DOC-20261016-TMO·PUBLISHED: 2026-10-16·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 (현재)2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06

TMO

써모 피셔 사이언티픽

$TMO주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.8/10가격 분산: 82.0% · 11/13표결 일치도: 42%적정가/종가: 46%안전마진/종가: 40%적정가: $320.00

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 써모 피셔 사이언티픽($TMO) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$696.49

CONSENSUS FAIR VALUE$320.00

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 2 · 관망 5 · 매도 5 · 유효 의견 12/13

Central 50% Price Range & Safety Margin

$237.50 ~ $500.00안전매수: $280.00 이하

TMO 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-16 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 2 · 관망 5 · 매도 5 · 유효 의견 12/13 현재가: $696.49 | 13인 적정가 중앙값: $320.00 (중앙 50% 구간: $238 ~ $500) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $280.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $420.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 12/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $320.00이며, 가격 의견 분산은 82.0%입니다.
연속 점수 통계: 평균 2.25점 (표준편차: 0.72) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -42.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(보유1, 관망2, 매도2) · 성장/GARP(보유1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(매도1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(관망1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 11/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 82.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 5인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 5인; 유효 페르소나 12/13; 패널 완전성 기준 미달 시 종합 의견은 관망 처리; 적정가 추정에 사용한 페르소나 11/13; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 82.0%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 영업이익률 18.2%, 잉여현금흐름 62.9억 달러, ROE 13.5%로 현금 창출력 있는 우량 사업체 (출처: 모니시-파브라이, 필립-피셔)
바이오프로세싱 단일사용 어셈블리 시장 2026–2030년 22.8% CAGR 전망, TMO 주요 공급사 포지셔닝 (출처: 필립-피셔)
3D 세포 배양 및 오가노이드 플랫폼 시장 2026–2030년 19.9% CAGR 전망 (출처: 필립-피셔)
분석 기기 설치 기반 확대 및 반복 서비스 매출이 고마진 안정적 현금 흐름 원천 (출처: 모니시-파브라이, 필립-피셔)
Guggenheim 매수 의견 및 $740 목표가, JP모건 목표가 $760 상향 등 애널리스트 호의적 의견 (출처: 모니시-파브라이, 필립-피셔)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

trailing PER 35.68배, PBR 4.89배, 그레이엄 승수 174.43으로 안전마진 기준 22.5를 대폭 상회하는 고평가 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)
순유동자산가치(NCAV) -281억 달러 음수, 총부채 568.1억 달러가 자기자본 534.1억 달러 초과 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)
잉여현금흐름 2024년 72.7억 달러에서 2025년 62.9억 달러로 감소, ROIC 7.7%로 자본 효율성 낮음 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)
매출 2022년 449.1억 달러에서 2025년 445.6억 달러로 3년간 사실상 정체 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 워런-버핏)
가격 의견 분산 82.0%로 분석가 간 주가 전망 불확실성이 매우 높음 (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 워런-버핏)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

차기 실적 발표 예정일 2026-10-21 및 가이던스 변경 여부
Guggenheim 커버리지 개시 및 매수 의견, $740 목표가 제시
JP모건 목표가 $690에서 $760로 상향 조정
현재가 $696.49가 52주 고가 $704.00에 근접
기관 지분율 94.07% 및 애널리스트 컨센서스 strong_buy
바이오프로세싱 단일사용 어셈블리 수주 및 모듈러 생산 라인 가동률
3D 세포 배양 및 오가노이드 플랫폼 고객 채택률
분석 기기 설치 기반 및 반복 서비스 매출 비중
제약·바이오 고객 R&D 예산 및 임상 파이프라인 활동
차기 실적 발표(2026-10-21) 및 가이던스 변경 여부

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $280.00 이하
현재가: $696.49
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	—	주가수익비율(PER) 35.68배와 주가순자산비율(PBR) 4.89배는 그레이엄의 절대적 안전마진 기준인 PER 15배, P/B 1.5배, 그리고 PER×P/B 22.5배를 모두 대폭 상회하며, 실제 곱은 174.43배에 달해 투기적 고평가 영역에 있다.
세스 클라먼	관망	8/10	$150 ~ $220	현재 주가 $696.49는 주당순이익 대비 35.68배, 주가순자산비율 4.89배로 거래되며, 그레이엄 승수(PER×PBR)가 174.43에 달해 안전마진 기준치 22.5를 크게 상회한다. 이는 영구적 자본 손실 위험을 내포한 고평가 상태다.
모니시 파브라이	보유	7/10	$280 ~ $380	TMO는 실험실 소모품·서비스 반복 매출과 분석 기기 설치 기반을 통해 2025년 영업이익률 18.2%, 잉여현금흐름 62.9억 달러를 기록하며 내구적 가격 결정력을 가진 우량 사업체다.
조엘 그린블라트	매도	9/10	$175 ~ $220	마법공식의 두 가지 핵심 조건인 이익수익률(EBIT/EV 2.74%)과 자본수익률(ROIC 7.7%)이 모두 기준치(각각 8.0%, 15.0%)를 크게 하회하여 '좋은 기업을 싼 가격에'라는 원칙을 정면으로 위반함.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$460 ~ $580	사업의 질은 탁월하다: 2025년 영업이익률 18.2%, 잉여현금흐름 62.9억 달러, ROE 13.5%로 코스톨라니가 선호하는 현금 창출력 있는 우량 기업이다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$630 ~ $760	추세 구조는 양호하다: 현재가 $696.49가 50일선 $634.49, 200일선 $546.79를 모두 상회하는 정배열 상태이므로 추세 추종 관점에서 하방 지지대가 존재한다.
워런 버핏	관망	7/10	$420 ~ $520	TMO의 영업이익률 18.2%는 생명과학 시장에서의 강력한 입지와 반복 소모품 매출을 보여주지만, 자기자본이익률(ROE)이 15% 기준에 미달하는 13.5%에 그쳐 자본 효율성이 내 기준에 부합하지 않는다.
필립 피셔	보유	7/10	$600 ~ $750	TMO는 생명과학 및 분석 기기 시장에서 독보적 입지를持ち, 2025년 영업이익률 18.2%와 잉여현금흐름 62.9억 달러를 기록하며 고마진·현금창출 우량 기업임을 입증했다.
찰리 멍거	미응답	—	—	—
피터 린치	관망	8/10	$200 ~ $250	PEG 2.00배는 린치의 절대 기준인 1.0배를 두 배나 상회하며, Forward PER 25.26배도 최근 순이익 증가율(약 7%)을 고려할 때 성장성에 비해 지나치게 비싸다.
애스워스 다모다란	매도	8/10	$360 ~ $540	2025년 잉여현금흐름(FCF)은 62.9억 달러로, 기업가치(EV) 대비 수익률이 2.13%에 불과해 5.0% 안전 기준에 크게 미달합니다.
존 템플턴	매도	9/10	$170 ~ $225	현재가 $696.49는 52주 고가 $704.00에 근접하며, 시장 컨센서스가 strong_buy이고 구겐하임($740), JP모건($760) 목표가 상향으로 낙관론이 극대화된 상황으로, 템플턴의 '최대 낙관 시점은 매도 타이밍' 원칙에 부합합니다.
마이클 버리	매도	8/10	$280 ~ $360	TMO는 2025년 순이익 $6.70B 대비 영업현금흐름 $7.82B를 기록하며 이익의 질은 양호하고, 발행주식수도 연간 -1.31%로 감소해 주주 가치를 훼손하지 않는다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

TMO 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-16 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 2 · 관망 5 · 매도 5 · 유효 의견 12/13 현재가: $696.49 | 13인 적정가 중앙값: $320.00 (중앙 50% 구간: $238 ~ $500) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $280.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $420.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 12/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $320.00이며, 가격 의견 분산은 82.0%입니다.

연속 점수 통계: 평균 2.25점 (표준편차: 0.72) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -42.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(보유1, 관망2, 매도2) · 성장/GARP(보유1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(매도1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(관망1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 11/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 82.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 5인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 5인; 유효 페르소나 12/13; 패널 완전성 기준 미달 시 종합 의견은 관망 처리; 적정가 추정에 사용한 페르소나 11/13; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 82.0%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 영업이익률 18.2%, 잉여현금흐름 62.9억 달러, ROE 13.5%로 현금 창출력 있는 우량 사업체 (출처: 모니시-파브라이, 필립-피셔)

바이오프로세싱 단일사용 어셈블리 시장 2026–2030년 22.8% CAGR 전망, TMO 주요 공급사 포지셔닝 (출처: 필립-피셔)

3D 세포 배양 및 오가노이드 플랫폼 시장 2026–2030년 19.9% CAGR 전망 (출처: 필립-피셔)

분석 기기 설치 기반 확대 및 반복 서비스 매출이 고마진 안정적 현금 흐름 원천 (출처: 모니시-파브라이, 필립-피셔)

Guggenheim 매수 의견 및 $740 목표가, JP모건 목표가 $760 상향 등 애널리스트 호의적 의견 (출처: 모니시-파브라이, 필립-피셔)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

trailing PER 35.68배, PBR 4.89배, 그레이엄 승수 174.43으로 안전마진 기준 22.5를 대폭 상회하는 고평가 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)

순유동자산가치(NCAV) -281억 달러 음수, 총부채 568.1억 달러가 자기자본 534.1억 달러 초과 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)

잉여현금흐름 2024년 72.7억 달러에서 2025년 62.9억 달러로 감소, ROIC 7.7%로 자본 효율성 낮음 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)

매출 2022년 449.1억 달러에서 2025년 445.6억 달러로 3년간 사실상 정체 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 워런-버핏)

가격 의견 분산 82.0%로 분석가 간 주가 전망 불확실성이 매우 높음 (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 워런-버핏)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

차기 실적 발표 예정일 2026-10-21 및 가이던스 변경 여부

Guggenheim 커버리지 개시 및 매수 의견, $740 목표가 제시

JP모건 목표가 $690에서 $760로 상향 조정

현재가 $696.49가 52주 고가 $704.00에 근접

기관 지분율 94.07% 및 애널리스트 컨센서스 strong_buy

바이오프로세싱 단일사용 어셈블리 수주 및 모듈러 생산 라인 가동률

3D 세포 배양 및 오가노이드 플랫폼 고객 채택률

분석 기기 설치 기반 및 반복 서비스 매출 비중

제약·바이오 고객 R&D 예산 및 임상 파이프라인 활동

차기 실적 발표(2026-10-21) 및 가이던스 변경 여부

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	—	주가수익비율(PER) 35.68배와 주가순자산비율(PBR) 4.89배는 그레이엄의 절대적 안전마진 기준인 PER 15배, P/B 1.5배, 그리고 PER×P/B 22.5배를 모두 대폭 상회하며, 실제 곱은 174.43배에 달해 투기적 고평가 영역에 있다.
세스 클라먼	관망	8/10	$150 ~ $220	현재 주가 $696.49는 주당순이익 대비 35.68배, 주가순자산비율 4.89배로 거래되며, 그레이엄 승수(PER×PBR)가 174.43에 달해 안전마진 기준치 22.5를 크게 상회한다. 이는 영구적 자본 손실 위험을 내포한 고평가 상태다.
모니시 파브라이	보유	7/10	$280 ~ $380	TMO는 실험실 소모품·서비스 반복 매출과 분석 기기 설치 기반을 통해 2025년 영업이익률 18.2%, 잉여현금흐름 62.9억 달러를 기록하며 내구적 가격 결정력을 가진 우량 사업체다.
조엘 그린블라트	매도	9/10	$175 ~ $220	마법공식의 두 가지 핵심 조건인 이익수익률(EBIT/EV 2.74%)과 자본수익률(ROIC 7.7%)이 모두 기준치(각각 8.0%, 15.0%)를 크게 하회하여 '좋은 기업을 싼 가격에'라는 원칙을 정면으로 위반함.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$460 ~ $580	사업의 질은 탁월하다: 2025년 영업이익률 18.2%, 잉여현금흐름 62.9억 달러, ROE 13.5%로 코스톨라니가 선호하는 현금 창출력 있는 우량 기업이다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$630 ~ $760	추세 구조는 양호하다: 현재가 $696.49가 50일선 $634.49, 200일선 $546.79를 모두 상회하는 정배열 상태이므로 추세 추종 관점에서 하방 지지대가 존재한다.
워런 버핏	관망	7/10	$420 ~ $520	TMO의 영업이익률 18.2%는 생명과학 시장에서의 강력한 입지와 반복 소모품 매출을 보여주지만, 자기자본이익률(ROE)이 15% 기준에 미달하는 13.5%에 그쳐 자본 효율성이 내 기준에 부합하지 않는다.
필립 피셔	보유	7/10	$600 ~ $750	TMO는 생명과학 및 분석 기기 시장에서 독보적 입지를持ち, 2025년 영업이익률 18.2%와 잉여현금흐름 62.9억 달러를 기록하며 고마진·현금창출 우량 기업임을 입증했다.
찰리 멍거	미응답	—	—	—
피터 린치	관망	8/10	$200 ~ $250	PEG 2.00배는 린치의 절대 기준인 1.0배를 두 배나 상회하며, Forward PER 25.26배도 최근 순이익 증가율(약 7%)을 고려할 때 성장성에 비해 지나치게 비싸다.
애스워스 다모다란	매도	8/10	$360 ~ $540	2025년 잉여현금흐름(FCF)은 62.9억 달러로, 기업가치(EV) 대비 수익률이 2.13%에 불과해 5.0% 안전 기준에 크게 미달합니다.
존 템플턴	매도	9/10	$170 ~ $225	현재가 $696.49는 52주 고가 $704.00에 근접하며, 시장 컨센서스가 strong_buy이고 구겐하임($740), JP모건($760) 목표가 상향으로 낙관론이 극대화된 상황으로, 템플턴의 '최대 낙관 시점은 매도 타이밍' 원칙에 부합합니다.
마이클 버리	매도	8/10	$280 ~ $360	TMO는 2025년 순이익 $6.70B 대비 영업현금흐름 $7.82B를 기록하며 이익의 질은 양호하고, 발행주식수도 연간 -1.31%로 감소해 주주 가치를 훼손하지 않는다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.