DOC-20261019-TMO·PUBLISHED: 2026-10-19·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 (현재)2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06

TMO

써모 피셔 사이언티픽

$TMO주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.6/10가격 분산: 74.3% · 13/13표결 일치도: 69%적정가/종가: 51%안전마진/종가: 41%적정가: $350.00

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 써모 피셔 사이언티픽($TMO) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$690.00

CONSENSUS FAIR VALUE$350.00

13 Guru Round-Table Verdict매수 0 · 보유 1 · 관망 9 · 매도 3

Central 50% Price Range & Safety Margin

$220.00 ~ $480.00안전매수: $280.00 이하

TMO 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-19 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 0 · 보유 1 · 관망 9 · 매도 3 현재가: $690.00 | 13인 적정가 중앙값: $350.00 (중앙 50% 구간: $220 ~ $480) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $280.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $450.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $350.00이며, 가격 의견 분산은 74.3%입니다.
연속 점수 통계: 평균 2.15점 (표준편차: 0.53) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -23.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(관망4, 매도2) · 성장/GARP(보유1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(관망1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 74.3% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 9인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 9인; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 74.3%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 영업이익률 18.2%, 매출총이익률 40.9%로 수익성 기반 양호 (출처: 필립-피셔)
2025년 잉여현금흐름 62.9억 달러, 영업현금흐름 78.2억 달러로 현금창출력 견조 (출처: 필립-피셔)
정밀 진단 및 단체체 분석 고부가가치 소모품·반복 서비스 매출 기대 (출처: 필립-피셔)
2026-Q2 매출 119.9억 달러, 영업이익 21.9억 달러로 분기 실적 개선세 (출처: 필립-피셔)
애널리스트 목표가 평균 $690.62, 최고 $800.00로 상단 참고값 존재 (출처: 필립-피셔)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 $690.00는 적정가 중앙값 $350.00, 안전마진 가격 $280.00 이하를 크게 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
Trailing PER 37.14배, PBR 4.84배, 그레이엄 승수 179.85로 안전마진 기준 22.5를 8배 가까이 초과 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
ROIC 7.7%가 추정 WACC 8%를 하회해 자본 효율성이 가치 창출 수준 미달 (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)
순부채 295.3억 달러, NCAV -281억 달러로 청산가치 하방 지지대 부재 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
가격 의견 분산 74.3%로 애널리스트·거장 간 주가 전망 불확실성이 매우 높음 (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

차기 실적 발표 예정일 2026-10-21 임박으로 단기 방향성 불확실성 상존
애널리스트 공정가치 추정치 $652.85에서 $686.64로 상향 및 목표가 상향 추세
정밀 진단·단체체 분석 파이프라인 확장과 오믹스 수요 회복 모멘텀
기관 지분율 93.98% 및 애널리스트 컨센서스 strong_buy로 낙관 선반영 상태
52주 고가 $704.00 근접 및 현재가 $690.00는 공정가치 추정치 근처 위치
정밀 진단·단체체 분석(Proteomic Biomarker & Immuno-Oncology Diagnostics) 파이프라인
라이프 사이언스 솔루션 및 오믹스 수요 회복
학술·정부 연구비 및 바이오파마 서비스 백로그
분기 실적 가이던스 및 영업이익률 개선
미국 연방 연구 예산 변동성 및 정책 리스크

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $280.00 이하
현재가: $690.00
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$134 ~ $168	그레이엄 승수(PER×PBR)가 179.85로 안전마진 기준 22.5를 8배 가까이 초과하며, PER 37.14배와 PBR 4.84배 모두 각각 15배, 1.5배 상한을 크게 웃돌아 원금 보장이 전혀 확보되지 않은 가격이다.
세스 클라먼	매도	9/10	$160 ~ $220	현재 주가 $690은 trailing PER 37.14x, PBR 4.84x로 그레이엄 승수 179.85를 기록하며 보수적 안전마진 기준치 22.5를 8배 가까이 상회해 영구 자본 손실 위험이 내재돼 있다.
모니시 파브라이	관망	8/10	$280 ~ $380	밸류에이션이 지나치게 높다: 주가수익비율(PER) 37.14배, 주가순자산비율(PBR) 4.84배, 그레이엄 승수 179.85는 안전마진 기준치 22.5를 크게 상회해 '꼬리 리스크'가 크다.
조엘 그린블라트	매도	9/10	$175 ~ $194	마법공식의 두 가지 핵심 조건인 이익수익률(EBIT/EV 2.76%)과 투자자본수익률(ROIC 7.7%)이 모두 기준치(각각 8.0%, 15.0%)를 크게 하회해 투자 대상이 아니다.
앙드레 코스톨라니	관망	8/10	$340 ~ $460	밸류에이션이 코스톨라니의 안전마진을 크게 상회한다: Trailing PER 37.14배, PBR 4.84배, 그레이엄 승수(PER×PBR) 179.85배는 기준치 22.5배를 한참 웃돌며, 이익수익률(EBIT/EV)은 2.76%에 불과해 현재가 $690.00는 매수 구간이 아니다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$580 ~ $750	추세 구조는 양호하다: 현재가 $690.00이 50일 이평선 $636.69, 200일 이평선 $547.32를 모두 상회하는 정배열 상태이며, 최근 분기 영업이익률도 18.2%로 회복세를 보이고 있다.
워런 버핏	관망	7/10	$420 ~ $520	TMO는 영업이익률 18.2%와 40%대 매출총이익률을 통해 강력한 가격결정력과 경제적 해자를 보유한 훌륭한 사업이나, ROE 13.5%는 내가 요구하는 15% 기준에 미달한다.
필립 피셔	보유	7/10	$500 ~ $650	TMO는 생명과학 및 정밀 진단 시장에서 독보적 입지를 가진 우량 기업으로, 2025년 영업이익률 18.2%와 매출총이익률 40.9% 등 피셔가 중시하는 높은 수익성과 운영 우수성을 보여준다.
찰리 멍거	관망	7/10	$500 ~ $600	TMO는 2025년 매출 $445.6억, 영업이익률 18.2%, 잉여현금흐름 $62.9억을 창출하는 고품질 생명과학 인프라 기업으로, 설치 기반과 소모품 반복 매출이라는 명확한 해자를 보유하고 있다.
피터 린치	관망	7/10	$110 ~ $160	TMO는 생명과학 도구 및 진단 시장에서 탄탄한 입지를 가진 스탈워트 기업이지만, 2025년 EPS가 17.74달러로 2022년 17.63달러와 사실상 정체된 상태에서 트레일링 PER 37.14배, PEG 2.05배는 내 '성장률 대비 합리적 가격(GARP)' 기준인 PEG 1.0 이하를 크게 상회한다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$350 ~ $420	TMO는 2025년 매출 445.6억 달러, 영업이익률 18.2%, 잉여현금흐름 62.9억 달러를 기록하며 생명과학 및 진단 시장에서 강력한 경쟁 우위를 보유한 우량 기업이다.
존 템플턴	관망	7/10	$250 ~ $320	현재가 $690.00는 52주 고가 $704.00에 근접하고 애널리스트 의견도 strong_buy(목표가 평균 $690.62)로 시장이 이미 낙관에 가격 반영되어, '극도의 비관론 시점 매수'라는 템플턴의 핵심 원칙과 정반대 위치에 있다.
마이클 버리	관망	8/10	$240 ~ $320	그레이엄 승수(PER × PBR)가 179.85로 안전기준 22.5를 8배 가까이 상회하며, 주가수익률 37.14배와 주가순자산비율 4.84배는 내재가치 대비 현저히 고평가된 상태다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $350.00이며, 가격 의견 분산은 74.3%입니다.

연속 점수 통계: 평균 2.15점 (표준편차: 0.53) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -23.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(관망4, 매도2) · 성장/GARP(보유1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(관망1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 74.3% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 9인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 9인; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 74.3%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 영업이익률 18.2%, 매출총이익률 40.9%로 수익성 기반 양호 (출처: 필립-피셔)

2025년 잉여현금흐름 62.9억 달러, 영업현금흐름 78.2억 달러로 현금창출력 견조 (출처: 필립-피셔)

정밀 진단 및 단체체 분석 고부가가치 소모품·반복 서비스 매출 기대 (출처: 필립-피셔)

2026-Q2 매출 119.9억 달러, 영업이익 21.9억 달러로 분기 실적 개선세 (출처: 필립-피셔)

애널리스트 목표가 평균 $690.62, 최고 $800.00로 상단 참고값 존재 (출처: 필립-피셔)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 $690.00는 적정가 중앙값 $350.00, 안전마진 가격 $280.00 이하를 크게 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

Trailing PER 37.14배, PBR 4.84배, 그레이엄 승수 179.85로 안전마진 기준 22.5를 8배 가까이 초과 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

ROIC 7.7%가 추정 WACC 8%를 하회해 자본 효율성이 가치 창출 수준 미달 (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

순부채 295.3억 달러, NCAV -281억 달러로 청산가치 하방 지지대 부재 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

가격 의견 분산 74.3%로 애널리스트·거장 간 주가 전망 불확실성이 매우 높음 (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

차기 실적 발표 예정일 2026-10-21 임박으로 단기 방향성 불확실성 상존

애널리스트 공정가치 추정치 $652.85에서 $686.64로 상향 및 목표가 상향 추세

정밀 진단·단체체 분석 파이프라인 확장과 오믹스 수요 회복 모멘텀

기관 지분율 93.98% 및 애널리스트 컨센서스 strong_buy로 낙관 선반영 상태

52주 고가 $704.00 근접 및 현재가 $690.00는 공정가치 추정치 근처 위치

정밀 진단·단체체 분석(Proteomic Biomarker & Immuno-Oncology Diagnostics) 파이프라인

라이프 사이언스 솔루션 및 오믹스 수요 회복

학술·정부 연구비 및 바이오파마 서비스 백로그

분기 실적 가이던스 및 영업이익률 개선

미국 연방 연구 예산 변동성 및 정책 리스크

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$134 ~ $168	그레이엄 승수(PER×PBR)가 179.85로 안전마진 기준 22.5를 8배 가까이 초과하며, PER 37.14배와 PBR 4.84배 모두 각각 15배, 1.5배 상한을 크게 웃돌아 원금 보장이 전혀 확보되지 않은 가격이다.
세스 클라먼	매도	9/10	$160 ~ $220	현재 주가 $690은 trailing PER 37.14x, PBR 4.84x로 그레이엄 승수 179.85를 기록하며 보수적 안전마진 기준치 22.5를 8배 가까이 상회해 영구 자본 손실 위험이 내재돼 있다.
모니시 파브라이	관망	8/10	$280 ~ $380	밸류에이션이 지나치게 높다: 주가수익비율(PER) 37.14배, 주가순자산비율(PBR) 4.84배, 그레이엄 승수 179.85는 안전마진 기준치 22.5를 크게 상회해 '꼬리 리스크'가 크다.
조엘 그린블라트	매도	9/10	$175 ~ $194	마법공식의 두 가지 핵심 조건인 이익수익률(EBIT/EV 2.76%)과 투자자본수익률(ROIC 7.7%)이 모두 기준치(각각 8.0%, 15.0%)를 크게 하회해 투자 대상이 아니다.
앙드레 코스톨라니	관망	8/10	$340 ~ $460	밸류에이션이 코스톨라니의 안전마진을 크게 상회한다: Trailing PER 37.14배, PBR 4.84배, 그레이엄 승수(PER×PBR) 179.85배는 기준치 22.5배를 한참 웃돌며, 이익수익률(EBIT/EV)은 2.76%에 불과해 현재가 $690.00는 매수 구간이 아니다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$580 ~ $750	추세 구조는 양호하다: 현재가 $690.00이 50일 이평선 $636.69, 200일 이평선 $547.32를 모두 상회하는 정배열 상태이며, 최근 분기 영업이익률도 18.2%로 회복세를 보이고 있다.
워런 버핏	관망	7/10	$420 ~ $520	TMO는 영업이익률 18.2%와 40%대 매출총이익률을 통해 강력한 가격결정력과 경제적 해자를 보유한 훌륭한 사업이나, ROE 13.5%는 내가 요구하는 15% 기준에 미달한다.
필립 피셔	보유	7/10	$500 ~ $650	TMO는 생명과학 및 정밀 진단 시장에서 독보적 입지를 가진 우량 기업으로, 2025년 영업이익률 18.2%와 매출총이익률 40.9% 등 피셔가 중시하는 높은 수익성과 운영 우수성을 보여준다.
찰리 멍거	관망	7/10	$500 ~ $600	TMO는 2025년 매출 $445.6억, 영업이익률 18.2%, 잉여현금흐름 $62.9억을 창출하는 고품질 생명과학 인프라 기업으로, 설치 기반과 소모품 반복 매출이라는 명확한 해자를 보유하고 있다.
피터 린치	관망	7/10	$110 ~ $160	TMO는 생명과학 도구 및 진단 시장에서 탄탄한 입지를 가진 스탈워트 기업이지만, 2025년 EPS가 17.74달러로 2022년 17.63달러와 사실상 정체된 상태에서 트레일링 PER 37.14배, PEG 2.05배는 내 '성장률 대비 합리적 가격(GARP)' 기준인 PEG 1.0 이하를 크게 상회한다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$350 ~ $420	TMO는 2025년 매출 445.6억 달러, 영업이익률 18.2%, 잉여현금흐름 62.9억 달러를 기록하며 생명과학 및 진단 시장에서 강력한 경쟁 우위를 보유한 우량 기업이다.
존 템플턴	관망	7/10	$250 ~ $320	현재가 $690.00는 52주 고가 $704.00에 근접하고 애널리스트 의견도 strong_buy(목표가 평균 $690.62)로 시장이 이미 낙관에 가격 반영되어, '극도의 비관론 시점 매수'라는 템플턴의 핵심 원칙과 정반대 위치에 있다.
마이클 버리	관망	8/10	$240 ~ $320	그레이엄 승수(PER × PBR)가 179.85로 안전기준 22.5를 8배 가까이 상회하며, 주가수익률 37.14배와 주가순자산비율 4.84배는 내재가치 대비 현저히 고평가된 상태다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.