HPSP(403870)의 13인 거장 종합 주가 전망 의견은 어떤가요?

워런 버핏, 피터 린치 등 13인의 전설적 투자 거장 AI 에이전트 분석 결과, HPSP의 종합 투자의견은 "관망"입니다. 세부 표결 현황은 찬성 1명, 관망 4명, 매도 7명입니다.

HPSP(403870)의 적정주가 및 내재가치는 어떻게 산출되나요?

리포티스트는 DCF(현금흐름할인), NCAV, Graham Number, Lynch Fair PE 등 거장들의 고유 밸류에이션 공식을 기반으로 기업의 내재가치와 안전마진 밴드를 산출하여 향후 주가 전망을 객관적으로 제시합니다.

HPSP 13인 투자 거장 표결 현황 및 주가 전망·가치평가 핵심 지표
지표 항목	통계 수치 / 결과	상세 설명
거장 종합 의견 및 전망	관망	13인 거장 AI 에이전트 다수결 및 안전마진 가중 합의 결과
13인 거장 표결 분포	찬성 1명/관망 4명/매도 7명(총 12인 심사)	각 거장의 투자 철학(해자·안전마진·성장성 등) 충족 여부 표결
종합 가치평가 점수	2.0 / 100점	재무 건전성, 밸류에이션 매력도, 지속 가능성을 종합한 스코어
분석 기준 주가	48,400원	리포트 발행 시점의 시장 기준 시세

DOC-20261022-403870·PUBLISHED: 2026-10-22·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-22 (현재)2026-10-21 2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-08

403

HPSP

$403870주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.9/10가격 분산: 89.0% · 12/13표결 일치도: 58%적정가/종가: 38%안전마진/종가: 31%적정가: 18,500원

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 HPSP($403870) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE48,400원

CONSENSUS FAIR VALUE18,500원

13 Guru Round-Table Verdict매수 1 · 보유 4 · 관망 0 · 매도 7 · 유효 의견 12/13

Central 50% Price Range & Safety Margin

12,375원 ~ 28,850원안전매수: 15,000원 이하

403870 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-22 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 1 · 보유 4 · 관망 0 · 매도 7 · 유효 의견 12/13 현재가: KRW 48,400 | 13인 적정가 중앙값: KRW 18,500 (중앙 50% 구간: KRW 12,375 ~ KRW 28,850) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 15,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 25,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 12/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 18,500이며, 가격 의견 분산은 89.1%입니다.
연속 점수 통계: 평균 2.08점 (표준편차: 1.11) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -50.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(보유2, 매도3) · 성장/GARP(매수1, 매도1) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(보유1) · 매크로/유동성(매도1) · 모멘텀/추세추종(보유1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 12/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 89.1% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)
검토 필요: 유효 페르소나 12/13; 패널 완전성 기준 미달 시 종합 의견은 관망 처리; 적정가 추정에 사용한 페르소나 12/13; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 89.1%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

사업 품질은 슈웨거 기준에 부합한다: 2025년 영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원 규모의 무차입 재무 구조는 높은 수익성과 재무 안정성을 동시에 갖춘 우량 기업이다. (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 찰리-멍거)
HPSP는 HBM 및 첨단 패키징용 고압 어닐링 장비 시장에서 영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%를 기록하며 강력한 가격결정력과 경제적 해자를 보유하고 있습니다. (출처: 워런-버핏, 필립-피셔, 애스워스-다모다란)
영업이익률 52.0%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원이라는 재무 구조는 피셔가 요구하는 엘리트 수준의 수익성과 기술적 해자를 갖춘 우량 성장 기업임을 입증한다. (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 필립-피셔)
영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%에 순현금 상태(순부채 -931억원)까지 갖춘 사업 품질은 멍거가 선호하는 내구성 있는 모트와 높은 자본 효율성을 명확히 보여준다. (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 필립-피셔)
영업이익률 52.0%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원이라는 압도적인 수익성과 재무건전성은 독보적인 HPA 장비 입지를 반영하며, 이는 가치평가의 강력한 숫자적 기반이다. (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 필립-피셔)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 48,400원은 주당 순유동자산가치(NCAV) 약 2,796원 대비 17배 이상 거래되며, 그레이엄의 순유동자산 할인 원칙을 정면으로 위반한다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 앙드레-코스톨라니)
영업이익률 52%, ROIC 33%, 순현금 931억원의 재무 건전성은 뛰어나지만, 현재 주가 48,400원은 Trailing PER 46.75x, PBR 12.51x로 그레이엄 승수 584.84를 기록해 안전마진이 전혀 없다. (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
자본수익률(ROIC) 33.0%와 영업이익률 52.0%는 우량 기업임을 입증하지만, 이는 이미 주가에 과도하게 선반영되어 있다. (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%로 사업 자체는 탁월하며 순부채 -931억원의 무차입 재무구조는 재무적 안정성을 보여준다. (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)
영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%, 순부채 -931억원으로 사업 자체는 우수하지만, 이는 현재 주가 48,400원에 이미 과도하게 반영되어 있다. (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도
적정가 분산
재무·성장 근거
주가이 그레이엄 매수 한도(주당 순자산의 1.5배 이하, 약 5,700원)까지 하락할 때
순이익이 3년 연속 하락하거나 유동비율이 2.0배 아래로 하락할 때
주가이 보수적 내재가치(주당순이익 10배 + 순현금) 근처인 10,000원 이하로 하락할 때 매수 재검토
영업이익률이 52%에서 30% 이하로 하락하거나, 수주 잔고가 전년 대비 30% 이상 감소할 때 매도/비중 축소
이익수익률(EBIT/EV)이 8.0% 이상으로 회복될 때 재검토

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: KRW 15,000 이하
현재가: KRW 48,400
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$4,500 ~ $5,679	현재가 48,400원은 주당 순유동자산가치(NCAV) 약 2,796원 대비 17배 이상 거래되며, 그레이엄의 순유동자산 할인 원칙을 정면으로 위반한다.
세스 클라먼	매도	9/10	$8,000 ~ $10,900	영업이익률 52%, ROIC 33%, 순현금 931억원의 재무 건전성은 뛰어나지만, 현재 주가 48,400원은 Trailing PER 46.75x, PBR 12.51x로 그레이엄 승수 584.84를 기록해 안전마진이 전혀 없다.
모니시 파브라이	미응답	—	—	—
조엘 그린블라트	매도	9/10	$12,000 ~ $15,000	자본수익률(ROIC) 33.0%와 영업이익률 52.0%는 우량 기업임을 입증하지만, 이는 이미 주가에 과도하게 선반영되어 있다.
앙드레 코스톨라니	매도	8/10	$20,000 ~ $30,000	영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%로 사업 자체는 탁월하며 순부채 -931억원의 무차입 재무구조는 재무적 안정성을 보여준다.
잭 슈웨거	보유	7/10	$47,000 ~ $75,000	사업 품질은 슈웨거 기준에 부합한다: 2025년 영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원 규모의 무차입 재무 구조는 높은 수익성과 재무 안정성을 동시에 갖춘 우량 기업이다.
워런 버핏	보유	7/10	$20,000 ~ $26,000	HPSP는 HBM 및 첨단 패키징용 고압 어닐링 장비 시장에서 영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%를 기록하며 강력한 가격결정력과 경제적 해자를 보유하고 있습니다.
필립 피셔	매수	8/10	$55,000 ~ $75,000	영업이익률 52.0%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원이라는 재무 구조는 피셔가 요구하는 엘리트 수준의 수익성과 기술적 해자를 갖춘 우량 성장 기업임을 입증한다.
찰리 멍거	보유	7/10	$15,000 ~ $23,000	영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%에 순현금 상태(순부채 -931억원)까지 갖춘 사업 품질은 멍거가 선호하는 내구성 있는 모트와 높은 자본 효율성을 명확히 보여준다.
피터 린치	매도	8/10	$15,000 ~ $22,000	영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%, 순부채 -931억원으로 사업 자체는 우수하지만, 이는 현재 주가 48,400원에 이미 과도하게 반영되어 있다.
애스워스 다모다란	보유	7/10	$40,000 ~ $55,000	영업이익률 52.0%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원이라는 압도적인 수익성과 재무건전성은 독보적인 HPA 장비 입지를 반영하며, 이는 가치평가의 강력한 숫자적 기반이다.
존 템플턴	매도	8/10	$9,600 ~ $12,000	HPSP는 영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%와 순현금 931억원의 무차입 재무구조를 갖춘 우량 기업이지만, Trailing PER 46.75x, Forward PER 33.06x, PBR 12.51x는 템플턴의 매수 기준인 그레이엄 승수(PER×PBR=584.84, 기준 22.5)를 정면으로 위반하는 고평가 상태다.
마이클 버리	매도	8/10	$10,000 ~ $15,000	사업 자체는 우수하나 밸류에이션이 거품 수준이다. 영업이익률 52.0%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원 등 재무 건전성은 탁월하나, Trailing PER 46.75x, PBR 12.51x, PSR 24.21x는 반도체 장비 사이클을 고려할 때 터무니없는 고평가다. 그레이엄 승수(PER×PBR) 584.84는 안전마진 기준 22.5를 26배나 상회한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

403870 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-22 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 1 · 보유 4 · 관망 0 · 매도 7 · 유효 의견 12/13 현재가: KRW 48,400 | 13인 적정가 중앙값: KRW 18,500 (중앙 50% 구간: KRW 12,375 ~ KRW 28,850) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] KRW 15,000 이하 | [목표 가격 상단 참고] KRW 25,000

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 12/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 KRW 18,500이며, 가격 의견 분산은 89.1%입니다.

연속 점수 통계: 평균 2.08점 (표준편차: 1.11) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): -50.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(보유2, 매도3) · 성장/GARP(매수1, 매도1) · 퀀트/자본수익률(매도1) · 포렌식/회계검증(매도1) · DCF/가치평가(보유1) · 매크로/유동성(매도1) · 모멘텀/추세추종(보유1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 12/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 89.1% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

검토 필요: 유효 페르소나 12/13; 패널 완전성 기준 미달 시 종합 의견은 관망 처리; 적정가 추정에 사용한 페르소나 12/13; 개별 적정가 중앙 50% 분산이 89.1%로 기준 50% 초과 (의견 편차 큼)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

사업 품질은 슈웨거 기준에 부합한다: 2025년 영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원 규모의 무차입 재무 구조는 높은 수익성과 재무 안정성을 동시에 갖춘 우량 기업이다. (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 찰리-멍거)

HPSP는 HBM 및 첨단 패키징용 고압 어닐링 장비 시장에서 영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%를 기록하며 강력한 가격결정력과 경제적 해자를 보유하고 있습니다. (출처: 워런-버핏, 필립-피셔, 애스워스-다모다란)

영업이익률 52.0%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원이라는 재무 구조는 피셔가 요구하는 엘리트 수준의 수익성과 기술적 해자를 갖춘 우량 성장 기업임을 입증한다. (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 필립-피셔)

영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%에 순현금 상태(순부채 -931억원)까지 갖춘 사업 품질은 멍거가 선호하는 내구성 있는 모트와 높은 자본 효율성을 명확히 보여준다. (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 필립-피셔)

영업이익률 52.0%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원이라는 압도적인 수익성과 재무건전성은 독보적인 HPA 장비 입지를 반영하며, 이는 가치평가의 강력한 숫자적 기반이다. (출처: 잭-슈웨거, 워런-버핏, 필립-피셔)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

현재가 48,400원은 주당 순유동자산가치(NCAV) 약 2,796원 대비 17배 이상 거래되며, 그레이엄의 순유동자산 할인 원칙을 정면으로 위반한다. (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 앙드레-코스톨라니)

영업이익률 52%, ROIC 33%, 순현금 931억원의 재무 건전성은 뛰어나지만, 현재 주가 48,400원은 Trailing PER 46.75x, PBR 12.51x로 그레이엄 승수 584.84를 기록해 안전마진이 전혀 없다. (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

자본수익률(ROIC) 33.0%와 영업이익률 52.0%는 우량 기업임을 입증하지만, 이는 이미 주가에 과도하게 선반영되어 있다. (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%로 사업 자체는 탁월하며 순부채 -931억원의 무차입 재무구조는 재무적 안정성을 보여준다. (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%, 순부채 -931억원으로 사업 자체는 우수하지만, 이는 현재 주가 48,400원에 이미 과도하게 반영되어 있다. (출처: 세스-클라먼, 조엘-그린블라트, 앙드레-코스톨라니)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

의견 일치도

적정가 분산

재무·성장 근거

주가이 그레이엄 매수 한도(주당 순자산의 1.5배 이하, 약 5,700원)까지 하락할 때

순이익이 3년 연속 하락하거나 유동비율이 2.0배 아래로 하락할 때

주가이 보수적 내재가치(주당순이익 10배 + 순현금) 근처인 10,000원 이하로 하락할 때 매수 재검토

영업이익률이 52%에서 30% 이하로 하락하거나, 수주 잔고가 전년 대비 30% 이상 감소할 때 매도/비중 축소

이익수익률(EBIT/EV)이 8.0% 이상으로 회복될 때 재검토

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	매도	9/10	$4,500 ~ $5,679	현재가 48,400원은 주당 순유동자산가치(NCAV) 약 2,796원 대비 17배 이상 거래되며, 그레이엄의 순유동자산 할인 원칙을 정면으로 위반한다.
세스 클라먼	매도	9/10	$8,000 ~ $10,900	영업이익률 52%, ROIC 33%, 순현금 931억원의 재무 건전성은 뛰어나지만, 현재 주가 48,400원은 Trailing PER 46.75x, PBR 12.51x로 그레이엄 승수 584.84를 기록해 안전마진이 전혀 없다.
모니시 파브라이	미응답	—	—	—
조엘 그린블라트	매도	9/10	$12,000 ~ $15,000	자본수익률(ROIC) 33.0%와 영업이익률 52.0%는 우량 기업임을 입증하지만, 이는 이미 주가에 과도하게 선반영되어 있다.
앙드레 코스톨라니	매도	8/10	$20,000 ~ $30,000	영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%로 사업 자체는 탁월하며 순부채 -931억원의 무차입 재무구조는 재무적 안정성을 보여준다.
잭 슈웨거	보유	7/10	$47,000 ~ $75,000	사업 품질은 슈웨거 기준에 부합한다: 2025년 영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원 규모의 무차입 재무 구조는 높은 수익성과 재무 안정성을 동시에 갖춘 우량 기업이다.
워런 버핏	보유	7/10	$20,000 ~ $26,000	HPSP는 HBM 및 첨단 패키징용 고압 어닐링 장비 시장에서 영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%를 기록하며 강력한 가격결정력과 경제적 해자를 보유하고 있습니다.
필립 피셔	매수	8/10	$55,000 ~ $75,000	영업이익률 52.0%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원이라는 재무 구조는 피셔가 요구하는 엘리트 수준의 수익성과 기술적 해자를 갖춘 우량 성장 기업임을 입증한다.
찰리 멍거	보유	7/10	$15,000 ~ $23,000	영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%에 순현금 상태(순부채 -931억원)까지 갖춘 사업 품질은 멍거가 선호하는 내구성 있는 모트와 높은 자본 효율성을 명확히 보여준다.
피터 린치	매도	8/10	$15,000 ~ $22,000	영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%, 순부채 -931억원으로 사업 자체는 우수하지만, 이는 현재 주가 48,400원에 이미 과도하게 반영되어 있다.
애스워스 다모다란	보유	7/10	$40,000 ~ $55,000	영업이익률 52.0%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원이라는 압도적인 수익성과 재무건전성은 독보적인 HPA 장비 입지를 반영하며, 이는 가치평가의 강력한 숫자적 기반이다.
존 템플턴	매도	8/10	$9,600 ~ $12,000	HPSP는 영업이익률 52.0%, ROE 29.4%, ROIC 33.0%와 순현금 931억원의 무차입 재무구조를 갖춘 우량 기업이지만, Trailing PER 46.75x, Forward PER 33.06x, PBR 12.51x는 템플턴의 매수 기준인 그레이엄 승수(PER×PBR=584.84, 기준 22.5)를 정면으로 위반하는 고평가 상태다.
마이클 버리	매도	8/10	$10,000 ~ $15,000	사업 자체는 우수하나 밸류에이션이 거품 수준이다. 영업이익률 52.0%, ROIC 33.0%, 순현금 931억원 등 재무 건전성은 탁월하나, Trailing PER 46.75x, PBR 12.51x, PSR 24.21x는 반도체 장비 사이클을 고려할 때 터무니없는 고평가다. 그레이엄 승수(PER×PBR) 584.84는 안전마진 기준 22.5를 26배나 상회한다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.