DOC-20261020-268280·PUBLISHED: 2026-10-20·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 (현재)2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

268

미원에스씨

$268280주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.2/10가격 분산: 29.4% · 13/13표결 일치도: 85%적정가/종가: 103%안전마진/종가: 83%적정가: 136,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 미원에스씨($268280) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE131,800원

CONSENSUS FAIR VALUE136,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 1 · 보유 1 · 관망 11 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

120,000원 ~ 160,000원안전매수: 110,000원 이하

268280 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-20 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 1 · 보유 1 · 관망 11 · 매도 0 현재가: KRW 131,800 | 13인 적정가 중앙값: KRW 136,000 (중앙 50% 구간: KRW 120,000 ~ KRW 160,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 110,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 165,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 136,000이며, 가격 의견 분산은 29.4%입니다.
연속 점수 통계: 평균 1.77점 (표준편차: 0.58) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +8.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(관망6) · 성장/GARP(관망2) · 퀀트/자본수익률(관망1) · 포렌식/회계검증(보유1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(매수1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 29.4% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 11인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 11인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

재무 안정성은 우수하다. 현금 및 단기투자자산 590억원, 총부채 355억원, 순현금 234억원이며, 부채비율 0.08배와 유동비율 4.86배로 재무 압박이 낮다. (출처: 잭-슈웨거, 마이클-버리)
ROE 19.1%, ROA 9.2%, ROIC 12.2%는 수익성이 양호함을 나타내며, 2023–2025년 잉여현금흐름도 각각 842억원, 342억원, 314하기로 연속 양수였다. (출처: 잭-슈웨거)
2026-Q2 매출과 영업이익이 각각 전년 동기 대비 20.8%와 93.2% 증가해 최근 실적 개선세가 확인됐다. (출처: 마이클-버리)
Trailing PER 7.44배, PBR 1.27배, EV/EBITDA 4.83배, 그레이엄 승수 9.45는 기계적 기준에서 저평가에 해당한다. (출처: 잭-슈웨거, 마이클-버리)
자사주 취득은 평균 약 128,000원에 이루어져 경영진의 가격 인식을 시사한다. 다만 규모와 소각 미확정으로 실질 EPS 개선 효과는 제한적이다. (출처: 잭-슈웨거, 마이클-버리)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

이익의 사이클성이 크다. 매출은 2022년 6,116억원에서 2023년 4,377억원으로 28.4% 감소했고, 영업이익률도 13.2%에서 5.0%로 하락했다. 2026-Q2의 22.8% 마진이 구조적 개선인지 일시적 스프레드 개선인지 미확인이다. (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니)
현금화 품질이 취약하다. 2025년 FCF 314억원은 순이익 613억원의 51.2%이며, CapEx 451억원이 영업현금흐름 765억원의 59%를 사용했다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
청산 안전마진은 충분하지 않다. NCAV 2,506억원은 보정 시가총액의 약 39.7%이고주당 약 52,300원에 불과해, 현재가 131,800원은 NCAV의 약 2.52배다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 앙드레-코스톨라니)
경제적 해자 검증이 부족하다. ROIC는 12.2%로 일부 15% 기준에 미달하며, 수출 매출 비중, 제품군별 ASP, 고부가 제품 비중, 신규 고객의 양산 수주, 원재료 단가와 판매가격 전이 자료가 확인되지 않았다. (출처: 워런-버핏, 찰리-멍거, 애스워스-다모다란)
수급과 지배구조 위험이 남아 있다. 내부자 지분율 82.75%, 기관 지분율 0.74%, 외국인 소진율 0.56%로 시장 참여가 얕고, 공식 승계 조건과 관련 거래 투명성도 미확인이다. (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 찰리-멍거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정 판단은 관망이며 표결은 매수 1·보유 1·관망 11·매도 0이다. 적정가 중앙값은 136,000원, 중앙 50% 구간은 120,000–160,000원, 안전마진 가격은 110,000원 이하, 목표 가격 상단 참고값은 165,000원이다.
2026-Q2 실적 반등이 핵심关注的이다. 매출은 1,628억원으로 전년 동기 대비 20.8% 증가했고, 영업이익은 371억원으로 93.2% 증가했으며, 영업이익률은 22.8%로 8.6%p 상승했다.
표면적 저평가와 이익 정상화 여부가 대비된다. Trailing PER 7.44배, PBR 1.27배, EV/EBITDA 4.83배, 그레이엄 승수 9.45는 낮지만 PER 역산 TTM 순이익 약 849.3억원과 최근 4분기 합산 875억원은 모두 FY2025 순이익 613억원보다 높다.
자사주 취득과 지배구조가 관찰 포인트다. 1만7,000주·21.76억원 취득은 전체 주식의 약 0.35%에 불과하고 소각 여부가 확인되지 않았다. 최대주주 지분율 73.6%와 적통 승계 조건 미확인은 안정성과 유동성 위험을 함께 남긴다.
유효 페르소나는 13/13이나 가격 의견 분산은 29.4%로 높다. PER 역산 TTM 순이익과 분기 합산값의 차이, 원자료 시가총액 853.1조원 표기의 정합성 문제, 수출·제품 믹스·원재료 가격·선행 컨센서스 누락이 단일 가치평가를 제한한다.
다음 분기의 매출·영업이익 유지 여부와 TTM 순이익 지속성이다. 최근 이익이 PER 역산 849.3억원 또는 분기 합산 875억원 수준에서 유지되는지, 일회성 이익이 포함되었는지 확인해야 한다.
원재료 단가와 판매가격 사이의 스프레드 및 영업이익률 방어다. FY2025 영업이익률 12.3%를 기준으로 정상화 마진과 2026-Q2의 22.8% 마진 지속성을 검증해야 한다.
제품군별 ASP, 고부가 제품 믹스, 수출 비중과 신규 고객 수주 전환이다. 매출 증가가 가격, 고부가 믹스, 해외 신규 수주 중 무엇에서 발생했는지 확인해야 한다.
FCF 전환과 운전자본 관리다. FCF/순이익의 개선, 재고·매출채권 증가율이 매출 증가율을 하회하는지, CapEx 부담이 안정화되는지를 추적해야 한다.
자사주 및 지배구조의 정책 명확성이다. 자사주 소각·추가 취득 여부, 공식 승계 조건, 관련 거래 여부와 유동성 개선 효과를 확인해야 한다.

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 110,000 이하
현재가: KRW 131,800
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	7/10	$100,000 ~ $128,000	기계적 저평가와 단기 지급능력은 통과한다: Trailing P/E 7.44배<15배, P/B 1.27배<1.5배, 그레이엄 승수 9.45≤22.5이고, 유동비율 4.86배, 순현금 234억원, 총부채 355억원(자기자본 4,485억원의 7.9%), ROIC 12.2%도 건전하다.
세스 클라먼	관망	7/10	$80,000 ~ $115,000	재무 생존력은 기준을 통과한다: 현금·단기투자자산 590억원과 차입금 355 lima으로 순현금 234억원, 부채비율 0.08배, 유동비율 4.86배를 확보했고 자기자본도 4,485억원이어서 금융 파산 위험은 매우 낮으며, ROIC 12.2%와 ROE 19.1%도 사업 자체의 수익성은 양호하다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$145,000 ~ $175,000	131,800원에는 Trailing PER 7.44배, PBR 1.27배, PER×PBR 9.45배, EV/EBITDA 4.83배라는 저평가 숫자가 붙어 있지만, 싸다는 숫자보다 12.2% ROIC의 지속성과 내재적 가격결정력을 검증하는 것이 관건이다.
조엘 그린블라트	관망	8/10	$110,000 ~ $146,000	2025년 순이익 613억원과 EPS 12,662원으로 역산한 발행주식은 약 484만 주이고, 131,800원 기준 시가총액은 약 6,380억원이므로 자료의 853.1조원 표기는 단위 오류로 배제해야 한다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$120,000 ~ $145,000	재무 요새는 통과한다. 현금 590억원, 총부채 355억원, 순현금 234억원, 부채비율 0.08배, 유동비율 4.86배이며, ROE 19.1%와 ROIC 12.2%도 원자재 사이클에 버틸 체력이다.
잭 슈웨거	매수	7/10	$160,000 ~ $190,000	현재가 131,800원은 Trailing PER 7.44배, PBR 1.27배, EV/EBITDA 4.83배, 그레이엄 승수 9.45배로 *, 최근 4분기 순이익 875억원(2025Q3~2026Q2)에 PER 9~10.5배와 EV/EBIT 6~7배를 보수적으로 적용한 공정가치는 160,000~190,000원, 기본값 175,000원으로 판단되며 현재가는 약 24.7% 할인되어 있다.
워런 버핏	관망	8/10	$105,000 ~ $136,000	ROE 19.1%는 15% 기준을 넘고, 순현금 234억원·부채/순이익 0.6년·유동비율 4.86배라는 건전한 재무구조 덕분에 높은 수익성이 부채로 부풀려진 증거는 없다.
필립 피셔	관망	8/10	$145,000 ~ $185,000	피셔의 핵심인 수년 연속 초과성장은 아직 입증되지 않았다: 매출은 2022년 6,116억원에서 2023년 4,377억원(-28.4%), 2024년 5,093억원(+16.4%), 2025년 5,321억원(+4.5%)으로 3개년 CAGR가 -4.6%였다.
찰리 멍거	관망	7/10	$110,000 ~ $150,000	먼저 숫자부터 바로잡아야 한다: 주가 131,800원, P/E 7.44배, PSR 1.12배와 순이익 자료가 가리키는 실질 시가총액은 약 6,319억원이지 853.1조원은 약 1,350배 과대표기된 단위 오류이며, 이를 그대로 쓰면 모든 저평가 판단이 무의미해진다.
피터 린치	관망	7/10	$150,000 ~ $180,000	에너지 경화수지 제조·판매는 크레용으로 설명될 만큼 단순하고, 기관 지분율 0.74%로 군중 수급이 낮으며, 내부자 지분율 82.75%는 안정적 지배와 낮은 유동성의 양면권이다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$100,000 ~ $118,000	자료의 ‘시가총액 853.1조원’ 단위는 주가 131,800원과 FY2025 EPS 12,662원·순이익 613억원에서 역산한 약 484만 주 및 제시된 시총 6,319억원과 맞지 않고, P/B 1.27배도 자기자본 4,485억원 기준 약 1.42배와 달라 원자료 정합성 검증이 필요하므로, 약 480만 주·시가총액 6,300~6,380억원과 순현금 234的反영을 바탕으로 EV를 6,070~6,150억원으로 정규화했다.
존 템플턴	관망	7/10	$105,000 ~ $135,000	낮은 배수는 매력의 출발점일 뿐이다: Trailing PER 7.44배·PBR 1.27배·EV/EBITDA 4.83배·그레이엄 승수 9.45배는 매력적이나, 최근 4분기 순이익 875억원은 2025년 613억원보다 42.7% 높고 2026-Q2 영업이익률 22.8%는 2025년 12.3%보다 10.5%p 높아 정상화 EPS 12,400~13,500원에 현재가를 적용한 PER은 9.8~10.6배로 풀린다.
마이클 버리	보유	7/10	$95,000 ~ $125,000	현금창출력과 자본보전은 통과했다: 2025년 순이익 613억원은 OCF 765억원보다 작고, 4년 누적 순이익 1,993억원도 OCF 2,794억원보다 작으며, 발행주식수 변동률은 -0.95%다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

268280 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-20 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 1 · 보유 1 · 관망 11 · 매도 0 현재가: KRW 131,800 | 13인 적정가 중앙값: KRW 136,000 (중앙 50% 구간: KRW 120,000 ~ KRW 160,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 110,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 165,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 136,000이며, 가격 의견 분산은 29.4%입니다.

연속 점수 통계: 평균 1.77점 (표준편차: 0.58) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +8.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(관망6) · 성장/GARP(관망2) · 퀀트/자본수익률(관망1) · 포렌식/회계검증(보유1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(매수1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 29.4% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 11인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 11인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

재무 안정성은 우수하다. 현금 및 단기투자자산 590억원, 총부채 355억원, 순현금 234억원이며, 부채비율 0.08배와 유동비율 4.86배로 재무 압박이 낮다. (출처: 잭-슈웨거, 마이클-버리)

ROE 19.1%, ROA 9.2%, ROIC 12.2%는 수익성이 양호함을 나타내며, 2023–2025년 잉여현금흐름도 각각 842억원, 342억원, 314하기로 연속 양수였다. (출처: 잭-슈웨거)

2026-Q2 매출과 영업이익이 각각 전년 동기 대비 20.8%와 93.2% 증가해 최근 실적 개선세가 확인됐다. (출처: 마이클-버리)

Trailing PER 7.44배, PBR 1.27배, EV/EBITDA 4.83배, 그레이엄 승수 9.45는 기계적 기준에서 저평가에 해당한다. (출처: 잭-슈웨거, 마이클-버리)

자사주 취득은 평균 약 128,000원에 이루어져 경영진의 가격 인식을 시사한다. 다만 규모와 소각 미확정으로 실질 EPS 개선 효과는 제한적이다. (출처: 잭-슈웨거, 마이클-버리)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

이익의 사이클성이 크다. 매출은 2022년 6,116억원에서 2023년 4,377억원으로 28.4% 감소했고, 영업이익률도 13.2%에서 5.0%로 하락했다. 2026-Q2의 22.8% 마진이 구조적 개선인지 일시적 스프레드 개선인지 미확인이다. (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이, 앙드레-코스톨라니)

현금화 품질이 취약하다. 2025년 FCF 314억원은 순이익 613억원의 51.2%이며, CapEx 451억원이 영업현금흐름 765억원의 59%를 사용했다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

청산 안전마진은 충분하지 않다. NCAV 2,506억원은 보정 시가총액의 약 39.7%이고주당 약 52,300원에 불과해, 현재가 131,800원은 NCAV의 약 2.52배다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 앙드레-코스톨라니)

경제적 해자 검증이 부족하다. ROIC는 12.2%로 일부 15% 기준에 미달하며, 수출 매출 비중, 제품군별 ASP, 고부가 제품 비중, 신규 고객의 양산 수주, 원재료 단가와 판매가격 전이 자료가 확인되지 않았다. (출처: 워런-버핏, 찰리-멍거, 애스워스-다모다란)

수급과 지배구조 위험이 남아 있다. 내부자 지분율 82.75%, 기관 지분율 0.74%, 외국인 소진율 0.56%로 시장 참여가 얕고, 공식 승계 조건과 관련 거래 투명성도 미확인이다. (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 찰리-멍거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정 판단은 관망이며 표결은 매수 1·보유 1·관망 11·매도 0이다. 적정가 중앙값은 136,000원, 중앙 50% 구간은 120,000–160,000원, 안전마진 가격은 110,000원 이하, 목표 가격 상단 참고값은 165,000원이다.

2026-Q2 실적 반등이 핵심关注的이다. 매출은 1,628억원으로 전년 동기 대비 20.8% 증가했고, 영업이익은 371억원으로 93.2% 증가했으며, 영업이익률은 22.8%로 8.6%p 상승했다.

표면적 저평가와 이익 정상화 여부가 대비된다. Trailing PER 7.44배, PBR 1.27배, EV/EBITDA 4.83배, 그레이엄 승수 9.45는 낮지만 PER 역산 TTM 순이익 약 849.3억원과 최근 4분기 합산 875억원은 모두 FY2025 순이익 613억원보다 높다.

자사주 취득과 지배구조가 관찰 포인트다. 1만7,000주·21.76억원 취득은 전체 주식의 약 0.35%에 불과하고 소각 여부가 확인되지 않았다. 최대주주 지분율 73.6%와 적통 승계 조건 미확인은 안정성과 유동성 위험을 함께 남긴다.

유효 페르소나는 13/13이나 가격 의견 분산은 29.4%로 높다. PER 역산 TTM 순이익과 분기 합산값의 차이, 원자료 시가총액 853.1조원 표기의 정합성 문제, 수출·제품 믹스·원재료 가격·선행 컨센서스 누락이 단일 가치평가를 제한한다.

다음 분기의 매출·영업이익 유지 여부와 TTM 순이익 지속성이다. 최근 이익이 PER 역산 849.3억원 또는 분기 합산 875억원 수준에서 유지되는지, 일회성 이익이 포함되었는지 확인해야 한다.

원재료 단가와 판매가격 사이의 스프레드 및 영업이익률 방어다. FY2025 영업이익률 12.3%를 기준으로 정상화 마진과 2026-Q2의 22.8% 마진 지속성을 검증해야 한다.

제품군별 ASP, 고부가 제품 믹스, 수출 비중과 신규 고객 수주 전환이다. 매출 증가가 가격, 고부가 믹스, 해외 신규 수주 중 무엇에서 발생했는지 확인해야 한다.

FCF 전환과 운전자본 관리다. FCF/순이익의 개선, 재고·매출채권 증가율이 매출 증가율을 하회하는지, CapEx 부담이 안정화되는지를 추적해야 한다.

자사주 및 지배구조의 정책 명확성이다. 자사주 소각·추가 취득 여부, 공식 승계 조건, 관련 거래 여부와 유동성 개선 효과를 확인해야 한다.

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	7/10	$100,000 ~ $128,000	기계적 저평가와 단기 지급능력은 통과한다: Trailing P/E 7.44배<15배, P/B 1.27배<1.5배, 그레이엄 승수 9.45≤22.5이고, 유동비율 4.86배, 순현금 234억원, 총부채 355억원(자기자본 4,485억원의 7.9%), ROIC 12.2%도 건전하다.
세스 클라먼	관망	7/10	$80,000 ~ $115,000	재무 생존력은 기준을 통과한다: 현금·단기투자자산 590억원과 차입금 355 lima으로 순현금 234억원, 부채비율 0.08배, 유동비율 4.86배를 확보했고 자기자본도 4,485억원이어서 금융 파산 위험은 매우 낮으며, ROIC 12.2%와 ROE 19.1%도 사업 자체의 수익성은 양호하다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$145,000 ~ $175,000	131,800원에는 Trailing PER 7.44배, PBR 1.27배, PER×PBR 9.45배, EV/EBITDA 4.83배라는 저평가 숫자가 붙어 있지만, 싸다는 숫자보다 12.2% ROIC의 지속성과 내재적 가격결정력을 검증하는 것이 관건이다.
조엘 그린블라트	관망	8/10	$110,000 ~ $146,000	2025년 순이익 613억원과 EPS 12,662원으로 역산한 발행주식은 약 484만 주이고, 131,800원 기준 시가총액은 약 6,380억원이므로 자료의 853.1조원 표기는 단위 오류로 배제해야 한다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$120,000 ~ $145,000	재무 요새는 통과한다. 현금 590억원, 총부채 355억원, 순현금 234억원, 부채비율 0.08배, 유동비율 4.86배이며, ROE 19.1%와 ROIC 12.2%도 원자재 사이클에 버틸 체력이다.
잭 슈웨거	매수	7/10	$160,000 ~ $190,000	현재가 131,800원은 Trailing PER 7.44배, PBR 1.27배, EV/EBITDA 4.83배, 그레이엄 승수 9.45배로 *, 최근 4분기 순이익 875억원(2025Q3~2026Q2)에 PER 9~10.5배와 EV/EBIT 6~7배를 보수적으로 적용한 공정가치는 160,000~190,000원, 기본값 175,000원으로 판단되며 현재가는 약 24.7% 할인되어 있다.
워런 버핏	관망	8/10	$105,000 ~ $136,000	ROE 19.1%는 15% 기준을 넘고, 순현금 234억원·부채/순이익 0.6년·유동비율 4.86배라는 건전한 재무구조 덕분에 높은 수익성이 부채로 부풀려진 증거는 없다.
필립 피셔	관망	8/10	$145,000 ~ $185,000	피셔의 핵심인 수년 연속 초과성장은 아직 입증되지 않았다: 매출은 2022년 6,116억원에서 2023년 4,377억원(-28.4%), 2024년 5,093억원(+16.4%), 2025년 5,321억원(+4.5%)으로 3개년 CAGR가 -4.6%였다.
찰리 멍거	관망	7/10	$110,000 ~ $150,000	먼저 숫자부터 바로잡아야 한다: 주가 131,800원, P/E 7.44배, PSR 1.12배와 순이익 자료가 가리키는 실질 시가총액은 약 6,319억원이지 853.1조원은 약 1,350배 과대표기된 단위 오류이며, 이를 그대로 쓰면 모든 저평가 판단이 무의미해진다.
피터 린치	관망	7/10	$150,000 ~ $180,000	에너지 경화수지 제조·판매는 크레용으로 설명될 만큼 단순하고, 기관 지분율 0.74%로 군중 수급이 낮으며, 내부자 지분율 82.75%는 안정적 지배와 낮은 유동성의 양면권이다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$100,000 ~ $118,000	자료의 ‘시가총액 853.1조원’ 단위는 주가 131,800원과 FY2025 EPS 12,662원·순이익 613억원에서 역산한 약 484만 주 및 제시된 시총 6,319억원과 맞지 않고, P/B 1.27배도 자기자본 4,485억원 기준 약 1.42배와 달라 원자료 정합성 검증이 필요하므로, 약 480만 주·시가총액 6,300~6,380억원과 순현금 234的反영을 바탕으로 EV를 6,070~6,150억원으로 정규화했다.
존 템플턴	관망	7/10	$105,000 ~ $135,000	낮은 배수는 매력의 출발점일 뿐이다: Trailing PER 7.44배·PBR 1.27배·EV/EBITDA 4.83배·그레이엄 승수 9.45배는 매력적이나, 최근 4분기 순이익 875억원은 2025년 613억원보다 42.7% 높고 2026-Q2 영업이익률 22.8%는 2025년 12.3%보다 10.5%p 높아 정상화 EPS 12,400~13,500원에 현재가를 적용한 PER은 9.8~10.6배로 풀린다.
마이클 버리	보유	7/10	$95,000 ~ $125,000	현금창출력과 자본보전은 통과했다: 2025년 순이익 613억원은 OCF 765억원보다 작고, 4년 누적 순이익 1,993억원도 OCF 2,794억원보다 작으며, 발행주식수 변동률은 -0.95%다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.