DOC-20261016-035900·PUBLISHED: 2026-10-16·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 (현재)2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

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JYP Ent.

$035900주식 분석 리포트매수

평균 확신도: 7.6/10가격 분산: 7.7% · 13/13표결 일치도: 62%적정가/종가: 133%안전마진/종가: 108%적정가: 52,000원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 JYP Ent.($035900) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE39,050원

CONSENSUS FAIR VALUE52,000원

13 Guru Round-Table Verdict매수 8 · 보유 0 · 관망 5 · 매도 0

Central 50% Price Range & Safety Margin

48,000원 ~ 52,000원안전매수: 42,000원 이하

035900 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-16 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 8 · 보유 0 · 관망 5 · 매도 0 현재가: KRW 39,050 | 13인 적정가 중앙값: KRW 52,000 (중앙 50% 구간: KRW 48,000 ~ KRW 52,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 42,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 68,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 52,000이며, 가격 의견 분산은 7.7%입니다.
연속 점수 통계: 평균 0.77점 (표준편차: 0.97) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +62.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(매수3, 관망3) · 성장/GARP(매수2) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(관망1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 7.7% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 5인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 5인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

ROIC 36.6%, ROE 17.8%, 순부채 -2,851억원, 부채비율 0.02x 등 재무 건전성 우수 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
Forward PER 11.90x, EV/EBITDA 5.19x, Trailing PER 12.82x로 저평가 구간 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
스트레이 키즈 월드투어 재개 및 앨범 중심 믹스 개선으로 하반기 실적 회복 모멘텀 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 필립-피셔)
고덕동 신사옥 철회로 대규모 CAPEX 불확실성 제거 및 재무 유연성 확대 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 필립-피셔)
13인 거장 중 8인 매수, 유효 페르소나 13/13로 의견 일치 (출처: 앙드레-코스톨라니, 존-템플턴)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2Q26 영업이익 310억원으로 전년 대비 41.4% 감소, 영업이익률 16.9% 기록 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)
영업이익률이 2022년 28.0%에서 2026-Q2 16.9%까지 지속 하락 (출처: 세스-클라먼, 잭-슈웨거, 찰리-멍거)
저연차 IP 수익화 역량 증명 필요, 신인 아티스트 팬덤 형성 및 수익화 시점 불확실성 (출처: 벤저민-그레이엄, 찰리-멍거)
아티스트 활동 공백에 따른 실적 변동성 상존 (출처: 세스-클라먼, 잭-슈웨거, 찰리-멍거)
그레이엄 승수(PER×PBR) 25.64가 안전마진 기준 22.5를 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

스트레이 키즈 "RUN IT" 월드투어 출발 (SK증권, 2026-09-22)
고덕동 신사옥 건립 사업 철회 결정 (마켓인, 2026-10-08)
2Q26 영업이익 310억원, 전년 대비 41.4% 감소 (연합뉴스, 2026-08-12)
신인 걸그룹 '아워벌스데이'와 하이브 '튜이드' 경쟁 구도 (Daum, 2026-08-15; iM증권, 2026-10-16)
13인 거장 분석 유효 페르소나 13/13, 가격 의견 분산 7.7%
스트레이 키즈 월드투어 및 아티스트 공연 매출
저연차 IP 수익화 및 신인 걸그룹 '아워벌스데이' 론칭
앨범·음원 매출 비중 확대 및 콘서트 의존도 완화
고덕동 신사옥 건립 철회에 따른 CAPEX 절감 및 재무 유연성

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 42,000 이하
현재가: KRW 39,050
판정: 매수 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	8/10	$27,000 ~ $34,000	Trailing PER 12.82배, PBR 2.00배, 그레이엄 승수(PER×PBR) 25.64는 안전마진 기준 22.5를 상회하여 정량적 저평가 조건을 명백히 충족하지 못한다.
세스 클라먼	관망	7/10	$34,000 ~ $42,000	순현금 2,851억원, 부채비율 0.02x, 유동비율 2.41x로 대차대조표는 매우 방어적이며 영구적 자본 손실 위험은 낮다.
모니시 파브라이	매수	8/10	$45,000 ~ $65,000	순부채 -2,851억원, 부채비율 0.02x, 유동비율 2.41x의 재무 요새이자 ROIC 36.6%라는 압도적 자본 수익률을 갖춘 단순 사업 모델로, 단도 투자의 '잃지 않는 게임' 조건을 명확히 만족한다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$45,000 ~ $60,000	마법공식 두 가지 기준을 모두 만족한다: 이익수익률(EBIT/EV) 17.73%는 시가총액 대비 매우 높은 영업수익 창출력을 보여주며, 투자자본수익률(ROIC) 36.6%는 동종 업계 대비 압도적인 자본 효율성을 입증한다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$45,000 ~ $65,000	재무 건전성은 압도적이다. 총부채 93억원에 현금 2,945억원, 순부채 -2,851억원의 순현금 상태로 금리 사이클에 흔들리지 않는 유동성을 확보했다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$42,000 ~ $60,000	펀더멘털은 ROIC 36.6%, 부채비율 0.02x, 순현금 2,851억원으로 재무 건전성이 뛰어나고 트레일링 PER 12.82x, EV/EBITDA 5.19x로 저평가되어 있으나, 이는 추세 추종 매매 관점에서 매수 신호가 아니다.
워런 버핏	매수	8/10	$45,000 ~ $58,000	자기자본이익률(ROE) 17.8%와 투자자본수익률(ROIC) 36.6%는 과도한 레버리지 없이 주주 자본을 효율적으로 운용하는 훌륭한 사업의 증거이며, 총부채 93억원에 순부채 -2,851억원의 순현금 상태는 버핏이 선호하는 재무 안전성을 갖추고 있습니다.
필립 피셔	매수	8/10	$55,000 ~ $75,000	JYP는 2022년 3,459억원에서 2025년 8,219억원으로 3년 만에 매출이 2.4배 이상 성장했으며, 영업이익률도 2023년 29.9%에서 2025년 18.9%로 다소 둔화됐으나 여전히 엔터 업계 최상위 수준을 유지하고 있습니다.
찰리 멍거	관망	7/10	$35,000 ~ $48,000	ROIC 36.6%, ROE 17.8%, 순부채 -2,851억원(현금 2,945억원·총부채 93억원)의 재무구조는 현금창출 우량 기업에 가깝지만, 연예산업 특유의 아티스트 히트 의존성은 내구성을 떨어뜨린다.
피터 린치	매수	8/10	$45,000 ~ $62,000	JYP의 사업 모델은 크레용으로 설명할 수 있을 만큼 단순하다: 재능 발굴, 음악·앨범 제작, 콘서트·MD 판매. 최근 3년간 매출은 3,459억원에서 8,219억원으로 성장했으며, 영업이익률도 2023년 29.9%에서 2025년 18.9%로 양호한 수준을 유지하고 있다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$42,000 ~ $55,000	2025년 기준 ROIC 36.6%, 순현금 2,851억원, FCF/EV 수익률 11.63%로 자본 효율성과 현금 창출력이 뛰어나며, 이는 엔터테인먼트 업종에서 드물게 재무적 안전판을 제공합니다.
존 템플턴	매수	8/10	$42,000 ~ $55,000	현재가 39,050원은 52주 저가 36,350원에 근접한 극도의 비관 구간에 위치하며, 시가총액 1.29조원 대비 순현금 2,851억원과 부채비율 0.02x라는 재무 요새를 갖춘 우량 기업이 시장의 무차별 매도에 버려진 상황이다.
마이클 버리	관망	7/10	$38,000 ~ $48,000	재무건전성은 압도적이다. 순부채 -2,851억원(현금 2,945억원 vs 총부채 93억원), 부채비율 0.02x, 유동비율 2.41x로 자산 버블이나 레버리지 리스크는 전혀 찾아볼 수 없다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

035900 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-16 | 종합 의견: 매수 | 표결: 매수 8 · 보유 0 · 관망 5 · 매도 0 현재가: KRW 39,050 | 13인 적정가 중앙값: KRW 52,000 (중앙 50% 구간: KRW 48,000 ~ KRW 52,000) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 42,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 68,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 매수

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 매수입니다. 적정가 중앙값은 KRW 52,000이며, 가격 의견 분산은 7.7%입니다.

연속 점수 통계: 평균 0.77점 (표준편차: 0.97) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +62.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(매수3, 관망3) · 성장/GARP(매수2) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(관망1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(관망1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 7.7% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 5인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 5인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

ROIC 36.6%, ROE 17.8%, 순부채 -2,851억원, 부채비율 0.02x 등 재무 건전성 우수 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

Forward PER 11.90x, EV/EBITDA 5.19x, Trailing PER 12.82x로 저평가 구간 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

스트레이 키즈 월드투어 재개 및 앨범 중심 믹스 개선으로 하반기 실적 회복 모멘텀 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 필립-피셔)

고덕동 신사옥 철회로 대규모 CAPEX 불확실성 제거 및 재무 유연성 확대 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 필립-피셔)

13인 거장 중 8인 매수, 유효 페르소나 13/13로 의견 일치 (출처: 앙드레-코스톨라니, 존-템플턴)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

2Q26 영업이익 310억원으로 전년 대비 41.4% 감소, 영업이익률 16.9% 기록 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)

영업이익률이 2022년 28.0%에서 2026-Q2 16.9%까지 지속 하락 (출처: 세스-클라먼, 잭-슈웨거, 찰리-멍거)

저연차 IP 수익화 역량 증명 필요, 신인 아티스트 팬덤 형성 및 수익화 시점 불확실성 (출처: 벤저민-그레이엄, 찰리-멍거)

아티스트 활동 공백에 따른 실적 변동성 상존 (출처: 세스-클라먼, 잭-슈웨거, 찰리-멍거)

그레이엄 승수(PER×PBR) 25.64가 안전마진 기준 22.5를 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 잭-슈웨거)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

스트레이 키즈 "RUN IT" 월드투어 출발 (SK증권, 2026-09-22)

고덕동 신사옥 건립 사업 철회 결정 (마켓인, 2026-10-08)

2Q26 영업이익 310억원, 전년 대비 41.4% 감소 (연합뉴스, 2026-08-12)

신인 걸그룹 '아워벌스데이'와 하이브 '튜이드' 경쟁 구도 (Daum, 2026-08-15; iM증권, 2026-10-16)

13인 거장 분석 유효 페르소나 13/13, 가격 의견 분산 7.7%

스트레이 키즈 월드투어 및 아티스트 공연 매출

저연차 IP 수익화 및 신인 걸그룹 '아워벌스데이' 론칭

앨범·음원 매출 비중 확대 및 콘서트 의존도 완화

고덕동 신사옥 건립 철회에 따른 CAPEX 절감 및 재무 유연성

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	관망	8/10	$27,000 ~ $34,000	Trailing PER 12.82배, PBR 2.00배, 그레이엄 승수(PER×PBR) 25.64는 안전마진 기준 22.5를 상회하여 정량적 저평가 조건을 명백히 충족하지 못한다.
세스 클라먼	관망	7/10	$34,000 ~ $42,000	순현금 2,851억원, 부채비율 0.02x, 유동비율 2.41x로 대차대조표는 매우 방어적이며 영구적 자본 손실 위험은 낮다.
모니시 파브라이	매수	8/10	$45,000 ~ $65,000	순부채 -2,851억원, 부채비율 0.02x, 유동비율 2.41x의 재무 요새이자 ROIC 36.6%라는 압도적 자본 수익률을 갖춘 단순 사업 모델로, 단도 투자의 '잃지 않는 게임' 조건을 명확히 만족한다.
조엘 그린블라트	매수	8/10	$45,000 ~ $60,000	마법공식 두 가지 기준을 모두 만족한다: 이익수익률(EBIT/EV) 17.73%는 시가총액 대비 매우 높은 영업수익 창출력을 보여주며, 투자자본수익률(ROIC) 36.6%는 동종 업계 대비 압도적인 자본 효율성을 입증한다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$45,000 ~ $65,000	재무 건전성은 압도적이다. 총부채 93억원에 현금 2,945억원, 순부채 -2,851억원의 순현금 상태로 금리 사이클에 흔들리지 않는 유동성을 확보했다.
잭 슈웨거	관망	7/10	$42,000 ~ $60,000	펀더멘털은 ROIC 36.6%, 부채비율 0.02x, 순현금 2,851억원으로 재무 건전성이 뛰어나고 트레일링 PER 12.82x, EV/EBITDA 5.19x로 저평가되어 있으나, 이는 추세 추종 매매 관점에서 매수 신호가 아니다.
워런 버핏	매수	8/10	$45,000 ~ $58,000	자기자본이익률(ROE) 17.8%와 투자자본수익률(ROIC) 36.6%는 과도한 레버리지 없이 주주 자본을 효율적으로 운용하는 훌륭한 사업의 증거이며, 총부채 93억원에 순부채 -2,851억원의 순현금 상태는 버핏이 선호하는 재무 안전성을 갖추고 있습니다.
필립 피셔	매수	8/10	$55,000 ~ $75,000	JYP는 2022년 3,459억원에서 2025년 8,219억원으로 3년 만에 매출이 2.4배 이상 성장했으며, 영업이익률도 2023년 29.9%에서 2025년 18.9%로 다소 둔화됐으나 여전히 엔터 업계 최상위 수준을 유지하고 있습니다.
찰리 멍거	관망	7/10	$35,000 ~ $48,000	ROIC 36.6%, ROE 17.8%, 순부채 -2,851억원(현금 2,945억원·총부채 93억원)의 재무구조는 현금창출 우량 기업에 가깝지만, 연예산업 특유의 아티스트 히트 의존성은 내구성을 떨어뜨린다.
피터 린치	매수	8/10	$45,000 ~ $62,000	JYP의 사업 모델은 크레용으로 설명할 수 있을 만큼 단순하다: 재능 발굴, 음악·앨범 제작, 콘서트·MD 판매. 최근 3년간 매출은 3,459억원에서 8,219억원으로 성장했으며, 영업이익률도 2023년 29.9%에서 2025년 18.9%로 양호한 수준을 유지하고 있다.
애스워스 다모다란	매수	7/10	$42,000 ~ $55,000	2025년 기준 ROIC 36.6%, 순현금 2,851억원, FCF/EV 수익률 11.63%로 자본 효율성과 현금 창출력이 뛰어나며, 이는 엔터테인먼트 업종에서 드물게 재무적 안전판을 제공합니다.
존 템플턴	매수	8/10	$42,000 ~ $55,000	현재가 39,050원은 52주 저가 36,350원에 근접한 극도의 비관 구간에 위치하며, 시가총액 1.29조원 대비 순현금 2,851억원과 부채비율 0.02x라는 재무 요새를 갖춘 우량 기업이 시장의 무차별 매도에 버려진 상황이다.
마이클 버리	관망	7/10	$38,000 ~ $48,000	재무건전성은 압도적이다. 순부채 -2,851억원(현금 2,945억원 vs 총부채 93억원), 부채비율 0.02x, 유동비율 2.41x로 자산 버블이나 레버리지 리스크는 전혀 찾아볼 수 없다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.