DOC-20261008-131290·PUBLISHED: 2026-10-08·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08 (현재)

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131290

$131290주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 6.0/10표결 일치도: 54%

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 131290($131290) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE311,000원

CONSENSUS FAIR VALUE산출 보류

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 0 · 관망 7 · 매도 6

Central 50% Price Range & Safety Margin

가격 구간 산출 보류안전매수: ] 산출 보류

131290 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 7 · 매도 6 현재가: KRW 311,000 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: 구간 산출 보류) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

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  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 계산 불가입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 6/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 계산 불가 (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
검토 필요: 유효 적정가 구간 6/13; 단일 적정가는 8개 이상 필요

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

구조화된 강세 논거가 충분히 수집되지 않았습니다.

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

섹터·사업 개요가 N/A이고 P/E·P/B·EV/EBITDA·ROE가 모두 N/A라 순유동자산가치(NCAV)와 안전마진을 산출할 수 없어, 내가 요구하는 '철저한 분석'이 원천적으로 불가능하다.
시가총액 3.44조 원 대비 매출 428.9억 원으로 P/S 약 80배, 보고된 순이익 382.3억 원 기준 P/E 약 90배에 달해 미래 성장이 이미 과도하게 반영된 고평가 종목이며, 안전마진은 전무하다.
현재가 311,000원은 52주 고가(336,000원)의 93%에 위치해 상승 여력은 +8%에 불과하지만, 200일 이동평균(169,184원)까지 -46%, 52주 저가(45,800원)까지 -85%의 하방이 있어 Dhandho의 'Heads I win, tails I don't lose much' 비대칭성이 완전히 뒤집혀 있다.
2025년 영업이익은 49.2억원(영업이익률 11.5%)에 불과하고, 자기자본 3,913억원 대비 영업이익률은 약 1.3%로 마법공식이 요구하는 높은 자본수익률(ROC) 기준을 크게 밑돈다. 순이익 382억원은 영업이익의 7.8배로, 본업이 아닌 비영업 손익에 의존하는 저품질 이익 구조다.
2025년 매출 $428.90B, 영업이익 $49.17B(영업이익률 11.5%)에도 시가총액 $3.44T는 순이익 $38.23B 대비 약 90배 P/E로, 금리와 유동성 현실에서 크게 동떨어진 과열 국면이다. 코스톨라니의 달걀 모델상 '부화뇌동파'가 몰리는 최후 상승 구간에 해당한다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도
적정가 분산
재무·성장 근거
섹터·사업 개요와 P/E·P/B·NCAV 등 밸류에이션 지표가 공개되어 안전마진 산출이 가능해지는 경우
영업적자 없는 5년 이상 안정적 수익성과 양(+)의 잉여현금흐름(FCF)이 확인되는 경우
사업 개요·섹터 정보가 확보되고 영업이익 기반 지속가능한 흑자 및 연간 FCF 양자화가 확인될 때 내재가치 재산정
주가가 200일 이평선(169,184원) 또는 52주 저가(45,800원) 수준으로 되돌아가 실질적 안전마진이 확보될 때 매수 재검토
주가가 장부가 대비 2배(약 70,000원) 이하로 후퇴하고, 연간 CapEx가 영업현금흐름 이하로 줄어 FCF가 흑자 전환할 때 매수 구간 재평가

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: 산출 보류
현재가: KRW 311,000
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	—	섹터·사업 개요가 N/A이고 P/E·P/B·EV/EBITDA·ROE가 모두 N/A라 순유동자산가치(NCAV)와 안전마진을 산출할 수 없어, 내가 요구하는 '철저한 분석'이 원천적으로 불가능하다.
세스 클라먼	매도	8/10	—	시가총액 3.44조 원 대비 매출 428.9억 원으로 P/S 약 80배, 보고된 순이익 382.3억 원 기준 P/E 약 90배에 달해 미래 성장이 이미 과도하게 반영된 고평가 종목이며, 안전마진은 전무하다.
모니시 파브라이	매도	7/10	$50,000 ~ $70,000	현재가 311,000원은 52주 고가(336,000원)의 93%에 위치해 상승 여력은 +8%에 불과하지만, 200일 이동평균(169,184원)까지 -46%, 52주 저가(45,800원)까지 -85%의 하방이 있어 Dhandho의 'Heads I win, tails I don't lose much' 비대칭성이 완전히 뒤집혀 있다.
조엘 그린블라트	매도	8/10	$18,000 ~ $35,000	2025년 영업이익은 49.2억원(영업이익률 11.5%)에 불과하고, 자기자본 3,913억원 대비 영업이익률은 약 1.3%로 마법공식이 요구하는 높은 자본수익률(ROC) 기준을 크게 밑돈다. 순이익 382억원은 영업이익의 7.8배로, 본업이 아닌 비영업 손익에 의존하는 저품질 이익 구조다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$75,000 ~ $110,000	2025년 매출 $428.90B, 영업이익 $49.17B(영업이익률 11.5%)에도 시가총액 $3.44T는 순이익 $38.23B 대비 약 90배 P/E로, 금리와 유동성 현실에서 크게 동떨어진 과열 국면이다. 코스톨라니의 달걀 모델상 '부화뇌동파'가 몰리는 최후 상승 구간에 해당한다.
잭 슈웨거	관망	4/10	—	매출은 2022년 3,393억 원 → 2023년 2,492억 원(-26.6%) → 2024년 3,481억 원 → 2025년 4,289억 원으로 회복되나, 2023년 영업적자(-24억 원, -1.0%)를 기록한 바 있어 실적 변동성이 크고 현재 영업이익률 11.5%는 2022년 16.7%에 아직 미치지 못한다.
워런 버핏	관망	6/10	—	데이터팩에 섹터·사업개요가 'N/A'로 기재되어 기업 정체성과 경제적 해자를 검증할 수 없으며, 손익계산서 매출(2025년 4,289억원)과 요약 매출(428.9억원)이 10배 차이로 모순되어 적정가치 산정의 전제 자체가 흔들린다.
필립 피셔	관망	5/10	$86,000 ~ $121,000	매출은 2024년 +39.7%, 2025년 +23.2% 증가했으나 2023년 -26.6% 급락을 겪어 피셔가 요구하는 수년간 업종 평균을 상회하는 지속적 매출 성장 조건을 충족하지 못한다.
찰리 멍거	매도	6/10	—	섹터·사업개요·기업명이 모두 N/A로 사업 정체 자체가 불투명해 모트, 경영진 성실성, 지배구조를 검증할 수 없으며, 이는 '이해할 수 있는 사업에만 투자한다'는 우리 체크리스트의 첫 번째 원칙 위반이다.
피터 린치	관망	4/10	—	섹터와 사업 개요가 N/A로 크레파스 한 자루로 그릴 수 없는 비즈니스다. '당신이 이미 알고 있는 것에 투자하라'는 내 첫 번째 원칙 자체가 충족되지 않으며, 현재가 311,000원은 52주 저가 45,800원 대비 약 578% 상승하고 200일선(169,184원)을 84% 웃도는 모멘텀 과열 구간이다.
애스워스 다모다란	관망	3/10	—	데이터팩에 기업 정체성·업종·사업 개요가 전혀 없어 DCF의 전제인 사업 모델, 지속가능 영업이익률, 매출-자본비율(Sales-to-Capital)을 설정할 수 없으므로 내재가치 산출 자체가 불가능하다.
존 템플턴	매도	8/10	$45,000 ~ $76,000	현재가 311,000원(시가총액 3조 4,400억 원)은 2025년 순이익 382억 원 대비 약 90배 PER, 자기자본 3,913억 원 대비 약 8.8배 PBR에 해당하며 ROE는 10% 수준에 그쳐 이미 완벽한 실적을 가격에 반영한 과열 구간이다.
마이클 버리	매도	7/10	$40,000 ~ $85,000	2025년 순이익 382억 원이 영업이익 49억 원의 7.8배에 달해 순이익률 89% 대 영업이익률 11.5%의 극단적 괴리를 보이며, 이익의 대부분이 영업외 손익에 의존하는 심각한 수익 품질 왜곡이 있다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

131290 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 0 · 관망 7 · 매도 6 현재가: KRW 311,000 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: 구간 산출 보류) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

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1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 계산 불가입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 6/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 계산 불가 (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

검토 필요: 유효 적정가 구간 6/13; 단일 적정가는 8개 이상 필요

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

섹터·사업 개요가 N/A이고 P/E·P/B·EV/EBITDA·ROE가 모두 N/A라 순유동자산가치(NCAV)와 안전마진을 산출할 수 없어, 내가 요구하는 '철저한 분석'이 원천적으로 불가능하다.

시가총액 3.44조 원 대비 매출 428.9억 원으로 P/S 약 80배, 보고된 순이익 382.3억 원 기준 P/E 약 90배에 달해 미래 성장이 이미 과도하게 반영된 고평가 종목이며, 안전마진은 전무하다.

현재가 311,000원은 52주 고가(336,000원)의 93%에 위치해 상승 여력은 +8%에 불과하지만, 200일 이동평균(169,184원)까지 -46%, 52주 저가(45,800원)까지 -85%의 하방이 있어 Dhandho의 'Heads I win, tails I don't lose much' 비대칭성이 완전히 뒤집혀 있다.

2025년 영업이익은 49.2억원(영업이익률 11.5%)에 불과하고, 자기자본 3,913억원 대비 영업이익률은 약 1.3%로 마법공식이 요구하는 높은 자본수익률(ROC) 기준을 크게 밑돈다. 순이익 382억원은 영업이익의 7.8배로, 본업이 아닌 비영업 손익에 의존하는 저품질 이익 구조다.

2025년 매출 $428.90B, 영업이익 $49.17B(영업이익률 11.5%)에도 시가총액 $3.44T는 순이익 $38.23B 대비 약 90배 P/E로, 금리와 유동성 현실에서 크게 동떨어진 과열 국면이다. 코스톨라니의 달걀 모델상 '부화뇌동파'가 몰리는 최후 상승 구간에 해당한다.

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도

적정가 분산

재무·성장 근거

섹터·사업 개요와 P/E·P/B·NCAV 등 밸류에이션 지표가 공개되어 안전마진 산출이 가능해지는 경우

영업적자 없는 5년 이상 안정적 수익성과 양(+)의 잉여현금흐름(FCF)이 확인되는 경우

사업 개요·섹터 정보가 확보되고 영업이익 기반 지속가능한 흑자 및 연간 FCF 양자화가 확인될 때 내재가치 재산정

주가가 200일 이평선(169,184원) 또는 52주 저가(45,800원) 수준으로 되돌아가 실질적 안전마진이 확보될 때 매수 재검토

주가가 장부가 대비 2배(약 70,000원) 이하로 후퇴하고, 연간 CapEx가 영업현금흐름 이하로 줄어 FCF가 흑자 전환할 때 매수 구간 재평가

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	—	섹터·사업 개요가 N/A이고 P/E·P/B·EV/EBITDA·ROE가 모두 N/A라 순유동자산가치(NCAV)와 안전마진을 산출할 수 없어, 내가 요구하는 '철저한 분석'이 원천적으로 불가능하다.
세스 클라먼	매도	8/10	—	시가총액 3.44조 원 대비 매출 428.9억 원으로 P/S 약 80배, 보고된 순이익 382.3억 원 기준 P/E 약 90배에 달해 미래 성장이 이미 과도하게 반영된 고평가 종목이며, 안전마진은 전무하다.
모니시 파브라이	매도	7/10	$50,000 ~ $70,000	현재가 311,000원은 52주 고가(336,000원)의 93%에 위치해 상승 여력은 +8%에 불과하지만, 200일 이동평균(169,184원)까지 -46%, 52주 저가(45,800원)까지 -85%의 하방이 있어 Dhandho의 'Heads I win, tails I don't lose much' 비대칭성이 완전히 뒤집혀 있다.
조엘 그린블라트	매도	8/10	$18,000 ~ $35,000	2025년 영업이익은 49.2억원(영업이익률 11.5%)에 불과하고, 자기자본 3,913억원 대비 영업이익률은 약 1.3%로 마법공식이 요구하는 높은 자본수익률(ROC) 기준을 크게 밑돈다. 순이익 382억원은 영업이익의 7.8배로, 본업이 아닌 비영업 손익에 의존하는 저품질 이익 구조다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$75,000 ~ $110,000	2025년 매출 $428.90B, 영업이익 $49.17B(영업이익률 11.5%)에도 시가총액 $3.44T는 순이익 $38.23B 대비 약 90배 P/E로, 금리와 유동성 현실에서 크게 동떨어진 과열 국면이다. 코스톨라니의 달걀 모델상 '부화뇌동파'가 몰리는 최후 상승 구간에 해당한다.
잭 슈웨거	관망	4/10	—	매출은 2022년 3,393억 원 → 2023년 2,492억 원(-26.6%) → 2024년 3,481억 원 → 2025년 4,289억 원으로 회복되나, 2023년 영업적자(-24억 원, -1.0%)를 기록한 바 있어 실적 변동성이 크고 현재 영업이익률 11.5%는 2022년 16.7%에 아직 미치지 못한다.
워런 버핏	관망	6/10	—	데이터팩에 섹터·사업개요가 'N/A'로 기재되어 기업 정체성과 경제적 해자를 검증할 수 없으며, 손익계산서 매출(2025년 4,289억원)과 요약 매출(428.9억원)이 10배 차이로 모순되어 적정가치 산정의 전제 자체가 흔들린다.
필립 피셔	관망	5/10	$86,000 ~ $121,000	매출은 2024년 +39.7%, 2025년 +23.2% 증가했으나 2023년 -26.6% 급락을 겪어 피셔가 요구하는 수년간 업종 평균을 상회하는 지속적 매출 성장 조건을 충족하지 못한다.
찰리 멍거	매도	6/10	—	섹터·사업개요·기업명이 모두 N/A로 사업 정체 자체가 불투명해 모트, 경영진 성실성, 지배구조를 검증할 수 없으며, 이는 '이해할 수 있는 사업에만 투자한다'는 우리 체크리스트의 첫 번째 원칙 위반이다.
피터 린치	관망	4/10	—	섹터와 사업 개요가 N/A로 크레파스 한 자루로 그릴 수 없는 비즈니스다. '당신이 이미 알고 있는 것에 투자하라'는 내 첫 번째 원칙 자체가 충족되지 않으며, 현재가 311,000원은 52주 저가 45,800원 대비 약 578% 상승하고 200일선(169,184원)을 84% 웃도는 모멘텀 과열 구간이다.
애스워스 다모다란	관망	3/10	—	데이터팩에 기업 정체성·업종·사업 개요가 전혀 없어 DCF의 전제인 사업 모델, 지속가능 영업이익률, 매출-자본비율(Sales-to-Capital)을 설정할 수 없으므로 내재가치 산출 자체가 불가능하다.
존 템플턴	매도	8/10	$45,000 ~ $76,000	현재가 311,000원(시가총액 3조 4,400억 원)은 2025년 순이익 382억 원 대비 약 90배 PER, 자기자본 3,913억 원 대비 약 8.8배 PBR에 해당하며 ROE는 10% 수준에 그쳐 이미 완벽한 실적을 가격에 반영한 과열 구간이다.
마이클 버리	매도	7/10	$40,000 ~ $85,000	2025년 순이익 382억 원이 영업이익 49억 원의 7.8배에 달해 순이익률 89% 대 영업이익률 11.5%의 극단적 괴리를 보이며, 이익의 대부분이 영업외 손익에 의존하는 심각한 수익 품질 왜곡이 있다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.