DOC-20261015-100840·PUBLISHED: 2026-10-15·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 (현재)2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

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SNT에너지

$100840주식 분석 리포트매수

평균 확신도: 8.3/10가격 분산: 24.4% · 13/13표결 일치도: 92%적정가/종가: 163%안전마진/종가: 120%적정가: 45,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 SNT에너지($100840) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE27,600원

CONSENSUS FAIR VALUE45,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 12 · 보유 0 · 관망 1 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

42,000원 ~ 53,000원안전매수: 33,000원 이하

100840 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-15 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 12 · 보유 0 · 관망 1 · 매도 0 현재가: KRW 27,600 | 13인 적정가 중앙값: KRW 45,000 (중앙 50% 구간: KRW 42,000 ~ KRW 53,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 33,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 55,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 45,000이며, 가격 의견 분산은 24.4%입니다.
연속 점수 통계: 평균 0.15점 (표준편차: 0.53) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +92.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(매수6) · 성장/GARP(매수2) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(매수1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(관망1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 24.4% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 1인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 1인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

순현금 8,650억 원(시가총액 대비 16%), 부채비율 0.01배, 유동비율 2.1배로 재무 안전성 극대화 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
2025년 영업이익률 18.4%, ROIC 31.6%, ROE 30.8%로 자본 효율성 및 수익성 구조적 개선 입증 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
중동 플랜트 수주 잔고 1.5조 원(약 2.5년 치 매출) 및 원전·수소·CCUS 파이프라인으로 실적 가시성 확보 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
EV/EBITDA 4.2배, PER 6.5배, P/FCF 5.9배, 배당수익률 4% 등 밸류에이션 매력도 높음 (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니)
최대주주 지분 55.7%로 오너십 얼라인먼트 명확, 자사주 매입·배당 확대 여력 충분 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 찰리-멍거)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

주가 50일·200일 이동평균선 하회, 52주 고가 대비 59% 하락한 하락 추세 지속 중 (출처: 잭-슈웨거)
2026년 1~2분기 매출 QoQ 감소로 사이클 피크아웃 우려 부각 (출처: 잭-슈웨거)
니켈 등 원자재 가격 급등 시 원가 전가 불확실성(분기 원가율 83% 초과 시 마진 훼손) (출처: 잭-슈웨거)
분기 신규 수주 2,000억 원 미만 지속 시 수주 잔고 감소 전환 리스크 (출처: 잭-슈웨거)
수소·암모니아·CCUS 상용화 지연 시 성장 옵션 가치 훼손 가능성 (출처: 잭-슈웨거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

사우디 자푸라 2단계·암모니아 플랜트 입찰 결과(2026년 4분기~2027년 1분기)
체코·폴란드 원전 수출 최종 사업자 선정 및 주기기 공급 계약(2026년 하반기~2027년 상반기)
2026년 3분기 실적 발표 및 2027년 가이던스(2026년 11월 초 예상)
목표가 의견 분산 24.4%로 높은 불확실성 및 시가총액 데이터 오류(736조 원 vs 실질 5,700억 원 추정) 존재
배당 기준일(2026-06-29) 및 주주환원 정책 강화 기대
해외 플랜트 수주 잔고 및 신규 수주 파이프라인(중동 메가 프로젝트·원전 수출)
고사양 열교환기(ACHE/콘덴서) 믹스 개선 및 단가 인상력(티타늄/듀플렉스 비중 확대)
에너지 전환(수소·암모니아·CCUS) 전용 장비 매출 기여도 확대
원자재(특수강 튜브/판재) 가격 변동 및 환율 헤지 효과
주주환원 정책 강화 및 순현금 활용도(자사주 매입·배당성향 상향)

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 33,000 이하
현재가: KRW 27,600
판정: 매수 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매수	8/10	$27,000 ~ $40,000	순현금 8,650억 원(시가총액의 15.9%)과 부채비율 1% 미만의 철옹성 같은 재무구조는 원금 안전성을 보장하며, 그레이엄이 강조한 '원금의 안전' 요건을 완벽히 충족한다.
세스 클라먼	매수	8/10	$30,000 ~ $38,000	순현금 865억 원(부채비율 0.01배)과 유동비율 2.1배로 대차대조표가 철옹성 같아 거시 충격에도 영구적 자본 손실 위험이 원천 차단된다.
모니시 파브라이	매수	9/10	$45,000 ~ $55,000	순현금 8,650억 원(주당 약 4,200원)과 부채비율 0.01배로 '꼬리가 몸통을 흔드는' 재무적 안전마진이 확보되어 있으며, 2025년 잉여현금흐름 9,640억 원(FCF 수익률 약 17%)으로 현금 창출력이 폭발적으로 개선되었습니다.
조엘 그린블라트	매수	9/10	$30,000 ~ $45,000	마법공식의 두 핵심 지표가 모두 압도적 통과: ROIC 31.6%(기준 15% 이상), 이익수익률(EBIT/EV) 21.95%(기준 8% 이상)로 우량 기업을 헐값에 사는 전형적인 매수 구간이다.
앙드레 코스톨라니	매수	9/10	$35,000 ~ $45,000	달걀 모델상 금리 인하 사이클 진입기(유동성 팽창)에, 시가총액 5,454억 원 대비 순현금 8,650억 원(순현금 비중 16%)과 EV/EBITDA 4.2배, 이익수익률 22%라는 극단적 저평가 구간에서 55.7%의 내부자 지분이 단 한 주도 팔지 않고 버티고 있다. 이는 소신파(Feste)가 부화뇌동파(Zittrige)의 공포 매물을 흡수하는 전형적인 '축적 단계' 신호다.
잭 슈웨거	관망	8/10	$33,000 ~ $45,000	펀더멘털은 완벽에 가깝다: 2025년 매출 6,061억 원(+106% YoY), 영업이익률 18.4%, ROIC 31.6%, FCF 964억 원, 순현금 865억 원, EV/EBITDA 4.2배로 '마법의 공식' 상위 1% 퀄리티를 보여준다.
워런 버핏	매수	8/10	$32,000 ~ $40,000	30.8% ROE, 18.4% 영업이익률, 순현금 8,650억 원으로 버핏의 핵심 체크리스트(ROE 15% 이상, 부채 4년 내 상환 가능, 마진 15% 이상)를 모두 통과한 드문 '경제적 해자' 후보입니다.
필립 피셔	매수	8/10	$40,000 ~ $55,000	2022~2025년 매출액이 2,029억 원에서 6,061억 원으로 연평균 44% 성장하며 산업 평균을 압도하고, 영업이익률이 2.0%에서 18.4%로 비약적으로 개선되어 피셔가 강조하는 '지속적인 초과 성장'과 '높은 마진' 기준을 동시에 충족한다.
찰리 멍거	매수	8/10	$40,000 ~ $50,000	2025년 기준 EV/EBITDA 4.2배, P/E 6.5배 수준의 극단적 저평가 상태이나, ROIC 31.6%, ROE 30.8%로 자본효율성이 탁월하고 순현금 865억 원 보유로 재무안전성까지 겸비한 '싸고 좋은 기업'의 전형이다.
피터 린치	매수	9/10	$60,000 ~ $85,000	전형적인 '패스트 그로워(Fast Grower)'로 최근 3년간 매출 3배(2,029억→6,061억), 순이익 4.5배(188억→844억) 성장에도 불구하고 현재 주가 27,600원 기준 실적 PER 6.5배, PEG 0.1 수준(성장률 65% 대비 PER 6.5)에 불과해 '절대적 저평가(PEG 0.5 미만)' 구간이다.
애스워스 다모다란	매수	8/10	$38,000 ~ $48,000	2025년 기준 FCF 수익률 19%(EV 대비), ROIC 31.6%로 자본비용(약 10%)을 크게 상회하며, 순현금 8,650억 원(주당 4,370원)이 주가 하방을 견고히 지지한다.
존 템플턴	매수	8/10	$45,000 ~ $58,000	주가는 52주 고가 67,400원에서 59% 하락한 27,600원에 머물러 극도의 비관론이 반영되었으나, 2025년 영업이익률 18.4%, ROIC 31.6%, 순현금 865억 원 등 펀더멘털은 역대 최고 수준을 기록 중이다.
마이클 버리	매수	8/10	$30,000 ~ $53,000	순현금 865억 원(부채비율 0.01x)과 영업현금흐름 1,030억 원이 순이익 844억 원을 초과하는 높은 현금 전환율을 보이며, 2025년 FCF 964억 원으로 시가총액 5,454억 원 대비 FCF 수익률 17.7%를 기록해 하방 경직성이 확보됐다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

100840 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-15 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 12 · 보유 0 · 관망 1 · 매도 0 현재가: KRW 27,600 | 13인 적정가 중앙값: KRW 45,000 (중앙 50% 구간: KRW 42,000 ~ KRW 53,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 33,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 55,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 45,000이며, 가격 의견 분산은 24.4%입니다.

연속 점수 통계: 평균 0.15점 (표준편차: 0.53) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +92.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(매수6) · 성장/GARP(매수2) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(매수1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(관망1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 24.4% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 1인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 1인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

순현금 8,650억 원(시가총액 대비 16%), 부채비율 0.01배, 유동비율 2.1배로 재무 안전성 극대화 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

2025년 영업이익률 18.4%, ROIC 31.6%, ROE 30.8%로 자본 효율성 및 수익성 구조적 개선 입증 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

중동 플랜트 수주 잔고 1.5조 원(약 2.5년 치 매출) 및 원전·수소·CCUS 파이프라인으로 실적 가시성 확보 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

EV/EBITDA 4.2배, PER 6.5배, P/FCF 5.9배, 배당수익률 4% 등 밸류에이션 매력도 높음 (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니)

최대주주 지분 55.7%로 오너십 얼라인먼트 명확, 자사주 매입·배당 확대 여력 충분 (출처: 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니, 찰리-멍거)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

주가 50일·200일 이동평균선 하회, 52주 고가 대비 59% 하락한 하락 추세 지속 중 (출처: 잭-슈웨거)

2026년 1~2분기 매출 QoQ 감소로 사이클 피크아웃 우려 부각 (출처: 잭-슈웨거)

니켈 등 원자재 가격 급등 시 원가 전가 불확실성(분기 원가율 83% 초과 시 마진 훼손) (출처: 잭-슈웨거)

분기 신규 수주 2,000억 원 미만 지속 시 수주 잔고 감소 전환 리스크 (출처: 잭-슈웨거)

수소·암모니아·CCUS 상용화 지연 시 성장 옵션 가치 훼손 가능성 (출처: 잭-슈웨거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

사우디 자푸라 2단계·암모니아 플랜트 입찰 결과(2026년 4분기~2027년 1분기)

체코·폴란드 원전 수출 최종 사업자 선정 및 주기기 공급 계약(2026년 하반기~2027년 상반기)

2026년 3분기 실적 발표 및 2027년 가이던스(2026년 11월 초 예상)

목표가 의견 분산 24.4%로 높은 불확실성 및 시가총액 데이터 오류(736조 원 vs 실질 5,700억 원 추정) 존재

배당 기준일(2026-06-29) 및 주주환원 정책 강화 기대

해외 플랜트 수주 잔고 및 신규 수주 파이프라인(중동 메가 프로젝트·원전 수출)

고사양 열교환기(ACHE/콘덴서) 믹스 개선 및 단가 인상력(티타늄/듀플렉스 비중 확대)

에너지 전환(수소·암모니아·CCUS) 전용 장비 매출 기여도 확대

원자재(특수강 튜브/판재) 가격 변동 및 환율 헤지 효과

주주환원 정책 강화 및 순현금 활용도(자사주 매입·배당성향 상향)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매수	8/10	$27,000 ~ $40,000	순현금 8,650억 원(시가총액의 15.9%)과 부채비율 1% 미만의 철옹성 같은 재무구조는 원금 안전성을 보장하며, 그레이엄이 강조한 '원금의 안전' 요건을 완벽히 충족한다.
세스 클라먼	매수	8/10	$30,000 ~ $38,000	순현금 865억 원(부채비율 0.01배)과 유동비율 2.1배로 대차대조표가 철옹성 같아 거시 충격에도 영구적 자본 손실 위험이 원천 차단된다.
모니시 파브라이	매수	9/10	$45,000 ~ $55,000	순현금 8,650억 원(주당 약 4,200원)과 부채비율 0.01배로 '꼬리가 몸통을 흔드는' 재무적 안전마진이 확보되어 있으며, 2025년 잉여현금흐름 9,640억 원(FCF 수익률 약 17%)으로 현금 창출력이 폭발적으로 개선되었습니다.
조엘 그린블라트	매수	9/10	$30,000 ~ $45,000	마법공식의 두 핵심 지표가 모두 압도적 통과: ROIC 31.6%(기준 15% 이상), 이익수익률(EBIT/EV) 21.95%(기준 8% 이상)로 우량 기업을 헐값에 사는 전형적인 매수 구간이다.
앙드레 코스톨라니	매수	9/10	$35,000 ~ $45,000	달걀 모델상 금리 인하 사이클 진입기(유동성 팽창)에, 시가총액 5,454억 원 대비 순현금 8,650억 원(순현금 비중 16%)과 EV/EBITDA 4.2배, 이익수익률 22%라는 극단적 저평가 구간에서 55.7%의 내부자 지분이 단 한 주도 팔지 않고 버티고 있다. 이는 소신파(Feste)가 부화뇌동파(Zittrige)의 공포 매물을 흡수하는 전형적인 '축적 단계' 신호다.
잭 슈웨거	관망	8/10	$33,000 ~ $45,000	펀더멘털은 완벽에 가깝다: 2025년 매출 6,061억 원(+106% YoY), 영업이익률 18.4%, ROIC 31.6%, FCF 964억 원, 순현금 865억 원, EV/EBITDA 4.2배로 '마법의 공식' 상위 1% 퀄리티를 보여준다.
워런 버핏	매수	8/10	$32,000 ~ $40,000	30.8% ROE, 18.4% 영업이익률, 순현금 8,650억 원으로 버핏의 핵심 체크리스트(ROE 15% 이상, 부채 4년 내 상환 가능, 마진 15% 이상)를 모두 통과한 드문 '경제적 해자' 후보입니다.
필립 피셔	매수	8/10	$40,000 ~ $55,000	2022~2025년 매출액이 2,029억 원에서 6,061억 원으로 연평균 44% 성장하며 산업 평균을 압도하고, 영업이익률이 2.0%에서 18.4%로 비약적으로 개선되어 피셔가 강조하는 '지속적인 초과 성장'과 '높은 마진' 기준을 동시에 충족한다.
찰리 멍거	매수	8/10	$40,000 ~ $50,000	2025년 기준 EV/EBITDA 4.2배, P/E 6.5배 수준의 극단적 저평가 상태이나, ROIC 31.6%, ROE 30.8%로 자본효율성이 탁월하고 순현금 865억 원 보유로 재무안전성까지 겸비한 '싸고 좋은 기업'의 전형이다.
피터 린치	매수	9/10	$60,000 ~ $85,000	전형적인 '패스트 그로워(Fast Grower)'로 최근 3년간 매출 3배(2,029억→6,061억), 순이익 4.5배(188억→844억) 성장에도 불구하고 현재 주가 27,600원 기준 실적 PER 6.5배, PEG 0.1 수준(성장률 65% 대비 PER 6.5)에 불과해 '절대적 저평가(PEG 0.5 미만)' 구간이다.
애스워스 다모다란	매수	8/10	$38,000 ~ $48,000	2025년 기준 FCF 수익률 19%(EV 대비), ROIC 31.6%로 자본비용(약 10%)을 크게 상회하며, 순현금 8,650억 원(주당 4,370원)이 주가 하방을 견고히 지지한다.
존 템플턴	매수	8/10	$45,000 ~ $58,000	주가는 52주 고가 67,400원에서 59% 하락한 27,600원에 머물러 극도의 비관론이 반영되었으나, 2025년 영업이익률 18.4%, ROIC 31.6%, 순현금 865억 원 등 펀더멘털은 역대 최고 수준을 기록 중이다.
마이클 버리	매수	8/10	$30,000 ~ $53,000	순현금 865억 원(부채비율 0.01x)과 영업현금흐름 1,030억 원이 순이익 844억 원을 초과하는 높은 현금 전환율을 보이며, 2025년 FCF 964억 원으로 시가총액 5,454억 원 대비 FCF 수익률 17.7%를 기록해 하방 경직성이 확보됐다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.