DOC-20261008-030190·PUBLISHED: 2026-10-08·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08 (현재)

030

030190

$030190주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 6.3/10가격 분산: 64.8% · 13/13표결 일치도: 46%

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 030190($030190) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE16,790원

CONSENSUS FAIR VALUE산출 보류

13 Guru Round-Table Verdict매수 5 · 보유 2 · 관망 6 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

KRW 16,500 ~ KRW 19,700

030190 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 5 · 보유 2 · 관망 6 · 매도 0 현재가: KRW 16,790 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: KRW 16,500 ~ KRW 19,700) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

{
  "valuation_consensus": {
    "fair_value_price": null,
    "target_price_band": "KRW 16,500 ~ KRW 19,700",
    "safety_entry_price": null,
    "optimistic_target_price": null,
    "dispersion_pct": 64.76,
    "price_estimate_count": 13,
    "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류"
  }
}

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 64.8%입니다.
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 64.8% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)
검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 64.8%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

금융위 인가 개인신용정보 2사(NICE·KCB) 과점이라는 라이선스 해자 — 진입장벽이 높고 은행·카드사 대출 심사 필수 인프라라 경기 침체에도 조회 수요 유지
재무안전성: 순현금 626억원(현금 1,054억-총부채 428억), 부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x, ROE 19.1%, ROA 11.6%
2025년 FCF 1,113억원(전년 684억 대비 +63%), 시총 9,783억 대비 FCF 수익률 약 11.4%, EV/EBITDA 5.85x, 추정 trailing P/E 12.7배, P/S 1.56배
매출 4,799억→6,021억원(3년 CAGR 7.8%), 영업이익률 14.9%→17.3%로 마진 확대, 그린블라트 기준 ROC 약 26%(EBIT 1,044억/투하자본 약 4,013억)
배당수익률 3.03%(성향 약 39%), 내부자 지분 50.28%로 경영진 이해 정렬, 4년 연속 영업현금흐름이 순이익 상회(2025년 OCF/NI 1.57배)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2025년 영업이익 +20%(869→1,044억) 대비 순이익 +1.4%(761→772억)에 그치고 순이익률 14.2%→12.8% 하락 — 영업외·세금·일회성 항목의 누수가 재무제표 각주에서 확인되지 않음
2025년 OCF 852→1,209억원(+42%) 급증과 CapEx 축소(168→96억)가 FCF 호조의 일시적 요인일 수 있어 정규화 FCF 790~900억원 수준의 보수 적용 필요
현재가 16,790원은 52주 고가 18,500원 대비 9.2% 하회, 50일선(15,551)이 200일선(15,615) 아래로 정배열이 아닌 엉킴 구간 — 거래량·공매도 데이터 부재로 모멘텀 검증 불가
신용정보법 개정·무료조회 확대는 조회 단가와 과점 수익성을 직접 위협하고, 채권추심 회수율은 경기·금리 사이클에 역의 관계(연체율 상승기 물량 증가 vs 회수율 하락)
내부자 지분 50.28%로 유동성이 얇고 애널리스트 커버리지 부재(투자의견 none), Forward PER·PBR·PEG·공매도 비율 N/A, 최신 뉴스 헤드라인 부재, 실적 시계열 4년(2022~2025)만 제공되어 10년 연속 흑자·배당 기록 검증 불가

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

신용정보법 개정·무료 신용조회 확대·대안신용평가 허용 논의 — 조회 단가 하락과 모델 재구축 비용이라는 양방향 리스크(가장 불확실한 드라이버)
금리 인하 사이클의 가계·기업 대출 취급액 및 신용조회(CB) 건수 반등 가능성 — 아직 실적에 반영되지 않은 잠재적 촉매
배당성향 확대·자사주 소각 등 주주환원 가능성 (배당수익률 3.03%, 배당 기준일 2026-03-30)
데이터 무결성 경고: 데이터팩의 시가총액 1,320.7조원은 명백한 오류로, 주가×주수 역산과 P/E·P/S·EV/EBITDA 정합 기준은 실질 시총 9,783억원
최종 의견 관망 확정(매수 5·보유 2·관망 6·매도 0, 유효 페르소나 13/13). 가격 의견 분산 64.8%로 적정가 중앙값·안전마진 가격 산출 보류 — 중앙 50% 구간 KRW 16,500~19,700만 참고. 페르소나별 적정가 추정이 15,360원(그레이엄)에서 28,000원(다모다란 DCF)까지 격차
개인신용조회(CB) 건수·MyData 수익 — 은행·카드사 대출 취급액, 신용조회 건수, 조회 단가, MyData 가입자·활용 건수 (중요도 높음)
기업신용평가·기술신용평가(TCB) 수요 — 정책자금·기술보증기금 보증·SME 대출 심사 연계, 분기별 평가 발급 건수, 기업정보 커버리지 (중요도 높음)
채권추심(수금대행) 회수율 — 가계부채 연체율, 금융권 NPL 매각 물량·가격, 회수율·수수료율, 채권 매입 vs 수수료 대행 비중 (중간)
신용정보 규제·신용평가 체계 개편 — 신용정보법 개정 시기·내용, 대안신용평가 허용 범위, 무료조회 확대 여부, 모델 재구축·검증 비용 (중간, 가장 불확실)
주주환원·밸류에이션 — 배당성향·DPS 변화, 자사주 매입·소각, 순현금의 M&A·데이터·AI 투자 배분, FCF 추이 (중간)

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: 산출 보류
현재가: KRW 16,790
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	$12,000 ~ $15,400	시총 9,783억원, EPS 1,317원 기준 trailing PER 12.75배는 나의 15배 기준을 통과하고 순부채 -626억원(현금 1,054억 > 총부채 428억), 부채비율 9%, 유동비율 2.03배, ROE 19.1%는 재무 안전성을 입증하지만, PBR 2.11배(자기자본 4,639억 대비 시총 9,783억)는 나의 1.5배 상한을 위반하고 PER×PBR 26.9는 22.5 기준을 초과한다.
세스 클라먼	보유	6/10	$13,500 ~ $16,000	재무안전성은 합격이다: 순현금 62.6억원(현금 1,054억 - 총부채 428억), 부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x, 2022~2025년 4년 연속 FCF 흑자(2025년 1,113억원, FCF yield 11.4%)로 최악의 시나리오에서도 현금 완충력이 다운사이드를 차단한다.
모니시 파브라이	보유	7/10	$14,000 ~ $19,800	금융위 인가 개인신용정보 2사(NICE·KCB) 과점이라는 라이선스 담장이 있고, 2025년 매출 6,021억원에 영업이익 1,044억원(OPM 17.3%), 순이익 772억원(EPS 1,317원) — 은행·카드사 대출 심사에 필수 인프라라 경기 침체에도 조회 수요가 사라지지 않는 단순하고 내구성 있는 캐시카우다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$15,500 ~ $19,000	자본수익률(ROC)이 약 26%다. EBIT 1,044억원을 투하자본 약 4,013억원(자기자본 4,639억 + 총부채 428억 - 현금 1,054억)으로 나눈 수치이며, ROE 19.1%, ROA 11.6%가 이를 뒷받침한다. 자본을 적게 잡아먹고 돈을 잘 버는, 내가 말하는 '좋은 기업'의 전형이다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$14,000 ~ $16,000	펀더멘털은 소신파 자격이 충분하다: 2025년 매출 6,021억 원·영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%), FCF 1,113억 원(전년 684억 원에서 +63%), 순현금 626억 원·부채비율 0.09x·유동비율 2.03x·ROE 19.1%로 금융위 인가 개인신용정보 2사 과점(NICE·KCB)의 라이선스 캐시카우다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$18,400 ~ $21,000	재무는 흠결이 없다: 2025년 매출 6,021억 원(+12.5% YoY), 영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%), FCF 1,113억 원(FCF 수익률 11.4%), 순현금 626억 원, 부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x, ROE 19.1%에 실질 시총 9,783억 원 기준 추정 P/E 12.7배·P/S 1.6배·EV/EBITDA 5.85배·PBR 2.1배로, 데이터팩의 1,320조 원/140조 원 시총 표기는 단위 오류이며 저평가 구간이다.
워런 버핏	매수	7/10	$19,500 ~ $22,000	ROE 19.1%에 부채비율 0.09x, 순현금 626억 원(현금 1,054억 원 vs 총부채 428억 원), 유동비율 2.03x로 레버리지 없이 나의 15% ROE 기준을 통과했고 재무안전성은 요새 수준이다.
필립 피셔	관망	6/10	$15,800 ~ $19,100	매출은 2022년 4,799억원에서 2025년 6,021억원으로 CAGR 7.8%, 2024·2025년 각각 +10.1%·+12.5%로 가속되고 영업이익률도 13.5%→17.3%로 개선됐으나, 2025년 순이익은 772억원으로 전년 대비 +1.4%에 그쳐 EPS 1,317원(전년 +1.6%) — 내가 요구하는 '수년간 시장을 월등히 앞서는 성장의 지속성'은 아직 입증되지 않았다.
찰리 멍거	매수	6/10	$18,000 ~ $21,000	금융위 인가 개인신용정보 2사 과점(NICE·KCB)이라는 라이선스 해자 안에서 2025년 매출 6,021억 원, 영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%, 2022년 14.9%에서 지속 상승), ROE 19.1%를 내는 단순하고 이해 가능한 캐시카우다 — 나는 사업을 이해할 수 없는 것보다 이해할 수 있는 것을 선호한다.
피터 린치	관망	6/10	$14,500 ~ $18,500	2025년 매출 6,021억 원(+12.5%), 영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%), FCF 1,113억 원으로 시총 9,783억 원 대비 FCF 수익률 11.4%, 순현금 626억 원, 부채비율 0.09배, ROE 19.1% — 재무 체질은 내 체크리스트에서 흠잡을 데 없이 깨끗한 '지루한 과점 캐시카우'다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$22,000 ~ $28,000	2025년 FCF 1,113억원, 순이익 772억원, ROE 19.1%인데도 시가총액(내부적으로 정합된 9,783억원 = 5,860만주 × 16,790원) 기준 trailing P/E 12.7배, EV/EBITDA 5.85배, P/S 1.6배 — 자본비용 8.5%(무위험 3% + ERP 5.5% × beta 0.9), 5년 성장률 6%→영구 3%, 정규화 FCF 790억원으로 산출한 DCF 적정가는 약 28,000원, 보수 시나리오(성장 4%, WACC 9.5%, 영구 2.5%)에서도 22,000원으로 현재가 16,790원 대비 31~67%의 안전마진이 존재한다.
존 템플턴	관망	6/10	$18,000 ~ $21,000	기업의 질은 분명하다: 2025년 매출 6,021억원(+12.5% YoY), 영업이익률 17.3%, ROE 19.1%, 순현금 626억원(부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x), FCF 1,113억원으로 시총 9,783억원 대비 FCF 수익률 11.4%에 달하는 개인신용정보 2사 과점(NICE·KCB)의 우량 캐시카우다.
마이클 버리	매수	6/10	$18,500 ~ $21,000	이익 품질이 깨끗하다: 2025년 순이익 772억원 대비 영업현금흐름 1,209억원(OCF/NI 1.57배), 4년 연속 OCF가 순이익을 상회(2022년 718억 vs 527억, 2023년 744억 vs 560억, 2024년 852억 vs 761억) — 회계적 왜곡 흔적이 없고 FCF 1,113억원은 시총 9,783억원 대비 11.4% FCF 수익률이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

030190 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-08 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 5 · 보유 2 · 관망 6 · 매도 0 현재가: KRW 16,790 | 13인 적정가 중앙값: 단일 적정가 보류 (중앙 50% 구간: KRW 16,500 ~ KRW 19,700) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] 산출 보류 | [목표 가격 상단 참고] 산출 보류

{ "valuation_consensus": { "fair_value_price": null, "target_price_band": "KRW 16,500 ~ KRW 19,700", "safety_entry_price": null, "optimistic_target_price": null, "dispersion_pct": 64.76, "price_estimate_count": 13, "method": "13인 적정가 구간 중점값의 중앙값; 밴드는 Q1–Q3; 전체 추정 범위가 중앙값 대비 20% 초과면 단일가 보류" } }

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 산출 보류이며, 가격 의견 분산은 64.8%입니다.

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 64.8% (최고~최저 추정 폭 ÷ 중앙 적정가; 20% 초과 시 단일가 보류)

검토 필요: 개별 적정가 전체 범위의 분산이 64.8%로 기준 20% 초과; 단일 적정가 미표시

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

금융위 인가 개인신용정보 2사(NICE·KCB) 과점이라는 라이선스 해자 — 진입장벽이 높고 은행·카드사 대출 심사 필수 인프라라 경기 침체에도 조회 수요 유지

재무안전성: 순현금 626억원(현금 1,054억-총부채 428억), 부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x, ROE 19.1%, ROA 11.6%

2025년 FCF 1,113억원(전년 684억 대비 +63%), 시총 9,783억 대비 FCF 수익률 약 11.4%, EV/EBITDA 5.85x, 추정 trailing P/E 12.7배, P/S 1.56배

매출 4,799억→6,021억원(3년 CAGR 7.8%), 영업이익률 14.9%→17.3%로 마진 확대, 그린블라트 기준 ROC 약 26%(EBIT 1,044억/투하자본 약 4,013억)

배당수익률 3.03%(성향 약 39%), 내부자 지분 50.28%로 경영진 이해 정렬, 4년 연속 영업현금흐름이 순이익 상회(2025년 OCF/NI 1.57배)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2025년 영업이익 +20%(869→1,044억) 대비 순이익 +1.4%(761→772억)에 그치고 순이익률 14.2%→12.8% 하락 — 영업외·세금·일회성 항목의 누수가 재무제표 각주에서 확인되지 않음

2025년 OCF 852→1,209억원(+42%) 급증과 CapEx 축소(168→96억)가 FCF 호조의 일시적 요인일 수 있어 정규화 FCF 790~900억원 수준의 보수 적용 필요

현재가 16,790원은 52주 고가 18,500원 대비 9.2% 하회, 50일선(15,551)이 200일선(15,615) 아래로 정배열이 아닌 엉킴 구간 — 거래량·공매도 데이터 부재로 모멘텀 검증 불가

신용정보법 개정·무료조회 확대는 조회 단가와 과점 수익성을 직접 위협하고, 채권추심 회수율은 경기·금리 사이클에 역의 관계(연체율 상승기 물량 증가 vs 회수율 하락)

내부자 지분 50.28%로 유동성이 얇고 애널리스트 커버리지 부재(투자의견 none), Forward PER·PBR·PEG·공매도 비율 N/A, 최신 뉴스 헤드라인 부재, 실적 시계열 4년(2022~2025)만 제공되어 10년 연속 흑자·배당 기록 검증 불가

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

신용정보법 개정·무료 신용조회 확대·대안신용평가 허용 논의 — 조회 단가 하락과 모델 재구축 비용이라는 양방향 리스크(가장 불확실한 드라이버)

금리 인하 사이클의 가계·기업 대출 취급액 및 신용조회(CB) 건수 반등 가능성 — 아직 실적에 반영되지 않은 잠재적 촉매

배당성향 확대·자사주 소각 등 주주환원 가능성 (배당수익률 3.03%, 배당 기준일 2026-03-30)

데이터 무결성 경고: 데이터팩의 시가총액 1,320.7조원은 명백한 오류로, 주가×주수 역산과 P/E·P/S·EV/EBITDA 정합 기준은 실질 시총 9,783억원

최종 의견 관망 확정(매수 5·보유 2·관망 6·매도 0, 유효 페르소나 13/13). 가격 의견 분산 64.8%로 적정가 중앙값·안전마진 가격 산출 보류 — 중앙 50% 구간 KRW 16,500~19,700만 참고. 페르소나별 적정가 추정이 15,360원(그레이엄)에서 28,000원(다모다란 DCF)까지 격차

개인신용조회(CB) 건수·MyData 수익 — 은행·카드사 대출 취급액, 신용조회 건수, 조회 단가, MyData 가입자·활용 건수 (중요도 높음)

기업신용평가·기술신용평가(TCB) 수요 — 정책자금·기술보증기금 보증·SME 대출 심사 연계, 분기별 평가 발급 건수, 기업정보 커버리지 (중요도 높음)

채권추심(수금대행) 회수율 — 가계부채 연체율, 금융권 NPL 매각 물량·가격, 회수율·수수료율, 채권 매입 vs 수수료 대행 비중 (중간)

신용정보 규제·신용평가 체계 개편 — 신용정보법 개정 시기·내용, 대안신용평가 허용 범위, 무료조회 확대 여부, 모델 재구축·검증 비용 (중간, 가장 불확실)

주주환원·밸류에이션 — 배당성향·DPS 변화, 자사주 매입·소각, 순현금의 M&A·데이터·AI 투자 배분, FCF 추이 (중간)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	6/10	$12,000 ~ $15,400	시총 9,783억원, EPS 1,317원 기준 trailing PER 12.75배는 나의 15배 기준을 통과하고 순부채 -626억원(현금 1,054억 > 총부채 428억), 부채비율 9%, 유동비율 2.03배, ROE 19.1%는 재무 안전성을 입증하지만, PBR 2.11배(자기자본 4,639억 대비 시총 9,783억)는 나의 1.5배 상한을 위반하고 PER×PBR 26.9는 22.5 기준을 초과한다.
세스 클라먼	보유	6/10	$13,500 ~ $16,000	재무안전성은 합격이다: 순현금 62.6억원(현금 1,054억 - 총부채 428억), 부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x, 2022~2025년 4년 연속 FCF 흑자(2025년 1,113억원, FCF yield 11.4%)로 최악의 시나리오에서도 현금 완충력이 다운사이드를 차단한다.
모니시 파브라이	보유	7/10	$14,000 ~ $19,800	금융위 인가 개인신용정보 2사(NICE·KCB) 과점이라는 라이선스 담장이 있고, 2025년 매출 6,021억원에 영업이익 1,044억원(OPM 17.3%), 순이익 772억원(EPS 1,317원) — 은행·카드사 대출 심사에 필수 인프라라 경기 침체에도 조회 수요가 사라지지 않는 단순하고 내구성 있는 캐시카우다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$15,500 ~ $19,000	자본수익률(ROC)이 약 26%다. EBIT 1,044억원을 투하자본 약 4,013억원(자기자본 4,639억 + 총부채 428억 - 현금 1,054억)으로 나눈 수치이며, ROE 19.1%, ROA 11.6%가 이를 뒷받침한다. 자본을 적게 잡아먹고 돈을 잘 버는, 내가 말하는 '좋은 기업'의 전형이다.
앙드레 코스톨라니	관망	6/10	$14,000 ~ $16,000	펀더멘털은 소신파 자격이 충분하다: 2025년 매출 6,021억 원·영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%), FCF 1,113억 원(전년 684억 원에서 +63%), 순현금 626억 원·부채비율 0.09x·유동비율 2.03x·ROE 19.1%로 금융위 인가 개인신용정보 2사 과점(NICE·KCB)의 라이선스 캐시카우다.
잭 슈웨거	관망	6/10	$18,400 ~ $21,000	재무는 흠결이 없다: 2025년 매출 6,021억 원(+12.5% YoY), 영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%), FCF 1,113억 원(FCF 수익률 11.4%), 순현금 626억 원, 부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x, ROE 19.1%에 실질 시총 9,783억 원 기준 추정 P/E 12.7배·P/S 1.6배·EV/EBITDA 5.85배·PBR 2.1배로, 데이터팩의 1,320조 원/140조 원 시총 표기는 단위 오류이며 저평가 구간이다.
워런 버핏	매수	7/10	$19,500 ~ $22,000	ROE 19.1%에 부채비율 0.09x, 순현금 626억 원(현금 1,054억 원 vs 총부채 428억 원), 유동비율 2.03x로 레버리지 없이 나의 15% ROE 기준을 통과했고 재무안전성은 요새 수준이다.
필립 피셔	관망	6/10	$15,800 ~ $19,100	매출은 2022년 4,799억원에서 2025년 6,021억원으로 CAGR 7.8%, 2024·2025년 각각 +10.1%·+12.5%로 가속되고 영업이익률도 13.5%→17.3%로 개선됐으나, 2025년 순이익은 772억원으로 전년 대비 +1.4%에 그쳐 EPS 1,317원(전년 +1.6%) — 내가 요구하는 '수년간 시장을 월등히 앞서는 성장의 지속성'은 아직 입증되지 않았다.
찰리 멍거	매수	6/10	$18,000 ~ $21,000	금융위 인가 개인신용정보 2사 과점(NICE·KCB)이라는 라이선스 해자 안에서 2025년 매출 6,021억 원, 영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%, 2022년 14.9%에서 지속 상승), ROE 19.1%를 내는 단순하고 이해 가능한 캐시카우다 — 나는 사업을 이해할 수 없는 것보다 이해할 수 있는 것을 선호한다.
피터 린치	관망	6/10	$14,500 ~ $18,500	2025년 매출 6,021억 원(+12.5%), 영업이익 1,044억 원(OPM 17.3%), FCF 1,113억 원으로 시총 9,783억 원 대비 FCF 수익률 11.4%, 순현금 626억 원, 부채비율 0.09배, ROE 19.1% — 재무 체질은 내 체크리스트에서 흠잡을 데 없이 깨끗한 '지루한 과점 캐시카우'다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$22,000 ~ $28,000	2025년 FCF 1,113억원, 순이익 772억원, ROE 19.1%인데도 시가총액(내부적으로 정합된 9,783억원 = 5,860만주 × 16,790원) 기준 trailing P/E 12.7배, EV/EBITDA 5.85배, P/S 1.6배 — 자본비용 8.5%(무위험 3% + ERP 5.5% × beta 0.9), 5년 성장률 6%→영구 3%, 정규화 FCF 790억원으로 산출한 DCF 적정가는 약 28,000원, 보수 시나리오(성장 4%, WACC 9.5%, 영구 2.5%)에서도 22,000원으로 현재가 16,790원 대비 31~67%의 안전마진이 존재한다.
존 템플턴	관망	6/10	$18,000 ~ $21,000	기업의 질은 분명하다: 2025년 매출 6,021억원(+12.5% YoY), 영업이익률 17.3%, ROE 19.1%, 순현금 626억원(부채비율 0.09x, 유동비율 2.03x), FCF 1,113억원으로 시총 9,783억원 대비 FCF 수익률 11.4%에 달하는 개인신용정보 2사 과점(NICE·KCB)의 우량 캐시카우다.
마이클 버리	매수	6/10	$18,500 ~ $21,000	이익 품질이 깨끗하다: 2025년 순이익 772억원 대비 영업현금흐름 1,209억원(OCF/NI 1.57배), 4년 연속 OCF가 순이익을 상회(2022년 718억 vs 527억, 2023년 744억 vs 560억, 2024년 852억 vs 761억) — 회계적 왜곡 흔적이 없고 FCF 1,113억원은 시총 9,783억원 대비 11.4% FCF 수익률이다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.