DOC-20261022-CMCSA·PUBLISHED: 2026-10-22·13 GURUS VALIDATED

분석 이력:2026-10-22 (현재)2026-10-21 2026-10-20 2026-10-19 2026-10-16 2026-10-15 2026-10-14 2026-10-13 2026-10-12 2026-10-09 2026-10-08 2026-10-07 2026-10-06 2026-10-05 2026-10-01 2026-09-30

CMC

컴캐스트

$CMCSA주식 분석 리포트관망

평균 확신도: 7.2/10가격 분산: 17.5% · 13/13표결 일치도: 54%적정가/종가: 129%안전마진/종가: 102%적정가: $28.50

워런 버핏·피터 린치 등 13인 투자 거장의 원전 철학으로 분석한 컴캐스트($CMCSA) 주식 가치평가 리포트입니다. 13인 모의 페르소나의 표결과 내재가치 적정가를 고정 규칙으로 집계하여 제공합니다.

CURRENT PRICE$22.08

CONSENSUS FAIR VALUE$28.50

13 Guru Round-Table Verdict매수 7 · 보유 5 · 관망 0 · 매도 1

Central 50% Price Range & Safety Margin

$25.00 ~ $30.00안전매수: $22.50 이하

CMCSA 최종 투자 보고서

날짜: 2026-10-22 | 종합 의견: 관망 | 표결: 매수 7 · 보유 5 · 관망 0 · 매도 1 현재가: $22.08 | 13인 적정가 중앙값: $28.50 (중앙 50% 구간: $25.00 ~ $30.00) 투자 실행 참고: [안전마진 가격] $22.50 이하 | [목표 가격 상단 참고] $36.00

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망
근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $28.50이며, 가격 의견 분산은 17.5%입니다.
연속 점수 통계: 평균 0.62점 (표준편차: 0.84) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +46.0%
스타일 소계: 가치/안전마진(매수3, 보유3) · 성장/GARP(보유1, 매도1) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(매수1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(보유1)
판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.
가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.
가격 의견 분산: 17.5% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

현재가 $22.08는 Forward PER 6.18x, PBR 0.87x, EV/EBITDA 4.73x로 현금창출력 대비 극단적 저평가 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
2025년 잉여현금흐름 $19.23B, 시가총액 대비 약 24.5% 현금수익률 및 배당수익률 5.90%로 주주환원 여력 양호 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)
Peacock 스트리밍 흑자 전환 및 테마파크 실적 개선 가능성 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)
그레이엄 승수 6.29(기준 22.5 이하), EBIT/EV 이익수익률 12.82%(마법공식 8% 상회) 등 가치 검증 지표 양호 (출처: 벤저민-그레이엄, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)
13인 중 7인이 매수 의견으로 저평가 매력에 대한 긍정적 시각 다수 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

광대역 가입자 순감세 및 영업이익률 2023년 19.2%에서 2025년 16.7%로 하락(최근 분기 10.8%) (출처: 필립-피셔)
유동비율 0.88x, 순유동자산가치(NCAV) -$145.69B, 총부채 $98.94B로 재무적 안전마진 취약 (출처: 필립-피셔)
PEG 142.98x, ROIC 8.8%로 성장 동력 부재 및 초과이익 창출 여력 제한 (출처: 필립-피셔)
필립 피셔 매도 의견(적정가 $16.00–$22.00) 및 잭 슈웨거 추세 역배열(현재가 50일선 $23.99, 200일선 $26.32 하회) (출처: 필립-피셔)
가격 의견 분산 17.5%로 적정가 추정치 편차가 크며 불확실성 상존 (출처: 필립-피셔)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

Q3 실적 발표(2026-10-22) 및 광대역 매출 전년비 6.4% 감소 전망
넷플릭스 광고 매출 가이던스 하향에 따른 스트리밍 광고 환경 위축 및 CMCSA 동반 약세
Capital Group Dividend Value(CGDV) 매수 주도 및 배당수익률 5.90% 부각
Peacock Q3 첫 분기별 흑자 1.89억 달러 기록(FIFA 월드컵 효과)
52주 최저가 $20.48 근접 및 현재가 $22.08, Forward PER 6.18x 거래
주거용 초고속 인터넷 및 무선 연결 가입자 추이(광대역 가입자 순감세 폭, 무선 가입자 순증, FWA 경쟁)
Peacock 스트리밍 가입자 및 기여이익(광고 지원 요금제 믹스, 콘텐츠 투자 대비 기여이익)
NBCUniversal 광고 매출(리니어 + 스트리밍)(업프런트/스캐터 광고 단가, 디지털 광고 성장률)
테마파크 입장객 및 인당 지출(Universal Studios)
자유현금흐름 및 주주환원(배당 및 자사주, 레버리지 축소 속도)

5. 실전 참고

안전마진 가격 참고: $22.50 이하
현재가: $22.08
판정: 관망 (표결 supermajority 규칙 적용)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	보유	6/10	$20.00 ~ $28.00	현재가 $22.08에 Trailing PER 7.22x, PBR 0.87x, 그레이엄 승수 6.29는 수익력 대비 매우 낮은 밸류에이션이며, 2025년 잉여현금흐름 $19.23B는 현금창출 우수성을 보여준다.
세스 클라먼	매수	7/10	$22.50 ~ $25.00	현재 주가 $22.08은 Forward PER 6.18x, PBR 0.87x, EV/EBITDA 4.73x로, 시가총액 $783.5억 달러 규모 기업이 2025년 잉여현금흐름 $192.3억 달러를 창출하는 점을 고려할 때 깊은 수익 배수 할인 상태에 있다.
모니시 파브라이	보유	6/10	$22.00 ~ $32.00	Forward PER 6.18x, PBR 0.87x, EV/EBITDA 4.73x, 배당수익률 5.90%는 극단적인 저평가로, 주가 22.08달러 수준에서는 하방이 이미 상당 부분 제거된 바겐 헌팅 종목이다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$27.00 ~ $38.00	EBIT/EV 이익수익률이 12.82%로 마법공식 기준 8%를 상회하며, Forward PER 6.18배, EV/EBITDA 4.73배로 주가가 현금창출력 대비 지나치게 낮다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$27.00 ~ $34.00	현재 주가 22.08달러는 Forward PER 6.18배, PBR 0.87배로, 시장의 비관이 극도에 달한 구간이다. 코스톨라니의 '소신파(Feste)'가 공매도 비율 2.21%의 저평가 구간에서 조용히 모을 때다.
잭 슈웨거	보유	7/10	$24.00 ~ $30.00	펀더멘털은 압도적으로 저평가되어 있다: 2025년 잉여현금흐름(FCF) $192.3억 달러, Forward PER 6.18배, PBR 0.87배, 배당수익률 5.90%로 안전마진이 두텁다.
워런 버핏	보유	7/10	$21.00 ~ $30.00	밸류에이션은 압도적으로 매력적이다. 주가수익비율(P/E) 7.22배, 주가순자산비율(P/B) 0.87배, 그레이엄 승수 6.29배는 두터운 안전마진을 보여주며, 잉여현금흐름(FCF)만 연간 192억 3천만 달러에 달해 시가총액 대비 약 24.5%의 현금수익률을 제공한다.
필립 피셔	매도	8/10	$16.00 ~ $22.00	CMCSA의 연간 매출은 2022년 1,214억 달러에서 2025년 1,237억 달러로 사실상 정체되어 있으며, 이는 제가 요구하는 '수년 간 산업 평균을 상회하는 지속적 매출 성장' 원칙에 정면으로 위배됩니다.
찰리 멍거	매수	8/10	$28.00 ~ $45.00	Comcast는 잉여현금흐름 192억 달러, 주가수익비율 7.22배, EV/EBITDA 4.73배라는 터무니없이 싼 가격에 거래되며, 이는 현금창출력 대비 지나친 저평가다. 현명해지려 애쓰기보다, 이 가격에서 사지 않는 것이 더 어리석은 짓이다.
피터 린치	보유	6/10	$20.00 ~ $26.00	현재가 $22.08은 Trailing PER 7.22x, Forward PER 6.18x, 배당수익률 5.90%로 시장의 극심한 저평가를 반영하며, 2025년 잉여현금흐름(FCF)이 $19.23B에 달해 주가 대비 FCF 수익률이 약 24.5%에 이른다. 이는 주주환원 여력이 충분하다는 점에서 매력적이다.
애스워스 다모다란	매수	8/10	$24.00 ~ $35.00	2025년 잉여현금흐름(FCF) 192억3천만 달러와 최근 분기 연간화 기준 약 180억 달러 수준의 현금창출력에 비해 현재 시가총액 783억5천만 달러는 주가수익비율(PER) 7.22배, 주가현금흐름배수 약 4배로 극단적 저평가 상태이며, 이는 현금흐름 할인 모델(DCF) 상 내재가치를 크게 하회합니다.
존 템플턴	매수	8/10	$26.00 ~ $40.00	현재 주가 $22.08는 52주 최저가 $20.48에 근접한 극도의 비관권에 있으며, Forward PER 6.18x, PBR 0.87x, 배당수익률 5.90%는 시장이 광대역 가입자 감소와 스트리밍 경쟁을 과도하게 할인했음을 보여준다. 이는 템플턴의 '최대 비관 시점 매수' 원칙에 정확히 부합한다.
마이클 버리	매수	7/10	$26.00 ~ $34.00	주가 22.08달러, Forward PER 6.18x, PBR 0.87x, 그레이엄 승수 6.29로 시장 대비 극도로 저평가되어 있으며, 잉여현금흐름 192.3억 달러 기준 FCF 수익률 약 24.5%로 하방 보호 장치가 두텁다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

1. 종합 결론 및 집계 근거

종합 판정: 관망

근거 요약: 고정 규칙상 13/13개의 유효 표결로 종합 의견은 관망입니다. 적정가 중앙값은 $28.50이며, 가격 의견 분산은 17.5%입니다.

연속 점수 통계: 평균 0.62점 (표준편차: 0.84) [0=매수 ~ 3=매도], 순매수 비율(Net Buy Ratio): +46.0%

스타일 소계: 가치/안전마진(매수3, 보유3) · 성장/GARP(보유1, 매도1) · 퀀트/자본수익률(매수1) · 포렌식/회계검증(매수1) · DCF/가치평가(매수1) · 매크로/유동성(매수1) · 모멘텀/추세추종(보유1)

판정 규칙: 13인 중 최소 12개의 유효 의견이 필요하며, 유효 의견의 60% 이상이 같은 판정일 때 해당 판정을 채택합니다. 그 외에는 관망입니다.

가격 집계: 유효 가격 구간 13/13개의 중점값 중앙값. 적정가 구간은 중앙 50%(Q1–Q3)입니다.

가격 의견 분산: 17.5% (중앙 50% Q1~Q3 구간 폭 ÷ 중앙 적정가; IQR 분산율)

2. 강세론 핵심 (Bull Case)

현재가 $22.08는 Forward PER 6.18x, PBR 0.87x, EV/EBITDA 4.73x로 현금창출력 대비 극단적 저평가 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

2025년 잉여현금흐름 $19.23B, 시가총액 대비 약 24.5% 현금수익률 및 배당수익률 5.90%로 주주환원 여력 양호 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

Peacock 스트리밍 흑자 전환 및 테마파크 실적 개선 가능성 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 조엘-그린블라트)

그레이엄 승수 6.29(기준 22.5 이하), EBIT/EV 이익수익률 12.82%(마법공식 8% 상회) 등 가치 검증 지표 양호 (출처: 벤저민-그레이엄, 앙드레-코스톨라니, 워런-버핏)

13인 중 7인이 매수 의견으로 저평가 매력에 대한 긍정적 시각 다수 (출처: 벤저민-그레이엄, 세스-클라먼, 모니시-파브라이)

3. 약세론 핵심 (Bear Case)

광대역 가입자 순감세 및 영업이익률 2023년 19.2%에서 2025년 16.7%로 하락(최근 분기 10.8%) (출처: 필립-피셔)

유동비율 0.88x, 순유동자산가치(NCAV) -$145.69B, 총부채 $98.94B로 재무적 안전마진 취약 (출처: 필립-피셔)

PEG 142.98x, ROIC 8.8%로 성장 동력 부재 및 초과이익 창출 여력 제한 (출처: 필립-피셔)

필립 피셔 매도 의견(적정가 $16.00–$22.00) 및 잭 슈웨거 추세 역배열(현재가 50일선 $23.99, 200일선 $26.32 하회) (출처: 필립-피셔)

가격 의견 분산 17.5%로 적정가 추정치 편차가 크며 불확실성 상존 (출처: 필립-피셔)

4. 핵심 쟁점 및 가치 드라이버

Q3 실적 발표(2026-10-22) 및 광대역 매출 전년비 6.4% 감소 전망

넷플릭스 광고 매출 가이던스 하향에 따른 스트리밍 광고 환경 위축 및 CMCSA 동반 약세

Capital Group Dividend Value(CGDV) 매수 주도 및 배당수익률 5.90% 부각

Peacock Q3 첫 분기별 흑자 1.89억 달러 기록(FIFA 월드컵 효과)

52주 최저가 $20.48 근접 및 현재가 $22.08, Forward PER 6.18x 거래

주거용 초고속 인터넷 및 무선 연결 가입자 추이(광대역 가입자 순감세 폭, 무선 가입자 순증, FWA 경쟁)

Peacock 스트리밍 가입자 및 기여이익(광고 지원 요금제 믹스, 콘텐츠 투자 대비 기여이익)

NBCUniversal 광고 매출(리니어 + 스트리밍)(업프런트/스캐터 광고 단가, 디지털 광고 성장률)

테마파크 입장객 및 인당 지출(Universal Studios)

자유현금흐름 및 주주환원(배당 및 자사주, 레버리지 축소 속도)

6. 13인 요약표

인물	투자의견	확신도	적정가 구간	핵심 논거
벤저민 그레이엄	보유	6/10	$20.00 ~ $28.00	현재가 $22.08에 Trailing PER 7.22x, PBR 0.87x, 그레이엄 승수 6.29는 수익력 대비 매우 낮은 밸류에이션이며, 2025년 잉여현금흐름 $19.23B는 현금창출 우수성을 보여준다.
세스 클라먼	매수	7/10	$22.50 ~ $25.00	현재 주가 $22.08은 Forward PER 6.18x, PBR 0.87x, EV/EBITDA 4.73x로, 시가총액 $783.5억 달러 규모 기업이 2025년 잉여현금흐름 $192.3억 달러를 창출하는 점을 고려할 때 깊은 수익 배수 할인 상태에 있다.
모니시 파브라이	보유	6/10	$22.00 ~ $32.00	Forward PER 6.18x, PBR 0.87x, EV/EBITDA 4.73x, 배당수익률 5.90%는 극단적인 저평가로, 주가 22.08달러 수준에서는 하방이 이미 상당 부분 제거된 바겐 헌팅 종목이다.
조엘 그린블라트	매수	7/10	$27.00 ~ $38.00	EBIT/EV 이익수익률이 12.82%로 마법공식 기준 8%를 상회하며, Forward PER 6.18배, EV/EBITDA 4.73배로 주가가 현금창출력 대비 지나치게 낮다.
앙드레 코스톨라니	매수	8/10	$27.00 ~ $34.00	현재 주가 22.08달러는 Forward PER 6.18배, PBR 0.87배로, 시장의 비관이 극도에 달한 구간이다. 코스톨라니의 '소신파(Feste)'가 공매도 비율 2.21%의 저평가 구간에서 조용히 모을 때다.
잭 슈웨거	보유	7/10	$24.00 ~ $30.00	펀더멘털은 압도적으로 저평가되어 있다: 2025년 잉여현금흐름(FCF) $192.3억 달러, Forward PER 6.18배, PBR 0.87배, 배당수익률 5.90%로 안전마진이 두텁다.
워런 버핏	보유	7/10	$21.00 ~ $30.00	밸류에이션은 압도적으로 매력적이다. 주가수익비율(P/E) 7.22배, 주가순자산비율(P/B) 0.87배, 그레이엄 승수 6.29배는 두터운 안전마진을 보여주며, 잉여현금흐름(FCF)만 연간 192억 3천만 달러에 달해 시가총액 대비 약 24.5%의 현금수익률을 제공한다.
필립 피셔	매도	8/10	$16.00 ~ $22.00	CMCSA의 연간 매출은 2022년 1,214억 달러에서 2025년 1,237억 달러로 사실상 정체되어 있으며, 이는 제가 요구하는 '수년 간 산업 평균을 상회하는 지속적 매출 성장' 원칙에 정면으로 위배됩니다.
찰리 멍거	매수	8/10	$28.00 ~ $45.00	Comcast는 잉여현금흐름 192억 달러, 주가수익비율 7.22배, EV/EBITDA 4.73배라는 터무니없이 싼 가격에 거래되며, 이는 현금창출력 대비 지나친 저평가다. 현명해지려 애쓰기보다, 이 가격에서 사지 않는 것이 더 어리석은 짓이다.
피터 린치	보유	6/10	$20.00 ~ $26.00	현재가 $22.08은 Trailing PER 7.22x, Forward PER 6.18x, 배당수익률 5.90%로 시장의 극심한 저평가를 반영하며, 2025년 잉여현금흐름(FCF)이 $19.23B에 달해 주가 대비 FCF 수익률이 약 24.5%에 이른다. 이는 주주환원 여력이 충분하다는 점에서 매력적이다.
애스워스 다모다란	매수	8/10	$24.00 ~ $35.00	2025년 잉여현금흐름(FCF) 192억3천만 달러와 최근 분기 연간화 기준 약 180억 달러 수준의 현금창출력에 비해 현재 시가총액 783억5천만 달러는 주가수익비율(PER) 7.22배, 주가현금흐름배수 약 4배로 극단적 저평가 상태이며, 이는 현금흐름 할인 모델(DCF) 상 내재가치를 크게 하회합니다.
존 템플턴	매수	8/10	$26.00 ~ $40.00	현재 주가 $22.08는 52주 최저가 $20.48에 근접한 극도의 비관권에 있으며, Forward PER 6.18x, PBR 0.87x, 배당수익률 5.90%는 시장이 광대역 가입자 감소와 스트리밍 경쟁을 과도하게 할인했음을 보여준다. 이는 템플턴의 '최대 비관 시점 매수' 원칙에 정확히 부합한다.
마이클 버리	매수	7/10	$26.00 ~ $34.00	주가 22.08달러, Forward PER 6.18x, PBR 0.87x, 그레이엄 승수 6.29로 시장 대비 극도로 저평가되어 있으며, 잉여현금흐름 192.3억 달러 기준 FCF 수익률 약 24.5%로 하방 보호 장치가 두텁다.

본 보고서는 서적 기반 페르소나 시뮬레이션이며 투자 자문이 아닙니다.

지표 항목	통계 수치 / 결과	상세 설명
거장 종합 의견	관망	13인 거장 AI 에이전트 다수결 및 안전마진 가중 합의 결과
13인 거장 표결 분포	찬성 7명/관망 5명/매도 1명(총 13인 심사)	각 거장의 투자 철학(해자·안전마진·성장성 등) 충족 여부 표결
종합 가치평가 점수	2.0 / 100점	재무 건전성, 밸류에이션 매력도, 지속 가능성을 종합한 스코어
분석 기준 주가	22.08원	리포트 발행 시점의 시장 기준 시세