DOC-20261015-030190·PUBLISHED: 2026-10-15·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 (현재)2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

030

NICE평가정보

$030190주식 분석 리포트매수

평균 확신도: 8.0/10가격 분산: 9.5% · 13/13표결 일치도: 100%적정가/종가: 126%안전마진/종가: 108%적정가: 21,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 NICE평가정보($030190) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE16,610원

CONSENSUS FAIR VALUE21,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 13 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

20,000원 ~ 22,000원안전매수: 18,000원 이하

030190 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-15 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 13 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 0 현재가: KRW 16,610 | 13인 적정가 중앙값: KRW 21,000 (중앙 50% 구간: KRW 20,000 ~ KRW 22,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 18,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 26,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 21,000이며, 가격 의견 분산은 9.5%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 9.5% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

듀오폴리 독점적 지위 기반 신용조회 캐시카우(매출 55%–60%)와 순현금 6,260억 원(부채비율 0.09배)의 요새 같은 재무구조
ROIC 20.6%, ROE 19.1%, FCF 전환율 144% 등 탁월한 자본효율성 대비 EV/EBITDA 5.84배, P/FCF 약 8–9배의 극단적 저평가
13인 전원 매수 의견(확신도 7–9/10), 적정가 중앙값 21,000원 대비 현재가 16,610원 약 21% 할인 거래 중
배당수익률 3.03%, 최대주주 지분 50.28%로 주주환원 의지 및 지배구조 안정성 확보
마이데이터 수익화, 기업CB 법제화 수혜, 데이터결합 라이선스 등 현재 주가에 미반영된 다수의 구조적 성장 옵션 보유

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

매출 60% 차지하는 신용조회 수수료 강제 인하(20% 초과) 시 영업이익 250억–350억 원 감소 위험 및 밸류에이션 재평가 가능성
마이데이터 플랫폼 수익화 모델 검증 미완, 대형 핀테크와의 경쟁에서 밀릴 경우 비용 부담만 가중될 우려
금리 인하 사이클 진입 시 NPL 신규 공급 축소로 채권추심 부문 매출 감소 및 회수율 하락 리스크
데이터 팩 내 시가총액 표기 오류(1,306조 원 vs 실질 9.3조 원 추정) 및 나이스(이스라엘 SW) 뉴스 오매핑 등 데이터 무결성 결함 존재(버리 지적)
가격 의견 분산 9.5% 및 구루별 목표가 범위 15,500원–24,000원으로 규제 결과에 따른 밸류에이션 불확실성 상존

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

금융위 신용조회 수수료 체계 개편안 확정 임박(2026년 4분기) - 규제 불확실성 해소 트리거
공급망 실사 의무화 법안(ESG 공급망 실사법) 국회 본회의 통과 여부 - 기업CB 폭발적 성장 옵션
기준금리 인하 사이클 진입(2026년 11월 예상) - NPL 비즈니스 및 유동성 환경 변화
2026년 상반기 분기 영업이익률 20% 돌파 및 FCF 1,113억 원 달성 - 펀더멘털 모멘텀 가속화
마이데이터 플랫폼 'NICE 지키미' 유료 구독자 순증 및 B2B API 수익화 진척도
신용조회 수수료 수익 및 단가 방어력(규제 리스크 해소 여부가 멀티플 재평가 핵심)
마이데이터 플랫폼 매출 전환율(유료 구독자·B2B API 수익화로 조회 수수료 의존도 낮추는 구조적 성장 동력)
기업신용정보·평가 수수료 성장성(공급망 실사 의무화 법제화 시 연 300억–500억 증분 영업이익 기대)
채권추심(NPL) 및 자산관리 부문 이익 변동성(금리 사이클 연동, 단기 실적 변동성 확대 요인)
데이터 결합·익명가공 전문기관 라이선스 활용도(중장기 고마진 반복 매출 전환 가능성 보유)

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 18,000 이하
현재가: KRW 16,610
판정: 매수 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매수	8/10	$15,500 ~ $19,000	주당 순유동자산가치(NCAVPS) 약 19,257원(유동자산 3,041억 - 총부채 1,770억 ÷ 발행주식수 약 7,800만 주 추정) 대비 현재가 16,610원은 0.86배로, 청산가치 대비 확실한 안전마진을 확보하고 있다.
세스 클라먼	매수	8/10	$18,000 ~ $22,000	순현금 6,260억 원(주당 약 8,000원), 부채비율 0.09배, 유동비율 2.03배의 요새 같은 재무구조로 영구적 자본 손실 위험을 원천 차단했으며, 시가총액이 순유동자산가치(NCAV 1,271억 원) 수준에 불과해 청산가치 대비 확실한 안전마진을 확보했다.
모니시 파브라이	매수	8/10	$18,000 ~ $22,000	한국 신용정보 시장의 양대 산맥(NICE·KCB) 독과점 지위와 20.6% ROIC, 19.1% ROE, 순현금 626억 원의 요새 같은 재무구조가 '잃지 않는 게임(Heads I win, tails I don't lose much)'의 교과서적 사례다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$17,500 ~ $20,000	마법공식 핵심 지표인 투하자본수익률(ROIC) 20.6%와 이익수익률(EY) 12.44%를 동시에 충족하며, 양질의 기업을 싼 가격에 사는 전형적인 매수 구간이다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$17,500 ~ $20,000	듀오폴리 독점적 지위와 순현금 6,260억 원, 부채비율 0.09배의 철옹성 같은 재무구조는 '돈(Geld)'과 '인내(Geduld)'를 겸비한 코스톨라니의 이상적 투자 대상이다.
잭 슈웨거	매수	8/10	$16,500 ~ $20,000	추세 구조가 완벽하게 정렬되어 있다: 현재가 16,610원이 50일선(15,750원)과 200일선(15,600원) 위에 안착했고, 50일선이 200일선 위에 있어 골든크로스 유지 중이다. 2026년 2분기 영업이익률 20.1%로 분기별 모멘텀이 가속화되고 있으며, 연간 영업이익률도 14.9%→17.3%로 구조적 개선 중이다.
워런 버핏	매수	8/10	$17,500 ~ $19,500	이 기업은 신용조회·기업평가 양대 축에서 KCB와 양분하는 '규제 기반의 넓은 해자'를 보유했으며, 2025년 ROE 19.1%, ROIC 20.6%를 부채비율 0.09배(순현금 6,260억 원) 상태에서 달성해 레버리지 없는 진정한 수익력을 입증했습니다.
필립 피셔	매수	8/10	$18,500 ~ $22,000	신용조회·기업CB 듀오폴리 지위를 바탕으로 2025년 매출 6,021억원(YoY +12.5%), 영업이익률 17.3%, ROIC 20.6%, ROE 19.1%를 기록하며 피셔가 강조하는 '지속적 매출 성장·높은 마진·자본수익률' 체크리스트를 모두 충족한다.
찰리 멍거	매수	8/10	$19,000 ~ $24,000	듀오폴리(나이스/KCB) 독점적 지위와 순현금 626억 원, ROIC 20.6%의 탁월한 자본수익성을 단 5.8배 EV/EBITDA, 12배 PER 수준에 인수 가능하다. 이는 '어리석음을 피하는' 전형적인 예다.
피터 린치	매수	9/10	$18,000 ~ $22,000	듀오폴리 신용조회 독점적 지위와 순현금 6,260억 원의 견고한 재무구조, ROIC 20.6%로 '단순하고 지루한' 훌륭한 비즈니스 모델을 갖춤.
애스워스 다모다란	매수	8/10	$18,000 ~ $22,000	ROIC 20.6%, ROE 19.1%, 순현금 626억 원, FCF 전환율 144%(FCF 1,113억/순이익 772억) 등 자본효율성과 현금창출력이 탁월한 '퀄리티 자산'임에도 EV/EBITDA 5.84배, P/FCF 약 8~9배에 거래되어 내재가치 대비 상당한 할인 상태다.
존 템플턴	매수	8/10	$18,000 ~ $22,000	듀오폴리 독점적 지위와 20.6% ROIC, 순현금 6,260억 원의 견고한 재무구조 등 질적 우수성 대비 EV/EBITDA 5.84배, P/FCF 약 8.3배 수준의 극단적 저평가 상태임.
마이클 버리	매수	7/10	$18,000 ~ $22,000	순현금 6,260억 원(주당 약 1,120원), 부채비율 0.09배, ROIC 20.6%로 재무적 안전마진이 확보되었으며, 2025년 영업현금흐름 1,209억 원이 순이익 772억 원을 56% 상회해 이익의 질이 매우 높다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

030190 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-15 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 13 · 보유 0 · 관망 0 · 매도 0 현재가: KRW 16,610 | 13인 적정가 중앙값: KRW 21,000 (중앙 50% 구간: KRW 20,000 ~ KRW 22,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 18,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 26,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 21,000이며, 가격 의견 분산은 9.5%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 9.5% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

듀오폴리 독점적 지위 기반 신용조회 캐시카우(매출 55%–60%)와 순현금 6,260억 원(부채비율 0.09배)의 요새 같은 재무구조

ROIC 20.6%, ROE 19.1%, FCF 전환율 144% 등 탁월한 자본효율성 대비 EV/EBITDA 5.84배, P/FCF 약 8–9배의 극단적 저평가

13인 전원 매수 의견(확신도 7–9/10), 적정가 중앙값 21,000원 대비 현재가 16,610원 약 21% 할인 거래 중

배당수익률 3.03%, 최대주주 지분 50.28%로 주주환원 의지 및 지배구조 안정성 확보

마이데이터 수익화, 기업CB 법제화 수혜, 데이터결합 라이선스 등 현재 주가에 미반영된 다수의 구조적 성장 옵션 보유

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

매출 60% 차지하는 신용조회 수수료 강제 인하(20% 초과) 시 영업이익 250억–350억 원 감소 위험 및 밸류에이션 재평가 가능성

마이데이터 플랫폼 수익화 모델 검증 미완, 대형 핀테크와의 경쟁에서 밀릴 경우 비용 부담만 가중될 우려

금리 인하 사이클 진입 시 NPL 신규 공급 축소로 채권추심 부문 매출 감소 및 회수율 하락 리스크

데이터 팩 내 시가총액 표기 오류(1,306조 원 vs 실질 9.3조 원 추정) 및 나이스(이스라엘 SW) 뉴스 오매핑 등 데이터 무결성 결함 존재(버리 지적)

가격 의견 분산 9.5% 및 구루별 목표가 범위 15,500원–24,000원으로 규제 결과에 따른 밸류에이션 불확실성 상존

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

금융위 신용조회 수수료 체계 개편안 확정 임박(2026년 4분기) - 규제 불확실성 해소 트리거

공급망 실사 의무화 법안(ESG 공급망 실사법) 국회 본회의 통과 여부 - 기업CB 폭발적 성장 옵션

기준금리 인하 사이클 진입(2026년 11월 예상) - NPL 비즈니스 및 유동성 환경 변화

2026년 상반기 분기 영업이익률 20% 돌파 및 FCF 1,113억 원 달성 - 펀더멘털 모멘텀 가속화

마이데이터 플랫폼 'NICE 지키미' 유료 구독자 순증 및 B2B API 수익화 진척도

신용조회 수수료 수익 및 단가 방어력(규제 리스크 해소 여부가 멀티플 재평가 핵심)

마이데이터 플랫폼 매출 전환율(유료 구독자·B2B API 수익화로 조회 수수료 의존도 낮추는 구조적 성장 동력)

기업신용정보·평가 수수료 성장성(공급망 실사 의무화 법제화 시 연 300억–500억 증분 영업이익 기대)

채권추심(NPL) 및 자산관리 부문 이익 변동성(금리 사이클 연동, 단기 실적 변동성 확대 요인)

데이터 결합·익명가공 전문기관 라이선스 활용도(중장기 고마진 반복 매출 전환 가능성 보유)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매수	8/10	$15,500 ~ $19,000	주당 순유동자산가치(NCAVPS) 약 19,257원(유동자산 3,041억 - 총부채 1,770억 ÷ 발행주식수 약 7,800만 주 추정) 대비 현재가 16,610원은 0.86배로, 청산가치 대비 확실한 안전마진을 확보하고 있다.
세스 클라먼	매수	8/10	$18,000 ~ $22,000	순현금 6,260억 원(주당 약 8,000원), 부채비율 0.09배, 유동비율 2.03배의 요새 같은 재무구조로 영구적 자본 손실 위험을 원천 차단했으며, 시가총액이 순유동자산가치(NCAV 1,271억 원) 수준에 불과해 청산가치 대비 확실한 안전마진을 확보했다.
모니시 파브라이	매수	8/10	$18,000 ~ $22,000	한국 신용정보 시장의 양대 산맥(NICE·KCB) 독과점 지위와 20.6% ROIC, 19.1% ROE, 순현금 626억 원의 요새 같은 재무구조가 '잃지 않는 게임(Heads I win, tails I don't lose much)'의 교과서적 사례다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$17,500 ~ $20,000	마법공식 핵심 지표인 투하자본수익률(ROIC) 20.6%와 이익수익률(EY) 12.44%를 동시에 충족하며, 양질의 기업을 싼 가격에 사는 전형적인 매수 구간이다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$17,500 ~ $20,000	듀오폴리 독점적 지위와 순현금 6,260억 원, 부채비율 0.09배의 철옹성 같은 재무구조는 '돈(Geld)'과 '인내(Geduld)'를 겸비한 코스톨라니의 이상적 투자 대상이다.
잭 슈웨거	매수	8/10	$16,500 ~ $20,000	추세 구조가 완벽하게 정렬되어 있다: 현재가 16,610원이 50일선(15,750원)과 200일선(15,600원) 위에 안착했고, 50일선이 200일선 위에 있어 골든크로스 유지 중이다. 2026년 2분기 영업이익률 20.1%로 분기별 모멘텀이 가속화되고 있으며, 연간 영업이익률도 14.9%→17.3%로 구조적 개선 중이다.
워런 버핏	매수	8/10	$17,500 ~ $19,500	이 기업은 신용조회·기업평가 양대 축에서 KCB와 양분하는 '규제 기반의 넓은 해자'를 보유했으며, 2025년 ROE 19.1%, ROIC 20.6%를 부채비율 0.09배(순현금 6,260억 원) 상태에서 달성해 레버리지 없는 진정한 수익력을 입증했습니다.
필립 피셔	매수	8/10	$18,500 ~ $22,000	신용조회·기업CB 듀오폴리 지위를 바탕으로 2025년 매출 6,021억원(YoY +12.5%), 영업이익률 17.3%, ROIC 20.6%, ROE 19.1%를 기록하며 피셔가 강조하는 '지속적 매출 성장·높은 마진·자본수익률' 체크리스트를 모두 충족한다.
찰리 멍거	매수	8/10	$19,000 ~ $24,000	듀오폴리(나이스/KCB) 독점적 지위와 순현금 626억 원, ROIC 20.6%의 탁월한 자본수익성을 단 5.8배 EV/EBITDA, 12배 PER 수준에 인수 가능하다. 이는 '어리석음을 피하는' 전형적인 예다.
피터 린치	매수	9/10	$18,000 ~ $22,000	듀오폴리 신용조회 독점적 지위와 순현금 6,260억 원의 견고한 재무구조, ROIC 20.6%로 '단순하고 지루한' 훌륭한 비즈니스 모델을 갖춤.
애스워스 다모다란	매수	8/10	$18,000 ~ $22,000	ROIC 20.6%, ROE 19.1%, 순현금 626억 원, FCF 전환율 144%(FCF 1,113억/순이익 772억) 등 자본효율성과 현금창출력이 탁월한 '퀄리티 자산'임에도 EV/EBITDA 5.84배, P/FCF 약 8~9배에 거래되어 내재가치 대비 상당한 할인 상태다.
존 템플턴	매수	8/10	$18,000 ~ $22,000	듀오폴리 독점적 지위와 20.6% ROIC, 순현금 6,260억 원의 견고한 재무구조 등 질적 우수성 대비 EV/EBITDA 5.84배, P/FCF 약 8.3배 수준의 극단적 저평가 상태임.
마이클 버리	매수	7/10	$18,000 ~ $22,000	순현금 6,260억 원(주당 약 1,120원), 부채비율 0.09배, ROIC 20.6%로 재무적 안전마진이 확보되었으며, 2025년 영업현금흐름 1,209억 원이 순이익 772억 원을 56% 상회해 이익의 질이 매우 높다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.