DOC-20261019-ADI·PUBLISHED: 2026-10-19·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-20 2026-10-19 (현재)2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06

ADI

아날로그 디바이스

$ADI주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.6/10가격 분산: 50.0% · 13/13표결 일치도: 46%적정가/종가: 40%안전마진/종가: 33%적정가: $160.00

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 아날로그 디바이스($ADI) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$395.44

CONSENSUS FAIR VALUE$160.00

13 Guru Round-Table Verdict매수 1 · 보유 1 · 관망 6 · 매도 5

Central 50% Price Range & Safety Margin

$140.00 ~ $220.00안전매수: $130.00 이하

ADI 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-19 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 1 · 보유 1 · 관망 6 · 매도 5 현재가: $395.44 | 13인 적정가 중앙값: $160.00 (중앙 50% 구간: $140 ~ $220) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $130.00 이하 | [목표 가격 상단 참고] $220.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $160.00이며, 가격 의견 분산은 50.0%입니다.
연속 점수 통계: 평균 2.15점 (표준편차: 0.86) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -31.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(관망3, 매도3) · 성장/GARP(보유1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(매수1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 50.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
조건부 관망: 6인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.
검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 6인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

최근 5개 분기 연속 매출과 영업이익률 가속화 (2026-Q3 영업이익률 39.5%, 매출총이익률 67.3%) (출처: 잭-슈웨거)
2025년 잉여현금흐름 $42.8억, 부채비율 0.26x, 유동비율 2.19x 등 재무 건전성 양호 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)
Forward PER 23.97x와 PEG 0.59x는 실적 개선 속도를 고려할 때 합리적 밸류에이션 영역 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)
50일 이동평균선 $383.31과 200일 이동평균선 $366.18을 상회하는 정배열 상승추세 (출처: 잭-슈웨거)
아날로그 반도체 사업의 가격 결정력과 현금 창출력 (매출총이익률 61.5%–67.3%, 잉여현금흐름 $42.8억) (출처: 필립-피셔)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

Trailing PER 46.96x, PBR 5.71x, 그레이엄 승수 268.22는 안전마진 기준 22.5를 크게 상회하는 고평가 상태 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
순유동자산가치(NCAV) -$70.7억 달러로 음수이며 청산가치 기준 안전마진 부재 (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)
ROIC 5.9%, EBIT/EV 1.51%로 자본 효율성 및 이익수익률 기준 미달 (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)
현재가 $395.44는 적정가 중앙값 $160.00, 중앙 50% 구간 $140–$220, 안전마진 가격 $130.00 이하를 크게 상회 (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
가격 의견 분산 50.0%로 애널리스트 및 13인 거장 간 주가 전망 불확실성이 높음 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 워런-버핏)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-11-24 차기 실적 발표 예정 및 가이던스 확인 필요
데이터센터·AI 인프라 전원·신호체인 수요 증가 (임박 실적 컨센서스 매출 43억1000만달러, EPS 3.84달러)
2026-10-13 Moët Hennessy·UC Davis AI 기반 와인 생산 화학 서명 감지 기술 제휴
2026-10-09 임원 주식 매도 216만3365달러
52주 고가 $445.91 근접 및 기관 지분율 93.86%
데이터센터·AI 인프라 전원·신호체인 수요
산업 자동화 및 자동차 전장 반도체 사이클
인수합병(Maxim 등) 시너지 및 마진 확장
정밀 센싱 및 비전통 응용 확대 (Moët Hennessy·UC Davis 제휴)
2026-11-24 실적 발표 및 다음 분기 가이던스

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $130.00 이하
현재가: $395.44
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$60.00 ~ $84.60	PER 46.96배, PBR 5.71배, 그레이엄 승수 268.22는 안전마진 기준치 22.5를 12배 가까이 초과하여 원금 보호를 전혀 제공하지 않는다.
세스 클라먼	매도	9/10	$30.00 ~ $45.00	Trailing PER 46.96배, PBR 5.71배, 그레이엄 승수 268.22(기준 22.5)는 안전마진이 전무한 고평가 상태이며, 클라먼의 최우선 원칙인 자본 보존을 정면으로 위반합니다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$150 ~ $180	아날로그 반도체 사업은 매출총이익률 61.5%~67.3%, 잉여현금흐름 42.8억 달러(2025년)로 가격 결정력과 현금 창출력이 뛰어난 단순한 사업 모델이다.
조엘 그린블라트	매도	9/10	$38.90 ~ $51.80	마법공식의 두 가지 핵심 조건이 모두 실패했다. 이익수익률(EBIT/EV)은 1.51%로 기준치 8.0%에 한참 미치지 못하고, 투자자본수익률(ROIC)은 5.9%로 기준치 15.0%를 크게 하회한다. 좋은 기업을 싼 가격에 사라는 원칙에서 이 회사는 양쪽 모두 해당되지 않는다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$130 ~ $180	ADI는 2026-Q3 영업이익률 39.5%와 2025년 잉여현금흐름 $4.28B을 기록하는 우량 아날로그 반도체 기업이지만, 현재 주가 $395.44는 Trailing PER 46.96배, PBR 5.71배로 그레이엄 승수 268.22를 기록해 부화뇌동파의 광기에 가까운 밸류에이션이다.
잭 슈웨거	매수	8/10	$400 ~ $480	현재가 $395.44는 50일 이평선 $383.31과 200일 이평선 $366.18을 모두 상회하는 정배열 상승추세에 있으며, 최근 5개 분기 연속 매출과 영업이익률이 가속화(2026-Q3 영업이익률 39.5%)되어 슈웨거의 추세 추종 및 모멘텀 확인 기준을 만족한다.
워런 버핏	관망	7/10	$120 ~ $160	영업이익률 27.2%와 최근 분기 39.5%, 총이익률 67.3%는 아날로그 신호체인 시장에서의 가격결정력과 경제적 해자를 보여주지만, 자기자본이익률(ROE) 12.2%는 내 15% 기준에 미달해 탁월한 자본 재투자 능력을 입증하지 못했다.
필립 피셔	보유	7/10	$280 ~ $360	2026-Q3 영업이익률 39.5%, 매출총이익률 67.3%는 피셔가 중시하는 엘리트 R&D 생산성과 고마진 구조를 보여주며, 2025년 잉여현금흐름 $4.28B는 우수한 현금 창출 능력을 입증합니다.
찰리 멍거	관망	8/10	$150 ~ $180	아날로그 반도체 사업 자체는 최근 분기 매출총이익률 67.3%, 영업이익률 39.5%로 우수한 경제적 해자를 보유했으나, trailing PER 46.96배와 P/B 5.71배는 순환주 반도체에 지불하기엔 터무니없는 가격이다.
피터 린치	관망	6/10	$180 ~ $240	PEG 0.59x는 린치의 GARP 원칙(1.0 이하)을 충족해 실적 대비 주가 매력이 있으나, Trailing PER 46.96x와 PBR 5.71x는 여전히 고평가 영역이다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	$204 ~ $255	FY2025 매출 $110.2억, 영업이익률 27.2%, 잉여현금흐름 $42.8억을 기록하며 현금창출력은 양호하나, 주가수익률(PER) 46.96배와 주가순자산비율(PBR) 5.71배는 그레이엄 승수 268.22로 안전마진 기준 22.5배를 크게 상회해 밸류에이션이 과도하게 확장되어 있다.
존 템플턴	매도	8/10	$120 ~ $180	현재가 $395.44는 52주 고가 $445.91에 근접하고 기관 보유비중 93.86%, 애널리스트 consensus 'Strong Buy'로 극도의 낙관 국면에 있으며, 이는 '최고의 매도 시점'이라는 템플턴 원칙에 정면 배치됩니다.
마이클 버리	매도	8/10	$120 ~ $160	주가수익비율 46.96배, 주가순자산비율 5.71배, 그레이엄 승수 268.22는 안전마진 기준치 22.5를 12배나 상회하며, 서사에 과도하게 프리미엄이 반영된 상태다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $160.00이며, 가격 의견 분산은 50.0%입니다.

연속 점수 통계: 평균 2.15점 (표준편차: 0.86) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -31.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(관망3, 매도3) · 성장/GARP(보유1, 관망1) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(관망1) · 매크로/유동성(관망1) · 모멘텀/추세추종(매수1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 50.0% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

조건부 관망: 6인이 추가 재무·사업 지표 확인 시까지 판단을 보류했습니다.

검토 필요: 데이터 지표 부족으로 인한 조건부 관망: 6인

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

최근 5개 분기 연속 매출과 영업이익률 가속화 (2026-Q3 영업이익률 39.5%, 매출총이익률 67.3%) (출처: 잭-슈웨거)

2025년 잉여현금흐름 $42.8억, 부채비율 0.26x, 유동비율 2.19x 등 재무 건전성 양호 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)

Forward PER 23.97x와 PEG 0.59x는 실적 개선 속도를 고려할 때 합리적 밸류에이션 영역 (출처: 잭-슈웨거, 필립-피셔)

50일 이동평균선 $383.31과 200일 이동평균선 $366.18을 상회하는 정배열 상승추세 (출처: 잭-슈웨거)

아날로그 반도체 사업의 가격 결정력과 현금 창출력 (매출총이익률 61.5%–67.3%, 잉여현금흐름 $42.8억) (출처: 필립-피셔)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

Trailing PER 46.96x, PBR 5.71x, 그레이엄 승수 268.22는 안전마진 기준 22.5를 크게 상회하는 고평가 상태 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

순유동자산가치(NCAV) -$70.7억 달러로 음수이며 청산가치 기준 안전마진 부재 (출처: 벤저민-그레이엄, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

ROIC 5.9%, EBIT/EV 1.51%로 자본 효율성 및 이익수익률 기준 미달 (출처: 세스-클라먼, 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트)

현재가 $395.44는 적정가 중앙값 $160.00, 중앙 50% 구간 $140–$220, 안전마진 가격 $130.00 이하를 크게 상회 (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

가격 의견 분산 50.0%로 애널리스트 및 13인 거장 간 주가 전망 불확실성이 높음 (출처: 모니시-파브라이, 조엘-그린블라트, 워런-버핏)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

2026-11-24 차기 실적 발표 예정 및 가이던스 확인 필요

데이터센터·AI 인프라 전원·신호체인 수요 증가 (임박 실적 컨센서스 매출 43억1000만달러, EPS 3.84달러)

2026-10-13 Moët Hennessy·UC Davis AI 기반 와인 생산 화학 서명 감지 기술 제휴

2026-10-09 임원 주식 매도 216만3365달러

52주 고가 $445.91 근접 및 기관 지분율 93.86%

데이터센터·AI 인프라 전원·신호체인 수요

산업 자동화 및 자동차 전장 반도체 사이클

인수합병(Maxim 등) 시너지 및 마진 확장

정밀 센싱 및 비전통 응용 확대 (Moët Hennessy·UC Davis 제휴)

2026-11-24 실적 발표 및 다음 분기 가이던스

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$60.00 ~ $84.60	PER 46.96배, PBR 5.71배, 그레이엄 승수 268.22는 안전마진 기준치 22.5를 12배 가까이 초과하여 원금 보호를 전혀 제공하지 않는다.
세스 클라먼	매도	9/10	$30.00 ~ $45.00	Trailing PER 46.96배, PBR 5.71배, 그레이엄 승수 268.22(기준 22.5)는 안전마진이 전무한 고평가 상태이며, 클라먼의 최우선 원칙인 자본 보존을 정면으로 위반합니다.
모니시 파브라이	관망	7/10	$150 ~ $180	아날로그 반도체 사업은 매출총이익률 61.5%~67.3%, 잉여현금흐름 42.8억 달러(2025년)로 가격 결정력과 현금 창출력이 뛰어난 단순한 사업 모델이다.
조엘 그린블라트	매도	9/10	$38.90 ~ $51.80	마법공식의 두 가지 핵심 조건이 모두 실패했다. 이익수익률(EBIT/EV)은 1.51%로 기준치 8.0%에 한참 미치지 못하고, 투자자본수익률(ROIC)은 5.9%로 기준치 15.0%를 크게 하회한다. 좋은 기업을 싼 가격에 사라는 원칙에서 이 회사는 양쪽 모두 해당되지 않는다.
앙드레 코스톨라니	관망	7/10	$130 ~ $180	ADI는 2026-Q3 영업이익률 39.5%와 2025년 잉여현금흐름 $4.28B을 기록하는 우량 아날로그 반도체 기업이지만, 현재 주가 $395.44는 Trailing PER 46.96배, PBR 5.71배로 그레이엄 승수 268.22를 기록해 부화뇌동파의 광기에 가까운 밸류에이션이다.
잭 슈웨거	매수	8/10	$400 ~ $480	현재가 $395.44는 50일 이평선 $383.31과 200일 이평선 $366.18을 모두 상회하는 정배열 상승추세에 있으며, 최근 5개 분기 연속 매출과 영업이익률이 가속화(2026-Q3 영업이익률 39.5%)되어 슈웨거의 추세 추종 및 모멘텀 확인 기준을 만족한다.
워런 버핏	관망	7/10	$120 ~ $160	영업이익률 27.2%와 최근 분기 39.5%, 총이익률 67.3%는 아날로그 신호체인 시장에서의 가격결정력과 경제적 해자를 보여주지만, 자기자본이익률(ROE) 12.2%는 내 15% 기준에 미달해 탁월한 자본 재투자 능력을 입증하지 못했다.
필립 피셔	보유	7/10	$280 ~ $360	2026-Q3 영업이익률 39.5%, 매출총이익률 67.3%는 피셔가 중시하는 엘리트 R&D 생산성과 고마진 구조를 보여주며, 2025년 잉여현금흐름 $4.28B는 우수한 현금 창출 능력을 입증합니다.
찰리 멍거	관망	8/10	$150 ~ $180	아날로그 반도체 사업 자체는 최근 분기 매출총이익률 67.3%, 영업이익률 39.5%로 우수한 경제적 해자를 보유했으나, trailing PER 46.96배와 P/B 5.71배는 순환주 반도체에 지불하기엔 터무니없는 가격이다.
피터 린치	관망	6/10	$180 ~ $240	PEG 0.59x는 린치의 GARP 원칙(1.0 이하)을 충족해 실적 대비 주가 매력이 있으나, Trailing PER 46.96x와 PBR 5.71x는 여전히 고평가 영역이다.
애스워스 다모다란	관망	6/10	$204 ~ $255	FY2025 매출 $110.2억, 영업이익률 27.2%, 잉여현금흐름 $42.8억을 기록하며 현금창출력은 양호하나, 주가수익률(PER) 46.96배와 주가순자산비율(PBR) 5.71배는 그레이엄 승수 268.22로 안전마진 기준 22.5배를 크게 상회해 밸류에이션이 과도하게 확장되어 있다.
존 템플턴	매도	8/10	$120 ~ $180	현재가 $395.44는 52주 고가 $445.91에 근접하고 기관 보유비중 93.86%, 애널리스트 consensus 'Strong Buy'로 극도의 낙관 국면에 있으며, 이는 '최고의 매도 시점'이라는 템플턴 원칙에 정면 배치됩니다.
마이클 버리	매도	8/10	$120 ~ $160	주가수익비율 46.96배, 주가순자산비율 5.71배, 그레이엄 승수 268.22는 안전마진 기준치 22.5를 12배나 상회하며, 서사에 과도하게 프리미엄이 반영된 상태다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.