았다.
찰리 멍거	관망	6/10	$20,000 ~ $40,000	2025년 매출 6,061억원(+106% YoY), 영업이익률 7.6%→18.4%, 순이익 346억→844억원(+144%)로 1년 만에 이익이 2.4배 폭증한 것은 전형적인 사이클 정점 실적이며, 실적의 유일한 선행지표인 수주잔고·book-to-bill이 미공개 상태라 2026년 이후 이익 지속성을 검증할 길이 없다.
피터 린치	매수	7/10	$42,000 ~ $56,000	2025년 매출 6,061억원(+106% YoY), 영업이익 1,113억원(OPM 18.4%), 순이익 844억원(EPS 4,270원)으로 EPS가 2024년 1,753원 대비 144% 폭발했는데 현재 주가 31,800원은 PER 7.4x, EV/EBITDA 4.76x, P/S 1.08x에 불과하다. 3년 EPS CAGR 65% 기준 PEG는 0.1 수준 — 내 기준 PEG 1.0은커녕 0.5 바겐세일 라인도 한참 밑돈다.
애스워스 다모다란	매수	6/10	$40,000 ~ $50,000	2025년 영업현금흐름 1,030억원, FCF 964억원에 CapEx는 매출의 1.1%(66억원)에 불과하고, 순부채 -865억원(시가총액의 13.8%가 순현금), 부채비율 0.01x, 유동비율 2.10x — 이 현금흐름은 스토리가 아니라 재무제표가 증명하는 실물이다.
존 템플턴	관망	6/10	$28,000 ~ $42,000	2025년 매출 6,061억원(+106% YoY), 영업이익 1,113억원(OPM 18.4%), 순이익 844억원, FCF 964억원(FCF 수익률 15.3%), 순현금 865억원(시총의 13.8%), 부채비율 0.01x, ROE 30.8%로 재무 질은 우량하나, 영업이익이 2년 만에 40억→1,113억원으로 28배 급증해 사이클 피크 진입 가능성이 있어 trailing P/E 7.4x가 진짜 저평가인지 함정인지 아직 판단할 수 없다.
마이클 버리	관망	6/10	$24,500 ~ $46,000	2025년 영업현금흐름 1,030억원 대 순이익 844억원(OCF/NI 1.22x)은 표면상 깨끗해 보이지만, 2023년 OCF 33억원 대 순이익 227억원(0.15x), 2024년 OCF 114억원 대 순이익 346억원(0.33x)을 보면 이익이 운전자본에 휘둘리는 프로젝트형 회계다. 2025년의 현금 급증은 수익성 개선이 아니라 미수금·재고 자산의 일시적 해방일 가능성이 높아, 나는 이를 지속가능한 현금창출력으로 인정하지 않는다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.