DOC-20261020-030190·PUBLISHED: 2026-10-20·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 (현재)2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

030

NICE평가정보

$030190주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.6/10가격 분산: 7.0% · 13/13표결 일치도: 46%적정가/종가: 116%안전마진/종가: 96%적정가: 20,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 NICE평가정보($030190) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE17,190원

CONSENSUS FAIR VALUE20,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 5 · 보유 6 · 관망 2 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

19,600원 ~ 21,000원안전매수: 16,500원 이하

030190 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-20 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 5 · 보유 6 · 관망 2 · 매도 0 현재가: KRW 17,190 | 13인 적정가 중앙값: KRW 20,000 (중앙 50% 구간: KRW 19,600 ~ KRW 21,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 16,500 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 22,500

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 20,000이며, 가격 의견 분산은 7.0%입니다.
연속 점수 통계: 평균 0.77점 (표준편차: 0.70) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +38.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(매수2, 보유3, 관망1) · 성장/GARP(매수1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(보유1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(보유1) · 모멘텀/추세추종(보유1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 7.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 2인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 2인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2022–2025년 매출은 4,799억원에서 6,021억원으로 연평균 7.9% 성장했고, 영업이익률은 14.9%에서 17.3%로 개선됐다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)
2026-Q2 매출 1,632억원과 영업이익 329 Bluff은 각각 전년 동기 대비 7.9%, 19.2% 증가했으며, 영업이익률은 20.1%로 반등했다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)
2025년 영업현금흐름 1,209억원과 FCF 1,113억원은 각각 순이익 772억원의 156.6%, 144.2%로 높은 현금 전환율을 나타냈다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)
순현금 626억원, 부채비율 0.09배, 유동비율 2.03배는 재무적 완충력을 제공하며, ROE 19.1%와 ROIC 20.6%는 수익성과 자본 효율이 양호함을 보여준다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)
Trailing PER 11.71배, EV/EBITDA 5.84배, FCF 수익률 11.1%, EBIT/EV 12.43%는 양호한 수익성을 반영한 수준이며, 현재가 KRW 17,190은 확정 적정가 중앙값 KRW 20,000보다 낮다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 KRW 17,190은 확정 안전마진 가격인 KRW 16,500 이하보다 높아, 적정가 대비 여력은 있으나 가격 진입 안전마진은 확보되지 않았다. (출처: 벤저민-그레이엄, 필립-피셔)
그레이엄 승수 24.36배는 안전 기준 22.5배를 넘고, NCAV 1,271억원은 약 1조원 시가총액의 12.7%에 그쳐 청산가치와 순자산 기준의 하방 보호가 약하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 필립-피셔)
2025년 CapEx가 168억원에서 96억원으로 감소하면서 FCF가 크게 개선됐으므로 현금 전환율을 영구화할 필요가 있다. 2025-Q4 순이익률 8.6%도 세금·비영업손익의 정상화 여부 확인이 필요하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 필립-피셔)
신용정보 수수료 인하나 데이터 이용 제한, 가계 신용 공급 위축, 주택 거래 감소가 발생하면 조회·심사와 부동산정보 수요 및 영업이익률이 동시에 약화될 수 있다. (출처: 벤저민-그레이엄)
가격 의견 분산 7.0%와 함께 사업부문별 매출·조회 물량·수수료·시장점유율, AI 계약 지표가 누락돼 있다. 검증되지 않은 AI 서사나 동명이종사 뉴스를 성장 근거로 반영해서는 안 된다. (출처: 필립-피셔)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정 투자의견은 관망이다. 유효 페르소나 13/13 기준으로 표결은 매수 5, 보유 6, 관망 2, 매도 0이며, 가격 의견 분산은 7.0%다.
확정 적정가 중앙값은 KRW 20,000, 중앙 50% 구간은 KRW 19,600–21,000이다. 안전마진 가격은 KRW 16,500 이하이며 목표 가격 상단 참고값은 KRW 22,500이다.
2026-Q2 매출은 1,632억원, 영업이익은 329억원, 영업이익률은 20.1%였다. 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 7.9%, 19.2% 증가해 마진 반등이 확인됐다.
2025년 FCF는 1,113억원, 순현금은 626억원이며 ROE 19.1%, ROIC 20.6%, 유동비율 2.03배를 기록했다. Trailing PER은 11.71배, EV/EBITDA는 5.84배다.
직접 확인이 필요한 정보는 2026년 3분기 실적과 가이던스, 사업부문별 매출, 조회·심사 건수와 평균 수수료, 3사 점유율, 유료 AI 계약 실적이다. 제공된 AI·주가 기사 대부분은 이스라엘 상장사 NICE Ltd의 동명이종사 자료다.
개인신용정보 조회, 개별심사 및 기업신용정보의 거래 건수·평균 수수료와 3사 점유율 변화가 핵심 성장 및 마진 드라이버다.
월간 주택 거래량, 신규 mortgages, 가격평가 요청 건수와 건당 수수료가 부동산정보·가격평가 수요를 좌우한다.
신용정보 수수료표, 데이터 동의·보유·제공 범위, 검사·제재와 라이선스 변경이 조회물량 증가가 실제 매출과 이익 성장으로 연결되는지를 결정한다.
AI·외부데이터 서비스의 유료 계약 수, 계약 금액, 갱신율, 매출 비중과 심사 정확도가 개선을 입증해야 AI 성장 프리미엄을 검토할 수 있다.
영업현금흐름과 FCF의 순이익 전환율, 정상화된 CapEx, DPS와 배당성향, 자사주 및 M&A 정책이 현금창출력의 지속성과 밸류에이션 재평가를 결정한다.

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 16,500 이하
현재가: KRW 17,190
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	8/10	$11,800 ~ $16,740	최근 4분기(2025-Q3~2026-Q2) EBIT 1,141억원에 8.0배 EV/EBIT을 적용하고 순현금 626Cytokong을 더하면 주주가치는 9,754억원, 약 58.27백만주 기준 주당 16,740원으로 계산되며 9.0배 상단 가치는 18,700원이다; 현재가 17,190원은 기준가치보다 2.7% 높아 안전마진이 없다.
세스 클라먼	보유	7/10	$13,500 ~ $17,100	자본 보존을 최우선으로 보면 현금 및 단기투자자산 1,054억원과 차입금 428억원 사이에 순현금 626억원이 있고, 부채총계 1,770억원은 자기자본 4,639억원보다 작으며, 부채비율 0.09x와 유동비율 2.03x가 거시 충격에 대한 재무 완충력을 제공한다.
모니시 파브라이	매수	8/10	$18,000 ~ $24,500	국내 3사 신용정보 체계에 속한 조회·심사와 부동산정보는 AI를 성장 전제로 삼을 필요가 없는 단순한 데이터 인프라 사업이고, 2022년 매출 4,799억원이 2025년 6,021억원으로 연평균 7.9% 성장하면서 영업이익률도 14.9%에서 17.3%로 개선되었습니다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$18,700 ~ $20,700	마법공식의 두 축은 명확히 통과한다. ROIC 20.6%는 양질의 자본 효율을 나타내고, EBIT/EV 12.43%는 최소 기준 8%를 크게 상회하며, EV/EBITDA 5.84배도 저평가 구간이다.
앙드레 코스톨라니	보유	8/10	$15,800 ~ $20,700	2026년 2분기 매출은 1,632억 원으로 전년 동기 1,513억 원보다 7.9% 늘었고, 영업이익은 329억 원으로 19.2% 늘면서 영업이익률이 18.2%에서 20.1%로 상승해 실적 모멘텀은 단단하다.
잭 슈웨거	보유	8/10	$16,000 ~ $20,000	2025년 매출 6,021억원과 영업이익 1,044억원(영업이익률 17.3%)에 이어 2026-Q2 매출 1,632억원, 영업이익 329억원(20.1%)으로 전년 동기 대비 각각 7.9%, 19.2% 증가해 마진 모멘텀이 확인된다.
워런 버핏	매수	8/10	$20,000 ~ $22,500	ROE 19.1%와 ROIC 20.6%는 자기자본과 운영자본이 실제로 수익을 내는다는 뜻이며, 2025년 영업이익률 17.3%와 최근 4분기 18.2%는 데이터·규제 인프라가 진입장벽으로 작동했음을 시사한다.
필립 피셔	관망	7/10	$16,500 ~ $20,700	Trailing PER 11.71배와 EV/EBITDA 5.84배는 과도한 성장 프리미엄을 요구하지 않으며, 최근 4개 분기 TTM 영업이익 1,141억원에 검증된 수익성을 반영한 10.0배 EV/EBIT와 순현금 626억원을 적용한 내재가치는 약 20,700원, 20% 안전마진 매수선은 16,500원으로 산출된다.
찰리 멍거	보유	7/10	$15,500 ~ $18,700	규제集约된 3사 신용정보 체계와 축적 데이터가 만드는 진입장벽 아래 2025년 매출은 6,021포인트로 전년 대비 12.5% 증가했고, 영업이익은 1,044포인트로 20.1% 증가했으며, 2026-Q2 영업이익률 20.1%와 최근 4분기 TTM 영업이익률 18.2%는 단순한 규모 확장이 아닌 수익성 개선을 보여줍니다.
피터 린치	매수	8/10	$17,500 ~ $20,500	신용정보 조회·심사, 부동산 정보, 채무관리는 그림으로 설명할 수 있는 단순한 사업이며, 2022~2025 매출 CAGR 7.9%, 영업이익 CAGR 13.4%, 영업이익률 14.9%→17.3%은 안정 성장형(Stalwart) 기업에 어울리는 실제 숫자다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$18,600 ~ $23,300	2025년 매출 6,021억원과 영업이익률 17.3%에서 2026-Q2 매출 1,632억원과 영업이익률 20.1%로 개선되며 최근 모멘텀은 우호적이지만, 한 분기의 고수익률을 영구화하지 않고 종단 영업이익률은 17.0%로 정상화한다.
존 템플턴	보유	8/10	$16,800 ~ $21,000	2022년 매출 4,799억원에서 2025년 6,021ADATA원으로 연평균 7.9% 성장했고, 영업이익률도 14.9%에서 17.3%로 개선됐으며 2026-Q2에는 매출 1,632억원, 영업이익 329억원, 20.1% 마진으로 전분기 18.8%보다 1.3%포인트 상승했다.
마이클 버리	보유	7/10	$15,700 ~ $20,700	2025년 순이익 772억원보다 영업현금흐름 1,209억원이 437억원 많고 FCF도 1,113억원이며, 4년 누적 FCF 2,965억원은 누적 순이익 2,620억원의 113%여서 현금창출력은 통과했지만 2025년 FCF 급증의 운전자본 기여분은 각주에서 검증해야 한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

030190 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-20 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 5 · 보유 6 · 관망 2 · 매도 0 현재가: KRW 17,190 | 13인 적정가 중앙값: KRW 20,000 (중앙 50% 구간: KRW 19,600 ~ KRW 21,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 16,500 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 22,500

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 20,000이며, 가격 의견 분산은 7.0%입니다.

연속 점수 통계: 평균 0.77점 (표준편차: 0.70) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +38.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(매수2, 보유3, 관망1) · 성장/GARP(매수1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(보유1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(보유1) · 모멘텀/추세추종(보유1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 7.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 2인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 2인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2022–2025년 매출은 4,799억원에서 6,021억원으로 연평균 7.9% 성장했고, 영업이익률은 14.9%에서 17.3%로 개선됐다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

2026-Q2 매출 1,632억원과 영업이익 329 Bluff은 각각 전년 동기 대비 7.9%, 19.2% 증가했으며, 영업이익률은 20.1%로 반등했다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

2025년 영업현금흐름 1,209억원과 FCF 1,113억원은 각각 순이익 772억원의 156.6%, 144.2%로 높은 현금 전환율을 나타냈다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

순현금 626억원, 부채비율 0.09배, 유동비율 2.03배는 재무적 완충력을 제공하며, ROE 19.1%와 ROIC 20.6%는 수익성과 자본 효율이 양호함을 보여준다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

Trailing PER 11.71배, EV/EBITDA 5.84배, FCF 수익률 11.1%, EBIT/EV 12.43%는 양호한 수익성을 반영한 수준이며, 현재가 KRW 17,190은 확정 적정가 중앙값 KRW 20,000보다 낮다. (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 KRW 17,190은 확정 안전마진 가격인 KRW 16,500 이하보다 높아, 적정가 대비 여력은 있으나 가격 진입 안전마진은 확보되지 않았다. (출처: 벤저민-그레이엄, 필립-피셔)

그레이엄 승수 24.36배는 안전 기준 22.5배를 넘고, NCAV 1,271억원은 약 1조원 시가총액의 12.7%에 그쳐 청산가치와 순자산 기준의 하방 보호가 약하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 필립-피셔)

2025년 CapEx가 168억원에서 96억원으로 감소하면서 FCF가 크게 개선됐으므로 현금 전환율을 영구화할 필요가 있다. 2025-Q4 순이익률 8.6%도 세금·비영업손익의 정상화 여부 확인이 필요하다. (출처: 벤저민-그레이엄, 필립-피셔)

신용정보 수수료 인하나 데이터 이용 제한, 가계 신용 공급 위축, 주택 거래 감소가 발생하면 조회·심사와 부동산정보 수요 및 영업이익률이 동시에 약화될 수 있다. (출처: 벤저민-그레이엄)

가격 의견 분산 7.0%와 함께 사업부문별 매출·조회 물량·수수료·시장점유율, AI 계약 지표가 누락돼 있다. 검증되지 않은 AI 서사나 동명이종사 뉴스를 성장 근거로 반영해서는 안 된다. (출처: 필립-피셔)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정 투자의견은 관망이다. 유효 페르소나 13/13 기준으로 표결은 매수 5, 보유 6, 관망 2, 매도 0이며, 가격 의견 분산은 7.0%다.

확정 적정가 중앙값은 KRW 20,000, 중앙 50% 구간은 KRW 19,600–21,000이다. 안전마진 가격은 KRW 16,500 이하이며 목표 가격 상단 참고값은 KRW 22,500이다.

2026-Q2 매출은 1,632억원, 영업이익은 329억원, 영업이익률은 20.1%였다. 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 7.9%, 19.2% 증가해 마진 반등이 확인됐다.

2025년 FCF는 1,113억원, 순현금은 626억원이며 ROE 19.1%, ROIC 20.6%, 유동비율 2.03배를 기록했다. Trailing PER은 11.71배, EV/EBITDA는 5.84배다.

직접 확인이 필요한 정보는 2026년 3분기 실적과 가이던스, 사업부문별 매출, 조회·심사 건수와 평균 수수료, 3사 점유율, 유료 AI 계약 실적이다. 제공된 AI·주가 기사 대부분은 이스라엘 상장사 NICE Ltd의 동명이종사 자료다.

개인신용정보 조회, 개별심사 및 기업신용정보의 거래 건수·평균 수수료와 3사 점유율 변화가 핵심 성장 및 마진 드라이버다.

월간 주택 거래량, 신규 mortgages, 가격평가 요청 건수와 건당 수수료가 부동산정보·가격평가 수요를 좌우한다.

신용정보 수수료표, 데이터 동의·보유·제공 범위, 검사·제재와 라이선스 변경이 조회물량 증가가 실제 매출과 이익 성장으로 연결되는지를 결정한다.

AI·외부데이터 서비스의 유료 계약 수, 계약 금액, 갱신율, 매출 비중과 심사 정확도가 개선을 입증해야 AI 성장 프리미엄을 검토할 수 있다.

영업현금흐름과 FCF의 순이익 전환율, 정상화된 CapEx, DPS와 배당성향, 자사주 및 M&A 정책이 현금창출력의 지속성과 밸류에이션 재평가를 결정한다.

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	8/10	$11,800 ~ $16,740	최근 4분기(2025-Q3~2026-Q2) EBIT 1,141억원에 8.0배 EV/EBIT을 적용하고 순현금 626Cytokong을 더하면 주주가치는 9,754억원, 약 58.27백만주 기준 주당 16,740원으로 계산되며 9.0배 상단 가치는 18,700원이다; 현재가 17,190원은 기준가치보다 2.7% 높아 안전마진이 없다.
세스 클라먼	보유	7/10	$13,500 ~ $17,100	자본 보존을 최우선으로 보면 현금 및 단기투자자산 1,054억원과 차입금 428억원 사이에 순현금 626억원이 있고, 부채총계 1,770억원은 자기자본 4,639억원보다 작으며, 부채비율 0.09x와 유동비율 2.03x가 거시 충격에 대한 재무 완충력을 제공한다.
모니시 파브라이	매수	8/10	$18,000 ~ $24,500	국내 3사 신용정보 체계에 속한 조회·심사와 부동산정보는 AI를 성장 전제로 삼을 필요가 없는 단순한 데이터 인프라 사업이고, 2022년 매출 4,799억원이 2025년 6,021억원으로 연평균 7.9% 성장하면서 영업이익률도 14.9%에서 17.3%로 개선되었습니다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$18,700 ~ $20,700	마법공식의 두 축은 명확히 통과한다. ROIC 20.6%는 양질의 자본 효율을 나타내고, EBIT/EV 12.43%는 최소 기준 8%를 크게 상회하며, EV/EBITDA 5.84배도 저평가 구간이다.
앙드레 코스톨라니	보유	8/10	$15,800 ~ $20,700	2026년 2분기 매출은 1,632억 원으로 전년 동기 1,513억 원보다 7.9% 늘었고, 영업이익은 329억 원으로 19.2% 늘면서 영업이익률이 18.2%에서 20.1%로 상승해 실적 모멘텀은 단단하다.
잭 슈웨거	보유	8/10	$16,000 ~ $20,000	2025년 매출 6,021억원과 영업이익 1,044억원(영업이익률 17.3%)에 이어 2026-Q2 매출 1,632억원, 영업이익 329억원(20.1%)으로 전년 동기 대비 각각 7.9%, 19.2% 증가해 마진 모멘텀이 확인된다.
워런 버핏	매수	8/10	$20,000 ~ $22,500	ROE 19.1%와 ROIC 20.6%는 자기자본과 운영자본이 실제로 수익을 내는다는 뜻이며, 2025년 영업이익률 17.3%와 최근 4분기 18.2%는 데이터·규제 인프라가 진입장벽으로 작동했음을 시사한다.
필립 피셔	관망	7/10	$16,500 ~ $20,700	Trailing PER 11.71배와 EV/EBITDA 5.84배는 과도한 성장 프리미엄을 요구하지 않으며, 최근 4개 분기 TTM 영업이익 1,141억원에 검증된 수익성을 반영한 10.0배 EV/EBIT와 순현금 626억원을 적용한 내재가치는 약 20,700원, 20% 안전마진 매수선은 16,500원으로 산출된다.
찰리 멍거	보유	7/10	$15,500 ~ $18,700	규제集约된 3사 신용정보 체계와 축적 데이터가 만드는 진입장벽 아래 2025년 매출은 6,021포인트로 전년 대비 12.5% 증가했고, 영업이익은 1,044포인트로 20.1% 증가했으며, 2026-Q2 영업이익률 20.1%와 최근 4분기 TTM 영업이익률 18.2%는 단순한 규모 확장이 아닌 수익성 개선을 보여줍니다.
피터 린치	매수	8/10	$17,500 ~ $20,500	신용정보 조회·심사, 부동산 정보, 채무관리는 그림으로 설명할 수 있는 단순한 사업이며, 2022~2025 매출 CAGR 7.9%, 영업이익 CAGR 13.4%, 영업이익률 14.9%→17.3%은 안정 성장형(Stalwart) 기업에 어울리는 실제 숫자다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$18,600 ~ $23,300	2025년 매출 6,021억원과 영업이익률 17.3%에서 2026-Q2 매출 1,632억원과 영업이익률 20.1%로 개선되며 최근 모멘텀은 우호적이지만, 한 분기의 고수익률을 영구화하지 않고 종단 영업이익률은 17.0%로 정상화한다.
존 템플턴	보유	8/10	$16,800 ~ $21,000	2022년 매출 4,799억원에서 2025년 6,021ADATA원으로 연평균 7.9% 성장했고, 영업이익률도 14.9%에서 17.3%로 개선됐으며 2026-Q2에는 매출 1,632억원, 영업이익 329억원, 20.1% 마진으로 전분기 18.8%보다 1.3%포인트 상승했다.
마이클 버리	보유	7/10	$15,700 ~ $20,700	2025년 순이익 772억원보다 영업현금흐름 1,209억원이 437억원 많고 FCF도 1,113억원이며, 4년 누적 FCF 2,965억원은 누적 순이익 2,620억원의 113%여서 현금창출력은 통과했지만 2025년 FCF 급증의 운전자본 기여분은 각주에서 검증해야 한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.