DOC-20261020-035900·PUBLISHED: 2026-10-20·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 (현재)2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

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JYP Ent.

$035900주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.3/10가격 분산: 13.6% · 13/13표결 일치도: 69%적정가/종가: 112%안전마진/종가: 88%적정가: 44,200원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 JYP Ent.($035900) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE39,600원

CONSENSUS FAIR VALUE44,200원

13 Guru Round-Table Verdict매수 3 · 보유 1 · 관망 9 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

42,000원 ~ 48,000원안전매수: 35,000원 이하

035900 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-20 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 3 · 보유 1 · 관망 9 · 매도 0 현재가: KRW 39,600 | 13인 적정가 중앙값: KRW 44,200 (중앙 50% 구간: KRW 42,000 ~ KRW 48,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 35,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 52,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 44,200이며, 가격 의견 분산은 13.6%입니다.
연속 점수 통계: 평균 1.46점 (표준편차: 0.84) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +23.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(매수1, 보유1, 관망4) · 성장/GARP(관망2) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(관망1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 13.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 9인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 9인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출은 8,219억원, 영업이익은 1,552억원, 순이익은 1,606억원이며 2022년 매출 3,459억원에서 규모가 확대됐다. ROE 17.8%, ROA 11.1%, ROIC 36.6%로 수익성은 양호하다. (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)
금융 위험은 낮다. 순현금 2,851억원과 총부채 93억원, 부채비율 0.02배, 유동비율 2.41배는 수익성 악화나 콘텐츠 투자 확대를 감당할 재무 여력을 지지한다. (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)
2025년 FCF는 1,018억원으로 2024년 -221억원에서 회복했다. Trailing PER 12.94배, Forward PER 12.19배, EV/EBITDA 5.78배, EBIT/EV 15.92%도 수익성 대비 합리적인 것으로 평가된다. (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)
2026-Q1에는 매출 1,860억원이 전년 동기 대비 32%, 영업이익 334억원이 70% 증가했다. 3분기 실적 회복과 TWICE 팝업, RUN IT 투어, 저연차 IP 수익화가 확인되면 실적 기대치를 지지할 수 있다. (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)
현재가 KRW 39,600은 확정 적정가 중앙값 KRW 44,200과 중앙 50% 구간 하단 KRW 42,000보다 낮다. 다만 확정 안전마진 가격인 KRW 35,000 이하에는 아직 도달하지 않았다. (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

이익률은 장기적으로 하락했다. 영업이익률은 2023년 29.9%에서 2024년 21.3%, 2025년 18.9%, 2026-Q2 16.9%로 낮아졌고 매출총이익률도 2023년 47.4%에서 2025년 36.9%로 축소됐다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
활동 공백과 고정비 레버리지 위험이 남아 있다. 2026-Q2 영업이익은 1분기 334억원보다 24억원 줄었고 전년 동기 대비 41.4% 감소했다. 3분기에서 실적과 마진 회복이 확인되지 않으면 이익 추정치가 하향될 수 있다. (출처: 필립-피셔)
현금 전환의 지속성은 검증되지 않았다. 2024년 FCF는 -221억원이었고 2025년 FCF 1,018억원도 순이익 1,606억원의 약 63.4%에 그쳤다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
낮은 PER만으로는 안전마진이 충분하지 않다. PBR 2.02배와 PER 12.94배의 그레이엄 승수는 26.14배로 기준 22.5배를 넘으며, NCAV 2,703억원은 시가총액의 20.6%에 불과해 주가를 하방에서 보호하는 자산 바닥이 약하다. (출처: 세스-클라먼, 찰리-멍거, 피터-린치)
미확인 자료가 결론의 신뢰도를 낮춘다. IP별 매출·이익, 투어 좌석 판매율과 기여 마진, 팝업 판매율과 재고 소진이 없고 PER 기준 기간과 조정 항목도 제공되지 않았다. 시장 목표주 범위와 13.6% 가격 의견 분산, 골든크로스 보도와 50일선 39,656원·200일선 55,631원 배치의 상충도 불확실성을 키운다. (출처: 벤저민-그레이엄, 필립-피셔)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정 의견은 관망이다. 유효 페르소나 13/13, 표결은 매수 3·보유 1·관망 9·매도 0이며, 적정가 중앙값은 KRW 44,200, 중앙 50% 구간은 KRW 42,000–48,000, 안전마진 가격은 KRW 35,000 이하, 목표 가격 상단 참고값은 KRW 52,000이다.
최근 실적은 부담이다. 2026-Q2 매출은 1,831억원으로 전년 동기 대비 15.2% 감소했고, 영업이익은 310ERP 원으로 41.4% 줄었으며 영업이익률은 16.9%로 2025-Q1 17.9%와 FY2025 18.9%보다 낮다.
재무 안정성은 강하지만 자산 안전마진은 제한적이다. 현금 및 단기투자자산은 2,945억원, 총부채는 93억원, 순현금은 2,851억원이고 부채비율은 0.02배, 유동비율은 2.41배다.
가치 재평가에는 IP별 상업적 성과가 필요하다. TWICE 팝업, 스트레이키즈 RUN IT 월드투어, 2027년 저연차 IP는 잠재 촉제지만 매출·좌석 판매율·재고 소진·JYP 귀속 이익 자료가 아직 없다.
가격 의견 분산은 13.6%로 높다. 시장 목표주가 평균은 KRW 63,727원, 범위는 KRW 40,000–100,000원으로 넓으며, 확정 적정가 중앙값 KRW 44,200원과 Targets 차이가 크다.
신규·저연차 IP의 12개월 내 수익화: 2027년 데뷔·발매 일정, 첫 앨범과 공연·광고 실적, 활동 아티스트 수, 기존 IP 대비 매출·영업이익 기여를 추적해야 한다. IP별 재무 분해가 없어 상업화 검증이 핵심이다.
아티스트 활동률과 분기 영업이익 레버리지: 고정비와 활동 공백이 이익을 빠르게 압박하는 구조인지 확인해야 한다. 3분기 영업이익의 KRW 334억원 이상 회복과 FY2025 18.9% 마진 복귀가 주요 검증 기준이다.
TWICE 등 고연차 IP의 반복 수익화: 11주년 팝업의 판매율, 재고 소진, 연장 여부와 앨범·광고·행사·굿즈·라이선스 등 반복 매출이 핵심이다. 개점 사실만으로 수익성은 판단할 수 없다.
스트레이키즈 RUN IT 월드투어의 이익 기여: 전체 공연 수, 좌석 판매율, 평균 티켓 가격, 공연별 JYP 귀속 마진과 추가 일정을 확인해야 한다. 총매출 규모만으로는 이익 증가를 판단할 수 없다.
2026–2027년 이익 추정치 리비전과 밸류에이션 재평가: 3분기 실적 이후 EPS 컨센서스의 상향·하향, Forward PER 유지 여부와 신규 IP 수익화 여부가 중요하다. 이익 추정치가 유지되고 멀티플이 추가 확장될 때 가격 재평가가 가능하며, 반대 경우에는 낮은 PER가 '가짜 저평가'가 될 수 있다.

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 35,000 이하
현재가: KRW 39,600
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	8/10	$24,000 ~ $34,000	시가총액 1.31조원과 현재주가 39,600원으로 약 3,313만 주를 역산한 뒤, 2025년 영업이익 1,552억과 2026년 상반기 연율 1,288억 사이의 정상화 영업이익 1,400억에 6.0배 EV/EBIT를 적용하고 순현금 2,851억을 더하면 주당 공정가치는 약 34,000원이고, 30% 안전마진의 최대 매수가격은 24,000원이다.
세스 클라먼	관망	7/10	$35,000 ~ $42,400	시가총액과 현가로 역산한 약 3,313만주를 기준으로, 2022~2025년 평균 영업이익 1,374억원의 보수적 범위인 1,250~1,400억원에 7~8배 EV/EBIT를 적용하고 순현금 2,851억원을 더하면 주당 내재가치는 35,000~42,400원(중간값 38,700원)이며, 현재가 39,600원은 중간값을 소폭 상회해 충분한 안전마진이 없다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$34,000 ~ $50,700	부채비율 0.02x, 순현금 2,851억원, 유동비율 2.41x는 깊은 경제 한랭에도 버틸 수 있는 재무 요새지만, NCAV 2,703억원은 주당 약 8,160원에 불과해 현주 39,600원의 약 79% 아래이므로 순현금만으로 밸류에이션 하방을 방어할 수는 없다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$41,000 ~ $48,000	마법공식의 두 축은 모두 통과한다: 이익수익률(EBIT/EV) 15.92%는 기준 8.0%를 크게 웃돌고, ROIC 36.6% 역시 기준 15.0%를 넘어섰으며 EV/EBITDA는 5.78배에 불과하다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$38,000 ~ $52,000	코스톨라니의 Geld 점검에서는 2022~2025년 누적 영업현금흐름 4,524억원과 누적 FCF 2,907억원이 확인되며, 이는 누적 순이익 4,314억원의 67.4%이고 총부채 93억원·순현금 2,851억원·ROIC 36.6%·ROE 17.8%라는 숫자가 Gedanken보다 Geld를 먼저 지지한다.
잭 슈웨거	관망	8/10	$32,000 ~ $42,000	2022~2025년 매출은 3,459억원에서 8,219epa으로 증가했지만 영업이익률은 28.0%→29.9%→21.3%→18.9%로 낮아져, 성장보다 마진과 이익의 질 회복이 먼저 확인돼야 한다.
워런 버핏	보유	7/10	$37,000 ~ $46,000	2025년 ROE 17.8%、영업이익률 18.9%、ROIC 36.6%는 경제적 해자 후보를 지지하지만, 영업이익률이 2023년 29.9%에서 2025년 18.9%, 2026년 2분기 16.9%로 낮아져 가격 결정력과 해자의 지속성은 아직 시험 중이다.
필립 피셔	관망	8/10	$40,000 ~ $49,000	2022~2025년 매출은 3,459억원에서 8,219rino로 CAGR 33.4%를 기록하고 2025년 매출과 순이익이 각각 36.6%와 64.2% 증가했으나, 2024년 성장률이 6.2%에 그친 점과 산업 평균 부재로 지속적인 업권 상회 성장을 완전히 입증하지는 못한다.
찰리 멍거	관망	7/10	$38,800 ~ $46,600	2025년 ROIC 36.6%와 ROE 17.8%, 순현금 2,851억원, 부채비율 0.02배, 희석률 +0.02%는 사업의 재무적 탄력성과 주주친화성이 합격했음을 뜻한다.
피터 린치	관망	7/10	$34,000 ~ $39,000	현재 EBIT/EV 15.92%(역산 EV/EBIT 약 6.28배) 부근의 보수적인 6~7배를 FY2025 영업이익 1,552.5억원에 적용하고 순현금 2,851억원을 더하면 주당 36,700~41,400원이며, 기본 공정가치는 39,000원, 안전마진 확보용 매수 한도는 34,000원으로 정했다; EV/EBIT 8배 시나리오는 약 46,000원이다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$45,000 ~ $55,000	JYP의 IP 스토리는 숫자로 검증해야 하며, 2022~2025년 매출은 3,459→5,665→6,018→8,219억원으로 증가했지만 영업이익률은 28.0→29.9→21.3→18.9%로 낮아졌고, 2025년 ROIC 36.6%와 자기자본 6,206억원에서 순현금 2,851원을 제외한 투자자본 3,355억원 기준 매출/투자자본 2.45배가 현재 사업 품질의 강점을 보여준다.
존 템플턴	매수	8/10	$40,000 ~ $54,000	2Q26 영업이익은 310 nipple으로 전년 동기 529억원보다 41.4% 감소하고 마진도 24.5%에서 16.9%로 낮아졌지만, 주가 39,600원은 52주 고가 88,500원 대비 55.3% 하락했고 저가 36,350원보다 8.9% 높아 활동 공백과 신IP 불확실성이 강하게 가격에 반영된 비관론 구간이다.
마이클 버리	관망	7/10	$40,000 ~ $49,000	독립 EV/EBIT 방식으로 최근 4분기 영업이익 1,471억원(408+419+334+310억원)에 7~9배를 적용하고 순현금 2,851억원을 전액 가산하면 주당 40,000~49,000원, 기준가 44,200원이 산출된다. ROIC 36.6%는 상단 밸류에이션을 지지하지만 매출총이익률 36.9%와 현금흐름 경고는 더 높은 배수를 정당화하지 않는다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

035900 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-20 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 3 · 보유 1 · 관망 9 · 매도 0 현재가: KRW 39,600 | 13인 적정가 중앙값: KRW 44,200 (중앙 50% 구간: KRW 42,000 ~ KRW 48,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 35,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 52,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 44,200이며, 가격 의견 분산은 13.6%입니다.

연속 점수 통계: 평균 1.46점 (표준편차: 0.84) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +23.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(매수1, 보유1, 관망4) · 성장/GARP(관망2) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(관망1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 13.6% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 9인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 9인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2025년 매출은 8,219억원, 영업이익은 1,552억원, 순이익은 1,606억원이며 2022년 매출 3,459억원에서 규모가 확대됐다. ROE 17.8%, ROA 11.1%, ROIC 36.6%로 수익성은 양호하다. (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

금융 위험은 낮다. 순현금 2,851억원과 총부채 93억원, 부채비율 0.02배, 유동비율 2.41배는 수익성 악화나 콘텐츠 투자 확대를 감당할 재무 여력을 지지한다. (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

2025년 FCF는 1,018억원으로 2024년 -221억원에서 회복했다. Trailing PER 12.94배, Forward PER 12.19배, EV/EBITDA 5.78배, EBIT/EV 15.92%도 수익성 대비 합리적인 것으로 평가된다. (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

2026-Q1에는 매출 1,860억원이 전년 동기 대비 32%, 영업이익 334억원이 70% 증가했다. 3분기 실적 회복과 TWICE 팝업, RUN IT 투어, 저연차 IP 수익화가 확인되면 실적 기대치를 지지할 수 있다. (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

현재가 KRW 39,600은 확정 적정가 중앙값 KRW 44,200과 중앙 50% 구간 하단 KRW 42,000보다 낮다. 다만 확정 안전마진 가격인 KRW 35,000 이하에는 아직 도달하지 않았다. (출처: 조엘-그린블라트, 워런-버핏, 애스워스-다모다란)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

이익률은 장기적으로 하락했다. 영업이익률은 2023년 29.9%에서 2024년 21.3%, 2025년 18.9%, 2026-Q2 16.9%로 낮아졌고 매출총이익률도 2023년 47.4%에서 2025년 36.9%로 축소됐다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

활동 공백과 고정비 레버리지 위험이 남아 있다. 2026-Q2 영업이익은 1분기 334억원보다 24억원 줄었고 전년 동기 대비 41.4% 감소했다. 3분기에서 실적과 마진 회복이 확인되지 않으면 이익 추정치가 하향될 수 있다. (출처: 필립-피셔)

현금 전환의 지속성은 검증되지 않았다. 2024년 FCF는 -221억원이었고 2025년 FCF 1,018억원도 순이익 1,606억원의 약 63.4%에 그쳤다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

낮은 PER만으로는 안전마진이 충분하지 않다. PBR 2.02배와 PER 12.94배의 그레이엄 승수는 26.14배로 기준 22.5배를 넘으며, NCAV 2,703억원은 시가총액의 20.6%에 불과해 주가를 하방에서 보호하는 자산 바닥이 약하다. (출처: 세스-클라먼, 찰리-멍거, 피터-린치)

미확인 자료가 결론의 신뢰도를 낮춘다. IP별 매출·이익, 투어 좌석 판매율과 기여 마진, 팝업 판매율과 재고 소진이 없고 PER 기준 기간과 조정 항목도 제공되지 않았다. 시장 목표주 범위와 13.6% 가격 의견 분산, 골든크로스 보도와 50일선 39,656원·200일선 55,631원 배치의 상충도 불확실성을 키운다. (출처: 벤저민-그레이엄, 필립-피셔)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

확정 의견은 관망이다. 유효 페르소나 13/13, 표결은 매수 3·보유 1·관망 9·매도 0이며, 적정가 중앙값은 KRW 44,200, 중앙 50% 구간은 KRW 42,000–48,000, 안전마진 가격은 KRW 35,000 이하, 목표 가격 상단 참고값은 KRW 52,000이다.

최근 실적은 부담이다. 2026-Q2 매출은 1,831억원으로 전년 동기 대비 15.2% 감소했고, 영업이익은 310ERP 원으로 41.4% 줄었으며 영업이익률은 16.9%로 2025-Q1 17.9%와 FY2025 18.9%보다 낮다.

재무 안정성은 강하지만 자산 안전마진은 제한적이다. 현금 및 단기투자자산은 2,945억원, 총부채는 93억원, 순현금은 2,851억원이고 부채비율은 0.02배, 유동비율은 2.41배다.

가치 재평가에는 IP별 상업적 성과가 필요하다. TWICE 팝업, 스트레이키즈 RUN IT 월드투어, 2027년 저연차 IP는 잠재 촉제지만 매출·좌석 판매율·재고 소진·JYP 귀속 이익 자료가 아직 없다.

가격 의견 분산은 13.6%로 높다. 시장 목표주가 평균은 KRW 63,727원, 범위는 KRW 40,000–100,000원으로 넓으며, 확정 적정가 중앙값 KRW 44,200원과 Targets 차이가 크다.

신규·저연차 IP의 12개월 내 수익화: 2027년 데뷔·발매 일정, 첫 앨범과 공연·광고 실적, 활동 아티스트 수, 기존 IP 대비 매출·영업이익 기여를 추적해야 한다. IP별 재무 분해가 없어 상업화 검증이 핵심이다.

아티스트 활동률과 분기 영업이익 레버리지: 고정비와 활동 공백이 이익을 빠르게 압박하는 구조인지 확인해야 한다. 3분기 영업이익의 KRW 334억원 이상 회복과 FY2025 18.9% 마진 복귀가 주요 검증 기준이다.

TWICE 등 고연차 IP의 반복 수익화: 11주년 팝업의 판매율, 재고 소진, 연장 여부와 앨범·광고·행사·굿즈·라이선스 등 반복 매출이 핵심이다. 개점 사실만으로 수익성은 판단할 수 없다.

스트레이키즈 RUN IT 월드투어의 이익 기여: 전체 공연 수, 좌석 판매율, 평균 티켓 가격, 공연별 JYP 귀속 마진과 추가 일정을 확인해야 한다. 총매출 규모만으로는 이익 증가를 판단할 수 없다.

2026–2027년 이익 추정치 리비전과 밸류에이션 재평가: 3분기 실적 이후 EPS 컨센서스의 상향·하향, Forward PER 유지 여부와 신규 IP 수익화 여부가 중요하다. 이익 추정치가 유지되고 멀티플이 추가 확장될 때 가격 재평가가 가능하며, 반대 경우에는 낮은 PER가 '가짜 저평가'가 될 수 있다.

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	8/10	$24,000 ~ $34,000	시가총액 1.31조원과 현재주가 39,600원으로 약 3,313만 주를 역산한 뒤, 2025년 영업이익 1,552억과 2026년 상반기 연율 1,288억 사이의 정상화 영업이익 1,400억에 6.0배 EV/EBIT를 적용하고 순현금 2,851억을 더하면 주당 공정가치는 약 34,000원이고, 30% 안전마진의 최대 매수가격은 24,000원이다.
세스 클라먼	관망	7/10	$35,000 ~ $42,400	시가총액과 현가로 역산한 약 3,313만주를 기준으로, 2022~2025년 평균 영업이익 1,374억원의 보수적 범위인 1,250~1,400억원에 7~8배 EV/EBIT를 적용하고 순현금 2,851억원을 더하면 주당 내재가치는 35,000~42,400원(중간값 38,700원)이며, 현재가 39,600원은 중간값을 소폭 상회해 충분한 안전마진이 없다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$34,000 ~ $50,700	부채비율 0.02x, 순현금 2,851억원, 유동비율 2.41x는 깊은 경제 한랭에도 버틸 수 있는 재무 요새지만, NCAV 2,703억원은 주당 약 8,160원에 불과해 현주 39,600원의 약 79% 아래이므로 순현금만으로 밸류에이션 하방을 방어할 수는 없다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$41,000 ~ $48,000	마법공식의 두 축은 모두 통과한다: 이익수익률(EBIT/EV) 15.92%는 기준 8.0%를 크게 웃돌고, ROIC 36.6% 역시 기준 15.0%를 넘어섰으며 EV/EBITDA는 5.78배에 불과하다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$38,000 ~ $52,000	코스톨라니의 Geld 점검에서는 2022~2025년 누적 영업현금흐름 4,524억원과 누적 FCF 2,907억원이 확인되며, 이는 누적 순이익 4,314억원의 67.4%이고 총부채 93억원·순현금 2,851억원·ROIC 36.6%·ROE 17.8%라는 숫자가 Gedanken보다 Geld를 먼저 지지한다.
잭 슈웨거	관망	8/10	$32,000 ~ $42,000	2022~2025년 매출은 3,459억원에서 8,219epa으로 증가했지만 영업이익률은 28.0%→29.9%→21.3%→18.9%로 낮아져, 성장보다 마진과 이익의 질 회복이 먼저 확인돼야 한다.
워런 버핏	보유	7/10	$37,000 ~ $46,000	2025년 ROE 17.8%、영업이익률 18.9%、ROIC 36.6%는 경제적 해자 후보를 지지하지만, 영업이익률이 2023년 29.9%에서 2025년 18.9%, 2026년 2분기 16.9%로 낮아져 가격 결정력과 해자의 지속성은 아직 시험 중이다.
필립 피셔	관망	8/10	$40,000 ~ $49,000	2022~2025년 매출은 3,459억원에서 8,219rino로 CAGR 33.4%를 기록하고 2025년 매출과 순이익이 각각 36.6%와 64.2% 증가했으나, 2024년 성장률이 6.2%에 그친 점과 산업 평균 부재로 지속적인 업권 상회 성장을 완전히 입증하지는 못한다.
찰리 멍거	관망	7/10	$38,800 ~ $46,600	2025년 ROIC 36.6%와 ROE 17.8%, 순현금 2,851억원, 부채비율 0.02배, 희석률 +0.02%는 사업의 재무적 탄력성과 주주친화성이 합격했음을 뜻한다.
피터 린치	관망	7/10	$34,000 ~ $39,000	현재 EBIT/EV 15.92%(역산 EV/EBIT 약 6.28배) 부근의 보수적인 6~7배를 FY2025 영업이익 1,552.5억원에 적용하고 순현금 2,851억원을 더하면 주당 36,700~41,400원이며, 기본 공정가치는 39,000원, 안전마진 확보용 매수 한도는 34,000원으로 정했다; EV/EBIT 8배 시나리오는 약 46,000원이다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$45,000 ~ $55,000	JYP의 IP 스토리는 숫자로 검증해야 하며, 2022~2025년 매출은 3,459→5,665→6,018→8,219억원으로 증가했지만 영업이익률은 28.0→29.9→21.3→18.9%로 낮아졌고, 2025년 ROIC 36.6%와 자기자본 6,206억원에서 순현금 2,851원을 제외한 투자자본 3,355억원 기준 매출/투자자본 2.45배가 현재 사업 품질의 강점을 보여준다.
존 템플턴	매수	8/10	$40,000 ~ $54,000	2Q26 영업이익은 310 nipple으로 전년 동기 529억원보다 41.4% 감소하고 마진도 24.5%에서 16.9%로 낮아졌지만, 주가 39,600원은 52주 고가 88,500원 대비 55.3% 하락했고 저가 36,350원보다 8.9% 높아 활동 공백과 신IP 불확실성이 강하게 가격에 반영된 비관론 구간이다.
마이클 버리	관망	7/10	$40,000 ~ $49,000	독립 EV/EBIT 방식으로 최근 4분기 영업이익 1,471억원(408+419+334+310억원)에 7~9배를 적용하고 순현금 2,851억원을 전액 가산하면 주당 40,000~49,000원, 기준가 44,200원이 산출된다. ROIC 36.6%는 상단 밸류에이션을 지지하지만 매출총이익률 36.9%와 현금흐름 경고는 더 높은 배수를 정당화하지 않는다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.