DOC-20261016-ADI·PUBLISHED: 2026-10-16·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 (현재)2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06

ADI

아날로그 디바이스

$ADI주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.8/10가격 분산: 100.0% · 13/13표결 일치도: 54%적정가/종가: 47%안전마진/종가: 40%적정가: $190.00

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 아날로그 디바이스($ADI) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$403.95

CONSENSUS FAIR VALUE$190.00

13 Guru Round-Table Verdict매수 1 · 보유 1 · 관망 7 · 매도 4

Central 50% Price Range & Safety Margin

$90.00 ~ $280.00안전매수: $160.00 이하

ADI 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-16 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 1 · 보유 1 · 관망 7 · 매도 4 현재가: $403.95 | 13인 적정가 중앙값: $190.00 (중앙 50% 구간: $90.00 ~ $280) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $160.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $250.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $190.00이며, 가격 의견 분산은 100.0%입니다.
연속 점수 통계: 평균 2.08점 (표준편차: 0.83) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -23.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(관망4, 매도2) · 성장/GARP(보유1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(매수1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 100.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 7인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 7인; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 100.0%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2026-Q3 매출 $40.2억 달러, 영업이익률 39.5%, 순이익률 33.3%로 직전 분기 대비 수익성 개선 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)
2025년 잉여현금흐름 $42.8억 달러, 영업현금흐름 $48.1억 달러로 현금 창출력 양호 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)
Forward PER 24.58x, PEG 0.60x로 실적 개선 속도에 비해 밸류에이션 부담이 과도하지 않음 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)
데이터 센터·AI 인프라 전원·신호체인 수요 확대 등 고부가가치 아날로그 칩 수요 증가 (출처: 필립-피셔)
부채비율 0.26x, 유동비율 2.19x로 재무 건전성 확보 (출처: 잭-슈웨거)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

Trailing PER 49.26x, PBR 5.83x, 그레이엄 승수 287.40으로 안전마진 기준 22.5를 대폭 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
ROIC 5.9%, EBIT/EV 1.48%로 자본 비용을 하회할 가능성이 높음 (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)
순유동자산가치(NCAV) -$70.7억 달러로 자산 기반 안전마진 부재 (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이, 워런-버핏)
현재가 $403.95가 적정가 중앙값 $190.00 및 안전마진 가격 $160.00을 크게 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
가격 의견 분산 100.0%로 매수 1 · 보유 1 · 관망 7 · 매도 4 등 전문가 의견이 극단적으로 분산되어 불확실성 높음 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 워런-버핏)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-11-24 차기 실적 발표 예정
Zacks 애널리스트 Strong Buy 등급 상향 (2026-10-13)
현재가 $403.95, 52주 고가 $445.91에 근접
임원 주식 매도 약 216만 달러 (2026-10-09)
Moët Hennessy·ADI·UC Davis AI 기반 화학 서명 감지 기술 협업 (2026-10-13)
데이터 센터·AI 인프라 전원·신호체인 수요
산업 자동화 및 공장 자동화 CAPEX 사이클
자동차 전장화(BMS, 인포테인먼트, ADAS)
맥심 인티그레이티드 인수 시너지 및 영업이익률 개선
차세대 절연·전원 반도체 기술 경쟁력

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $160.00 이하
현재가: $403.95
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$60.00 ~ $85.00	주가수익비율(PER) 49.26배와 주가순비율(PBR) 5.83배는 그레이엄의 안전마진 기준(PER 15배 이하, PBR 1.5배 이하, 곱 22.5배 이하)을 모두 대폭 상회하며, 그레이엄 승수는 287.40에 달해 원금 안전이 담보되지 않는 투기 영역에 있다.
세스 클라먼	매도	9/10	$70.00 ~ $90.00	현재가 $403.95는 PBR 5.83배, trailing PER 49.26배로 그레이엄 안전마진 기준(PER×PBR ≤ 22.5)을 287.40배로 대폭 상회해 영구적 자본 손실 위험이 내재되어 있다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$130 ~ $190	ADI는 2025년 영업이익률 27.2%, 최근 분기(2026-Q3) 39.5%, 잉여현금흐름 $42.8억 달러로 강력한 가격 결정력과 현금창출력을 가진 우량 사업이지만, 이는 '잃지 않는 게임'의 전제 조건일 뿐 매수 가격을 정당화하지 못합니다.
조엘 그린블라트	매도	9/10	$60.00 ~ $90.00	마법공식의 핵심인 이익수익률(EBIT/EV)이 1.48%에 불과해 기준치 8.0%를 크게 밑돌며, 현재가 $403.95는 좋은 기업을 싼 가격에 사라는 원칙을 정면으로 위반합니다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$240 ~ $280	2026-Q3 영업이익률 39.5%, 잉여현금흐름 2025년 $42.8억 달러, 부채비율 0.26x로 사업 본질과 재무 건전성은 훌륭하지만, trailing PER 49.26배·PBR 5.83배·그레이엄 승수 287.40배는 안전마진 기준 22.5배를 한참 웃돌아 현재가는 매수 구역이 아니다.
잭 슈웨거	매수	8/10	$410 ~ $460	주가 $403.95가 50일 이평선 $382.95, 200일 이평선 $365.58을 상회하는 정배열 상승 추세를 보이며, 슈웨거의 추세 추종 원칙에 부합한다.
워런 버핏	관망	7/10	$160 ~ $210	최신 분기 영업이익률 39.5%와 매출총이익률 67.3%는 강력한 가격결정력과 경제적 해자를 입증하지만, 연간 ROE 12.2%는 내가 요구하는 15% 기준에 미달하고 ROIC 5.9%는 자본 효율성이 떨어진다.
필립 피셔	보유	7/10	$280 ~ $380	최근 5개 분기 영업이익률이 28.6%에서 39.5%로 지속 확대되며 2026-Q3 기준 39.5%를 기록, 피셔가 중시하는 높은 수익성과 가격 결정력을 확인할 수 있음.
찰리 멍거	관망	8/10	$180 ~ $260	사업의 질은 탁월하다: 2026-Q3 매출 40.2억 달러, 영업이익률 39.5%, 2025년 잉여현금흐름 42.8억 달러로 현금 창출력이 뛰어나고 주식 희석률도 -0.40%로 주주 가치를 훼손하지 않는다.
피터 린치	관망	7/10	$300 ~ $380	PEG 0.60x는 린치의 GARP 기준(1.0 이하)을 통과해 성장 대비 가격 매력이 있으나, trailing PER 49.26x와 기관 지분율 93.83%는 린치가 경계하는 '군집된 기관 선호주'에 해당해 신규 매수를 주저하게 만든다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$188 ~ $282	2025년 잉여현금흐름(FCF)은 42.8억 달러로 현금창출력은 양호하나, 기업가치(EV) 대비 FCF 수익률이 2.11%에 불과해 내재가치 대비 주가가 크게 고평가된 신호이다.
존 템플턴	관망	8/10	$60.00 ~ $100	현재 주가 $403.95는 52주 고가 $445.91에 근접하고 52주 저가 $223.47에서 멀리 떨어져 있어, 극도의 비관론 시점이 아닌 보편적 낙관 국면에 있다. 기관 지분율 93.83%, 애널리스트 Strong Buy 등급은 군중의 낙관을 반영하며, 템플턴의 '비관 시 매수' 원칙과 정반대다.
마이클 버리	매도	8/10	$140 ~ $200	2025년 순이익 22.7억 달러 대비 영업현금흐름 48.1억 달러로 현금 창출력은 양호하나, 주가수익비율(PER) 49.26배와 주가순비율(PBR) 5.83배는 실적 대비 지나치게 고평가되어 있다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $190.00이며, 가격 의견 분산은 100.0%입니다.

연속 점수 통계: 평균 2.08점 (표준편차: 0.83) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -23.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(관망4, 매도2) · 성장/GARP(보유1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(매수1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 100.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 7인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 7인; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 100.0%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

2026-Q3 매출 $40.2억 달러, 영업이익률 39.5%, 순이익률 33.3%로 직전 분기 대비 수익성 개선 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)

2025년 잉여현금흐름 $42.8억 달러, 영업현금흐름 $48.1억 달러로 현금 창출력 양호 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)

Forward PER 24.58x, PEG 0.60x로 실적 개선 속도에 비해 밸류에이션 부담이 과도하지 않음 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)

데이터 센터·AI 인프라 전원·신호체인 수요 확대 등 고부가가치 아날로그 칩 수요 증가 (출처: 필립-피셔)

부채비율 0.26x, 유동비율 2.19x로 재무 건전성 확보 (출처: 잭-슈웨거)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

Trailing PER 49.26x, PBR 5.83x, 그레이엄 승수 287.40으로 안전마진 기준 22.5를 대폭 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

ROIC 5.9%, EBIT/EV 1.48%로 자본 비용을 하회할 가능성이 높음 (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

순유동자산가치(NCAV) -$70.7억 달러로 자산 기반 안전마진 부재 (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이, 워런-버핏)

현재가 $403.95가 적정가 중앙값 $190.00 및 안전마진 가격 $160.00을 크게 상회 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

가격 의견 분산 100.0%로 매수 1 · 보유 1 · 관망 7 · 매도 4 등 전문가 의견이 극단적으로 분산되어 불확실성 높음 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 워런-버핏)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-11-24 차기 실적 발표 예정

Zacks 애널리스트 Strong Buy 등급 상향 (2026-10-13)

현재가 $403.95, 52주 고가 $445.91에 근접

임원 주식 매도 약 216만 달러 (2026-10-09)

Moët Hennessy·ADI·UC Davis AI 기반 화학 서명 감지 기술 협업 (2026-10-13)

데이터 센터·AI 인프라 전원·신호체인 수요

산업 자동화 및 공장 자동화 CAPEX 사이클

자동차 전장화(BMS, 인포테인먼트, ADAS)

맥심 인티그레이티드 인수 시너지 및 영업이익률 개선

차세대 절연·전원 반도체 기술 경쟁력

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$60.00 ~ $85.00	주가수익비율(PER) 49.26배와 주가순비율(PBR) 5.83배는 그레이엄의 안전마진 기준(PER 15배 이하, PBR 1.5배 이하, 곱 22.5배 이하)을 모두 대폭 상회하며, 그레이엄 승수는 287.40에 달해 원금 안전이 담보되지 않는 투기 영역에 있다.
세스 클라먼	매도	9/10	$70.00 ~ $90.00	현재가 $403.95는 PBR 5.83배, trailing PER 49.26배로 그레이엄 안전마진 기준(PER×PBR ≤ 22.5)을 287.40배로 대폭 상회해 영구적 자본 손실 위험이 내재되어 있다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$130 ~ $190	ADI는 2025년 영업이익률 27.2%, 최근 분기(2026-Q3) 39.5%, 잉여현금흐름 $42.8억 달러로 강력한 가격 결정력과 현금창출력을 가진 우량 사업이지만, 이는 '잃지 않는 게임'의 전제 조건일 뿐 매수 가격을 정당화하지 못합니다.
조엘 그린블라트	매도	9/10	$60.00 ~ $90.00	마법공식의 핵심인 이익수익률(EBIT/EV)이 1.48%에 불과해 기준치 8.0%를 크게 밑돌며, 현재가 $403.95는 좋은 기업을 싼 가격에 사라는 원칙을 정면으로 위반합니다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$240 ~ $280	2026-Q3 영업이익률 39.5%, 잉여현금흐름 2025년 $42.8억 달러, 부채비율 0.26x로 사업 본질과 재무 건전성은 훌륭하지만, trailing PER 49.26배·PBR 5.83배·그레이엄 승수 287.40배는 안전마진 기준 22.5배를 한참 웃돌아 현재가는 매수 구역이 아니다.
잭 슈웨거	매수	8/10	$410 ~ $460	주가 $403.95가 50일 이평선 $382.95, 200일 이평선 $365.58을 상회하는 정배열 상승 추세를 보이며, 슈웨거의 추세 추종 원칙에 부합한다.
워런 버핏	관망	7/10	$160 ~ $210	최신 분기 영업이익률 39.5%와 매출총이익률 67.3%는 강력한 가격결정력과 경제적 해자를 입증하지만, 연간 ROE 12.2%는 내가 요구하는 15% 기준에 미달하고 ROIC 5.9%는 자본 효율성이 떨어진다.
필립 피셔	보유	7/10	$280 ~ $380	최근 5개 분기 영업이익률이 28.6%에서 39.5%로 지속 확대되며 2026-Q3 기준 39.5%를 기록, 피셔가 중시하는 높은 수익성과 가격 결정력을 확인할 수 있음.
찰리 멍거	관망	8/10	$180 ~ $260	사업의 질은 탁월하다: 2026-Q3 매출 40.2억 달러, 영업이익률 39.5%, 2025년 잉여현금흐름 42.8억 달러로 현금 창출력이 뛰어나고 주식 희석률도 -0.40%로 주주 가치를 훼손하지 않는다.
피터 린치	관망	7/10	$300 ~ $380	PEG 0.60x는 린치의 GARP 기준(1.0 이하)을 통과해 성장 대비 가격 매력이 있으나, trailing PER 49.26x와 기관 지분율 93.83%는 린치가 경계하는 '군집된 기관 선호주'에 해당해 신규 매수를 주저하게 만든다.
애스워스 다모다란	관망	7/10	$188 ~ $282	2025년 잉여현금흐름(FCF)은 42.8억 달러로 현금창출력은 양호하나, 기업가치(EV) 대비 FCF 수익률이 2.11%에 불과해 내재가치 대비 주가가 크게 고평가된 신호이다.
존 템플턴	관망	8/10	$60.00 ~ $100	현재 주가 $403.95는 52주 고가 $445.91에 근접하고 52주 저가 $223.47에서 멀리 떨어져 있어, 극도의 비관론 시점이 아닌 보편적 낙관 국면에 있다. 기관 지분율 93.83%, 애널리스트 Strong Buy 등급은 군중의 낙관을 반영하며, 템플턴의 '비관 시 매수' 원칙과 정반대다.
마이클 버리	매도	8/10	$140 ~ $200	2025년 순이익 22.7억 달러 대비 영업현금흐름 48.1억 달러로 현금 창출력은 양호하나, 주가수익비율(PER) 49.26배와 주가순비율(PBR) 5.83배는 실적 대비 지나치게 고평가되어 있다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.