DOC-20261013-030190·PUBLISHED: 2026-10-13·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 (현재)2026-10-12 2026-10-08

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NICE평가정보

$030190주식 분석 리포트매수

평균 확신도: 7.2/10가격 분산: 7.3% · 13/13적정가/종가: 123%안전마진/종가: 114%적정가: 20,500원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 NICE평가정보($030190) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE16,610원

CONSENSUS FAIR VALUE20,500원

13 Guru Round-Table Verdict매수 12 · 보유 0 · 관망 1 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

KRW 19,500 ~ KRW 21,000안전매수: KRW 19,000 이하

030190 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-13 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 12 · 보유 0 · 관망 1 · 매도 0 현재가: KRW 16,610 | 13인 적정가 중앙값: KRW 20,500 (중앙 50% 구간: KRW 19,500 ~ KRW 21,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 19,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 22,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 20,500이며, 가격 의견 분산은 7.3%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 7.3% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 6,021억원·영업이익 1,044억원(OPM 17.3%)·순이익 772억원, 영업현금흐름 1,209억원·CapEx 96억원으로 FCF 1,113억원(순이익의 144% 현금전환율), 시가총액 약 9,678억원 대비 FCF 수익률 약 11.5%
재무 요새: 현금 및 단기투자자산 1,054억원 대비 총부채 428억원으로 순현금 626억원(순부채 -626억), 부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x, ROE 19.1%, ROA 11.6% — 레버리지 없는 고품질 수익성
법정 허가 기반 진입장벽: 개인신용정보는 NICE CB·KCB 2개 과점(신규 진입 사실상 불가), 기업신용평가는 국내 3대사 중 유일 상장사, 매출총이익률 100%(순수 수수료 사업)
밸류에이션: 현재가 16,610원 기준 2025년 EPS 1,317원으로 trailing P/E 약 12.5~12.6배, EV/EBITDA 5.67x, PSR 1.54x, 배당수익률 3.11%, 2026년 상반기 EPS 863원 연간화 시 forward P/E 10배 미만
마진 개선 추세와 경영진 정렬: 영업이익률 14.9%(2022)→13.5%(2023)→16.2%(2024)→17.3%(2025)→18.8%(2026-Q1)→20.1%(2026-Q2), 내부자 지분 50.28%·기관 36.53%, 주가는 50일선(15,605원)·200일선(15,612원) 위에 안착

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

PBR 약 2.1배(자기자본 4,639억원, 주당 장부가 약 7,914~7,917원)는 가치투자 기준 1.5배 상한을 위반하고 PER×PBR 약 26.5로 22.5 상한을 초과해 NCAV 할인 없이 안전마진이 결여됐다는 이유로 1명(그레이엄)이 관망
CB 조회 건수는 기준금리 경로와 가계대출 사이클·DSR 등 가계부채 규제에 종속 — 규제 강화 시 조회 수요 위축으로 실적 레버리지가 역작동하며, 2023년 매출 증가율 1.2%에 그친 저성장 국면도 존재
2025-Q4 순이익률 8.6% 급락의 원인(일회성 추정)이 확인되지 않았고, D&A 약 550억원이 CapEx(96~168억원)를 크게 상회해 기존 자산을 harvest하는 구간이라는 지적, 미공개 SBC 규모도 감시 항목
마이데이터·대안데이터 사업은 매출 비중이 미미해 내재가치에 반영되지 않았으며, 신용정보법·개인정보 규제 방향과 빅테크 경쟁으로 수익화 시점을 예측하기 어려운 가장 불확실한 드라이버
데이터 품질 경고: 데이터팩의 시가총액 1,306.6조원(약 $967.84B)은 명백한 단위 오류로 실질 시가총액은 약 9,678억원(주가 16,610원 × 약 5,830~5,860만주)이며, 52주 고저가(13,010~18,500)·이평선·목표주가(20,000)가 USD로 표기돼 KRW 주가와 통화 단위가 불일치. 또한 10년 안정 수익성 기록, 차기 실적 발표 일정이 미제시되고 배당 기준일(2026-03-30)은 조회 시점(2026-10-13) 기준으로 이미 경과한 오래된 촉매

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

한국은행 기준금리 3.50%→2.50%대 인하 사이클: 가계대출(주담대·신용대출) 회복이 NICE CB·KCB 2개 과점 사업의 CB 조회 건수(매출 직접 변수)로 직결되는 구간
실적 모멘텀: 2026-Q2 영업이익률 20.1%(사상 최고, 영업이익 329억), 2026년 상반기 순이익 506억원으로 전년 동기 412억원 대비 +22.8%
2025-Q4 순이익 135억원·순이익률 8.6%(OPM 15.8%) 일시 급락 — 2026-Q1에 OPM 18.8%로 즉시 반등해 일회성으로 추정되나 원인은 데이터팩에 미확인
신용정보법·마이데이터 규제 개정과 빅테크(토스·카카오) 경쟁: 대안데이터 수익화는 아직 매출 비중이 제한적이며 시점 예측이 불가능한 옵션 가치
확정된 결정: 유효 페르소나 13/13, 표결 매수 12·관망 1, 적정가 중앙값 20,500원, 중앙 50% 구간 19,500~21,000원, 안전마진 19,000원 이하, 목표가 상단 참고 22,000원. 가격 의견 분산 7.3%이나 개인별 적정가 구간은 11,900~14,100원(그레이엄, 유일한 관망)에서 25,000~33,000원(다모다란 DCF)까지 넓게 분포해 정상화 FCF·WACC·종료 마진 가정 차이에서 비롯된 불확실성이 존재
CB(개인신용정보) 조회 건수 — 2025년 매출 6,021억·OPM 17.3%의 핵심 축, 2개 사업자 과점에서 금융권 여신·카드 발급 수수료 직결. 감시: 분기별 CB 조회 건수, 금융권 가계대출 증가율, 기준금리 경로(중요도 높음)
기업신용평가(CR)·기업정보 수수료 — 3대 신용평가사 중 유일 상장사, 회사채·CP·ABS 발행 시 등급 수수료 + 기업조사·컨설팅. 감시: 회사채 신규 발행액·발행잔고, ESG·지속가능금융 공시 의무화, 발행 기업 수(중요도 높음)
마이데이터·데이터 사업 수익화 — 본인신용정보관리업 허가, 대안데이터 기반 신용평가 모델 보유이나 수익 규모는 제한적. 감시: 이용자 수·API 호출량, 신용정보법 개정, 오픈뱅킹 연계, 빅테크 경쟁(중간, 가장 불확실)
채권추심(수탁채권 회수) — 은행권 수탁채권 기반 회수 수수료, 금융권 NPL 증가기 위탁 물량 확대 수혜. 감시: 금융권 부실채권 비율, 위탁 건수·회수율, 수수료율(중간)
주주환원(배당성향) — 배당수익률 3.11%가 밸류에이션 하방 앵커. 감시: 연간 DPS·배당성향, 자사주 소각·매입, 배당주 펀드 수급, 국내 금리 대비 스프레드(중간)

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 19,000 이하
현재가: KRW 16,610
판정: 매수 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	7/10	$11,900 ~ $14,100	2025년 매출 6,021억 원·영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%), 순이익 772억 원, FCF 1,113억 원으로 현금창출력은 우량하고 2026-Q2 OPM 20.1%로 마진이 개선 중이나, 현재 주가 16,610원은 자기자본 4,639억 원(주당 약 7,914원) 대비 PBR 약 2.1배로 내가 요구하는 1.5배 상한을 명백히 위반한다.
세스 클라먼	매수	7/10	$17,000 ~ $21,000	재무상태표가 자본 보존의 첫 번째 방어선이다: 현금 및 단기투자자산 1,054억원 대비 총부채 428억원으로 순현금 626억원, 부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x — 극심한 거시 충격에도 영구적 자본 손실 위험이 사실상 제거된다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$19,000 ~ $23,000	극단적 비대칭이 존재한다: 2025년 잉여현금흐름(FCF) 1,113억원에 시가총액 9,678억원(주가 16,610원 기준)으로 FCF 수익률 약 11.5%, EV/EBITDA 5.67x, implied P/E 약 12.6x — 다운사이드는 순현금 626억원과 3.11% 배당수익률이 받쳐주고 업사이드는 19.1% ROE를 가진 과점 사업의 재평가다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$19,000 ~ $22,000	마법공식의 두 축을 모두 통과한다. 2025년 EBIT 1,044억원, 시가총액 9,678억원에서 순현금 626억원을 뺀 EV 약 9,052억원 기준 Earnings Yield(EBIT/EV)는 11.5%, EV/EBIT 8.7x, EV/EBITDA 5.67x로 좋은 기업을 싼 가격에 사는 조건을 충족한다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$18,000 ~ $21,000	코스톨라니의 달걀 모델에서 한국은행 기준금리 3.50%→2.50대 인하는 유동성 팽창 단계다. 금리 하락은 가계대출(주담대·신용대출) 회복으로 이어지고, 이는 법정 허가 과점 사업(NICE CB·KCB 2개 사업자)의 CB 조회 건수로 직결된다. 실제로 2026년 분기 영업이익률이 18.8%(Q1)→20.1%(Q2)로 반등하며 순이익 252억→254억원을 기록, 금리 사이클에 대한 실적 레버리지가 이미 작동하고 있다.
잭 슈웨거	매수	7/10	$18,000 ~ $21,000	밸류에이션이 매력적이다: 데이터팩의 시가총액 1,306.6조원 표기는 단위 오류이며 정합된 시가총액은 9,678억원(2025년 순이익 772억원 대비 implied P/E 12.5x)이다. 현재가 16,610원은 EPS 1,317원 기준 P/E 12.6x, EV/EBITDA 5.67x, FCF 1,113억원 대비 FCF 수익률 11.5%, 배당수익률 3.11%에 거래되어 내재가치 대비 명확한 안전마진이 존재한다.
워런 버핏	매수	7/10	$16,500 ~ $20,000	재무상태표가 흠잡을 데 없다: 순부채 -626억원(순현금), 부채비율 0.09x, 총부채 428억원은 2025년 순이익 772억원의 고작 0.55배에 불과해, ROE 19.1%가 레버리지가 아닌 영업력에서 나온 고품질 수익성임을 확인했다.
필립 피셔	매수	7/10	$19,500 ~ $22,000	매출이 2022년 4,799억 원에서 2025년 6,021억 원으로 증가했고, 영업이익률은 14.9%→13.5%→16.2%→17.3%로 개선되었으며, 2026-Q1 18.8%, 2026-Q2 20.1%로 마진 레버리지가 가속되고 있다. CB 사업은 NICE·KCB 2개 과점, 기업신용평가는 3개사 중 유일 상장사라는 법정 라이선스 해자 위에서 수수료가 직결되는 구조다.
찰리 멍거	매수	7/10	$20,000 ~ $24,000	법정 허가 사업인 CB 부문에서 NICE CB·KCB 2개 과점, 기업신용평가 3대사 중 유일한 상장사라는 사실상 진입불가한 해자(護城河)를 갖춘 사업이 2025년 매출 6,021억·영업이익 1,044억(OPM 17.3%)을 기록했고, 2026-Q2에는 OPM 20.1%로 마진이 지속 확대되고 있다.
피터 린치	매수	7/10	$19,000 ~ $22,000	크레파스로 그리기 가장 쉬운 지루한 과점 사업이다: NICE CB·KCB 2개 법정 허가 과점 구조에서 2025년 매출 6,021억 원, 영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%)을 올렸고, 최근 분기 마진이 가속 확대돼 2026-Q2 OPM 20.1%(영업이익 329억 원)로 사상 최고치를 기록했다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$25,000 ~ $33,000	DCF의 기초는 현금흐름이다. 2025년 FCF 1,113억원은 CapEx가 168억→96억원으로 급감해 일시 부풀려졌으므로 정상화 FCFF를 약 950억원(4년 평균 FCF 741억원 상회)으로 잡고, 순현금 626억원·부채비율 0.09x를 반영한 WACC 8.0%(무위험 3.0% + ERP 5.5% × 베타 0.85), 영구성장 2.5%, 종료 영업이익률 18.5%(2025년 실적 17.3%, 2026년 상반기 연율 19.5%에서 보수 하향)로 산출한 내재가치는 주당 25,000~33,000원이다. 현재가 16,610원은 30~50% 안전마진에 해당한다.
존 템플턴	매수	7/10	$19,000 ~ $21,000	2025년 EPS 1,317원 기준 PER 약 12.6배, EV/EBITDA 5.67배, 2025년 잉여현금흐름 1,113억원으로 시가총액 9,678억원 대비 FCF 수익률이 약 11.5%에 달하는 극심한 저평가 구간이며, ROE 19.1%·ROA 11.6%의 고수익 과점 사업이 시장의 무관심 속에 묻혀 있다.
마이클 버리	매수	7/10	$19,000 ~ $24,000	현금흐름 품질이 청정하다: 2022~2025년 영업현금흐름(718억→1,209억)이 순이익(527억→772억)을 매년 상회하며 2025년 OCF/NI 비율 1.57배, FCF 1,113억 원으로 시가총액 9,678억 원 대비 FCF 수익률 11.5% — 발생주의 왜곡 없이 현금이 실제로 쌓이고 있다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

030190 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-13 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 12 · 보유 0 · 관망 1 · 매도 0 현재가: KRW 16,610 | 13인 적정가 중앙값: KRW 20,500 (중앙 50% 구간: KRW 19,500 ~ KRW 21,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 19,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 22,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 20,500이며, 가격 의견 분산은 7.3%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 7.3% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출 6,021억원·영업이익 1,044억원(OPM 17.3%)·순이익 772억원, 영업현금흐름 1,209억원·CapEx 96억원으로 FCF 1,113억원(순이익의 144% 현금전환율), 시가총액 약 9,678억원 대비 FCF 수익률 약 11.5%

재무 요새: 현금 및 단기투자자산 1,054억원 대비 총부채 428억원으로 순현금 626억원(순부채 -626억), 부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x, ROE 19.1%, ROA 11.6% — 레버리지 없는 고품질 수익성

법정 허가 기반 진입장벽: 개인신용정보는 NICE CB·KCB 2개 과점(신규 진입 사실상 불가), 기업신용평가는 국내 3대사 중 유일 상장사, 매출총이익률 100%(순수 수수료 사업)

밸류에이션: 현재가 16,610원 기준 2025년 EPS 1,317원으로 trailing P/E 약 12.5~12.6배, EV/EBITDA 5.67x, PSR 1.54x, 배당수익률 3.11%, 2026년 상반기 EPS 863원 연간화 시 forward P/E 10배 미만

마진 개선 추세와 경영진 정렬: 영업이익률 14.9%(2022)→13.5%(2023)→16.2%(2024)→17.3%(2025)→18.8%(2026-Q1)→20.1%(2026-Q2), 내부자 지분 50.28%·기관 36.53%, 주가는 50일선(15,605원)·200일선(15,612원) 위에 안착

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

PBR 약 2.1배(자기자본 4,639억원, 주당 장부가 약 7,914~7,917원)는 가치투자 기준 1.5배 상한을 위반하고 PER×PBR 약 26.5로 22.5 상한을 초과해 NCAV 할인 없이 안전마진이 결여됐다는 이유로 1명(그레이엄)이 관망

CB 조회 건수는 기준금리 경로와 가계대출 사이클·DSR 등 가계부채 규제에 종속 — 규제 강화 시 조회 수요 위축으로 실적 레버리지가 역작동하며, 2023년 매출 증가율 1.2%에 그친 저성장 국면도 존재

2025-Q4 순이익률 8.6% 급락의 원인(일회성 추정)이 확인되지 않았고, D&A 약 550억원이 CapEx(96~168억원)를 크게 상회해 기존 자산을 harvest하는 구간이라는 지적, 미공개 SBC 규모도 감시 항목

마이데이터·대안데이터 사업은 매출 비중이 미미해 내재가치에 반영되지 않았으며, 신용정보법·개인정보 규제 방향과 빅테크 경쟁으로 수익화 시점을 예측하기 어려운 가장 불확실한 드라이버

데이터 품질 경고: 데이터팩의 시가총액 1,306.6조원(약 $967.84B)은 명백한 단위 오류로 실질 시가총액은 약 9,678억원(주가 16,610원 × 약 5,830~5,860만주)이며, 52주 고저가(13,010~18,500)·이평선·목표주가(20,000)가 USD로 표기돼 KRW 주가와 통화 단위가 불일치. 또한 10년 안정 수익성 기록, 차기 실적 발표 일정이 미제시되고 배당 기준일(2026-03-30)은 조회 시점(2026-10-13) 기준으로 이미 경과한 오래된 촉매

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

한국은행 기준금리 3.50%→2.50%대 인하 사이클: 가계대출(주담대·신용대출) 회복이 NICE CB·KCB 2개 과점 사업의 CB 조회 건수(매출 직접 변수)로 직결되는 구간

실적 모멘텀: 2026-Q2 영업이익률 20.1%(사상 최고, 영업이익 329억), 2026년 상반기 순이익 506억원으로 전년 동기 412억원 대비 +22.8%

2025-Q4 순이익 135억원·순이익률 8.6%(OPM 15.8%) 일시 급락 — 2026-Q1에 OPM 18.8%로 즉시 반등해 일회성으로 추정되나 원인은 데이터팩에 미확인

신용정보법·마이데이터 규제 개정과 빅테크(토스·카카오) 경쟁: 대안데이터 수익화는 아직 매출 비중이 제한적이며 시점 예측이 불가능한 옵션 가치

확정된 결정: 유효 페르소나 13/13, 표결 매수 12·관망 1, 적정가 중앙값 20,500원, 중앙 50% 구간 19,500~21,000원, 안전마진 19,000원 이하, 목표가 상단 참고 22,000원. 가격 의견 분산 7.3%이나 개인별 적정가 구간은 11,900~14,100원(그레이엄, 유일한 관망)에서 25,000~33,000원(다모다란 DCF)까지 넓게 분포해 정상화 FCF·WACC·종료 마진 가정 차이에서 비롯된 불확실성이 존재

CB(개인신용정보) 조회 건수 — 2025년 매출 6,021억·OPM 17.3%의 핵심 축, 2개 사업자 과점에서 금융권 여신·카드 발급 수수료 직결. 감시: 분기별 CB 조회 건수, 금융권 가계대출 증가율, 기준금리 경로(중요도 높음)

기업신용평가(CR)·기업정보 수수료 — 3대 신용평가사 중 유일 상장사, 회사채·CP·ABS 발행 시 등급 수수료 + 기업조사·컨설팅. 감시: 회사채 신규 발행액·발행잔고, ESG·지속가능금융 공시 의무화, 발행 기업 수(중요도 높음)

마이데이터·데이터 사업 수익화 — 본인신용정보관리업 허가, 대안데이터 기반 신용평가 모델 보유이나 수익 규모는 제한적. 감시: 이용자 수·API 호출량, 신용정보법 개정, 오픈뱅킹 연계, 빅테크 경쟁(중간, 가장 불확실)

채권추심(수탁채권 회수) — 은행권 수탁채권 기반 회수 수수료, 금융권 NPL 증가기 위탁 물량 확대 수혜. 감시: 금융권 부실채권 비율, 위탁 건수·회수율, 수수료율(중간)

주주환원(배당성향) — 배당수익률 3.11%가 밸류에이션 하방 앵커. 감시: 연간 DPS·배당성향, 자사주 소각·매입, 배당주 펀드 수급, 국내 금리 대비 스프레드(중간)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	7/10	$11,900 ~ $14,100	2025년 매출 6,021억 원·영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%), 순이익 772억 원, FCF 1,113억 원으로 현금창출력은 우량하고 2026-Q2 OPM 20.1%로 마진이 개선 중이나, 현재 주가 16,610원은 자기자본 4,639억 원(주당 약 7,914원) 대비 PBR 약 2.1배로 내가 요구하는 1.5배 상한을 명백히 위반한다.
세스 클라먼	매수	7/10	$17,000 ~ $21,000	재무상태표가 자본 보존의 첫 번째 방어선이다: 현금 및 단기투자자산 1,054억원 대비 총부채 428억원으로 순현금 626억원, 부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x — 극심한 거시 충격에도 영구적 자본 손실 위험이 사실상 제거된다.
모니시 파브라이	매수	7/10	$19,000 ~ $23,000	극단적 비대칭이 존재한다: 2025년 잉여현금흐름(FCF) 1,113억원에 시가총액 9,678억원(주가 16,610원 기준)으로 FCF 수익률 약 11.5%, EV/EBITDA 5.67x, implied P/E 약 12.6x — 다운사이드는 순현금 626억원과 3.11% 배당수익률이 받쳐주고 업사이드는 19.1% ROE를 가진 과점 사업의 재평가다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$19,000 ~ $22,000	마법공식의 두 축을 모두 통과한다. 2025년 EBIT 1,044억원, 시가총액 9,678억원에서 순현금 626억원을 뺀 EV 약 9,052억원 기준 Earnings Yield(EBIT/EV)는 11.5%, EV/EBIT 8.7x, EV/EBITDA 5.67x로 좋은 기업을 싼 가격에 사는 조건을 충족한다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$18,000 ~ $21,000	코스톨라니의 달걀 모델에서 한국은행 기준금리 3.50%→2.50대 인하는 유동성 팽창 단계다. 금리 하락은 가계대출(주담대·신용대출) 회복으로 이어지고, 이는 법정 허가 과점 사업(NICE CB·KCB 2개 사업자)의 CB 조회 건수로 직결된다. 실제로 2026년 분기 영업이익률이 18.8%(Q1)→20.1%(Q2)로 반등하며 순이익 252억→254억원을 기록, 금리 사이클에 대한 실적 레버리지가 이미 작동하고 있다.
잭 슈웨거	매수	7/10	$18,000 ~ $21,000	밸류에이션이 매력적이다: 데이터팩의 시가총액 1,306.6조원 표기는 단위 오류이며 정합된 시가총액은 9,678억원(2025년 순이익 772억원 대비 implied P/E 12.5x)이다. 현재가 16,610원은 EPS 1,317원 기준 P/E 12.6x, EV/EBITDA 5.67x, FCF 1,113억원 대비 FCF 수익률 11.5%, 배당수익률 3.11%에 거래되어 내재가치 대비 명확한 안전마진이 존재한다.
워런 버핏	매수	7/10	$16,500 ~ $20,000	재무상태표가 흠잡을 데 없다: 순부채 -626억원(순현금), 부채비율 0.09x, 총부채 428억원은 2025년 순이익 772억원의 고작 0.55배에 불과해, ROE 19.1%가 레버리지가 아닌 영업력에서 나온 고품질 수익성임을 확인했다.
필립 피셔	매수	7/10	$19,500 ~ $22,000	매출이 2022년 4,799억 원에서 2025년 6,021억 원으로 증가했고, 영업이익률은 14.9%→13.5%→16.2%→17.3%로 개선되었으며, 2026-Q1 18.8%, 2026-Q2 20.1%로 마진 레버리지가 가속되고 있다. CB 사업은 NICE·KCB 2개 과점, 기업신용평가는 3개사 중 유일 상장사라는 법정 라이선스 해자 위에서 수수료가 직결되는 구조다.
찰리 멍거	매수	7/10	$20,000 ~ $24,000	법정 허가 사업인 CB 부문에서 NICE CB·KCB 2개 과점, 기업신용평가 3대사 중 유일한 상장사라는 사실상 진입불가한 해자(護城河)를 갖춘 사업이 2025년 매출 6,021억·영업이익 1,044억(OPM 17.3%)을 기록했고, 2026-Q2에는 OPM 20.1%로 마진이 지속 확대되고 있다.
피터 린치	매수	7/10	$19,000 ~ $22,000	크레파스로 그리기 가장 쉬운 지루한 과점 사업이다: NICE CB·KCB 2개 법정 허가 과점 구조에서 2025년 매출 6,021억 원, 영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%)을 올렸고, 최근 분기 마진이 가속 확대돼 2026-Q2 OPM 20.1%(영업이익 329억 원)로 사상 최고치를 기록했다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$25,000 ~ $33,000	DCF의 기초는 현금흐름이다. 2025년 FCF 1,113억원은 CapEx가 168억→96억원으로 급감해 일시 부풀려졌으므로 정상화 FCFF를 약 950억원(4년 평균 FCF 741억원 상회)으로 잡고, 순현금 626억원·부채비율 0.09x를 반영한 WACC 8.0%(무위험 3.0% + ERP 5.5% × 베타 0.85), 영구성장 2.5%, 종료 영업이익률 18.5%(2025년 실적 17.3%, 2026년 상반기 연율 19.5%에서 보수 하향)로 산출한 내재가치는 주당 25,000~33,000원이다. 현재가 16,610원은 30~50% 안전마진에 해당한다.
존 템플턴	매수	7/10	$19,000 ~ $21,000	2025년 EPS 1,317원 기준 PER 약 12.6배, EV/EBITDA 5.67배, 2025년 잉여현금흐름 1,113억원으로 시가총액 9,678억원 대비 FCF 수익률이 약 11.5%에 달하는 극심한 저평가 구간이며, ROE 19.1%·ROA 11.6%의 고수익 과점 사업이 시장의 무관심 속에 묻혀 있다.
마이클 버리	매수	7/10	$19,000 ~ $24,000	현금흐름 품질이 청정하다: 2022~2025년 영업현금흐름(718억→1,209억)이 순이익(527억→772억)을 매년 상회하며 2025년 OCF/NI 비율 1.57배, FCF 1,113억 원으로 시가총액 9,678억 원 대비 FCF 수익률 11.5% — 발생주의 왜곡 없이 현금이 실제로 쌓이고 있다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.